Содержание

Теоретическая часть 

Анализ  финансовых результатов                                                                       3

Анализ ликвидности  и платежеспособности  предприятия                            5

Анализ финансового  состояния предприятия                                                10

Рейтинговая оценка предприятия                                                                    11 

Анализ  финансового состояния ООО «Веста» 

Краткая характеристика предприятия, анализ имущества  и источников его формирования                                                                                            16

Анализ  ликвидности и платежеспособности предприятия                           19

 Анализ  финансовой устойчивости и деловой  активности предприятия     22

Анализ  прибыли и рентабельности предприятия                                           27

Список  литературных источников                                                                   30 

Теоретическая часть

Анализ  финансовых результатов

 Финансовый  результат деятельности предприятий  в конечном итоге характеризуется показателями прибыли (убытка). Известно, что без получения прибыли предприятие не может развиваться в рыночной экономике, за исключением организаций, финансируемых за счёт государства или других источников. Поэтому задача улучшения финансового результата является жизненно важной для хозяйствующего субъекта. Анализ финансовых показателей позволяет выявить возможности улучшения финансового положения и по результатам расчётов принять экономически обоснованные решения.

 В  процессе анализа решаются следующие  задачи:

 изучение  данных о формировании финансового  результата и использовании прибыли;

 исследование  динамики показателей прибыли  и рентабельности предприятия;

 выявление  и измерение влияния основных  факторов, воздействующих на финансовый результат;

 выявление  резервов и их использование  для повышения прибыли и рентабельности предприятия.

 Основными  источниками информации анализа  финансовых результатов являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

 Бухгалтерский  баланс, форма № 1, где отражаются  нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива).

 Отчёт  о прибылях и убытках, форма  № 2, составляется за год и  по внутригодовым периодам. Он является главным источником информации о формировании и использовании прибыли. В нём показаны статьи, формирующие финансовый результат от всех видов деятельности. В этой форме отчётности приводятся: выручка (нетто) от продажи товаров без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей, исключаемых из выручки (стр. 010), покупная стоимость (себестоимость) товаров (стр. 020), издержки обращения (стр. 030 «Коммерческие расходы»). В разделе II данного отчёта отражают операционные доходы и расходы, в разделе III -внереализационные доходы и расходы, а также сумму налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей, в разделе IV записывают чрезвычайные доходы и расходы. В этом отчёте также приводится валовой доход, отражаемый по строке 029 «Валовая прибыль»; прибыль (убыток) от продаж (стр. 050); прибыль до налогообложения (стр. 140); прибыль от обычной деятельности (стр. 160) и чистая прибыль (нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода по стр. 190).

Кроме этого в отчёте расшифровываются отдельные прибыли и убытки по приводимым статьям. Для годовой формы отчёта о прибылях и убытках предусмотрена справка с отражением сумм дивидендов на одну акцию в текущем и в следующем отчётном годах.

 Годовой  отчёт об изменениях капитала, форма № 3, отражает состояние и изменение резервного фонда, информацию о нераспределённой прибыли прошлых лет по составу, о фонде социальной сферы, целевых финансированиях и поступлениях; резервах предстоящих расходов, оценочных резервах. В справке IV отражены различные источники увеличения капитала по отдельным статьям.

 В  отчёте о движении денежных  средств, форма № 4,содержатся  данные о поступлениях денежных средств из различных источников, а также информация о расходовании денежных средств.

   Приложение к годовому бухгалтерскому  балансу, форма № 5, в справке  к разделу 3 содержит информацию  о размере амортизации внеоборотных активов по каждому из их видов на начало и конец отчётного года и результат по индексации в связи с переоценкой этих активов. В справке 6 «Расходы по обычным видам деятельности» этого отчёта приводятся произведённые организацией расходы по элементам затрат, а в справке 7 «Социальные отчисления» отражаются отчисления во внебюджетные фонды по каждому из направлений.

Анализ  ликвидности и  платежеспособности предприятия 

     В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и  точная оценка финансово-экономического  состояния приобретает первостепенное значение.

     Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

     Платежеспособность  предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

     Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств,  к  которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных  ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

     Ликвидность и платежеспособность как экономические  категории не тождественны, но на практика они тесно взаимосвязаны между  собой.

     Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит к  его банкротству.  Основаниями для признания предприятия  банкротом являются  не только невыполнение им в течении нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

     Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена  на минимизацию финансовых обязательств.

     Оценка  платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

     Коэффициент абсолютной ликвидности а показывает, какая часть краткосрочной задолженности  может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями :

Кла = ДС /КП                                                     (1)

где ДС- денежные средства и их эквиваленты (стр. 260);

КП - краткосрочные  пассивы (стр. 690 - (стр. 640+650+660)).

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03 - 0,08.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

Клп = (ДС + ДБ) /КП,                                            (2)

где ДБ - расчеты  с дебиторами.

Нормальный уровень  коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

     Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Кло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

Кло = II А/КП                                                        (3)

где II А - итог второго раздела актива баланса.

     Принято считать, что нормальный уровень  коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5 — 3 и не должен опускаться ниже 1.

     Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности :

КЛтм.ц= З/ КП                                                      (4)

где КЛтм.ц -  коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей;

3 — запасы (без  217 строки);

     Для правильного вывода о динамике и  уровне платежеспособности предприятия  необходимо принимать в расчет следующие  факторы:

• характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.
• условия расчетов с дебиторами.  Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки временипосле  покупки товаров  (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;
• состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
• состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

     При анализе ликвидности баланса  проводится сравнение активов, сгруппированных по степени  их ликвидности, с обязательствами по пассиву,  сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности  текущих обязательств ликвидными средствами главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать  денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

     Главная  задача оценки ликвидности  баланса  – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами,  срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

     Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются  по следующим  признакам:

• по степени убывания ликвидности (актив);
• по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

   Активы  в зависимости от скорости превращения  в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

   А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

   А2- быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

   А3 - медленно реализуемые активы - запасы (без  строки 217 и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий);

   А4 - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

   Группировка пассивов происходит по степени срочности  их возврата:

   П1- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

   П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

   П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и  заемные средства;

   П4 - постоянные пассивы - итог раздела IV пассива баланса.

    При  определении ликвидности баланса  группы актива и пассива сопоставляются между собой.

   Условия абсолютной ликвидности баланса:  

А1>=П1;

А2>=П2;

А3>=П3;

А4>=П4.

     Необходимым условием абсолютной  ликвидности  баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство  носит так называемый балансирующий характер: его  выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных  оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположенный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

     Теоретически  недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства  не могут  заменить более ликвидные.

     Сопоставление  А1 – П1   и А2 – П2 позволяет выявить такую текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности  (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение  А3- П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. 

     Анализ  финансового состояния предприятия. 

     Алгоритм  финансового анализа включает следующие  этапы:

     1. Формирование и подбор информационной  базы анализа (объем информации  зависит от задач и вида  проводимого финансового анализа).

     2. Оценку достоверности информации (как правило, с использованием результатов независимого аудита).

     3. Обработку финансовой информации (составление аналитических таблиц  и  агрегированных форм отчетности ).

     4. Расчет показателей структуры  финансовых отчетов (вертикальный  анализ).

     5. Расчет показателей изменения  статей финансовых отчетов (горизонтальный анализ).

     6. Расчет финансовых коэффициентов  по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым показателям (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность).

     7. Сравнительный анализ значений  финансовых коэффициентов с нормативами  (общепризнанными и среднеотраслевыми  показателями).

     8. Анализ изменений финансовых  коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).

     9. Расчет и оценку интегральных  финансовых коэффициентов (многофакторные модели оценки финансового состояния компании, наиболее известной из которых является Z-счет Альтмана).

     10. Подготовку заключения о финансовом  состоянии организации на основе интерпретации обработанных данных.

     Не  менее важным и интересным является операционный анализ, который позволяет установить, что произойдет с финансовыми результатами, если изменить объем производства. Операционный анализ – это анализ результатов деятельности предприятия на основе соотношения объемов производства, прибыли и затрат, позволяющий определить взаимосвязи между издержками и доходами при разных объемах производства.

     Не  стоит забывать и об инвестиционном анализе, так как важной составной частью любого бизнес-плана при оценке эффективности вложения инвестиций является проведение финансового анализа инвестиционного проекта и принятие соответствующих решений на основе проведенного анализа. Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния. Простейшим примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, характеризующегося существенно меньшей ликвидностью - оборудования, недвижимости, финансовых или иных внеоборотных активов. 

     Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

     При использовании в процессе анализа  различных показателей и коэффициентов, характеризующих платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость иногда получают противоречивые данные. Такая ситуация требует обобщающей оценки финансового состояния.

     Для быстрого проведения рейтинговой оценки можно воспользоваться более простым вариантом, в котором используются следующие показатели:

• - коэффициент критической ликвидности;
• - коэффициент текущей ликвидности;
• - коэффициент автономии.

Полученные при  расчетах значения данных коэффициентов  классифицируются следующим образом (табл.1).  
 
 

Таблица 1 Классификация показателей по классам

     Каждому из показателей соответствует рейтинг в баллах (табл. 2).

Таблица 2. Рейтинг показателей в баллах

     Для определения обобщающей оценки необходимо классность каждого показателя (табл. 6.1) умножить на его рейтинговое значение (табл. 6.2) и определить общую сумму баллов по трем коэффициентам. В зависимости от итоговой суммы баллов, классность предприятия определяется по следующей шкале:

     I класс: от 100 до 150 баллов;

     II класс: от 151 до 220 баллов;

     III класс: от 221 до 275 баллов;

     IV класс: свыше 275 баллов.

     К первому классу относятся предприятия  с устойчивым финансовым положением, что подтверждается наилучшими значениями, как отдельных показателей, так  и рейтингом в целом.

     Ко  второму классу относятся предприятия, финансовое состояние которых устойчиво  в общем, но имеются незначительные отклонения от лучших значений по отдельным  показателям.

     К третьему классу относятся предприятия  повышенного риска, имеющие признаки финансового напряжения, для преодоления  которых у предприятий есть потенциальные возможности.

     К четвертому классу относятся предприятия  с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив его стабилизации.

     Результаты  анализа представлены в таблице 3.

     Таблица 3 Итоговая оценка финансового состояния предприятия

     Данные  таблицы 3 показывают, что анализируемое предприятие относится ко второму классу, финансовое состояние которого устойчиво в общем, однако имеются незначительные отклонения от лучших значений по отдельным показателям.

     В основу рассмотренной методики заложены жесткие оценки предприятия. Это вызывает затруднения в оценке классности, когда сумма баллов близка к пограничным значениям. В связи с этим методикой предусматривается подсчет ряда дополнительных показателей, таких как коэффициент рентабельности, коэффициент оборачиваемости, коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Каждому из перечисленных показателей присваивается определенное число баллов, затем сумма баллов по группе основных показателей уточняется. Этот вариант обобщающей оценки финансового состояния не является единственным или лучшим. Для сравнения рассмотрим методику рейтинговой оценки эмитента, предложенную А.Д. Шереметом.

     Рейтинговая оценка учитывает все основные параметры  деятельности предприятия. При ее построении используются данные о производственном потенциале, рентабельности и эффективности использования всех видов ресурсов, состоянии и размещении средств, их использовании и другие данные.

     Выбор показателей должен осуществляться согласно целям оценки и потребностям в аналитической оценке. При этом выделяются четыре группы показателей:

• показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности (общая рентабельность, чистая рентабельность, рентабельность собственного капитала, общая рентабельность производственных фондов);
• показатели оценки эффективности управления (чистая прибыль на один рубль объема продажи, прибыль от продажи на один рубль объема продажи, прибыль до налогообложения на один рубль объема продажи);
• показатели оценки деловой активности (отдача всех активов, отдача основных фондов, оборачиваемость оборотных фондов, оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость наиболее ликвидных активов, отдача собственного капитала);
• показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент критической ликвидности, индекс постоянного актива, коэффициент автономии, обеспеченность запасов собственными оборотными средствами).

   В основе расчета итогового показателя рейтинговой  оценки лежит сравнение предприятий  по каждому показателю финансового  состояния, рентабельности и деловой  активности с условным эталонным  предприятием, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям. База сравнения представляет собой сложившиеся высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов.