Иностранные (прямые) инвестиции как фактор экономического развития

 

Московский государственный  университет имени М.В. Ломоносова

 

Факультет дополнительного образования

 

Программа второго  высшего образования по специальности 
«Национальная экономика»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Дипломная работа

 

«Иностранные (прямые) инвестиции как фактор экономического развития»

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил студент 3-го курса (ФИО)  

 

Научный руководитель: профессор (доцент) (ФИО)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва – 2012

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

Введение
Глава 1. Иностранные  инвестиции как фактор экономического развития
1.1. Понятие  и классификация иностранных инвестиций
1.2. Теории  влияния иностранных инвестиций  на экономический рост
1.3. Воздействие  прямых иностранных инвестиций  на экономическое развитие страны-реципиента
Глава 2. Влияние иностранных инвестиций на экономическое развитие России
2.1. Инвестиционный  климат России
2.2. Тенденции  привлечения иностранного капитала  в экономику России
2.3. Методика  оценки вклада иностранного сектора  в экономическое развитие страны  и региона
Глава 3. Политика привлечения зарубежных инвестиций в экономику России
3.1. Направления совершенствования государственного регулирования иностранных инвестиций в Российской Федерации
3.2.
Заключение
Список  литературы
Приложения

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Актуальность  исследования

Для дальнейшего роста экономики России необходимо стимулировать инвестиции и инновации, требуется четкая государственная инвестиционная политика и увеличение объема иностранных инвестиций в Россию. Ключевыми моментами при этом являются: повышение эффективности, внимание бюджету и налогам, а также определение движущих сил роста. От руководства страны требуется сделать упор на стимулирование инвестиций, включая иностранные инвестиции, что позволит создавать новые производства, повысить развитие и энергоэффективность многих современных отраслей. Стимулирование инвестиций возможно путем снижения процентных ставок, что достигается с помощью прекращения инфляции и развития финансового рынка.

России требуется глобальный рост инвестиций, вплоть до 25% ВВП против 20% в 2011 г. Согласно планам Минэкономразвития и других ведомств, в экономике запланировано создание 25-ти миллиона новых рабочих мест, обеспечивающих людям интересную занятость и достойную оплату. Новое производство в России планируется сделать более выгодным, чем в других странах, за счет чего российские специалисты не будут покидать нашу страну.

Экономическая модель России, действующая до настоящего времени, практически исчерпала себя, поэтому сейчас требуется поднять на новый уровень не только развитие энергетики и промышленности, но и информационные технологии, биотехнологии и телекоммуникации, включая сельское хозяйство. Государство должно заниматься помощью всем желающим предпринимателям выйти в международное пространство, найти новые рынки сбыта, должно стимулировать экспорт товаров глубокой степени переработки, продукции машиностроения и некоторых других высокотехнологических отраслей и сфер, должна быть повышена эффективность использования всех ресурсов страны.

Если активно развивать  народное хозяйство в России, то бюджет страны будет устойчивым и  сбалансированным. Это будет достигнуто за счет диверсификации и укрепления устойчивости экономики. Налоговая политика государства должна быть пересмотрена, стимулируя новые производства и начинания. Для достижения всех вышеописанных результатов необходимо инвестирование, таким образом, станет возможным достижение новых производственных точек и экономической стабильности.

Доля госсектора в  общем объеме инвестиций сейчас составляет около 40% (бюджетные – 15%).¹ Значительного роста за счет государственных вложений руководство страны обеспечить не может. Увеличение  чисто государственных инвестиций невозможно без увеличения налогов, повышение которых нежелательно. Рост за счет инфраструктурных компаний ограничен тарифами и недостаточной эффективностью таких инвестиций.

Это означает, что основной упор необходимо сделать на обеспечении  роста частных инвестиций, что возможно только при кардинальном улучшении делового климата, существенное улучшение которого не может произойти быстро. И хотя за 2011 год удалось сделать немало и есть конкретные результаты, но системный эффект зависит от скоординированной политики на федеральном уровне и в регионах. Если говорить о федеральном уровне, то с июня 2011  года реализуется план мероприятий по улучшению инвестиционного климата в Российской Федерации.

Согласно Концепции долгосрочного  социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, государственная региональная политика должна быть направлена на обеспечение сбалансированного социально-экономического развития субъектов Российской Федерации, сокращение уровня межрегиональной дифференциации в социально-экономическом состоянии регионов и качестве жизни населения. На протяжении многих лет предпринимаются попытки решить эти задачи, но они носят несистемный характер и ощутимых результатов не дают, несмотря на то, что в последнее десятилетие расширяется набор инструментов, применяемых для регулирования регионального развития.

В рамках концепции поляризованного  развития основными инструментами  становятся особые экономические зоны, кластеры в рамках формирования зон  опережающего экономического роста, хотя сохраняют немаловажное значение и инструменты «выравнивания» – федеральные целевые программы регионального развития и дотации на выравнивание бюджетной обеспеченности. По словам министра регионального развития В. Басаргина, Инвестиционный фонд РФ, из которого получат государственную поддержку 20 проектов общегосударственного значения (15 из которых реализуются) и 23 региональных инвестиционных проекта,² также стал полноправным инструментом региональной политики.³ Однако сокращения различий социально-экономического состояния субъектов Российской Федерации не происходит. В связи с этим возникает вопрос: эффективны ли инструменты российской региональной политики.

Проблема привлечения  иностранных инвестиций в российскую экономику существует многие десятилетия и продолжает сохранять свою актуальность до настоящего времени. Несмотря на активизацию деятельности иностранных инвесторов в экономике России в трансформационный период страна проигрывает конкуренцию многим государствам по объемам привлекаемого зарубежного капитала. Перспективным направлением развития международного инвестиционного сотрудничества России является возрастание роли и вместе с тем экономической компетенции регионов. Разработка мероприятий по улучшению инвестиционного климата регионов позволяет местным правительствам привлечь иностранный капитал для решения задач по повышению конкурентоспособности региональных хозяйственных комплексов и увеличению темпов экономического роста.

В истории экономического развития России накоплен богатый опыт привлечения иностранных инвестиций, его анализ и использование на современном этапе может быть полезным наряду с зарубежным опытом при обосновании методов и организации государственной инвестиционной политики. Для содействия в привлечении иностранных инвестиций в 2011 году создан Российский Фонд Прямых Инвестиций (РФПИ). Основная идея РФПИ – привлечь иностранных инвесторов в Россию за счет разделения рисков и реализации принципа софинансирования в проекты совместно с государством. С помощью Фонда планируется привлечь в первую очередь тех инвесторов, кто ещё не инвестирует в Россию и в те сектора, которые являются приоритетными с точки зрения модернизации экономики.

В целях защиты прав инвесторов создан институт уполномоченного по решению проблем инвесторов. Уполномоченным назначен Первый заместитель Председателя Правительства РФ И.И. Шувалов. Минэкономразвития осуществляет функции рабочего органа омбудсмена.

Разработка методических подходов к количественным оценкам  вклада зарубежных капиталовложений в  экономическое развитие и усиление конкурентных позиций страны на мировых рынках, а также научное обоснование государственной политики привлечения иностранных инвесторов становятся еще более актуальными в условиях глобализации.

Разработанность темы исследования

Общие теоретические вопросы эффектов и последствий иностранных инвестиций для экономики стран-реципиентов и экспортеров капитала, а также инвестиций в качестве факторов экономического роста государств исследовались в трудах ученых: С.Л.Брю, Р. Вернона, Е.Ф.Жукова, С.М.Кадочникова, А.П.Киреева, К.Р.Макконела, Ч.Киндльбергера, Г.П.Овчинникова, М. Портера, Е.П.Пузаковой, А. Пяткина, П. Фишера и др.

Изучению политики и  тенденций привлечения иностранного капитала в Россию в дореволюционный  и советский периоды посвящены  работы В.П.Бутковского, Ф.С.Губайдуллиной, А.Г.Донгарова, А.Г.Дорожкина, Н.П. Ионичева, М.Ф. Иоэльсона, Н.В.Курысь, Ю. Петрова, Л.Е.Шепелева и др.

Государственному регулированию иностранных инвестиций в российской экономике и их вкладу в экономическое развитие страны и регионов посвятили свои труды: Е.Ф.Авдокушин, В.Д.Андрианов, М.М. Богуславский, Н.П.Вознесенская, Н.Г.Доронина, Л.М.Капустина, Г.А.Ковалева, В.А.Кокшаров, А.П.Косинцев, Н.Г.Семилютина, В.В.Силкин, А.А.Тарабцев, А.Б. Тарушкин, И.З. Фархутдинов, П. Фишера и др.

Высоко оценивая работы вышеназванных и других авторов, необходимо отметить, что в условиях глобализации и повышения международной мобильности капитала требуют совершенствования и уточнения методики оценки роли прямых иностранных инвестиций как фактора экономического роста стран и регионов, влияния иностранного сектора на экономику принимающей страны, в прирост ВВП и повышение эффективности производства, определения направлений государственной инвестиционной политики в целях активизации деятельности внутренних и зарубежных инвесторов.

Цель исследования заключается в разработке теоретико-методологического подхода к анализу иностранных инвестиций как важнейшего фактора экономического развития стран и регионов на основе оценки вклада иностранного сектора в экономику России.

Для достижения цели в работе поставлены и решены следующие задачи:

1. Разработать теоретико-методологический  подход к исследованию иностранных  инвестиций как фактора экономического  роста.

2. Определить принципы государственной  инвестиционной политики.

3. Провести анализ роли иностранного  капитала в экономике России  и государственной инвестиционной политики.

4. Выявить тенденции и структуру  привлечения иностранных инвестиций  в экономику Российской Федерации.

5. Обосновать приоритетные направления совершенствования государственной инвестиционной политики по привлечению иностранного капитала в экономику РФ.

Предметом исследования является влияние иностранных инвестиций на экономическое развитие страны и регионов, темпы прироста валового внутреннего продукта и методы оценки вклада иностранного сектора в экономику принимающей капитал страны.

Объект исследования — иностранные инвестиции и политика привлечения зарубежного капитала в России.

Информационной базой  исследования стали научные труды зарубежных и российских авторов, официальные нормативно-правовые акты, законы Российской Федерации; Указы Президента РФ, Постановления Правительства РФ; Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ); статистический ежегодник Федерального агентства РФ по статистике «Регионы России»; материалы Министерства экономики и развития РФ и др.

Теоретическая и методологическая основа исследования

Работа основывается на классических и современных теориях иностранных  инвестиций, международного перемещения  капитала, изложенных в трудах ведущих отечественных и зарубежных ученых, системном подходе, а также на эмпирических исследованиях с использованием сравнительного и логико-структурного, факторного анализа, методов экономической статистики.

Практическая  значимость проведенного исследования определяется возможностью использования выводов и рекомендаций для решения методических, экономических и организационных задач по формированию государственной политики привлечения прямых иностранных инвестиций. Практические результаты могут найти применение в регулирующей и стимулирующей деятельности государственных органов управления по привлечению иностранных инвестиций в страну (регион) и в педагогической деятельности преподавателей высших учебных заведений, выпускающих специалистов по макроэкономике и региональной экономике, а также при чтении курсов по иностранным инвестициям.

Структура работы обусловлена  логикой изложения материала  и состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературных источников и приложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Иностранные инвестиции как  фактор экономического развития

 

1.1. Понятие и классификация иностранных  инвестиций 

 

Иностранные инвестиции - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации.

Инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли.

Иностранными инвесторами могут быть:

• иностранное юридическое лицо;
• иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом по праву государства, где она учреждена (товарищества в Германии, консорциумы, партнерства в США и т. д.);
• иностранный гражданин (которому законодательство своего государства позволяет вести инвестиционную деятельность на территории РФ);
• лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами РФ;
• международная организация (которая вправе на основании международного договора с РФ осуществлять инвестиционную деятельность в РФ);
• иностранные государства.

В качестве иностранных  инвесторов чаще выступают иностранные  юридические лица.

Иностранный инвестор может  осуществлять инвестиции на территории РФ в любых формах, не запрещенных  российским законодательством.

Традиционно выделяют портфельные  и прямые инвестиции.

Под портфельными инвестициями понимаются средства, вкладываемые в ценные бумаги. Осуществление портфельных инвестиций регулируется федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», «Об инвестиционных фондах».

Прямые инвестиции –  это инвестиции, направленные непосредственно  в производственный процесс.

ФЗ «Об иностранных  инвестициях в РФ» дает свое определение  прямых иностранных инвестиций. К ним относятся:

• приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации (хозяйственного товарищества или общества) на территории РФ;
• вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ;
• осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Иностранные инвестиции могут осуществляться также в форме капитальных вложений в российские организации, соглашений о ведении деятельности на территории особых экономических зон и т. д.

Инвестиции  в форме капитальных вложений – это инвестиции в основной капитал (основные средства).

Основными средствами являются активы, если они удовлетворяют следующим условиям:

• предназначены для использования в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг и т. д.
• предназначены для длительного использования (свыше 12 месяцев или свыше обычного операционного цикла, если он больше 12 месяцев)
• не предполагаются для последующей продажи.
• способны приносить организации доход в будущем.

Так, к основным средствам  относятся здания, сооружения, рабочие  и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь, рабочий и продуктивный скот, внутрихозяйственные дороги, земельные участки, капитальные вложения в коренное улучшение земель и в арендованные объекты основных средств.

После приобретения иностранным инвестором доли в российской коммерческой организации, эта организация приобретает статус коммерческой организации с иностранными инвестициями. С этого момента она начинает пользоваться льготами и гарантиями, предусмотренными законодательством для иностранных инвесторов.

Немаловажно помнить, что дочерние и зависимые общества коммерческой организации с иностранными инвестициями не пользуются льготами и гарантиями.

Лизинговая  деятельность также является формой осуществления иностранных инвестиций. Иностранным инвестором в данном случае будет являться иностранный лизингодатель.

Лизингом могут опосредоваться инвестиции в форме капитальных  вложений, поскольку предметом договора лизинга зачастую являются основные средства.

В качестве отдельного вида осуществления иностранных инвестиций можно рассматривать соглашение с иностранным инвестором о ведении  деятельности на территории особых экономических зон.

Иностранные инвесторы  привлекаются на российский рынок путем установления для них льгот (таможенных, налоговых) и гарантий. Наиболее важными из гарантий являются:

• гарантия правовой защиты – иностранному инвестору предоставляются защита его прав и интересов, а также гарантируется право на возмещение убытков, причиненных незаконными действиями государственных органов, органов местного самоуправления и должностных лиц этих органов;
• гарантия использования иностранным инвестором любых не запрещенных российским законодательством форм инвестиционной деятельности;
• гарантия перехода прав и обязанностей другому лицу – иностранный инвестор вправе уступить свои права и перевести долг другому лицу;
• гарантия компенсации при национализации и реквизиции имущества иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями;
• гарантия от неблагоприятного изменения для иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями законодательства РФ («дедушкина», «стабилизационная» оговорка) – в случае изменений законодательства, увеличивающих:

а) ввозные таможенные пошлины (за исключением таможенных пошлин, вызванных применением мер  по защите экономических интересов  РФ)

б) федеральные налоги (за исключением акцизов, НДС на товары, производимые на территории РФ)

в) совокупную налоговую нагрузку

эти изменения не применяются  к иностранному инвестору в течение  срока окупаемости приоритетного инвестиционного проекта, но этот срок не может превышать 7 лет.

• гарантия использования на территории РФ и перевода за пределы РФ полученных доходов, прибыли;
• гарантия права на приобретение ценных бумаг – иностранный инвестор вправе приобрести ценные бумаги российских коммерческих организаций и государственные ценные бумаги и т. д.

 

 

 

 

 

 

1.2. Теории влияния иностранных  инвестиций на экономический рост

 

Особенность привлечения  заключается в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В  этой связи встает два основных вопроса:

1. в какие сферы приток должен быть ограничен;
2. в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать.

Российской экономике  необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов  инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики. Иностранный капитал  может иметь доступ во все сферы  экономики (за исключением находящихся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов.

Отраслевые ограничения  должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные  с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Однако для этого необходимо создать эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме предприятий со 100 % иностранным участием целесообразно привлекать:

• в производство и переработку сельскохозяйственной продукции;
• производство строительных материалов;
• строительство (в том числе жилищное);
• для выпуска товаров народного потребления;
• в развитие деловой инфраструктуры.

Стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования.

Это преимущество важно  использовать в отраслях, имеющих  стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных  с добычей ресурсов. Однако сегодня  привлечению портфельных иностранных  инвестиций уделяется мало внимания, и их в России практически нет.

В условиях развития экономики  России большую значимость представляют инвестиции, относящиеся к реальному  сектору экономики и направленные на создание основных фонов на территории страны - прямые иностранные инвестиции.

Прямые инвестиции рассматриваются в качестве одного из основных средств интеграции национальной экономики в мировое хозяйство на основе переноса производственных мощностей, перевода капитала, передачи технологии, управленческого опыта и навыков инноваций в принимающую страну, нередко в более крупную экономику (чтобы достичь «эффекта масштаба»).

Эффективность прямых инвестиций можно рассматривать по двум направлениям:

1. Выход зарубежных фирм на национальный рынок ведет к замещению или вытеснению менее эффективных национальных компаний, что приводит к перераспределению внутренних ресурсов между более и менее рентабельными компаниями и способствует росту среднего уровня производительности труда и среднедушевых доходов в принимающей стране.

Зарубежные инвесторы  не получают экономических преимуществ от роста производительности труда в форме большей прибыли в отличие от резидентов страны, которые имеют более высокий средний уровень доходов за счет притока инвестиций.

Создание зарубежных филиалов и дочерних компании способствует повышению среднего уровня производительности труда.

2. Эффективность иностранных инвестиций связана с ростом конкуренции на местных рынках за счет зарубежных компаний. Деятельность последних побуждает российские  фирмы работать эффективнее. Аналогичным образом деятельность зарубежных фирм содействует более быстрой передаче новой и передовой технологии и усовершенствованной практики менеджмента местным фирмам на основе вертикально интегрированных связей и показательного (или демонстрационного) эффекта.

То, что прямые иностранные  инвестиции (ПИИ) влияют на темпы экономического роста стран-реципиентов, стало уже  очевидным. Однако насколько сильным  является это влияние и могут  ли ПИИ кардинально менять траекторию развития национальных экономик, во многих конкретных случаях остается под вопросом. Не составляет исключения в этом смысле и Россия.

Чтобы ответить на поставленные вопросы, необходимо провести соответствующие  расчеты. Для этого в свою очередь  требуется выбрать методический инструментарий, который позволяет осуществить подобные расчеты.

Методы  анализа влияния прямых иностранных  инвестиций на экономический рост принимающих  стран.

Следует отметить, что в данной области нет того обилия методов и моделей, которого можно было бы ожидать. Кроме того, многие методы не доведены до логического завершения и не дают конечных формул для оценки влияния увеличения масштаба привлечения иностранных инвестиций на темпы экономического роста в принимающей стране. В связи с этим попытаемся систематизировать существующие подходы, привести их к некоему единому знаменателю и критически осмыслить возможности их практического применения.

Дифференциальная модель межстранового перераспределения  капитала (модель В.Леонтьева). Одной из первых попыток оценить влияние потока ПИИ на долговременное экономическое развитие национальных экономик явилась модель В.Леонтьева.⁴ Данная модель воспроизводит функционирование двух групп стран: развитых и развивающихся. Связь между этими странами обеспечивается потоком производственных инвестиций, вывозящихся из развитых стран в развивающиеся.

Использование модели В.Леонтьева целесообразно в основном для уяснения качественной картины в развитии мирохозяйственных процессов, в то время как для детальных количественных расчетов по отдельной стране требуется несколько иная модельная схема. Как было сказано выше, даже определенная модификация модели В.Леонтьева все же будет представлять неудобства, если мы хотим выяснить, как влияют масштабы ПИИ на темпы экономического роста в конкретной стране.

Модель экономического роста на базе производственных функций (модель Вельфенса-Джесински и ее модификации). Для ответа на вопрос, как влияют ПИИ на экономический рост в конкретной стране, служит модель, предложенная П.Вельфенсом (P.Welfens) и П.Джесински (P.Jasinski) и базирующаяся на традиционном аппарате производственных функций.⁵

Модели взаимодействия местных и иностранных инвестиций (модели типа «хищник-жертва»). Еще одним направлением исследования роли ПИИ в усилении динамичности развития национальной экономики являются различные классы эконометрических моделей, в которых рассматривается взаимное влияние местных и иностранных инвестиций друг на друга. Одно из направлений предполагает построение эконометрических зависимостей между показателями инвестиционной активности местных и иностранных фирм.⁶ Главным моментом в такого рода моделях является односторонний учет связи между двумя инвестиционными потоками. Вместе с тем они, как правило, могут оказывать двустороннее влияние друг на друга, причем характер такого влияния для разных сторон различен. Отразить подобные эффекта можно, в частности, с помощью моделей типа «хищник-жертва», которые описывают динамику двух или нескольких популяций. В общем случае рассматривается два сектора экономики: местные предприятия и предприятия с участием иностранного капитала.