Компании «Весна» необходимо увеличить объем своего оборотного капитала на 1 млн. руб. У нее

Компании «Весна» необходимо увеличить объем своего оборотного капитала на 1 млн. руб. У нее есть три альтернативных вида финансирования: а) взять ссуду в банке под 15%, это потребует от компании создание резервного остатка в размере 12%; б) эмитировать (выпустить) коммерческий вексель со ставкой 12%. Издержки, связанные с размещением, составят 100 тыс. руб за каждые 6 мес. Определить, какую альтернативу следует избрать компании при условии, что фирма предпочла бы более гибкое финансирование, дополнительные издержки осуществления которого составят не более 2% в год.

Оценим каждый альтернативный вариант финансирования с точки зрения затрат.
Определим сумму резервного остатка при банковском финансировании:
Ор = 1000 0,12 = 120 тыс. руб.
Сумма, которую компания получит в банке, будет равна разнице между объемом финансирования и резервным остатком:
БК = 1000 – 120 = 880 тыс . руб.
Сумма процентов, выплачиваемых за получение банковской ссуды, составит:
П = 1000 0,15 = 150 тыс. руб.
Стоимость банковского кредитования для компании составит:
DБК = 150 / 880 100 = 17,05 %
Рассчитаем стоимость кредитования фирмы посредством эмиссии коммерческих векселей:
В = 1000 0,12 + 100 + 1001000100 = 32 %
Таким образом, стоимость финансирования посредством эмиссии коммерческих векселей превышает на 14,95 % стоимость банковского кредитования (32 – 17,05)

. руб.
Сумма процентов, выплачиваемых за получение банковской ссуды, составит:
П = 1000 0,15 = 150 тыс. руб.
Стоимость банковского кредитования для компании составит:
DБК = 150 / 880 100 = 17,05 %
Рассчитаем стоимость кредитования фирмы посредством эмиссии коммерческих векселей:
В = 1000 0,12 + 100 + 1001000100 = 32 %
Таким образом, стоимость финансирования посредством эмиссии коммерческих векселей превышает на 14,95 % стоимость банковского кредитования (32 – 17,05)