Пенсионный рынок РК

Введение

 

Прошло, казалось бы, всего 11 лет с момента проведения в  Казахстане пенсионной реформы. Однако сегодня казахстанцы уже и не помнят, что пенсионная система была когда-то иной. Прежняя система, поддерживаемая на протяжении целой эпохи и мало отвечавшая настоящим принципам всеобщей справедливости, изжила себя практически сразу после распада СССР. Новая всего за 11 лет оправдала себя и доказала свое право на существование.

 

С распадом Советского Союза  произошло разрушение единой системы  пенсионного обеспечения, позволявшей  сносно существовать миллионам престарелых  граждан. Прежняя система была привязана  к плановой экономике, которая в  силу своей глобальности и разветвленной  системы связей между регионами  обеспечивала ряд преимуществ для пенсионного обеспечения, и построена в соответствии с принципом солидарности поколений.

 

Пенсии формировались  за счет фиксированного процента отчислений от суммы фонда заработной платы. Расчет пенсий производился по усредненным  показателям зарплаты и стажа. При  этом размер пенсии ограничивался и  не мог превышать определенного  для различных категорий рабочих  и служащих уровня.

 

Такой социалистический подход ограничивал единственное желание  людей скопить средства на тот  период, когда они оставят работу, тем, что исключал отождествление индивидуума  с пенсионным взносом.

 

Естественно, что с развалом общей системы управления и экономическим  кризисом в странах СНГ, пришла в  упадок и система пенсионного  обеспечения. Либерализация цен, высокие  темпы инфляции, спад производства, сокращение рабочих мест и закрытие предприятий, потерявших рынок сбыта  продукции, кризис платежей, неконтролируемые миграционные процессы и ряд других обстоятельств привели к двум основным тенденциям, определяющим кризисное состояние системы пенсионного обеспечения: снижению числа плательщиков страхового взноса и увеличению числа претендентов на социальные выплаты. Поэтому возник вопрос: сохранять ли функционирование громоздкого и неэффективного аппарата контроля и репрессий, присущих административно-командной системе, либо попытаться создать гибкий экономический механизм саморегулирования системы, построенный на рыночных отношениях, а именно: создание широкомасштабной системы негосударственных пенсионных фондов, которые стали для многих стран путем к экономическому благополучию?

 

Негосударственные пенсионные фонды в экономике развитых стран  являются мощным средством стабилизации рынка, выступая в качестве постоянного  источника внебюджетных поступлений, активизирующих позитивные процессы в  экономическом и социальном развитии общества.

 

Более десяти лет назад  созданием негосударственных пенсионных фондов (НПФ) всерьез занялись россияне. В июле 1995 года в Казахстане был  зарегистрирован первый Казахстанский  добровольный пенсионный фонд.

 

В настоящий момент в нашей  стране выстроена эффективная пенсионная система. Она является наилучшей  в СНГ, и ее опыт перенимают соседи. Не останавливаясь на достигнутых результатах, государство постоянно развивает  систему обеспечения пенсионеров  и прилагает все усилия, чтобы  каждый гражданин был уверен, что  его пенсии будет достаточно для  достойной жизни. Сегодня стоит  задача - максимально эффективно использовать ресурсы накопительных пенсионных фондов для роста экономики и  повышения доходов вкладчиков.

 

Актуальность темы дипломной  работы заключается в необходимости  повышения эффективности управления пенсионными активами, что послужит фактором не только ростов объемов  накоплений населения, но и послужит стимулирующим фактором экономического роста. Тема особенно актуальна в  условиях проблем связанных с  существующим дефицитом эффективных  финансовых инструментов и ограничений  в структуре инвестиционного  портфеля пенсионных фондов.

 

Закон Республики Казахстан "О пенсионном обеспечении в  Республике Казахстан" от 21 июня 1997 года определил правовые и социальные основы пенсионного обеспечения, которые  предусматривают создание в Казахстане накопительной пенсионной системы, представленной накопительными пенсионными  фондами, Организациями, осуществляющими  инвестиционное управление пенсионными  активами и банками - кастодианами.

 

Накопительные пенсионные фонды  стали первыми полноценными институциональными инвесторами на казахстанском рынке  ценных бумаг. Реальное функционирование накопительных пенсионных фондов (НПФ) в качестве институциональных инвесторов было начато в феврале 1998 года, когда  Национальной комиссией были выданы лицензии на осуществление деятельности по управлению пенсионными активами первым двум КУПА. Компании по управлению пенсионными активами (КУПА) являются важнейшим элементом накопительной  пенсионной системы. КУПА в силу важности и актуальности пенсионной реформы  стали на данном этапе одним из основных звеньев инфраструктуры фондового  рынка. На сегодняшний день КУПА переименовались  в ООИУПА, организации, осуществляющие инвестиционное управление пенсионными  активами, и являются одним из наиболее универсальных институтов фондового  рынка в том плане, что могут  совмещать различные функции. Помимо выполнения прямых функций они вправе напрямую (минуя брокеров) выходить на организованный фондовый рынок, имеют  возможность осуществлять деятельность по управлению портфелем ценных бумаг, имеют упрощенный режим лицензирования на осуществление операций, связанных  с вывозом капитала. С момента  возникновения накопительной пенсионной системы в Казахстане, пенсионные фонды развивались в условиях постоянного соперничества. На начальном  этапе это привело к положительному результату: слабые фонды ушли с рынка, другие, объединившись и усиливая свои позиции, продолжили экспансию на пенсионном рынке. Сегодня, судя по всему, время жесткой конкуренции пенсионных фондов отходит на второй план, уступая место конструктивному сотрудничеству. За 11 лет своего существования накопительная пенсионная система Казахстана претерпела ряд положительных изменений. Не смотря на актуальность, не снижающуюся уже на протяжении нескольких лет, проблемы управления пенсионными фондами остаются на данный момент не решенными. Проблеме эффективности управления пенсионными фондами в РК уделяется достаточно внимания со стороны казахстанских ученых-экономистов, таких как Алибаев.А, Нурмуханбетов Е, Шибутов Д.Х. И тем не менее, ответы на вопросы: каким должен быть инвестиционный портфель, обеспечивающий прибыльность пенсионного фонда; как решить проблему дефицита финансовых инструментов для пенсионных фондов; как снизить финансовые риски при управлении пенсионными фондами пока не обеспечивают полного решения существующих проблем. Этим и определяются цель и задачи дипломной работы. Цель дипломной работы - на основе анализа результатов деятельности пенсионных фондов выявить проблемы пенсионного рынка в целом и предложить пути решения этих проблем, а также обосновать перспективы развития НПС Казахстана. Для достижения поставленной цели будут выполнены следующие задачи:

 

- теоретическое обоснование  функционирования пенсионной системы  Казахстана;

 

- изучение результатов  развития пенсионной системы  Казахстана;

 

- рассмотреть современное  состояние пенсионной системы  Казахстана;

 

- проанализировать деятельность  АО НПФ "Республика";

 

- на основе проведенного  анализа выявить проблемы развития  пенсионных фондов Казахстана  и разработать пути их преодоления;

 

- разработать предложение  для совершенствования деятельности  исследуемого пенсионного фонда.

 

Объект исследования - накопительный  пенсионный фонд АО НПФ "Республика".

 

Предмет исследования - деятельность пенсионных фондов и их взаимоотношения  с другими участниками пенсионной системы РК.

 

Основой при проведении исследований стали Законы и постановления  правительства РК, учебная и научная  литература отечественных и зарубежных авторов, финансовая отчетность АО НПФ "Республика", данные Агентства  РК по статистике, данные Агентства  по надзору за финансовыми рынками, Internet.

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  ПЕНСИОННОГО РЫНКА КАЗАХСТАНА

 

1.1 История становления  пенсионной системы Казахстана

 

Пройденный Казахстаном  этап становления пенсионной системы  дает право и основание для  подведения предварительных итогов, определения перспектив и дальнейших возможных путей развития казахстанской  модели.

 

В конце прошлого столетия проблемы пенсионного обеспечения  стали предметом споров и обсуждений во многих странах мира, в том  числе и в Казахстане. Причиной этого явления стал комплекс факторов демографического, экономического и  социального характера. Некоторые  из них были связаны с ускорением процессов старения населения в  результате сокращения рождаемости  на фоне увеличения средней продолжительности  жизни. Другая группа факторов была связана  со сдвигами на рынке труда: рост уровня безработицы, распространение неформальной и неполной занятости, и как следствие, выход части населения из обязательной системы пенсионного обеспечения. В свою очередь это привело  к тому, что стала уменьшаться  численность того рабочего населения, чьи взносы составляли финансовую основу, практикуемой многими странами, солидарной пенсионной системы. Увеличение численности  пенсионеров и изменение конъюнктуры  сферы занятости не в лучшую сторону, поставили под сомнение устойчивость солидарной пенсионной системы, т. к. стало  очевидным чрезмерное усиление пенсионной нагрузки на работающее население. С  некоторыми из этих трудностей столкнулся и Казахстан, которому на тот период еще только предстояло впервые на пространстве стран СНГ создать  свою накопительную пенсионную систему.

 

Старт современной казахстанской  пенсионной системе был дан в 1997 году, когда Правительством РК была одобрена Концепция реформирования системы пенсионного обеспечения. За основу пенсионной реформы была принята чилийская модель. Пенсионная система в Чили не содержит распределительного механизма и полностью основана на накоплении средств на индивидуальных счетах работников и капитализации  взносов. Каждый, вступающий в накопительную  пенсионную схему, получает персональный счет, на котором аккумулируются его  пенсионные взносы. Эти средства накапливаются  и инвестируются частными пенсионными  фондами, а по достижении пенсионного  возраста они возвращаются вкладчику. Однако стоит отметить, что было бы не совсем верным считать отечественную  накопительную пенсионную систему  точной копией чилийской системы: казахстанская  модель восприняла и адаптировала под  свои особенности опыт и других стран, и уже потому она уникальна.

 

Решение о реформировании пенсионной сферы имело историческое значение для всей страны. Эта реформа  была задумана и реализована, чтобы  снять бюджетную нагрузку и создать  более справедливую систему пенсионного  обеспечения. Также были определены её основные цели - сохранение и преумножение пенсионных накоплений вкладчиков. В  части сохранения пенсионных накоплений государство создало мощный механизм трёхступенчатой защиты посредством:

 

1)установления строгого  надзора за накопительной пенсионной  системой с помощью государственных  институтов - Комитета по регулированию  деятельности накопительных пенсионных  фондов Министерства труда и  социальной защиты населения  Республики Казахстан (раньше  этот комитет назывался Национальным  пенсионным агентством), уполномоченного  органа по регулированию рынка  ценных бумаг в лице Национального  Банка РК (до середины 2001 года  уполномоченным органом являлась  Национальная комиссия) и Государственного  центра по выплате пенсий;

 

2)четкого законодательного  разграничения функций и установления  системы взаимоконтроля между  тремя основными группами участников  новой пенсионной системы - накопительными  пенсионными фондами, организациями,  осуществляющими управление пенсионными  активами и банками - кастодианами;

 

3)законодательного установления  пруденциальных нормативов и строгого определения перечня финансовых инструментов для инвестирования пенсионных активов.

 

В результате реализации пенсионной реформы постепенно уменьшился удельный вес расходов на пенсии, в свою очередь  выросли доходы, обеспечивая создание накоплений финансовых ресурсов в бюджете  социального страхования.

 

Согласно новой реформе  увеличился возраст выхода на пенсию: мужчинам - по достижению 63 лет, женщинам - 58 лет, но это происходило не одномоментно, а плавно:

 

С 1 января 1998г. - мужчинам по достижении 61 года, женщинам - 55 лет;

 

С 1 июля 1998 г. - мужчинам по достижении 61,5 года, женщинам - 56,5 лет;

 

С 1 июля 1999г. - мужчинам по достижении 62 лет, женщинам - 57 лет;

 

С 1 июля 2000г. - мужчинам по достижении 62,5 лет, женщинам - 57,5 лет;

 

С 1 июля 2001г. - мужчинам по достижении 63 лет, женщинам - 58 лет.

 

Начиная с 1 января 1998 года, ликвидированы  все привилегированные пенсии, и  требования для выхода на пенсию стали  одинаковыми. При солидарной системе  пенсионного обеспечения все  субъекты секторов экономики платили  в государственный пенсионный фонд 25,5% от фонда оплаты труда (ФОТ). Произошло  разделение этих 25,5% на два потока: первый в размере 15% от ФОТ стал поступать в качестве пенсионного взноса в государственный пенсионный фонд, который сейчас преобразован в государственный центр по выплате пенсий (ГЦВП) и возможности которого были существенно расширены. Из этих 15% ГЦВП выплачивает состоявшимся до 1 января 1998 года пенсионерам текущие пенсии и начал выплачивать пенсии будущим пенсионерам, но в размере пропорциональном количеству лет трудового стажа, которые наработал выходящий на пенсию гражданин до 1 января 1998года. Второй поток в размере 10% от ФОТ стал поступать в качестве обязательного пенсионного взноса на индивидуальный пенсионный счет в пенсионный фонд, в соответствии с пенсионным договором, который вкладчик заключил по собственному выбору. При этом вкладчик имеет право не более 2 раз в год поменять пенсионный фонд без объяснения причины. Накопительные пенсионные фонды создаются в форме акционерных обществ.

 

1.2 Структура казахстанского  пенсионного рынка

 

В Казахстане создана достаточно стройная институциональная структура  ее участников, включающая накопительные  пенсионные фонды, компании по инвестиционному  управлению пенсионными активами, банки-кастодианы, брокерские компании по ценным бумагам, депозитные банки второго уровня, фондовая биржа, центральный депозитарий, государственные регулирующие органы.

 

Структура пенсионного рынка  Казахстана представлена в Приложении №1.

 

Роль государственного регулятора осуществляет Агентство РК по регулированию  и надзору финансового рынка  и финансовых организаций (АФН). АФН ежемесячно на своем сайте предоставляет сведения о собственном капитале, обязательствах и активах НПФ, о коэффициенте номинального дохода НПФ, по пенсионным накоплениям и количеству пенсионных счетов вкладчиков в НПФ, по процентному, кредитному, фондовому и валютному рискам, инвестиционную структуру портфелей НПФ, а также текущее состояние фондов. Также в его работу входит составление сводных отчетов по балансу и отчету о прибылях и убытках НПФ. В соответствии с Законом РК от 4 июля 2003 года «О государственном регулировании и надзоре финансового рынка и финансовых организаций» в перечень функций АФН входит:

 

1) в случаях, предусмотренных  законодательными актами Республики  Казахстан, выдавать и отзывать  разрешения на открытие (создание) финансовых организаций, их добровольную  реорганизацию и ликвидацию, давать  согласие на открытие подразделений  финансовых организаций, а также  определять порядок выдачи указанных  разрешений и согласия;

 

2) в случаях, предусмотренных  законодательными актами Республики  Казахстан, давать согласие либо  отказывать в даче согласия  на избрание (назначение) лиц на  должности руководящих работников  финансовых организаций, а также  определять порядок дачи указанного  согласия либо отказа в даче  согласия;

 

3) устанавливать порядок  выдачи, приостановления и отзыва  лицензий на осуществление профессиональной  деятельности на финансовом рынке  в случаях, предусмотренных законодательными  актами Республики Казахстан,  выдает, приостанавливать и отзывать  указанные лицензии;

 

4) издавать нормативные  правовые акты, обязательные для  исполнения финансовыми организациями,  потребителями финансовых услуг,  другими физическими и юридическими  лицами на территории Республики  Казахстан;

 

5) утверждать пруденциальные нормативы и иные обязательные к соблюдению нормы и лимиты для финансовых организаций, в том числе на консолидированной основе;

 

6) устанавливать перечень, формы, сроки и порядок представления  отчетности (за исключением финансовой  и статистической отчетности) финансовыми  организациями и их аффилированными  лицами;

 

7) осуществлять контроль за соблюдением финансовыми организациями законодательства Республики Казахстан о бухгалтерском учете и финансовой отчетности и стандартов бухгалтерского учета, за исключением случаев, предусмотренных законодательными актами Республики Казахстан;

 

7-1) направлять своего представителя  для участия в общем собрании  акционеров финансовых организаций;

 

8) проверять деятельность  финансовых организаций и их  аффилированных лиц в случаях  и в пределах, предусмотренных  законодательными актами Республики  Казахстан, в том числе с  привлечением аудиторской организации;

 

9) определять порядок применения  и применять к финансовым организациям  ограниченные меры воздействия  и санкции, предусмотренные законодательными  актами Республики Казахстан;

 

10) по согласованию с  Правительством Республики Казахстан  принимать решение о принудительном  выкупе акций финансовых организаций  в случаях, предусмотренных законодательными  актами Республики Казахстан;

 

11) осуществлять контроль за деятельностью ликвидационных комиссий финансовых организаций в случаях, предусмотренных законодательными актами Республики Казахстан;

 

12) публиковать в средствах  массовой информации сведения  о финансовых организациях (за  исключением сведений, составляющих  служебную, коммерческую, банковскую  или иную охраняемую законом  тайну), в том числе информацию  о мерах, принятых к ним.

 

Прямыми участниками пенсионной системы являются ГЦВП, НПФ, банки-кастодианы и ООИУПА.

 

Основными функциями ГЦВП являются:

 

- осуществление пенсионных  выплат лицам, имеющим право  на пенсионное обеспечение за  счет средств республиканского  бюджета;

 

- присвоение СИК гражданам;

 

- персонифицированный учет  обязательных пенсионных взносов;

 

- перевод обязательных  пенсионных взносов от агентов  в НПФ и др.

 

Право на получение пенсионных выплат из ГЦВП имеют следующие категории  граждан:

 

- получавшие пенсию до 1 января 1998 года;

 

- военнослужащие, сотрудники  органов внутренних дел, Комитета  уголовно-исполнительной системы  Министерства юстиции РК, органов  финансовой полиции и государственной  противопожарной службы, которым  присвоены специальные звания  и на которых распространяется  порядок, установленный законодательством  РК для сотрудников органов  внутренних дел, имеющих право  на получение пенсионных выплат  по выслуге лет;

 

- граждане, проживавшие в  зонах чрезвычайного и максимального  радиационного риска в период  с 29 августа 1949 года по 5 июля 1963 года не менее 10 лет: мужчины  по достижении 50 лет при общем  стаже работы не менее 25 лет  и женщины по достижении 45 лет  при общем стаже не менее  20 лет;

 

- женщины, родившие 5 и  более детей и воспитавшие  их до 8-летнего возраста, имеют  право на пенсию по возрасту  в полном объеме по достижении 50 лет с последующим увеличением  указанного пенсионного возраста  на 6 месяцев ежегодно, начиная с  1 июля 1998 года, но не более чем  на 3 года в целом.

 

Главным же звеном накопительной  пенсионной системы являются фонды, и их сегодня 14, один из которых корпоративный («Казахмыс») и 13 - открытых негосударственных (НПФ). Это означает, что фонды работают в условиях конкуренции.

 

НПФ привлекают обязательные и добровольные пенсионные взносы населения  и зачисляют данные ресурсы на счет банка-кастодиана, выступающего здесь в качестве номинального держателя. Управление пенсионными активами пенсионных фондов осуществляется организациями, осуществляющими инвестиционное управление пенсионными активами (ООИУПА) или пенсионным фондом самостоятельно при наличии у него соответствующей лицензии. ООИУПА в течение 3-х дней со дня поступления пенсионных взносов на счет банка-кастодиана обязана разместить эти средства в соответствующие ценные бумаги.

 

В своей деятельности накопительные  пенсионные фонды, организации, осуществляющие инвестиционное управление пенсионными  активами и банк-кастодиан по отношению друг к другу руководствуются положением трехстороннего кастодиального договора, в котором подробно оговариваются права и обязанности каждой из сторон и все возникающие правоотношения. Взаимодействие между этими тремя юридическими участниками пенсионного обслуживания происходит по следующей схеме: в соответствии с договором о пенсионном обеспечении между пенсионным фондом и вкладчиком взносы вкладчика-получателя поступают в банк-кастодиан, с которым у фонда заключен кастодиальный договор, на специально открытый для этого инвестиционный пенсионный счет фонда.

 

Хотя новая накопительная  пенсионная система начала работать с января 1998 года, только в феврале  были полностью созданы и определены администраторы всех звеньев накопительной  системы. В соответствии с Законом  РК «Об акционерных обществах» все  пенсионные фонды осуществляют прием  пенсионных взносов от вкладчиков, независимо от места работы и жительства получателя, то есть отсутствует деление  НПФ на открытые и корпоративные  в связи с отменой деления  АО на открытые и закрытые.

 

1.3 Порядок создания и  функционирования пенсионных фондов  РК

 

Казахстанские накопительные  пенсионные фонды осуществляют свою деятельность на основании соответствующей  лицензии, выдаваемой Агентством РК по регулированию и надзору финансового  рынка и финансовых организаций, которой гарантируется то, что  пенсионный фонд специализируется исключительно  на негосударственном пенсионном обеспечении  и не отвлекается, например, на торговлю или производство.

 

Для получения лицензии накопительный  пенсионный фонд представляет Агентству  нотариально заверенные копии квалификационных аттестатов ее специалистов и документы, подтверждающие, что они не менее  двух лет проработали в финансовых институтах.

 

Накопительные пенсионные фонды  создаются в форме АО. Уставный капитал НПФ формируется из акций  и должен быть оплачен только денежными  средствами. При этом для оплаты акций используются средства юридических  лиц в пределах их собственного капитала или их чистых доходов. На момент подачи заявления о получении лицензии уставный капитал должен быть полностью  оплачен.

 

Учредителями и акционерами  НПФ могут быть юридические и  физические лица, являющиеся резидентами  РК. Учредителями и акционерами открытого  НПФ могут быть юридические лица-нерезиденты  РК, имеющие определенный рейтинг  одного из рейтинговых агентств. Государственное  предприятие не может быть учредителем  или акционером НПФ.

 

Собственный капитал фонда  формируется за счет вкладов учредителей (акционеров) в уставный капитал, комиссионных вознаграждений, а также других доходов  от размещения собственного капитала и оказания услуг, связанных с  выполнением основной деятельности. Он не может быть использован на создание других организаций, для предоставления временной финансовой помощи, в качестве обеспечения обязательств, гарантий.

 

Предельная величина комиссионного  вознаграждения устанавливается Правительством РК в пределах не выше:

 

- 15% от инвестиционного  дохода;

 

- 0,05% от пенсионных активов  в месяц.

 

Она может изменяться не чаще одного раза в год и объявляться  не менее чем за один месяц до начала календарного года.

 

Деятельность пенсионных фондов основывается на следующих принципах:

 

- частное управление фондами  и возможность свободного выбора  фонда вкладчиками;

 

- простота, надежность и  прозрачность;

 

- строгое регулирование  и надзор со стороны уполномоченных  государственных органов;

 

- операционная эффективность;

 

- предоставление информации  вкладчику о размере его пенсионных  накоплений.

 

НПФ в процессе осуществления  своей деятельности могут производить  сбор пенсионных взносов, получать комиссионные вознаграждения за свою деятельность и осуществлять иные права согласно условиям пенсионного договора, заключать  договора с организацией, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными  активами. В то же время, накопительные  пенсионные фонды обязаны:

 

- производить пенсионные  выплаты получателям;

 

- проводить индивидуальный  учет пенсионных накоплений и  выплат;

 

- предоставлять вкладчику  и получателю информацию о  состоянии его пенсионных накоплений  не реже одного раза в год,  а также по его запросу;

 

- обеспечивать конфиденциальность  информации о состоянии пенсионных  накоплений получателя;

 

- нести ответственность  за нарушение пенсионного законодательства  и условий пенсионного договора;

 

- по заявлению получателя  переводить его пенсионные накопления  из одного фонда в другой  С 01.04.2009 года в соответствии  с Постановлением Правительства  РК введена система автопереводов, таким образом, с данного периода, фонды по заявлениям не работают.;

 

- публиковать статистическую  и иную информацию о своей  деятельности за стандартные  периоды времени в один, три,  пять, десять календарных лет,  при этом не допускается публикация  информации, содержащей гарантии  или обещания доходов по вкладам  в накопительные пенсионные фонды;

 

- обеспечивать равные  условия гражданам, заключившим  пенсионный договор;

 

- выполнять другие обязанности  в соответствии с законодательством  РК.

 

Накопительный пенсионный фонд в Казахстане не имеет права совмещать  свою основную деятельность со следующими видами:

 

- производство;

 

- торговля движимым и  недвижимым имуществом, за исключением  ценных бумаг и других финансовых  инструментов;

 

- страхование;

 

- передача в залог пенсионных  активов;

 

- выпуск ценных бумаг,  кроме акций;

 

- выпуск «золотой акции»  фонда.

 

Они законодательно обязаны  ежегодно проводить аудит и определять соответствие размеров пенсионных резервов текущей стоимости обязательств. Возможно, что такое обязательство  устраивает не все фонды, так как  связано с определенными организационными и материальными затратами, но именно оно стало наиболее актуальным, когда  накопительные пенсионные фонды  приступили к выплатам негосударственных  пенсий. Работа квалифицированного актуария повышает надежность фонда, поскольку  позволяет реально оценить результаты и перспективы его работы с  учетом характера принятых обязательств, демографических характеристик, особенностей инвестиционной политики, а также  предупредить возможность дефицита, своевременно принять необходимые  меры.

 

В условиях рынка между  накопительными пенсионными фондами  и другими субъектами финансового  рынка устанавливается динамичное взаимодействие при осуществлении  должного государственного регулирования, макроэкономической стабильности, соблюдении международных стандартов бухгалтерского учета, адекватного законодательства. Пенсионные накопления, представляя  собой, долгосрочные сбережения населения, служат одним из основных факторов, которое оказывает влияние на развитие финансового рынка. С другой стороны, рынки государственных  и корпоративных ценных бумаг  являются основными сферами инвестирования этих пенсионных сбережений и обеспечивают разумную доходность вложений, достаточную  для обеспечения достойной старости при условии относительно долгого  периода вложений и определенного  их объема.

 

В случае реорганизации НПФ  ходатайство направляется в АФН, к которому прилагаются следующие  документы:

 

- решение общего собрания  акционеров накопительного пенсионного  фонда о его реорганизации;

 

- документы, в которых  указаны предполагаемые условия,  формы, порядок и сроки реорганизации  накопительного пенсионного фонда;