Провести временную оптимизацию и сформировать оптимальный инвестиционный портфель предприятия, если имеется три независимых проекта

Провести временную оптимизацию и сформировать оптимальный инвестиционный портфель предприятия, если имеется три независимых проекта А, Б, В (таблица 1). Предприятие планирует направить на инвестирование в плановом году 4330 д.е. Предполагаемая «цена» капитала 10% (r = 10%). Таблица 1 - Исходные данные по проектам Проект Инвестиции, д.е. Доходы по годам, д.е. 1-й 2-й 3-й А -2500 680 1100 1980 Б -1890 700 1180 1940 В -1450 840 1140 700

Временная оптимизация предполагает следующую ситуацию: общая сумма финансовых ресурсов в планируемом году ограничена; имеется несколько независимых проектов, которые ввиду ограниченности финансовых ресурсов не могут быть реализованы в плановом году, однако в следующем году нереализованные проекты могут быть реализованы.
Рассчитаем чистую приведенную стоимость NPV проекта по формуле:
,
где CFt – чистый поток денежных средств за t-год;
r – ставка дисконтирования (цена капитала);
ІC – сумма начальных инвестиций.
д.е.
д.е.
д.е.
По каждому инвестиционному проекту рассчитываем специальный индекс – индекс возможных потерь, характеризующий величину относительных потерь чистого дисконтированного дохода, если проект будет отсрочен к исполнению на 1 год, т.е

. его реализация начнется не в плановом году, а в следующем. Индекс определяется по формуле (показывает величину относительных потерь при перенесении начала реализации проекта на 1 год):
где NPVn, NPVc – NPV проекта, если его реализация начнется в плановом году и на следующий год соответственно;
IC – величина инвестиций по проекту.
Рассчитаем потери чистого дисконтированного дохода, если реализация каждого инвестиционного проекта будет отложена на год.
Проект Инвестиции NPVn
NPVc
Потери NPV Индекс возможных потерь (I)
А -2500 514,9 0,9091 468,1 46,8 0,02 - min
Б -1890 1179,1 0,9091 1071,9 107,2 0,06
В -1450 781,7 0,9091 710,6 71,1 0,05
Из таблицы видно, что наименьшие потери будут, если предприятие отложит на 1 год реализацию проекта А (индекс возможных потерь min), затем проектов В и Б.
Сформируем оптимальный инвестиционный портфель на 2 года.
Проект Объем инвестиций, д.е