Компании С и Д приняли решение об объединении деятельности. Следующие параметры характеризуют компании: Показатели Компания

Компании С и Д приняли решение об объединении деятельности. Следующие параметры характеризуют компании: Показатели Компания С Компания Д Рыночная капитализация, млн.д.е. 6 0,5 Число размещенных акций, тыс. шт 150 25 Цена акции, д.е. 40 20 Компания С выступает инициатором слияния. 1. Оцените для компании С чистый эффект покупки (NPV), если экономия от масштаба позволит получать после слияния дополнительный денежный поток, текущая оценка которого равна 450 тыс. д.е., и рассматривается вариант покупки компании Д за 800 тыс. д.е.. Будет ли выгода слияния для Д равна издержкам слияния для С? Оцените издержки покупки. 2. Оцените издержки покупки при предположении, что цена акции Д после объявления о слиянии возрастет до 22 д.е. 3. Оцените количество акций компании после слияния, если выбирается вариант обмена на основе соотношения рыночных цен.

1. Издержки слияния для компании С определяются суммой, которая переплачивается сверх текущей оценки денежных потоков по целевой компании. Считая, что рыночная капитализация компании Д отражает равновесную цену (РV), издержки покупки составят 800 - 500 = 300 тыс . долл.
NPV=PVC+PVД+PVвыгод-PVс-PVд-Издержки покупки=6000+500+450-6000-500-300=150 тыс

. долл.
NPV=PVC+PVД+PVвыгод-PVс-PVд-Издержки покупки=6000+500+450-6000-500-300=150 тыс