Банковское дело. 5

 

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное  учреждение

высшего профессионального образования

«Российский государственный профессионально-педагогический университет»

 

Институт менеджмента  и экономической безопасности

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ КУРСОВАЯ РАБОТА

 

ПО ДИСЦИПЛИНЕ

 

«Рынок ценных бумаг»

 

Вариант № 7 либо на тему: «   »

 

 

 

Выполнила: студентка гр. Мг-316С АУ

Абдулина Екатерина

       Проверил:

 

 

 

 

Екатеринбург 2012

 

Содержание

Введение 3

1. Понятие  и виды акций 4

2. Дивиденды по акциям 11

3. Корпоративные  действия с акциями 15

Заключение 18

Список  использованных источников 19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Современная экономика цивилизованной страны предполагает наличие крупного сектора, базирующегося на акционерном  капитале. Данный сектор развивается  по своим законам, используя акцию  в качестве универсального финансового  инструмента, служащего специфическим  целям.

Тема реферата акция как инструмент собственности на фондовом рынке интересна и представляется достаточно актуальной, поскольку всё большее количество хозяйствующих субъектов прибегают к такому источнику пополнения капитала, как эмиссия акций.

Среди ценных бумаг в настоящее  время самыми распространенными  являются акции. Они также являются основным видом корпоративных, т.е. негосударственных ценных бумаг. Федеральный  закон «О рынке ценных бумаг» определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли  акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным  обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Особенностью акций как  корпоративных ценных бумаг, закрепляющих право участия в делах акционерного общества, является предоставляемая  ими возможность, при наличии  определенного их количества, оказывать  влияние на осуществление акционерным  обществом предпринимательской  и иной деятельности. Аккумулирование  определенного количества акций  и, соответственно, прав, предоставляемых  ими, приводят к качественным изменениям правового статуса их владельца. Кроме традиционной триады правомочий такие акции предоставляют и  иные права, позволяющие определять деятельность акционерного общества, а в ряде случаев и контролировать ее. Причем, чем большим количеством  акций владеет акционер, тем больший  объем его прав, соответствующий  его доле в уставном капитале.

 

Задание 1

1. Понятие  и виды акций

 

Акция – ценная бумага, удостоверяющая внесение средств на цели развития акционерного общества и дающая право ее владельцу на участие в управлении, на часть собственности общества при его ликвидации, на получение части прибыли хозяйствующего субъекта в форме дивидендов, на информацию о деятельности общества, преимущественное право на покупку новых акций и другие права.

Особенность акции заключается  в том, что она в наибольшей мере среди всех ценных бумаг несет на себе регулирующие функции в системе общественного воспроизводства. Именно акция, в максимальной степени, способствует переливу капитала в перспективные и, стабильна развивающиеся, отрасли экономики из увядающих отраслей и производств.

Регулирующие свойства акции  связаны, в первую очередь, с такими ее свойствами, как: ликвидность, потенциал прироста курсовой стоимости и доходность.

Ликвидность – способность ценной бумаги к реализации, степень ее обратимости в денежные средства; другими словами – это возможность быстро и без потерь продать ценные бумаги по разумной, реальной рыночной цене.

Доходность – это отношение дохода, полученного от ценной бумаги (дивиденда, процента, премии), к инвестициям в нее. Обычно выражается в процентах.

Курс – это цена, по которой продаются и покупаются ценные бумаги на фондовом рынке (обычно выражается в денежных единицах).

Акция обладает эмиссионными и инвестиционными качествами, а  также спекулятивными свойствами.

Эмиссионные качества акции  задаются: условиями выпуска, учредительными документами и действующим законодательством. К ним относятся: обозначения выпуска, серии, номера, условия и особенности выпуска, размещения и обращения, статуса акции и другие. Некоторые эмиссионные качества акции отражаются в ее обязательных реквизитах, к которым относятся: фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение, наименование ценной бумаги – «акция», ее порядковый номер, дата выпуска, вид акции и ее номинальная стоимость, имя держателя, размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций, а также количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов (для префакции), подпись председателя правления и печать акционерного общества.

Инвестиционные качества акции – это ее способность служить объектом инвестирования. Спекулятивные свойства – это способность акции приносить спекулятивную прибыль.

К внутренним свойствам акции  относится ее неделимость. Когда  на одну акцию приходится несколько владельцев, то все они считаются одним держателем ее и могут осуществлять свои права либо через одного из них, либо через полномочного представителя. Однако существует такое понятие как дробление акции – это уменьшение ее номинала и последующая замена одной акции большего номинала на несколько акций меньшего номинала (такие акции называются «распакованными»).

Наряду с дроблением акций  существует возможность их консолидации – это операция, противоположная по своему содержанию дроблению акций (две или более акций общества конвертируются в одну новую той же категории, типа). 

Покупка акций означает для  их владельца получение определенных прав: право голоса, право на участие  в прибылях компании или корпорации, преимущественное право на покупку  новых акций, права при ликвидации корпорации, права на инспекцию. Уставом  организации, выпустившей акции, в  полной мере определяются права их держателей. Часть прибыли акционерного общества предназначается для распределения между акционерами, поэтому доход владельцев акций зависит от массы и нормы прибыли эмитента. Размер распределяемой части прибыли, приходящийся на одну акцию, называется дивидендом. Дивиденды по простым акциям колеблются в широком диапазоне, в отдельные годы могут не выплачиваться. Преимущество акции по сравнению с частными и государственными облигациями – это ее контрольная функция за собственностью. Именно на основе акции и развития акционерного капитала в капиталистических странах возникла система участия, то есть владении так называемыми контрольными пакетами акций. Юридические и физические лица, владеющие контрольными пакетами, осуществляют реальный контроль над корпорациями, компаниями и предприятиями.

Акция обладает номинальной, балансовой и рыночной стоимостью. Номинальная стоимость обозначена на акции.

Балансовая (бухгалтерская) стоимость определяется ежегодно отношением стоимости чистых активов акционерного общества к количеству оплаченных акций.

Рыночная стоимость равна  реальной цене покупки продажи акций. Движение фиктивного и реального  капиталов неодинаково, что проявляется  в несовпадении балансовой и рыночной стоимости ценных бумаг. Основные влияющие факторы – циклические колебания экономики, состояние рынка ссудных капиталов, изменение процентных ставок, степень информированности потенциальных инвесторов. 

Таким образом, акцию можно определить как:

- выражающую отношения между участниками акционерного общества, регулирующими органами и финансовыми посредниками;

- самостоятельно обращающуюся на фондовом рынке, а также имеющую свой курс;

- обладающую регулирующими, информационными, инвестиционными, спекулятивными и другими свойствами.

 

 

Виды акций:

1. По принципу гарантированности  получения дивидендов акции делятся на: 

1.1 обыкновенные, в том числе: 

a) простые; 

б) плюральные;

в) учредительские; 

1.2 привилегированные, в том числе: 

a) по праву на долю  оставшейся прибыли: 

    - акции участия;

    - неучаствующие; 

б) по возможности накопления дивидендов: 

    - кумулятивные;

    - некумулятивные; 

в) по возможности выкупа компанией-эмитентом: 

   - подлежащие выкупу;

   - не подлежащие выкупу; 

2. По принципу принадлежности  акций владельцу делятся на: 

2.1. именные, в том числе: 

a) простые; 

б) винкулированные;

2.2 акции на предъявителя. 

По дополнительным свойствам (перечень которых в данной статье не является исчерпывающим) акции можно  разделить на: 

3. Дробные и целые; 

4. Преференциальные, в том числе: 

4.1 Акции с правом;

4.2 Золотые акции; 

5. Акции в нулевым номиналом;

6. Собственные акции; 

7. Премиальные акции; 

8. Бесплатные акции. Акции  бывают именными и на предъявителя.

Выделяют две категории  акций: обыкновенные (простые) и привилегированные. Обыкновенные акции отличаются от привилегированных следующими чертами:

- они предоставляют право владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров;

- выплата по ним дивидендов и ликвидационной стоимости при ликвидации предприятия может осуществляться только после распределения соответствующих средств среди владельцев привилегированных акций. Привилегированные акции отличаются от обыкновенных тем, что, как правило, не предоставляют право участвовать в голосовании на собрании акционерного общества (если такое не закреплено в уставе АО).

Однако такое право  появляется у владельцев, если собрание принимает решение о невыплате  дивидендов по привилегированным акциям или обсуждает вопросы, касающиеся имущественных интересов владельцев этих акций.

Привилегированные акции, по сравнению с обычными, характеризуются также тем, что предоставляют преимущественное право их владельцам на получение дивидендов и ликвидационной стоимости предприятия при его ликвидации.

Еще одним отличием является то, что по обыкновенным акциям дивиденд может не выплачиваться. По привилегированным акциям, размер дивиденда которых определен в уставе, невозможна полная невыплата дивиденда. Дивиденды по ним должны быть выплачены хотя бы частично. Владение привилегированной акцией связано с меньшим риском для инвестора, так как она предоставляет ему право получать дивиденды и ликвидационную стоимость в первую очередь по сравнению с владельцами обыкновенных акций. В тоже время, в случае успешной работы предприятия, ее владелец, скорее всего, получит меньший дивиденд по сравнению с обыкновенной акцией.

Акционер, купив привилегированную, конвертируемую акцию, страхует себя в определенной степени на случай не очень успешной деятельности АО и, в то же время, оставляет возможность конвертирования акции в обыкновенную, повысив уровень своих доходов.

Привилегированные акции  могут быть: кумулятивными и некумулятивными; конвертируемыми и неконвертируемым, прибыльными (еще их называют акциями с правом участия) и не участвующими в получении прибыли общества сверх фиксированных дивидендов; с отсроченным дивидендом; возвратными и невозвратными; с плавающим курсом и др.

Кумулятивные привилегированные  акции наиболее распространены среди привилегированных акций. При их выпуске предусматривается, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по ним, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии. Неуплата очередных дивидендов по таким акциям не является нарушением обязательств со стороны эмитента.

Владельцы кумулятивных привилегированных  акций определенного типа имеют  право участвовать в общем  собрании с правом голоса по всем вопросам его компетенции, это право акционеры  могут реализовать, начиная с  собрания, следующего за годовым общим  собранием, на котором должно было быть принято решение о выплате  накопленных дивидендов по указанным акциям в полной сумме, даже если решение принято не было или же было принято решение о неполной выплате дивидендов. Право владельцев кумулятивных привилегированных акций участвовать в общем собрании акционеров прекращается, как только будут выплачены по этим акциям в полной сумме все накопленные дивиденды.

Некумулятивные привилегированные  акции не позволяют накапливать невыплаченные дивиденды. Владельцы этих акций теряют дивиденды, если акционерное общество не объявляло их выплату.

Конвертируемые привилегированные  акции могут обмениваться на обыкновенные акции данного общества или привилегированные акции иных типов на условиях, определенных в уставе общества. Условия конверсии разрабатываются при подготовке выпуска указанных акций. Уставом общества не может быть предусмотрено право голоса по акциям, если осуществляется конвертация привилегированных акций в обыкновенные. Владелец такой привилегированной акции обладает количеством голосов, не превышающим количество голосов по обыкновенным акциям, в которые может быть конвертирована принадлежащая ему привилегированная акция. Неконвертируемые привилегированные акции не могут обмениваться на обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов. Привилегированные акции с правом участия дают владельцу также право участвовать не только в получении дополнительных дивидендов, но и в управлении обществом, если уставом общества предусмотрено право голоса по этим привилегированным акциям.

Различают так же размещенные и объявленные акции.

Размещенные акции – это реализованные акции. Они определяют величину уставного фонда АО. Объявленные акции – это акции, которые АО вправе размещать дополнительно к размещенным.

Существуют акции с корректируемой ставкой дивиденда (с плавающей ставкой дивиденда), которые характеризуются дивидендом, ставка которого периодически пересматривается по заранее заданной формуле, например, с учетом колебаний дохода по краткосрочным долговым обязательствам, и отзывные акции – могут быть отозваны эмитентом. Привилегированные акции в отличие от облигаций не имеют даты погашения; нередко эмитенты имеют выкупные фонды для возможного выкупа их по номинальной стоимости или с небольшой премией. Владелец именной акции должен быть зарегистрирован в реестре акционерного общества. Используют эти акции для контроля капитала и ограничения числа нежелательных инвесторов.

Отдельный вид именных  акций – винкулированные акции – могут продаваться владельцами только с согласия эмитента. Владельцы акций на предъявителя не регистрируются в реестре и акции могут быть проданы путем прямой передачи. Появился этот вид акций в связи с возникновением и развитием института фондовых бирж. Дивиденды по таким акциям необходимо требовать, предъявив купоны, прилагаемые к акционерному сертификату.

 В случае если акционер  по какой-либо причине купил  не целую акцию, а ее часть,  акция называется дробной. Дробные  акции дают владельцу права  соответствующей категории, в  объеме, соответствующем части целой  акции, которую она составляет.

 Акция может быть  преференциальной и предоставлять  владельцу разные льготы, не имеющие отношения к дивидендам, например: акции с правом предоставляют преимущественные права выкупа дополнительных акций, золотые акции – используется для того, чтобы оставить контроль за компанией на определенный срок в руках государства в процессе приватизации (дает государству право решающего голоса на собрании акционеров, но не дает права на долю собственности ). 

 Акция с нулевым  номиналом, т.е. предоставляет  некоторую долю собственности компании (гарантирует владельцу право собственности на определенное имущество в случае ликвидации), и не имеет номинальной стоимости. Не дает владельцу прав полноценного акционера.

 Акции, выкупленные  компанией, называются собственными  акциями: они не дают права  голоса и получения дивидендов. Если в течение года они  не реализована компанией, она  обязана уменьшить размер уставного  капитала.

 Акции, распределяемые  в качестве дополнения к заработной  плате (на западе) называются премиальными  акциями и дают право лишь  на получение части прибыли. 

 Кроме того, акции бывают  бесплатными и выпускаются АО  на основании увеличения рыночной стоимости капитала. Распределяются пропорционально между акционерами. Используются на западе.

          2. Дивиденды по акциям

 

Дивиденды – это прибыль, которую распределяет акционерное общество своим акционерам по итогам работы за год, полугодие, реже квартал. Как правило, общий размер дивидендов определяется в процентах от чистой прибыли (после налогообложения).

По привилегированным  акциям фиксированная сумма, выплачиваемая  в качестве дивиденда, определяется в уставе ОАО, например, в размере 20 процентов чистой прибыли. Чтобы получать дивиденды, нет необходимости держать акции весь год. Достаточно владеть акциями на день закрытия реестра акционеров. Список лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов, одновременно является списком лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров.

Совет директоров принимает  решение о созыве Общего собрания акционеров и назначает дату закрытия реестра. Список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, предоставляется обществом для ознакомления по требованию лиц, включенных в этот список и обладающих не менее чем 1 % голосов. Дата составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, не может быть установлена ранее даты принятия решения о проведении общего собрания акционеров. Но иногда акционеры узнают о дате закрытия реестра уже после того, как оно произошло. Иногда можно заметить, что после закрытия реестра рыночная цена акции снижается на размер дивиденда.  Совет директоров рекомендует общему собранию акционеров выплатить ту или иную сумму дивидендов (или не выплачивать).

Итак, если акционер попал  в закрытие реестра, то ему придет приглашение на участие в собрании акционеров. Акционерам – физическим лицам дивиденды могут быть переведены на карточные счета, расчетные и иные счета в банках, выданы наличными денежными средствами в кассе общества, отправлены почтовым переводом в адрес акционера. Акционерам – клиентам брокеров дивиденды будут перечислены на их брокерские счета. По срокам выплата дивидендов может растягиваться на несколько месяцев, например, до конца финансового года. Если дивиденды были объявлены, то акционерное общество не вправе отказаться от их выплаты. В противном случае акционеры могут потребовать их выплаты через суд.

Общество вправе по результатам  первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года и (или) по результатам финансового года принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено настоящим Федеральным законом. Решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия и девяти месяцев финансового года может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода. Общество обязано выплатить объявленные по акциям каждой категории (типа) дивиденды.

Дивиденды выплачиваются  деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества – иным имуществом.

Источником выплаты дивидендов является прибыль общества после  налогообложения (чистая прибыль общества). Чистая прибыль общества определяется по данным бухгалтерской отчетности общества. Дивиденды по привилегированным  акциям определенных типов также  могут выплачиваться за счет ранее  сформированных для этих целей специальных  фондов общества.

Решения о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе решения  о размере дивиденда и форме  его выплаты по акциям каждой категории (типа), принимаются общим собранием  акционеров. Размер дивидендов не может  быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества.

Срок и порядок выплаты  дивидендов определяются уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате дивидендов. В случае, если уставом общества срок выплаты дивидендов не определен, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате дивидендов.

Ограничения на выплату дивидендов.

1. Общество не вправе  принимать решение (объявлять)  о выплате дивидендов по акциям: до полной оплаты всего уставного капитала общества; до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии со статьей 76 настоящего Федерального закона; если на день принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов; если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате принятия такого решения; в иных случаях, предусмотренных федеральными законами.

2. Общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов (в том числе дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года) по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивидендов по которым не определен, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов (в том числе накопленных дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям) по всем типам привилегированных акций, размер дивидендов (в том числе дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года) по которым определен уставом общества.

3. Общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по привилегированным акциям определенного типа, по которым размер дивиденда определен уставом общества, если не принято решение о полной выплате дивидендов (в том числе о полной выплате всех накопленных дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям) по всем типам привилегированных акций, предоставляющим преимущество в очередности получения дивидендов перед привилегированными акциями этого типа.

4. Общество не вправе  выплачивать объявленные дивиденды  по акциям: если на день выплаты общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов; если на день выплаты стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом общества ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов; в иных случаях, предусмотренных федеральными законами. По прекращении указанных в настоящем пункте обстоятельств общество обязано выплатить акционерам объявленные дивиденды.

          3. Корпоративные действия с акциями

В рыночной экономике акционерные  общества – основа рынка ценных бумаг. Акционерные общества по своей экономической природе являются участниками рынка ценных бумаг, уставный капитал которых формируется уже на этапе учреждения общества путем оплаты размещаемых ими ценных бумаг — акций.

И хотя, акции далеко не всех акционерных обществ являются свободно обращаемыми на публичном рынке ценных бумаг (бирже), сама их правовая природа, порядок отчуждения, предоставляемые ими права таковы, что необходимым условием нормальной деятельности эмитентов и построения ими нормальных взаимоотношений с иными участниками рынка ценных бумаг является их (эмитентов) информационная прозрачность и открытость.

Акционерные общества (в том числе корпорации) на рынке ценных бумаг могут одновременно осуществлять различные операции (см. таблицу).

 

 

 

 

 

Таблица  – Фондовые операции акционерного общества с акциями

Операции	Задачи	Процедура выполнения
Выпуск (эмиссия) акций	Привлечение дополнительных инвестиций, передел собственности, изменение размера уставного капитала	Принятие эмитентом решения  о выпуске ценных бумаг. Подготовка и утверждение проспекта эмиссии. Уплата эмитентом налога (0,8% от номинальной  суммы выпуска ценных бумаг). Регистрация проспекта эмиссии. При открытой подписке — издание проспекта эмиссии и сообщение об этом в средствах массовой информации. При закрытой подписке — объявление или письменное извещение акционеров. Выпуск (эмиссия) акций
Размещение акций	Размещение эмиссионных ценных бумаг, закрепление прав "старых" акционеров	Объявление об открытой или  закрытой подписке. Прием и удовлетворение заявок по результатам закрытой подписки, аукционных торгов, коммерческого  или инвестиционного конкурса. Регистрация владельцев.
Купля-продажа ценных бумаг  в процессе их обращения	Участие в управлении АО, получение доходов, Получение денежного эквивалента курсовой рыночной стоимости при продаже ц/ б	Объявление о намерении  купли-продажи ценных бумаг. Обсуждение предложений. Совершение сделок и их регистрация.  Передача новым владельцам  выписок из реестров
Конвертация (обмен)	Получение иных прав и возможностей собственности, приобретение права голоса, участия в управлении	Включение в устав общества положения о конвертации ценных бумаг или его утверждение общим собранием акционеров. Объявление о сроках и условиях конвертации. Сбор заявок и проведение данной операции. Регистрация владельцев и  выписок из реестра
Дробление акций	Увеличение числа ценных бумаг	Увеличение кол-ва выпущенных акций, не влекущее за собой изменения совокупной рыночной стоимости активов корпорации и относительных долей держателей акций.
Управление ценными бумагами	Приращение акционерного капитала, выбор наиболее эффективных вариантов использования ценных бумаг (залог, траст, конвертация) нахождение оптимального соотношения объявленных и размещенных ценных бумаг.	Избрание совета директоров и исполнительной дирекции. Разработка советом директоров общей стратегии. Определение исполнительной дирекцией конкретной тактики управления ц/ б. Ее реализация финн-ми менеджерами (работающими в штате общества или привлеченными со стороны). Оценка эффективности управления ценными бумагами.
Залог ценных бумаг	Предоставление залогового обеспечения под кредит, активизация операций с ценными бумагами	Заключение соответствующего договора. Передача ценных бумаг в залог и получение расписки. Получение кредита.
Формирование портфелей ценных бумаг	Уменьшение инвестиционного риска, расширение финансовых. Возможностей общества, развитие рынка ценных бумаг.	Изучение состояния рынка  ценных бумаг, оценка инвестиционных возможностей различных эмитентов. Определение степени инвестиц-ого риска различных вариантов вложения капитала. Выбор стратегии формирования портфеля ц/ б
Погашение акций	Отзыв по условиям размещения, досрочный отзыв по решению эмитента или инвестора	Принятие решения и  уведомление держателей ценных бумаг о погашении. Изъятие  записей о праве собственности со счетов владельцев. Уничтожение реестра, публикация информации о сроках предъявления претензий в средствах массовой информации
Финансовое проектирование на рынке ценных бумаг	Разработка финансовой политики, определение программы реализации финансовой стратегии и тактики, прогнозирование доходов и расходов, эффективности работы общества	Определение политики формирования и использования акционерного капитала. Оценка возможностей взаимодействия с инвесторами, разработка вариантов инвестиционных программ Проектирование портфеля ц/б. Подготовка проспектов эмиссии. Прогнозирование рисков на РЦБ. Исследование перспективности отдельных операций. Разработка конъюнктурных прогнозов

 

 

 

Существуют и другие операции акционерных обществ на рынке  ценных бумаг, такие как:

- Безвозмездная поставка ценных бумаг, ее задачи реализация права наследования, осуществление дарения, взнос в уставный капитал, удовлетворение требований кредиторов;

- Регистрация и перерегистрация владельцев ценных бумаг. Учет владельцев ценных бумаг, контроль за изменением состава собственников ценных бумаг АО, обоснование прав собственника на участие в общем собрании акционеров, получение дивидендов по акциям и процентов по именным.

 

 

Заключение

 

В заключении можно констатировать, что работа выполнена на актуальную тему, поскольку акция – важнейший финансовый инструмент предприятий.

Акция – это ценная бумага, удостоверяющая внесение определенного  пая в акционерное общество и  дающая право ее владельцу на регулярное получение дохода из его прибыли.

Инструменты собственности  – это свидетельство о доле в собственности компании. Это акции, которые дают их владельцам право собственности на определенную долю в капитале компании.

Виды акций очень разнообразны, основными являются обыкновенные и превелигированные акции.

Владельцы обыкновенных акций  имеют право на дивиденд от прибыли  компании, но получают его лишь в  том случае, если совет директоров объявил о его выплате. Доход  от инвестиций определяется дивидендами, ростом цен на акции и ростом дивидендов, прибылью из расчета на одну акцию.

Дивиденды – это денежная сумма, которую получают акционеры, т.е. это реальный доход от инвестиций, который может выплачиваться с вычетом или без вычетов налогов в зависимости от того, как это регламентируется законодательством.

 

 

 

 

 

 

Задание 2

7. Дисконтная облигация  была куплена на аукционе при  ее первичном размещении по  цене 86% от номинала. Срок обращения  облигации 180 дней.

По какой цене в процентах  от номинала облигация должна быть продана за 60 дней до погашения, чтобы  доходность к аукциону (при первичном  размещении) была равной доходности к  погашению?

По тексту (идёт ниже) легко  найдете ссылку откуда он взят:

Пояснение: Дисконт по облигации  равен 20%. Напоминаем, что время жизни  нашей облигации 6 месяцев = 180 дней, а пример не связан с текущей экономической  ситуацией в России. Рассчитаем доходность операции, состоящей в том, что  облигации покупаются по цене отсечения, затем инвестор просто ждёт даты погашения  и гасит облигацию по номиналу. Это означает, что мы рассчитываем доходность облигации от аукциона до погашения: Y = (100 -80 )/80 * 360/180 * 100 %= 50 % годовых. Таким образом, при дисконте 20% на полгода, то есть 40% на год, доходность оказывается равной 50%. Это общее  правило: годовой дисконт по облигации  меньше её доходности от аукциона до погашения. Покупая дисконтную облигацию со сроком жизни 3 месяца и дисконтом 3%, надо понимать, что в пересчёте  на год дисконт равен 12%, а доходность облигации от аукциона до погашения Y = 3/97 * 360/90 * 100 % = 12,37 % годовых. Это доходность, заложенная эмитентом. Если график цены от аукциона до погашения идёт по прямой линии (то есть рынок "честный"), то при любых операциях купли/продажи  доходность будет оставаться постоянной и равной доходности, заложенной эмитентом. Если же рыночная цена отклоняется  от прямой, соединяющей цены отсечения и погашения, то доходность в разных операциях с облигацией будет разной. Инвестора, купившего облигацию на аукционе, интересует в основном, какую доходность он получит в своей операции, если продаст облигацию в текущий момент t по текущей рыночной цене P(t). Доходность в такой операции называют доходностью к аукциону: Yа(t) = (P(t) - Po ) / Po * ( 360 / t ) * 100% ,