Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. 2

     Введение

     Актуальность  курсовой работы обоснована тем, что  в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Если предприятие финансово устойчиво,  платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

     Финансовая  устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик  финансового состояния, представляя  собой наиболее емкий, концентрированный  показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия с целью обеспечить независимость от внешних контрагентов и рациональность покрытия активов источниками их финансирования.

     Анализ  финансовой устойчивости организации  позволяет ответить на вопросы:

     - насколько организация является  независимой с финансовой точки  зрения;

     - является ли финансовое положение  организации устойчивым.

     Целью курсовой работы является разработка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости предприятия ОАО «Нижнекамскшина». Исходя из цели курсовой работы, поставлены следующие задачи:

     1. Рассмотреть теоретические и методические основы анализа, в частности сущность, значение, структуру, и методику анализа финансовой устойчивости.

     2. Изучить основные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия.

     3. Провести анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «Нижнекамскшина» за 2008-2009 годы.

     4. На основе абсолютных и относительных показателей предложить пути повышения финансовой устойчивости предприятия ОАО «Нижнекамскшина»;

     5. Разработать рекомендации и предложения по повышению финансовой устойчивости предприятия ОАО «Нижнекамскшина».

     Объектом  исследования в курсовой работе выступило предприятие ОАО «Нижнекамскшина».

     Предметом исследования явились проблемные аспекты  оценки финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

     Теоретической основой курсовой работы являются законы Российской Федерации, нормативные акты и документы, труды отечественных и зарубежных ученых экономистов по вопросам анализа финансовой устойчивости предприятия, а именно Савицкая Г.В., Ендовицкий Д.А, Любушин Н.П., Ковалев В.В. и др. Также материалы периодической печати и научно-практических конференций по рассматриваемой проблеме.

     Особого внимания заслуживают труды профессора В.В. Ковалева, отличающиеся высокой  степенью научности. В его работах  уделено значительное внимание показателям и моделям оценки финансовой устойчивости организации на основе данных бухгалтерского баланса.

     Информационную  основу исследования составили формы  финансовой отчетности ОАО «Нижнекамскшина» за 2008-2009 годы, а именно:

     - форма №1 - Бухгалтерский баланс;

     - форма №2 - Отчет о прибылях  и убытках;

     - годовой отчет.

     Проводить оценку финансовой устойчивости организации  на основе данных бухгалтерского баланса  является весьма обоснованным, так  как он содержит существенную информацию о финансовом состоянии организации. Также необходимо отметить, что бухгалтерский баланс является наиболее доступным информационным источником, что является весомым фактором.

     В качестве методической основы исследования были использованы такие методы общенаучного исследования как анализ и синтез, логический подход к оценке экономических  явлений, сравнение изучаемых показателей, метод финансовых коэффициентов и системный подход и другие.

     Практическая  значимость дипломной работы заключается  в разработке практических рекомендаций по повышению финансовой устойчивости анализируемого предприятия. Курсовая работа состоит из трех глав.

     Теоретическая часть, которая нацелена на освещение  теоретических вопросов, касающихся определения сущности, понятия и  оценки финансовой устойчивости предприятия. В ней достаточно подробно рассматриваются значение, основные подходы, структура и методика анализа финансовой устойчивости.

     В аналитической части, проведен анализ оценки финансовой устойчивости ОАО «Нижнекамскшина», рассчитаны абсолютные и относительные показатели, которые используются при оценке финансовой устойчивости предприятия. Проведен анализ имущественного состояния предприятия.

     Заключительная  часть содержит в себе общую методологию  по оценке финансовой устойчивости на ОАО «Нижнекамскшина», анализ современного положения, занимаемого предприятием на рынке и основные пути повышения финансовой устойчивости успешного в перспективе функционирования ОАО «Нижнекамскшина».

     1. Теоретические аспекты  анализа финансовой  устойчивости предприятия 

     1.1. Сущность и понятие финансовой устойчивости предприятия

     В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения  предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

     Финансовая  устойчивость фирмы характеризует  ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно [11.С.57].

     В.В. Бочаров один из немногих, который  не представляет финансовую устойчивость как группу характерных показателей, а дает формулировку определения финансовой устойчивости: финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта - это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска [7.С.35].

     Е. С. Стоянова считает, что система управления (предприятием) должна обеспечить приемлемую эффективность в рамках имеющих место отклонений, что можно характеризовать как состояние равновесия или устойчивости. Под состоянием устойчивости понимается способность экономической системы, подвергнувшейся неблагоприятному отклонению за пределы ее допустимого значения, возвратиться в состояние равновесия за счет собственных ресурсов, заемных, и другое [22.С.84].

     По  мнению Ю. В. Масленко, под устойчивым развитием предприятия понимается такое развитие, которое обеспечивает определенный тип равновесия и зависит от выбранной предприятием стратегии. Отправным моментом стратегии является оценка угрозы банкротства. Ю.В. Масленко Ю.В. так же говорит о том, существует такое понятие как «конкурентное преимущество фирмы». Такое состояние предполагает финансовую устойчивость фирмы, при которой потребности в финансовых ресурсах для текущего и, особенно, для стратегического, перспективного развития удовлетворяются полностью и за счет собственных средств [4.С.113].

     Наиболее подробно, раскрывает проблему финансовой устойчивости предприятия Г.В. Савицкая: «Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» [22.С.607].

     Многие  зарубежные авторы подчеркивают, что  финансовая устойчивость организации определяется правилами, направленными одновременно на поддержание равновесия финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. По их мнению, финансовую устойчивость целесообразно измерять показателями, характеризующими различные виды соотношения между собственными и заемными источниками средств, используемыми для формирования имущества, отраженного в активе баланса [8.С.12].

     Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства. А избыточная финансовая устойчивость может  препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением [12.С.134].

     Сущностью оценки финансовой устойчивости является оценка обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Степень финансовой устойчивости есть причина определенной степени платежеспособности организации. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат [11.С.60].

     Оценка  финансовой устойчивости позволяет  внешним субъектам анализа определить финансовые возможности организации  на длительные перспективы. Цель анализа финансовой устойчивости - оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе [13.С.37].

     Цель  анализа финансовой устойчивости - оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе. При этом необходимо решить следующие задачи:

     - объективная оценка финансовой  устойчивости;

     - определение факторов, воздействующих  на финансовую устойчивость;

     - разработка вариантов конкретных  управленческих решений, направленных на укрепление финансовой устойчивости.

     Значение  финансовой устойчивости отдельных  хозяйствующих субъектов для экономики и общества в целом слагается из его значения для каждого отдельного элемента этой системы:

     - для государства в лице налоговых  и других органов аналогичного  назначения - своевременная и полная  уплата всех налогов и сборов  в бюджеты различных уровней. От этого зависит использование доходной части бюджета, а также возможность в полной мере реализовать свои функции и выполнить обязательства, что в конечном счете может привести к разным негативным последствиям на государственном и региональном уровнях;

     - для внебюджетных фондов, образующихся  под эгидой государства, - своевременное  и полное погашение задолженности  по отчислениям в данные фонды.  Невыполнение предприятиями своих обязательств влечет нарушения в их работе, в частности в области выплат пенсий, пособий по уходу за детьми, пособий по безработице и другое;

     - для работников предприятия и  прочих заинтересованных лиц  - своевременная выплата заработной  платы, обеспечение дополнительных  рабочих мест. Кроме того, увеличение  доходов предприятия приводит  к увеличению фондов потребления,  а значит, и к улучшению материального  благополучия работников данного  предприятия;

     - для поставщиков и подрядчиков  - своевременное и полное выполнение обязательств. Для них эти моменты чрезвычайно важны, так как их доход от основной деятельности формируется из поступлений со стороны покупателей и заказчиков. Изъятие финансовых ресурсов из оборота из-за несвоевременности расчетов ослабляет их финансовое состояние, заставляет для обеспечения нормального функционирования привлекать дополнительные заемные средства, что связано с дополнительными расходами;

     - для обслуживающих коммерческих  банков - своевременное и полное выполнение обязательств согласно условиям кредитного договора. Невыполнение его условий, неплатежи по выданным ссудам могут привести к сбоям в функционировании банков;

     - для собственников - доходность, величина прибыли, направляемой  на выплату дивидендов. Для владельцев  предприятия значение финансовой устойчивости проявляется как фактор, определяющий его прибыльность и стабильность в будущем;

     - для инвесторов (в том числе  и потенциальных) - выгодность и  степень риска вложений в предприятие. Чем оно устойчивее в финансовом отношении, тем менее рискованны и более выгодны инвестиции в него.

     Высшей  формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным [10.С.192].

     Анализ  российской практики хозяйствования показывает, что неустойчивое финансовое положение наблюдается как у предприятий, переживающих спад производства и имеющих признаки неплатежеспособности, так и у предприятий, которые, наоборот, отличаются высоким ростом и оборачиваемостью капитала, но имеют высокий уровень условно-постоянных затрат и постепенно теряют прибыль [11.С.67].

     Рассмотрев  сущность и значение финансовой устойчивости в деятельности предприятия, перейдем к изучению основных подходов к оценке финансовой устойчивости предприятия. 

     1.2. Подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия

     Важной  составной частью механизма управления финансовой деятельностью предприятия являются системы и методы оценки финансовой устойчивости, позволяющих получить количественную оценку результатов финансовой деятельности в разрезе отдельных ее аспектов как в статистике, так и в динамике [26.С.118].

     В настоящее время разработано  и используется множество методик  оценки финансовой устойчивости. Среди  них можно выделить методику Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г., Белендира М.В. и других. Выделим следующие подходы к оценке финансовой устойчивости организации:

     - традиционный;

     - ресурсный;

     - ресурсно-управленческий;

     - основанный на использовании стохастического анализа;

     - основанный на использовании теории нечетких множеств;

     - основанный на использовании других специальных методов и моделей расчета.

     Классификация подходов к оценке финансовой устойчивости представлена в Приложение 1[14.С.4].

     Традиционный, ресурсный и ресурсно-управленческий подходы реализуются в рамках коэффициентного метода. К традиционному отнесем подход, который использует показатели, характеризующие активы организации, источники их формирования и другие стороны финансово-хозяйственной деятельности без группировки по определенному признаку. Д.А. Ендовицкий считает, что система комплексного анализа финансовой устойчивости организации должна состоять из четырнадцати блоков, наглядно представлены в Приложение 2 [9.С.68].

     Первый  блок - это предварительный анализ имущественного и финансового положения, результатов деятельности и денежного потока организации. Далее следует укрупненный модуль из восьми блоков - факторный анализ финансовой устойчивости. Это следующие блоки:

     - анализ ликвидности активов и  платежеспособности;

     - анализ капитала и обязательств  и оценка финансового рычага;

     - анализ влияния инфляции;

     - анализ влияния изменения валютных  курсов;

     -  анализ влияния уровня налогообложения;

     - анализ денежного потока и  качества прибыли;

     - анализ распределения прибыли  и оценки финансовых резервов;

     - анализ устойчивости сегментов  рынка.

     Сущность  ресурсного подхода заключается  в том, что ресурсы рассматриваются как факторы производства, привлекаемые для достижения результата. Различают трудовые, материальные, финансовые, информационные, интеллектуальные ресурсы и прочие. Их наличие, состав и эффективность использования определяют объем продаж, прибыль, себестоимость [14.С.7].

     Как правило, при оценке и прогнозировании  развития организации не имеет смысла использовать большое число показателей. Показатели могут быть из различных по экономическому содержанию и назначению групп, но их назначение - характеристика типа «экономическое развитие производства» в соответствии со структурой и динамикой показателей, характеризующих использование ресурсов. Различные сочетания динамики объема продаж (производства), потребляемых ресурсов и величины их отдачи определяют тип экономического развития производства и идентифицируют показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации.

     Долю  экстенсивных и интенсивных факторов можно рассчитать с использованием детерминированного факторного анализа (индексный анализ). В соответствии с индексным методом сначала рассчитывается влияние количественного фактора, рассмотрены в Приложение 3. При оценке финансовой устойчивости организации актуальным является вопрос о времени ухудшения финансового состояния предприятия. В рамках рассматриваемого подхода таким моментом будет наличие экстенсивных факторов в развитии производства[16.С.96].

     Анализ  существующих и исследование новых  систем показывает, что для обеспечения  системной и структурной устойчивости сложных систем производства, экономики, живописи, и других областей необходимо установить между основными показателями системы соотношения, соответствующие принципу «золотой пропорции», представим в таблице 1.3.1.

     Таблица 1.3.1

     Классификация финансовой устойчивости с учетом принципа «золотой пропорции» в зависимости  от типа экономического развития производства[14]

     Согласно  теории, подтвержденной строгими математическими  расчетами, системы устойчивы только внутри диапазона от 33,3 % до 66,6 %. Иначе резко возрастает их неустойчивость и теряется управление.

     Эффективность используемых ресурсов зависит от качества управления организацией, что не учитывается в приведенных способах оценки устойчивости. Плохой менеджмент в организации может привести к кризисной ситуации. В связи с этим наращивание экономического потенциала следует дополнить следующим условием: темп роста управленческих расходов на объем выпуска продукции не должен превышать темп роста удельного расхода ресурсов для выпуска этого же объема продукции. Проведенные исследования методов и моделей финансовой устойчивости организации, основанных на коэффициентном методе, позволяют выделить условия и показатели, характеризующие финансовою устойчивость организации [19.С.180].

     Значимость  показателей может изменяться под  воздействием внешних условий функционирования организации. Полученная в результате финансового анализа система показателей позволяет выявить недостатки в финансово-хозяйственной деятельности организации. Надежность выводов о возможности потери финансовой устойчивости существенно повышается, если дополнить финансовый анализ прогнозированием вероятности потери финансовой устойчивости организации с использованием методов многофакторного стохастического анализа [14.С.9].

     Методические  подходы к построению многофакторных моделей прогнозирования банкротства могут использоваться при прогнозировании финансовой устойчивости российских организаций. Для достижения более высокой точности результатов необходимо постоянно корректировать набор показателей и значения коэффициентов весового влияния каждого показателя с учетом вида экономической деятельности и других перечисленных условий. Методы и модели, основанные на теории нечетких множеств. Нечеткая логика является одной из наиболее успешных современных технологий для разработки и оценки сложных систем управления организацией. Она заполняет важный промежуток в методах проектирования незатронутыми математическими подходами (например, проект линейного управления) и логическими подходами (например, экспертными системами) в проектировании и оценке эффективности систем [12.С.84].

     Нечеткая  логика является одной из наиболее успешных технологий для разработки и оценки сложных систем управления организацией. Она заполняет важный промежуток в методах проектирования незатронутыми математическими  подходами, и логическими подходами  в проектирование и оценке эффективности  систем. Теория нечетких множеств позволяет  для набора отдельных показателей  определить степень вероятности определенного уровня финансовой устойчивости организации. Использование теории нечетких множеств, а также других специальных методов требует специальных математических знаний. Исследования в этом направление активно проводятся в настоящее время [16.С.37].

     Изучив  основные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия, целесообразно перейти к рассмотрению методики ее анализа.

     1.3 Методика анализа  финансовой устойчивости  предприятия

     Проведение  анализа финансовой устойчивости, ее оценка и прогнозирование в рамках действующей организации опирается на многочисленные источники финансовой, экономической, технологической, технической, социальной информации, формируемой как внутри хозяйствующего субъекта, так и во внешней среде. Основной информационной базой финансового анализа в целом и оценки его финансовой устойчивости, в частности, является бухгалтерская отчетность:

     - бухгалтерский баланс (форма №1);

     - отчет о прибылях и убытках (форма №2) [24.С.346].

     Кроме того, ряд организаций, независимо от отраслевой принадлежности, включают в состав годового отчета пояснительную записку, в которой отражены основные результаты финансово-хозяйственной деятельности и причины их обусловившие, а также принятую хозяйствующим субъектом учетную политику [5.С.80].

     С помощью абсолютных коэффициентов  определяем тип  финансовой устойчивости по обеспеченности источниками процесса формирования запасов и затрат за отчетный период. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:

     - общая величина запасов и затрат.

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

     1. Наличие собственных оборотного капитала (СОК), определяется по формуле:

     СОК = СК - ВОА                                     (1.3.1)

     СОК - собственный оборотный капитал;

     СК - собственный капитал;

     ВОА - внеоборотные активы.

     2. Наличие собственных и долгосрочных  заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (СДИ), устанавливается по формуле:

      СДИ =СК - ВОА + ДКЗ 

     или                                                  (1.3.2)

     СДИ = СОК + ДКЗ

     СДИ - собственные и долгосрочные заёмные  источники;

     ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы.

     3. Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат (ОИ), определяется по формуле:

       ОИ = СДИ + ККЗ                                   (1.3.3)

     ОИ - основные источники формирования запасов;

     ККЗ - краткосрочные кредиты и займы.

     Трём  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования: