Анализ кредиторской задолженности на предприятии

Содержание 

1.Цели, задачи и источники анализа кредиторской задолженности предприятия

1.1 Анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности на предприятии

1.2 Анализ эффективности использования кредиторской задолженности на предприятии

1.3 Рекомендации по эффективному использованию кредиторской задолженности

2.Понятие  платежеспособности  предприятия

1. Методичка расчета показателей платежеспособности

2.2 Роль, значение, задачи, и источники анализа платежеспособности предприятия 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Цели, задачи и источники анализа кредиторской задолженности предприятия 

     Анализ  кредиторской задолженности, являясь  важнейшей составной частью деятельности бухгалтерии и всей системы финансового  менеджмента организации, позволяет  ее руководству:

     - определить, как изменилась величина  долговых обязательств по сравнению  с началом года или другого  анализируемого периода; 

     - оценить, оптимально ли соотношение  дебиторской и кредиторской задолженности,  и если нет, как добиться  его оптимальности, что для  этого нужно сделать; 

     - определить и оценить риск  кредиторской задолженности, ее  влияние на финансовое состояние  организации, установить допустимые  границы этого риска, меры по  его снижению;

     - найти рациональное соотношение  между величиной кредиторской  задолженности и объемом продаж, оценить целесообразность увеличения  отпуска продукции, товаров и  услуг в кредит, определить пределы  ценовых скидок для ускорения  оплаты выставленных счетов;

     - прогнозировать состояние долговых  обязательств организации в пределах  текущего года, что позволит улучшить  финансовые результаты ее деятельности.

     Информация  для анализа фактической величины кредиторской задолженности содержится в бухгалтерском балансе, в приложении к нему, в пояснительной записке  и регистрах синтетического и  аналитического учета. Кредиторская задолженность  в балансе представлена общей  суммой и в разрезе счетов учета  расчетов, имеющих кредитовое сальдо.

     Информация  о величине и структуре долговых обязательств в бухгалтерском балансе  взаимосвязана с показателями статей раздела 2 "Дебиторская и кредиторская задолженность" формы №5, в котором  отражаются данные об изменении дебиторской  и кредиторской задолженности за отчетный год. Это позволяет анализировать долговые обязательства предприятий по направлениям их возникновения или получения, видам дебиторской и кредиторской задолженности, степени соблюдения сроков платежей и другим основаниям.

     По  данным бухгалтерского баланса, приложений к нему и пояснительной записки  можно судить о степени обеспечения  обязательств и платежей, полученных и выданных, динамике движения векселей, об изменении долговых обязательств покупателей по поставленным им товарам (услугам) по их фактической себестоимости. Анализ структуры кредиторской задолженности в разрезе юридических и физических лиц делается на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

     ПБУ 4/99 "Бухгалтерская отчетность организации" обязывает предприятия раскрывать в пояснениях к бухгалтерскому балансу  и отчету о прибылях и убытках  дополнительные данные о наличии  на начало и конец отчетного периода  отдельных видов кредиторской задолженности. Кроме того, здесь должна быть приведена  информация, полученная по результатам  анализа соблюдения расчетно-платежной  дисциплины, просроченных долговых обязательств, полноты перечисления налоговых  и приравненных к ним платежей, уплаченных или подлежащих уплате штрафных санкций за неисполнение долговых обязательств, в том числе перед бюджетом.

     Анализ  задолженности – составная часть оценки ликвидности предприятия, его способности погашать свои обязательства. Для этого необходимо изучить и сопоставить объемы и распределение во времени денежных потоков, проанализировать тенденции изменения соотношения краткосрочной задолженности и общей суммы долговых обязательств, соотношения краткосрочных долгов и поступивших доходов. Тенденция роста этих показателей указывает на возможность возникновения проблем с платежеспособностью и ликвидностью предприятия. Косвенно такой вывод подтверждает и увеличение сроков расчетов с кредиторами.

     Анализ  кредиторской задолженности по данным финансовой отчетности предприятия  включает:

     - анализ динамики и структуры  долговых обязательств;

     - анализ оборачиваемости кредиторской  задолженности; 

     - анализ влияния долговых обязательств  на платежеспособность, ликвидность  и финансовую устойчивость предприятия. 

     При анализе показателей, характеризующих  долговые требования и обязательства, прежде всего, изучают их динамику, причины и давность возникновения, соответствие срокам исковой давности.  

1.1 Анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности на предприятии 

     Значительный  удельный вес в составе источников средств предприятия занимают заёмные, в том числе кредиторская задолженность. Относительное увеличение кредиторской задолженности производит двоякий эффект. С одной стороны, это явление является благоприятным, так как у предприятия появляется дополнительный источник финансирования. С другой стороны, чрезмерное увеличение кредиторской задолженности чрезвычайно опасно, поскольку повышается риск возможного банкротства.

     Этапы экспресс-анализа кредиторской задолженности  совпадают с этапами экспресс-анализа  дебиторской задолженности. На первом этапе анализа характеризуется  изменение удельного веса кредиторской задолженности в общей сумме  источников финансирования и в величине всех обязательств на основании данных Бухгалтерского баланса.

1.2 Анализ эффективности использования кредиторской задолженности на предприятии 

     Рентабельность  собственного капитала, как отношение  чистой прибыли к величине собственного капитала, можно выразить следующим  образом:

     БП  – балансовая прибыль; СК – собственный  капитал; ЗК – заемный капитал; Кн – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли); СП – ставка ссудного процента, предусмотренная кредитным договором.

     Разность  между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью всего  инвестированного капитала образуется за счет эффекта финансового рычага (ЭФР):

     Эффект  финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается  рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если рентабельность инвестированного капитала выше ссудного процента.

     Положительный эффект финансового рычага возникает, если дифференциал >0. При таких  условиях выгодно увеличивать плечо  финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если дифференциал <0, создается отрицательный эффект финансового рычага.

1.3 Рекомендации по эффективному использованию кредиторской задолженности 

     Для того чтобы эффективно управлять  долгами компании необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную  структуру для конкретного предприятия  и в конкретной ситуации: составить  бюджет кредиторской задолженности, разработать  систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния  и развития отношений с кредиторами  компании и принять определенные значения таких показателей за плановые. Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

     Стратегический  подход.

     Для того чтобы отношения с кредиторами  максимально соответствовали целям  обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, менеджменту компании необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении  характера привлечения и использования  заемного капитала.

     Первый  основополагающий вопрос, который в  связи с этим встает перед руководством фирмы это: вести бизнес за счет собственных  или привлеченных средств? Второй "дилеммой" является количественное соотношение  собственного и заемного капитала. Ответы на данные вопросы зависят  от множества факторов как внешнего (отраслевые особенности, макроэкономические показатели, состояние конкурентной среды и т.д.), так и внутреннего (корпоративного) порядка (возможности  учредителей, кредитоспособность, оборачиваемость  активов, уровень рентабельности, дефицит  денежных средств, краткосрочные цели и задачи, долгосрочные планы компании и многое другое).

     Принято считать, что предприятие, которое  пользуется в процессе своей хозяйственной  деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью. Однако такое допущение в корне  не верно. С точки зрения конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, какими капиталами оперирует бизнес: своими или заемными. Единственная разница может заключаться в  различиях стоимости этих двух категорий  капитала. Кредиторы (будь-то банки  или поставщики товаров и услуг) готовы кредитовать чей-то бизнес только в обмен на определенный (иногда довольно высокий) доход (процент). При этом даже собственный капитал не является "бесплатным", так как вложения производятся в надежде получить прибыль, выше той, которую платят банки по депозитным счетам. С точки зрения стратегического развития компании отправной точкой должны быть: размер и динамика прибыльности бизнеса, которые напрямую зависят от размера занимаемой на рынке доли, ценовой политики и размера издержек производства (обращения). Вопрос же источников финансирования бизнеса является, по отношению к целям достижения конкурентоспособности предприятия, вторичным.

     Таким образом, менеджеры в ходе разработки стратегии кредитования собственного бизнеса должны исходить из решения  следующих первоочередных задач - максимизации прибыли компании, минимизации издержек, достижения динамичного развития компании (расширенное воспроизводство), утверждения  конкурентоспособности - которые, в  конечном итоге и определяют финансовую устойчивость компании. Финансирование данных задач должно быть достигнуто в полном объеме. Для этого, после  использования всех собственных  источников финансирования (собственный  капитал и прибыль - наиболее дешевые  ресурсы), должны быть в заданном объеме привлечены заемные средства кредиторов. При этом наиболее весомым ограничивающим фактором в процессе планирования использования  заемного капитала необходимо считать  его стоимость, которая должна позволять  сохранить рентабельность бизнеса  на достаточном уровне.

     Тактические особенности.

     Следующим этапом в ходе разработки политики использования кредитных ресурсов является определение наиболее приемлемых тактических подходов. Существует несколько  потенциальных возможностей привлечения  заемных средств: 1) средства инвесторов (расширение уставного фонда, совместный бизнес); 2) банковский или финансовый кредит (в том числе выпуск облигаций); 3) товарный кредит (отсрочка оплаты поставщикам); 4) использование собственного "экономического превосходства".

     Средства  инвесторов. Так как, процесс привлечения дополнительных финансовых ресурсов для целей собственного бизнеса рассматривается нами с точки зрения максимизации безопасности данного процесса, то следует остановиться на двух наиболее важных, в данном аспекте, характеристиках этого способа займа. Первая - относительная дешевизна: как правило, инвесторы, обменивающие свои средства на корпоративные права (доли, акции) рассчитывают на дивиденды, которые фиксируются в учредительных документах (или устанавливаются на собрании участников) в виде процентов. При этом, в случае отсутствия прибыли на предприятии, вложенный в дело капитал может быть "бесплатным". Вторая особенность - возможность инвесторов влиять на процессы управления в созданном хозяйственном обществе (право голоса на собрании акционеров или участников). Поэтому следует позаботиться о сохранении контрольного пакета. Иначе ваш, изначально собственный капитал, может превратиться в капитал, переданный в займы новому инвестору. Отсюда следует вывод о явной ограниченности размеров привлекаемых средств корпоративных инвесторов: в общем случае их не должно быть больше ваших первоначальных инвестиций: даже если акции (паи) "распылены" между несколькими держателями, то все равно остается риск (особенно если речь идет об успешном предприятии) сосредоточения корпоративных прав под единым контролем.

     Финансовый (денежный) кредит, как правило, предоставляется банками. Это один из наиболее дорогостоящих видов кредитных ресурсов. Ограничивающие факторы: высокий процент, необходимость надежного обеспечения, "создание" солидных балансовых показателей. Не смотря на "дороговизну" и "проблематичность" привлечения, возможности банковского кредита (в отличие от инвестиционного) должны быть использованы компанией на все 100%. Если проект, реализуемый компанией действительно "рассчитан" на конкурентоспособный уровень рентабельности, то прибыль, полученная от использования финансового кредита всегда будет превышать необходимый к уплате процент. Банки хотя и дают предпочтение такому виду обеспечения предоставленных кредитов, как залог, но могут довольствоваться и гарантией третьего лица (если имеются платежеспособные учредители или другие заинтересованные лица). Балансовые показатели также обладают некоторой "гибкостью", как в процессе их формирования, так и в ходе их восприятия принимающей стороной. Наличие презентабельных отчетных показателей, хотя и выступает обязательным условием для банковского служащего, но может, в какой-то степени, игнорироваться в виду наличия реальных гарантий и обеспечения предоставляемого кредита. Одним существенным недостатком финансовых заемных средств, особенно в сравнении с инвестиционными, является наличие строго определенных сроков их возврата.

     Товарный  кредит. Основной положительной отличительной чертой данной разновидности получения заемных средств является наиболее простой (не заформализированный) способ привлечения. Товарный кредит, как правило, не требует (в отличие от финансового) привлечения залога и не связан со значительными расходами и продолжительностью оформления (в отличие от инвестиций). В отечественных условиях товарный кредит между юридическими лицами чаще всего представляет собой поставку товаров (работ, услуг) по договору купли-продажи с отсрочкой платежа. При этом, на первый взгляд, может показаться, что данный "кредит" предоставляется бесплатно, так как договор не предусматривает необходимости начисления и уплаты процентного (или какого-либо иного) дохода в пользу поставщика. Однако следует заметить, что поставщики (и украинские в том числе) прекрасно понимают (иногда только на эмпирическом уровне) принципы изменения стоимости денег во времени, а также способны достаточно точно оценивать размеры "упущенной выгоды" от торможения оборачиваемости активов, замороженных в дебиторской задолженности предприятия. Поэтому компенсация таких потерь закладывается в цену товаров, которая может колебаться в зависимости от сроков предоставленной отсрочки.

     Там, где контроль за недополученной прибылью значительно ослаблен (госпредприятия, крупные акционерные и промышленные компании) потери, связанные с товарным кредитованием зачастую компенсируются за счет "неформальных" платежей руководству или служащим компании.

     Украинское  законодательство, помимо беспроцентных  товарно-кредитных отношений между  предприятиями, содержит возможность  предоставления/получения товарного  кредита и под процент (см. ЗУ "О  налогообложении прибыли предприятий"). Следует отметить, что в Украине  товарный кредит наибольшее распространение  получил в связи с реализацией  промышленных товаров населению. Корпоративный  же менталитет украинских предпринимателей, в основном, пока не готов "смириться" с необходимостью платить проценты за "висящую" кредиторскую задолженность, поэтому гораздо проще продать  товар по "завышенной" цене, чем  вести речь о каких-то процентах, которые являются более "справедливой" формой компенсации, так как зависят  от сроков оплаты.

     Экономическое превосходство. Очень часто строится и на отношениях товарного кредита и на других разновидностях кредитования. Суть использования преимуществ, связанных с собственным экономическим превосходством, заключается в возможности диктовать и навязывать поставщику (кредитору) собственные "правила" игры на рынке и характер договорных отношений (или, как это зачастую происходит - нарушать эти самые договорные отношения без "особых" последствий для собственного "превосходящего" бизнеса).

     Экономическое превосходство заемщика пред кредитором может возникать в силу следующих  обстоятельств:

     - монопольное положение покупателя  на рынке (монопсония);

     - различия в экономических потенциалах  совокупные активы покупателя  значительно превосходят активы  поставщика;

     - маркетинговые преимущества (например, мелкий или начинающий производитель,  стремящийся продвинуть свою  продукцию (торговую марку) в  сеть крупных супермаркетов или  элитных магазинов не в "состоянии"  диктовать свои условия или  требовать выполнения "всех" обязательств, так как может оказаться без  "нужного" заказчика);

     - покупатель "обнаружил" организационные  недостатки в управлении дебиторской  задолженностью у кредитора ("пробелы"  в учете и контроле, юридическая  "несостоятельность" и т.д.).

     Как показывает практическая деятельность ни одно предприятие не может обойтись без, хотя бы незначительной, кредиторской задолженности, которая всегда существует в связи с особенностями бюджетных, арендных и прочих периодических платежей: оплаты труда, поставки ТМЦ без предварительной оплаты и т.д. Данный вид кредиторской задолженности нужно рассматривать, как "неизбежный". Она хотя и позволяет временно использовать "чужие" средства в собственном коммерческом обороте, но не имеет принципиального значения, если такие платежи будут осуществлены в установленные сроки.

     Таким образом, менеджеры компаний в своем стремлении максимально использовать возможности всех доступных кредитных средств, в том числе и в виде задержек по зарплате, нарушения сроков плановых платежей поставщикам и т. д., должны оценивать "возможности" каждого отдельного вида платежей индивидуально, так как последствия таких "отсрочек" могут иметь различные последствия, не только в зависимости от вида платежа, но и в зависимости от конкретного "невольного" кредитора.

     Структурные показатели.

     Как мы уже сказали выше, для того чтобы оптимизировать кредиторскую задолженность необходимо определить ее "плановые" характеристики. Наиболее часто используемый коэффициент, связанный  с оценкой кредиторской задолженности предприятия - это коэффициент ликвидности, который рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам.

     Менеджеры и финансисты также часто используют, так называемый коэффициент "кислотного теста", который представляет собой  отношение разницы между текущими активами и стоимостью товарно-материальных активов к текущим обязательствам. И первый и второй показатели должны характеризовать способность предприятия  покрывать свои обязательства перед  кредиторами. Эти коэффициенты обладают двумя существенными недостатками:

     - они оперируют такими понятиями  как "краткосрочные" или  "текущие" обязательства, срок  которых может колебаться от  одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более  детально соотношение сроков  платежей в составе как кредиторской, так и дебиторской задолженностей;

     - расчет производится, как правило,  на дату баланса, или какой  либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере  говорить о действительном состоянии  ликвидности компании. Это связано  с влиянием множества различных  (в том числе и случайных)  обстоятельств в какой-то определенный  момент (например, на дату баланса  предприятие получило "грант"  или "дотацию", что не ведет  к увеличению кредиторской задолженности,  а на следующий день возвратило  их).

     Устранить подобные "недочеты" в системе  анализа состояния предприятия  позволяют:

     В первом случае - например, проведение расчетов с использованием более дискретных значений (распределение задолженностей по месячным периодам или (если необходимо) недельным периодам).

     Во  втором случае - определять среднемесячное или среднегодовое значение коэффициента ликвидности и других аналогичных показателей.

     Одним из наиболее оптимальных рамочных показателей  здорового состояния компании можно  назвать ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую. При этом, как мы уже отмечали, данное "непревышение" должно быть достигнуто в отношении как можно более дискретного ряда значений (сроков): годовая кредиторская задолженность должна быть не больше годовой дебиторской, месячная и 5-ти дневная кредиторская не более месячной и 5-ти дневной дебиторской соответственно и т.д.

     При достижении данного "временного баланса" дебиторской и кредиторской задолженности, необходимо также достичь и "баланса  их стоимости": то есть в данной ситуации процентные и прочие расходы, связанные  с обслуживанием кредиторской задолженности (как минимум) не должны превышать  доходы, вызванные выгодами, которые  связаны с самим фактом отсрочки собственной дебиторской задолженности (при этом "нормальный" размер наценки в расчет не принимается).

     Для того, чтобы определить степень зависимости компании от кредиторской задолженности необходимо рассчитать несколько следующих показателей.

     Коэффициент зависимости предприятия от кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.

     Коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному. Данный показатель позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.

     Баланс  задолженностей. Определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Данный баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. При этом желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).

     Описанные выше экономические показатели дают, в основном, количественную оценку кредиторской задолженности. Для более  полного анализа состоя кредиторской задолженности, следует дать и качественную характеристику данных пассивов.

     Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности. При этом средний срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия.

     Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Определяется как отношение суммы  прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в  балансе. Данный показатель характеризует  эффективность привлеченных средств  и его особенно целесообразно  анализировать по периодам. При этом должна быть определена зависимость  динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые  повлияли на его рост или снижение (изменения сроков возврата, структуры  кредиторов, средних размеров и стоимости  кредиторской задолженности и т.д.). 

2.Понятие платежеспособности предприятия 

     Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность  наличными денежными ресурсами  своевременно погасить свои платежные  обязательства.

     Платежеспособность  оказывает положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность как составная часть хозяйственной  деятельности направлена на обеспечение  планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

     Чтобы выжить в условиях рыночной экономики  и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять  финансами, какой должна быть структура  капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую  – заемные.

     Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности.