Банкротство и финансовая реструктуризация

 

Контрольная работа по дисциплине

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2012

Содержание

1. Введение…………………………………………………………………………………………………3
2. Теоретический вопрос 12: Банкротство и финансовая рестуктуризация………………………………………………..4
3. Теоретический вопрос 32: Управление оборотными активами предприятия……………………………………………………………….19
4. Задача 6…………………………………………………………………………………………………23
5. Заключение………………………………………………………………………………………….
6. Список использованной литературы………………………………..

 

1.Введение

 

Финансовый менеджмент - вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием фирмы на основе использования современных методов. Финансовый менеджмент является одним из ключевых элементов всей системы современного управления, имеющим особое, приоритетное значение для сегодняшних условий экономики России.

В данной работе рассмотрены вопросы банкротства  и реструктуризации предприятий, а  также управление оборотными активами, решена практическая задача на расчет эффекта финансового рычага.

 

 

7. Теоретический вопрос 12: Банкротство  и финансовая рестуктуризация

1. Понятия, используемые при банкротстве

Для того чтобы разобраться  в процедуре банкротства, необходимо уяснить терминологию Федерального закона о банкротстве (ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) от 26,10,2012 г( ред. 24.07.2008 № 161-ФЗ)

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или  объявленная должником неспособность  должника в полном объеме удовлетворять  требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей.

Должник - это гражданин (им может быть индивидуальный предприниматель) или юридическое лицо, не способные  удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить  обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного законом.

Денежное обязательство - обязанность должника уплатить кредитору  определенную сумму по гражданско-правовому  договору и по иным основаниям, предусмотренным  Гражданским кодексом РФ.

Обязательные платежи - налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет и во внебюджетные фонды  в порядке и на условиях, которые  определяются законодательством Российской Федерации.

Руководитель должника - единоличный исполнительный орган  юридического лица, а также иные лица, осуществляющие в соответствие с федеральными законами деятельность от имени юридического лица без доверенности.

Конкурсные кредиторы - кредиторы  по денежным обязательствам, за исключением  граждан, перед которыми должник  несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью, а также  учредителей (участников) должника - юридического лица по обязательствам, вытекающим из такого участия.

Досудебная санация - меры по восстановлению платежеспособности должника, принимаемые собственником  имущества должника - унитарным предприятием, учредителями (участниками) должника - юридическим лицом, кредиторами  должника и иными лицами в целях  предупреждения банкротства.

Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику с момента  принятия арбитражным судом заявления  о признании его банкротом  до момента, определяемого в соответствии с законом, в целях обеспечения  сохранности имущества должника и проведения анализа его финансового  состояния.

Внешнее управление (судебная санация) - процедура банкротства, применяемая  к должнику в целях восстановления его платежеспособности, с передачей  полномочий по управлению должником  внешнему управляющему

Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая  к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

Арбитражный (временный, внешний, конкурсный) управляющий - лицо, назначаемое  арбитражным судом для проведений процедур банкротства и осуществления  иных полномочий, установленных законом.

Временный управляющий - лицо, назначаемое арбитражным судом  для наблюдения, осуществления мер  по обеспечению сохранности имущества  должника и иных полномочий, установленных  законом.

Внешний управляющий - лицо, назначаемое арбитражным судом  для проведения внешнего управления и осуществления иных полномочий, установленных законом.

Конкурсный управляющий - лицо, назначаемое арбитражным  судом для проведения конкурсного  производства и осуществления иных полномочий, установленных законом.

Мораторий - приостановление  исполнения должником денежных обязательств и уплаты обязательных платежей.

Представитель работников должника - лицо, уполномоченное работниками  должника представлять их интересы при  проведении процедур банкротства.

3. Должник и  кредиторы

Правом на обращение в  арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом  обладают:

1) при неисполнении денежных  обязательств - должник, кредитор  и прокурор;

2) при неисполнении обязанности  по уплате обязательных платежей - должник, прокурор, налоговые и  иные уполномоченные органы.

Руководитель должника обязан обратиться в арбитражный суд  не позднее одного месяца с момента  возникновения соответствующих  обстоятельств в следующих случаях:

1) когда удовлетворение  требований одного или нескольких  кредиторов приводит к невозможности  исполнения денежных обязательств  перед другими кредиторами;

2) когда уполномоченным  органом должника принято решение  об обращении в арбитражный  суд;

3) если при ликвидации  предприятия установлена невозможность  удовлетворить требования кредиторов  в полном объеме, руководитель  должника подает совместное заявление  с ликвидационной комиссией.

При неподаче должником заявления  в арбитражный суд в установленных  случаях и в срок могут быть применены следующие санкции:

1) субсидиарная ответственность  руководителя должника и членов  ликвидационной комиссии по обязательствам  должника перед кредиторами, возникшим  после истечения срока, установленного  для подачи заявления;

2) руководитель должника  и члены ликвидационной комиссии  могут быть лишены права занимать  руководящие должности и (или)  осуществлять предпринимательскую  деятельность по управлению юридическими  лицами (дисквалифицированы на определенный  срок);

3) руководитель должника  может быть привлечен к уголовной  ответственности.

Кредиторами по денежным обязательствам могут быть российские и иностранные  физические и юридические лица, а  также Российская Федерация, ее субъекты и муниципальные образования  в лице уполномоченных органов государственной  власти и местного самоуправления.

Правом на подачу заявления  в арбитражный суд о признании  должника банкротом обладают конкурсные кредиторы, интересы которых представляют собрание и комитет кредиторов. Они  также осуществляют все действия в отношении должника, поэтому  с момента принятия арбитражным  судом заявления о признании  должника банкротом кредиторы не имеют права обращаться к должнику в целях удовлетворения своих  индивидуальных требований, чтобы не нанести ущерб интересам остальных  кредиторов.

Собрание кредиторов созывается по инициативе одной трети от числа  конкурсных кредиторов, либо если требования конкурсных кредиторов составляют не менее одной трети от общей  суммы требований, внесенных в  реестр требований кредиторов. Собрание созывается в двухнедельный срок и проводится, как правило, по месту  нахождения должника. Голоса кредиторов распределяются пропорционально сумме  их требований к должнику на дату проведения собрания.

Собрание кредиторов имеет  право принимать следующие решения:

1) о введении и продлении  внешнего управления и об обращении  по этому опросу в арбитражный  суд;

2) о заключении мирового  соглашения;

3) об обращении в арбитражный  суд с ходатайством о признании  должника банкротом и открытии  конкурсного производства;

4) об избрании членов  комитета кредиторов, определении  его величественного состава  и досрочном прекращении его  полномочий.

Решения на собрании кредиторов принимаются большинством голосов. Отдельные решения принимаются  большинством голосов от общего числа  голосов конкурсных кредиторов: о  введении и продлений внешнего управления; об обращении в арбитражный суд  о Признании должника банкротом; об открытии конкурсного производства; об отстранении арбитражного управляющего.

В арбитражный суд может  быть подано заявление или одним  Кредитором, или их объединением. В  последнем случае его подписывает  все объединившиеся кредиторы. Заявление  от имени Российской федерации, ее субъекта или муниципального образования  подается уполномоченным органом государственной  власти или местного самоуправления. К заявлению налогового, или иного  уполномоченного органа должны быть приложены доказательства принятия мер к попучению задолженности  по обязательным платежам.

Прокурор вправе обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом  в следующих случаях:

1) когда им обнаружены  признаки преднамеренного банкротства;

2) когда у должника  имеется задолженность по обязательным  Платежам;

3) в интересах кредитора  по денежным обязательствам Российской  Федерации, ее субъекта, муниципального  образования. Лицами, участвующими  в деле о банкротстве, являются:

ь должник;

ь арбитражный управляющий;

ь конкурсные кредиторы;

ь налоговые и иные уполномоченные органы;

ь прокурор (в случае рассмотрения дела о банкротстве по его заявлению);

ь государственный орган  по делам о банкротстве и финансовому  оздоровлению (в определенных случаях).

Арбитражный суд выносит  определение о принятии заявления  о признании должника банкротом  в течение трех дней с момента  его поступления. Он вправе по заявлению  лица, участвующего в деле о банкротстве, принять меры по обеспечению требований кредиторов:

ь запретить совершать  без согласия арбитражного управляющего определенные сделки;

ь обязать должника передать ценные бумаги, валютные ценности и  иное имущество на хранение третьим  лицам;

ь иные меры по сохранности  имущества должника. Эти меры действуют  до одного из следующих моментов:

1) введения и назначения  внешнего управляющего;

2) судебного признания  должника банкротом, открытия  конкурсного производства и назначения  конкурсного управляющего;

3) утверждения арбитражным  судом мирового-соглашения;

4) принятия решения об  отказе в признании должника  банкротом.

Должник в пятидневный  срок со дня получения определения  о принятии заявления кредитора  арбитражным судом обязан:

ь направить отзыв на такое  заявление в арбитражный суд, заявителю и иным лицам, участвующим  в деле о банкротстве;

ь уведомить всех кредиторов, не указанных в заявлении, о возбуждении  дела о банкротстве.

Арбитражный суд при подготовке дела о банкротстве к судебному  разбирательству для определения  финансового состояния должника вправе назначить экспертизу.

Предельный срок рассмотрения дела о банкротстве - не более трех месяцев со дня поступления заявления  с возможностью его продления  на срок не более двух месяцев.

По результатам рассмотрения дела о банкротстве арбитражный  суд принимает один из следующих  актов:

1) о признании должника  банкротом;

2) об отказе в признании  должника банкротом;

3) о введении внешнего  управления;

4) о прекращении производства  по делу о банкротстве. Решение  арбитражного суда о признаний  должника банкротом принимается  в случае установления признаков  банкротства и при отсутствии  оснований для введения внешнего  управления.

Решение о признании должника банкротом публикуется арбитражным  судом в «Вестнике Высшего  Арбитражного Суда Российской Федерации» и официальном издании государственного органа по делам о банкротстве  за счет должника.

Решение арбитражного суда об отказе в признании должника банкротом  принимается в случаях:

1) отсутствия признаков  банкротства;

2) удовлетворения заявленных  требований до принятия арбитражным  судом решения по делу о  банкротстве;

3) установления фиктивного  банкротства.

Арбитражный суд может  предложить должнику погасить требования кредиторов в установленный срок, если у должника достаточно ликвидного имущества (по ходатайству должника).

Арбитражный суд прекращает производство по делу о банкротстве  в случаях:

1) восстановления платежеспособности  должника в ходе внешнего управления;

2) заключения мирового  соглашения.

Арбитражным судом применяются  следующие процедуры банкротства: наблюдение, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение и  иные процедуры.

4. Наблюдение

Наблюдение задолжником  вводится арбитражным судом с  момента принятия заявления. Цель этой процедуры - обеспечить сохранность  имущества должника и принять  решение в отношении должника. Именно поэтому с момента вынесения  арбитражным судом определения  о принятии заявления:

ь имущественные требования к должнику могут быть предъявлены  только с учетом сложившейся ситуации; ранее начатые дела, связанные  с предъявленными требованиями к  должнику по ходатайству кредитора, приостанавливаются;

ь приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным  взысканиям, за исключением исполнительных документов судов о взыскании  задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским  договорам, алиментов, а также о  возмещении вреда, причиненного жизни, здоровью, и морального вреда;

ь запрещается удовлетворение требований участника должника - юридического лица о выделении доли (пая) в имуществе  должника в связи с выходом  из состава участников.

При введении наблюдения арбитражный  суд принимает решение о назначении временного управляющего. При этом руководитель и администрация должника продолжают осуществлять свои полномочия с ограничениями. С согласия временного управляющего они могут совершать  сделки, связанные:

ь с передачей недвижимого  имущества в аренду, залог, внесением  его в качестве вклада в уставный капитал других предприятий и  организаций;

ь с распоряжением иным имуществом, балансовая стоимость которого более 10% стоимости активов должника;

ь с получением и выдачей  кредитов и займов, поручительств  и гарантий, уступкой прав требований, переводом долга, с учреждением  доверительного управления имуществом должника.

Руководитель и администрация  должника не имеют права принимать  решения:

1) о реорганизации и  ликвидации должника;

2) о создании филиалов  и представительств;

3) о выплате дивидендов;

4) о размещении облигаций  и иных эмиссионных ценных  бумаг;

5) о выходе из состава  участников должника - юридического  лица;

6) о приобретении у  акционеров ранее выпущенных  акций.

Арбитражный суд по ходатайству  лица, участвующего в деле о банкротстве, или временного управляющего вправе отстранить руководителя должника от должности и возложить исполнение обязанностей руководителя на временного управляющего в следующих случаях:

ь если не принимаются необходимые  меры по обеспечению сохранности  имущества должника;

ь если чинятся препятствия  временному управляющему при исполнении его обязанностей.

Целями анализа финансового  состояния должника являются определение  достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также  восстановление платежеспособности должника.

Одной из обязанностей временного управляющего является определение  даты и проведение первого собрания кредиторов. Кредиторы в месячный срок с момента получения уведомления  временного управляющего о принятии арбитражным судом заявления  должны направить в арбитражный  суд и должнику свои требования. Требования, признанные установленными, в сопровождении необходимых  документов направляются временному управляющему.

Первое собрание кредиторов должно состояться не позднее 10 дней до даты заседания арбитражного суда. В нем принимают участие без  права голоса временный управляющий, руководитель должника и представитель  работников должника.

Собрание кредиторов может  принять следующие решения:

1) об обращении в арбитражный  суд с ходатайством о введении  внешнего управления или признании  должника банкротом и открытии  конкурсного производства;

2) о предлагаемом сроке  и кандидатуре внешнего управляющего;

3) о количественном составе  комитета кредиторов и избрании  его членов.

Арбитражный суд на основании  постановления первого собрания акционеров принимает соответствующие  решения: или о признании должника банкротом, или о введении внешнего управления, или об утверждении мирового соглашения. С этого момента наблюдение прекращается. Временный управляющий  исполняет свои обязанности до назначения внешнего или конкурсного управляющего.

Временный управляющий назначается  арбитражным судом при введении наблюдения с целью обеспечения  сохранности имущества должника и подготовки решения в его  отношении. Он действует до принятия одного из следующих решений:

1) введения внешнего управления;

2) признания должника  банкротом, открытии конкурсного  производства и назначении конкурсного  управляющего;

3) отказа о признании  должника банкротом;

4) утверждения мирового  соглашения. Временный управляющий  имеет право:

1) предъявлять в арбитражный  суд от своего имени требования  о признании недействительными  сделок, а также о применении  последствий недействительности  ничтожных сделок, заключенных или  исполненных должником с нарушением  требований;

2) обращаться в арбитражный  суд с ходатайством о принятии  дополнительных мер по обеспечению  сохранности имущества должника, отмене таких мер, а также  отстранении руководителя должника  от должности;

3) получать любую информацию  и документы, касающиеся деятельности  должника.

Временный управляющий обязан:

1) принимать меры по  обеспечению сохранности имущества  должника;

2) проводить анализ финансового  состояния должника;

3) определять наличие  признаков фиктивного или преднамеренного  банкротства;

4) устанавливать кредиторов  должника и размеры их требований, уведомлять кредиторов о возбуждении  дела о банкротстве;

5) созывать первое собрание  кредиторов.

5. Внешнее управление

Внешнее управление вводится арбитражным судом на основании  решения собрания кредиторов на срок не более 12 месяцев, который может  быть продлен не более чем на 6 месяцев.

Целью внешнего управления является восстановление платежеспособности должника с передачей полномочий внешнему управляющему. С момента  введения внешнего управления:

1) руководитель должника  отстраняется от должности, а  управление его делами возлагается  на внешнего управляющего;

2) прекращаются полномочия  органов управления должника  и собственника имущества должника (унитарного предприятия); органы  управления должника в течение  трех дней с момента назначения  внешнего управляющего обязаны  обеспечить передачу ему бухгалтерской  и другой документации, печати  и штампов, материальных и иных  ценностей;

3) отменяются ранее принятые  меры по обеспечению требований  кредиторов;

4) вводится мораторий  на удовлетворение требований  кредиторов по денежным обязательствам  и обязательным платежа должника.

Мораторий на удовлетворение требований кредиторов распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки исполнения которых  наступили до введения внешнего управления, и включает следующие положения:

1) не допускается взыскание  по исполнительным и иным документам;

2) приостанавливается исполнение  ранее вступивших в законную  силу исполнительных документов  по имущественным взысканиям, кроме  исполнительных документов о  взыскании задолженности по заработной  плате, выплате вознаграждения  по авторским договорам, алиментов,  а также о возмещении вреда,  причиненного жизни и здоровью, и морального вреда;

3) не начисляются неустойки  (штрафы, пени) и иные финансовые  санкции за неисполнение или  ненадлежащее исполнение денежных  обязательств и обязательных  платежей, а также подлежащих  уплате процентов.

Эти положения не распространяются на требования, наступившие после  введения внешнего управления.

Внешний управляющий обязан рассмотреть все требования кредиторов и уведомить их о результатах  в течение месяца с момента  предъявления. Он вправе самостоятельно распоряжаться имуществом должника, а в отношении крупных сделок и сделок, где возникает заинтересованность внешнего управляющего или конкурсного  кредитора, - с согласия комитета или собрания кредиторов. С их же согласия могут быть приняты решения об увеличении расходов должника на оплату труда его работников.

Обязанностью внешнего управляющего является разработка в течение месяца после назначения плана внешнего управления и представление его  на утверждение собрания кредиторов. Целью плана является определение  мер по восстановлению платежеспособности должника, связанных с ликвидацией  признаков банкротства, т.е. ликвидацией  исполненных в срок более трех месяцев обязательств и обязанностей. Утвержденные собранием кредиторов план внешнего управления и протокол собрания кредиторов представляются в  арбитражный суд внешним управляющим  в течение пяти дней после проведения собрания.

В план внешнего управления могут быть включены следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

ь перепрофилирование производства;

ь закрытие нерентабельных производств;

ь получение дебиторской  задолженности;

ь продажа части имущества  должника;

ь уступка прав требования должника;

ь исполнение обязательств должника собственником его имущества  или третьими лицами;

ь продажа предприятия-должника и т.д.

Продажа предприятия производится, как правило, на аукционе и реже - на конкурсе. При продаже предприятия  отчуждаются все виды его имущества. В то же время денежные обязательства  и обязательные платежи должника на дату принятия им заявления не включаются в состав предприятия. Все трудовые договоры сохраняют силу, права и  обязанности работодателя переходят  к покупателю. Сумма, вырученная от продажи предприятия, включается в  состав имущества должника. Если за счет вырученной суммы удовлетворяются  все требования кредиторов, производство по делу о банкротстве прекращается арбитражным судом по заявлению  внешнего управляющего. При ее недостаточности  внешний управляющий предлагает кредиторам заключить мировое соглашение. При невозможности его достижения арбитражный суд объявляет должника банкротом и открывает конкурсное производство. Расчеты с кредиторами  в этом случае, кроме кредиторов первой и второй очереди, недопустимы.

Продажа части имущества  должника производится аналогичным  образом.

Внешний управляющий назначается  арбитражным судом при введении внешнего управления на срок до 12 месяцев (с продлением не более чем на 6 месяцев) с целью восстановления платежеспособности должника. Он действует  до момента назначения нового руководителя должника или конкурсного управляющего.

Внешний управляющий имеет  право:

ь самостоятельно распоряжаться  имуществом должника;

ь заключать от имени должника мировое соглашение;

ь заявлять отказ от исполнения договоров должника.

Внешний управляющий обязан:

ь принять в ведение  имущество должника и провести его  инвентаризацию;

ь открыть специальный  счет для проведения внешнего управления и расчетов с кредиторами;

ь разработать и представить  на утверждение собрания кредиторов план внешнего управления;

ь вести бухгалтерский  и другой учет и отчетность;

ь заявлять возражения по требованиям  кредиторов к должнику;

ь принимать меры по взысканию  задолженности перед должником;

ь рассматривать требования кредиторов;

ь вести реестр требований кредиторов;

ь предоставлять собранию кредиторов отчет по итогам реализации плана внешнего управления и др.

Уступка прав требований должника производится внешним управляющим  на открытых торгах с согласия комитета или собрания кредиторов.

Третьи лица могут исполнить  обязательства должника при условии  единовременного погашения требований всех конкурсных кредиторов в соответствии с реестром. Аналогично погашаются обязательства собственников имущества  должника - унитарного предприятия.

Внешнее управление завершается  отчетом внешнего управляющего на собрании кредиторов не позднее чем за 15 дней до окончания срока с предложением:

ь о прекращении внешнего управления в связи с восстановлением  платежеспособности должника;

ь о заключении мирового соглашения;

ь о продлении установленного срока внешнего управления;

ь о прекращении внешнего управления и обращении в арбитражный  суд с ходатайством о признании  должника банкротом и открытии конкурсного  производства.

Утвержденные собранием  кредиторов, а в дальнейшем и арбитражным  судом, отчеты внешнего управляющего являются основанием для прекращения производства по делу о банкротстве. Если по ходатайству  собрания кредиторов арбитражный суд  устанавливает срок окончания расчетов с кредиторами (до 6 месяцев), производство по делу о банкротстве прекращается после этого срока. Если в установленный  срок расчеты не произведены, арбитражный  суд объявляет должника банкротом.

Расчеты с кредиторами  производятся внешними управляющими в  соответствии с реестром требований кредиторов начиная со дня утверждения  отчета внешнего управляющего арбитражным  судом.

После окончания внешнего управления полномочия внешнего управляющего прекращаются с момента назначения или нового руководителя должника, или конкурсного управляющего.

6. Конкурсное производство

банкротство рыночный управление экономика

Конкурсное производство открывается после принятия арбитражным  судом решения о признании  должника банкротом. Целью его является соразмерное удовлетворение требований кредиторов. Открывается оно на срок до одного года с возможностью продления  еще на 6 месяцев, а иногда и более.

Последствия открытия конкурсного  производства могут быть следующие:

1) сроки исполнения всех  денежных обязательств, а также  отсроченных обязательных платежей  должника считаются наступившими;

2) прекращается начисление  неустоек (штрафов, пени), процентов  и иных финансовых санкций  по всем видам задолженности  должника;

3) отменяются конфиденциальность  и коммерческая тайна в отношении  сведений о финансовом состоянии  должника;

4) отменяются ранее наложенные  аресты на имущество должника  и иные ограничения по распоряжению  им;