Управление финансовыми потоками на предприятии. 2

Содержание

Введение             

ГЛАВА 1   Денежный оборот и денежные потоки предприятия             

1.1.      Теоретические основы денежного оборота предприятия…………

                     1.2.     Денежные потоки предприятия: методологические

основы их организации             

                     1.3.     Технико-экономические особенности организации денежного

оборота на предприятиях торговли.             

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «АТРИУМ»……………………………………………………

          2.1.       Общая характеристика деятельности предприятия на рынке…..

          2.2.       Анализ основных экономических и финансовых показателей…..

          2.3. Анализ структуры и динамики денежных потоков предприятия………………………………………………………………..

Глава 3. Пути совершенствования управления денежными потоками на предприятии ООО «Атриум»             

        3.1.     Оценка эффективности управления денежными потоками

в ООО «Атриум»             

        3.2.      Разработка мероприятий по улучшению управления денежными потоками предприятия             

        3.3.     Экономическое обоснование предложенных мероприятий……….

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………..

ИСТОЧНИКИ И ЛИТЕРАТУРА……………………………………………….

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. В последние годы в системе финансового управле­ния предприятием все большее внимание уделяется вопро­сам организации денежных потоков, оказывающих суще­ственное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности. Денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно, является важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, это определяется тем, что денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно  представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия.  Эффективно организованные денежные  потоки   предприятия  являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижении высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом. Поэтому знание и практическое использование современных  принципов,   механизмов и методов   эффективного управления денежными потоками (в западной терминологии —   «кеш-флоу  менеджмент»)  позволяет обеспечить переход предприятия к новому качеству экономического развития в рыночных условиях. Изложенные обстоятельства обуславливают актуальность исследования.

Целью данной работы является изучений теоретических и практических аспектов управления финансовыми потоками на предприятии на современном этапе и основных проблем связанных с этим процессом. В соответствии с представленной целью можно сформулировать основные задачи, на решение которых направлены исследования, проведенные в данной дипломной работе:

      изучение экономической сущности и классификации финансовых потоков;

      оценка влияния денежных потоков на стоимость предприятия;

      рассмотрение политики управления денежными потоками предприятия;

      учет рисков при управлении финансовыми потоками;

      разработка мероприятий по совершенствованию управления финансовыми потоками предприятия.

Объект исследования. Управление финансовыми потоками как одно из наиболее значимых функциональных направлений финансового менеджмента.

Предмет исследования. Теоретические и практические аспекты разработки  методов оптимизации финансовых потоков в процессе управления ими на предприятии.

Методологическая основа исследования. В качестве важнейшего исследовательского инструментария использованы методы сбора и обобщения, классификации и конкретизации, наблюдения, аналогии и моделирования, сравнения и анализа, научных абстракций, группировок, табличный.

Степень разработанности проблемы. Данная тема хорошо разработана в отечественной и зарубежной экономической литературе. В дореволюционной России понятие финансового менеджмента как самостоятельная наука не существовало. Однако два направления, входящие в базовую структуру этой науки в современном ее понимании: финансовые вычисления, анализ баланса, успешно развивались и в это время. Развитие теории и практики финансовых и коммерческих вычислений в России связано с трудами замечательного русского математика, финансиста и бухгалтера Н.С.Лунского, одного из родоначальников финансового менеджмента в России. А в 20 е годы теория баланса была сформулирована в трудах А.П.Рудановского, Н.А.Блатова, И.Р.Николаева. Процесс трансформирования финансового анализа в анализ хозяйственной деятельности происходит благодаря ученым М.И.Баканову, А.Д.Шеремету, И.И.Каракозу, Н.В.Дембинскому. Осуществляемые с 90х годов в рамках перевода экономики на рыночные рельсы новации: изменение банковской системы, внедрение новых форм собственности, трансформация бухучета, сделали актуальным развитие теории  управления финансовыми ресурсами. Вместе с тем, следует отметить, что концепция денежного потока предприятия как самостоя­тельного объекта финансового управления еще не получи­ла достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента. Об этом свидетельствует тот факт, что во многих фундаментальных учебниках по основам финансового ме­неджмента самостоятельный раздел по управлению денежными потоками компаний и фирм отсутствует.

ГЛАВА 1.  Денежный оборот и денежные потоки предприятия

1.1.           Теоретические основы денежного оборота предприятия

Предприятие можно рассматривать как сложную открытую социально-техническую систему, связанную специфическими отношениями с ее внешней средой. Чем крупнее предприятие, тем сложнее и разветвленнее эта система, тем актуальнее становится проблема эффективного управления. Эффективная система управления предприятием характеризуется непрерывностью производственного процесса, регулярным получением нормальной прибыли, низкой текучестью кадров и, наконец, достижением целей функционирования предприятия.

Основной стратегической целью финансово-хозяйственной деятельности предприятия является повышение благосостояния собственников предприятия на основе максимизации прибыли и роста рыночной капитализации компании. Однако для многих российских предприятий главным стало выживание в сложных условиях реформирования экономики. Среди прочих стратегических целей выделяют оптимизацию структуры капитала и поддержку финансовой устойчивости предприятия, достижение информационной прозрачности предприятия для собственников, инвесторов и кредиторов, обеспечение инвестиционной привлекательности, эффективное управление финансами.

Наибольшая ценность бизнеса базируется на внутреннем и внешнем соответствии финансовой стратегии, производственной и маркетинговой стратегий. При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает проблема гармонизации таких противоречий как развитие предприятия и поддержание достаточно высокой ликвидности и платежеспособности. Эта проблема решается путем органичного взаимодействия всех подразделений предприятия на основе обеспечения их необходимыми финансовыми ресурсами.

Первоначально денежные средства авансируются на приобретение материальных ресурсов, формирование фонда оплаты труда, оплату прочих расходов. В результате происходит смена форм стоимости из денежной в товарную. В дальнейшем эти затраты будут возмещены из выручки от реализации продукции. На втором этапе происходит производительное потребление рабочей силой средств труда для создания материальных благ. Движение стоимости и смена ее форм из товарной в производительную опосредуется деньгами в виде вложения их в материально-производственные запасы и незавершенное производство. Результатом производственного процесса является готовый продукт, включающий перенесенную стоимость (овеществленный труд) и вновь созданную стоимость (прибавочный продукт). На третьем этапе товарная форма стоимости сменяется на денежную, и формируется выручка от реализации, а также возникают денежные отношения, связанные с расчетами предприятия за реализованную продукцию, с налогообложением и использованием прибыли.

Для оборота торгового капитала в отличие от промышленного капитала характерна небольшая продолжительность производительной стадии. Производительная стадия в торговле включает в себя расфасовку, упаковку, маркировку товара. Действующая практика розничной торговли предполагает обязательное нанесение штрих-кодов на каждую единицу товара для его идентификации, поэтому производительная стадия в большей или меньшей степени присутствует на всех предприятиях торговли. Смена денежной формы капитала на товарную сопровождает приобретение товаров для перепродажи, формирование фонда оплаты труда. В процессе реализации товара предприятие получает выручку, из которой возмещаются вышеуказанные расходы, а также финансируются коммерческие и управленческие расходы.

В результате распределения выручки от реализации выделяются денежные средства, возмещающие ранее произведенные затраты на приобретение основных и оборотных фондов, и формируется валовой доход – «та часть стоимости и измеряемая его часть валового продукта, которая остается за вычетом части стоимости всего произведенного продукта, возмещающей вложенный в производство и потребленный в нем постоянный капитал»[1]. Данное определение подчеркивает производственный характер валового дохода. Себестоимость продукции включает овеществленную прошлым трудом стоимость и вновь созданную стоимость (включающую фонд заработной платы и начисления на него). Таким образом, валовая выручка за минусом материальных затрат и амортизационных отчислений образует находящийся в распоряжении предприятия валовой доход.

Сущность валового дохода как финансовой категории выражается в том, что в процессе реализации продукции денежное выражение получает вновь созданная стоимость. Таким образом, валовой доход, отражая стоимость прибавочного продукта, является конечным результатом хозяйственной деятельности предприятий, отражает степень ее эффективности. Валовой доход является основным источником финансовых ресурсов не только предприятия, но и государственного бюджета. В процессе распределения валового дохода формируется фонд оплаты труда (за минусом той его части, которая финансируется из прибыли предприятия) и прибыль, а также выделяются налоги. Выручка от реализации продукции, стоимость средств производства включают возмещаемые косвенные налоги, а значит и валовой доход также содержит их часть. То есть налог на добавленную стоимость, приходящийся на стоимость прибавочного продукта, а также налог на прибыль подлежат выделению из валового дохода и уплате в бюджет. Таким образом, за счет валового дохода предприятия формируются доходы работников, самого хозяйствующего субъекта и государственного бюджета.

Именно наличие и величина валового дохода коммерческих предприятий создают предпосылки для расширенного воспроизводства экономики страны в целом. Однако без реального наполнения оборота капитала денежными средствами, без поступления выручки от реализации продукции на расчетный счет предприятия немыслимо эффективное осуществление экономической деятельности.

Капитал в процессе своего кругооборота переходит из одной формы стоимости в другую: из денежной в производительную, товарную и вновь денежную. Одна форма капитала в процессе кругооборота не существует без других, и одновременно капитал может быть только в одной форме, т.е. пока денежный капитал превращается в производительный, одновременно производительный превращается в товарный, а товарный – в денежный. Но в каждый момент времени отдельные части капитала могут быть только в одной форме. Единство всех форм капитала предопределяет непрерывность процесса его движения. Постоянно повторяющиеся кругообороты капитала, взятые не как единичные акты, а как периодический процесс являют собой оборот капитала. Суть движения капитала проявляется в самовозрастании стоимости, создании прибавочной стоимости. При этом на каждом этапе кругооборота капитал можно выразить в денежной оценке.

Итак, экономическая основа денежного оборота определяется следующим:

                  непрерывностью кругооборота капитала как основы экономического развития общества, а, следовательно, производственный процесс, авансирование денежных средств и возмещение их из выручки также носит непрерывный характер;

                  существованием денег, предпосылками появления которых является переход от натурального хозяйства к производству товаров и обмену ими, специализация производителей на изготовлении определенных видов товаров, а также имущественное обособление производителей товаров – собственников продукции. Без появления «всеобщего товарного эквивалента», обретения самостоятельности движения денег от обращения товаров немыслимо существование денежного оборота предприятия.

Денежный оборот предприятия связан с движением товаров и услуг, исполнением обязательств перед работниками, государственным бюджетом, кредиторами и другими лицами. Его появление вызвано действием экономических законов, объективной «необходимостью выделения в составе экономического базиса особых организационных отношений, обусловленных фактом существования потребностей воспроизводства в авансировании производительных затрат и результатов и в оплате долговых обязательств»[2]. При этом часть денежного оборота связана с удовлетворением постоянных текущих потребностей, обеспечивающих простое воспроизводство, а другая его часть - с потребностями расширенного воспроизводства, экономического роста. На стадии распределения и обмена происходит возмещение авансированной стоимости и создание доходов. В ходе первичного распределения определяется конкретная величина фонда возмещения и различных видов доходов, устанавливается доля поступлений денежных средств их собственникам. Важным следствием развития перераспределения, как процесса дальнейшего обособления ранее распределенной стоимости, является обеспечение возможности образования финансовых фондов и ссудного капитала в денежном хозяйстве экономики страны.

Денежный оборот тесно связан с такими экономическими категориями как деньги, финансы, кредит, цена. Финансы – это, прежде всего, денежные отношения, возникающие в процессе движения стоимости общественного продукта, формирования денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и государства[3]. Денежный оборот сопровождает движение финансовых ресурсов, создает предпосылки для их появления. Создаваемая в процессе производства прибыль получает количественное выражение в процессе стоимостного распределения, но соответствующие ей денежные средства не обособляются на счете предприятия. Только на стадии распределения прибыли: уплаты налогов, выплаты доходов собственникам капитала появляются денежные потоки. Создание финансовых фондов также не всегда связано с движением денежных средств, но отсутствие денег делает их формирование бессмысленным. Так, например, формирование резервного фонда для финансирования реконструкции и модернизации основных фондов предприятия будет экономически целесообразным только при наличии достаточного количества денежных средств для его реализации. В противном случае, это будет только запись на счетах бухгалтерского учета и строка в балансе предприятия без физического воплощения. Также создание стабилизационного фонда на уровне государственного бюджета для устранения последствий возможного падения цен на нефть на мировом рынке не выполнит возлагаемых на него функций без реального его наполнения денежными ресурсами. Аналогичным образом государство не сможет сформировать доходную часть бюджета от собираемых налогов, а предприятие не выполнит своих обязательств без посредства денег.

Стоимость промышленной продукции, работ и услуг получает денежное выражение на стадии распределения и обмена только посредством цены. Причем величина стоимости определенного товара, изготовленного отдельным товаропроизводителем, выражается ценой, зависящей не столько от индивидуальных затрат отдельного товаропроизводителя, сколько от существующего в обществе уровня затрат на изготовление тех или иных товаров, соотношения спроса и предложения на рынке. Поэтому при реализации товара его владелец может претендовать лишь на цену, обусловленную общественно необходимым уровнем затрат на изготовление определенного товара. Таким образом, именно цена определяет то количество денег, которое получит собственник товара, т.е. непосредственно влияет на денежный оборот предприятия. Большую роль в формировании денежных доходов хозяйствующих субъектов и ценообразовании на рынке играют предприятия торговли. Выявив место и роль денежного оборота предприятий в системе общественных экономических отношений, предлагаем следующее его определение:

Денежный оборот предприятия – это движение денежных ресурсов в процессе экономической деятельности предприятия, связанное с поступлением выручки от реализации товаров, работ и услуг, финансированием текущей и инвестиционной деятельности, с расчетами в наличной и безналичной форме по различным обязательствам предприятия.

Сущность денежного оборота предприятий находит свое отражение в специфических функциях:

                  опосредование движения стоимости общественного капитала – на каждой стадии движения капитала возникают денежные отношения, связанные со сменой форм собственности, с авансированием денежных средств в оборотные производственные фонды и фонды обращения, с формированием и распределением фонда возмещения и валового дохода предприятия.

                  стимулирование экономической активности субъектов хозяйствования – в современных условиях глобализации экономики и ужесточения конкурентной борьбы дефицит денежных средств побуждает предприятия сокращать длительность их оборота, изыскивать дополнительные возможности привлечения денежных ресурсов, а их избыток  - инвестировать в инструменты финансового рынка, расширяя в том числе и финансовые возможности других субъектов рынка.

Форма выражения денежного оборота предприятия проявляется в безналичном и налично-денежном оборотах, являющихся объектами макро- и микроэкономического регулирования и управления[4]. И здесь не случайно появление понятия денежного оборота как экономического процесса, сопровождающегося разнонаправленными денежными потоками.

Одной из главных задач, стоящих на микроуровне – сокращение длительности цикла оборота денежных средств. Основу продолжительности одного оборота денежных средств составляет длительность производственного цикла. Она может существенно колебаться в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия: для торговли длительность одного оборота может составлять недели, для промышленности месяцы, а для сельского хозяйства год и более.

На уровне предприятия субъектом управления денежным оборотом выступает финансовый менеджер, который должен проанализировать сложившиеся условия оборота денежных средств предприятия, выявить резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств на всех стадиях кругооборота. «Современное управление денежным оборотом основывается на нормах, нормативах и лимитах, на автоматизированной системе учета, получения и обработки финансово-экономической информации, финансовом анализе и расчетах»[5]. Результатом этого процесса является принятие финансовых решений по оптимизации денежного оборота и высвобождении (абсолютном и относительном) на этой основе денежных и материальных ресурсов из хозяйственного оборота предприятия.

Управление денежным оборотом осуществляется в рамках последовательной реализации финансовой политики предприятия. Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие аспекты:

                  разработка концепции управления финансами предприятия, обеспечивающей оптимальное сочетание доходности и предпринимательского риска;

                  определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу с учетом планов производственной и коммерческой деятельности, состояния и прогнозов макроэкономической конъюнктуры (налогообложения, норм амортизационных отчислений по основным фондам, денежно-кредитной политики государства и т.д.);

                  практическое достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования предприятия, оценка инвестиционных проектов и т.д.).

Вопрос учетной политики предприятия наиболее методически разработан и обеспечен нормативной базой. От решений, принятых в развитие учетной политики, напрямую зависит результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а, следовательно, и сумма налогов и сборов, перечисляемых в бюджет и во внебюджетные фонды, выбранные методы учета влияют также и на структуру баланса. К сожалению, еще не все предприятия осознали необходимость тщательной проработки учетной политики, а подходят к ее разработке формально, не всегда оценивая потенциальные возможности влияния выбора того или иного способа ведения бухгалтерского учета на величину балансовых статей, формирование себестоимости, финансовый результат, величину собственного и заемного капитала, налогооблагаемую базу по ряду налогов. Специалисты справедливо рассматривают учетную политику как средство защиты интересов предприятия перед внешними пользователями информации и в первую очередь перед налоговыми органами[6]. Влияние учетной политики на денежный оборот выражается в способности предприятия оптимизировать не только налоговые платежи и процентные выплаты кредиторам, но и оказывать положительное влияние на выбор инвесторов через обеспечение оптимальной структуры баланса.

Особенно актуально встал вопрос разработки налоговой политики в связи с вступлением в действие Главы 25 части II Налогового кодекса, вменяющей предприятию в обязанность ведение налогового учета и создание учетной политики для целей налогообложения. Ситуация осложняется недостаточной проработкой данного вопроса в экономической литературе и нормативных документах. Отсутствие обоснованного алгоритма действий и ориентиров мотивации разработки налоговой политики в нормативной литературе связано с тем, что налоговая политика должна обеспечить гармоничную увязку результатов деятельности предприятия с общегосударственными задачами через безусловное выполнение налогового законодательства. Выбор предприятием той или иной схемы оптимизации налогообложения должен основываться на тщательных расчетах и соотнесении величины экономии на налогах и рисках наложения штрафных санкций, возникающих при каждом из вариантов. Особого внимания заслуживает вопрос налоговой дисциплины, поскольку штрафы за неправильно определенные суммы начисления налогов и цена просроченных платежей (пени) весьма существенны. Поэтому правильное налоговое планирование и принятие соответствующих мер позволяют предприятию не только исключить штрафы, но и в некоторой степени снизить налоги за счет оптимизации налогооблагаемой базы.

Законодательство по налогам и сборам оказывает большое влияние на организацию денежного оборота предприятия. Так, например, до введения 25 главы НК РФ предприятие самостоятельно выбирало метод определения выручки от реализации товаров, работ, услуг: метод начисления или кассовый метод. Государство ухудшило положение средних и крупных компаний, обязав их применять метод начисления, а значит уплачивать налог на прибыль и налог на добавленную стоимость вне зависимости от поступления денежных средств от покупателей. При стабильной работе предприятия, наличии большого количества покупателей и отгрузок, расчет и уплата налога на прибыль по методу начисления не столь обременительны как налог на добавленную стоимость. Этот налог, уплачиваемый ежемесячно, более чувствителен к сезонным и циклическим всплескам и спадам объемов продаж, а также задержкам поступлений от покупателей. Также спорным вопросом до настоящего момента остается обязанность предприятия уплатить налог на добавленную стоимость с аванса, так как согласно ст. 146 объектом налогообложения является реализация товаров, работ, услуг. В сочетании с уплатой налога с реализованной, но не оплаченной продукции, это дает дополнительное изъятие ресурсов из денежного оборота предприятия.

В сегодняшних условиях от того, насколько своевременно происходит оплата продукции (услуг), зависит финансовое состояние предприятия, поскольку любая задержка поступления выручки в геометрической прогрессии генерирует рост кредиторской задолженности предприятия, штрафных санкций за просрочку платежей, приводит к необходимости привлекать банковские кредиты для пополнения оборотных средств. Кроме финансовых проблем это также связано с возникновением социальной напряженности в коллективе, ухудшением отношений с поставщиками сырья и материалов и т.д.

Управление запасами и затратами в первую очередь должно быть направлено на увеличение оборачиваемости оборотных средств и повышение рентабельности активов. Необходимым является поддержание баланса между рисками, связанными с недостатком оборотных средств, срывом производственной программы из-за нехватки сырья и материалов, невозможностью удовлетворить запросы покупателей из-за недостаточности ассортимента или объемов продукции и рисками замораживания денежных средств в сырье и материалах, остатках готовой продукции на складе. Управление издержками невозможно без четко налаженного управленческого учета, обеспечивающего наглядное представление о структуре издержек производства и обращения, уровне постоянных и переменных затрат, доле коммерческих и управленческих расходов, зависимости величины затрат от объема реализации, динамики затрат. Сокращение издержек в абсолютном и относительном выражении оказывает положительное воздействие не только на рентабельность предприятия, но и на денежный оборот с точки зрения высвобождения денежных средств.

Итак, денежный оборот является зеркальным отражением хозяйственных процессов, протекающих на предприятии, с одной стороны, и оказывает прямое воздействие на его развитие с другой. Сущность денежного оборота проявляется в двух его функциях: опосредование движения общественного капитала и стимулирование экономической активности хозяйствующих субъектов. Денежный оборот выступает в двух формах: безналичной и налично-денежной, которые представляют собой совокупность всех потоков денежных средств между предприятием и его контрагентами, государством, кредитными, страховыми организациями, сотрудниками, образующийся в процессе совершения платежей при посредстве денег, выступающих в функции средства платежа и средства обращения. Необходимость исследования денежного оборота предприятия с точки зрения его составляющих элементов предопределила появление понятия «денежный поток», методов его расчета и оценки, а также изменение подходов при планировании хозяйственной деятельности предприятия.

1.2.           Принципы управления денежными потоками

Существование фирмы на рынке нереально без управления денежными потоками. Поэтому важно в совершенстве овладеть приемами управления денежным оборотом и финансовыми ресурсами фирмы.

Для эффективного управления финансовыми потоками большую роль играет определение оптимального размера оборотного капитала, так как денежные средства входят в его состав. С одной стороны, недостаток наличных средств может привести фирму к банкротству, и чем быстрее темпы ее развития, тем больше риск остаться без денег. С другой стороны, чрезмерное накопление денежных средств не является показателем благополучия, так как предприятие теряет прибыль, которую могло бы получить в результате инвестирования этих денег. Это приводит к «омертвлению» капитала и снижает эффективность его использования.

Одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является управление соотношением балансового значения денежной наличности в величине оборотного капитала. Определяют коэффициент (процент) наличных средств от оборотного капитала делением суммы наличных денежных средств на сумму оборотных средств.

Рассматривая соотношение наличности денег в оборотном капитале, нужно знать, что изменение пропорции не обязательно характеризует изменение наличности, так как могут изменяться товарно-материальные запасы, которые являются частью оборотного капитала.

Возможен другой подход к определению количества наличности, необходимой для предприятия. Это оценка баланса наличности в сравнении с объемом реализации.