Процесс управления структурой капитала предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Деятельность  предприятия в условиях рыночной экономики любой формы собственности, организационно-правового статуса  и отраслевой направленности напрямую зависит от финансового капитала и его структуры. Достижение стратегических целей предприятия также значительно зависит от эффективности управления капиталом предприятия и его структурой, то есть определение общей потребности в них, формирования оптимальной структуры, условий их привлечения.

Капитал - это  экономическая категория, которая  известна давно, но получила новое содержание в условиях рыночных отношений. Как  главная экономическая база создания и развития предприятия, капитал  в процессе своего функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала.

Капитал предприятия характеризует  общую стоимость средств в  денежной, материальной и нематериальной формах, которые инвестируются в  формирование его активов.

Управление капиталом - относительно новая сфера функционального управления предприятием. Менеджмент имущества и капитала представляет собой одну из наиболее комплексных управляющих систем, в которой интегрируются методологические принципы финансового менеджмента, операционного менеджмента, инновационного менеджмента, бухгалтерского учета, контроллинга, логистики и других специальных областей знаний. В управлении капиталом участвуют менеджеры различных функциональных служб предприятия, а реализацию принятых управленческих решений в этой области осуществляет практически весь его персонал.

Актуальность данной темы заключается в том, что в условиях рыночной экономики, а также при  наличии жесткой конкуренции  на рынке для эффективного развития и поддержания финансовой устойчивости предприятию необходимо разрабатывать  и проводить политику управления имуществом и капиталом предприятия, что особенно важно в сложившихся условиях продолжающегося финансового кризиса.

Целью дипломной работы является исследование механизма управления капиталом предприятия и разработка направлений его совершенствования на примере ОАО «Деревообрабатывающий комбинат» (далее ОАО «АКРИЛАТ»)

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие  задачи:

- изучение теоретических  основ управления структурой  капитала предприятия в условиях  рынка;

- анализ эффективности управления структурой капитала на ОАО «АКРИЛАТ»;

- оценка эффективности управления капиталом на ОАО «АКРИЛАТ»;

- разработка  рекомендаций по совершенствованию  управления структурой капитала  предприятия;

- обоснование  оптимальности структуры капитала предприятия с использованием методов экономико-математического моделирования.

Объект исследования – ОАО «АКРИЛАТ»;

Предмет исследования – процесс управления структурой капитала предприятия.

Методологической  и теоретической основой исследования являются классические и современные труды российских и зарубежных экономистов в области исследования капитала, предпринимательской деятельности в экономике. В работе использованы такие общенаучные методы познания, как исторический и логический, сравнительный, абстрактно-теоретический, системный.

Практическая значимость исследования обусловлена разработкой  практических рекомендаций в сфере  повышения эффективности управления структурой капитал предприятия  и возможностью использования приведенного материала в теоретических разработках и практической деятельности предприятий.

Структура и  объем работы ВКР, первой главе изучены теоретические основы управления капиталом предприятия. Обоснована его экономическая сущность, рассмотрены источники формирования.

Во второй главе проведен анализ эффективности управления капиталом предприятия на материалах статистической и финансовой отчетности предприятия ОАО «АКРИЛАТ».

В третей главе  на материалах анализа разработаны  рекомендации по повышению эффективности  управления капиталом предприятия. Предложены мероприятия по усовершенствованию управления капиталом предприятия и оптимизации его структуры.

В вопросах управления имуществом и капиталом предприятия  нет методологического единства. Самые разнообразные мнения высказываются авторами Бланком И.А., Денисовым А.Ю., Колпаковым В.М., Ковалевым А. П., Батищевым В.М., Бровкиным С., Голенко А., Савченко Е. и другими.

В то же время, инструментарий практического управления капиталом в хозяйственной деятельности предприятия разработан к настоящему времени достаточно основательно.

Дальнейшее  развитие систем и механизмов управления капиталом настоятельно требует  углубления теоретических исследований этой важнейшей для финансового  менеджмента категории, и в первую очередь, - всестороннего рассмотрения определяющих ее сущностных характеристик.

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность и классификация капитала предприятия

Рассматривая  экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

1. Капитал  предприятия является основным  фактором производства. В экономической  теории выделяют три основных  фактора производства, обеспечивающих  хозяйственную деятельность производственных  предприятий - капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2. Капитал  характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора - в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

3. Капитал  является главным источником  формирования благосостояния его  собственников. Он обеспечивает  необходимый уровень этого благосостояния  как в текущем, так и в  перспективном периоде. Потребляемая  в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень будущего их благосостояния.

4. Капитал  предприятия является главным  измерителем его рыночной стоимости.  В этом качестве выступает  прежде всего собственный капитал  предприятия, определяющий объем  его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

5. Динамика  капитала предприятия является  важнейшим барометром уровня  эффективности его хозяйственной  деятельности. Способность собственного  капитала к самовозрастанию высокими  темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия [7; 35].

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников  и персонала, определяет его как  главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в  которых он выступает. Под общим понятием «капитал предприятия» понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов. Такая систематизация, проведенная по наиболее важным классификационным признакам, приведена ниже.

Рассмотрим  более подробно отдельные виды капитала предприятия в соответствии с  приведенной их систематизацией  по основным классификационным признакам.

1. По  принадлежности предприятию выделяют  собственный и заемный виды его капитала. Они отличаются правовым статусом инвесторов. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средств; или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитал используемого предприятием, представляют собой его финансов обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

2. По  целям использования в составе  предприятия могут быть выделены  следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный. Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой его деятельности. Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, вексели и т.п.). Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных (основанию на разнице в ценах) финансовых операций (приобретение деривативов в спекулятивных целях и т.п.).

3. По  формам инвестирования различают  капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.

4. По  объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия. Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в основные средства, как это часто трактуется в литературе). Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована предприятием в его оборотные активы.

5. По  форме нахождения в процессе  кругооборота, т.е. в зависимости  от стадий общего цикла этого  кругооборота, различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной его формах.

6. По  формам собственности выявляют  частный и государственный капитал,  инвестированный в предприятие  в процессе формирования его  уставного фонда. Такое разделение  капитала используется в процессе классификации предприятий по формам собственности.

7. По  организационно-правовым формам  деятельности выделяют следующие  виды капитала: акционерный капитал  (капитал предприятий, созданных  в форме акционерных обществ); паевой капитал (капитал партнерских предприятий - обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий - семейных и т.п.).

8. По  характеру использования в хозяйственном  процессе в практике финансового  менеджмента выделяют работающий и неработающий виды капитала. Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Неработающий (или «мертвый») капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности предприятия и формировании его доходов. Примером этого вида капитала являются средства предприятия, инвестированные в неиспользуемые помещения и оборудование; производственные запасы для продукции, снятой с производства; готовую продукцию, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с утратой ею потребительских качеств и т.п.

9. По  характеру использования собственниками  выделяют потребляемый («проедаемый») и накапливаемый (реинвестируемый)  виды капитала. Потребляемый капитал  после его распределения на  цели потребления теряет функции  капитала. Он представляет собой дезинвестиции предприятия, осуществляемые в целях потребления (изъятие части капитала из внеоборотных и оборотных активов в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потребностей персонала и т.п.). Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п.

10. По  источникам привлечения различают  национальный (отечественный) и иностранный  капитал, инвестированный в предприятие.  Такое разделение капитала предприятий используется в процессе соответствующей их классификации.

Средняя продолжительность оборота капитала предприятия характеризуется периодом его оборота в днях (месяцах, годах). Кроме того, этот показатель может  быть выражен числом оборотов на протяжении рассматриваемого периода.

Одновременно  с изменением форм движение капитала характеризуется постоянным изменением его суммарной стоимости, которое  носит название «стоимостной цикл». В процессе движения стоимостного цикла  капитал предприятия может наращивать свою суммарную стоимость в отдельные периоды в результате рентабельного его использования или частично терять ее в результате убыточной хозяйственной деятельности.

Рассмотренные классификация и особенности  функционирования капитала предприятия  позволяют более целенаправленно управлять эффективностью его формирования и использования [7; 68].

• 1.2 Источники формирования капитала предприятия, их виды и стоимость.