ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ

СОДЕРЖАНИЕ

Сделать ссылки на все используемые определения, методики, классификации, статистические данные и рисунки.

Каждая глава по объему должна быть не менее 30-ти страниц.

Один параграф должен быть не менее 8-ми страниц.

Во второй главе проанализировать инвестиционный климат, привлекательность и активность России.

Во второй главе при проведении анализа выявить причины и следствия изменения динамики показателей.

Дополнить таблицы и диаграммы данными за 2009- 2010 г

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1. Инвестиции: экономическая сущность, значения и виды

1.2. Инвестиционная деятельность и ее основные участники

1.3. Методы Государственного регулирования инвестиционной деятельности

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ В ПЕРИОД с 2000 - 2010гг

2.1. Конъюнктура и структура инвестиционного рынка РФ

2.2. Анализ иностранных инвестиций

2.3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ

3.1. Проблемы инвестиционной деятельности в РФ

3.2. Направления совершенствования инвестиционной деятельности

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Тема: ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В РОССИИ:

ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ 5

1.1. Инвестиции: экономическая сущность, значения и виды 5

1.2. Инвестиционная деятельность и ее основные участники 13

1.3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности 20

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ В ПЕРИОД с 2000 - 2009гг. 29

2.1. Конъюнктура и структура инвестиционного рынка РФ 29

2.2. Анализ иностранных инвестиций 41

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ 52

3.1. Проблемы инвестиционной деятельности в РФ 52

3.2. Направления совершенствования инвестиционной деятельности 58

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 70

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 72

ПРИЛОЖЕНИЕ 75

ВВЕДЕНИЕ

Необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

Инвестиции играют важную роль, как на макро, так и на микро уровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

На данный момент российская экономика выходит из глубочайшего мирового экономического кризиса, который заявил о себе в начале 2008года, он очень сильно сказался во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, на социальной сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряженность в обществе. Правительство всеми силами пытается преодолеть этот кризис, и это на наш взгляд довольно успешно у них получается. В помощь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов.

Объект исследования: инвестиционная деятельность в РФ.

Предметом данной работы являются проблемы инвестиционной деятельности в РФ.

Цель данной работы, изучение конъюнктуры и структуры инвестиционного рынка и рассмотрение инвестиционного климата РФ.

Задача данной работы является выявление текущих проблем инвестиционной деятельности в РФ, выявление проблем возникших в период развития мирового экономического кризиса и определение направления совершенствования инвестиционной деятельности.

При написании данной работы мы использовали следующую литературу: ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», «Бюджетный кодекс РФ», другие нормативно-правовые акты, учебные пособия, информационные системы «Консультант +», Интернет ресурсы, периодические издания.

Данная работа состоит из трех глав, таких как: теоретические основы осуществления инвестиционной деятельности в РФ, особенности инвестиционной деятельности в РФ в период с 2000 - 2009гг., проблемы и пути совершенствования инвестиционной деятельности в РФ.

В первой главе мы выявили экономическую сущность, определили значения и виды инвестиций, установили основных участников, разобрались в государственном регулировании инвестиционной деятельности.

Во второй главе мы определили конъюнктуру и структуру инвестиционного рынка РФ, акцентировали внимание на анализ иностранных инвестиций.

В третьей главе мы выявили проблемы инвестиционной деятельности и наметили пути их решения.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ

    1. ИНВЕСТИЦИИ: ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ВИДЫ

Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие "капитальные вложения", под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. В научной литературе эти два понятия в последние годы трактуются поразному. В современном понимании инвестиции – это более широкий по своему значению термин, чем капитальные вложения, он включает кроме вложений в воспроизвод­ство основных фондов вложения в оборотные активы, различ­ные финансовые активы, в отдельные виды нематериальных активов. А капитальные вложения - более узкое понятие, они могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций. Традиционно под инвестициями принято понимать осуществление определенных экономических проектов в настоящем, с расчетом получить доходы в будущем. Такой подход к пониманию инвестиций является преобладающим как в отечественной, так и зарубежной экономической литературе.

В Законе РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" № 39-Ф3 от 25 февраля 1999 г. дается следующее определение инвестициям: "Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта". Это официальная трактовка понятия "инвестиции".
В Законе РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" понятие "капитальные вложения" трактуется следующим образом: капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты. В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции называют еще капиталообразующими. Основное место в их структуре занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.[2.c.38]

Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:

  • осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономи­ческой выгодой;

  • потенциальная способность инвестиций приносить доход;

  • определенный срок вложения средств (всегда индивидуаль­ный);

  • целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

  • использование разных инвестиционных ресурсов, характе­ризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществле­ния инвестиций;

  • наличие риска вложения капитала.

Средства, предназначенные для инвестирования, в своей по­давляющей массе выступают в форме денежных средств. Кроме того, инвестиции могут осуществляться в натурально-вещественной (ма­шины, оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое дру­гое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности) и смешанной формах.

Экономическая природа инвестиций состоит в опосредовании отношений, возникающих между участниками инвестиционного про­цесса по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования производства. Поэтому инвестиции, как экономическая категория, выполняют ряд важных функций, без которых невозможно развитие экономики. Они предопределяют рост экономики, повышают ее производствен­ный потенциал.

На макроуровне инвестиции являются основой для осуществле­ния политики расширенного воспроизводства, ускорения научно- технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конку­рентоспособности отечественной продукции.

Исключительно важную роль играют инвестиции на микроуров­не. Они необходимы для обеспечения нормального функциони­рования предприятия, стабильного финансового состояния и мак­симизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций не­возможно обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морально­го и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осущест­вление природоохранных мероприятий и т.д.

Для осуществления инвестиционной деятельности, как на мак­роуровнях, так и на микроуровнях необходимо детально представлять су­ществующие виды и типы инвестиций. Все инвестиции можно клас­сифицировать по различным признакам.

В зависимости от объектов вложения капитала выделяют финансовые и реаль­ные инвестиции.

Финансовые инвестиции — это вложение капитала в различные финансовые инструменты. К финансовым инвестициям относятся вложения:

  • в акции, облигации, другие ценные бумаги;

  • в иностранные валюты;

  • в банковские депозиты;

  • в объекты тезаврации.

Финансовые инвестиции лишь частично направляются на увеличение реального капитала, большая их часть — непроизводительное вложение капитала.

В классической модели рыночного хозяйства преобладающими в структуре финансовых инвестиций являются частные инвестиции. Государственные инвестиции представляют собой важный инструмент дефицитного финансирования (использование государственных зай­мов для покрытия бюджетного дефицита).

Инвестирование в ценные бумаги.

Открывает перед инвесторами наибольшие возможности и отличается максимальным разнообра­зием. Это касается как видов сделок, осуществляемых при операци­ях с ценными бумагами, так и видов самих ценных бумаг. Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболее доступным.

Инвестирование в ценные бумаги может быть индивидуальным и коллективным. При индивидуальном инвестировании происходит приобретение государственных или корпоративных ценных бумаг при первичном размещении или на вторичном рынке, на бирже или внебиржевом рынке. Коллективное инвестирование характеризуется приобретением паев или акций инвестиционных компаний или фондов.

Инвестиции в иностранные валюты.

Один из наиболее простых видов инвестирования. Он весьма популярен среди инвесторов, осо­бенно в условиях стабильной экономики и невысоких темпов инфля­ции. Существуют следующие основные способы вложения средств в иностранную валюту:

  • приобретение наличной валюты на валютной бирже (сделки спот);

  • заключение фьючерсного контракта на одной из валютных бирж;

  • открытие банковского счета в иностранной валюте;

  • покупка наличной иностранной валюты в банках и обмен­ных пунктах.

Безусловными достоинствами инвестиций в банковские депози­ты являются простота и доступность этой формы инвестирования, особенно для индивидуальных инвесторов. Долгое время в нашей стране этот вид инвестиций представлял практически единственную возможную форму инвестирования и до сих пор для многих инвесто­ров остается основным способом хранения и накопления капиталов.

Тезаврационные инвестиции.

Называются инвестиции, осуще­ствляемые с целью накопления сокровищ. Они включают вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоцен­ные камни и изделия из них.

Общей специфической чертой тезаврационных инвестиций является отсутствие текущего дохода по ним. Прибыль от таких инве­стиций может быть получена инвестором только за счет роста стои­мости самих объектов инвестирования, т.е. за счет разницы между ценой покупки и продажи.

Наиболее чистым видом тезаврационных инвестиций счита­ются вложения в золото. Золото признается международным сред­ством обмена. Оно портативно, обладает собственной стоимостью, является товаром, стоимость которого возрастает во время кризи­сов. В периоды политической и экономической нестабильности, когда практически все сферы инвестиций стагнируют или пережи­вают резкий упадок, золото неизменно пользуется спросом у инвес­торов.

Таким образом, финансовые инвестиции играют важную роль в инвестиционном процессе. Ре­альные инвестиции оказываются невозможными без финансовых инвестиций, а финансовые инвестиции получают свое логическое завершение в осуществлении реальных инвестиций.

Реальные инвестиции.

Под реальными инвестициями пони­мают вложение капитала в создание активов, связанных с осуществле­нием операционной деятельности и решением социально-экономи­ческих проблем хозяйствующего субъекта.

К реальным инвестициям относятся вложения:

  • в основной капитал;

  • в материально-производственные запасы;

  • в нематериальные активы.

В свою очередь вложения в основной капитал включают капи­тальные вложения и инвестиции в недвижимость.

Капитальные вложения осуществляются в форме вложений финансовых и материально-технических ресурсов в создание и вос­производство основных фондов путем нового строительства, рас­ширения, реконструкции, технического перевооружения, а также поддержания мощностей действующего производства.

В соответствии с принятой в мире классификацией под недви­жимостью подразумевается земля, а также все, что находится над и под поверхностью земли, включая все объекты, присоединенные к ней, независимо от того, имеют ли они природное происхожде­ние или созданы руками человека.

Под влиянием научно-технического прогресса в формирова­нии материально-технической базы производства повышается роль научных исследований, квалификации, знаний и опыта работников. Поэтому в современных условиях затраты на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п., по сути, являются произ­водительными и в ряде случаев включаются в понятие реальных инвестиций. Отсюда в составе реальных инвестиций выделяется третий элемент — вложения в нематериальные активы. К ним отно­сятся: права пользования земельными участками, природными ре­сурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, моно­польные права, привилегии (включая лицензии на определенные виды деятельности), организационные расходы, торговые марки, товарные знаки, научно-исследовательские и опытно-конструктор­ские разработки, проектно-изыскательские работы и т.п. [15,c.154]

В классической модели рыночного хозяйство подавляющую долю реальных инвестиций составляют частные инвестиции.

Государство также принимает участие в инвестиционном про­цессе: прямом — путем вложения капитала в государственный сектор;

косвенном — предоставляя кредиты, субсидии, осуществляя поли­тику экономического регулирования. Основная часть государствен­ных инвестиций направляется в отрасли инфраструктуры, развитие которых необходимо для нормального хода общественного воспро­изводства (наука, образование, здравоохранение, охрана окружаю­щей среды, энергетика, система транспорта и связи и т.п.).

По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе ин­вестиции подразделяются на прямые и косвенные (непрямые).

Прямые инвестиции - предполагают непосредственное участие инвестора в вы­боре объектов и инструментов инвестирования и вложении капитала.

Косвенные (непрямые) инвестиции - представляют собой инвестирова­ние посредством других лиц, т.е. через инвестиционных или финан­совых посредников.

По периоду инвестирования различают долгосрочные, средне­срочные и краткосрочные инвестиции.

Долгосрочные инвестиции — это вложения капитала на период от трех и более лет.

Среднесрочные инвестиции — вложения от одного до трех лет.

Краткосрочные инвес­тиции — вложения на период до одного года.

По формам собственности используемого инвестором капитала ин­вестиции подразделяют на частные, государственные, иностранные и совместные.

Частные инвестиции.

Представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности.

К государственным инвестициям относят вло­жения капитала, осуществляемые центральными и местными орга­нами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также вложения, осуществляемые государствен­ными предприятиями за счет собственных и заемных средств.

Ино­странные инвестиции - вложения капитала нерезидентами (как юри­дическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

Совместные инвестиции.

Осущест­вляются совместно субъектами страны и иностранных государств. [23,c.08]

Итак, инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта. Все инвестиции можно классифицировать по различным признакам. В зависимости от объектов вложения капитала выделяют: финансовые и реаль­ные инвестиции; по характеру участия инвестора в инвестиционном процессе; по периоду инвестирования; по формам собственности используемого инвестором капитала. Также как и частные инвесторы, государство тоже принимает участие в инвестиционном про­цессе: прямое — путем вложения капитала в государственный сектор и косвенное — предоставляя кредиты, субсидии, осуществляя поли­тику экономического регулирования.

    1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ЕЕ ОСНОВНЫЕ УЧАСТНИКИ

«Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибы­ли и (или) достижения иного полезного эффекта» (ст. 1 Федераль­ного закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Феде­рации, осуществляемой в форме капитальных вложений»),

В процессе инвестиционной деятельности предприятия нахо­дят необходимые инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные объекты (инструменты), инвестирования, формируют сбалансиро­ванную инвестиционную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию.

Инвестиционная деятельность предприятий характеризуется следующими чертами:

  • обеспечивает рост операционной деятельности предприя­тия путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;

  • формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем опе­рационная деятельность;

  • объемы инвестиционной деятельности предприятий харак­теризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связа­но с необходимостью накопления финансовых ресурсов и исполь­зования благоприятных внешних экономических условий;

  • инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формиру­ются со значительным запаздыванием, так как между затратами ин­вестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определен­ный период времени;

  • в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;

  • инвестиционной деятельности присущи особые виды рис­ков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.

Инвестиционная деятельность представляет собой вид предпри­нимательской деятельности, поэтому ее организация тесно связана с существующими в стране формами собственности. В зависимости от форм собственности и организационно-правовых форм предприя­тий инвестиционная деятельность может проводиться путем:

  • государственного инвестирования, которое осуществляется:

  • органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств;

  • государственными предприятиями, организациями и учреж­дениями за счет их собственных и заемных средств;

  • инвестирования, которое осуществляется гражданами, раз­личного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными органи­зациями, другими юридическими лицами, не относящимися к госу­дарственной собственности;

  • иностранного инвестирования, осуществляемого иностран­ными гражданами, юридическими лицами, государствами и между­народными организациями;

  • совместного инвестирования, которое осуществляется совме­стно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами.

В условиях рыночной экономики прерогативой государства яв­ляется создание условий для успешного проведения инвестицион­ной деятельности предприятиями всех организационно-правовых форм собственности, а также защита интересов инвесторов. Инвес­тиционная деятельность в значительной степени зависит от полно­ты и степени совершенства нормативно-законодательной базы. На­чиная с первых лет осуществления рыночных преобразований в России принимались и совершенствовались законодательные акты в целях стимулирования инвестиционной деятельности.

Особое значение имеет Федеральный закон «Об инвестицион­ной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Он определяет организацию экономиче­ских отношений в процессе осуществления капитальных вложений между различными участниками этого процесса, которые называ­ются субъектами инвестиционной деятельности. В соответствии с данным Законом (ст. 4) в инвестиционной деятельности принима­ют участие следующие субъекты:

  • инвесторы;

  • заказчики;

  • подрядчики;

  • пользователи объектов капитальных вложений.

Охарактеризуем этих участников.

Инвесторы — это физические и юридические лица, принима­ющие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности. Инвес­торами могут быть юридические лица любой организационно-пра­вовой формы. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Если инвестор обла­дает правами на земельный участок под застройку, то он называется застройщиком.

Инвесторы, вкладывающие собственные средства и присваи­вающие результаты инвестиционной деятельности, называются индивидуальными инвесторами. Индивидуальные инвесторы, как пра­вило, преследуют собственные цели, но, кроме того, решают зада­чи социально-экономического характера. Индивидуальными инвес­торами могут быть физические или юридические лица, объединения физических или юридических лиц, органы государственного и мест­ного самоуправления.

Инвесторы, осуществляющие свою деятельность за счет средств других физических и юридических лиц в целях владельцев средств и распределяющие результаты инвестирования между соб­ственниками, называются институциональными инвесторами. Инсти­туциональный инвестор — это финансовый посредник, аккумулиру­ющий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность от своего лица. К ним относятся: бан­ки, инвестиционные компании и фонды, пенсионные фонды, стра­ховые компании.

По целям инвестирования принято различать стратегических и портфельных инвесторов.

Инвесторы, осуществляющие прямые инвестиции с целью уве­личения капитала и участия в управлении производством, называ­ются стратегическими инвесторами.

Инвесторы, осуществляющие свою деятельность с целью уве­личения текущего дохода, — это портфельные, или спекулятивные, ин­весторы.

По российскому законодательству инвестиционная деятель­ность признана неотъемлемым правом любого инвестора. Все инвес­торы обладают равными правами на осуществление своей деятель­ности.

Инвесторы наделены следующими правами (ст. 6 упомянутого Закона):

  • самостоятельно определять объем, направление и требуемую эффективность инвестиций;

  • по своему усмотрению на договорной основе привлекать дру­гих физических и юридических лиц, необходимых ему для реализа­ции инвестиций;

  • владеть, пользоваться и распоряжаться объектами инвести­рования;

  • передавать права на осуществление инвестиций и их резуль­таты другим физическим и юридическим лицам, а также органам государственной власти и местного самоуправления;

  • осуществлять контроль за целевым использованием средств;

  • объединять собственные и привлеченные средства со сред­ствами других инвесторов в целях совместного осуществления ка­питальных вложений;

  • осуществлять другие права, предусмотренные договором или государственным контрактом.

Инвестор может выступать в роли заказчика, кредитора, поку­пателя (строительной продукции, ценных бумаги других объектов), а также выполнять функции застройщика.

Заказчики — любые физические и юридические лица, уполно­моченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционно­го проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность инвестора. Заказчиками могут быть и инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владе­ния, пользования и распоряжения капитальными вложениями на пе­риод и в пределах полномочий, которые устанавливаются договором подряда или государственным контрактом.

Заказчик, реализуя инвестиционный проект в области капи­тальных вложений, выполняет следующие функции (перечислим некоторые из них):

  • заключает договор с проектно-сметной организацией и опла­чивает проектно-изыскательские работы;

  • заключает договор с исполнителем работ (подрядной орга­низацией, банком, брокерской конторой) и оплачивает выполнен­ные работы;

  • покупает и оплачивает технологическое оборудование при осуществлении капитальных вложений;

  • финансирует подготовку и повышение квалификации кадров для работы на новом объекте;

  • финансирует содержание дирекции строящегося предприятия;

  • принимает от подрядчика и оплачивает выполненные объ­емы работ;

  • принимает законченный объект в эксплуатацию;

  • другие функции.

Заказчик осуществляет эти функции за счет средств, которы­ми его наделяет инвестор.

Подрядчик — это физическое или юридическое лицо, выпол­няющее работы по договору подряда или государственному контрак­ту, которые заключаются с заказчиками в соответствии с Граждан­ским кодексом Российской Федерации. Подрядчик обязан иметь лицензию на осуществление данной деятельности.

Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государ­ства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Если пользователь объекта не явля­ется инвестором, то взаимоотношения между ними строятся на до­говорной основе.

Перечисленные участники инвестиционной деятельности — инвесторы, заказчики, подрядчики и пользователи объектов капи­тальных вложений являются основными участниками инвестици­онного процесса. Кроме них в инвестиционной деятельности при­нимают участие другие субъекты, которые обслуживают процесс осу­ществления капитальных вложений. К таким второстепенным организациям относятся коммерческие банки, если они не являют­ся инвесторами и кредиторами, а только осуществляют расчеты по поручению заказчика или инвестора, а также страховые, консалтин­говые фирмы, посредники, поставщики и др.

Все участники инвестиционной деятельности обязаны (ст. 7 упомянутого Закона):

  • осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами Российской Федерации, законами и правовыми актами Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, а также утвержденными стандартами, нормами и пра­вилами

  • исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства Российской Федерации;

  • использовать средства, направляемые на капитальные вло­жения, по целевому назначению.

Запрещается инвестирование в объекты, создание и исполь­зование которых не отвечают требованиям экологических, санитар­но-гигиенических и других норм, установленных законодательством Российской Федерации, или наносят ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Основным правовым документом, регулирующим производ­ственно-хозяйственные и другие взаимоотношения между субъекта­ми капитальных вложений, является договор подряда или государствен­ный контракт. В случае нарушения законодательства или условий договора субъекты инвестиционной деятельности несут ответствен­ность в соответствии с законодательством Российской Федерации.

[23,c.22]

Итак, инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибы­ли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиционная деятельность характеризуется определенными чертами, которые мы изложили выше. Инвестиционная деятельность представляет собой вид предпри­нимательской деятельности, поэтому ее организация тесно связана с существующими в стране формами собственности. Инвестиционная деятельность может проводиться путем: государственного инвестирования, негосударственными предприятиями, иностранного инвестирования, совместного инвестирования.

В инвестиционной деятельности принимают участие: инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитального вложения.

1.3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Российская Федерация рассматривает инвестиционное регулирование по уровням управления ступенчатым образом, то есть на каждом уровне законодательной власти имеются законы регулирующие, в той или иной степени, инвестиционную деятельность:

  • Конституция РФ;

  • Кодексы РФ;

  • Федеральные законы;

  • Постановления Правительства РФ;

  • Региональные законодательные акты;

  • Местные законодательные акты.

Выделим основные законы, призванные регулировать инвестиционную деятельность в РФ.

В 1999 г. Принят ФЗ № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 года (в ред. Федеральных законов от 02.01.2000 № 22-ФЗ, от 22.08.2004 № 122-ФЗ, от 02.02.2006 № 19-ФЗ, от 18.12.06 № 232-ФЗ, от 24.07.2007 № 215-ФЗ). Федеральный закон определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности. [2]

Основным законом, призванным регулировать деятельность иностранных инвесторов в РФ, является ФЗ № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 25 июня 1999 года (в ред. Федеральных законов от 21.03.2002 №31-ФЗ, от 25.07.2002 № 117-ФЗ, от 08.12.2003 № 169-ФЗ, от 22.07.2005 № 117-ФЗ, от 03.06.2006 № 75-ФЗ). [1]

Федеральный закон « Об иностранных инвестициях в РФ» регулирует отношения, связанные с государственными гарантиями прав иностранных инвесторов при осуществлении ими инвестиций на территории Российской Федерации.

Одним из методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, является развитие финансового лизинга в РФ. Правовое регулирование лизинговых отношений осуществляется ГК РФ ФЗ РФ «О лизинге» 1998 г.

Важнейшей составной частью инвестиционной деятельности являются вложения в ценные бумаги.

В России основными источниками правового регулирования инвестиционной деятельности в сфере обращения ценных бумаг являются: ГК РФ; Федеральные законы РФ «Об акционерных обществах», «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)», «О рынке ценных бумаг» (22.04.1996 г.) (с изменениями от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г., 29 июня, 28 июля 2004 г., 7 марта, 18 июня, 27 декабря 2005 г., 5 января, 15 апреля, 27 июля, 16 октября, 30 декабря 2006 г., 26 апреля, 17 мая, 2 октября, 6 декабря 2007 г., 27 октября, 22, 30 декабря 2008 г.), « защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ) (в ред. Федеральных законов от 30.12.2001 № 196-ФЗ, от 09.12.2002 № 162-ФЗ, от 22.08.2004 № 122-ФЗ); Закон РФ «О налоге на операции с ценными бумагами» ( в редакции Федеральных законов от 18 сентября 1995 г. № 158-ФЗ, от 23 марта 1998 г. № 36-ФЗ, с изменениями на 23 декабря 2003 года).

Закон «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 29.06.2004 № 58-ФЗ, от 15.04.2006 № 51-ФЗ, от 06.12.2007 № 334-ФЗ) направлен на стимулирование развития институтов коллективного инвестирования в России, привлечение в российскую экономику средств, прежде всего внутренних инвесторов – граждан страны.

Регулирование инвестиционной деятельности осуществляется на федеральном, региональном и местном уровнях. .[2]

Статьёй 13 ФЗ № 39-ФЗ « Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» определяется порядок принятия решений, касающихся государственных капитальных вложений. Решения принимаются органами государственной власти в соответствии с законодательством Российской Федерации. Расходы на финансирование государственных капитальных вложений предусматриваются в федеральном бюджете Российской Федерации и в бюджетах субъектов Российской Федерации при условии, что они являются частью расходов на реализацию федеральной и региональных целевых программ. Размещение заказов на подрядные строительные работы для государственных нужд производится путём проведения конкурсов. Контроль за целевым и эффективным использованием средств осуществляет Счётная палата Российской Федерации.

В условиях рыночной экономики государство осуществляет функции регулирования предпринимательской, в том числе инвес­тиционной, деятельности с целью воздействия на экономику стра­ны для развития рыночных отношений и недопущения кризисных явлений.

В условиях проведения реформ, а также кризиса регулирую­щая роль государства возрастает, а в условиях стабильности и ожив­ления экономики ослабевает.

В соответствии со ст. 11 названного Закона государственное регулирование включает:

  • регулирование условий инвестиционной деятельности (кос­венное регулирование);

  • прямое участие государства в инвестиционной деятельности.

Косвенное регулирование.

Включает в себя разнообразные методы и ры­чаги воздействия, стимулирующие развитие инвестиционной дея­тельности, а именно: налоговую, амортизационную политику, защиту интересов инвесторов и другие меры экономического воздействия. Его задачей является создание благоприятных условий для разви­тия инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капи­тальных вложений, путем:

  • совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

  • установления субъектам инвестиционной деятельности спе­циальных налоговых режимов, но не носящих индивидуального ха­рактера;

  • защиты интересов инвесторов;

  • предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресур­сами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;

  • расширения использования средств населения и иных вне­бюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

  • создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и пуб­ликацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятель­ности;

  • принятия антимонопольных мер;

  • расширения возможностей использования залогов при осу­ществлении кредитования;

  • развития финансового лизинга в Российской Федерации;

  • проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

  • создания возможностей формирования субъектами инвести­ционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности.

За­ключается в осуществлении за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации капитальных вложе­ний в соответствии с федеральными и региональными целевыми программами, а также, но предложениям Правительства и Президента РФ. Конкретными формами такого участия являются:

  • разработка, утверждение и финансирование инвестицион­ных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также проектов, финансируемых за счет федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Феде­рации;

  • формирование перечня строек и объектов технического пере­вооружения для федеральных государственных нужд и финансиро­вания их за счет средств федерального бюджета;

  • предоставление государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации;

  • размещение средств федерального бюджета и средств бюдже­тов Российской Федерации на конкурсной основе на условиях сроч­ности, платности и возвратности;

  • закрепление в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые через определенный срок будут реализованы на рынке ценных бумаг с направлением вы­ручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов;

  • проведение экспертизы инвестиционных проектов в соот­ветствии с законодательством Российской Федерации;

  • защита российских организаций от поставок морально уста­ревших и материалоемких, энергоемких и не наукоемких техноло­гий, оборудования, конструкций и материалов;

  • разработка и утверждение стандартов (норм и правил) и осу­ществление контроля за их соблюдением;

  • выпуск облигационных займов (гарантированных целевых займов);

  • вовлечение в инвестиционный процесс временно приоста­новленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

  • предоставление концессий российским и иностранным ин­весторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Статьей 13 упомянутого Закона определяется порядок приня­тия решений, касающихся государственных капитальных вложений. Решения принимаются органами государственной власти в соответст­вии с законодательством Российской Федерации. Расходы на финан­сирование государственных капитальных вложений предусматрива­ются в федеральном бюджете Российской Федерации и в бюджетах субъектов Российской Федерации при условии, что они являются частью расходов на реализацию федеральной и региональных целе­вых программ.

Размещение заказов на подрядные строительные работы для государственных нужд производится путем проведения конкурсов. Контроль за целевым и эффективным использованием средств осуществляет Счетная палата Российской Федерации.

Все инвестиционные проекты, независимо от источников финан­сирования и форм собственности объектов капитальных вложений, до их утверждения подлежат экспертизе в соответствии с законода­тельством Российской Федерации. Экспертиза инвестиционных проектов производится в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает права физических и юридических лиц и интересы государства или не отвечает требованиям утверж­денных в установленном порядке стандартов (норм и правил), а так­же для оценки эффективности капитальных вложений.

Регулирование инвестиционной деятельности органами мест­ного самоуправления осуществляется в соответствии с главой V Феде­рального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Мето­ды и формы регулирования тождественны применяемым на феде­ральном уровне и на уровне субъектов Российской Федерации, а также могут использоваться и другие, не противоречащие законодатель­ству Российской Федерации.

Государственные гарантии прав участников инвестиционной деятельности имеют большое значение для стимулирования разви­тия инвестиционной деятельности и позволяют ее участникам быть уверенными в том, что в условиях кризисных ситуаций вложенный капитал не будет безвозвратно потерян.

Государственные гарантии прав субъектов изложены в ст. 15 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Россий­ской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В их число включены следующие гарантии прав всех субъектов не­зависимо от формы собственности:

  • обеспечение равных прав при осуществлении инвестицион­ной деятельности;

  • гласность в обсуждении инвестиционных проектов;

  • право обжалования в суде любых действий (бездействия) органов государственной власти и местного самоуправления;

  • защита капитальных вложений.

Стабильность прав обеспечивается законом лишь участникам приоритетных инвестиционных проектов.

Приоритетным инвестиционным проектом называется проект, суммарный объем капитальных вложений, в который соответствует требованиям российского законодательства и включенный в пере­чень, утвержденный Правительством РФ.

Если вступают в силу новые федеральные законы или иные пра­вовые акты, а также вносятся изменения и дополнения в существую­щие, приводящие к увеличению совокупной налоговой нагрузки на инвестора, то такие федеральные законы и иные изменения вступа­ют в силу по истечении срока окупаемости проекта, но не более семи лет. В исключительных случаях при реализации проекта в сфере производства или создания транспорта или иной инфраструктуры Правительством РФ может быть продлен срок действия прежних законов.

В совокупную налоговую нагрузку включаются:

  • сумма ввозных таможенных пошлин, за исключением пошлин, вызванных защитой экономических интересов Российской Федерации;

  • федеральные налоги, за исключением акцизов и налога на до­бавленную стоимость на товары, производимые на территории Рос­сийской Федерации;

  • взносы в государственные внебюджетные фонды, за исклю­чением взносов в Пенсионный фонд Российской Федерации.

Правительство РФ устанавливает критерии оценки изменения условий взимания налогов, утверждает порядок, определяющий день начала финансирования проекта, и порядок регистрации приори­тетных инвестиционных проектов. В случае неисполнения инвес­тором принятых на себя обязательств по приоритетному инвести­ционному проекту Правительство РФ имеет право лишить его предоставленных льгот.

Защита капитальных вложений заключается в том, что они могут быть национализированы и реквизированы только при усло­вии предварительного и равноценного возмещения участнику инвес­тиционного проекта причиненных убытков в соответствии с Кон­ституцией Российской Федерации и Гражданским кодексом Россий­ской Федерации. Капитальные вложения могут быть застрахованы в соответствии с законодательством Российской Федерации.

В случае нарушения требований законодательства Российской Федерации и условий договоров и контрактов участники инвести­ционной деятельности несут ответственность в соответствии с за­конодательством Российской Федерации.

Инвестиционная деятельность может быть приостановлена или прекращена органами власти и управления в случаях:

  • признания инвестора банкротом;

  • возникновения стихийных бедствий и катастроф;

  • введения чрезвычайного положения;

  • если продолжение инвестиционной деятельности может при­вести к нарушению установленных законом экологических, санитар­но-гигиенических и других норм и правил, охраняемых законом прав и интересов граждан, юридических лиц и государства.

Порядок возмещения ущерба участникам инвестиционной дея­тельности в этих случаях определяется законодательством Россий­ской Федерации и субъектов Российской Федерации, а также заклю­ченными договорами и государственными контрактами.

[19.c.27]

Итак, государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти Российской Феде­рации и субъектов Российской Федерации в соответствии с Феде­ральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации». Государственное регулирование включает в себя: кос­венное регулирование и прямое участие государства в инвестиционной деятельности.

Косвенное регулирование включает разнообразные методы и ры­чаги воздействия, стимулирующие развитие инвестиционной дея­тельности, а именно: налоговую, амортизационную политику, защиту интересов инвесторов и другие меры экономического воздействия.

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности за­ключается в осуществлении за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации капитальных вложе­ний в соответствии с федеральными и региональными целевыми программами.

ГЛАВА 2. ОСОБННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ В ПЕРИОД с 2000 – 2009 гг.

2.1. КОНЬЮНКТУРА И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА РФ

Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отра­жает величину аккумулированного экономическими субъектами до­хода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестицион­ных целей — планируемые или преднамеренные инвестиции.

Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение со­ставляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущест­венные и интеллектуальные права и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.

Воплощая инвестиционный спрос и предложение, инвестицион­ный капитал и объекты инвестиционной деятельности, выступающие в форме инвестиционных товаров, находятся на различных, проти­востоящих полюсах инвестиционного рынка. В зависимости от ис­ходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматри­вать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размеща­емого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представ­ляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным выше двойственным характером инвестиций, высту­пающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а с другой стороны, как вложения (инвестиционные товары), и от­ражает специфику инвестиций в рыночных условиях.

Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного ка­питала осуществляется движение инвестиций. Он характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателе

Структура инвестиционного рынка. Понятие «инвестиционный рынок» является в определённой мере обобщённым и в реальной практике оно характеризует обширную систему отдельных видов инвестиционных рынков с разнообразными сегментами каждого из этих видов. Современная систематизация инвестиционных рынков выделяет различные их виды: рынок инвестиции в нефинансовые активы; финансовые вложения; рынок иностранных инвестиций.

Рынок инвестиции в нефинансовые активы РФ. Включает в себя следующие показатели: инвестиции в основной капитал; инвестиции в нематериальные активы (объекты интеллектуальной собственности: патенты, авторские права, деловая репутация организации и т.д.); инвестиции в прирост запасов материальных оборотных средств; инвестиции в другие нефинансовые активы (затраты на приобретение в собственность земельных участков, объектов природопользования и других нефинансовых активов); затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы. Динамика инвестиций в нефинансовые активы РФ представлена в таблице 2.1.1.

Таблица 2.1.1.

Динамика инвестиций в нефинансовые активы РФ

( в процентах к итогу)

Годы

Инвестиции
в нефинан-
совые
активы -
всего

в том числе

инвестиции
в основной
капитал

инвестиции
в немате-
риальные
активы

инвестиции
в другие нефинан-
совые
активы

затраты на научно-исследо-
вательские, опытно-конструк -
торские и техноло-
гические работы

2000

100

98,4

1,5

0,1

-

2001

100

99,1

0,7

0,2

-

2002

100

98,6

0,5

0,9

-

2003

100

98,9

0,5

0,6

-

2004

100

99,1

0,4

0,5

-

2005

100

98,2

0,8

0,7

0,3

2006

100

98,7

0,6

0,4

0,3

2007

100

98,8

0,5

0,4

0,3

2008

100

98,6

0,5

0,6

0,3

2009

100

98,8

0,4

0,5

0,3

[50]

Основное место в системе показателей, характеризующих объемы и структуру инвестиций в нефинансовые активы, занимают инвестиции в основной капитал.

Динамику изменения инвестиций в основной капитал за последние девять лет можно проследить на рис. 2.1.

Рис.2.1.

Инвестиции в основной капитал

(в мирд. руб.)

[50]

Инвестиции в основной капитал - представляют собой совокупность затрат, направленных на воспроизводство основных средств (новое строительство, расширение, а также реконструкция и модернизация объектов, которые приводят к увеличению их первоначальной стоимости, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, затраты на формирование основного стада, выращивание многолетних насаждений и т.д.). Инвестиции в основной капитал подразделяются на следующие основные структуры:

  • По форме собственности. Выделяют, российские и иностранные инвестиции. Основная часть инвестиций – это инвестиции внутренние, Российские, они составляют 90% всех инвестиций, иностранные инвестиции занимают незначительную часть, порядка 10% таблица 2.1.2.

Таблица 2.1.2.

Инвестиции в основной капитал по форме собственности
(в процентах к итогу)

 

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Инвестиции в основной капитал - всего

100

100

100

100

100

100

100

100

100

       в том числе по формам
       собственности инвесторов
       (заказчиков):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

российская

97,3

86,3

85,7

84,1

83,4

80,6

81,6

83,1

85,2

   государственная

31,3

23,9

20,2

21,0

17,1

18,8

17,5

17,7

17,4

   муниципальная

6,3

4,5

4,7

4,3

4,1

3,8

4,2

4,4

4,1

   частная

23,4

29,9

42,0

41,2

46,5

44,9

47,5

49,7

53,8

   общественных и религиозных
   организаций (объединений)

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

   потребительской кооперации

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,03

   смешанная российская

26,2

27,8

18,6

17,4

15,5

12,9

12,2

11,1

9,8

иностранная

-

1,5

3,6

4,1

6,9

8,2

7,8

7,1

6,6

совместная российская и иностранная

12,7

12,2

10,7

11,8

9,7

11,2

10,6

9,8

8,2

[50]

  • По источникам финансирования. Выделяют, собственные и привлеченные средства. Собственные средства составляют в среднем 45%, привлеченные средства 55%. К началу 2009 года наметилась тенденция снижения использования собственных источников финансирования и увеличения, привлеченных до 60%, таблице 2.1.3.

Таблица 2.1.3.

Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования
(в процентах к итогу)

 

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Инвестиции в основной капитал - всего

100

100

100

100

100

100

100

100

100

      в том числе по источн.
      финансирования:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  собственные средства

49,0

47,5

45,0

45,2

45,4

44,5

42,1

40,4

40,0

        из них:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    Прибыль организации

20,9

23,4

19,1

17,8

19,2

20,3

19,9

19,4

18,6

    амортизация

22,6

18,1

21,9

24,2

22,8

20,9

19,2

17,6

18,0

  привлеченные средства

51,0

52,5

55,0

54,8

54,6

55,5

57,9

59,6

60,0

          из них:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    кредиты банков

...

2,9

5,9

6,4

7,9

8,1

9,5

10,4

11,1

      в том числе кредиты
      иностранных банков

...

0,6

0,9

1,2

1,1

1,0

1,6

1,7

2,4

      заемные средства других
      организаций

...

7,2

6,5

6,8

7,3

5,9

6,0

7,1

6,5

  бюджетные средства

21,8

22,0

19,9

19,6

17,8

20,4

20,2

21,5

21,0

       в том числе:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    из федерального бюджета

10,1

6,0

6,1

6,7

5,3

7,0

7,0

8,3

8,1

    из бюджетов субъектов
    Российской Федерации

10,3

14,3

12,2

12,1

11,6

12,3

11,7

11,7

11,4

  средства внебюджетных фондов

11,5

4,8

2,4

0,9

0,8

0,5

0,5

0,5

0,3

  прочие

...

15,6

20,3

21,1

20,8

20,6

21,7

20,1

21,1

[50]

  • По видам экономической деятельности. В зависимости от видов экономической деятельности, происходит распределение инвестиций, руководствуясь следующими критериями: трудоемкость, социальная значимость, прибыльность и прочие. Таблица 2.1.4.(см. Приложение).

  • По видам основных фондов. Выделяют, жилища, здания, сооружения, машины, оборудования, транспортные средства и прочие. Большую часть инвестиций направляется на строительство зданий и сооружений 40-45%. Это можно проследить в таблице 2.1.5.

Таблица 2.1.5.

Инвестиции в основной капитал по видам основных фондов
(в процентах к итогу)

 

1998

2000

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Инвестиции в основной капитал - всего

100

100

100

100

100

100

100

100

     в том числе по видам
     основных фондов:

 

 

 

 

 

 

 

 

   жилища

16,3

11,3

12,6

11,9

12,0

11,8

13,0

14,1

   здания (кроме жилых) и
   сооружения

45,1

43,1

43,5

41,9

40,4

40,9

41,7

44,3

   машины, оборудование,
   транспортные средства

29,9

36,6

37,1

40,4

41,1

40,5

38,9

35,4

   прочие

8,7

9,0

6,8

5,8

6,5

6,8

6,4

6,2

[50]

Финансовые вложения - долгосрочные и краткосрочные инвестиции организаций в ценные бумаги других организаций, процентные облигации государственных и местных займов, в уставные капиталы других организаций, созданных на территории страны или за ее пределами, а также предоставленные другим организациям займы.

Динамику изменения финансовых вложений за последние девять лет можно проследить на рис. 2.2.

Рис.2.2.

Финансовые вложения

(в млн. руб.)

[50]

Рынок иностранных инвестиции - вложения капитала иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в экономику РФ в объекты предпринимательской деятельности на территории России в целях получения дохода.

Иностранные инвестиции делятся: прямые, портфельные и прочие. Динамику изменения рынка иностранных инвестиций можно проследить на рис. 2.3.

Рис. 2.3.

[45]

Из данного выше рисунка мы видим, что за последние 10 лет инвестирование иностранного капитала в Российскую экономику происходило не однородно. До 2006г. инвестиционное вливания в экономику России не превышало 50 млрд.долл. США. В результате улучшения инвестиционного климата в РФ произошло резкое увеличения вложений в Российскую экономику и в 2006 г. достиг уровня 220 млрд. долл. США, а с 2007г. происходит резкое снижение иностранных инвестиций, которые к 2009г. практический достигают нулевой отметки. Это связано с всемирным финансовым кризисом, который взял свое начало в 2007г. в США.

Более подробную информацию по изменению динамики иностранных инвестиционных вливаний в экономику РФ, по квартально за последние два года (2008 – 2009 гг.) можно проследить на рис.2.4.

Рис.2.4.

[45]

Более подробно, иностранные инвестиции в экономику России мы рассмотрим в параграфе 2.2. «Анализ иностранных инвестиций».

Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестицион­ного рынка РФ обусловливают необходимость постоянного изучения те­кущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и прогнозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл ин­вестиционного рынка включает четыре стадии: подъем конъюнктуры, конъюнктур­ный бум, ослабление и спад конъюнктуры.

Подъём конъюнктуры связан с повышением активности рыночных процессов в связи с оживлением и подъёмом экономики в целом, отдельных территорий и отраслей. Проявление подъёма конъюнктуры характеризуется ростом объёма спроса на отдельные инвестиционные товары и инструменты, на инвестиционные ресурсы (в первую очередь финансовые), повышением уровня цен (ставки процента) на них, возрастанием конкуренции среди операторов инвестиционного рынка, инвестиционных посредников и т.п. Фондовый рынок в период подъёма конъюнктуры принято характеризовать как «бычий».

Конъюнктурный бум (фазу наивысшего подъёма инвестиционной активности) характеризует резкое возрастание спроса на инвестиционные ресурсы, на основные инвестиционные товары и инструменты, и особенно объекты инвестирования, которое предложение (несмотря на его рост) полностью удовлетворить не может. Одновременно в этот период растут цены (ставки процента) на объекты инвестирования, и, соответственно, повышаются доходы инвесторов, инвестиционных посредников и других операторов инвестиционного рынка. «Бычий рынок» в этот период достигает своего пика.

Ослабление конъюнктуры инвестиционного рынка связано со снижением инвестиционной активности в связи с началом спада в экономике в целом, в экономике отдельных отраслей и регионов, относительно высоким предложением различных инвестиционных товаров, инструментов и услуг при снижении спроса на них, в результате чего наблюдается относительно полное насыщение спроса на объекты инвестирования, и даже некоторый избыток их предложения. Для этой стадии характерны сначала стабилизация, а затем и начало снижения цен на большинство инвестиционных товаров и инструментов, соответственно чему падают доходы инвесторов и других операторов инвестиционного рынка. Фондовый рынок в этот период начинает формировать как «медвежий».

Конъюнктурный спад на инвестиционном рынке является наиболее неблагоприятным периодом с позиции инвестиционной активности, объёма продаж инвестиционных товаров и инструментов и уровня их доходности (кроме долговых ценных бумаг и депозитных вкладов), он непосредственно связан с кризисом в экономике в целом и является его отражением. На этой стадии конъюнктуры имеет место самый низкий уровень спроса на инвестиционные ресурсы и объекты инвестирования, существенно снижаются цены на все виды объектов инвестирования и услуг (исключение составляют лишь цены на финансовые ресурсы, т.е. кредитные проценты), доходы инвесторов и других операторов инвестиционного рынка при этом самые низкие. «Медвежий рынок» в этот период достигает своего пика.

[17.c.40]

Итак, конъюнктура инвестиционного рынка – это совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка. Итак, инвестиционный спрос подразделяется на потенциальный и реальный. Инвестиционное предложение со­ставляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства и тд.

Рынок инвестиционного капитала – механизм движение инвестиций.

Структура инвестиционного рынка. Понятие «инвестиционный рынок» является в определённой мере обобщённым и в реальной практике оно характеризует обширную систему отдельных видов инвестиционных рынков с разнообразными сегментами каждого из этих видов.

2.2. АНАЛИЗ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Иностранные инвестиции - это все виды вложений иму­щественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательс­кой и других видов деятельности на территории России с це­лью получения последующего дохода.

Динамику изменения вложений иностранных инвестиций в экономику России можно проследить на рис.2.5.

Рис.2.5.

Динамика иностранных инвестиций в экономику РФ за последние 9 лет.

(млрд. долл. США)

[45]

Из приведенного выше рисунка мы видим, что с начала 2000 года происходил прогрессирующий рост иностранных инвестиций в Российскую экономику. Пик иностранных инвестиций в экономику РФ наблюдался в 2007 году, инвестиции в этот период составили 207,9 млрд. долл. США, с 2008 – 2009гг. происходил резкий спад инвестиций в Российскую экономику и достиг уровня 6,3 млрд. долл. США за 2009год.

Резкий отток иностранных инвестиций повлек за собой множество проблем в экономики РФ.

Для того чтобы определиться с мерами по выходу из сложившейся ситуации нужно выявить основные проблемы, повлекшие за собой резкий отток иностранных инвестиций. Динамику ограничений для развития иностранных инвестиций, по мнению «Российской экономической школы» мы можем проследить на рис. 2.6.

Рис. 2.6.

Основные ограничения, возникающие на пути иностранных

инвестиций в РФ. ( в %)

[45]

Для того чтобы каким то образом эти проблемы разрешить правительство РФ в 2009г. приняло ряд мер, которые значительно упростили Административные процедуры для иностранных инвестиций. Было принято следующее:

Сокращение сроков реализации инвестиционных проектов. Меры:

  • передача функций по формированию земельных участков, организации и проведению торгов по их продаже, а также представлению земли без проведения торгов в аренду специальным агентам в форме учреждений с зачислением части средств от продажи или аренды земельных участков в доход таких организаций.

  • формирование промышленных площадок субъектами РФ;

  • упрощение требований к документам территориального планирования;

  • сокращение сроков проведения государственной экспертизы проектной документации и результатов инженерных изысканий;

  • устранение ограничений, связанных с отнесением проектной документации к типовой;

  • предоставление возможности получения разрешения на строительство

    на основании заключения негосударственной экспертизы;

  • установление ответственности за необоснованные отказ в выдаче

    разрешений на строительство и ввод объекта в эксплуатацию;

  • строительство промышленных объектов по стандартам Европейского союза;

    Таможенное администрирование. Меры:

  • минимизация отсылочных норм, перенос регулирования с ведомственного на уровень постановлений Правительства Российской Федерации, устанавливающих четкую процедуру таможенного оформления с указанием сроков, последствий их неисполнения;

  • распространение практики подачи деклараций в электронном виде, установление запрета на отказ в приеме декларации;

  • упрощение процедуры таможенного оформления экспорта, включая сокращение объема информации и документов, представляемых при таможенном оформлении, ограничение права таможенных органов требовать дополнительные документы при таможенном оформлении, сокращение сроков оформления до 4-6 часов для машинотехнической продукции и высокотехнологичных товаров;

  • развитие механизма финансовых гарантий;

  • упрощение порядка временного ввоза высокотехнологичного оборудования;

  • ликвидация требования о подтверждении таможенной стоимости при экспорте товаров, в отношении которых не установлена таможенная пошлина;

    Снижение административных барьеров по отраслям. Меры:

  • оптимизация функций государства при предоставлении услуг в следующих сферах: сельское хозяйство, строительство, образование, здравоохранение, промышленность, транспорт и связь, торговля и ВЭД, природопользование, рыболовство, земельно-имущественные отношения и регистрация прав на недвижимое имущество, миграция и паспортно-визовое обслуживание;

  • страхование ответственности вместо разрешений (Законопроект «О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ по вопросу замены лицензирования обязательным страхованием гражданской ответственности». Законопроект предполагает формирование комплексной системы возмещения вреда, защищает интересы, как государства, так и бизнеса, охватывает 5 видов деятельности, но в перспективе имеется потенциал для целого ряда видов, один из них – пожарная безопасность);

  • установление уведомительного порядка начала предпринимательской деятельности;

  • переход к электронным государственным услугам;

  • переход к электронным государственным закупкам

(переход на электронные торги в режиме «реального времени» при осуществлении государственных закупок. [45]

Иностранными инвестициями называют долгосрочные вло­жения предпринимательского капитала странами-инвесторами в промышленность, строительство, транспорт, связь и иные отрасли народного хозяйства.

Структуру вложений иностранных инвестиций в 2009 году можно оценить на рис. 2.7.

Рис. 2.7.

Структура иностранных инвестиций в России за 2009г.

(в %)

    [45]

    Из рисунка 2.7. мы видим, что в 2009году основным предметом для вложения иностранных инвестиций стало обрабатывающее производство, оно составило в пределах 29,6% от всех инвестиций в экономику РФ, второе место заняла, оптовая и розничная торговля 21,2 %. Наименее привлекательным для иностранных инвесторов в 2009 году - вложения в строительство объектов, они составили 1,8%.

Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций: прямых, портфельных и прочих инвестиций.

Одной из основных форм экспорта предпринимательского капитала являются прямые частные иностранные инвестиции, ко­торые имеют существенные преимущества по сравнению с другими видами экономической помощи.

Прямые иностранные инвестиции:

  • являются хорошим дополнительным источником средств для обновления и расширения основного капитала, реализации инвес­тиционных проектов и программ, обеспечивающих оживление и подъем экономики, насыщение внутреннего рынка конкуренто­способными товарами и услугами

  • представляют собой источник средств для внедрения про­грессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга;

  • будучи направленными в конкретные объекты часто сопро­вождаются обучением персонала, эффективно использующего но­вые технологии, рыночные механизмы, международные контракты и т.п.;

  • способствуют освоению и закреплению опыта функциони­рования рыночной экономики, присущих ей «правил игры», что приводит к притоку иностранного капитала, дает инвестору уверен­ность в возврате вложенных средств с достаточной прибылью и уско­ряет формирование в стране инвестиционного климата, благопри­ятного как для зарубежных, так и для отечественных инвесторов;

  • ускоряют процесс включения экономики в мировое хозяй­ство, развитие эффективных интеграционных процессов, благопри­ятствуют использованию преимуществ международного разделения и кооперации труда, нахождению ниш в мировом хозяйстве и рынке;

  • в отличие от займов и кредитов не ложатся дополнительным бременем на внешний долг и даже способствуют получению средств для его погашения.

    Прямые иностранные инвестиции - это инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10% акций или уставного (складочного) капитала организации.

    Динамику за 9 лет прямых иностранных инвестиций можно проследить на рис. 2.8.

    Рис. 2.8.

    Динамика прямых иностранных инвестиций

(млрд. долл. США)

    [45]

В 2009 г. составил 44,9 млрд. долл. США по сравнению с 72,9 млрд. долл. США в аналогичном периоде прошлого года.

Портфельные иностранные инвестиции.

Вложения капитала в акции за­граничных предприятий (без приобретения пакета акций), облига­ции и другие ценные бумаги иностранных государства, международ­ных валютно-кредитных учреждений, а также еврооблигации. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютных курсов биржевых котировок и т.д. Доля портфельных инвестиций невели­ка (обычно 3—4%). Тем не менее, иностранные портфельные инвес­тиции важны почти для всех фирм, которые ведут международные операции. К ним прибегают главным образом с целью решения финансовых задач. Финансовые отделы корпораций обычно пере­водят средства из одной страны в другую для получения более высо­кой прибыли за счет краткосрочных капиталовложений. Они так­же делают займы в разных странах.

Основное отличие портфельных инвестиций от прямых состо­ит в том, что в первом случае не ставится задача контроля над пред­приятием, но граница между этими инвестициями условна:

  • инвестиции, относимые в одних странах к прямым, в других считаются портфельными;

  • очень часто осуществление портфельных инвестиций связа­но с передачей иностранному предприятию управленческого опы­та, с участием в работе совета директоров, а это ставит данное пред­приятия в зависимость от компании-инвестора.

    Динамику изменения за 9 лет портфельных иностранных инвестиций можно проследить на рис. 2.9.

    Рис. 2.9.

    Динамика портфельных иностранных инвестиций

    (млрд. долл. США)

    [45]

В 2009 году происходило снижение обязательств перед иностранными инвесторами. Иностранные инвесторы продавали акции, облигации Российских компаний. Снижение обязательств за период 2009 года составило 5,0 млрд. долл. США. В 2008году снижение составило 37,3 млрд. долл. США. Если сопоставим два последних года, то мы увидим, что в 2009 году отток инвестиций значительно снизился. Отсюда можно сделать вывод: акции Российских кампаний становятся вновь привлекательными для иностранных инвесторов.

Прочие иностранные инвестиции.

Торговые кредиты, а также кредиты международных финансовых организаций, правительств иностран­ных государств под гарантию правительства страны-реципиента, банковские вклады, финансовый лизинг и др. Прочие инвестиции занимают основную долю, примерно 57% общего объема инвести­ций.

Последняя группа инвестиций (по субъектам вывоза) — это го­сударственные инвестиции. Государства являются крупными экспор­терами капитала. Экспорт государственного капитала осуществля­ется в форме экономической, технической и военной помощи развивающимся странам. Возрастает роль государства как гаранта экспорта частного капитала. Во многих странах существуют государ­ственные организации, которые страхуют частных инвесторов.

    Динамику изменения за 9 лет прочих иностранных инвестиций можно проследить на рис. 2.10.

    Рис. 2.10.

    Динамика портфельных иностранных инвестиций

(млрд. долл. США)

[45]

Прочие иностранные инвестиции - снижение обязательств перед нерезидентами (прочие иностранные инвестиции в Россию) в 2009 г. составило 33,5 млрд. долл. США по сравнению с чистым приростом в объеме 56,7 млрд. долл. США в аналогичном периоде прошлого года.

[50]

Итак, Иностранные инвестиции - это все виды вложений иму­щественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами в экономику России с це­лью получения последующего дохода. Иностранные инвестиции подразделяются на:

  • прямые (не менее 10% акций организации) в 2009 г. составили 44,9 млрд. долл. США;

  • портфельные (в пределах 3-4% акций организации и нет стремления к контролю организации) в 2009 года составили - 5,0 млрд. долл. США;

  • прочие – это торговые кредиты, а также кредиты международных финансовых организаций, правительств иностран­ных государств под гарантию правительства страны-реципиента, в 2009 г. составило - 33,5 млрд. долл. США.

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ

3.1.ПРОБЛЕМЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства и др. [31, c.398]

Инвестиционный климат - это совокупность полити­ческих, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень риска капита­ловложений и возможность их эффективного использования. В настоящее время инвестиционный климат в России
является недостаточно благоприятным для полномасштабного привлечения инвестиций.

Российское правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических препятствий, а, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции это не более чем «надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

Основным сдерживающим фактором является отсутствие стабильной, учитывающей международную практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России. Определенную тревогу у иностранных инвесторов вызывает рост социальной напряженности в связи с ухудшением материального положения значительной части населения России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных экономических преобразований. На динамику оттока и притока инвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство, т.е. отсутствие условий, привычных для большинства цивилизованных бизнесменов.

Многие крупные инвесторы, реально сознавая все негативные последствия региональной дезинтеграции России, отрицательно относятся к сепаратистским настроениям, которые присущи некоторым руководителям регионов, краев и областей

Весьма негативным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие звенья внешнеэкономических связей России.

Неблагоприятно на состояние инвестиционного климата в России влияют следующие факторы:

  • отсутствие научно-обоснованной экономической и со­циальной концепции развития страны;

  • правовая нестабильность, сопровождающаяся посто­янным принятием новых законодательных актов;

  • неэффективное земельное законодательство;

  • высокий уровень инфляции, нестабильность обменно­го курса рубля;

  • низкий уровень развития рыночной инфраструктуры;

  • изношенность производственной и транспортной инф­раструктуры;

  • непрогнозируемость таможенного режима;

  • слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о возможных объемах, отраслевых и региональ­ных направлениях инвестирования;

  • сильная бюрократизация страны, коррупция, преступ­ность и др.

Также следует заметить, что весьма негативное влияние на инвестиционный климат в России оказал всемирный финансовый кризис, который разразился в начале 2008 года, в результате которого никто не мог предположить, во что все это может вылиться, учитывая горький опыт кризиса 1998 года.

Оценивая инвестиционный климат России в целом по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации внешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и др., можно констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает большинству стран мира.

Проблемы бюджетного финансирования инвестиций. Бюджетное финансирование инвестиционной деятельности пока осуществляется на базе подходов, существенно ограничивающих воз­действие государства на ход рыночных преобразований и структурную перестройку экономики. При этом данные недостатки связаны не столько с ограниченными возможностями бюджетной системы, сколько с неопределенной или даже ошибочной стратегией распре­деления централизованных инвестиций, отсутствием действенного контроля за их использованием.

Необходимость решения этой проблемы дополняется тем, что перекосы в государственной инвестиционной политике одновремен­но являются причиной отсутствия или существенного искажения ориентиров для частных инвесторов. Анализ свидетельствует о наличии определенной зависимости между государственными приоритетами и инвестиционными мотивациями частных инвесторов, которую не­обходимо учитывать при разработке перспективных направлений ин­вестиционной политики.

В противном случае не удастся сформировать основу для прове­дения общегосударственной инвестиционной политики и согласова­ния интересов инвесторов различных уровней, а предпринимаемые меры будут по-прежнему носить преимущественно пассивный харак­тер и не обеспечивать запланированных результатов. Следует также учитывать, что недостаточная и бессистемная поддержка отдельных производителей или регионов снижает стимулы к накоплению и пос­ледующему самофинансированию и не способствует формированию рыночного поведения хозяйствующих субъектов.

При анализе вопроса о возможностях государственной инвести­ционной поддержки производителей нельзя не учитывать крайнюю ограниченность бюджетных средств. Вместе с тем в современных ус­ловиях не меньшее значение приобретают повышение качества обо­снования и четкости реализации инвестиционной политики, учет сте­пени проработанности и реальности бюджетного планирования.

В российской экономике, где доминируют неденежные формы расчетов, составление реальных прогнозов объема денежной массы весьма затруднено. Бюджетная политика разрабатывается в условиях фактора неопределенности, что усугубляет сложность, как составления реального бюджета, так и исполнения принятого бюджета.

Использование международного опыта по реализации государст­венных инвестиций как приоритетного фактора экономического роста не может быть успешным без учета современного состояния российских государственных финансов и необходимости перестройки бюджетной системы. Так, одним из удачных примеров реформирова­ния экономики за счет государственных инвестиций является опыт Германии, бюджетная система которой в отличие от российской ха­рактеризуется отлаженностью, что выражается в четком выделении текущих и инвестиционных расходов, контроле над целевым исполь­зованием бюджетных средств, установлении и соблюдении предель­ного объема финансирования бюджетного дефицита за счет кредитов суммой предусмотренных инвестиционных расходов (так называемое Золотое правило, установленное ст. 115 Основного Закона ФРГ).

В российской экономике, как убедительно показывают итоги ре­форм, возрастание государственных расходов непроизводительного характера не компенсировалось соответствующим увеличением инвестиционных расходов бюджета. Напротив, оно выступило одним из факторов, обусловливающих сокращение государственных цент­рализованных инвестиций, ослабление инвестиционной функции го­сударства.

В связи с этим использование государственных инвестиций как фактора экономического роста предполагает необходимость сущест­венных изменений в бюджетной политике и организации бюджет­ной системы. При разработке бюджета должны быть использованы принципы определения приоритетных направлений, установления нормативов, определяющих уровень бюджетных средств по выделен­ным направлениям, разделения текущего и инвестиционного бюд­жета на нормативной основе, исключения возможности превыше­ния расходов над доходами при планировании текущего бюджета, четкого определения источников покрытия дефицита инвестицион­ного бюджета. Определенные изменения следует внести и в техно­логию осуществления контроля за использованием средств обеих со­ставляющих бюджета, усилив роль казначейского метода исполнения бюджета.

Важной проблемой, связанной с использованием государствен­ных инвестиций, является их низкая по сравнению с частными ин­вестициями эффективность. Данные о реализации федеральных про­грамм подтверждают, что используемые при распределении государ­ственных финансовых ресурсов подходы не способствуют росту эф­фективности инвестирования и реструктуризации национальной эко­номики. По заявлению министра финансов, за последние годы в результате распыления государственных средств между многочисленными предприятиями и проектами из предоставленных на возвратной основе 50 млрд. руб. в бюджет вернулась лишь малая часть этих ресурсов.

[16, c.399]

Итак, к основным проблемам, которые негативно влияют на инвестиционную деятельность в РФ можно отнести: отсутствие научно-обоснованной экономической и со­циальной концепции развития страны, правовая нестабильность, сопровождающаяся посто­янным принятием новых законодательных актов, неэффективное земельное законодательство, высокий уровень инфляции, нестабильность обменно­го курса рубля, низкий уровень развития рыночной инфраструктуры, изношенность производственной и транспортной инф­раструктуры, слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о возможных объемах, отраслевых и региональ­ных направлениях инвестирования и др.

3.2. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Меры совершенствования инвестиционной деятельности на ближайшую перспективу. Необходимыми предпосылками инвестиционной деятельности являются низкий уровень инфляции, равно как и предсказуемость поведения цен в экономике. Требуется ужесточение контроля за доходами и расходами бюджета, завершение в кратчайшие сроки создания централизованной казначейской системы исполнения бюджета.

Налоги.

Представляется, что простая, понятная система налогообложения удовлетворяла бы чаяниям налогоплательщиков и позволяла бы соблюсти государственные интересы:

  • ставку подоходного налога нужно понизить;

  • в более длительном периоде целесообразно снижение числа ставок до двух или одной, причем верхний уровень изъятий понизить до 20%. Необлагаемый минимум следует определять исходя из расчета реального прожиточного минимума. Целесообразно разрешить вычитать из налогооблагаемой базы расходы на профессиональное образование и повышение квалификации;

  • необходимо существенно уменьшить ставку совокупных отчислений в социальные фонды;

  • должны быть пересмотрены и резко сокращены налоговые и таможенные льготы, а их предоставление должно носить не индивидуальный, а формализованный характер;

  • для того чтобы налоговый инвестиционный кредит, налоговые каникулы действительно использовались на инвестиции в перевооружение производства, положение о предоставлении этой льготы должно быть конкретизировано;

  • требуется реальная жесткая регламентация перечня налогов, которые могут вводить субъекты Федерации и местные органы власти, а также ограничение суммарного налогового бремени по этим налогам;

  • важно прекратить практику хаотичного внесения поправок в налоговое законодательство, увеличив период действия стабильных правил хотя бы до года. Поправки, ухудшающие положение налогоплательщиков, должны вноситься строго в соответствии с регламентом, предписанным законодательством;

  • улучшить информирование налогоплательщиков, сократить возможности сотрудников фискальных служб произвольно толковать неопределенные положения налогового законодательства.

Банки и финансовая система.

В кратчайшие сроки нужно реализовать программу реструктуризации банковской системы:

  • банкротство несостоятельных коммерческих банков, недопущение их деятельности после отзыва лицензии;

  • создание благоприятных условий для увеличения присутствия в России иностранных банков;

  • повышение прозрачности банковской системы, совершенствование системы банковского надзора, предупреждения банкротств банков, стимулирование повышения квалификации банковских менеджеров, завершение введения новой системы бухгалтерского учета, базирующейся на международных принципах;

  • Центральный Банк должен впредь воздерживаться от выдачи лицензии банкам, возглавляемым бывшими управляющими неплатежеспособных банков (а также банкам, в которых крупный пакет принадлежит владельцам неплатежеспособных банков), до тех пор, пока эти банки не осуществят выплаты по долгам;

  • ускорить принятие закона о гарантиях вкладов граждан.

Внешнеэкономическая и таможенная политика.

  • активизировать усилия по вступлению в ВТО, а также работу по связанной с этим коррекции законодательства. Новые акты, затрагивающие сферу внешней торговли и таможенного режима, следует разрабатывать с учетом требований ВТО;

  • упростить порядок таможенного регулирования в отношении товаров, ввозимых на территорию России в режиме временного ввоза. Также необходимо упростить порядок, регламентирующий процедуру и количество согласований, лицензий и выдачи технических условий на реализацию инвестиционных проектов;

  • ускорить создание зоны свободной торговли со странами СНГ.

Защита прав собственности.

  • необходимо создать прецеденты пресечения действий мажоритарных инвесторов и менеджеров компаний по ущемлению прав собственности в отношении меньшинства акционеров, а также внести соответствующие изменения в закон «Об акционерных обществах», исключающие злоупотребления со стороны большинства инвесторов и совета директоров;

  • законодательно расширить права меньшинства акционеров и аутсайдеров, особенно в вопросах доступа к информации, организации собраний акционеров и представительства в совете директоров;

  • необходимо ввести дополнительные меры защиты добросовестных приобретателей ценных бумаг от действий органов власти. Недопустимо признавать ценные бумаги недействительными, если отчет об итогах выпуска данных бумаг прошел в установленном порядке регистрацию в соответствующем регистрирующем органе. Недопустимо налагать арест на ценные бумаги, приобретенные добросовестным приобретателем, даже если один из предыдущих переходов прав собственности произошел с нарушением законодательства, иначе за ошибки регистрирующих органов будут нести ответственность инвесторы;

  • стимулировать создание компенсационных фондов профессиональными участниками рынка ценных бумаг и саморегулируемыми организациями, за счет средств которых компенсировались бы потери инвесторов, возникшие по вине инфраструктурных институтов;

  • срочно доработать правовые основы мероприятий, связанных с банкротством предприятий;

  • ужесточить уголовную и административную ответственность за действия (или бездействия), приводящие к нарушению интересов инвесторов, в первую очередь прямых иностранных инвесторов. Практика показывает, что во многих случаях неотвратимость более действенная угроза, чем степень тяжести возможного наказания;

  • уделить особое внимание защите прав интеллектуальной собственности. Требуется не только защищать зарегистрированные торговые марки, выданные патенты, осуществлять защиту от подделки продукции, но и ввести преследование за подражание названию, цвету, дизайну, как это предусмотрено законодательством. Требуется повысить эффективность деятельности правоохранительных органов в этой сфере.

Свобода входа на рынок.

Необходимо упростить процедуры по организации бизнеса.
В настоящий момент требуются резолюция 20-30 автономных и дислоцированных в разных местах инстанций и от 50 до 90 разрешительных документов. Надо создать технологию, базирующуюся на принципе «одного окна», когда предпринимателю достаточно обратиться в одну инстанцию и за относительно короткий отрезок времени, исчисляемый несколькими днями, получить разрешение или четко аргументированный отказ. Одновременно требуется создание независимого института для апелляций. Конечно, для внедрения подобной процедуры потребуется изменение местных законодательных актов. Барьеры входа на рынок должны быть прозрачны, предприниматель должен точно представлять, сколько ему потребуется инвестировать для того чтобы открыть дело. В частности, требуется принятие закона о регистрации юридических лиц.

Борьба с коррупцией.

В условиях России наиболее эффектным путем сокращения масштабов коррупции является дальнейшая либерализация, ограничение возможностей вмешательства чиновников в хозяйственные процессы, сокращение сфер администрирования и регулирования. Там же, где они необходимы, должны быть разработаны предельно простые и прозрачные процедуры исполнения административных функций, а также контроля над их исполнителями. Необходимо последовательно устранять неопределенность и противоречивость в законодательстве, оставляющие возможности разных толкований и связанных с ними злоупотреблений.

Основные направления этой работы в ближайшее время:

  • сокращение числа лицензируемых видов деятельности;

  • перестройка системы государственных закупок на исключительно конкурсной основе;

  • активное сотрудничество российских правоохранительных и судебных органов с органами других стран;

  • анализ административного законодательства для выявления противоречий и потенциальных конфликтов интересов разных ведомств.

Следует рассмотреть вопрос о законодательном введении запрета на профессии в отношении руководителей и сотрудников органов власти, уличенных в коррупции.

Бухгалтерский учет.

Надо стремиться говорить с миром на понятном языке. Для бизнеса - это язык финансовых стандартов, где уровень прозрачности, полноты и достоверности отчетности, а также оперативность ее предоставления влияют на степень доверия инвесторов. Необходимо принимать срочные меры как в плане повышения качества работы над российскими стандартами учета, так и в плане организации контроля над процессом разработки и принятия стандартов. В этой связи необходимо:

  • пересмотреть состав и полномочия Межведомственной комиссии по реформе бухгалтерского учета и финансовой отчетности (далее - Комиссия);

  • предложить Международному центру по реформе системы бухгалтерского учета провести срочную экспертизу принятых нормативных документов с целью выявления несоответствия данных документов международным стандартам;

  • поручить Комиссии пересмотреть уже принятые положения по бухгалтерскому учету в соответствии с результатами их экспертизы. Обязать Комиссию рассматривать подготовленные проекты положений бухгалтерского учета только при наличии соответствующих положительных заключений международных экспертов;

  • повысить роль института профессиональных бухгалтеров.

Меры совершенствования инвестиционной деятельности на среднесрочную и долгосрочную перспективу.

На данном этапе речь пойдет о мерах и направлениях работы, которые предстоит конкретизировать в будущем.

Структурные реформы.

Неэффективные предприятия не должны поддерживаться государством и местными властями ни прямо, ни косвенно. Должно сокращаться перекрестное субсидирование. Напротив, предпочтение должно оказываться сильным, более эффективным компаниям, чтобы ускорить процесс обновления экономики.

По сути, важнейшими составляющими структурных реформ являются:

  • защита прав собственности;

  • укрепление корпоративного управления;

  • усиление дисциплины исполнения контрактов;

  • развитие банковской системы и институтов финансового рынка;

  • реформирование естественных монополий;

  • проведение земельной реформы.

Дальнейшие структурные реформы потребуют существенного совершенствования законодательного обеспечения. На сегодняшний день законопослушное поведение для инвестора нерационально, поэтому, несмотря на очевидные достижения, законодательство следует менять. В части регулирования инвестиционной деятельности такое совершенствование требуется провести по двум основным направлениям.

  • Следует устранить противоречивость и дублирование трех основных законов – «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», «Об осуществлении инвестиций в форме капитальных вложений», регламентирующих инвестиции, для чего, может быть, следует принять единый закон об инвестициях. Также следует устранить противоречия между законодательными актами, регламентирующими различные аспекты хозяйственной деятельности. В частности, необходимо гармонизировать положения федерального закона «О соглашениях, о разделе продукции» и положения Налогового кодекса.

  • Необходимо содействовать развитию различных форм организаций производителей (ассоциаций, союзов), вырабатывающих стандарты и правила корпоративного поведения. Требуется разработка законодательства, полностью регулирующего создание и деятельность холдинговых компаний. Необходимо привести в соответствие с мировыми стандартами систему налогообложения внутри холдингов. Необходимо создать полноценную инвестиционную инфраструктуру, прежде всего распределительную и накопительную системы: банки, страховые компании, паевые и пенсионные фонды, фондовый рынок и т.д. Инвесторам необходимо дать возможность управлять рисками, для чего требуется предоставить им адекватные финансовые инструменты. Следует стимулировать развитие фьючерсных и опционных рынков, на которых инвесторы могли бы хеджировать рыночные риски.

Укрепление институтов государственной власти.

Важнейшее направление перспективных действий по улучшению инвестиционного климата - преодоление слабости государства. Тут необходимы следующие меры:

  • осуществление судебной реформы с целью обеспечения независимости судов, увеличения эффективности и пропускной способности судебной системы; укрепление федерализма путем более четкого разграничения прав и ответственности между федеральным центром и регионами, обеспечения исполнения федеральных законов;

  • необходимо произвести разделение государственного аппарата по функциональному принципу: структуры, занимающиеся производством благ (оказанием услуг), должны быть отделены от регулятивных органов, а политические подразделения - от технологических. Во всех естественных монополиях должны быть выделены в независимые компании те технологические сегменты, которые позволяют организовать конкурентную среду, и те хозяйственные подразделения, которые не связаны непосредственно с производством. Производство услуг, для которых участие государства не является обязательным фактором, должно передаваться в частный сектор, где производитель определяется на открытом конкурсе;

  • Правительство должно демонстрировать готовность решать проблемы, наиболее привлекающие внимание инвесторов: защиту прав собственности (в том числе и интеллектуальной), выполнение контрактных обязательств. Следует рассмотреть вопрос о создании правовых основ для введения федерального (президентского) правления на территории тех субъектов Федерации, которые противодействуют исполнению федеральных законов, вводят в действие местные законы, противоречащие российскому законодательству, осуществляют другие действия, ставящие под угрозу целостность Российской Федерации.

Среди мероприятий, направленных на борьбу с коррупцией,

в среднесрочной перспективе следует выделить следующие:

  • формирование межведомственной антикоррупционной структуры;

  • разработка антикоррупционных программ на муниципальном и региональном уровнях, объединяя их в федеральную программу;

  • взаимодействие с предпринимательским сообществом России, профессиональными организациями и международными антикоррупционными структурами и разработка акций при их участии;

  • подписание международных антикоррупционных конвенций;

  • принятие закона об основаниях и условиях передачи чиновниками в трастовое управление принадлежащей им собственности и другие мероприятия.

Финансы и государственный долг.

Долгосрочная бюджетная политика должна строиться исходя из того, что для достижения высоких темпов развития экономики государственные расходы (расходы расширенного правительства) не должны превышать 25-30% ВВП. При этом будет возможность снижать налоговое бремя, стимулировать частные сбережения и инвестиции. Прежде всего, необходимо достигнуть всеобъемлющего урегулирования государственного долга. Требуется срочное создание современной системы управления государственным долгом, которая учитывала бы временную структуру обязательств, возможные источники их покрытия, способность экономики обслуживать долг, текущую конъюнктуру рынка, а также оптимизацию соотношения между внутренним и внешним долгом. Необходима законодательная конкретизация правовых норм, регламентирующих заимствования государства. Требуется установить более жесткие и конкретные, чем в Бюджетном кодексе и законах о бюджете, ограничения по заимствованиям государством, в том числе:

  • по объему эмиссии государственных ценных бумаг и выпуску иных обязательств;

  • по объему выдаваемых государственных гарантий;

  • по доходности государственных ценных бумаг;

  • по объему выдаваемых за счет средств бюджетов всех уровней государственных гарантий.

Одновременно следует повысить уровень обеспечения государственных ценных бумаг, снизив тем самым риск инвестиций. В этом направлении, во-первых, необходимо осуществить переход функций эмитента государственных ценных бумаг от Министерства финансов РФ к Казначейству, ценные бумаги которого были бы обеспечены конкретным имуществом Казначейства; во-вторых, необходимо создать четкую и эффективную систему обращения взысканий на государственное имущество в случае неисполнения государством своих обязательств по займам. [45]

Пути и меры по привлечению иностранных инвестиций в РФ.

Привлечение инвестиций (как иностранных, так и националь­ных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного "голода" в стране. Особую роль в ак­тивизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций, осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), - постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные ин­весторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут при­меняться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Пот­ребность страны в иностранных инвестициях составляет 10 - 12 млрд. долл. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенс­твована принятием новой редакцией Закона об инвестициях, Закона о концессиях и Закона о свободных экономических зонах. Большую роль сыграет также законодательное определение прав собствен­ности на землю. Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был обра­зован Государственный информационный центр содействия инвести­циям, формирующий банк предложений российской стороны по объек­там инвестирования.

Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного кли­мата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредс­твенно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следу­ет назвать:

  • достижение национального согласия между различными власт­ными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

  • ускорение работы Государственной думы над Гражданским ко­дексом и уголовным законодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного некриминального рынка;

  • радикализация борьбы с преступностью;

  • торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

  • пересмотр налогового законодательства в сторону его упро­щения и стимулирования производства;

  • мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депо­зитам и вкладам;

  • внедрение в строительство системы оплаты объектов за ко­нечную строительную продукцию;

  • запуск предусмотренного законодательством механизма банк­ротства;

  • предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их дея­тельности.

    В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:

  • срочное рассмотрение и принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;

  • принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;

  • создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммер­ческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный ка­питал от политических и коммерческих рисков, а также информаци­онно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок "под ключ";

  • создание в кратчайшие сроки Национальной системы монито­ринга инвестиционного климата в России.

    Итак, направления совершенствования инвестиционной деятельности:

    • на ближайшую перспективу: усовершенствовать налоговую базу, провести реструктуризацию банковской системы, активизировать усилия по вступлению в ВТО, усовершенствовать закон о защите прав собственности, активизировать борьбу с коррупцией;

    • на среднесрочную и долгосрочную перспективу: нужно провести структурное реформирование, укрепление институтов государственной власти, борьбу с коррупцией, привлечение иностранных инвестиций в РФ.

[38]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По итогам проделанной работы можно сделать следующие выводы:

Успешно функционирующая инвестиционная деятельность страны – необходимое условие для устойчивого и стабильного экономического роста.

Необходимость создания в России привлекательного  инвестиционного климата уже давно ни у кого не вызывает сомнения. Основные атрибуты привлекательного инвестиционного климата также широко известны, это: благоприятный налоговый режим, развитое законодательство, условия для справедливой конкуренции, эффективная судебная система, минимальные административные барьеры и качественная инфраструктура для развития бизнеса. В последнее время, большое внимание справедливо уделяется вопросам культуры корпоративных отношений: взаимодействия акционеров, менеджмента, персонала и общества. Однако, создавая привлекательный инвестиционный климат, мы должны отчетливо представлять себе, что инвесторы -  это довольно широкий круг субъектов рынка, имеющих различные цели, приоритеты, принципы принятия инвестиционных решений и отношение к рискам.

Важнейшими направлениями государственной инвестиционной политики в РФ являются усиление государственной поддержки приоритетных направлений экономического развития, создание институционально-правовой и экономической среды, стимулирующей инвестиции в реальный сектор экономики, согласование инвестиционной политики федерального центра и регионов. Привлечение в широких масштабах иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Иностранный капитал может привнести в Россию достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала - необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов - с другой, непосредственно не совпадают. Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники и даже ее экологической беспечности.

Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал и, не лишая его собственных стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

  1. ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 25.02.1999 г. (в ред. Федеральных законов от 21.03.2002 №31-ФЗ, от 25.07.2002 г. №117-ФЗ, от 08.12.2003 г. № 169-Фз, от 22.07.2005 г. №117-ФЗ, от 03.-6.2006 г. №75-Фз).

  2. ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 02.01.2000 №22-ФЗ, от 22.08.2004 г. №122-ФЗ, от 02.02.2006 г. №19-ФЗ, от 18.12.2006 г. №232-ФЗ, от 24.07.2007 г. №215-ФЗ).

  3. ФЗ «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 года №156-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 29.06.2004 г. №58-ФЗ, от 15.04.2006 г. №51-ФЗ, от 06.12.2007 г. №334-Фз).

  4. Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: ИНФРА-М, 2004 г. – 468 с.

  5. Антонова Н.А. Государственное регулирование экономики – Курс лекций. Под. ред. – Минск, 2006 г. – 572 с.

  6. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ, М.: Дело, 2005 г. – 751 с.

  7. Барбаумов В.Е. Финансовые инвестиции учеб. – М.: Финансы и статистика, 2003 г. – 544 с.

  8. Бочаров В.В. Инвестиции. СПб.: Питер, 2005 г. – 286 с.

  9. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвести­ций: Практикум. - М.: Маркетинг, 2003 г. – 718 с.

  10. Виленский П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика М.: Экономистъ, 2002 г. – 889 с.

  11. Дива А.И. Инвестиции: Учебное пособие для вузов/ А.И.Дива. – 2-е изд., перераб.и доп. – М.: Издательство «Экзамен», 2005 г. – 868 с.

  12. Жилина В.И. Инвестиционная деятельность в переходной экономике: учебное пособие. – Волгоград: Вол-ГУ, 2003 г. – 425 с.

  13. Зверев В.А. Методы государственного регулирования инвестиционной

деятельности. – М.: Экономист, 2006 г. – 768 с.

  1. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: учеб. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006 г. – 478 с.

  2. Игонина Л.Л. Инвестиции, М.: Экономистъ, 2003 г. – 620 с.

  3. Инвестиционный бизнес. Учебное пособие под. ред. Яковца Ю.В, М.: изд-во РАГС, 2004 г. – 723 с.

  4. Колтынюк Б.А. Инвестиции: Учебное пособие для вузов – 2-е изд., перераб.и доп. – М.: Издательство Михайлова, 2003 г. – 848 с.

  5. Маренков Н.Л. Инвестиции. Серия «Учебные пособия» изд. «Феникс», 2006 г. – 448 с.

  6. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций, М.: ИНФРА-М, 2005 г. – 578 с.

  7. Нешитой А.С. Инвестиции: учебник, 6-е изд., перераб.и. испр. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2007 г. – 501 с.

  8. Никитина Е.А. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности // Финансы. - №9. – 2005г. – 672 с.

  9. Подшиваленко Г.П. Инвестиции: Учебное пособие для вузов – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: 2004 г. – 208 с.

  10. Сергеев И. В. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика, 2005 г. – 487 с.

  11. Слепов С.И. Государственные и муниципальные финансы: учеб. / ред.: Лушин, В.А.. – М.: Экономистъ, 2006. – 768 с. – 298 с.

  12. Стерлигова А.Н. Инвестиционная политика в организации. Учебное пособие. М.: 2002 г. – 401 с.

  13. Шарп У., Александр Г., Бэйли Дж. Инвестиции. М.:ИНФРА-М., 2001 г. – 1028 с.

  14. Блинов А.О. Гарантийные механизмы и инвестиционный процесс // Финансы. - №4, 2005 г.

  15. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса. Вопросы экономики №11, 2000 г.

  16. Гойхер О.Л. Уровни управления инвестиционной политикой //ВлГУ: Электронные публикации, №18, 2007 г.

  17. Жуков, М.И. Воздействие капитальных расходов бюджета на экономический рост / М.И. Жуков // Финансы и кредит. – № 6, 2005.

  18. Зверев В.А. Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности // Справочник экономиста. - №6, 2006 г.

  19. Картина мира: Кризис без паники, Ведомости №192 (2214) от 10 октября 2008 г.

  20. Кузнецов И.А. Принципы государственной финансовой поддержки инвестиционного процесса. Менеджмент. - №5, 2009 г.

  21. Ларионов И.К. Экономическая теория, путь в XXI век. — М.: Наука,-№8

2007 г.

  1. Линник Л. Регулирование иностранных инвестиций в России // Вопросы экономики, №2, 2003 г.

  2. Магденко В. Что мешает иностранным инвесторам в России? // Инвестиции в России. – М., № 2, 2000 г.

  3. Никитина Е.А. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности //Финансы. - №9, 2005 г.

  4. Павлов К.В. Инвестиции и Инновации. Проблемы теории и практики управления- №4, 2009 г.

  5. Плотников С.Е. Проблемы инвестиционной политики в регионах Российской Федерации //Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ, №1 (318), 2007 г.

  6. Стародубровский В. Кривая дорога прямых инвестиций // Вопросы экономики. – №1, 2003 г.

  7. Хорошилова О. Прямые иностранные инвестиции в России и возможности //Инвестиции в России. - №4, 2007 г.

  8. Филатов К. Иностранные инвестиции в экономику России // Статистическое обозрение 2001.- № 2.

  9. http://www.budgetrf.ru/ - данные по инвестиционной активности.

  10. http://www.crisis.creditdeshevle.ru/cat=0&nid=54 - Экономика России в 2009 году: прогноз развития кризиса.

  11. http://www.economy.gov.ru/ – Министерство Экономического развития РФ.

  12. http://www.iet.ru/ - сайт «Институт Экономики Переходного Периода».

  13. http://www.invest.ru/ - правовое регулирование инвестиций в России.

  14. http://www.ivr.ru/ - сайт «Инвестиционные возможности России».

  15. http://www.minfin.ru/ - официальный сайт министерства финансов.

  16. http://www.gks.ru/ - официальный сайт Госкомстата РФ.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица 2.1.4.

Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности
(в процентах к итогу)

 

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Инвестиции в основной капитал - всего

100

100

100

100

100

100

100

100

100

     в том числе по видам
     эконом. деятельности:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство

3,7

3,0

4,6

4,1

4,1

3,9

4,8

5,0

4,4

рыболовство, рыбоводство

0,2

0,2

0,2

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,05

добыча полезных ископаемых

14,2

18,1

16,9

15,9

15,4

13,9

14,6

13,8

14,1

          из нее:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   добыча топливно-энерг.
   полезных ископаемых

13,0

16,7

15,5

14,4

14,0

12,4

13,3

12,5

12,8

   добыча ископаемых,
   кроме топливно-энерг.

1,2

1,4

1,4

1,5

1,4

1,5

1,3

1,3

1,3

обрабатывающие производства

14,8

16,3

15,9

15,6

16,4

16,4

15,6

14,7

15,6

       из них:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   производство пищевых продуктов

2,9

3,8

3,8

3,8

3,3

3,1

2,7

2,5

2,2

   текстильное и швейное
   производство

0,3

0,2

0,2

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

   производство кожи

0,03

0,02

0,03

0,03

0,04

0,03

0,05

0,04

0,03

   обработка древесины

0,5

0,6

0,5

0,6

0,6

0,6

0,4

0,4

0,5

   целлюлозно-бумажное
   производство

0,6

0,8

0,8

0,8

0,8

0,7

0,7

0,6

0,6

   производство кокса и
   нефтепродуктов

1,5

1,9

1,8

1,5

1,4

1,4

1,4

1,3

1,5

   химическое произв.

1,4

1,4

1,4

1,4

1,3

1,6

1,7

1,6

1,6

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

   производство
   пластмассовых изделий

0,3

0,3

0,3

0,4

0,5

0,5

0,4

0,5

0,4

   производство прочих
продуктов
   

1,0

0,8

1,0

0,9

1,2

1,3

1,1

1,4

1,8

   металлургическое производство

2,6

3,1

2,7

2,9

3,5

3,8

3,7

3,1

3,6

     в том числе метал.
     производство

2,5

2,8

2,4

2,5

3,2

3,4

3,4

2,7

3,2

   производство машин и
   оборудования

0,7

0,8

0,7

0,7

1,0

0,9

1,0

0,9

0,9

   производство
   электрооборудования

0,7

0,6

0,6

0,6

0,6

0,5

0,5

0,5

0,5

   производство транспортных средств

1,6

1,4

1,4

1,3

1,2

0,9

1,0

1,0

1,2

строительство

4,5

6,4

5,4

4,9

3,5

3,6

3,7

4,0

3,4

оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов

2,0

2,7

3,6

3,5

3,5

3,6

3,5

4,3

3,1

гостиницы и рестораны

0,8

0,8

0,7

0,4

0,3

0,4

0,4

0,5

0,4

транспорт и связь

12,6

21,2

18,5

22,3

22,7

24,5

23,6

22,2

24,8

образование

1,8

1,3

1,5

1,5

1,8

1,9

2,1

2,2

2,0

здравоохранение и предоставление социальных услуг

2,5

2,6

2,0

2,0

2,5

2,6

2,7

2,5

2,4

предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг

4,3

3,9

3,8

2,6

2,4

2,5

2,8

2,5

2,7

[50]

ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ 📙 Дипломная → 🆔 11921

ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ 📙 Дипломная → 🆔 11921