Оценка финансового потенциала предприятия

МИНИСТЕРСВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА  РФ

ФГОУ  ВПО «Бурятская государственная  сельскохозяйственная академия им. В.Р. Филиппова » 
 
 

Кафедра «Финансы»

Дипломная работа

на тему: 

«Оценка финансового потенциала предприятия»

(на примере  ООО «ВиТ») 

Специальность: 080105 «Финансы и кредит» 
 

Дипломный руководитель,

ассистент                                                                                    Тимофеев В.И.

Допущена к  защите

«___»_______________2009г.

Зав. кафедрой «Финансы»                                                       Баниева М.А. 

Защита состоялась «___»______________2009 г.

Оценка__________________ 
 
 
 
 

Улан  – Удэ

2009

Содержание: 
 

     Введение

      Актуальность исследование обусловлена тем, что в условиях проводимых в стране экономических преобразований особую важность приобретают вопросы организации финансов и оптимального движения финансовых ресурсов как на макроуровне, так и на уровне субъектов хозяйствования. Важность данного положения обусловлена тем, что финансы, являясь стоимостной категорией, оказывают существенное влияние на стадии воспроизводственного процесса в стране и это влияние тем более заметно и существенно на низовом уровне хозяйствования - предприятиях. Именно на уровне предприятий создается национальных доход, который в последующем перераспределяется в другие звенья экономики. Тем самым становится очевидна значимость изучения финансовых аспектов деятельности предприятий национальной экономики.

     В настоящее время, когда предприятия  приобретают все большую самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами, значение анализа финансового состояния существенно возросло. В условиях рыночной экономики залогом выживания предприятия является его конкурентоспособность. В связи с этим от предприятия требуется внедрение новых форм хозяйствования и управления, которые должны сопровождаться укреплением его финансового положения. При этом резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования.

     Кроме того, чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях и не допустить банкротства, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и существующих и потенциальных конкурентов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом отношении. Также финансовый анализ позволяет своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности предотвратить банкротство, а также определить возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта.

     Объект  исследования является – предприятие, предмет исследования - оценка финансового состояния ООО «ВиТ».

     Целью данной работы является поиск путей  улучшения финансового состояния  предприятия.

     Исходя  из цели, необходимо решить следующие задачи:

     - определить роль и сущность  анализа финансового состояния  предприятия в современных условиях;

     - выделить наиболее значимые методы  анализа финансового состояния  предприятия на основе отечественного  опыта;

     - изучить систему показателей оценки финансового состояния предприятия;

     - дать общую характеристику финансово-экономической  деятельности исследуемого предприятия;

     - определить тип финансовой устойчивости  ООО «ВиТ» и оценить его  платежеспособность;

     - произвести анализ рентабельности и деловой активности, а также финансовые результаты деятельности анализируемого предприятия;

     - рассмотреть основные направления  улучшения финансового состояния ООО «ВиТ»;

     - разработать мероприятия по управлению дебиторской задолженностью в ООО «ВиТ»;

     - определить эффективность выполнения предложенных мероприятий в ООО «ВиТ».

     Работа  структурирована в соответствии с поставленными целями и задачами.

     В первой главе рассматривается: «Теоретические аспекты финансового потенциала предприятия».

     Во  второй главе представлен: «Анализ финансового состояния ООО «ВиТ».

     В третьей главе предложена: «Разработка конкретных мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия».

     Финансовое  состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет потенциальные возможности предприятия, ее конкурентоспособность. Поэтому активное управления финансами предприятия, достижения желаемых финансовых результатов хозяйствования требует повседневной оценки финансового положения предприятия. Этот и предопределяет важность проведения анализа финансового состояния экономического субъекта и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.

     Цель  работы – изучение сущности оценки финансового потенциала предприятия на примере Общества с ограниченной ответственностью «ВиТ».

     Основными документами для оценки финансового  потенциала исследуемого объекта послужила бухгалтерская отчетность предприятия за 2006 -2008 года («Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибыли и убытках»). 
 
 
 
 
 

     Глава 1. Теоретические аспекты финансового потенциала предприятия

1. Финансовый анализ: сущность, виды

     Под финансовым анализом (financial anaiysis) мы будим понимать процесс идентификации, систематизации и аналитической обработки доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление потенциальному пользователю рекомендаций, которые может служить формализованной основой для принятия управленческих решений в отношении определенного объекта анализа [23].

     В качестве объекта анализом могут  выступать различные социально-экономические системы и их элементы: регион, страна, фирма, бюджетная организация, рынок, сегмент рынка и др. Очевидно, что сфера и принципы деятельности данных объектов с позиций финансовых отношений и денежных потоков существенно различаются. Анализ в приложении к хозяйствующему субъекту можно рассматривать в двух аспектах: с позиции специалиста, работающего в нем (финансового менеджера, финансового аналитика, бухгалтера), и с позиции некоторого лица, являющегося внешним по отношению к субъекту, но заинтересованного в его деятельности (инвестора, финансового аналитика, потенциального контрагента). В первом случае можно говорить о внутрифирменном финансовом анализе, во втором – о внешнем финансовом анализе.

     Внутрифирменный финансовый анализ (intrafirm financial analysis) можно определить как совокупность аналитических процедур в системе управления финансами фирмы [27]. Этот анализ рассматривается с позиции внутрифирменного аналитика (менеджера, бухгалтера) и имеет цель оптимизацию финансовой модели фирмы (т.е баланса) через аналитическое обоснование решений инвестиционно-финансового характера (т.е решение по мобилизации финансовых ресурсов и их инвестированию). В случае если в фирме бухгалтерский учет структурно и организационно на разделяется на финансовый и управленческий, в систему внутрифирменного финансового анализа может входить аналитическое обоснование решений по управлению затратами в фирме, т.е один на блоков, традиционно относимых к компетенции управленческого учета. Внутрифирменный финансовый анализ в приведенной трактовке является крупным подразделом финансового менеджмента, а к его основным особенностям относятся: а) ориентация на решения по оптимизации баланса; б) обоснование решений по привлечению ресурсов и их размещению; в) ориентация на оптимизацию внутрипроизводственной деятельности (точнее, производственно – технологического процесса); г) базирование на оперативных и учетных данных, имеющие ограниченный доступ лиц; д) принятие решений рутинного оперативного характера; е) принципиальная невозможность безусловной унификации; ж) достаточно высокая степень гибкости информационного обеспечения и счетных процедур в соответствии с текущими запросами линейных и функциональных руководителей; з) сочетание критериев в натуральных и стоимостном измерителе; и) высокий уровень субъективизма. Нередко в специальной литературе внутрифирменный финансовый анализ рассматривается в более узком смысле – как выявление и оценка возможностей оптимизации системы управления затратами на данном предприятии; может упоминаться под таким названиями, как «внутрипроизводственный анализ, анализ в системе управленческого учета, внутренний».

     Внешний финансовый анализ (external financial analysis) – это совокупность аналитических процедур по оценке инвестиционной и контрагентской привлекательности фирмы. Инвестиционная привлекательность означает целесообразность вложения денежных средств в данную фирму в форме капитала; смысл контрагентской привлекательности – в возможности, обоснованности, надежности и эффективности установления с фирмой бизнес – отношений. Основные исполнители – лица, сторонние по отношению к фирме, а потому анализ основывается на общедоступной информации финансового характера.

     В техническом плане внешний финансовый анализ представляет собой совокупность аналитических процедур на уровне фирмы, основывающихся, как правило, на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки ее экономического потенциала и перспектив развития. К основным особенностям этого вида анализа относятся: а) обеспечение общей характеристики имущественного и финансового потенциалов фирмы; б) базирование на общедоступной информации; в) информационное обеспечение решений тактического стратегического характера; г) доступность результатов анализа любых пользователей; д) возможность унификации состава и содержания счетных процедур; е) доминанта денежного измерителя в системе критериев; ж) высокий уровень достоверности и верифицируемости и итогов анализа (в пределах достоверности данных публичной отчетности).

       В рамках и внешнего, и внутрифирменного  финансового анализа всю совокупность  аналитических действий можно  условно сгруппировать в два  крупных блока: анализ отчетности  и аналитическое обоснование  решений инвестиционно-финансового характера [47].

     Некоторое различие лишь в том, что в системе внешнего анализа доминирует первый блок; в системе внутрифирменного анализа – второй блок. Суть первого блока в формировании суждения об имущественном и финансовом положении фирмы; суть второго блока - оптимизация решений по финансированию (откуда и на каких условиях привлечь источники долго- и краткосрочного финансирования) и инвестированию (во что вложить финансовые ресурсы).

     В рамках первого блока внешние  инвесторы и кредиторы делают оценку инвестиционной и контрагентской привлекательности фирмы выступающей основной для принятия решений о целесообразности вложения средств в данную фирму и (или) установления с нею контрагентских отношений. Второй блок в большей степени ориентирован на топ- менеджеров фирмы и предназначен для обоснования решений на оптимизации финансовой модели фирмы и по наращиванию ее экономического потенциала (создание добавочной ценности для собственников фирмы).

     Аспекты методик вне- и внутрифирменного финансового анализа существенно различаются в содержательном плане, информационном обеспечении, применяемом инструментарии, частоте исполнения и др. Без особого преувеличения можно утверждать, что любые частные методики управления тем или иным аспектом финансовой деятельности фирмы имеют аналитическую составляющую в совокупности, представляют собой обобщенную методику внутрифирменного финансового анализа. Внешний финансовый анализ в содержательном плане гораздо уже и в большей степени унифицирован, поскольку его суть – в оценке имущественного и финансового потенциалов фирмы по данным публичной финансовой отчетности, которая, как известно, является унифицированной по основным параметрам. На самом деле строгое разделение внутри- и внефирменного анализа вряд ли возможно. Финансовый менеджер должен в равной степени владеть каждым из них: оценивая целесообразность инвестиционного проекта, менеджер формально находится в рамках внутрифирменного финансового анализа; оценивая финансовую состоятельность потенциального контрагента, он формально находиться внешнего финансового анализа.

2. Бухгалтерская (финансовая) отчетность и ее состав

     Любая фирма представляет собой некий  набор ресурсов, целесообразно структурированных  и используемых ею для достижения поставленных целей. И ресурсный потенциал фирмы, и достигнутые результаты подаются в стоимостной оценке. Более того, для удобства ведения бизнеса предусмотрено регулярное составление бухгалтерской отчетности, в которой в акцентированном виде упомянутые ресурсы и результаты как раз в ней представлены [23]. Дело в том, что одним из необходимых условий внешнего ведения бизнеса в современной конкурентной среде является обладание информацией, в том числе и о своих конкурентах. Важнейшим элементом подобной информации являются данные о структуре затрат, которые накапливаются в системе бухгалтерского учета. Эти данные конфиденциальны, однако полная информационная изолированность возможна по определению – вряд ли контрагенты захотят иметь дело с абсолютным «черным ящиком». Поэтому в бизнесе найден компромисс - в отличий от сведений, накапливаемых в бухгалтерских книгах и регистрах, данные в бухгалтерской отчетности, в принципе, не считаются секретными; более того, определенные организационно-правовые формы бизнеса обязаны опубликовать свою годовую отчетность. Таким образом, в бизнес – среде появляется информационный ресурс, который может и должен быть использован в аналитических целях. Бухгалтерская отчетность не унифицирована абсолютно, однако общие принципы ее составления и предоставления едины, а поэтому становиться возможным разработать некоторые общие подходы к ее чтению и анализу [37].

     Состав  содержания отчетности и условия  ее предоставления пользователям определяются бухгалтерскими регулятивами. В информационно-содержательном смысле основную роль в системе российских регулятивов играют:

1. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996 г. №129 – ФЗ (с изменениями), в котором определены состав отчетности, а также условия ее составления и представления пользователям;
2. Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 4/99) «Бухгалтерская отчетность организации», в котором даны рекомендации в отношении состава разделов и статей двух базовых форм – баланса и отчета о прибылях и убытках;
3. Приказ Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67 н «О формах бухгалтерской отчетности организаций», в котором приведены рекомендательные форматы отчетности.
4. В том случае, если фирма имеет отношение к международной бизнес-среде, например пытается выйти на международные рынки, ей приходится принимать во внимание и требования так называемых Международных стандартов учета и отчетности.

      Согласно  российским регулятивам в состав годовой бухгалтерской отчетности входят:

• Бухгалтерский баланс (форма №1);
• Отчет о прибылях и убытках (форма №2);

• Приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках: отчет об изменениях капитала (форма №3); отчет о движении денежных средств (форма №4); приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5); отчет о целевом использовании полученных средств (форм №6);

• Пояснительная записка;
• Итоговая часть аудиторского заключения.

      Основную информационную нагрузку несут две первые формы отчетности остальные формы содержат вспомогательную информацию. В пояснительной записке даются в произвольном формате аналитические комментарии, расшифровки и пояснения к отдельным статьям отчетных форм. Фирмы определенных законом организационно-правовых форм обязаны походить аудиторскую проверку, по результатам которой профессиональные независимые аудиторы делают заключение о достоверности и надежности приведенных в отчетности данных (напомним, отчетность составляется самой фирмой). Итоговая часть аудиторского заключения является как бы сертификатом качества, выданным сторонним профессионалом. Проведем экономическую интерпретацию основных статей разделов и статей отчетности.

      Фома  №1. бухгалтерский баланс (balance - sheet). В этой форме приводится в стоимостной оценке данные об имущественном финансовом потенциалах фирмы. Баланс состоит их двух крупных разделов – актива и пассива, поэтому нередко баланс представляется как двусторонняя таблица. Эти разделы в неизвестном смысле противопоставляются друг другу – каждый из них характеризует определенную сторону экономического потенциала хозяйствующего субъекта. Итог баланса на профессиональном языке носит название валюты баланса. Чаще всего актив баланса трактуется как опись имущества предприятия, а пассив как опись финансирования. За каждым источником в явном или неявном виде скрывает лицо, прямо или косвенно профинансировавшее предприятие, т.е предоставившее свои средства для формирования его ресурсной базы [24]. Таким образом, баланс характеризует предприятие с двух сторон: с одной стороны, он показывает общий объем и структуру средств, которыми распоряжается управленческий персонал предприятия, с другой – долевое участие различных лиц в его финансировании; отсюда следует, что итоговые суммы по активу и пассиву совпадают.

      Объекты, отражаемые в активе баланса, называются активами фирмы. Это ресурсы: а) выражаемые в денежном измерителе; б) сложившиеся  в результате событий прошлых периодов; в) принадлежащие ей на праве собственности или контролируемые ею; г) обещающие получения дохода в будущем. Активы подразделяются на реальные (синонимы: идентифицируемые, отторгаемые) и ирреальные (синонимы: неотторгаемые, отвлеченные) средства. К первым относятся материально-вещественные активы, средства в расчетах, денежные средства и их эквиваленты; ко вторым - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям организационные расходы; приобретенный гуд-вилл, расходы будущих периодов и убытки. В отличии от реальных средств, поддающихся отторжению (можно в целом или по частям продать, подарить, уничтожить), отвлеченные средства (за исключением убытков) представляют собой неотторгаемые расходы, которые либо переходят в затраты – в ходе естественного процесса производства и продажи продукции, либо становятся убытками – в случае прекращения деятельности.

      Первый  признак означает, что в активе баланса только те ресурсы, которые имеют денежную оценку. Второй признак говорит о том, что активы могут появиться неоткуда, образно говорить свалиться с неба. Они являются результатом предшествующих событий, подтверждением которых являются надлежащим образом оформленные документы. Согласно третьему признаку отражаемый в балансе ресурс либо принадлежит фирме на праве собственности, либо контролируется ею, т.е фирма обладает правами владения и пользования. Наконец, четвертый признак заключается в том, что он должен потенциально обещать генерирование в будущем (в данном случае доход понимается в широком смысле – как вклад данного ресурса генерирование регулярных доходов, эффект от полезного применения ресурса по его прямому назначению или, по крайне мере, возможность продажи ресурса). Если ресурс такого дохода не обещает, он называется неликвидом и должен быть списан с баланса на убытки.

      Из  определения активов хозяйствующего субъекта видно, что теоретический актив баланса может комплектоваться одним из двух способов; в активе отражаются средства, принадлежащие предприятию либо на праве собственности, либо контролируемые предприятием. Первый способ традиционно применяется в нашей стране, второй рекомендован международными стандартами. (Заметим, что текущее российское бухгалтерское законодательство не возражает против второго способа). На практике имеет место сочетание этих способов, что наглядно проявляется в разном отражении в учете и отчетности объектов финансового лизинга и операционной аренды. Право собственности на арендуемые активы в обоих случаях принадлежит арендодателю (лизингодателю), однако в международной практике принято отражать объекты договора о финансовой аренде на балансе лизингополучателя, а объекты договора об операционной аренде – на балансе арендодателя.

      Активы  принято разделять на две группы: оборотные и внеоборотные (правильнее использовать другое название - необоротные). Последовательность расположения оборотных и внеоборотных активов в балансе имеет страновые особенности [10].

      Оборотные активы (working capital, current assets) – это, активы потребляемые в ходе производственного процесса в течении года или обычного операционного цикла, превышающего 12 мес. в силу специфики технологического процесса и поэтому полностью приносящие свою стоимость на стоимость произведенной продукции. Непрерывность технологического процесса предполагает многократное обновление оборотных активов. Обособляются в отдельном разделе бухгалтерского баланса. Как правило, подразделяются на производственные запасы, дебиторскую задолженность и денежные средства и их эквиваленты.

      Внеоборотные  активы (long – term assets) определяются как активы хозяйствующего субъекта, не являющиеся оборотными (синоним: долгосрочные активы). Внеоборотные активы, принимающие участие в производственной –коммерческой деятельности, являются амортизационными, т.е перенос расходов, связанных с их приобретением, на себестоимость готовой продукции осуществляется в течении длительного времени путем применения той или иной системы амортизационных отчислений. Смысл подобного временного распределения предопределяется необходимостью следования одному из ключевых принципов бухгалтерского учета: доходы должны сопоставляться с расходами, эти доходы обусловившими. (Данный принцип обеспечивает логику расчета конечного финансового результата по итогам очередного периода). Внеоборотные активы обособляются в отдельном разделе бухгалтерского баланса. Согласно ПБУ 4/99 в этом разделе рекомендуется выделять четыре основных подраздела: нематериальные активы, основные средства, доходные вложения в нематериальные ценности и финансовые вложения. Объединяет эти активы то обстоятельство, что, однажды появившись в предприятии в некоторой материально-вещественной форме как результат предшествующих сделок, они прибывают в этой форме, как правило, в течении более одного года.

      Пассив  баланса – это часть баланса, в которой представлены так называемые источники средств. Источники средств (sourсe of financing) – это условное название какой-либо статьи в пассивной стороне бухгалтерского баланса, трактуемой как совокупность капитала собственников и обязательств (т.е. задолженности) предприятия перед третьими лицами. Каждая статья пассивов означает, по сути, вклад соответствующего лица (собственника, кредитора, государственного органа, банки и др.) в финансировании актива данного предприятия. В простейших операциях источниковый характер пассивных статей легко демонстрируется. Например, в результате предоставленного банком кредита на расчетном счете фирмы появились денежные средства. Поэтому, с одной стороны, средства появились (в активе баланса возросла статья «Расчетный счет»); с другой стороны, появилась задолженность перед банком как источник полученных денежных средств (в пассиве баланса возросла статья «Кредиты и займы»).

      Из  приведенного примера следует и  легко обобщаемый очевидный вывод: любая статья в пассиве должна трактоваться не как собственные финансовые ресурсы, а как некий условный источник, за которым стоит реальное физическое или юридическое лицо, представляющие хозяйствующему субъекту денежные средства в прямой или опосредованной форме. Поскольку возникшие в связи с предоставлением средств обязательства раньше или позже будут непременно погашены, соответствующий источник исчезнет. Источники средств и собственно средства – это совершенно разные категории, поэтому они представлены в разных разделах – соответственно в пассиве и активе баланса.

Статьи  пассива принято группировать в три раздела:

• капитал и резервы (раздел отражает совокупную «задолженность» фирмы перед своими учредителями; итог раздела показывает, какая доля учетной стоимости активов фирмы принадлежит ее собственникам; подразделение статьи не играет значимой роли и обусловлено желанием более наглядно представить совокупную долю собственников);
• долгосрочные обязательства (приведены статьи характеризующие долгосрочную задолженность перед сторонними лицами которая обязательно будет погашена согласно заключенным договорам);
• краткосрочные обязательства (в статьях этого раздела отражает задолженность перед сторонними лицами, однако, во-первых носит краткосрочный характер; во-вторых некоторые виды задолженности возникают спонтанно, как результат осуществления финансово-хозяйственной деятельности).

     Форма №2. Отчет о прибылях и убытках (profit and loss account\statement, income statement). В этом отчете, составляемый по данном бухгалтерского учета, содержатся в упорядоченном виде данные о доходах и расходах (затратах) предприятия, признанных в отчетном периоде, и чистой прибыли (убытке) как разница между ними. Отчет составляемый поквартально (точнее по итогам 3, 6 и 9 мес.) и по итогам года. В квартальных отчетах все показатели, включая прибыль, приводятся нарастающим итогом. Рекомендательный перечень статей отчета приведен в ПБУ 4/99. ключевым для понимания смысла и содержания отчета является четкое определение понятий «доходы», «расходы», «прибыль» и соотношения между ними. По сути, сам отчет представляет собой упорядоченный набор различных доходов и расходов с указанием промежуточных итогов. Заметим, что согласно современной системе регулирования учета и отчетности прибыль отчетного периода можно видеть лишь в форме №2; этим предоставляется ее самостоятельность и безусловная значимость.