Антикризисное управление. 26

Содержание

Введение

Финансы занимают особе место  в экономических отношениях. Их специфика  проявляется в том, что они  всегда выступают  в денежной форме, имеют всегда распределительный  характер и отражают формирование и  использование различных видов  доходов и накоплений субъектов  хозяйственной деятельности сферы  материального производства, государства  и участников непроизводственной сферы.

Финансы предприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности.

Практически применяемые  сегодня в России методы анализа  и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся  некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным.

Целью данной работы является анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементов финансово-экономической  устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической  деятельности предприятия в рыночной экономики.

Раздел 1.

Вопрос №8. Методы оценки неплатежеспособности предприятий

Система для критериев  оценки удовлетворительности  структуры бухгалтерского баланса организации была определена Федеральным законом РФ №6-ФЗ от 08 января 1998 года  «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятым Государственной Думой  10 декабря 1997 года.

В соответствии с данным законом Федеральное управление  по делам несостоятельности (банкротстве) утвердило Методические положения по оценке финансового состояния и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Согласно этому Методическому  положению анализ и оценка структуры  баланса проводятся на основе показателей:

• коэффициента текущей ликвидности;
• коэффициента обеспеченности собственными средствами;
• коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов  должны соответствовать нормативным.

Согласно ст.1 закона РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» внешним признаком несостоятельности  является приостановление текущих  платежей, неспособность погашать обязательства  кредиторам  в течение 3-х месяцев  со дня наступления сроков их исполнения.

Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из показателей имеет  значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период в 6 месяцев.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется по формуле (1) как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его  установленному значению. Расчетный  коэффициент текущей ликвидности  определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности  на конец отчетного периода и  изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

Где: К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1);

           К1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

           К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К1норм = 2;

            6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

            Т - отчетный период в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии  реальной возможности у предприятия  восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее  время нет реальной возможности  восстановить платежеспособность.

Вопрос 11. Анализ внешних и внутренних факторов неплатежеспособности предприятия

В литературе существует классификация  видов банкротства, согласно которой  выделяют «несчастное», «ложное» («корыстное») и «неосторожное» банкротство. Каждому виду присущи определенные особенности и причины. Так, «ложная» несостоятельность наступает вследствие умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам; «несчастное» банкротство – чаще всего результат внешних факторов, таких как стихийные бедствия, военные действия, кризис в стране, политическая нестабильность, общий спад производства, банкротство контрагентов и др. На внешние факторы предприятие не может влиять вообще, либо может оказывать ограниченное влияние. «Неосторожное» банкротство может быть вызвано внутренними причинами – неэффективной работой персонала, осуществлением рискованных операций. Внутренние причины несостоятельности, как правило, вызваны организацией работы самого предприятия. В каждом конкретном случае нужно говорить о совокупности факторов, приведших предприятие к банкротству.

К числу внешних факторов, влияющих на деятельность предприятия, обычно относятся: размер и структура  потребностей , уровень доходов и накоплений населения, а, следовательно, и его покупательная способность (сюда же может быть отнесен уровень цен и возможность получения потребительского кредита); политическая стабильность и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособности; уровень культуры, проявляющийся в привычках и нормах потребления, предпочтении одних товаров и отрицательном отношении к другим.

Одним из наиболее сильных  внешних факторов банкротства являются так называемые технологические  разрывы. Для каждой производственной (технологической) системы существуют определенные пределы роста объемов  деятельности — те же самые процессы, которые сформировали систему, на поздних этапах развития становятся ее ограничителями. Дальнейшее развитие требует скачка в базовых характеристиках системы. В экономической литературе эти моменты называются переломными точками, технологическими разрывами. Переход от электронных ламп к полупроводникам, от грампластинок к магнитной ленте и т.д. является примером технологических разрывов. В результате хозяйственное (технологическое) развитие приобретает форму последовательных S-образных кривых с разрывами между концом одной и началом другой. Перемены готовятся подспудно, незаметно для большинства, но происходят лавинообразно. В результате предприятие, имеющее престиж лидера, почти сразу оказывается безнадежно отставшим. По оценкам специалистов, при технологических разрывах семь из десяти лидеров становятся отстающими. Для основной массы предприятий значение имеют не только крупные научно-технические сдвиги, но и мелкие оригинальные изменения, которые подрывают их преимущества в данной сфере деятельности. Идея проката детских пеленок, например, нанесла ущерб экономике предприятий, ориентированных на их продажу, а последующее изобретение одноразовых пеленок отразилось на деятельности фирм, производящих текстильные изделия.

К внешним причинам банкротства  следует также отнести усиление международной конкуренции. Зарубежные предприятия в одних случаях  выигрывают за счет более дешевого труда, а в других — за счет более  совершенных технологий.

Внешним фактором, способным  привести к банкротству предприятия, является общий экономический спад. Нередко на стадии циклического подъема  осторожность покидает даже банковские структуры, которые начинают увеличивать  сверх меры кредиты предприятиям. Предприятия, в которые они вкладывают средства, выглядят устойчивыми и  сильными. Но их крах наступает почти  мгновенно из-за резкого спада  рентабельности, который является результатом  столь же резкого изменения цен на товары.

Наиболее часто причинами  несостоятельности предприятий  являются внутренние факторы. Они классифицируются четырьмя категориями :

• Маркетинг
• Производство
• Кадры/управление
• Финансы

К маркетинговой категории  относятся следующие причины: это  ошибочный прогноз спроса на продукцию  предприятия (ее востребованность), нерациональная ценовая структура (высокая цена- маленький сбыт, низкая цена- минимальная прибыль), плохое обслуживание покупателей, неэффективная дистрибьюторская сеть, неблагоприятное изменение в портфеле заказов.

К производственной категории  относятся: неподходящее местоположение предприятия, несовершенная и устаревшая технология, слабое производство и  контроль качества продукции (несоответствие общепринятым стандартам качества), неправильный упор в исследованиях и разработках, что приводит к увеличению затратной  части производства.

К кадровой / управленческой категории относятся: неэффективная  управляющая команда, излишек рабочей  силы (как правило, наследие от государственного планового хозяйства СССР), нерациональная структура управления предприятием, низкий уровень оперативного планирования и контроля над предприятием.

К финансовой категории относятся: неэффективные инвестиционные решения, неоптимальная структура капитала, плохой контроль денежных средств, неверное налоговое планирование.

В процессе развития кризиса на предприятии все эти причины могут дополнять друг друга, усиливая общий отрицательный эффект.

На практике часто случается, что управляющая команда, не распознав  своевременно сигналы неблагополучия предприятия, обвиняет только внешние  факторы в банкротстве бизнеса.

Вопрос 17. Роль государства  в антикризисном управлении

Антикризисное управление - это непрерывный процесс, неотъемлемый элемент общей системы управления предприятием, осуществляемый в условиях ограничений по времени и финансам, который включает в себя своевременную  диагностику кризисной ситуации, анализ причин ее возникновения, определение  системы мер по функционированию предприятия в кризисных условиях, разработку плана выхода из нее.

Нужно отметить, что под  антикризисным управлением подразумевается  проведение антикризисных процедур на микроуровне, применительно к конкретному предприятию. Воздействие на должника на макро и микроуровне обычно определяют как антикризисное регулирование. Антикризисное регулирование содержит меры организационно-экономического и нормативно-правового воздействия со стороны государства, направленные на защиту предприятий от кризисных ситуаций, предотвращение банкротства или ликвидацию в случае неэффективности его дальнейшего функционирования.

Основными направлениями  государственного антикризисного регулирования  являются:

• совершенствование законодательной базы о несостоятельности (банкротстве) предприятий;
• осуществление мер по оздоровлению жизнеспособных предприятий, включая оказание государственной поддержки неплатежеспособным предприятиям и привлечение инвесторов, участвующих в оздоровлении этих предприятий;
• принятие правительством РФ мер, направленных на преодоление кризиса неплатежей;
• приватизация и добровольная ликвидация предприятий-должников
• создание института арбитражных и конкурсных управляющих.

Государственным органом, проводящим политику антикризисного регулирования, до 2004 г. являлась Федеральная служба по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО).

ФСФО выполняла следующие  функции:

• анализировала экономическое и финансовое состояние предприятий, имеющих признаки несостоятельности, подготавливала рекомендации по их устранению;
• проводила работу по формированию принципов, критериев оценки неплатежеспособности предприятий, вела учет неплатежеспособных предприятий;
• выступала уполномоченным представителем собственника государственного предприятия в тех случаях, когда процедурами, применяемыми к предприятию-должнику, предусматривалось участие собственника предприятия.

Государственная политика в регулировании  кризисных ситуаций заключается  в минимизации экономического и  социального ущерба, вызванного банкротством организации. При этом важно отметить, что разорение неэффективных  предприятий является важнейшим  фактором рыночной экономики, обеспечивающим ее рост и развитие.

Антикризисная политика государства  реализуется на трех уровнях:

• поддержание конкурентоспособности основных отраслей национального хозяйства;
• предупреждение и недопущение кризисов в экономически- и социально- значимых сферах, таких как банковский бизнес или сфера общественного транспорта;
• уменьшение негативных последствий банкротства предприятия, максимально полное удовлетворение интересов его сотрудников и кредиторов.

В сферах, имеющих особое значение для экономической и социальной жизни, государство применяет специальные меры предупреждения кризисных ситуаций.

Такие меры можно разделить на две  группы:

1. финансовая поддержка,
2. особое администрирование

Подобные превентивные меры позволяют  минимизировать риски банкротства  общественно-значимых предприятий а также сгладить негативные последствия такого банкротства. К общественно-значимым относятся градообразующие и стратегические предприятия, банки, страховые и финансовые компании, сельскохозяйственные предприятия, а также естественные монополии.

Основные формы финансовой поддержки:

• целевое финансирование на возвратной и безвозвратной основе;
• субсидирование процентной ставки по кредиту;
• предоставление гарантий по кредиту;
• налоговые льготы;
• налоговый кредит.

Особое администрирование деятельности предприятий выражается в следующих  формах:

• введение дополнительных форм отчетности;
• установление обязательных нормативов;
• лицензирование;
• обязательное страхование ответственности;
• законодательное ограничение тарифов;
• другие законодательные ограничения.

Вопрос № 24. Реструктуризация неплатежеспособного  предприятия в рамках конкурсного  производства

Конкурсное производство – процедура  банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, для соразмерного удовлетворения требований кредиторов. В рамках конкурсного производства происходит ликвидация неплатежеспособного предприятия и исключение его из реестра действующих. Срок проведения конкурсного производства - до 6 месяцев, с возможностью продления еще не более чем на 6 месяцев.

Конкурсное производство имеет  целью:

1. соразмерно удовлетворять требования кредиторов и объявить должника свободным от долгов, при этом имущество предприятия-должника продается;
2. охранять стороны то неправомерных действий по отношению друг к другу.

С момента признания должника несостоятельным:

- без согласия кредиторов запрещается  отчуждение или передача имущества  банкрота (кроме некоторых видов  платежей, связанных с функционированием  банкрота, расходов по ведению  конкурсного производства);

- сроки исполнения всех долговых  обязательств должника считаются  наступившими;

- прекращается начисление пеней  и процентов по всем видам  задолженности.

Все имущественные требования предъявляются  к банкроту только через конкурсное производство.

Конкурсное производство осуществляет конкурсный управляющий, который распоряжается имуществом банкрота, формирует конкурсную массу, взимает дебиторскую задолженность, оценивает финансовое состояние должника, управляет банкротом и т.д.

Кандидатуру управляющего выдвигает  собрание кредиторов, а назначается  он арбитражным судом.

Собрание кредиторов решает вопрос о начале, форме продажи имущества  банкрота, о начальной цене этого  имущества. Оно также может принять  решение о заключении мирового соглашения.

Все имущество (активы) должника образует конкурсную массу. В нее включаются:

- жилищный фонд, детские дошкольные  учреждения, общеобразовательные и  лечебные учреждения, спортивные  сооружения, отдельные важные для  данного региона объекты производственной  инфраструктуры (они передаются  на баланс местных органов  власти);

- имущество, являющееся предметом  залога;

- имущество, не принадлежащее  должнику на правах собственности  (арендованное, принятое на ответственное  хранение, личное имущество работников  должника).

После того как сформирована конкурсная масса, произведена инвентаризация и оценка имущества, конкурсный управляющий  представляет собранию или комитету кредиторов возможные варианты продажи  имущества должника, которое выносит  решение о начале продажи, ее форме  и начальной цене имущества. Эта  важнейшая стадия конкурсного производства, поскольку нередко от нее в  решающей степени зависят результаты всей рассматриваемой процедуры  банкротства. Продажа имущества  должника, как правило, производится на открытых торгах. Что же касается имущества должника, являющегося  ограниченно обороноспособным, то оно  может быть продано только на закрытых торгах. В случае если имущество не было продано на первых торгах, закон допускает их повторное проведение или реализацию имущества на основании договора купли-продажи, заключенного без проведения торгов. Кроме того, конкурсный управляющий вправе выставить на открытых торгах права требования должника.

Необходимо отметить, что  в ходе проведения ликвидационных процедур конкурсный управляющий обязан использовать только один основной счет. Другие известные  счета подлежат закрытию, а денежные средства находящиеся на них должны быть переведены на основой счет. На указанный счет зачисляются денежные средства, поступающие в ходе конкурсного производства и с него осуществляются все выплаты кредиторам и оплачиваются расходы.

Конкурсный управляющий учитывает  все претензии к банкроту, анализирует (в том числе отклоняет) их, составляет их список с указанием сумм и очередности  удовлетворения.

Согласно ч. I ст. 64 ГК РФ при ликвидации юридического лица требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности:

1. требования граждан, перед которыми юридическое лицо несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью (путем капитализации соответствующих повременных платежей);
2. выплата выходных пособий, зарплаты;
3. удовлетворение требований кредиторов, обеспеченных залогом из имущества ликвидируемого юридического лица;
4. платежи в бюджет и внебюджетные фонды;
5. прочие кредиторы.

Требования каждой очереди удовлетворяются  после полного удовлетворения требований предыдущей очереди.

При недостаточности имущества  ликвидируемого предприятия оно  распределяется между кредиторами  соответствующей очереди пропорционально  суммам требований, подлежащих удовлетворению, если иное не установлено законом.

В случае отказа ликвидационной комиссии в удовлетворении требований кредитора либо уклонения от их рассмотрения кредитор вправе до утверждения ликвидационного баланса юридического лица обратиться в суд с иском к ликвидационной комиссии. По решению суда требования кредитора могут быть удовлетворены за счет оставшегося имущества ликвидируемого юридического лица.

Требования кредитора, заявленные после истечения срока, установленного ликвидационной комиссией для их предъявления, удовлетворяются из имущества  ликвидируемого юридического лица, оставшегося  после удовлетворения требований кредитора, заявленных в срок.

Требования кредиторов, не удовлетворенные  из-за недостаточности имущества  предприятия, считаются погашенными. Погашенными считаются также  требования кредиторов, не признанные ликвидационной комиссией, если кредитор не обращался за иском в суд, а  также требования, в удовлетворении которых решением суда кредитору  отказано.

Следует отметить, что итогом конкурсного  производства далеко не всегда является ликвидация производственных мощностей  предприятия. В процессе конкурсного производства после вычленения из бизнеса должника рентабельных производств в новое акционерное общество (на стадии внешнего управления) или продажи бизнеса должник ликвидируется с частичным погашением кредиторской задолженности. Таким образом, реструктуризация предприятия подразумевает передачу рентабельных производств новым владельцам.

Раздел 2

Вопрос 3. Процедура  внешнего управления

Внешнее управление - организационная процедура, назначаемая арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов, при которой управление предприятием возлагается на внешнего управляющего; регламентируется федеральным законом № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002. Процедура внешнего управления не является для России новой, но с момента ее появления в российском законодательстве она претерпела значительные изменения. Впервые данная процедура появилась в Указе Президента РФ от 14 июня 1992 г. № 623 «О мерах по поддержке и оздоровлению несостоятельных государственных предприятий (банкротов) и применении к ним специальных процедур». Еще одним документом, предшествующим закону «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 г. было распоряжение Госкомимущества РФ от 5 ноября 1992 г. № 717-р «Об утверждении типового положения о проведении конкурса по продаже предприятия-банкрота и его имущества».

Процедура внешнего управления (судебная санация) применяется к  должнику в целях восстановления его платежеспособности. При этом происходит передача полномочий по управлению должником временному управляющему. Следует отметить, что новый закон  более детально регламентирует данную процедуру. Ходатайство о введении внешнего управления может быть удовлетворено  арбитражным судом при рассмотрении дела о банкротстве лишь при наличии  реальной возможности восстановить платежеспособность должника.

Указанная процедура вводится арбитражным судом, как правило, на основании решения первого  собрания кредиторов на срок до 12 месяцев  и может быть продлена еще до 6 месяцев. Руководитель предприятия-должника отстраняется от должности и назначается  внешний управляющий. При назначении арбитражного управляющего должнику предоставлено право предложить свою кандидатуру, а при наличии нескольких кандидатур арбитражный управляющий назначается на конкурсной основе (п. 4 ст. 8 Закона). Реальные возможности должника влиять на выбор арбитражного управляющего по сравнению с кредиторами ограничены, так как кандидатура может быть заблокирована при утверждении плана проведения внешнего управления (п. 8 ст. 20 Закона).

С момента введения внешнего управления руководитель предприятия-должника отстраняется от выполнения своих обязанностей. Все полномочия юридического лица переходят  к внешнему управляющему.

Внешний управляющий обязан разработать план внешнего управления и представить его собранию кредиторов на утверждение.

Планом внешнего управления могут быть предусмотрены следующие  меры по восстановлению платежеспособности должника:

перепрофилирование производства и закрытие нерентабельных производств; взыскание дебиторской задолженности; продажа части имущества и  уступка прав требования должника; увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих  лиц, а также размещение дополнительных обыкновенных акций на этом предприятии; замещение активов должника; продажа  предприятия должника; иные меры по восстановлению платежеспособности предприятия.

Внешний управляющий распоряжается  имуществом должника в соответствии с планом внешнего управления, ведет  бухгалтерский, финансовый, статистический учеты и отчетность, реестр требований кредиторов, реализовывает мероприятия, предусмотренные планом внешнего управления, и представляет собранию кредиторов отчет об итогах реализации этого  плана. Он может заключать от имени  должника мировое соглашение.

Крупные сделки, связанные  с приобретением или отчуждением  имущества, балансовая стоимость которого составляет более чем десять процентов  балансовой стоимости активов должника, внешний управляющий может заключать только с согласия собрания (комитета) кредиторов. Такое же согласие требуется при получении или выдаче займов, поручительств, гарантий, уступку прав требований, перевод долга, если эти сделки не предусмотрены планом внешнего управления.

Руководитель предприятия-должника вправе обратиться с ходатайством к  собранию кредиторов о включении  в план внешнего управления возможности  дополнительной эмиссии обыкновенных акций и принятия решения о  внесении изменений и дополнений в устав общества с целью увеличения уставного капитала, а также о  замещении активов и продаже  предприятия. В решении о продаже предприятия указывается минимальная цена.

Продажа предприятия осуществляется путем проведения открытых торгов в  форме аукциона после проведения инвентаризации и оценки имущества  должника. В особых случаях (когда имеется ограниченно оборотоспособное имущество) продажа имущества осуществляется путем проведения закрытых торгов.

Начальная цена продажи предприятия  устанавливается решением собрания кредиторов на основании рыночной стоимости  имущества, определенной независимым  оценщиком. Начальная цена продажи  предприятия не может быть ниже минимальной  цены, установленной органами управления должника.

Проведение торгов осуществляется внешним управляющим (или привлекаемой специализированной организацией) с  целью получения денежных средств  от продажи предприятия не позднее чем за месяц до истечения срока внешнего управления.