Анализ бухгалтерской финансовой отчетности. 3

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное  учреждение высшего   профессионального  образования «Пермский  государственный  национальный исследовательский  университет» 
 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольная работа по дисциплине

«Анализ бухгалтерской финансовой отчетности» 
 
 
 
 
 

Исполнитель:

студентка 4 курса заочного отделения экономического факультета специальности  «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

Преподаватель: 
 
 
 

г. Пермь, 2011  
 
 
 

      Вариант № 2 

    1 вопрос. Ограничения коэффициентного анализа. 

    Анализ  финансового состояния предприятия  может проводиться тремя способами:  

    1. Табличным - анализируются валюта  баланса, активы, пассивы, запасы, финансовые результаты, платежеспособность  и кредитоспособность с помощью построения таблиц. В рамках табличного способа предварительные расчеты для проведения анализа сводятся в табличные формы. Такой подход приспособлен к использованию компьютерной техники для проведения расчетов - одни и те же формулы в таблицах применяются для расчета по нескольким показателям. 

    2. Коэффициентным - оценка отдельных,  наиболее значимых характеристик  финансового состояния предприятия  проводится с помощью относительных  показателей. Это способ позволяет  достаточно быстро оценить динамику  изменения показателей одного предприятия или сравнить несколько предприятий. 

    3. Графическим - оценка финансового  состояния предприятия по балансограмме  - графическому отображению показателей  финансового состояния предприятия  на определенный момент времени.  Способ нагляден для аналитика, позволяет оценить прогнозное состояние предприятия. 
 

    Анализ  финансового состояния  предприятия коэффициентным методом также  включает в себя анализ финансовых результатов. 

    Задачами  анализа коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия являются выявление тенденций изменения деловой активности, определяемой через оборачиваемость и рентабельность предприятия. Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности состоит из расчета и анализа коэффициентов рентабельности и деловой активности (оборачиваемости). Они рассчитываются и анализируются для исследования изменений результатов деятельности акционерного общества, используются для изучения динамики деятельности за несколько периодов и для сравнения родственных предприятий. Наиболее часто используются следующие коэффициенты рентабельности и деловой активности. 

    1. Коэффициент рентабельности  продаж (Крп): 

    К рп = ПР / В

    где: ПР - прибыль от продаж, В - выручка-нетто от продаж. 

    Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении спроса на продукцию. 

    2. Коэффициент рентабельности всего капитала (Крк): 

    Крк = ПР / ИБ

    где: ПР - прибыль от продаж, ИБ - итог баланса. 

    Коэффициент рентабельности всего капитала показывает эффективность использования всего  имущества. Снижение коэффициента свидетельствует  о падении спроса на продукцию  и о перенакоплении активов. 

    3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Крв): 

    Крв = ПР / ВАО

    где: ПР - прибыль от продаж, ВАО - внеобротные активы. 

    Коэффициент рентабельности внеоборотных активов  отражает эффективность использования  основных средств и прочих внеоборотных активов. Рост коэффициента означает повышение  рентабельности внеоборотных активов. 

    4. Коэффициент рентабельности  собственного капитала (Крс): 

    Крс = ПР / КиР

    где: ПР - прибыль от продаж, КиР - капитал и резервы. 

    Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования  собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций: повышение коэффициента повышает котировку. 

    5. Коэффициент рентабельности перманентного капитала (Крп): 

    Rhg = ПР / (КиР + ДСП) 

    где: ПР - прибыль от продаж, КиР - капитал и резервы, ДСП - долгосрочные обязательства. 

    Коэффициент рентабельности перманентного капитала отражает эффективность использования  капитала (собственного и заемного), вложенного в деятельность акционерного общества. 

    6. Коэффициент общей  оборачиваемости капитала (Коок): 

    Коок = В / ИБ

    где: В - выручка-нетто от продаж, ИБ - итог баланса. 

    Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота всего  капитала акционерного общества. Рост коэффициента означает или ускорение  кругооборота средств или инфляционный рост цен. 

    7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (Комс): 

    Комс = В / ОА

    где: В - выручка-нетто от продаж, ОА - оборотные активы. 

    Коэффициент оборачиваемости мобильных средств  показывает скорость оборота всех мобильных  средств. Рост коэффициента характеризуется положительно. 

    8. Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств (Кмос): 

    Кмос = В / (З +НДС)

    где: В - выручка-нетто от продаж, З - запасы, НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. 

    Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств отражает число оборотов запасов и затрат. Снижение коэффициента свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. 

    9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (Когп): 

    Когп = В / ГП

    где: В - выручка-нетто от продаж, ГП - готовая продукция. 

    Коэффициент оборачиваемости готовой продукции  показывает скорость оборота готовой  продукции. Рост коэффициента означает увеличение спроса на продукцию, снижение - означает затоваривание. 

    10. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (Кодз): 

    Кодз = В / ДЗ<1

    где: В - выручка-нетто от реализации продукции, ДЗ<1 - дебиторская задолженность менее года. 

    Рост  коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности говорит о расширении коммерческого кредита, предоставляемого акционерным обществом. 

    11. Коэффициент среднего  срока оборота  дебиторской задолженности,  в днях (Ксдз): 

    Ксдз = N * ДЗ<1 / В

    где: N - количество дней в периоде, ДЗ<1 - дебиторская задолженность менее года, В - выручка-нетто от продаж. 

    Коэффициент характеризует средний срок погашения  дебиторской задолженности и  измеряется в днях. Положительно оценивается  снижение коэффициента. 

    12. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз): 

    Кокз = В / КЗ

    где: В - выручка-нетто от продаж, КЗ - кредиторская задолженность. 

    Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого акционерному обществу. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности, снижение - рост покупок в кредит.  

    13. Коэффициент среднего  срока оборота  кредиторской задолженности, в днях (Кскз): 

    Кскз = N * КЗ / В

    где: N - количество дней в периоде, КЗ - кредиторская задолженность, В - выручка-нетто от продаж. 

    Коэффициент отражает средний срок возврата коммерческого  кредита и измеряется в днях. Положительно оценивается снижение коэффициента. 

    14. Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов (Кфва): 

    Кфва = В / ВОА

    где: В - выручка-нетто от продаж, ВОА - внеоборотные активы. 

    Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов  характеризует эффективность использования  основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряется величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств.  

    15. Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала (Коск): 

    Коск = В / КиР

    где: В - выручка-нетто от продаж, КиР - капитал и резервы. 

    Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост коэффициента отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение коэффициента отражает тенденцию к бездействию части собственных средств. 

    СЛОЖНОСТИ И ОГРАНИЧЕНИЯ  ПРАКТИЧЕСКОГО ПРИМЕНЕНИЯ КОЭФФИЦИЕНТНОГО МЕТОДА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ПРЕДПРИЯТИЙ В ОЦЕНКЕ ИХ СТОИМОСТИ 

    Анализ  финансовых коэффициентов (коэффициентный метод) является одной из главных  составляющих финансового анализа, как начального этапа обработки  информации об объекте оценки. Удобство его применения обусловлено, главным образом, наличием необходимой исходной информации и информативностью получаемых в результате значений коэффициентов.

    Как показал обзор экономической  литературы по оценке финансового положения, и в зарубежной, и отечественной практике нет более или менее четко регламентированного набора финансовых коэффициентов. Каждый из авторов определяет состав используемых им показателей чисто экспертно (интуитивно) без серьезных обоснований.

    Общепринятая  классификация финансовых коэффициентов отсутствует. Наиболее часто они классифицируются по отражаемым аспектам финансового состояния (на показатели ликвидности (платежеспособности), финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности), а также по группам пользователей, для которых они предназначаются (показатели для собственников, менеджеров и кредиторов).

    Наличие столь большого количества недостаточно четко упорядоченных показателей  значительно затрудняет аналитическую  деятельность. Финансовые коэффициенты должны представлять не набор, а систему, то есть не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять «белых пятен» в финансовой оценке работы предприятия.

    Очевидно, что часть показателей могут  рассматриваться как избыточные, это обусловлено тем, что:

    во-первых, значительная часть коэффициентов  находится в функциональной зависимости между собой (например, коэффициент маневренности собственных средств и индекс постоянного актива, коэффициенты автономии и соотношения заемных и собственных средств и т.д.); исключение соответствующих коэффициентов вообще не приведет к снижению информативности анализа;

    во-вторых, сравнительный анализ российских предприятий  часто затруднен, поскольку для многих коэффициентов достаточно сложно подобрать адекватную базу сравнения (т.е. определить значения, являющиеся нормальными для предприятия). Так, сравнение можно осуществлять:

• с общепринятыми нормативными значениями. При этом обоснованность аналитически рассчитанных нормативов вызывает сильные сомнения. Некоторые исследователи склоняются к невозможности на данном этапе чисто теоретически рассчитать оптимальные соотношения показателей отчетности.
• со среднеотраслевыми данными. Однако Госкомстат даже для промышленности публикует данные только примерно по 5-6 показателям. Использование показателей западных компаний применительно к российским предприятиям затруднительно: как показала практика, для многих успешных предприятий фактические значения показателей ликвидности и финансовой устойчивости в этом случае оказывались меньше рекомендуемых.

    в-третьих, для применимости стандартных западных методов к оценкам финансово-хозяйственных показателей деятельности российских предприятий необходимо вводить поправки на специфические «российские» условия, а именно: на особенности налогообложения, на отличия действующей в России системы бухгалтерского учета по сравнению с международными стандартами, на неполноту и неопределенность значительной части финансовой информации о деятельности предприятий и т.п.

    Не существует единой системы коэффициентов, пригодной для любых целей. В частности, отсутствует ее обоснование для целей оценки предприятия (бизнеса). Данная система применительно к оценке должна позволять решать следующие задачи:

• выявлять сильные и слабые стороны бизнеса, диспропорции в структуре капитала;
• служить одним из источников информации об уровне риска, присущем бизнесу (и, соответственно, о требуемой норме доходности для инвестиций в данный бизнес);
• способствовать выявлению ключевых факторов, влияющих на стоимость данного бизнеса;
• обеспечивать базу для сравнения с компаниями-аналогами.

    К выбору коэффициентов для анализа в целях оценки, исходя из сформулированных выше задач, следует подходить следующим образом:

• коэффициенты должны иметь ясный экономический смысл и быть слабо коррелированны между собой;
• количество коэффициентов должно быть минимальным, однако не в ущерб качеству анализа;
• система коэффициентов должна быть такой, чтобы анализ не был самоцелью, анализом ради анализа, а позволял увеличить точность оценки.

    Применяя  вышеуказанные критерии, можно приступать к практическому выбору системы коэффициентов, близкой к оптимальной для целей оценки рыночной стоимости бизнеса и управления его стоимостью, что является предметом дальнейших исследований авторов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Задача 1. Сальдо дебиторской задолженности на начало финансового года было равно 25000 руб. В течение года имели место следующие операции: продажи в кредит равны 45000, поступления от дебиторов – 40000 руб. Определить сальдо дебиторской задолженности на конец финансового года. 

    Решение. 

    Сальдо  дебиторской задолженности на конец  отчетного периода – это сумма, которую задолжали предприятию  клиенты на конец отчетного периода. Оно вычисляется по формуле:

    Сальдо  дебиторской задолженности = сальдо дебиторской задолженности на начало отчетного года + Продажи в кредит – Поступления от дебиторов 

    25 000 + 45 000 – 40 000 = 30 000 руб. 

    Задача 2. На конец финансового года запасы предприятия равны 30 000 руб., дебиторская задолженность – 15 000 руб., кассовая наличность – 5 000 руб., а краткосрочные обязательства – 55 000 руб. Определить коэффициент текущей ликвидности. Сделать вывод. 

    Решение

    На  конец финансового года запасы предприятия  равны 30 000 руб., дебиторская задолженность  — 15 000 руб., кассовая наличность — 5 000 руб., а краткосрочные обязательства — 55 000 руб. Определим коэффициент текущей ликвидности.

Оборотные активы = Запасы + Дебиторская задолженность + Кассовая наличность 

    30 000 + 15 000 + 5 000 = 50 000 руб.

Тогда коэффициент  текущей ликвидности = 50 000 / 55 000 = 0,91.

    Мы  видим, что предприятие является неликвидным, так как в случае немедленного погашения всех краткосрочных  обязательств помимо реализации всех собственных оборотных активов  оно должно найти дополнительные денежные средства из иных источников.

    Для погашения каждого рубля краткосрочных обязательств предприятие сможет немедленно мобилизовать 0,91 руб. путем реализации запасов, истребования дебиторской задолженности и использования кассовой наличности, а 1 — 0,91 = 0,09 руб. придется привлекать со стороны.

    Очень большое значение коэффициента текущей  ликвидности указывает на нединамичное управление предприятием. Это может  произойти при чрезмерном накоплении запасов или при предоставлении слишком продолжительного кредита  потребителям. 
 
 
 
 

    Задача 3. Известны рентабельность продаж, оборачиваемость запасов и выручка четырех торговых предприятий. 

    Ранжировать предприятия методом суммы мест. 

    Решение 

    Методы  рейтинговой оценки финансового  состояния предприятия.

    В анализе ФХД предприятия встает вопрос о сравнимости результатов  деятельности различных хозяйствующих  единиц. Для решения этой проблемы привлекаются разного рода рейтинги, которые позволяют определить место предприятия среди конкурентов.

    Однако  рейтингование на основе абсолютных показателей (объем продаж, величина активов, чистая прибыль, уровень затрат) не дает возможности сравнивать предприятия  разных отраслей и разных масштабов деятельности. Действительно, сравнивать небольшой магазин и супермаркет ни по одному из вышеперечисленных показателей некорректно.

    Гораздо больше аналитической информации дают рейтинги, построенные на относительных  показателях (показатели ликвидности, оборачиваемости, деловой активности, структуры капитала и т.д.)

    Проранжировать  несколько предприятий по какому-то одному показателю не составляет никакого труда. Но при рассмотрении нескольких показателей возникают трудности. В этом случае на помощь приходят специальные математические методы: таксонометрический или метод суммы мест.   

    Ранжируем эти предприятия методом суммы  мест. Заполним таблицу. 

    Ранжируем предприятия по каждому показателю. При этом рентабельность продаж и  выручка ранжируются по убыванию (чем выше эти показатели, тем  это лучше для конкретного  предприятия), а оборачиваемость запасов – по возрастанию (чем ниже этот показатель, тем это лучше для конкретного предприятия).

    Поэтому наилучшая рентабельность продаж у  предприятия С, наилучшая оборачиваемость запасов у предприятия В, а наилучшая выручка у предприятия В.

    В последней строке указана сумма чисел соответствующего столбца. Лучшее предприятие – это предприятие с минимальной суммой мест, то есть предприятие В. 
 
 
 

    Задача  4. На 31 декабря текущего года предприятие имело основных средств на сумму 350 000 руб.; текущих активов на сумму 400 000 руб. Капитал предприятия состоял из акционерного капитала в сумме 100 000 руб. и облигационного займа сроком более года в сумме 200 000 руб. Краткосрочные обязательства предприятия составляли 150 000 руб. Прибыль до вычета процентов и налога составила 120 000 руб. Определить доходность используемого капитала. 

    Решение: 

    Показатели  доходности используемого капитала рассчитываются на базе инвестируемого капитала:

• Рентабельность собственного капитала – показывает эффективность использования собственного капитала:

Рск = (ПРч: СК)*100%

где СК – средняя стоимость собственного капитала

• Рентабельность перманентного капитала – показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный период:

Рпк = (ПРч : (СК+ДЗК))*100%

где ДЗК – средняя стоимость долгосрочного заемного капитала.

    Они характеризуют эффективность деятельности организации в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д., являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния.

    Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли  от реализации и чистой прибыли.

    СК = Суммарные активы – Суммарные  пассивы = Внеоборотные активы + Оборотные  активы – Краткосрочные обязательства – Долгосрочные обязательства

    СК = 350 000 + 400 000 – 150 000 – 200 000 = 400 000 руб.

    Рск = (120 000 : 400 000) ∙ 100 % = 30 %

    ДЗК = 200 000 руб.

    Рпк = (120 000 : (400 000 + 200 000)) ∙ 100 % = 20 %