Анализ финансовой устойчивости. 5

Введение

     В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

     Чтобы обеспечивать выживаемость организации в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своей организации, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности организации. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самой организации и ее партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования организации и достижения ей поставленной цели.

     Конкурентоспособность организации может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении организации.

     Профессиональное  управление финансами неизбежно  требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных  методов исследования. В связи  с этим существенно возрастает роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния организации и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

     Актуальность  выбранной темы работы обусловлена тем, что в результате анализа можно и нужно определить финансовое состояние и вероятность наступления банкротства.

     Институт  несостоятельности (банкротства) остается недостаточно исследованной проблемой, представляющей теоретический интерес  и актуальной, с практической точки зрения, для хозяйствующих субъектов.

     Целью данной работы является анализ финансового  состояния предприятия и оценка вероятности его банкротства на основании данных бухгалтерского баланса.

     Основными задачами, которые должны быть решены для реализации данной цели являются:

1. Рассмотреть значение бухгалтерского баланса в оценке показателей хозяйственной деятельности;
2. Изучить методику анализа финансового состояния организации и диагностику банкротства в целях управления;
3. Проанализировать вероятность банкротства СХПК «Рассвет» на основе анализа его финансового состояния;
4. Провести   диагностику   банкротства   СХПК «Рассвет» по зарубежным и российским методикам;

     5. Выявить пути совершенствования стратегического управления 
финансовой деятельностью СХПК «Рассвет».

     Объектом  исследования выступает СХПК «Рассвет». Предметом исследования является бухгалтерская  информация данной организации.

     Методы  исследования, используемые в работе: монографический, экономико-статистический, расчетно-конструктивный.

     При написании работы использовались нормативно- правовые акты, учебники, статьи из периодических изданий, работы ведущих отечественных и зарубежных специалистов.

     Основой данной работы стала бухгалтерская  отчетность за 2009-2011 года СХПК «Рассвет».

     Полный список литературных источников включает в себя 46 наименований.

     Структурно  данная работа состоит из введения, четырех глав, заключения, списка использованной литературы, изложенных на 64 страницах  машинописного текста и включает в себя 14 таблиц и 10 приложений.

     Во  введении данной работы раскрывается актуальность выбранной темы, ее цели, задачи, методы, предметы и объекты исследования.

     В первой главе описываются значение бухгалтерского баланса в оценке показателей хозяйственной деятельности, методика анализа финансового состояния организации и диагностик банкротства в целях управления.

     Во  второй главе рассматривается характеристика ОАО «Садовод» и анализ финансового  состояния.

     В третьей главе проводится диагностика  банкротства, выявляются пути совершенствования работы с оборотными активами и улучшение стратегического управления финансовой деятельностью в ОАО «Садовод». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 1. Теоретическое обоснование анализа  финансового состояния и диагностики  риска банкротства предприятия.

1. Нормативно – правовая база.

       Обязательным  условием эффективного финансового  анализа является заинтересованность в его результатах руководства предприятия. В Методических рекомендациях по реформе предприятий (организаций), утвержденных приказом для анализа финансовой устойчивости предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. Основные формы бухгалтерской отчетности утверждаются и пересматриваются Министерством Финансов РФ на очередной финансовый год.

     Правовой  базой для формирования бухгалтерской  отчетности организаций являются:

      1. Федеральный закон от 21.11.96 г. N 129-ФЗ  "О бухгалтерском учете" [1]. В соответствии с п.3 ст.1 данного закона, основными задачами бухгалтерского учета являются:

• формирование полной и достоверной информации о деятельности и сметами;
• предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности организации и выявление внутрихозяйственных резервов обеспечения ее финансовой устойчивости.

      2. Положение по ведению бухгалтерского  учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Минфина России от 25.10.10 г. N 132н []. Данное положение определяет порядок организации и ведения бухгалтерского учета и требований, предусмотренных Положением по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" ПБУ 1/2008 []. Данные бухгалтерского баланса на начало отчетного периода должны быть сопоставимы с данными бухгалтерского баланса за период, предшествующий отчетному определяет, что учетная политика организации должна обеспечивать:

• своевременное отражение фактов хозяйственной деятельности в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности (требование своевременности);
• рациональное ведение бухгалтерского учета, исходя из условий хозяйственной деятельности и величины организации (требование рациональности).

       Оценка финансового состояния организаций нормативно регулируется приказом ФСФО РФ от 23.01.2001 г. № 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»; приказом Минэкономразвития РФ от 21.04.2006г.   №104   «Об   утверждении   методики   проведения   федеральной налоговой      службой     учета     и     анализа     финансового     состоянии и платежеспособности стратегических предприятий и организаций».  Кроме того, часто в экономической литературе приводятся показатели для проведения    финансового    состояния    организации,    которые    указаны    в постановлении Правительства РФ № 367 от 25.06.2003 г., «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа». Цель данного   документа   -   обеспечить   единство   методик   оценки   финансового состояния      организации      арбитражным      управляющим      при      введении соответствующих процедур банкротства. 
 

2. Методика  анализа финансового состояния  организации.

     Анализ  финансового состояния организации  включает в себя анализ ликвидности и платежеспособности баланса и анализ финансовой устойчивости по абсолютным и относительным показателям.

     Задача  анализа ликвидности баланса  в ходе анализа финансового состояния  организации возникает в связи с необходимостью давать оценку ее кредитоспособности, т.е. способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность — это способность организации оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

     Все активы организации в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп.

     Наиболее  ликвидные активы (A₁) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

     Быстро  реализуемые активы (А₂) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

     Медленно  реализуемые активы (А₃) — наименее ликвидные активы — это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

     Труднореализуемые активы (А₄) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

     Первые  три группы активов в течение  текущего хозяйственного периода могут  постоянно меняться и относятся  к текущим активам организации, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество организации.

     Пассивы баланса по степени возрастания  сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

     Наиболее  срочные обязательства (П₁) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

     Краткосрочные пассивы (П₂) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики.   При   внешнем   анализе   из-за   ограниченности   информации   эта проблема   значительно   усложняется   и   решается,   как   правило,   на   основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

     Долгосрочные  пассивы (П₃) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».

     Постоянные  пассивы (П₄) — статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов».

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия: {А₁>П₁; А₂>П₂; А₃> П₃; А₄ <П₄}.

     Если  выполняются первые три неравенства, то обязательно выполняется последнее  неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у  организации собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

     Невыполнение  какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличается от абсолютной.

     Предварительный анализ ликвидности баланса организации удобнее проводить с помощью таблицы покрытия. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода. Таким образом, с помощью этой таблицы можно выявить рассогласование по срокам активов и пассивов, составить предварительное представление о ликвидности и платежеспособности анализируемой организации.

     Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности.

     Для анализа платежеспособности организации  рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности (Приложение 1). Они рассчитываются парами (на начало и коней анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

     Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:                                                       

     С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

     Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

     Оценка  финансового состояния организации  будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

     Анализ  финансовой устойчивости проводится по абсолютным и относительным показателям.

     В ходе производственной деятельности в  организации происходит постоянное формирование запасов. Для этого организации, наряду с собственными средствами используют и заемные. Анализируя соотношение или несоотношение средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости:

     1) Наличие собственных оборотных средств:

     СОС=3 разд. Пассива- 1 разд. Актива 

     Данный  показатель характеризует чистый оборотный  капитал и служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором.

     2) Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных источников финансирования:

     СД= СОС+4 разд. Пассива. 

     Величина  данного показателя свидетельствует  о том, на сколько текущие активы превышают текущие обязательства  и о том, на сколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных  средств организации и краткосрочных  кредитов.

     3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат: 
ОИ=СД+ краткосрочные заемные средства. 

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют   три   показателя   обеспеченности   запасов   источниками   их формирования:

     1) Излишек (недостаток) собственных оборотных средств: 
∆СОC=СОС-стр.210; 

     2) Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников:

     ∆СД=СД- Затраты; 

     3) Излишек (недостаток) общей величины источников: 
∆ОИ=ОИ- Затраты. 

     При определении типа финансовой устойчивости используют трехмерный показатель:

     S={ S,(x,); S₂(x₂); S₃(x₃) },

     где x_r - ∆СОС, х₂- ∆СД, х₃- ∆ОИ.

     Выделяют  четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость: S={ 1; 1; 1 };
2. Нормальная финансовая устойчивость: S={ 0; 1; 1 }. При нормальной устойчивости организация оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы;
3. Неустойчивое финансовое состояние: S={ 0; 0; 1 }. То есть организация характеризуется нарушением платежеспособности. В этом случае она вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат.
4. Кризисная (критическая) устойчивость: S={ 0; 0; 0 }. В этой ситуации наблюдается наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить ее в срок. При неоднократном повторении такого положения в условиях рынка организации грозит банкротство.

     Таким образом, комплексная оценка финансового  состояния организации основывается на системе финансовых коэффициентов, позволяющих оценить степень  угрозы банкротства. 
 

3. Диагностика банкротства в целях управления организацией.

     Диагностика банкротства представляет собой  систему целевого финансового анализа, направленного на выявление параметров кризисного развития организации, генерирующих угрозу его банкротства в предстоящем периоде.

     В зависимости от целей и методов  осуществления диагностика банкротства  организации подразделяется на две основные системы:

1. систему экспресс-диагностики банкротства;
2. систему фундаментальной диагностики банкротства.

           Экспресс-диагностика   банкротства   характеризует   систему   регулярной оценки кризисных параметров финансового развития организации, осуществляемой на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам анализа.

     Основной  целью экспресс-диагностики банкротства является раннее обнаружение признаков кризисного развития организации и предварительная оценка масштабов кризисного его состояния.

     Экспресс-диагностика  банкротства осуществляется по следующим  основным этапам:

     1. Определение объектов наблюдения  «кризисного поля», реализующего угрозу банкротства организации. Опыт показывает, что в современных экономических условиях практически все аспекты финансовой деятельности организации могут генерировать угрозу его  банкротства.  Поэтому система наблюдения «кризисного поля» должна строиться с учетом степени генерирования этой угрозы путем выделения наиболее существенных объектов по этому критерию.

     2. Формирование системы индикаторов оценки угрозы банкротства 
организации. Система таких индикаторов формируется по каждому объекту 
наблюдения «кризисного поля». В процессе формирования все показатели- 
индикаторы подразделяются на объемные (выражаемые абсолютной суммой) и структурные (выражаемые относительными показателями).

     Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкротства организации может быть расширена с учетом особенностей его финансовой деятельности и целей диагностики.

     3. Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития 
организации, осуществляемый стандартными методами. Основу такого анализа составляет сравнение фактических показателей-индикаторов с плановыми (нормативными) их значениями и выявление размеров отклонений в динамике. Рост размера негативных отклонений в динамике характеризует нарастание кризисных явлений финансовой деятельности организации, генерирующих угрозу его банкротства.

     В процессе анализа отдельных сторон кризисного финансового развития организации  используются следующие стандартные  его методы:

•     горизонтальный (трендовый) финансовый анализ;
•     вертикальный (структурный) финансовый анализ;
•     сравнительный финансовый анализ;
•     анализ финансовых коэффициентов;

     •     анализ финансовых рисков;

     •  интегральный финансовый анализ, основанный на «Модели Дюпона».

     4. Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния организации. Такая оценка проводится на основе анализа отдельных сторон кризисного развития организации за ряд предшествующих этапов. Практика финансового   менеджмента   использует   при   оценке   масштабов кризисного финансового состояния организации три принципиальных характеристики:

• легкий финансовый кризис;
• глубокий финансовый кризис;
• финансовая катастрофа.

     При необходимости каждая из этих характеристик  может получить более углубленную  дифференциацию.

     Экспресс-диагностику  осуществляют по данным оперативного финансового анализа. При экспресс-диагностике финансового состояния организации для предупреждения ее возможного банкротства целесообразно использовать дополнительные показатели. В качестве таких показателей предлагают использовать следующие:

1. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ):

     Из  краткосрочных обязательств исключают  такие статьи V раздела бухгалтерского баланса, как «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов», «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов». Рекомендуемое значение показателя равно 2.

     2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС):

     где   СК - собственный капитал; ДО - долгосрочные обязательства; BOA - внеоборотные активы; ОА - оборотные активы.

     Рекомендуемое значение показателя равно 0,1.

     3.  Коэффициент   восстановления (утраты) платежеспособности (КВП)  характеризуется   отношением  расчетного  КТЛ  к   его  нормативному значению, равному двум. Расчетный КТЛ определяют как сумму его фактического состояния на конец отчетного периода и изменения этого показателя между окончанием и началом отчетного периода в перерасчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности (6 и 3 месяца):

     Рекомендуемое значение коэффициента восстановления платежеспособности равно 1 и, рассчитанный на период 6 месяцев, свидетельствует о наличии у организации реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

     Коэффициент восстановления платежеспособности менее 1, рассчитанный на 6 месяцев, свидетельствует  о том, что у организации нет  реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

     4. Коэффициент утраты платежеспособности (КУП) вычисляют по формуле:

     Коэффициент утраты платежеспособности со значением  более 1 рассчитанный на период 3 месяца свидетельствует о наличии реальной возможности у организации не утратить свою платежеспособность.

     Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий  значение менее 1 и определенный на период 3 месяца, свидетельствует о том, что у организации имеется реальная перспектива утратить платежеспособность в ближайшее время.

     Принятие  решения о признании структуры  баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной осуществляют, если коэффициент текущей ликвидности менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами менее 0,1.

     Помимо  рассмотренных коэффициентов, позволяющих установить несостоятельность   организации,   существуют   и   другие   критерии,   дающие возможность прогнозировать потенциальное банкротство. К их числу относят:

     • Неудовлетворительная структура активов (имущества) организации, 
которая выражается в росте доли труднореализуемых активов 
(сомнительной дебиторской задолженности; запасов с длительными сроками 
хранения; готовой продукции, не пользующейся спросом у покупателей);

     • Замедление оборачиваемости оборотных активов и ухудшение 
состояния расчетов с поставщиками, подрядчиками, покупателями и другими 
партнерами;

     Сокращение  периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости  оборотных активов;

     Тенденция к вытеснению в составе обязательств «дешевых» заемных средств более «дорогими» и их неэффективное размещение в активе баланса и т.д.

     Система экспресс-диагностики банкротства  обеспечивает раннее обнаружение признаков  кризисного развития организации и  позволяет принять оперативные  меры по их нейтрализации. Ее предупредительный эффект наиболее ощутим на стадии легкого финансового кризиса организации. При иных масштабах кризисного финансового состояния организации она обязательно должна дополняться системой фундаментальной диагностики.