Долговые ценные бумаги и особенности их применения

Министерство образования  и науки РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

 «Казанский национальный  исследовательский технический  университет им.А.Н. Туполева - КАИ»

Лениногорский филиал

Кафедра Экономики и менеджмента

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: Рынок ценных бумаг

Тема: Долговые ценные бумаги, особенности их применения

 

 

 

 

 

	Исполнитель:	А.А. Гартина, студент группы 28472 специальность 080502
	Проверил:	А.С. Дровников, доцент кафедры ЭиМ

 

 

 

 

 

 

 

Лениногорск 2013

 

Содержание

Введение

1. Сущность долговых ценных  бумаг

    1.1 Долговые ценные бумаги - определение

    1.2 Сущность долговых ценных бумаг

2 Виды долговых ценных  бумаг и особенности их применения

    2.1 Депозитные и сберегательные сертификаты

    2.2 Вексель

    2.3 Облигация

    2.4 Облигации с обеспечением

Заключение

Список использованных источников

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 Актуальность выбранной  темы обусловлена, прежде всего, тем что развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и стандартизированный характер, которые обуславливают определенные финансовые права и обязанности.

Ценные бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему  организацией и правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые  на рынке ценных бумаг, являются товаром  особого рода, поскольку ценные бумаги - это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется  по большей части свободной и  легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

Накопление денежного  капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на части, которые вновь  направляются в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми  институтами и рынком ценных бумаг.

Возникновение и обращение  капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием  рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа  материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной  стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности  капитала связано с развитием  потребности в привлечении все  большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически  начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг  означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Объектом и предметом  контрольной работы являются долговые ценные бумаги и особенности их применения.

Цель работы и ее задачи - исследование сущности долговых ценных бумаг, их виды и особенности применения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность долговых ценных  бумаг

1.1 Долговые ценные бумаги - определение

Долговые ценные бумаги - это обязательства, в которых  одна сторона (датель) обязуется выплатить  другой стороне (держателю) денежные средства на оговоренных условиях. В условиях оговариваются период выплаты, проценты. При этом проценты не зависят от прибыли дателя. Суть данных ценных бумаг заключается в заимствовании  денежных средств для осуществления  деятельности, наряду с кредитами  они составляют основу заемного капитала. Долговые ценные бумаги могут размещаться  на фондовом рынке.

1.2 Сущность долговых ценных  бумаг

В экономической жизни  отношения займа встречаются  повсеместно. Люди дают в долг друзьям, родственникам и знакомым под  расписку или под честное слово. Ростовщики ссужают деньги нуждающимся  под грабительский процент. Предприятия  кредитуют друг друга, выступая в  роли дебиторов и кредиторов. Коммерческие банки делают на кредитах бизнес, смысл  которого – дать в долг деньги качественным заемщикам, которые способны вернуть  назад полученные средства с оговоренными процентами.

Обычно отношения займа  оформляются с помощью долговых ценных бумаг – векселей и облигаций, свидетельствующих о том, что  одно лицо ссудило другому определенную сумму денег под конкретный процент, подлежащую возврату единовременно  или частями к указанному сроку.

Различия между векселями  и облигациями весьма условные –  обе бумаги могут быть эмиссионными, перепродаваться третьим лицам, иметь хождение на биржевом и внебиржевом  рынке ценных бумаг. Кроме того, векселя  и облигации могут эмитироваться  как государственными, так и частными заемщиками. Принято считать, что вексель – это краткосрочная ценная бумага, со сроком погашения до одного года, тогда как облигации – это долгосрочные инструменты, со сроком хождения свыше одного года.

2 Виды долговых ценных  бумаг и особенности их применения

2.1 Депозитные и сберегательные сертификаты

Банковские сертификаты  привлекательны для инвестора тем, что они являются ценными бумагами. По степени надежности в западных странах ценные бумаги банков стоят  на втором месте после государственных  ценных бумаг. Возврат средств по сертификатам банков гарантирован в  большей степени, чем по акциям и  облигациям акционерных обществ.

Депозитный сертификат - это письменное свидетельство банка  по выплате размещенных у него юридическими лицами депозитных вкладов, на основании, которого права могут переходить от одного лица к другому.

Сберегательный сертификат - это документ, являющийся обязательством банка по выплате размещенных  у него физическими лицами сберегательных вкладов, права, по которому могут уступаться одним лицом другому.

Условия выпуска и обращения  депозитных и сберегательных сертификатов одинаковы. Различия заключаются в  том, что депозитные сертификаты  применяются только для обслуживания юридических лиц, а сберегательные сертификаты - для населения. Физические и юридические лица, внесшие вклад  в банк, называются вкладчиками или  бенефициарами. Они имеют право  на получение после истечения  установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему или  могут уступить свои права третьим  лицам.

По форме выпуска и  возможности идентификации владельца  различают сертификаты именные  и на предъявителя.

В зависимости от срока  действия сертификаты бывают срочными или до востребования. В срочном  сертификате фиксируется дата, когда  владелец получил сертификат, и дата, когда он получает право востребовать депозит (вклад) с причитающимися ему  процентами. Срок обращения сертификатов, как правило, не превышает одного года. Однако по сберегательным сертификатам, если условия выпуска согласованы с Центральным банком РФ, срок их обращения может быть установлен более одного года.

Если в сертификате  срок его обращения не оговорен, то такой сертификат является документом до востребования и банк выплачивает  сумму депозита (вклада) с процентами по предъявлении этого документа.

Классификация сертификатов по срокам обращения в определенной мере носит условный характер. В  частности, если срок получения депозита или вклада просрочен, то банк обязан выплатить причитающиеся клиенту  суммы по его первому требованию. Таким образом, до истечения срока  обращения сертификат действует  как срочный, а после истечения - как до востребования. Иногда банки  при выпуске сертификатов предусматривают, что срочный сертификат может  быть погашен досрочно, но с пониженными  процентами.

Сертификаты выпускаются  на специальном бланке, который должен содержать следующие обязательные реквизиты:

1) наименование «депозитный (или сберегательный) сертификат»;

2) основание выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада);

3) дата внесения депозита (вклада);

4) сумма внесенного депозита или вклада;

5) безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит или на вклад;

6) дата востребования бенефициаром суммы по сертификату;

7) ставка процента за пользование депозитом или вкладом;

8) сумма причитающихся процентов;

9) наименование и адрес банка;

10) для именного сертификата - фамилия, имя, отчество и адрес бенефициара;

11) подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание таких документов, скрепленные печатью банка.

Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот бланк недействительным. Банк в сертификате может указывать  и дополнительные сведения.

Банк, эмитирующий сертификаты, должен вести строгий учет их выдачи и погашения. Для учета выданных сертификатов бланк сертификата  может выпускаться с отрезным корешком, на котором указываются  номер сертификата, дата выдачи, сумма, срок возврата сертификата, кому выдан  сертификат. При получении сертификата  бенефициар подписывает корешок, который  затем отделяется от сертификата  и хранится в банке. Сертификаты  могут выпускаться без корешка. Тогда банк должен вести специальный  регистрационный журнал, который  содержит те же реквизиты, что и корешок, включая подпись бенефициара.

2.2 Вексель

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство  векселедателя уплатить при наступлении  срока определенную сумму денег  владельцу векселя (векселедержателю).

Отличия векселя от других долговых обязательств:

1) может передаваться из рук в руки без передаточной надписи;

2) ответственность по векселю для участвующих в его обороте лиц является солидарной, за исключением лиц, совершающих безоборотную надпись;

3) при неоплате векселя в установленный срок необходимо совершение нотариального протеста;

4) форма векселя точно установлена законом, и другие условия считаются ненаписанными;

5) является абстрактным денежным документом и в силу этого не обеспечивается залогом, задатком, неустойкой и т.д.

Простой вексель является ничем не обусловленным обязательством векселедателя уплатить при наступлении  срока определенную сумму денег  держателю векселя. Простой вексель  содержит следующие реквизиты:

1) наименование «вексель», включенное в самый текст и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;

2) простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму;

3) указание срока платежа;

4) указание места, в котором должен быть совершен платеж;

5) наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен;

6) указание даты и места составления векселя;

7) подпись того, кто выдает документ (векселедателя).

Переводной вексель (тратта) содержит приказ векселедателя плательщику  об уплате указанной в векселе  суммы третьему лицу. Плательщик становится должником по векселю после того, как он его акцептует, т.е. примет обязательство оплатить вексель.

Переводной вексель содержит следующие реквизиты:

1) наименование «вексель», включенное в самый текст документа и выраженное на то языке, на котором этот документ составлен;

2) простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму;

3) наименование того, кто должен платить (плательщика);

4) указание срока платежа;

5) указание места, в котором должен быть совершен платеж;

6) наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен;

7) указание даты и места составления векселя;

8) подпись того, кто выдает вексель (векселедателя).

Вексель является документом, в котором отсутствие обязательных реквизитов, предусмотренных положением о векселях, лишает его силы векселя, он превращается в обычный долговой документ.

Векселя передаются от одного держателя к другому посредством  передаточной надписи (индоссамента). Векселедатель и все лица, делающие передаточные надписи (индоссаменты) несут  ответственность за акцепт и платеж по векселю. Вексельные обязательства  могут быть дополнительно гарантированы  посредством аваля.

Аваль - это вексельное поручительство, которое делает третье лицо в виде особой гарантийной записи на векселе. Это поручительство означает гарантию полного или частичного платежа  по тратте, если должник не выполнил в срок свои обязательства. Аваль  дается на лицевой стороне векселя  и выражается словами: «Считать за аваль» или другой аналогичной фразой и  подписывается авалистом. Аваль  дается за любое ответственное по векселю лицо, поэтому авалист  должен указать, за кого он дает поручительство. При отсутствии такого указания аваль  считается выданным за векселедателя, т.е. не за должника, а за кредитора. Авалист и лицо, за которое он поручается, несут солидарную ответственность. Оплатив вексель, авалист приобретает  право обратного требования к  тому, за кого он выдал поручительство, а также к тем, кто обязан этому  лицу.

Векселя могут быть срочными, т.е. в них указан срок платежа, или  подлежащими оплате по предъявлению.

24 июня 1991 года Президиум  Верховного Совета РСФСР утвердил  Положение о переводном и простом  векселе (по сути дела один  к одному совпадающее с Положением 1937 года и соответствующее требованиям  Женевских вексельных конвенций).

Другой важный документ, регулирующий вексельное обращение  в России - Постановление Правительства  РФ от 26 октября 1994 №1094 «Об оформлении взаимной задолженности предприятий  и организаций векселями единого  образца и развитии вексельного  обращения».

18 марта 1997 г. был опубликован  и вступил в силу Федеральный  закон РФ «О переводном и  простом векселе» №48-ФЗ.

Кроме деления векселей на виды (простые и переводные) различают  другие их формы: товарные, финансовые, банковские, бланковые, дружеские, бронзовые, обеспечительские, ректа-векселя.

Товарные (или коммерческие) векселя используются во взаимоотношениях покупателя и продавца в реальных сделках с поставкой продукции  или услуг.

Финансовые векселя имеют  в своей основе ссуду, выдаваемую предприятием за счет имеющихся свободных  средств другому предприятию. Согласно Указу Президента РФ №1662 к финансовым отнесены также векселя, оформляющие  просроченную кредиторскую задолженность  предприятий.

При начислении дохода по финансовым векселям рассчитанный доход облагается налогом на прибыль по основной ставке (с 21 января 1997 г.).

В последнее время в  России широкое распространение  получили банковские векселя. Они удостоверяют, что предприятие внесло в банк депозит в сумме, указанной в  векселе. Банк обязуется погасить такой  вексель при предъявлении его  к оплате в указанный на нем  срок. При этом на вексель начисляется  определенный процентный доход. В данном случае вексель фактически выполняет  роль депозитного сертификата.

В бланковом векселе покупатель акцептует пустой формуляр векселя, который в дальнейшем будет заполнен продавцом. Такая ситуация возможна, когда в ходе переговоров не установлены  окончательная цена товара (или она  может измениться в результате доставки) и срок поставки. Естественно, что  такой вексель может быть выписан  только сторонами, доверяющими друг другу, ибо при внесении в него суммы, отличной от согласованной с  плательщиком, последний все равно  будет вынужден ее заплатить.

Дружеские векселя выдаются людьми, безусловно доверяющими друг другу. При этом одно лицо в целях  помощи предприятию, испытывающему  финансовые трудности, акцептует его вексель для того, чтобы последнее либо расплатилось со своими должниками, либо учло его в банке. Предполагается, что выписавший вексель в дальнейшем изыщет средства, чтобы самому погасить его.

Бронзовый вексель - это вексель, не имеющий реального обеспечения, выписанный на вымышленное лицо. Бронзовые  векселя могут выписываются и  на реальные фирмы. При этом две фирмы  обмениваются векселями и учитывают  их в разных банках. Перед сроком погашения первых векселей они вновь  выписывают векселя друг на друга  и с помощью их учета пытаются погасить старую ссуду.

Обеспечительский вексель  выписывается для обеспечения ссуды  ненадежного заемщика. Он хранится на депонированном счете заемщика и  не предназначается для дальнейшего  оборота. Если платеж совершается в  срок, то вексель погашается, если нет-то должнику предъявляются претензии.

Ректа-вексель, или именной  вексель, нельзя индоссировать.

2.3 Облигация

Облигация - эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право  ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный  в ней срок ее номинальной стоимости  или иного имущественного эквивалента.

Законом №185-ФЗ вместо понятия  держателя облигации было введено  понятие ее владельца. Было установлено, что владелец облигации имеет  право на получение от ее эмитента помимо номинальной ее стоимости  и процента также иного имущественного эквивалента. Доходом по облигации  являются процент и / или дисконт.

В зависимости от эмитента различают облигации государственные, муниципальные и коммерческих юридических  лиц. Государственные облигации  выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноября 1992 г. «О государственном  внутреннем долге Российской Федерации». К их числу относятся, в частности, эмитированные Минфином РФ облигации  внутреннего государственного валютного облигационного займа и облигации государственного сберегательного займа.

Возможность эмиссии муниципальных  облигаций предусмотрена Законом  об общих принципах организации  местного самоуправления. Эти бумаги не включаются в государственный  внутренний долг, федеральное правительство  не несет по ним ответственности. Эмитентом облигаций коммерческих юридических лиц чаще всего выступают  Акционерные общества. Правовые основания  для этого содержатся в Законе об акционерных обществах.

Облигации должны иметь обязательные реквизиты. Таковыми, например, для  облигаций коммерческих юридических  лиц являются:

1) наименование - «облигация»;

2) наименование и место  нахождения юридического лица, эмитировавшего  облигации;

3) номинальная стоимость  облигации;

4) имя держателя (для  именных облигаций);

5) срок погашения;

6) уровень и сроки выплачиваемого  процента (для процентных облигаций);

7) подпись руководителя  юридического лица либо другого  уполномоченного на это лица.

Облигации могут быть именными и предъявительскими, свободно обращающимися  и с ограниченным кругом обращения, с обеспечением (залоговым или  иным) либо без такового, с единовременным сроком погашения и с погашением по сериям в определенные сроки, с  фиксированной или плавающей  купонной ставкой, обычными и конвертируемыми, т.е. трансформируемыми в акции.

 

 

 

2.4 Облигации с обеспечением

Глава 5 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» дополнена  понятием облигаций с обеспечением, т.е. облигаций, исполнение обязательств по которым обеспечивается залогом (далее - облигации с залоговым  обеспечением), поручительством, банковской гарантией, государственной или  муниципальной гарантией (ст. 27.2). Судя по контексту, перечень видов обеспечения, указанный в ст. 27.2 Закона о рынке  ценных бумаг, является исчерпывающим.

Часть 3 п. 1 ст. 27.2, подчеркивая  акцессорный характер обеспечения, признает недействительной передачу прав, возникших из предоставленного обеспечения, без передачи прав на облигацию. С  переходом прав на облигацию с  обеспечением к новому владельцу (приобретателю) переходят все права, вытекающие из такого обеспечения.

В качестве обязательного  условия эмиссии облигаций с  обеспечением предусматривает наличие  в решении о выпуске облигаций (если государственная регистрация  выпуска облигаций сопровождается регистрацией проспекта облигаций - в проспекте облигаций, а при  документарной форме выпуска - также  в сертификатах облигаций) условия  обеспечивающего обязательства.

При предоставлении обеспечения  третьим лицом согласно п. 3 ст. 27.2 решение о выпуске облигаций  и / или проспект облигаций, а при  документарной форме выпуска - сертификат должны быть подписаны также лицом, предоставившим такое обеспечение.

Предметом залога согласно могут быть только ценные бумаги и  недвижимое имущество, которое, подлежит оценке оценщиком. Таким образом, исключением  является не только исчерпывающий перечень способов обеспечения, но и предмет  залога, обеспечивающего исполнение обязательств эмитента облигаций с  залоговым обеспечением.

Залог обеспечивает обязательства  эмитента облигации в рамках одного выпуска. Таким образом, отношения  по обеспечению связывают всех владельцев облигаций одного выпуска с ее эмитентом. Согласно п. 2 ст. 27.3 Закона каждый владелец облигации с залоговым обеспечением одного выпуска имеет равные со всеми другими владельцами облигаций этого же выпуска права в отношении имущества, являющегося предметом залога, а также страхового возмещения, сумм возмещения, причитающихся залогодателю в случае изъятия (выкупа) заложенного имущества для государственных или муниципальных нужд, его реквизиции или национализации. На стороне залогодержателя, таким образом, имеется множественность лиц.

Пункт 3 ст. 27.3 Закона о рынке  ценных бумаг устанавливает правило, согласно которому договор о залоге, которым обеспечивается исполнение обязательств по облигациям, считается  заключенным с момента возникновения  у их первого владельца (приобретателя) прав на такие облигации, при этом считается соблюденной письменная форма. Иными словами, приобретение облигации помимо обязательственных  отношений эмитента облигации и  держателя облигации порождает  залоговые отношения, как если бы между залогодателем и залогодержателем вступил в силу договор о залоге.

При обеспечении обязательств эмитента облигаций залогом недвижимого  имущества (ипотекой) требования о нотариальной форме договора ипотеки и его  государственной регистрации считаются  соблюденными при условии нотариального  удостоверения и государственной  регистрации учреждением юстиции  решения о выпуске облигаций  с залоговым обеспечением (п. 3 ст. 27.3).

Обременение обязательств эмитента облигации залогом недвижимого  имущества (ипотеки) возможно только при  наличии следующего юридического состава: государственная регистрация выпуска  облигаций; нотариальное удостоверение  и государственная регистрация  учреждением юстиции решения  о выпуске облигаций, обеспеченных ипотекой; государственная регистрация  ипотеки (осуществляется учреждением  юстиции одновременно с государственной регистрацией решения о выпуске облигаций, обеспеченных ипотекой) (п. 4 ст. 27.3).

Предъявительские и ордерные ценные бумаги могут быть предоставлены  в обеспечение по облигациям только при условии учета прав на них  в депозитарии (п. 6 ст. 27.3).

По общему правилу договор  о залоге ценных бумаг считается  заключенным с момента фиксации прав залогодержателя в установленном  порядке.

При обременении залогом  бездокументарных ценных бумаг в  обеспечение исполнения обязательств эмитентом облигации залогодатель обязан после государственной регистрации  выпуска таких облигаций, но до начала размещения облигаций, зафиксировать  обременение соответствующих ценных бумаг залогом у лица, осуществляющего  учет прав на эти ценные бумаги, и  представить доказательства такой  фиксации в орган, осуществивший  государственную регистрацию соответствующего выпуска облигаций, при государственной  регистрации отчета об итогах выпуска.

В орган, осуществивший государственную  регистрацию соответствующего выпуска  облигаций, при государственной  регистрации отчета об итогах выпуска  предоставляется выписка из лицевого счета либо счета депо.

Неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательства эмитентом  облигации с залоговым обеспечением является основанием для реализации имущества, являющегося предметом  залога. Письменное требование залогодателю об обращении взыскания может  быть подано любым владельцем облигации  лицу, указанному в решении о выпуске  в качестве лица, которое будет  осуществлять реализацию заложенного  имущества, а также эмитенту таких  ценных бумаг, если залогодателем является третье лицо (п. 8 ст. 27.3).

Указанные требования могут  быть заявлены в течение двух месяцев  со дня наступления срока исполнения обязательства (истечения последнего дня срока, если исполнение обязательств предусмотрено в течение определенного периода времени).

Денежные средства, полученные от реализации заложенного имущества, направляются лицам, являющимся владельцами  облигаций с залоговым обеспечением, имеющим право на осуществление  прав, удостоверенных указанными ценными  бумагами, и заявившим свои требования в течение срока, установленного ст. 27.3 для направления требований о реализации заложенного имущества, или по истечении этого срока, но не позднее последнего дня срока, установленного решением о выпуске  этих ценных бумаг для реализации заложенного имущества.

Часть 5 п. 8 ст. 27.3 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» устанавливает  режим собственности при передаче заложенного имущества в собственность  залогодержателей - владельцев облигаций  с залоговым обеспечением, а именно - общая долевая собственность  всех владельцев облигаций, обеспеченных таким залогом.