Изучение роли иностранных инвестиций в экономике Кыргызской Республики

Оглавление:

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

1.1 Экономическая содержание, назначение и роль инвестиций

1.2 Виды и структура  инвестиций

1.3 Инвестиционный климат  в Кыргызской Республике

ГЛАВА 2. Роль ИНВЕСТИЦИЙ В развитии ЭКОНОМИКи КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ

2.1. Международные финансовые  организации и стратегические  доноры,  осуществляющие инвестицию  в экономику Кыргызской Республики

2.2. Привлечение иностранных  инвестиций

2.3. Распределение иностранных  инвестиций в республике

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ В РАЗВИТИИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ  ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

3.1. Проблемы совершенствования  законодательной базы привлечения 

иностранных инвестиций в Кыргызскую Республику

3.2 Направление стимулирования  инвестиционной активности и  перспективы развития роста иностранных инвестиций

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ.

Актуальность. С обретением  независимости  в  1991г.  Кыргызстан  взял   курс  на построение демократического государства с социально-ориентировочной  рыночной  экономикой. Однако  при  этом  страна  столкнулась  с  рядом экономических  трудностей.  Прежде  всего,  это  разрыв  экономических  торговых  связей, спад  производства. Главная  же  причина  это – финансовая:  огромный  дефицит  госбюджета, отсутствие  долгосрочного кредитования  и  средств  предприятий. Все  это  привело  к  необходимости  привлечения   иностранных  инвестиций.   Я считаю, что в настоящее время нашей «маленькой стране»  существует большая потребность в инвестициях. Надо  признать,  что  огромную  роль  в  реализации  экономических  реформ  в  Кыргызстане, сыграли  иностранные  инвестиции, кредитные  линии   различных  зарубежных  банков. Основными  инвесторами  в  нашу  экономику  из  международных  организаций  являются: Всемирный  банк, Азиатский  Банк  Развития, Международный  Валютный  Фонд, Европейский  Банк  Развития  и  Реконструкции. По  форме  иностранные  инвестиции  на  сегодня  существует  как:  доля  в  СП, иностранные  предприятия, приобретение  акций  и  других  ценных   бумаг; целевые  денежные  вклады; научно-техническая  продукция; интеллектуальные  ценности; СЭЗ  и  другие  формы  деятельности, не  запрещенные  законом  Кыргызской  Республики.

Для  дальнейшего привлечения  инвестиций,  необходим  благоприятный  инвестиционный  климат.  По  данным исследованиям, проведенного  ЮСАИД, самыми  серьезными проблемами являются: налогообложение, процесс  регистрации, беспомощность  судов и  т.д.

В  настоящее время  растущая  конкуренция  в  привлечении  прямых  иностранных  инвестиций, будет  влиять на  ход экономического развития Республики,  и  стимулировать проведение дальнейших реформ, направленных на улучшение  инвестиционного  климата  привлечения  прямых  иностранных  инвестиций.

Преимущество  нашей   Республики   в  привлечении  прямых  инвестиций  состоит  в   комбинации  таких  факторов, как наличие     ресурсов; близость к Евроазиатскому  рынку, дешевизна  высококвалифицированной  рабочей  силы.

В  целях устранения  такого  бремени на  государственный  бюджет, как  покрытие  и  возмещение  заемных  средств, привлеченных  путем инвестиций,  начал  развиваться  вопрос   привлечения прямых  инвестиций. При  эффективном  использовании, прямые  иностранные  инвестиции  позволяют получить значительные финансовые ресурсы для  инвестирования  в  ключевые  отрасли  экономики Кыргызской Республики.

Прямые иностранные  инвестиции способствуют созданию новых  высокотехнологических производств, модернизации основных фондов,  созданию  дополнительных  рабочих  мест,  активному  использованию  имеющегося  потенциала  квалифицированных  кадров, внедрению передовых достижений  в области  менеджмента, маркетинга  и  ноу-хау, насыщению внутреннего  рынка  высококачественными  товарами, повышению  экспорта  продукции.

Потребность  в  прямых  иностранных  инвестициях  возрастает  в  связи  с безысходностью большинства  предприятий. Известно, что  мощным  двигателем  социального и экономического  развития в нашей  стране  является  предпринимательство.

Целью дипломной работы является изучение роли иностранных инвестиций в экономике Кыргызской Республики.

Для достижения поставленной цели  мной ставятся следующие задачи:

• определение сущности инвестиций и инвестиционного климата Кыргызской Республики;
• анализ привлечения и распределения иностранных инвестиций в Кыргызской Республике;
• определение путей совершенствования привлечения иностранных инвестиций в Кыргызскую Республику.

Кыргызстан сделал основным направлением своей экономической  политики поиск и привлечение  иностранных инвестиций и иностранных кредитов. В то же время внутренние ресурсы для инвестиций используются недостаточно. В условиях катастрофического спада производства, к тому же, очень высокого уровня инфляции, внутренние ресурсы были слишком незначительны. Сбережения населения были очень быстро истрачены, у предприятий почти не было прибыли. В соответствии с поставленной целью в республике были приняты ряд программ социально- экономического развития, созданы законодательные основы для привлечения и использования иностранных инвестиций, велись интенсивные переговоры со многими странами – потенциальными донорами. Однако достичь поставленной цели не удалось. Основная часть кредитов была использована на поддержку курса национальной валюты и социальной сферы, но не для развития производства, тем более, для освоения передовой техники и технологии.

Структура работы . Дипломная состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

        В главе первой обозначены теоретико – методологические   основы инвестиции.  Во второй главе рассмотрен анализ привлечения и распределение иностранных инвестиций в республике.  В третей главе показаны направление стимулирования инвестиционной активности и перспективы развития роста иностранных инвестиций

 Для подготовки   дипломной работы  использовались различные источники, как научные труды отечественных экономистов, так ряд зарубежных источников в области экономики и инвестиции.

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

1.1. Экономическое  содержание, назначение и роль инвестиций

Инвестиции - совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта¹. В соответствии с Законом Кыргызской Республики «Об инвестициях Кыргызской Республики» от 7 февраля 2003 года, инвестиции - это материальные и нематериальные вложения в объекты экономической деятельности в виде:

• денежных средств;
• движимого и недвижимого имущества;
• имущественных прав (ипотека, право удержания имущества, залог и другие);
• акций и иных форм участия в юридическом лице;
• облигаций и других долговых обязательств;
• неимущественных прав (в т.ч. право на интеллектуальную собственность, включая деловую репутацию, авторские права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологические процессы, фирменные наименования и ноу-хау);
• любого права на осуществление деятельности, основанной на лицензии или в иной форме, предоставленной государственными органами Кыргызской Республики;
• концессий, основанных на законодательстве Кыргызской Республики, включая концессии на поиск, разработку, добычу или эксплуатацию природных ресурсов Кыргызской Республики;
• прибыли или доходов, полученных от инвестиций и реинвестированных на территории Кыргызской Республики;
• иных форм инвестирования, не запрещенных законодательством Кыргызской Республики.

Инвестиционная  деятельность - осуществление практических действий инвестора по реализации инвестиций с целью получения дохода и увеличения капитала².

В соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета инвестиционная деятельность - это приобретение или ликвидация долгосрочных активов и других инвестиций, не являющихся эквивалентами денежных средств.

Участниками инвестиционной деятельности могут быть как физические, так и юридические лица, в том числе иностранные, осуществляющие инвестиционную деятельность на территории Кыргызской Республики.

Объекты инвестиционной деятельности - это экономические активы: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех видах экономической деятельности, в не произведенные активы, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция и другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

К экономическим активам относятся экономические объекты, на которые распространяются права собственности и объекты, от владения которыми или использования которых в течение какого-либо периода, можно получать экономическую выгоду. Некоторые активы (ценности) используются как средство сохранения стоимости.

В   зависимости   от   вида   экономических   активов   различают   инвестиции   в нефинансовые (реальные) активы и финансовые активы.

В зависимости от сферы деятельности, в которую производятся инвестиции, они подразделяются на инвестиции в реальный сектор экономики, то есть в производство товаров и услуг и на инвестиции в финансовые инструменты, непосредственно не связанные с деятельностью по производству товаров и услуг, например, в приобретение государственных казначейских векселей и других ценных бумаг.

Инвестор - субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме прямых инвестиций.

Отечественный инвестор (резидент) – юридические и физические лица Кыргызской Республики, а также иностранные граждане и лица без гражданства, имеющие статус резидента Кыргызской Республики, и осуществляющие инвестиционную деятельность на территории Кыргызской Республики.

Иностранный инвестор - любые физические и юридические лица, не являющиеся отечественными инвесторами и осуществляющие вложение инвестиций в экономику Кыргызской Республики.

Прямые  иностранные инвестиции - категория международной инвестиционной деятельности, отражающая стремление хозяйственной единицы - резидента одной страны приобрести устойчивое влияние на деятельность предприятия, расположенного в другой стране.

Приобретение  устойчивого влияния подразумевает  установление долгосрочных отношений  между прямым инвестором - предприятием прямого инвестирования, а также существенную роль инвестора в управлении этим предприятием.

ИНВЕСТИЦИИ В НЕФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ ВКЛЮЧАЮТ:

• инвестиции в основной капитал;
• затраты на капитальный ремонт основных фондов;
• инвестиции в нематериальные активы;
• инвестиции в непроизведенные материальные активы;
• инвестиции на пополнение запасов материальных оборотных средств.

Инвестиции  в основной капитал. Основное место в системе показателей, характеризующих объемы и структуру инвестиций в нефинансовые активы, занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и социальное строительство³.

Инвестиции в основной капитал представляют собой совокупность затрат, направленных на приобретение, создание и воспроизводство основных фондов.

В соответствии с производственной структурой и  спецификой основных фондов, инвестиции в основной капитал могут быть определены как затраты на выполнение строительных и монтажных работ, проектно-изыскательных работ, приобретение оборудования, входящего и не входящего в сметы строек, требующего и не требующего монтажа, производственного инструмента и хозяйственного инвентаря, рабочего и продуктивного скота, а также затраты по насаждению и выращиванию многолетних плодово-ягодных культур, лесных полос и др.

По своей  технологической структуре инвестиции в основной капитал слагаются из стоимости всех видов строительных работ, работ по монтажу оборудования, оборудования (требующего и не требующего монтажа), предусмотренного в сметах на строительство, а также инструмента и инвентаря, входящего в сметы на строительство, машин и оборудования, не входящего в сметы на строительство и прочих капитальных работ и затрат.

Структура инвестиций в  основной капитал по видам основных фондов включает в себя:

• Жилые здания;
• Нежилые здания и сооружения;
• Машины, оборудование, инструмент, инвентарь.

Капитальный ремонт основных фондов (средств) подразделяется на капитальный ремонт оборудования, машин, транспортных средств, зданий и сооружений.

Капитальным ремонтом машин, оборудования, транспортных средств считается такой вид ремонта, при котором производится полная разборка агрегата, замена или восстановление всех изношенных деталей и узлов, ремонт базовых деталей и узлов, сборка, регулирование и испытание агрегата.

Капитальным ремонтом зданий и сооружений считается такой вид ремонта, при котором производится смена изношенных конструкций и деталей или замена их на более прочные и экономичные, улучшающие эксплутационные возможности ремонтируемого объекта, кроме полной замены основных конструкций (стены, фундаменты, междуэтажные перекрытия).

В инвестиции в нематериальные активы включаются затраты:

• на приобретение компьютерного и программного обеспечения,   разработанных как собственными силами, так и приобретенные на рынке;
• на приобретение Оригиналов литературных и художественных произведений;
• на приобретение авторских прав (патенты,  лицензии, товарные знаки, торговые марки);
• на    приобретение    прав    пользования    земельными    участками,    объектами природопользования, организационные расходы.

К ФИНАНСОВЫМ ИНВЕСТИЦИЯМ  относятся вложения в финансовые активы, в форме вложений денежных средств, материальных и иных ценностей в банковские вклады (депозиты), облигации, в акции и другие ценные бумаги, уставные капиталы других юридических лиц, расположенных как на территории страны, так и за ее пределами, а также кредиты, предоставленные другим предприятиям и организациям; к ним относится и дебиторская задолженность (сумма денежных средств, причитающихся предприятию в итоге хозяйственных взаимоотношений с дебиторами), Финансовые активы могут определяться как на валовой, так и на чистой основе, т.е. до или после вычета финансовых обязательств⁴.

Инвестиции на уровне экономики в целом, секторов, и  на микроуровне определяются следующим  образом:

• на уровне экономики в целом инвестиции представляют собой сумму инвестиций хозяйствующих субъектов - резидентов в реальные активы и чистые зарубежные финансовые инвестиции (приобретение зарубежных финансовых активов за вычетом обязательств страны по отношению к остальному миру);
• для секторов экономики - это инвестиции в реальный капитал хозяйствующих субъектов, относящихся к данному сектору, и приобретение чистых финансовых требований к другим секторам и остальному миру;
• для хозяйствующих субъектов - это инвестиции в реальные и финансовые активы за вычетом долгов и других финансовых обязательств перед другими хозяйствующими субъектами, государством и нерезидентами.

Финансовые инвестиции могут осуществляться как предприятием, так и в предприятие (т.е. вложение средств предприятием и привлечение  средств предприятием).

Финансовые вложения, осуществленные в данное предприятие (привлечение финансовых средств), представляют собой чистое принятие финансовых обязательств, т.е. принятие обязательств за вычетом их погашения. Складываются из средств от продажи акций данного предприятия и вложений в его уставной капитал, полученных кредитов, бюджетных средств на возвратной основе, кредиторской задолженности.

ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ - вложения капитала иностранными инвесторами в объекты предпринимательской деятельности на территории Кыргызской Республики в целях получения дохода. Капитал может вкладываться в виде денежных средств, паев, акций и др. ценных бумаг, взносов в уставный (складочный) капитал совместных предприятий, кредитов юридическим и физическим лицам, а также банковских вкладов и приобретения недвижимости⁵.

К инвестициям относится  приобретение в полную или частичную  собственность предприятий и  организаций, продажа акций и  других ценных бумаг, взносы в уставный (складочный) капитал совместных предприятий  и организаций, кредиты юридическим и физическим лицам, а также банковские вклады и приобретение недвижимости.

Иностранные инвестиции по целям инвестирования классифицируются на прямые, портфельные и другие.

Прямые инвестиции осуществляются для получения решающего голоса в управлении предприятием путем приобретения контрольного пакета акций или других вложений в уставный капитал предприятия.

Портфельные инвестиции осуществляются для получения инвестиционного дохода путем вложений в акции предприятий, в управлении которыми инвестору не принадлежит решающий голос, а также в другие ценные бумаги.

Прямые иностранные  инвестиции по направлению вложения классифицируются на прямые инвестиции нерезидентов во внутреннюю экономику  и прямые инвестиции резидентов за границу

Структура прямых иностранных инвестиций во внутреннюю экономику состоит из:

- взносов в акционерный (уставный) капитал, которые отражают сумму уставного (складочного) капитала, добавочного капитала, резервного фонда и других видов собственных средств предприятий, фактически внесенную зарубежными совладельцами предприятия. Акционерный капитал включает капитал всех предприятий, имеющих от 10 до 100 процентов иностранного капитала, все акции таких предприятий (как с правом голоса, так и без права голоса) и другие вложения капитала (например, предоставление прямым инвестором машин и оборудования предприятию прямого инвестирования, которые образуют часть капитала этого предприятия).

Из взносов в акционерный  капитал выделяются материальные и  нематериальные активы, денежные средства.

• Материальные и нематериальные активы - взносы в капитал, произведенные в виде недвижимости (приобретение прав на земельные участки, другие природные ресурсы, здания, сооружения и иное недвижимое имущество), а также в виде оборудования, товаров,  денежных  средств  (на приобретение  материальных  и  нематериальных активов).
• Денежные средства - взносы в капитал в виде продажи акций, составляющих более 10% уставного (складочного) капитала.

- Финансовый    лизинг - это вид долгосрочной аренды, при котором лизингодатель передает   лизингополучателю   данное   имущество   в   качестве   предмета   лизинга   за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование.  

К прямым инвестициям, относится  не только исходная операция по вложению капитала, но также все операции между прямым инвестором и предприятием в виде:

- прочего капитала в форме прямых инвестиций, которые охватывают операции по привлечению:

- заемных средств  - кредитов, полученных от зарубежных совладельцев предприятия;

- торговых  кредитов - это результат постоянно возобновляемых соглашений между покупателем (предприятием прямого инвестирования) и поставщиком (прямым инвестором) и обязательств, возникающих из предоплаты экспорта или торгового кредита полученного под импортные поставки товаров и услуг, которые погашаются осуществлением фактического платежа.

-прочих прямых инвестиций, не учтенных выше операций между прямым инвестором и предприятием прямого инвестирования (например, недвижимость на территории республики принадлежащая, иностранному предприятию, не являющемуся зарубежным совладельцем предприятия).

- реинвестированных   доходов,   состоящих   из   части   прибыли   предприятий   (не подлежащей распределению в качестве дивидендов), принадлежащих прямому инвестору (пропорционально   его   участию   в  капитале),   а   также   прибыли   предприятия,   не перечисленной  прямому  инвестору.   Нераспределенная  (реинвестированная)  прибыль ведет, к   расширению   участия   прямого   инвестора   в   предприятии   с   иностранными инвестициями и в учете отражается как операции с прямыми инвестициями.

Портфельные инвестиции - представляют собой покупку акций, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятий, и составляющих менее 10% в уставном (складочном) капитале предприятия, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Лицо, занимающееся портфельными инвестициями, обычно стремится к надежным, в разумной степени, доходам от инвестиций, которые могут быть представлены дивидендами (от владения акциями) или процентами (по приобретенным 
долговым обязательствам).

Определение доходов от инвестиционной деятельности⁶.

Целью инвестирования является, как правило, получение  дохода. Доход от инвестирования представляет собой выгоду, получаемую от вложений средств в экономические активы, при этом вид дохода определяется формой экономического актива, в который производится инвестирование.

Инвестирование в некоторые  виды активов, например, ценности, монетарное золото, специальные права заимствования (СПЗ), наличные деньги и некоторые другие, не связано с получением дохода. Так, приобретение ценностей производится с целью сохранения стоимости, поскольку предполагается, что реальная стоимость ценностей (стоимость по отношению к общему уровню цен) не уменьшается со временем. Монетарное золото приобретается национальными (центральными) банками или государственными денежно-кредитными учреждениями центрального уровня для создания резерва покупательной способности национальной валюты. Приобретение СПЗ осуществляется для обеспечения стране гарантированного и безусловного права на получение резервных активов МВФ. Изменение средств на других счетах дебиторов и кредиторов, то есть изменение дебиторской и кредиторской задолженности по различным видам расчетов, также в значительной мере не связано с получением дохода (кроме процентов за товарный кредит).

Инвестиционный доход  в части дохода от инвестиций в  реальные активы - это доход от реализации произведенных товаров и услуг за вычетом расходов на производство, таких как заработная плата, стоимость использованных материалов и т.п., то есть по экономическому содержанию - это показатель, аналогичный прибыли. Инвестиционный доход должен, по меньшей мере, покрывать амортизационные отчисления и проценты на инвестированный капитал.

На макроуровне доход  от инвестиций в реальный капитал  рассматривается как прибыль от вложений собственного капитала экономических единиц, то есть как чистая прибыль за вычетом распределенного дохода (дивидендов, изъятия дохода (дивидендов, изъятия дохода владельцами квазикорпораций). Основная трудность при ее определении состоит в установлении связи между прибылью отчетного периода и инвестициями, осуществленными в предыдущие периоды. Если экономика развивается относительно равномерно, то временным лагом между прибылью отчетного года и инвестициями, осуществленными в предыдущие годы, можно пренебречь. Если же развитие экономики идет неравномерно, то при отнесении инвестиций в реальные активы и дохода от них необходимо принимать во внимание этот временной лаг.

Если реальные инвестиции осуществлены с целью  расширения или модернизации производственного  потенциала хозяйствующих субъектов, то инвестиционный доход представляет собой дополнительную прибыль, получаемую в результате дополнительного ввода мощностей, реконструкции существующего предприятия, повышения производительности его оборудования.

Если реальные активы используются владельцем для  предоставления в пользование другим экономическим единицам, то доход от инвестирования в эти виды активов определяется:

• для произведенных активов - в размере чистой прибыли от деятельности по сдаче в аренду;
• для непроизведенных активов - в размере чистой ренты, получаемой их владельцем.

Инвестиционный  доход от вложений в финансовые активы представляют собой доход от собственности, получаемый от предоставления этих активов в пользование другим экономическим единицам. Вид получаемого дохода от собственности определяется видом предоставляемых финансовых активов.

Инвестиционный  доход по депозитам и ссудам измеряется суммой процентов, начисляемых исходя из установленной в соответствующем договоре процентной ставки. К категории ссуд относятся также соглашения о продаже ценных бумаг с последующим их выкупом. Инвестиционный доход по ним определяется как разница между ценой выкупа и ценой продажи ценных бумаг.

Инвестиционный  доход по ценным бумагам, кроме акций, измеряется в зависимости от их вида суммой процентов, дисконта или индексации суммы долга. Так, владельцы облигаций и депозитных сертификатов получают проценты. Для владельцев индексируемых ценных бумаг инвестиционный доход складывается из процентов и величины индексации основной суммы долга. По бескупонным облигациям и казначейским векселям инвестиционный доход определяется в размере дисконта (скидки с номинальной стоимости, то есть разницы между ценой выкупа и ценой реализации), а по облигациям с глубоким дисконтом к сумме дисконта добавляются также проценты. Выигрыши по облигациям также рассматриваются как проценты. Проценты по векселям определяются как разница между суммой, выплаченной держателю векселя (кредитору) при наступлении срока платежа, и суммой, выплаченной кредитором при покупке векселя у дебитора (должника)⁷.