Анализ и управление финансовой устойчивостью в организации

АННОТАЦИЯ

     Данная дипломная работа выполнена на тему «Анализ и управление финансовой устойчивостью в организации» и состоит из введения, трех глав, заключения и графической части.

     В первой главе рассмотрены теоретические вопросы по анализу и управлению финансовой устойчивостью в организации.

     Во второй главе дана краткая характеристика объекта исследования -ОАО «Курганский завод дорожных машин» (в дальнейшем именуемый ОАО «Кургандормаш»). Рассмотрена система управления предприятием, система организации бухгалтерского учета и внутреннего контроля. Также дана оценка финансового состояния и проведен анализ финансовой устойчивости предприятия.

     В третьей главе разработаны мероприятия по улучшению финансовой устойчивости ОАО «Кургандормаш», даны рекомендации по их проведению и выполнен расчет экономической эффективности предлагаемых мероприятий.

     В заключении данной работы сделаны выводы о повышении финансовой устойчивости ОАО «Кургандормаш» за счет реализации предлагаемых мероприятий.

Дипломная работа содержит страниц 80, таблиц 22, рисунков 3.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 6

1. Анализ и управление финансовой устойчивостью в организации 8

1. Анализ финансовой устойчивости организации с помощью коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности 8
2. Управление финансовой устойчивостью в организации 18

2. Экономический анализ и оценка финансовой устойчивости организации на 
примере ОАО «Кургандормаш» 29

1. Организационно-экономическая характеристика организации 29
2. Организация системы бухгалтерского учета

и внутреннего контроля            * 31

3. Оценка финансового положения предприятия 34
4. Анализ использования производственных ресурсов 37
5. Анализ рентабельности и финансовых результатов 40
6. Анализ деловой активности 43
7. Анализ финансовой устойчивости 44

3. Разработка предложений по управлению финансовой

устойчивостью на ОАО «Кургандормаш» 51

3.1. Повышение финансовой устойчивости за счет увеличения

собственного капитала 51

3.2. Повышение финансовой устойчивости за счет роста

прибыли и рентабельности производства 59

3.3. Повышение финансовой устойчивости за счет управления 
дебиторской и кредиторской задолженностями 65

   3.4. Расчет эффективности предложенных мероприятий 73 
Заключение 75 
Список использованных источников 78 
Приложения 80

ВВЕДЕНИЕ

 
 
 
     Выбор темы дипломной работы обоснован тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. В российских условиях самым распространенным источником финансирования оборотных средств является кредиторская задолженность, так как из-за неустойчивого финансового состояния предприятию трудно привлекать инвестиции и банковские кредиты, даже краткосрочные. Поэтому проблема улучшения финансовой устойчивости российских промышленных предприятий стоит очень остро. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

     Финансовая устойчивость связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением заемных и собственных источников средств. Это более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и внеоборотных активов. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия. Управление финансовой устойчивостью затрагивает все аспекты деятельности предприятия - управление структурой активов и пассивов, управление себестоимостью продукции, управление прибыльностью и рентабельностью, планирование производственной и финансовой деятельности.

     Главной целью управления финансовой устойчивостью является поддержание платежеспособности и рентабельности деятельности, а также поиск оптимальной структуру актива и пассива баланса. Основными задачами анализа и управления финансовой устойчивостью являются следующие:

1. Своевременное выявление недостатков в финансовой деятельности.

2. Поиск рационального сочетания между собственным и заемным капиталом, внеоборотными и оборотными активами.

3. Обеспечение условий платежеспособности и финансовой устойчивости.
4. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых и нефинансовых ресурсов.
5. Создание и последующее накопление собственных источников в для экономического роста.

     Основными источниками информации для анализа финансовой устойчивости предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3), отчет о движении денежных средств (форма №4) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

     Предмет данной работы - финансовое состояние предприятия в аспекте финансовой устойчивости. Объектом исследования является Открытое Акционерное Общество «Курганский завод дорожных машин».

     Цель дипломной работы заключается в выявлении запаса источников собственных средств и выработке мероприятий по совершенствованию управления ими, а также выявлении резерва повышения результатов управления дебиторской задолженностью.

     Задачами дипломной работы являются следующие: определение наличия источников средств для формирования запасов и затрат с помощью трехкомпо-нентного показателя; оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью финансовых коэффициентов, а также разработка мероприятия по улучшению финансовой устойчивости предприятия.

     Оценка финансовой устойчивости ОАО «Кургандормаш» проводится на базе финансовой отчетности предприятия за три года: с 2000 по 2002г.г.

_s

 
1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ В ОРГАНИЗАЦИИ

 
 
1.1. Анализ финансовой устойчивости организации с помощью коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности Финансовая устойчивость — это стабильность деятельности предприятия, независимость его в финансовом отношении и соответствие его активов задачам финансово-хозяйственной деятельности. Главной задачей оценки финансовой устойчивости предприятия можно считать определение степени зависимости его деятельности от заемных источников и достаточности собственного капитала с учетом структуры активов.

     Кредиторы предпочитают одалживать предприятиям, у которых доля заемных средств относительно невелика, собственники же и администрация предприятия наоборот, предпочитают относительно высокий уровень финансирования активов предприятия за счет заемных средств. Вопрос о рациональном соотношении собственных и заемных источников финансирования для конкретного предприятия может быть решен только исходя из условий его работы, состава имущества, что является отражением отраслевой принадлежности предприятия. Главное, чем определяется принятие решений о структуре источников финансирования, — соответствие структуры источников структуре имущества предприятия. Так, предприятия, у которых значительный удельный вес недвижимого имущества, должны иметь большую долю собственного капитала. Поэтому одним из основных критериев финансовой устойчивости принято считать коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

     В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Запасы и затраты (33) - абсолютный показатель, характеризующий наличие у предприятия запасов и затрат в незавершенном состоянии

3

для ведения нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса.

     Поскольку предполагается, что внеоборотные активы должны финансироваться прежде всего за счет долгосрочных источников - собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов, а оборотные активы - за счет краткосрочных заемных источников и частично собственного капитала, оптимальной является следующая структура баланса:

Актив Пассив

 
 
У   Перманентный капитал

J

Собственный оборотный капитал

Рис. 1.1. Оптимальная структура баланса

     Если собственных оборотных средств хватает на финансирование запасов, значит, структура источников финансирования соответствует структуре активов. Это означает также, что собственного капитала достаточно для финансирования внеоборотных активов и запасов.

     Предприятие, находящееся в нормальном финансовом состоянии, имеет суммарную величину собственного капитала и долгосрочных обязательств, превышающую стоимость внеоборотных активов. Если суммарная величина названных элементов пассива меньше стоимости внеоборотных активов, это сигнализирует о финансовой неустойчивости и необходимости либо сокращения стоимости внеоборотных активов, либо увеличения соответствующих им источников финанси-

_ю

рования. Таким образом, экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько абсолютных показателей, которые отражают различные виды источников.

      1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) - абсолютный показа 
тель, представляющий собой разницу между собственным капиталом (СК) и 
внеоборотными активами (ВА):

СОС = СК-ВА; СОС = стр.490-стр. 190, (1.1)

      2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формиро 
вания запасов и затрат (СД) - сумма собственных оборотных средств и долго 
срочных обязательств (ДО):

СД = СОС + ДО = СК +ДО - В А = стр. 490 + стр.590 - стр. 190,       (1.2)

      3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат 
(ОИ) - показатель, характеризующий достаточность нормальных источников 
формирования запасов и затрат. Исчисляется как сумма собственных оборот 
ных средств, долгосрочных (ДО) и краткосрочных (КО) обязательств:

ОИ = СД + КО = СК +ДО +КО - ВА = 
= стр.490 -стр.190 + стр.590 + стр.610, (1.3)

     Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три финансовых показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

     1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для 
финансирования запасов и затрат:

Ф1 = СОС-33, (1.4)

     2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных 
источников для формирования запасов и затрат:

Ф2 = СД-33, (1.5)

//

      3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

ФЗ = ОИ-33, (1.6)

     В зависимости от значений Ф1, Ф2 и ФЗ выделяются четыре типа финансовой устойчивости предприятия::

      1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (Ф1>0, Ф2>0, Ф3>0) 
- это означает, что предприятие имеет излишек всех источников формирования 
запасов и затрат, обладает платежеспособностью в любой момент времени. 
Этот тип ситуации встречается крайне редко.

     2. Нормальная (относительная) устойчивость финансового состояния 
(Ф1<0, Ф2>0, Ф3>0). Предприятие имеет излишек собственных и долгосроч 
ных источников формирования запасов и затрат и испытывает (возможно, 
лишь периодически) недостаток собственных оборотных средств. Такое пред 
приятие обладает платежеспособностью, но вынуждено прибегать к долго 
срочным заемным источникам для оплаты первоочередных платежей.

3. Неустойчивое финансовое состояние (Ф1<0, Ф2<0, Ф3>0), характеризуется периодически возникающими задержками по обязательным платежам и расчетам, долгами перед работниками по заработной плате - предприятие испытывает недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат.
4. Кризисное финансовое состояние (Ф1<0, Ф2<0, Ф3<0), при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

     Финансовую устойчивость принято оценивать также большим количеством коэффициентов, многие из которых имеют целью анализ структуры источников финансирования. В сущности, один из главных критериев — степень зависимости от заемных источников финансирования, достаточность собственного ка-

/£

питала. Также одно из условий финансовой устойчивости выражено в показателях платежеспособности и ликвидности, которые являются ее внешним проявлением.

     В эту систему включается набор разнородных коэффициентов (примерные ограничения приведены применительно к отраслям фондоемкого производства, в которых доля низколиквидного имущества достаточно велика):

      1. Коэффициент автономии рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме источников финансирования. Этот коэффициент показывает долю собственного капитала в общей сумме капитала, или какая доля активов сформирована за счет собственного капитала.

К_А=^>0,5, (1.7)

к

где:    К_Л - коэффициент автономии;

СК - собственный капитал (стр.490 раздела III баланса);

К - совокупный капитал (равен валюте баланса (стр.300 или 700 баланса).

     Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Однако по поводу границ привлечения заемных источников финансирования существуют разные мнения. Наиболее распространенной является точка зрения, что доля собственного капитала в валюте баланса должна быть достаточно велика. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги. Но есть и другая точка зрения: рациональна структура капитала, в которой преобладают заемные источники. Это свидетельствует о степени доверия к предприятию со стороны банков и других кредиторов, а значит, о его финансовой надежности.

    2. Коэффициент финансовой зависимости. Это показатель, обратный коэффициенту автономии по смысловому значению, он показывает, во сколько раз

13

 
сумма активов превышает собственный капитал.

Кф.₃.= ^-<2, (1.8)

^КА

где:    Кф.з. - коэффициент финансовой зависимости.

     3. Коэффициент финансовой устойчивости. Он показывает, какая часть 
имущества финансируется за счет устойчивых (долгосрочных) источников; 
кроме того, он отражает степень зависимости или независимости предприятия 
от краткосрочных обязательств.

К_ф.у = ^{СК + Д0} > 0,6...0,8, (1.9)

К

где:    Кф.у. - коэффициент финансовой устойчивости;

ДО - долгосрочные займы и кредиты (стр.590 раздела IV баланса).

     4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффи 
циент финансовой активности или финансовый рычаг). Этот коэффициент ко 
торый характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в 
расчете на единицу собственного капитала. Уровень этого показателя зависит 
от структуры активов и специализации предприятия.

Кз/с=т^<1, (1.10)

где:    К₃/с - коэффициент финансовой активности;

ЗК - заемные средства (стр.590 раздела IV и стр.690 раздела V баланса).

      5. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными 
средствами показывает, какая часть запасов финансируется за счет собственно 
го оборотного капитала. Он также характеризует наличие собственных оборот 
ных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

Ко₆сос=^{СК + Д}₃°-^ВА>1. (1.11)

где:    Коб.сос - коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;

ДО - долгосрочные займы и кредиты (стр.590 раздела IV баланса);

33 - запасы и затраты (стр.211 и стр.213 раздела II актива баланса).

/У

     6. Коэффициент маневренности собственного капитала. Он показывает, какая часть собственном капитала находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Эта часть собственного капитала представляет собой собственные оборотные средства. Остальная часть собственного капитала финансирует внеоборотные активы, то есть капитализирована. Уровень этого коэффициента может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия, структуры его активов в целом и оборотных активов в частности.

К_м=^-^>0,5, (1.12)

где:    К_м - коэффициент маневренности.

    7. Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других долгосрочных вложений. Коэффициент показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

Кстр.до^—, (1-13)

где:    Кстр.до - коэффициент структуры долгосрочных вложений.

      8. Индекс постоянного актива. Это отношение внеоборотных активов к собственному капиталу предприятия. Характеризует долю внеоборотных активов в собственных источниках средств.

Ипа=||<1, (1-14)

где:    И_Пд- коэффициент структуры долгосрочных вложений.

     Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости позволяет сделать вывод, что большинство коэффициентов имеют целью оценить структуру источников финансирования и производны друг от друга, то есть несут одинаковую смысловую нагрузку: в какой мере предприятие зависимо от заемных источников.

15

     Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости организации. Поэтому финансовую устойчивость принято оценивать также коэффициентами платежеспособности, или ликвидности.

     Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости. Говоря о ликвидности предприятия, имеют ввиду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения.

     Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. В то же время в составе краткосрочных пассивов могут быть выделены обязательства различной степени срочности. Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности.

     В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (Al) - к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
2. Быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
3. Медленно реализуемые активы (A3) - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы.

4. Трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы. 
Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:

      1. Наиболее срочные обязательства (Ш) - к ним относится кредиторская задолженность.

16

2. Краткосрочные пассивы (ГТ2) - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.
3. Долгосрочные пассивы (ПЗ) - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей.
4. Постоянные пассивы (П4) - это статьи 4 раздела баланса «Капитал и резервы». Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.

     Для оценки платежеспособности предприятия используются три показателя ликвидности, которые различаются набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.