Оценка финансового состояния ЗАО "Сибирь"

Введение 

Результаты в любой сфере  бизнеса зависят от наличия и  эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к  «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому  забота о финансах является отправным  моментом и конечным результатом  деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти  вопросы имеют первостепенное значение.

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всём мире.

Профессиональное управление финансами  неизбежно требует глубокого  анализа, позволяющего более точно  оценить неопределённость ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи  с этим существенно возрастают приоритетность и роль финансового анализа, основным содержанием которого служит  комплексное, системное изучение финансового  состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования  уровня доходности капитала. Этим и  объясняется актуальность темы представленного  дипломного проекта, цель которого –  проведение комплексного анализа финансового  состояния предприятия, колхоза  имени Ленина Абанского района , формулировка выводов и разработка предложений по поддержке его  эффективной хозяйственной деятельности.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

• обобщение и изучение теоретических основ выбранной темы;
• общая оценка финансового состояния;
• анализ ликвидности баланса и платёжеспособности предприятия;
• оценка деловой активности и финансовой устойчивости;
• анализ дебиторской и кредиторской задолженности;
• прогнозирование возможного банкротства.

При решении вышеперечисленных  задач объектом исследования являются показатели, характеризующие финансовое состояние  колхоза имени Ленина Абанского района.

Для изучения данного объекта используются следующие методы финансового анализа: горизонтальный, вертикальный, анализ относительных показателей, факторный  анализ.

С помощью данных методов производится оценка финансового состояния, основными  источниками которой являются:

1. бухгалтерский баланс (ф. №1);
2. отчёт о прибылях и убытках (ф. №2);
3. отчёт об изменении капитала (ф. №3);
4. отчёт о движении денежных средств (ф. №4);
5. приложение к бухгалтерскому балансу (ф. №5).

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ПРОВЕДЕНИЯ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.   

1. Понятие, значение, задачи и источники информации анализа финансового состояния предприятия.  

       Анализ финансового состояния предприятия является важнейшим условием  успешного управления его финансами. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих состояние капитала предприятия в процессе его кругооборота и способность предприятия финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

         Основные задачи анализа: 

1. своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;
2. поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
3. разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использования финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
4. прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

         Информационной базой для проведения  анализа финансового состояния  предприятия является главным  образом бухгалтерская документация:

форма № 1 «Бухгалтерский баланс»,

форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»,

форма № 3 «Отчет о движении капитала»,

форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»,

форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»,

а также  данные бухгалтерского учета и необходимые  аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.

         Основными методами анализа финансового  состояния предприятия  являются:

• горизонтальный – определяет абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период;
• вертикальный – выясняет структуру активов и пассивов предприятия на определенную дату, основан на вычислении удельного веса отдельных статей в итоге баланса;
• трендовый – заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных периодов) для выявления тенденции, доминирующих в динамике показателей; 
• коэффициентный – сводится к изучению уровней в динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношение балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициента их значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов. В качестве базисных величин используются:

а) теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины относительных  показателей, характеризующие оптимальные  или критические значения с точки  зрения устойчивости финансового состояния  предприятия;

б) усредненные  по временному ряду значения показателей  данного предприятия, относящиеся  к прошлым благоприятным с  точки зрения финансового состояния  периодом;

в)  значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачного конкурента;

г) среднеотраслевые значения показателей.

• Факторный – для выявления причин изменения абсолютных и относительных финансовых показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения показателя.

         По форме проведения анализ  финансового состояния может  быть:

а) внутренним – исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения  доходности и наращивания собственного капитала предприятия;

в) внешним  – исследование финансового состояния  предприятия с целью прогнозирования  степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

         По степени аналитических расчетов  выделяют:

а) экспресс – анализ – наглядная и несложная (по времени исполнения и трудоемкости алгоритмов) оценка финансового благополучия и динамики развития предприятия;

в) углубленный  анализ – более подробная характеристика имущественного и финансового положения  предприятия, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также  его возможностей на перспективу.

         По мнению большинства авторов,  анализ финансового состояния  включает следующие блоки:

1) оценка  имущественного положения и структуры  капитала:

• анализ размещения  капитала:
• анализ источников формирования капитала;

2) оценка  эффективности и интенсивности  использования капитала:

• анализ рентабельности (доходности) капитала;
• анализ оборачиваемости капитала;

3) оценка  финансовой устойчивости и платежеспособности:

• анализ финансовой устойчивости;
• анализ ликвидности и платежеспособности;
• оценка кредитоспособности и риска банкротства.

         Взаимосвязь вышеперечисленных  блоков показателей можно представить  в виде схемы (рис.1).

Содержание  и последовательность процедур полностью  зависят от цели анализа и информационной базы.

        Рисунок 1.Взаимосвязь блоков  анализа финансового состояния  предприятия

1.2 Оценка имущественного  положения и структуры капитала

         Этот анализ является предварительным,  цель которого заключается в  изучение структуры и динамики  средств (имущественного положения)  предприятия и источников их  формирования (капитала) для ознакомления  с общей картиной финансового  состояния предприятия. 

         Имущественное положение предприятия  изменяется с течением времени  за счет различных факторов, главный  фактор – достигнутые за истекший  период финансовые результаты. Имущественное  положение предприятия отражено  в активе бухгалтерского баланса.  Капитал предприятия отражен  в пассиве бухгалтерского баланса. 

         Главным признаком группировки  статей актива баланса считается  степень их ликвидности (скорость  превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы  баланса подразделяются на долгосрочные  активы (разд. 1) и оборотные активы (разд.2).

         Раздел 1 «Внеоборотные активы» характеризует  основной капитал предприятия  и объединяет:

• нематериальные активы;
• основные средства;
• незавершенное строительство;
• доходные вложения в материальные ценности;
• долгосрочные финансовые вложения;
• прочие внеоборотные активы.

         Раздел 2 «Оборотные  активы» характеризует оборотный  капитал предприятия и включает:

• запасы;
• дебиторскую задолженность;
• краткосрочные финансовые вложения;
• денежную наличность;
• прочие оборотные активы.

         Капитал  предприятия формулируется как  за счет собственных  (внутренних), так и за счет заемных (внешних)  источников. Группировка статей  пассива баланса предприятия  произведена главным образом  по этому признаку.

         Раздел 3 «Капиталы  и резервы» характеризует собственный  капитал предприятия:

• уставной капитал;
• накопленный капитал (резервный капитал, добавочный капитал, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль);
• целевое финансирование.

         Источники  формирования собственного капитала  предприятия:

• внутренние источники: 
• чистая прибыль предприятия;
• амортизационные отчисления;
• фонд переоценки имущества;
• прочие источники.
• внешние источники:
• выпуск акций;
• безвозмездная финансовая помощь;
• прочие внешние источники.

         Раздел  IV «Краткосрочные обязательства» содержит сведения о заемном капитале, предоставленном в пользование предприятию на срок более одного года, и включает кредиты банков и займы прочих субъектов хозяйствования.

         Раздел  V «Краткосрочные обязательства» содержит сведения следующего характера:

• займы и кредиты подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты;
• кредиторская задолженность;
• задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
• фонд потребления;
• расходы будущих периодов;
• резервы предстоящих расходов;
• прочие краткосрочные обязательства.

         Задачами  анализа активов баланса  является:

1. изучение состава, структуры и динамики активов предприятия;
2. оценка динамики активов предприятия в сравнении с темпами изменения финансовых результатов (выручки от реализации и прибыли);
3. определение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов, выяснение причины резкого изменения коэффициента (если это имеет место) за отчетный период;
4. расчет коэффициента имущества производственного назначения, сравнение его с нормальным значением;
5. проверка соответствия фактических остатков производственных запасов их плановой потребности;
6. обоснование продолжительности нахождения капитала в готовой продукции;
7. анализ состояния дебиторской задолженности;
8. анализ остатков и движения денежной наличности.

         Задачами  анализа наличия, источников формирования  и размещения капитала являются:

1. изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;
2. выявление факторов изменения их величины;
3. определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;
4. оценка уровня финансового риска (соотношения заемного и собственного капитала;
5. оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;
6. обоснование оптимального соотношения собственного и заемного капитала.

         Исходные данные для числовых  примеров данной главы взяты  из приложения.

         Если темпы прироста выручки  и прибыли больше темпов прироста  активов, то в отчетном периоде  использование активов организации  было более эффективным, чем в предшествующем периоде. Если темпы прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки – меньше, то повышение эффективности использования активов произошло только за счет роста цен на продукцию, товара, работы, услуги.  Если темпы  прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) меньше темпов прироста активов, то это свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации.  Изменение активов организации, рассмотренное без сопоставления с изменением финансовых результатов, само по себе малоинформативно. При использовании  предприятием финансовых схем работы, при которых регулярно проводится взаимозачеты с постоянными контрагентами по дебиторской и кредиторской задолженности на крупные суммы (составляющие значительную часть общей величины активов), снижения активов баланса за счет взаимозачетов может превышать его увеличение в результате других причин.

Поэтому кратковременное (например, в пределах квартала) уменьшение величины активов  не всегда свидетельствует об ухудшении  положения предприятия, особенно если этому сопутствует положительная  динамика финансовых результатов.

       Цель структурного  анализа – изучения структуры  и динамики средств предприятия  и источников их формирования  для ознакомления с общей картиной  финансового состояния. Структурный  анализ носит предварительный  характер, поскольку в результате  его проведения еще нельзя  дать окончательный оценки качества  финансового состояния, для получения  который  необходим расчет  специальных показателей.

         Структурному  анализу предшествует общая оценка  динамики активов организации,  получаемая путем сопоставления  темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки или прибыли от реализации товаров, продукции работ, услуг).

         Активы  организации состоят из внеоборотных  и оборотных активов. Поэтому  наиболее общую структуру активов  характеризует коэффициент соотношения  оборотных и внеоборотных активов,  рассчитываемый по формуле:                              

                                  Оборотные активы          

                    Ко/в =    внеоборотные активы

         Значение  данного показателя в большей  степени обусловлено отраслями  особенностями кругооборота средств  анализируемой организации. В  ходе внутреннего анализа структуры  активов следует выяснять причины  резкого изменения коэффициента (если это имеет место) за  отчетный период.

         В таблице  представлены абсолютные величины  по видам активов, их удельные  веса в общей величине активов,  изменение абсолютных величин  и удельных весов, значения  и изменения коэффициента соотношения  оборотных и внеоборотных активов  за отчетный период. В ходе  анализа информации по данной  графе выясняется вид имущества,  на увеличение которого в наибольшей  мере был направлен прирост  источников средств организации.

         Отдельно  в отношении каждого укрупненного  вида активов. Высокий удельный  вес нематериальных активов в  составе внеоборотных активов  и высокая доля прироста нематериальных  активов в изменении общей  величины внеоборотных активов  за отчетный период свидетельствуют  об инновационном характере стратегии  организации (т.е. имеет место  ориентация на вложения в интеллектуальную  собственность).

         Аналогичные  высокие показатели по долгосрочным  финансовым вложениям отражают  финансово-инвестиционную стратегию  развития.

      Ситуация, когда наибольшая часть  внеоборотных активов представлена  производственными основными средствами  и незавершенным строительством, характеризует ориентацию на  создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Определяя тип стратегии, необходимо делать поправку на переоценку основных средств.

         Оценка  положительной или отрицательной  динамики запасов, дебиторской  задолженности, краткосрочных финансовых  вложений, денежных средств должна  проводится на основе сопоставления  с динамикой финансовых результатов   при различной эффективности  использования оборотных средств  рост запасов в одном случае  может быть оценен как свидетельство  расширения объемов деятельности, а в другом случае – как  следствие снижения деловой активности  и соответствующего увеличения  периода оборота средств.

         Более подробный  анализ нематериальных активов  и основных средств проводится  на основе раздела 3 «Амортизируемое  имущество» формы № 5 годового  отчета, в котором представлены  подробная структура данных активов  на  начало и конец года , их  поступление и выбытие за отчетный  период. В  разделе 2 той же  формы содержится дополнительная  информация о структуре и движении  дебиторской задолженности, а  в разделе 5 – о структуре  долгосрочных и краткосрочных  финансовых вложений.

         Важную  характеристику структуры средств  предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей производственных основных средств и незавершенного строительства, а также производственных запасов и незавершенного производства (основные средства и МБП принимаются в расчет по остаточной стоимости) к общей стоимости всех активов организации. Нормальным для промышленных предприятий считается следующее ограничение показателя:

                                                         К  >0,5.

         В случае  снижения показателя ниже критической  границы целесообразно пополнение  собственного капитала (например, путем  увеличения уставного капитала) или привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначеиия.

1.3. Оценка финансовой  устойчивости и платежеспособности  предприятия

         Финансовая устойчивость  и платежеспособность  предприятия во многом зависит  от оптимальности структуры источников  капитала и от оптимальности  структуры активов предприятия,  а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

         Для анализа финансовой устойчивости  и платежеспособности используют различные показатели. Отметим, что чем выше уровень показателей финансовой автономии, долгосрочной финансовой независимости и покрытия долгов собственным капиталом (платежеспособность) и чем ниже уровень финансовой зависимости, текущей задолженности, коэффициент финансового левериджа (финансового риска), тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

                   Платежеспособность предприятия  выступает в качестве внешнего  проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность  оборотных активов долгосрочными  источниками формирования. Большая  или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена  большей или меньшей степенью  обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными  источниками.

         Для оценки платежеспособности  предприятия используются три  относительных показателя, различающиеся  набором ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

         Мгновенную платежеспособность  предприятия характеризует коэффициент  абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности  может покрыть организация за  счет имеющихся денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае  надобности.

          Краткосрочные обязательства включают:

• краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы;
• краткосрочную кредиторскую задолженность;
• резервы предстоящих расходов и платежей;
• прочие краткосрочные пассивы.

         Показатель рассчитывается по  формуле:

    КАЛ  =  Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.250, 260 разд. II баланса)

                            Краткосрочные обязательства (стр. 610, 620, 630, 660, 670 разд.VI баланса)

         Нормальное ограничение КA > 0,2, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежит погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1:0,2). Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, данный норматив следует считать завышенным. Для получения более реалистичного нормального ограничения необходимо на основе данных аналитического учета определить средней срок погашения кредитов и средний срок погашения кредиторской задолженности. Тогда коэффициент абсолютной ликвидности должен быть не меньше величины,    которая показывает долю краткосрочных обязательств, подлежащую ежедневной оплате.  Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности.

         Платежеспособность предприятия  с учетом предстоящих преступлений  от дебиторов характеризует коэффициент  уточненной (текущей) ликвидности.  Он показывает, какую часть текущей  задолженности организация может  покрыть в ближайшей перспективе  при условии полного погашения  дебиторской задолженности.

         Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие  поступления от текущей деятельности  должны покрывать текущие долги.  Для повышения уровня уточненной  ликвидности необходимо способствовать  росту обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать  собственные оборотные средства  и обоснованно снижать уровень  запасов.  Классификации финансовых  ситуаций, соответствует динамике  значений именно коэффициента  уточненной (текущей) ликвидности,  наиболее точно отраженного текущую  платежеспособность предприятия.

         Прогнозируемые платежные возможности  организации при условии погашения  краткосрочной дебиторской задолженности  и реализации имеющихся запасов  (с учетом компенсации осуществленных  затрат) отражает коэффициент покрытия:     

                         Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения

                    (стр. 250, 260 разд. II ) + краткосрочная дебиторская задолженность

КП  =   (стр. 240 разд. II ) + запасы с учетом НДС (стр. 210, 220 разд. II )

                                        Краткосрочные обязательства

                               (стр. 610, 620, 630, 660, 670  разд. VI баланса)

Нормальное ограничения  показателя : К > 2 .

         Данное ограничение установлено  “Методическими положениями по  оценке финансового состояния  предприятий и установлению неудовлетворительной  структуры баланса”, утвержденными  распоряжениями и по делам  о несостоятельности (банкротстве). В тексте указанного документа  коэффициент покрытия назван  коэффициентом текущей ликвидности. Несомненно , что коэффициент покрытия должен быть больше единицы, однако более точно для конкретной ситуации норматив может быть определен лишь на основе статистической обработки обширного ряда данных отечественных и зарубежных компаний, имеющих тот же профиль деятельности, что и обследуемое предприятие. Уровень коэффициента покрытия непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов.

         Для повышения уровня коэффициента  покрытия необходимо пополнять  реальный собственный капитал  предприятия и обусловленно сдерживать  рост внеоборотных активов и  долгосрочной дебиторской задолженности.  В отличие от коэффициента  абсолютной ликвидности и уточненной (текущей) ликвидности, показывающих  мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент покрытия отражает  прогноз платежеспособности на  относительно отдаленную перспективу.