Государственное регулирование рынка ценных бумаг. 12

Министерство  образования и науки Российской Федерации федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Северный  (Арктический) федеральный университет имени  М.В. Ломоносова»

Финансы и кредит

(наименование кафедры)

Черепанова Оксана Валерьевна

(фамилия, имя, отчество  студента)

Институт

ЗФЭИ

курс

5

группа

Государственные и муниципальные  финансы,  № личного дела- 07ффд40504 (код и наименование  направления подготовки/специальности)

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине

Рынок ценных бумаг

На тему

Регулирование рынка ценных бумаг  в Российской Федерации

(наименование темы)

Вариант 22

Отметка о зачёте

(дата)

Руководитель

О.В. Губина

(должность)

(подпись)

(инициалы, фамилия)

(дата)

Архангельск 2013

Содержание.

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Сущность и принципы регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации…………………….………………………………………………….4

2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг…..………………7

Тестовые задания………………………………………………………………13

Задача…………………………………………………………………………….15

Заключение…………………………………………………………………...…..16

Список использованной литературы……………..……………….……………17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) —  это рынок, на котором в качестве товаров выступают ценные бумаги. Главная функция РЦБ состоит  в мобилизации финансовых ресурсов общества для целей организации  и расширения масштабов хозяйственной  деятельности.  

РЦБ может эффективно выполнять  свои функции, если он защищен от финансовых махинаций и недобросовестной конкуренции. В связи с этим отечественное  законодательство устанавливает ряд  требований к осуществлению деятельности на РЦБ.

Государственное регулирование  РЦБ осуществляется путем установления обязательных требований к деятельности эмитентов и инвесторов, лицензированием  деятельности профессиональных участников РЦБ, регистрацией выпусков ценных бумаг, контроля за использованием служебной информации и рекламной деятельностью на РЦБ.

Актуальность проблемы  регулирования рынка ценных бумаг  в Российской Федерации не вызывает сомнений. Рынок ценных бумаг играет важное значение для регулирования экономической конъюнктуры в стране.

Цель данной контрольной  работы – изучить для чего необходимо регулирование рынка ценных бумаг.

Задачи нашего исследования можно сформулировать в соответствии с целью. Следует выяснить:

- необходимость, сущность  и принципы регулирования рынка  ценных бумаг в Российской  Федерации;

- в чем заключается  государственное регулирование  рынка ценных бумаг;

- значение саморегулируемых  организаций профессиональных участников  рынка ценных бумаг.

1. Сущность и  принципы регулирования рынка  ценных бумаг в Российской  Федерации.

Государственное регулирование  РЦБ – это процесс воздействия  на деятельность всех участников данного  рынка с целью упорядочения всех форм деятельности и организации  эффективной инфраструктуры  фондового  рынка.

Процесс регулирования включает в себя регулирование, проводимое государственными органами и регулирование со стороны  профессиональных участников РЦБ (саморегулирование).

Регулирование ценных бумаг  со стороны государства охватывает все формы деятельности и все  виды операций: эмиссионные, инвестиционные, посреднические, спекулятивные, залоговые.

Регулирование рынка  ценных бумаг охватывает:

• Государственное регулирование;
• Регулирование со стороны государственных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка;
• Общественное регулирование , или регулирование через общественное мнение, поскольку реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на рынке ценных бумаг способна стать первопричиной тех или иных регулятивных действий государства или профессионалов рынка. (Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг,2009.)

Цели регулирования  рынка ценных бумаг:

1. Поддержание порядка на рынке, создание нормативных условий для работы всех участников рынка;
2. Защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества лиц или организаций;
3. Обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;
4. Создание эффективного рынка;
5. Формирование новых рынков;
6. Достижение каких либо общественных результатов. (Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг,2009.)

Процесс регулирования  на рынке ценных бумаг включает в  себя:

1. Создание нормативной базы функционирования рынка — разработку законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;

2. Отбор профессиональных участников рынка, соответствующих определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу;

3. Контроль за выполнением всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;

4. Систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке. (Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг,2009.)

Основные принципы государственного регулирования РЦБ:

1. Разделение  подходов в регулировании отношений  между эмитентом и инвестором, с одной стороны, и отношений  с участием профессиональных  участников рынка – с другой. В первой связке регулируются  отношения между владельцем прав  по ценной бумаге и лицом  по ней обязанным; во второй  – отношения, в которых заключаются  и исполняются сделки между  эмитентом и профессиональным  участником, инвестором и профессиональным  участником или между профессиональными  участниками;

2. Выделение  из всех видов ценных бумаг так называемых инвестиционных, то есть тех, которые выпускаются массово, сериями (траншами) и могут быстро распространяться и рынок которых может быть быстро организован. Именно такие бумаги нуждаются в тщательном регулировании, поскольку именно такими инструментами злоумышленники могут нанести большой ущерб участникам рынка;

3. Максимально  широкое использование процедур  раскрытия информации обо всех  участниках рынка – эмитентах,  крупных инвесторах и профессиональных  участниках. Этим механизмом достигается  возможность получения участниками  рынка информации друг о друге  для принятия деловых решений  при операциях на рынке;

4. Необходимость  обеспечения конкуренции как  механизма объективного повышения  качества услуг и снижения  их стоимости. Этот принцип  реализуется через неприятие  регулятивных документов, делающих  преференции отдельным участникам  рынка. Все субъекты регулирования  имеют равные права перед регулирующими  органами – в нормах не упоминаются  конкретные имена или фирменные  названия;

5. Обеспечение гласности нормотворчества, широкое публичное обсуждение путей решения проблем рынка. Такой принцип повышает качество нормотворчества и его объективность;

6. Соблюдение принципа преемственности российской системы регулирования рынка ценных бумаг, имеющей определённую историю и традиции. Нельзя не учитывать и всё растущую интеграцию национального фондового рынка с международным.  Неэффективно начинать строить новую систему регулирования рынка "с центра поля", необходимо практически учитывать опыт мирового рынка, качественно перерабатывать его и использовать удачные регуляционные решения. Не следует делать из этого опыта догмы, т.к. повторение чужих ошибок может замедлить прогресс в регулировании рынка;

7. Оптимальное распределение функций регулирования рынка ценных бумаг между государственными и негосударственными органами управления (коммерческими организациями, общественными организациями).

 

2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг

В соответствии с Федеральным  законом «О рынке ценных бумаг» государственное  регулирование данного рынка  осуществляется на основе:

- установления обязательных  требований к деятельности на  рынке ценных бумаг:

а) эмитентов ценных бумаг;

б) профессиональных участников;

в) саморегулируемых организаций;

- установления стандартов  эмиссии ценных бумаг;

- государственной регистрации  выпусков эмиссионных ценных  бумаг (включая регистрацию проспектов  ценных бумаг);

- государственной системы  контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств по эмитированным ими ценным бумагам;

- лицензирования деятельности  профессиональных участников рынка  ценных бумаг;

- лицензирования деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- запрещения и пресечения  предпринимательской деятельности  на рынке ценных бумаг без  соответствующей лицензии;

- создания системы защиты прав владельцев ценных бумаг;

- установления предельных  объемов эмиссии ценных бумаг  органами государственной власти  и местного самоуправления.

Система государственного регулирования  рынка ценных бумаг включает: 1) государственные  и иные нормативные акты; 2) органы регулирования и контроля.

Органы регулирования  рынка – это совокупность организаций, осуществляющих рыночное регулирование  на основе обязательных (нормативных) и добровольных (этических) правил регулирования.

К органам, осуществляющим регулирование  российского рынка ценных бумаг, относятся:

1) государственные органы  исполнительной власти;

2) саморегулируемые организации  профессиональных участников рынка  ценных бумаг;

3) общественные организации,  отстаивающие интересы владельцев  ценных бумаг.

К основным государственным  органам, регулирующим рынок ценных бумаг в России на федеральном  уровне, относятся Правительство  РФ, Федеральная служба по финансовым рынкам РФ, Федеральная антимонопольная  служба РФ.

Правительство РФ осуществляет общее руководство развитием  рынка ценных бумаг через федеральные  органы исполнительной власти, ведет  законопроектную деятельность, осуществляя  подготовку проектов указов и распоряжений Президента РФ, а также федеральных  законов в области ценных бумаг, назначает и контролирует работу головных исполнителей по подготовке нормативных актов (Минфин, ФСФР России и т.д.).

Специализированным государственным  органом, осуществляющим всестороннее регулирование рынка корпоративных  ценных бумаг, является Федеральная  служба по финансовым рынкам (ФСФР) РФ - федеральный орган исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков, а также установлению стандартов эмиссии ценных бумаг.

Руководство ФСФР России осуществляет Правительство РФ. ФСФР России руководствуется  в своей деятельности Конституцией РФ, международными договорами РФ, законодательством  РФ; осуществляет свою деятельность непосредственно  и через свои территориальные  органы.

Постановления ФСФР России по вопросам, отнесенным к ее компетенции, обязательны для исполнения федеральными министерствами и иными органами исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов РФ и органами местного самоуправления, а также профессиональными участниками рынка ценных бумаг и их саморегулируемыми организациями.

ФСФР России издает распоряжения по вопросам выдачи, приостановления  и аннулирования генеральных  лицензий на осуществление лицензирования профессиональных участников рынка  ценных бумаг, лицензий на осуществление  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг и иных лицензий, а  также по вопросам, имеющим распорядительный или индивидуальный характер, не требующим  принятия постановлений в соответствии с федеральным законом.

Основными функциями ФСФР России являются:

• осуществляет государственную регистрацию выпусков ценных бумаг и отчетов об итогах выпуска ценных бумаг, а также регистрацию проспектов ценных бумаг;
• обеспечивает раскрытие информации о зарегистрированных выпусках ценных бумаг, профессиональных участниках рынка ценных бумаг и регулировании рынка ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ;
• обеспечивает создание общедоступной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;
• осуществляет контроль и надзор за соблюдением эмитентами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг и их саморегулируемыми организациями, акционерными инвестиционными фондами требований законодательства РФ о ценных бумагах, стандартов и требований, утвержденных федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, а также в отношении товарных бирж, бюро кредитных историй и т.д. аналогичные функции;
• устанавливает порядок и осуществляет лицензирование различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также приостанавливает или аннулирует указанные лицензии в случае нарушения требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах;
• разрабатывает проекты законодательных и иных нормативных актов в части установления стандартов эмиссии ценных бумаг, установления правил совершения операций на рынке, учета и отчетности по сделкам с фондовыми инструментами (на практике для всех участников, за исключением банков, регистраторов) и т.д. в пределах своей компетенции;
• осуществляет подготовку специалистов по ценным бумагам через подведомственную систему финансовых колледжей; подготавливает и утверждает программы квалифицированных требований по аттестации специалистов на право ведения операций с ценными бумагами (за исключением персонала банков), контролирует использование квалификационных аттестатов, применяет соответствующие санкции в случае нарушения;
• определяет порядок ведения реестра и ведет реестр профессиональных участников ценных бумаг на рынке, содержащий данные о выданных, приостановленных и об аннулированных лицензиях на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; ведет Единый государственный реестр зарегистрированных в РФ эмиссионных ценных бумаг (за исключением облигаций Банка России) и обеспечивает его публикацию, ведет государственный реестр акционерных обществ, реестр инвестиционных институтов;
• контролирует порядок проведения операций с денежными средствами или иным имуществом, совершаемых профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляет надзор за соответствием объема выпуска эмиссионных ценных бумаг их количеству в обращении;

Полномочия ФСФР не распространяются на эмиссию долговых обязательств федерального правительства и ценных бумаг  субъектов РФ, а также на эмиссию  облигаций Банка России, поэтому  вторым важнейшим органом непосредственного  регулирования рынка ценных бумаг  является Министерство финансов РФ (Минфин России). В его лице совмещаются  функции, как регулятора рынка, так  и эмитента ценных бумаг. Оно выступает на рынке ценных бумаг в качестве представителя эмитента государства, выполняющего функции по выпуску государственных ценных бумаг на федеральном уровне; государственного органа регулирования рынка.

Минфин РФ осуществляет :

-    Выпуск государственных  и муниципальных ценных бумаг; 

-    Выпуск и погашение  федеральных государственных ценных  бумаг; 

- Регистрацию выпусков  государственных ценных бумаг  субъектов              Российской Федерации и выпусков муниципальных ценных бумаг;

-    Выпуск ценных  бумаг страховыми компаниями;

-    Выпуск ценных  бумаг страховыми организациями;

-    Выпуск облигаций  Центрального Банка Российской  Федерации; 

- Выпуск ценных бумаг  организациями в счет реструктуризации  задолженности в бюджет Российской  Федерации; 

- Выпуск ценных бумаг  организациями в счет реструктуризации  задолженности в бюджет РФ;

-  Публикует отчет   об  итогах выпусков  ценных  бумаг  страховых организаций; 

-  Приостанавливает и  возобновляет выпуски ценных  бумаг страховых организаций;

-    Аннулирует выпуски  ценных бумаг страховых организаций;

-   Аннулирование выпусков  ценных бумаг акционерных обществ. 

Центральный банк Российской Федерации (Банк России).

Согласно Федеральному закону РФ от 10.07.2002г. № 86-ФЗ «О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)» и Федеральному закону от 02.12.1991г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности в Российской Федерации», Банк России на рынке ценных бумаг  осуществляет:

• установление для банков правил совершения операций на рынке, учета и отчетности по сделкам с фондовыми инструментами;
• регулирование и контроль операций банков с ценными бумагами;
• аттестацию специалистов банков на право ведения операций с ценными бумагами; подготовку специалистов по ценным бумагам через систему банковских колледжей;
• регистрацию выпусков ценных бумаг банков и ведение реестра ценных бумаг банков;
• регулирование выпуска и обращения государственных ценных бумаг (совместно с Минфином России);
• регистрацию и ведение реестра акционерных обществ - банков.

Кроме того, в соответствии с Федеральным законом РФ от 10 декабря 2003г. «О валютном регулировании  и валютном контроле» Банк России регулирует обращение ценных бумаг - валютных ценностей в части банковских и небанковских операций.

Значительную часть регулирующих функций по рынку ценных бумаг  Центральный банк передал своим  территориальным управлениям.

Особая сфера ответственности  Банка России - операции на открытом рынке, инструментом которых являются ценные бумаги, а целью - регулирование  объемов денежной массы в обращении.

Федеральная антимонопольная  служба РФ (ФАС). В соответствии с Законом РФ от 26.06.2003г. № 135-ФЗ «О защите конкуренции», Положением о Федеральной антимонопольной службе по финансовым рынкам, утвержденным Постановлением Правительства РФ 30.06.2004г.           № 331, и рядом нормативных актов в области ценных бумаг ФАС осуществляет:

• согласование крупнейших выпусков ценных бумаг;
• определение порядка признания юридических лиц контролирующими друг друга, согласование приобретения 35% или более акций одного эмитента, или акций, обеспечивающих более 50% голосов акционеров;
• согласование создания холдинговых компаний при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества, определение пакета акций как контрольного;
• согласование создания акционерных обществ путем добровольных объединений государственных предприятий;
• согласование создания финансово-промышленных групп;
• контроль рекламной деятельности в области ценных бумаг, обеспечивая добросовестную конкуренцию и защиту прав потребителей на получение достоверной информации, приостановление лицензий на право операций с ценными бумагами по результатам контроля;
• регулирование обращения товарных, фьючерсных и опционных контрактов через Комиссию по товарным биржам.

 

Тестовые задания

1. При проведении фундаментального  инвестиционного анализа

изучению подлежит:

А. Уровень инфляции и  безработицы в стране.

Б. Динамика цен на продукцию  и котировок ценных бумаг предприятия.

В. Экономическая ситуация в стране, отрасли и на предприятии.

Ответ: В;

Фундаментальный анализ - это определение текущей стоимости конкретной компании начинается с анализа ее финансовых показателей. В учет берется все: прибыль компании, чистая прибыль, выручка, чистая стоимость компании, долговые обязательства текущие, погашение долговых обязательств предыдущих периодов и их объемы по отношению к стоимости активов компании, производственные показатели, суммы выплат дивидендов акционерам компании и многое другое.

2. При проведении технического  анализа инвестиционной ситуации  применяются технические приемы:

А. Интервьюирование участников фондового рынка.

Б. Построение диаграмм и  графиков.

В. Использование конфиденциальной информации.

Ответ: Б;

При техническом анализе  инвестиционной ситуации используют графические  методы изучения динамики цен на фондовом рынке за предыдущие периоды.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача.

Портфель паевого инвестиционного фонда состоит из 100 акций компании «Х», имеющих курсовую стоимость 50 руб. за акцию, 300 акций компании «У», имеющих курсовую стоимость 70 руб. за акцию, и 1000 облигаций, имеющих номинал 1000 руб. и курсовую стоимость 95%. В обращении находится 1000 инвестиционных паев. Обязательства фонда составляют 2000 руб. Рассчитайте стоимость пая для покупателя с округлением до целого рубля, если размер скидки/наценки составляет 1%.

Решение.

Активы=(100*50)+(300*70)+((1000*(1000*0,95))=976000руб.

Стоимость пая= (активы-обязательства)/количество паев=

=(976000-2000)/1000=974руб.

Стоимость пая при выкупе=

= ((Активы – Обязательства) / Количество паев) – скидка=

=((976000-2000)/1000)-0,01=973,99руб.

Ответ: стоимость пая для  покупателя 974 руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

В настоящей работе рассмотрены  практически все аспекты государственного регулирования рынка ценных бумаг, однако при постоянно меняющейся законодательной базе невозможно четко  проследить существуют ли на сегодняшний  день какие-либо проблемы в области  развития рынка ценных бумаг в  РФ. Безусловно, как и в любой  другой отрасли, рынок ценных бумаг  в РФ подвержен различным колебаниям. При этом существенным недостатком российского рынка ценных бумаг является зависимость от колебаний на мировых рынках, в частности на рынке США. Этот факт в очередной раз подтвердил до сих пор продолжающийся кризис. Именно для исключения этой тенденции в будущем России крайне необходимо продолжать развитие рынка ценных бумаг и выходить на мировые рынки уже с новыми силами.

Законодательство РФ в  настоящее время позволяет саморегулируемым организациям успешно развиваться, расти в своем профессионализме и, соответственно, развивать российский рынок ценных бумаг. Однако при всей этой положительной динамике не нужно  забывать и о контроле деятельности саморегулируемых организации с  целью предупреждения появления  признаков монополизма в рассматриваемой  области, как и на любом другом рынке здесь необходима здоровая конкуренция.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Рынок ценных бумаг: учебник/ Л.А. Чалдаева, А.А. Килячков.- 3-е изд., перераб. и доп. Издательство Юрайт, 2010- 875с.
2. Ершов В.А. Рынок ценных бумаг: Юридический справочник.: ГроссМедиа, РОСБУХ, 2009.
3. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 567 с.
4. Зенкович Е.В. Рынок ценных бумаг: административно-правовое регулирование.: Волтерс Крувер, 2007.
5. www.ffms.ru – официальный web-сайт Федеральной службы по финансовым рынкам.