Управление финансовыми ресурсами

ВВЕДЕНИЕ

Необходимым инструментом управления финансовыми ресурсами предприя­тия является четкое понимание взаимосвязи всех факторов, влия­ющих на общий уровень финансового состояния. Финансовый менеджмент, имеющий целью активное и рацио­нальное управление финансовыми потоками предприятия, неизбежно воздей­ствует на все стороны его деятельности, так как выбор критериев для принятия правильных финансовых решений вызывает необходи­мость изменения во многих сферах функционирования предприя­тия.

Финансовые ресурсы предприятия представляют собой совокупность всех видов денежных средств, финансовых активов, которыми хозяйствующий субъект располагает и может распоряжаться.

На уровне предприятия финансовые ресурсы используются на образо­вание денежных фондов целевого назначения (фонд оплаты труда, фонд разви­тия производства, фонд материального поощрения и другое), выполнение обяза­тельств перед государственным бюджетом, банками, поставщиками, страховы­ми органами. Финансовые ресурсы используются так же и для  финансирования затрат на приобретение сырья, материалов, оплату труда и другое.

Актуальность темы дипломной работы определена ролью и значимостью управления финансовыми ресурсами с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание произ­водственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хо­зяйственной деятельности.

Цель дипломной работы - раскрыть проблемы управления финансовыми ресурсами фирмы. Объектом исследования явилось АО Национальная компания «Қазақстан ТемірЖолы»

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть теоретические основы управления финансовыми ресурсами фирмы;

- изучить систему управления и источники формирования финансовыых ресурсов предприятия;

- провести анализ управления финансовыми ресурсами предприятия;

- выявить проблемы  и рассмотреть основные направления совершенствования управления финансовыми ресурсами фирмы

В данной дипломной работе рассматривается важность анализа управ­ления финансовыми ресурсами предприятия, основной целью которого являет­ся получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и полную картину наличия и эффективного управления финансовыми ресурсами, как основного источника жизнедеятельности фирмы.

Таким образом, бизнес в любой сфере деятельности требует ответа на такие основные вопросы как:

- каким производственным потенциалом должен располагать субъект хозяйст­вования для достижения поставленной цели?

- где найти источники финансирования и каков должен быть их относительный состав?

- и как организовать управление финансами, что бы обеспечить финансовую ус­тойчивость предприятия, его конкурентоспособность?

В условиях рыночной экономики эти вопросы выдвигаются на первый план, то есть резко повышается значимость финансовых ресурсов с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание произ­водственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хо­зяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хо­зяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое состояние предприятия и результат его деятельности. Поэтому, анализ нали­чия источников формирования и размещению капитала имеет исключительно важное значение.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ ФИРМЫ

1.1 Экономическое содержание и структура финансовых ресурсов предприятия

              В современных экономических условиях эффективность деятельности любого предприятия в значительной степени определяется способностью гармонично дополнять производственную деятельность активными действиями  в сфере обращения. В финансовом аспекте это означает, прежде всего, необходимость рационального использования финансовых ресурсов предприятия для осуществления:

              - своевременного совершения  всех необходимых платежей и расчетов с поставщиками материальных ресурсов;

              - оперативной мобилизации средств предприятия в расчетах с заказчиками по погашению задолженность перед поставщиками;

              - оценки возможности условий и экономической целесообразности привлечения заемных средств для закупок материальных ресурсов.

              При широком использовании и экономической науке и на практике термина «финансовые ресурсы» его толкование различно. В финансово-кредитном словаре финансовые ресурсы рассматриваются как денежные средства, находящиеся в распоряжении государства, корпорации, используемые для покрытия затрат и образования различных фондов и резервов.

              Экономическая литература дает следующее определение финансовых ресурсов: это составная часть экономических ресурсов, представляющая собой средства денежно-кредитной и бюджетной системы, которые используются для обеспечения бесперебойного функционирования и развития народного хозяйства, расходуются на социально-культурные мероприятия, нужды управления.

              Под финансовыми ресурсами понимаются совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения его финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

На уровне предприятия финансовые ресурсы используются на образо­вание денежных фондов целевого назначения (фонд оплаты труда, фонд разви­тия производства, фонд материального поощрения и другие), выполнение обяза­тельств перед государственным бюджетом, банками, поставщиками, страховы­ми органами. Финансовые ресурсы используются так же для  финансирования затрат на приобретение сырья, материалов, оплату труда и другое. ( рисунок 1- приложение А).

Важнейшей характеристикой их сущности являются функции, которые выполняют финансовые ресурсы. Так, они играют важную роль в воспроизвод­ственном процессе и его регулировании, распределение средств по направлени­ям их использования, стимулируют развитие хозяйственной деятельности и по­вышение ее эффективности и выполняют контрольную функцию.

К финансовым ресурсам предъявляются определенные требования:

- необходимо осуществить их централизацию, что позволит обеспечить быструю маневренность и концентрацию средств на наиболее важных направ­лениях хозяйственной деятельности;

- строгое соблюдение договорных отношений с участниками хозяйственно-финансовых связей выполнение финансовых обязательств перед партнерами;

- разработка планов по поступлениям денежных средств и определению основных направлений их использования на предстоящий период и долгосроч­ную перспективу.

Чтобы предприятие могло осуществлять хозяйственную деятельность, необходимо наличие соответствующего финансового обеспечения одним из ос­новных источников финансовых ресурсов предприятия является первоначаль­ный капитал, который формируется из вкладов учреждений предприятия и принимает форму уставного капитала.

Способы образования уставного капитала зависят от организационно-правовой формы предприятия. Средства уставного капитала направляются на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в разме­рах, необходимых для ведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности. Она может так же расходоваться на приобретение лицензий, па­тентов, ноу-хау.

Первоначальный капитал, инвестированный в производство, создает стоимость, выражающихся в цене реализованной продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму - форму выручки. Однако выручка- это еще не доход, хотя и является источником возмещения затраченных на производство продукции средств и формировании денежных фондов и финан­совых резервов предприятия.

В процессе использования выручка делится на качественно разные со­ставные части. Однако из направлений использования выручки - формирование амортизационного фонда. Он образуется в виде амортизационных активов от­числений после того, как износ основных производственных фондов и немате­риальных активов примет денежную форму. Обязательным условием образова­ния амортизационного фонда является продажа производственных товаров по­требителю и поступление выручки.

Создавая товар, предприятие расходует сырье, материалы покупные, комплектующие изделия и полуфабрикаты. Их стоимость наряду с другими ма­териальными затратами, износом основных производственных фондов, зара­ботной платы работников составляет издержки предприятия по производству продукции, принимающие форму себестоимости. До поступления выручки эти издержки финансируются за счет оборотных средств предприятия, которые не расходуются, а авансируются производство. После поступления выручки от реализации товара оборотные средства восстанавливаются, а понесенные пред­приятием издержки по производству продукции возмещаются. Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реализации продукции выручку и производственные затраты. Смысл инвести­рования средств в производство продукции состоит в получении чистого дохо­да и если выручка превышает себестоимость, то предприятие получает его в виде прибыли.

Как прибыль, так и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, которые были включены в производство, и собственны­ми финансовыми ресурсами предприятия, которыми оно распоряжается само­стоятельно.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, является главным источником финансирования его потребностей, которые можно определить как накопление и потребление. Именно пропорцию распределения прибыли на на­копление и потребление определяют перспективы развития предприятия. Сред­ства направленные на наполнения (амортизационные отчисления и часть при­были) составляют денежные средства предприятия, используемые на его про­изводственное и научно-техническое развитие. На этой основе происходит формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг долей уча­стия в других предприятиях.

Кроме собственных средств предприятием привлекаются заемные сред­ства, долгосрочные кредиты банка, средства других предприятий, облигацион­ные займы. Источником возврата заемных средств так же является прибыль предприятия.

В условиях рыночной экономики производственно-хозяйственная дея­тельность фирмы невозможна без использования заемных средств, к которым относятся:

- кредиты банков;

- заемные средства других предприятий и организаций;

- средства от выпуска и продажи облигаций фирмы;

- средства от внебюджетных фондов;

- бюджетные ассигнования на возвратной основе.

Привлечение земных средств позволяет фирме ускорить оборачивае­мость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать незавершенное производство. Однако использование дан­ного источника приводит к возникновению определенных проблем, связанных с необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств.

Общими принципами организации финансовых ресурсов являются:

1. Финансовые ресурсы на предприятиях формируются за счет собст­венных средств, субсидий и привлеченных средств.

2. Финансовая деятельность предприятий планируется на предстоя­щей хозяйственный год с учетом показателей и результатов деятельности за прошлый период и прогнозов на предстоящий период. Некоторые экономисты полагают, что составление финансовых планов в условиях рынка не обязатель­но. Однако вполне можно утверждать, что в современных условиях перехода к рыночной экономике финансовые планы необходимы прежде всего для самих предприятий.

3. Обеспечение сохранности собственных оборотных средств. Пред­полагается, что оборотные средства должны сохраняться в полном объеме. Ес­ли сумма собственных оборотных средств будет уменьшаться, то предприятие может потерять финансовую устойчивость и в конечном счете стать банкротом.

Таким образом, наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах и эффективное их использование во многом предопределяют финансовое благополучие предприятие, финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса. Потребный размер этих ресурсов и эффективность их использования в текущем периоде и на перспективу определяются в процессе финансового планирования.

1.2 Механизм управления и источники формирования финансовых ресурсов фирмы

              Успешное осуществление комплексной интенсификации производства требует нового подхода к управлению финансовыми ресурсами и эффективностью их использования. Сущность состоит в том, что в современных условиях управление ресурсами должно осуществляться через управление процессом формирования эффективности их использования. В этой связи действующая система управления финансовыми ресурсами на предприятиях нуждается в дальнейшем развитии. На предприятиях должна быть создана система управления, способная решать вопросы улучшения использования финансовых ресурсов с помощью экономических рычагов, обеспечивая с достаточной полнотой выявление резервов.

Учитывая, что финансовые ресурсы проходят этапы образования, распределения и использования  то перед руководителем предприятия постоянно возникает вопрос о пропорциях распределения этих ресурсов. Кроме того, финансовый рычаг и финансовая устойчивость накладывают существенные ограничения и на структуру капитала и на структуру активов. Отсюда видно, что имеющийся источник собственных денежных средств только один – добавленная стоимость, а направлений использования этого источника уже три это - оплата кредиторской задолженности, выплата начисленных доходов и собственные вложения, а также дальнейшее развитие.

Таким образом, собственные денежные ресурсы предприятия расходуются по следующим направлениям приведенной на рисунке 1:

Рисунок 2 - Направления использования дохода

По рисунку 2 можно наблюдать, что между направлениями использования полученного дохода  все время существуют противоречия - куда в первую очередь, направлять имеющиеся средства, что сегодня для предприятия является приоритетным, в какую сторону получит дальнейшее развитие предприятия.

Эти и другие вопросы свидетельствуют о том, что и оплата кредиторской задолженности, и выплата начисленных доходов, и накопление источников для развития и роста непосредственно влияют на финансово-экономическое состояние предприятия. Какая часть поступивших ресурсов должна быть отдана на возмещение внешнего долга и начислений, а какая часть выступит в качестве вложений для предприятия - во  что немаловажно для эффективного развития предприятия и сохранения и финансового потенциала. От того, насколько располагаемые вложения являются собственными, зависит и соотношение собственных и заемных средств. А от того, насколько активы обеспечены ликвидными платежными средствами, - платежеспособность и финансовая устойчивость.

Для каждого предприятия должны быть установлены строго определенные пропорции распределения полученного дохода:

- для оплаты кредиторской задолженности и выплат начисленных доходов  - экономически обоснованные калькуляции, нормы и нормативы, а также весь процесс ценообразования;

- для заемных средств – необходимый и достаточный размер средств извне, а также источники их покрытия;

- для собственных средств - накопление и достижение требуемого значения собственного капитала в денежной форме в целях создания необходимых резервов, дальнейшего экономического роста и развития.

Известно, что сопоставляемые в реальном режиме времени аналитические финансовые таблицы,, балансы образования, распределения и использования полученного дохода, а также анализ финансового состояния предприятия  на основе обменных, распределительных и финансовых операций дают возможность оценить последствия тех и или иных приоритетов, определить размеры имеющихся собственных ресурсов и оперативно принять меры по устранению возникших диспропорций

В этой связи баланс движения собственного капитала в денежной форме является важнейшим инструментом оценки выбранных приоритетов: если сегодня для предприятия важно накопление источников для дальнейшего развития, то фактическое потребление различных товарно-материальных ценностей и начисленные доходы к выплатам  должны соответствовать установленным предельным значениям. Тогда собственных денежных средств будет достаточно или их накопление будет проходить постепенно. Если же, наоборот, в силу объективных причин развитие предприятия приостанавливается или незначительно снижаться.

Но в любом случае обоснование величины добавленной стоимости в денежной и направлений ее использования составляет одну из ведущих задач финансово-экономической службы.

Последующий контроль и анализ образования и использования добавленной стоимости позволяет внести определенные корректировки в производственную программу предприятия и платежный баланс, отрегулировать своевременное оформление договоров, платежно-расчетных документов и актов выполненных работ. При этом вполне строго решается вопрос о приобретении товарно-материальных ценностей и услуг. Размер кредиторской задолженности образованной должен полностью соответствовать сформированным бюджетам закупок и продаж, обеспеченных конкретными платежными средствами.

Несоблюдение данных условий неизбежно ведет к заимствованию: либо со стороны, либо уже занятых средств. Скорейшее выполнение покупателем своих обязательств перед данными  предприятием позволяет самому предприятию  выполнить  уже свои обязательства по погашению внешнего и внутреннего долга, создать необходимые условия в целях пополнения собственных источников.

Развитие этого принципа предполагает дальнейший переход от автономного к системному рассмотрению экономических проблем. Системность как основа разработки и реализации проблем управления финансовыми ресурсами, должна проявляться в двух аспектах. Во-первых, в исследовании закономерных тенденций процесса эффективного использования финансовых ресурсов с одновременным выявлением факторов. Во вторых, в разработке взаимоувязанной системы экономических методов управления всей деятельностью предприятия. Таким образом, отличительной чертой современного  управления предприятием должно явиться дальнейшее повышение комплексности экономического анализа, являющегося важнейшей составной частью системы управления. 

Кроме дальнейшего повышения комплексности анализа возникло и требование, предъявляемое к управлению - повышение его оперативности. Это объясняется тем, что необходимо  быстро реагировать на отклонения, возникающие на рынке товаров и услуг, своевременно оценивать их влияние и разрабатывать мероприятия, позволяющие использовать эти изменения в интересах

Прибыль предприятия, амортизационные отчисления формируют капи­тал предприятия. Основным источником финансирования является собствен­ный капитал.

Рисунок 3 -  Состав собственного капитала предприятия

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях - это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стои­мость всех видов акций; для обществ с ограниченной ответственностью - сум­ма долей собственников; для арендного предприятия - сумма вкладов его ра­ботников.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестиро­вания средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде де­нежных средств, имущественной форме. Величина уставного капитала объяв­ляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требу­ется перерегистрация учредительных документов. Добавленный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости. Фонд накопления созда­ется за счет прибыли предприятия амортизационных отчислений и продажи части имущества. Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия, за счет которого создаются фонды накопления и резерв­ный.

Рассмотрим состав и структуру заемного капитала предприятия

Рисунок 4 -  Состав заемного капитала

Первоначальное создание собственных финансовых ресурсов происхо­дит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд (ус­тавный капитал).

Источниками образования уставного фонда в зависимости от организа­ционно - правовых форм предприятий могут быть:

-      акционерный капитал (в АО);

-      паевые вносы членов (в ТОО производственных кооперативах);

-      отраслевые финансовые ресурсы (на предприятиях и в союзах);

-      долгосрочный кредит (в организациях любой формы собственности);

- бюджетные средства.

При создании предприятий источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборот­ных средств является уставный капитал. За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности.

Затем в процессе производства продукции, выполне­ния работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется суммой выручки от реализации.

Выручка от реализации является основным источником возме­щения затраченных на производство продукции (работ, услуг) средств, формирования фондов денежных средств, ее своевремен­ное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности предприятия. He своевременное поступление выручки влечет перебои в деятельно­сти, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции.

Использование выручки отражает начальный этап распредели­тельных процессов. Из полученной выручки предприятие возме­щает материальные затраты на сырье, материалы, топливо, элект­роэнергию, другие предметы труда, а также оказанные предприя­тию услуги. Дальнейшее распределение выручки связано с формированием амортизационных отчислений как источника вос­производства основных фондов и нематериальных активов. Остав­шаяся часть выручки - это валовой доход, или вновь созданная стоимость, которая направляется на оплату труда и формирование прибыли предприятия, а также на отчисления во внебюджетные фонды, налоги (кроме налога на прибыль), другие обязательные платежи.

Поступление выручки от реализации свидетельствует о заверше­нии кругооборота средств. До поступления выручки издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных средств. Результат кругооборота вложен­ных в деятельность средств — возмещение затрат и создание собственных источников финансирования: амортизационных от­числений и прибыли.

Амортизация по своей экономической сущности - это процесс постепенного переноса стоимости основных средств и нематери­альных активов (а также малоценных и быстроизнашивающихся предметов) по мере их износа на производимую продукцию, пре­вращения в процессе реализации в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства активов, которые амортизируются. Это целевой источник финансирования инвести­ционного процесса. Амортизация начисляется в течение нормативного срока службы активов. Существуют три метода начисления амортизации: равно­мерное списание, на объем выполненных работ и ускоренная амортизация.

Равномерное списание базируется на нормативном сроке службы основных средств. Нормы амортизационных отчислений уста­навливаются исходя из физического и морального сроков службы средств труда и выражают нормативный срок возмещения их стоимости. Нормы амортизации разрабатываются на достаточно длительные периоды по отдельным классификационным группам и время от времени пересматриваются с целью обеспечения соот­ветствия начисленной амортизации общему уровню издержек, со­здания благоприятных условий для своевременного обновления основных фондов.

Экономически обоснованное определение величины амортиза­ционных отчислений требует правильной стоимостной оценки основных средств. Периодически возникает потребность в пере­оценке основных средств с целью определения их восстановитель­ной стоимости и приведения в соответствие с реальными эконо­мическими условиями. Чем выше уровень инфляции, тем чаще требуется такая переоценка.

Условием функционирования предприятия является наличие у него производственных фондов. Основные производственные фон­ды и нематериальные активы участвуют в процессе производства в течение длительного времени и постепенно, частями, по мере износа переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции. Их кругооборот включает:

износ основных фондов и нематериальных активов; начисление амортизации;

накопление средств для полного восстановления;

замену путем финансирования реальных (прямых) инвестиций и инвестиций в нематериальные активы.

Основные способы поступления основных средств на предпри­ятия:

- приобретение основных средств путем долгосрочных инвести­ций;

- передача объектов учредителями акционерных обществ в счет вклада в уставный (акционерный) капитал;

- безвозмездное получение объектов основных средств от государ­ственных органов, юридических и физических лиц.

Основные способы приобретения нематериальных активов:

- приобретение нематериальных активов путем осуществления долгосрочных инвестиций;

- создание объектов нематериальных активов как своими силами, так и путем привлечения стороннего исполнителя;

- приобретение объектов нематериальных активов на условиях обмена;

- безвозмездное получение нематериальных активов.

Процесс воспроизводства основных фондов и нематериальных активов осуществляется с помощью долгосрочных инвестиций. Процесс воспроизводства включает строительство и приобретение основных фондов и нематериальных активов в размерах, соответ­ствующих начисленной сумме износа, а также в размерах, превы­шающих начисленную сумму износа.