Факторы привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику регионов России

Правительство Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное  учреждение высшего профессионального  образования

«Национальный исследовательский университет

«Высшая школа  экономики»

Факультет государственного и муниципального управления

Кафедра управления развитием территорий и  регионалистики

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

На тему «Факторы привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику регионов России»

Студент группы № 491 
Зворыгина Ирина Ивановна

Руководитель ВКР 
Руководитель кафедры, 
профессор, 
Леонард Кэрол Скотт

Москва, 2013

Содержание

Введение. 3

Глава 1. Понятие и характеристика инвестиций. Мировые инвестиции и инвестиции в России. 9

1.1 Понятие и виды инвестиций. 9

1.2 Прямые иностранные инвестиции в мире и в России. 11

Глава 2. Региональное распределение ПИИ в России. Факторы привлечения ПИИ в российские регионы. 15

2.1 Прямые инвестиции в регионах России. 15

2.2 Классификация факторов ПИИ. 20

2.3 Индекс привлекательности UNCTAD. 23

2.4 Общая классификация факторов ПИИ. 25

2.5 Анализ «мягких» и «жестких» факторов. 27

Глава 3. 42

3.1 Улучшение инвестиционного климата регионов. 42

3.2 Инвестиционный климат в Республике Башкортостан. 45

Заключение. 50

Библиографический список. 52

Приложение 1. 54

Введение

В последние  десятилетия многие страны встали на путь экономических реформ. Правительства большинства стран выделяют привлечение иностранных инвестиций, в особенности прямых иностранных инвестиций, которые способствуют диффузии технологий и накоплению человеческого капитала (Deutsche Bank, 2012). В соответствии со стратегией социально-экономического развития Российской Федерации до 2020 года, основным приоритетом для страны должен стать выход на максимально высокие темпы сбалансированного экономического роста. Ключевым элементом экономической политики, направленной на создание условий для экономического роста, является разработка стратегии улучшения делового климата и стратегии повышения инвестиционной привлекательности страны (институциональная и инвестиционная стратегии). Эти стратегии возникли не случайно. За последние несколько лет наблюдается ухудшение положения России на мировом рынке. В 2013 году Российская Федерация заняла 112 место из 185 стран в рейтинге Всемирного банка Doing Business, где по категории «Подключение к системе электроснабжения» Россия заняла 184 место¹. В ежегодном рейтинге глобальной конкурентоспособности IMD в 2012 году Россия заняла 48 место из вошедших в исследование 59 стран². Рейтинг экономических рисков стран Euromoney Country Risk (ECR) определил для России 57 место среди 187 исследуемых стран в марте 2011 года³.

Такие цифры  говорят о том, что деловой  климат России не является привлекательным  для иностранных инвесторов. В  то время как другие развивающиеся  экономики в последние годы демонстрируют экономический рост, не обладая такими природными ресурсами как Россия. К примеру, объем прямых иностранных инвестиций на душу населения в 2010 году в России составляли $91, а в Казахстане значение этого показателя установилось на уровне $890 на душу населения. И в 2013 году эта страна поднялась на 49 место в рейтинге Doing Business. Это объясняется не только благоприятным деловым климатом в стране, но и многими другими показателями. Например, снижением налоговой нагрузки 
на физических и юридических лиц. В таблице 1 можно видеть сопоставление налоговой базы России и Казахстана:

Таблица 1.

Сравнение налоговой базы России и  Казахстана.

Кроме налоговой нагрузки, в Казахстане более привлекательные условия  для инвесторов в несырьевой сектор экономики по финансированию, качеству 
и стоимости трудовых ресурсов, а также по облегченным административным процедурам и высоким качеством инфраструктуры. Для России инвестиции 
в несырьевой сектор экономики являются стратегически важной задачей. За много лет Россия приобрела имидж нефтегазовой страны и экономика работает 
на экспорт продуктов добывающей отрасли. При этом наблюдается снижение темпов роста экономики России. Это явление обозначается термином «ресурсное проклятие», введенное Р.Аути еще в 90-х годах (Auty, 1993) и относится ко всем странам, богатым природными ресурсами, а не только к России. Последствия данного феномена таковы, что политики и бизнес сырьевой страны заинтересованы в несовершенстве институтов, благодаря которым сильно облегчается присвоение ресурсной ренты. Отсюда и замедление экономического роста. Неэффективные институты не только открывают дорогу коррупции, но и порождают тяжелые социальные последствия для населения и для окружающей среды. Социально-экономическое положение сырьевых регионов сильно отличается от положения регионов, не богатых ресурсами. Например, уровень безработицы по методологии МОТ в 2011 году в Ямало-Ненецком АО составил 3,7%, а в Республике Ингушетия – 48,8%⁴. По данным Росстата с 2001 по 2011 год население в России уменьшилось на 2,3%, а это более чем на 3,3 миллиона человек. В то же время экологическая обстановка в сырьевых регионах крайне неблагоприятная. В таблице 2 перечислены города с высоким уровнем загрязнения атмосферного воздуха 
по данным на 1 квартал 2013 года.

Таблица 2.

Города с высокими уровнями загрязнения  атмосферного воздуха.

Эти города – центры добывающей и  перерабатывающей промышленности нашей  страны. С 18-кратным превышением допустимой концентрации этилбензола в воздухе в Екатеринбурге проживают 1,396,074 человек⁵. Кроме того, в 1 квартале 2013 года службами мониторинга природной среды Росгидромета было зафиксировано 632 случая экстремально высокого и высокого загрязнения водных объектов и 4 случая аварийного загрязнения почв⁶. Таким образом, сырьевая специализация сильно влияет на все сферы жизни страны, причем с негативными последствиями. Это означает, что переориентация регионов на другую экономическую специализацию просто необходима, учитывая, что большая часть населения проживает в несырьевых регионах.

Для России просто необходимо кардинальное улучшение инвестиционного климата для того, чтобы обеспечить экономический рост. Именно эту задачу призвана решить Стратегия 2020. В настоящее время уже были приняты меры 
по улучшению делового климата в стране. Созданы особые экономические зоны (ОЭЗ) для инвесторов и построен туристический кластер 
на юге страны. Однако появляться и развиваться ОЭЗ в России начали совсем недавно, с принятием Федерального Закона № 116 «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» в 2005 году. По состоянию на 21 марта 2012 года Министерство экономического развития Российской Федерации обозначает 25 ОЭЗ, среди которых 4 промышленно-производственных, 4 технико-внедренческих, 
14 туристско-рекреационных и 3 портовых. С 2006 по 2012 год в Россию пришло 340 инвесторов из 23 стран благодаря особым экономическим зонам⁷. Однако особые экономические зоны не всегда решают проблему неблагоприятного инвестиционного климата. И на сегодняшний день есть необходимость эффективной реализации комплексной социально-экономической политики, рассчитанной на долгосрочный период.

Инвестиционная  политика в России имеет богатую  историю. Еще со времен Советского Союза идея привлечения инвестиций ставилась государством 
на первый план. Однако законодательно инвестиционная политика была закреплена только в 1995 году с подписанием постановления Правительства 
от 13.10.1995 г. «О комплексной программе стимулирования отечественных 
и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации». Результаты внедрения программы не заставили себя долго ждать, и уже в 1997 году приток инвестиций достиг 1% от ВВП. Однако и этот показатель сильно отставал 
от аналогичного показателя в других развивающихся странах. Например, в Китае 
в 1997 году было привлечено прямых инвестиций на сумму 37 млрд. долларов США, что составило 4,2% от ВВП данной страны. Возможность использования дешевой рабочей силы, либерализация законодательства, развитие фондового рынка, приватизация и быстрый экономический рост развивающихся стран способствовали притоку ПИИ в 90-е годы (Л.Н.Красавина, 2000).

С принятием  в 1999 году Федерального закона № 160 «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» взамен действующего тогда Закона РСФСР от 4 июля 1991 г. № 1545-1 «Об иностранных инвестициях в РСФСР» объем инвестиций в Российскую Федерацию постепенно рос. Это способствовало также принятию Федерального закона от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой 
в форме капитальный вложений», который законодательно закрепил в качестве методов государственного регулирования инвестиционной деятельности создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности и прямое участие государства. Девальвация рубля и рост мировых цен на нефть значительно ускорили процесс привлечения инвестиций в добывающий сектор экономики России. Так как территориально эта отрасль в России распределена неравномерно, инвестиции сконцентрировались преимущественно в сырьевых 
регионах (Х.Х.Валиуллин, 2004). Это привело к проблеме неравномерности распределения инвестиций в регионах и, соответственно, неравномерности социально-экономического развития регионов России.

В данной работе я рассмотрю общее понятие инвестиций, их виды 
и характеристику в первой главе, а также рассмотрю динамику привлечения инвестиций в мировом масштабе и в Российской Федерации. Далее во второй главе я рассмотрю факторы инвестиционной привлекательности российских регионов, 
то есть факторы, руководствуясь которыми инвесторы делают выбор: вкладывать ли средства в тот или иной регион или нет. Региональные власти при этом создают благоприятные условия для ведения бизнеса в собственном регионе. Стратегия 2020 предполагает распространение лучшего регионального опыта работы 
с инвесторами. В числе регионов лучших практик отмечаются: Калужская область, Липецкая область, Республика Татарстан и другие регионы, которые более подробно будут рассмотрены во второй главе, где я проведу сравнительный анализ четырех регионов Приволжского федерального округа: Республик Татарстан 
и Башкортостан, Нижегородской и Самарской области для определения нереализованного резерва и потенциала для их социально-экономического развития. Более подробно будет рассмотрена Республика Башкортостан, так как данный регион, обладая колоссальными природными ресурсами и национальным богатством, так и не реализовал свой инвестиционный потенциал. Целью данного анализа является определение точек роста Республики Башкортостан и возможных направлений будущего развития в части привлечения прямых иностранных инвестиций. В третьей главе будет рассмотрен Инвестиционный Стандарт, который в настоящее время внедряется в регионах России, в том числе 
в Республике Башкортостан. Будет проведен анализ соответствия региональной политики положениям Стандарта.

Целью данной работы является анализ факторов инвестиционной привлекательности регионов России и оценка инвестиционного климата отдельного региона для определения рисков и потенциала его экономического роста. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• Выделить основные факторы привлечения прямых инвестиций;
• Выделить факторы, имеющие региональное значение;
• Продемонстрировать анализ факторов ПИИ;
• Применить общий статистический анализ для республики Башкортостан;
• Рассмотреть способы улучшения инвестиционного климата республики Башкортостан;
• Сделать выводы по проведенному исследованию.

Бакалаврская  работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений.

Глава 1. Понятие и характеристика инвестиций. Мировые инвестиции и инвестиции в России

1.1 Понятие и виды инвестиций

Под инвестициями мы будем понимать вложение различных ресурсов, в том числе денег, в существующие или будущие активы физическими или юридическими лицами.

Как известно, целью любых инвестиций является получение выгоды 
в будущем. Инвесторы ставят перед собой различные цели и в зависимости от них определяют способ и вид вложения собственных ресурсов. Например, стратегические инвесторы нацелены на долгосрочное взаимодействие 
с принимающей стороной и осуществляют прямые инвестиции. Финансовые инвесторы опираются на соотношение риска и доходности проекта. При малых рисках и высокой прибыли в краткосрочном периоде такие инвесторы, скорее всего, будут осуществлять портфельные инвестиции. Рассмотрим классификацию инвестиционных решений в зависимости от различных элементов рынка:

Таблица 3.

Классификация инвестиционных решений.⁸

В данной работе будут рассмотрены прямые иностранные инвестиции вне зависимости от объекта и времени вложения, наличия риска и целевой направленности в целом по Российской Федерации и в разрезе регионов. 
Под иностранными инвестициями в экономику Российской Федерации понимаются вложения капитала иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской деятельности 
на территории России в целях получения дохода. Капитал может вкладываться 
в виде денежных средств, паев, акций и других ценных бумаг; кредитов; технологий, машин, оборудования; лицензий, любого другого имущества, интеллектуальных ценностей и пр.⁹

По известной общепринятой классификации инвестиции подразделяют 
на прямые, портфельные и прочие. Под прямыми иностранными инвестициями 
(в дальнейшем ПИИ) понимаются инвестиции иностранных физических или юридических лиц в организацию на территории Российской Федерации 
с определенной долей владения уставным капиталом (от 10% и более). Покупка инвестором доли менее 10% будет считаться покупкой долговых ценных бумаг (акций, паев, векселей, облигаций), или портфельной инвестицией. Инвестиции, 
не попадающие под данное определение, считаются прочими (например, кредиты или банковские вклады). Приобретение инвестором более 10-и процентной доли¹⁰ уставного капитала дает ему право на управление компанией. В некоторых источниках таких инвесторов именуют стратегическими, при этом инвесторов, 
не заинтересованных в управлении, но ожидающих получить высокую прибыль, анализируя риск и доходность, называют финансовыми.

Как показывает статистика, в Российскую Федерацию  поступают в основном «прочие» инвестиции и инвесторы не заинтересованы в  личном ведении бизнеса 
в России. Причины здесь могут быть разные, сложные экономические условия, барьеры входа на российский рынок, бюрократия, коррупция и так далее. Все это ухудшает имидж России как принимающей страны и тормозит экономический рост. 

1.2 Прямые иностранные инвестиции в мире и в России

Согласно последней оценке Организации  экономического сотрудничества 
и развития (OECD) объем прямых инвестиций в мире сократился в 2012 году 
на 14% в сравнении с 2011 годом. Отмечается, что в последние годы сильно сократились как исходящие, так и входящие инвестиции в Евросоюз (на 25%). 
В 2012 году Китай стал первой принимающей страной, взяв на себя львиную долю прямых инвестиций в объеме 253 млрд. долларов США, что составляет 18% всех мировых инвестиций. Лидирующей страной исходящих инвестиций по-прежнему остаются Соединенные Штаты Америки. Некоторые европейские страны показали отрицательный баланс инвестиций, например, в Бельгии объем входящих инвестиций в 2012 году составил (-1,6) млрд. долларов. По оценке Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD) в мировом масштабе динамика изменчивая, это отчетливо видно на рисунке 1.

Рисунок 1. Динамика мирового объема притока  ПИИ за 2007-2012 гг.¹¹

Как видно  из графика ближе в 2012 году наблюдается  докризисный уровень привлечения  ПИИ. Это положительный результат. В Мировом финансовом отчете UNCTAD 2012 года обозначаются регионы, которые являются самыми привлекательными с точки зрения инвесторов. В список вошли: Китай, Сингапур 
и Люксембург. Эти страны показали гигантский приток инвестиций, несмотря 
на размер их территории.

В 2011 году не только в мире, но и в России наблюдалось увеличение притока иностранных инвестиций. По данным UNCTAD это увеличение составило 22%, или 53 млрд. долларов США. Для сравнения, отток ПИИ в 2011 году составил 
67,3 млрд. долларов США. Вплоть до настоящего времени объем инвестиций 
в Российскую Федерацию рос. По оценке Федеральной службы государственной статистики (Росстат) прямые инвестиции в Россию поступают в основном 
из некоторых стран Европы и Азии. На рисунке 2 представлен объем прямых инвестиций из зарубежных стран в 2011 году.

 
Рисунок 2. Прямые инвестиции зарубежных стран в экономику России в 2011 году.

Как показывает гистограмма, в Россию прямые инвестиции поступают 
в основном из Нидерландов, Кипра, Индии и Франции и Китая. Общий объем привлеченных в Россию инвестиций в 2011 году составил 6431 миллионов долларов США, что в 1,5 раза больше, чем в 2010 году¹².

На рисунке 3 отражены данные OECD по развивающимся экономикам 
и Евросоюзу в качестве принимающих инвестиции регионов.

Рисунок 3. Данные о ежегодных объемах ПИИ за 2008-2012 гг.

В сравнении с другими развивающимися странами, Россия уступает Китаю 
и Бразилии, однако заметно превосходит Индонезию и Аргентину.

Прежде  чем говорить о региональном распределении  прямых иностранных инвестиций, следует  отметить инвестиционную привлекательность России 
как таковой. Во-первых, богатство природных ресурсов неоспоримо, 
как и обширная территория, открывающая доступ к таким крупным рынкам, 
как Евросоюз и Китай. Во-вторых, в России наблюдается растущий внутренний спрос, который подкрепляется большим количеством трудовых ресурсов. Все это 
в условиях высокой доходности топливно-энергетического комплекса и ресурсных отраслей. В связи с недавним вступлением России в ВТО может измениться ситуация в сфере услуг.

Казалось  бы, с такими показателями Россия должна быть в списке лидирующих экономик мира. Однако социальная и экономическая  система, благодаря своей архаичности, тормозит рост нашей страны.

Глава 2. Региональное распределение ПИИ в России. Факторы привлечения ПИИ в российские регионы

2.1 Прямые инвестиции в регионах России

За последние несколько лет  в регионах России стал улучшаться инвестиционный климат. Этому способствовало как внедрение федеральными органами власти инвестиционных стандартов и обозначение инвестиционного климата приоритетной задачей социально-экономического развития России. Однако за 2011 год 57 регионов привлекли прямых инвестиций в объеме менее 
100 млн. долларов США, из них 7 регионов не привлекли вообще ничего¹³. Такие цифры говорят о том, что в России сильно отличается инвестиционный климат 
в регионах.

Главной причиной такого неравномерного распределения инвестиций 
в регионах, по моему мнению, является неэффективная региональная политика 
в области инвестиций. Большинство регионов на сегодняшний день 
так и не разработали инвестиционную стратегию и не создали соответствующий компетентный государственный орган. Только в некоторых регионах реализуется инвестиционная программа, и предпринимаются меры для улучшения инвестиционного климата.

Большинство международных организаций публикуют прогнозы для России 
в целом, при этом усредняются показатели отдельных регионов. В данном случае усреднение грозит ухудшением представлений об инвестиционном будущем России. И даже если прогнозы для России печальны, некоторые регионы могут показывать «европейский стандарт качества». Возьмем в качестве примера динамику поступления ПИИ в Калужскую область.

¹⁴ 
Рисунок 4. Объем прямых иностранных инвестиций в Калужскую область с 2000 по 2011 год.

Как видно  на графике, размах вариации значительный и составляет 1045367 тыс. долларов США. В общем итоге абсолютный темп прироста ПИИ в Калужскую область  в 2011 году составил 1096%. (означает рост на 996%).

Однако  такой успех постиг немногие регионы. За последние три года показатели около двадцати регионов сильно ухудшились. В качестве примера можно показать Удмуртскую Республику, в которой  в 2009 году объем прямых инвестиций составлял 56800 тысяч долларов США.

¹⁵ 
Рисунок 5. Объем прямых иностранных инвестиций в Удмуртскую Республику 
в период с 2000 по 2011 год

На графике  наблюдается противоположная тенденция. Абсолютный прирост показателя составил 5449 тысяч долларов США в сравнении с 2000 годом 
(или примерно в 4,8 раз). Однако в период с 2009 по 2011 года наблюдается резкое снижение притока ПИИ в регион. Темп прироста составляет (–726 %).

Если  рассматривать распределение ПИИ  по регионам Российской Федерации, то в целом можно выделить несколько блоков регионов по уровню обеспеченности инвестициями:

1. Наиболее успешные регионы;
2. Успешные регионы;
3. Регионы с хорошим притоком ПИИ;
4. Регионы с плохим притоком ПИИ;
5. Наименее успешные регионы;
6. Регионы с нулевым показателем.¹⁶

Распределение инвестиций на территории Российской Федерации неоднородно, вследствие чего я выделила 6 блоков наиболее сходных  регионов. Среди них 12 «прогрессоров» и 11 «отстающих». В число преуспевающих регионов вошли Москва и Санкт-Петербург, Московская и Ленинградская области, Калужская область, Ямало-Ненецкий автономный округ, Нижегородская, Тюменская, Сахалинская, Архангельская, Амурская и Магаданская области.

В целом Россию принято рассматривать  как сырьевую страну, благодаря всемирно известному богатству природных  ресурсов. По данным Росстата промышленное производство сырьевых регионов на 30% формирует ВВП России. На рисунке 6 показаны самые крупные сырьевые регионы Российской Федерации.

 
Рисунок 6. Карта некоторых сырьевых регионов России.

До настоящего времени Россия придерживается такого экспортно-ориентированного пути. Однако в региональном контексте говорить о сырьевой специализации не приходится, так как регионы по специализации в основном несырьевые. К тому же большинство населения проживает преимущественно 
в центральной части России, в несырьевых регионах. На рисунке 7 показаны регионы, имеющие наибольшую плотность населения среди других регионов России.

 
Рисунок 7. Регионы, имеющие наибольшую плотность населения в 2013 году¹⁷.

Можно сделать  вывод, что в процессе развития инвестиционного  климата регионов России нужно ориентироваться  на регионы, не специализирующиеся 
на добыче сырья.

2.2 Классификация факторов ПИИ

Осуществление инвестиций изначально будет целесообразно при благоприятном  сочетании параметров прибыльности (доходности) и риска. Факторами привлечения  инвестиций тогда будут факторы  риска и факторы доходности. Соответственно инвестиционный потенциал региона  будет определяться фактором доходности, то есть обеспеченностью его сырьем, инфраструктурой, рабочей силой  и так далее. Факторы риска  характеризуют региональный инвестиционный климат, который определяется степенью развитости инвестиционного законодательства, таможенного и налогового администрирования, сложностью в регистрации собственности  и так далее. Сопоставляя факторы  риска и доходности, инвестор определяет привлекательность того или иного  региона и принимает решение об инвестировании. Часто в данную классификацию добавляется третий фактор – фактор времени. Срок реализации инвестиционного проекта также имеет значение для стратегических инвесторов. Руководствуясь тремя показателями: риск, доходность, сроки реализации, инвесторы в первую очередь решают, стоит ли вкладывать деньги в проект или нет. Таким образом, при сопоставлении характеристик проекта определяется благоприятность инвестиционного климата региона. На рисунках 8 и 9 отражен благоприятный и неблагоприятный инвестиционный климат региона.

 
Рисунок 8. Неблагоприятный инвестиционный климат.

Соответственно, инвестиционный климат региона становится неблагоприятным, если доходы от реализации будущего проекта низкие 
в сравнении с длительными сроками выполнения и высоким риском.

К сожалению, в России большинство регионов не могут предложить идеального сочетания  риска, доходности и срока выполнения проекта. Инвестиционный климат таких регионов оценивается как неблагоприятный. 
Данный график отражает самый худший сценарий.

Рисунок 9 показывает привлекательный для инвестора регион, 
где проект будет реализовываться так эффективно, что при малых рисках проект принесет большую прибыль за короткий срок.

 
Рисунок 9. Благоприятный инвестиционный климат.

Большинство региональных различий порождено  их сложившимися историческими особенностями. Например, инвестиционный климат Ненецкого  автономного округа, Республики Саха (Якутия), Хабаровского края, Кемеровской  области и других сырьевых регионов неблагоприятный в силу их экономически обоснованной специализации на сырье. В таких регионах не уделяется должного внимания их общему социально-экономическому развитию. К тому же, некоторые сырьевые регионы только усиливают сырьевую специализацию, например Забайкальский и Красноярский край¹⁸.Безусловно, таким регионам необходимо формировать благоприятный инвестиционный климат. Рассмотрим факторы, которые формируют благоприятный или неблагоприятный инвестиционный климат.

В разных источниках публикуются различные  классификации факторов ПИИ и, обобщив  теоретический материал, я выделила пять основных групп факторов привлечения ПИИ в экономику страны, среди которых:

1. Экономические факторы: размер рынка, цена факторов производства, качество факторов производства, валовой национальный продукт;
2. Развитость инфраструктуры: транспорт, средства коммуникации, финансовые и другие институты;
3. Реализация экономической политики (общегосударственной 
   и региональной, в том числе, внешнеэкономической);
4. Легкость ведения бизнеса в стране: факторы, рейтинги, опросы;
5. Географические особенности рынка.

Рассмотрим  международные классификации инвестиционных факторов. Наибольший интерес представляет классификация факторов, составляющих сводный индекс привлекательности UNCTAD.