Государственные и муниципальные долги: сущность и погашение в современных условиях

Содержание:

Теоретический вопрос

Тема: Государственные и муниципальные долги: сущность и погашение в современных условиях.

1.Понятие и причины возникновения государственного и муниципального долга………………………………………………...3

2.Задачи и процесс управления государственным и муниципальным долгом…………………………………………………………………..8

3. Методы управления государственным и муниципальным долгом…………………………………………………………………11

 Задача…………………………………………………………………15

Список использованной литературы………………………….....23

1. Понятие и причины возникновения  государственного и муниципального  долга

Государственный или муниципальный  долг - обязательства, возникающие из государственных или муниципальных  заимствований, гарантий по обязательствам третьих лиц, другие обязательства  в соответствии с видами долговых обязательств, установленными Бюджетным  кодексом РФ, принятые на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации  или муниципальным образованием.

К государственному долгу  Российской Федерации относятся  долговые обязательства Российской Федерации перед физическими  и юридическими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных  заимствований Российской Федерации, а также долговые обязательства  по государственным гарантиям, предоставленным  Российской Федерацией, и долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов Российской Федерации об отнесении на государственный долг долговых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие Бюджетного кодекса РФ.

Долговые обязательства  Российской Федерации, субъекта Российской Федерации, муниципального образования  полностью и без условий обеспечиваются всем находящимся в собственности  Российской Федерации, субъекта Российской Федерации, муниципального образования  имуществом, составляющим соответствующую  казну, и исполняются за счет средств  соответствующего бюджета.

Заимствования средств  бюджетами различных уровней  приводят к формированию соответственно государственного и муниципального долга — накопленной задолженности  Российской Федерации, субъектов РФ и муниципальных образований, подлежащей погашению в форме основного долга и начисленных на него процентов.

Долг может быть оформлен ценными бумагами или быть определен в договоре между заемщиком в лице соответствующего исполнительного органа государственной власти или местного самоуправления, с одной стороны, и инвестором, с другой стороны.

Государственный долг РФ представляет собой долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и другими субъектами международного права [29, c. 51].

Государственный долг РФ обеспечивается всем находящимся в  федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну.

В состав государственного долга РФ входят долговые обязательства в следующих формах:

1) кредитные соглашения  и договоры, заключенные от имени  РФ с кредитными организациями,  иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

2)   государственные ценные бумаги, выпускаемые от имени РФ;

3) договоры о предоставлении  государственных гарантий РФ, договоры  поручительства РФ по обеспечению  исполнения обязательств третьими лицами;

4) переоформленные долговые  обязательства третьих лиц в  государственный долг РФ на  основе принятых федеральных  законов; 

5) соглашения и договоры, в том числе международные,  заключенные от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет [57, c. 93].

Долговые обязательства  РФ подразделяются на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от одного года до пяти лет) и долгосрочные (от пяти до 30 лет). Они погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займа, и не могут превышать 30 лет.

Изменение условий выпущенного  в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается.

Государственный долг субъекта РФ — это совокупность долговых обязательств субъекта РФ, обеспечиваемая всем находящимся в собственности субъекта РФ имуществом, составляющим его казну.

Долговые обязательства  субъекта РФ существуют в форме:

1) кредитных соглашений  и договоров, заключенных от  имени субъекта РФ с физическими  и юридическими лицами, кредитными  организациями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями;

2) государственных займов  субъекта РФ, осуществляемых путем  выпуска ценных бумаг субъекта РФ;

3) договоров о предоставлении  государственных гарантий субъекта  РФ, договоров поручительства субъекта  РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

4) переоформления долговых  обязательств третьих лиц в государственный долг субъекта РФ на основе принятых законов субъекта;

5) соглашений и договоров,  в том числе международных,  заключенных от имени субъекта  РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств субъектов прошлых лет.

Долговые обязательства  субъекта РФ погашаются в сроки, которые  определяются условиями заимствований  и не могут превышать 30 лет.

Формы и виды государственных  ценных бумаг, выпускаемых от имени  субъекта РФ, условия их выпуска  и обращения определяются соответствующими органами государственной власти субъектов  РФ.

Муниципальный долг состоит из совокупности долговых обязательств муниципального образования. Он обеспечивается всем муниципальным имуществом, составляющим муниципальную казну.

Согласно ст. 100 БК РФ муниципальный  долг - совокупность долговых обязательств муниципального образования. Муниципальный  долг полностью и без условий  обеспечивается всем муниципальным  имуществом, составляющим муниципальную  казну.

Долговые обязательства  муниципального образования могут  существовать в форме:

1) кредитных соглашений  и договоров;

2) займов, осуществляемых  путем выпуска муниципальных  ценных бумаг;

3) договоров и соглашений  о получении муниципальным образованием  бюджетных кредитов от бюджетов  других уровней бюджетной системы  Российской Федерации;

4) договоров о предоставлении  муниципальных гарантий. 
Долговые обязательства муниципального образования не могут существовать в иных формах (п. 3 ст. 100 БК РФ).

В объем муниципального долга включаются:

1) основная номинальная  сумма долга по муниципальным  ценным бумагам;

2) объем основного долга  по кредитам, полученным муниципальным  образованием;

3) объем основного долга  по бюджетным кредитам, полученным  муниципальным образованием от  бюджетов других уровней;

4) объем обязательств  по муниципальным гарантиям, предоставленным  муниципальным образованием (п. 4 ст. 100 БК РФ) [13, с. 187].

Органы местного самоуправления используют все полномочия по формированию доходов местного бюджета для  погашения своих долговых обязательств и обслуживания долга (п. 5 ст. 100 БК РФ). Долговые обязательства муниципального образования погашаются в сроки, которые определяются условиями  заимствований и не могут превышать 10 лет (п. 6 ст. 100 БК РФ).

Управление муниципальным  долгом осуществляется уполномоченным органом местного самоуправления (п. 3 ст. 101 БК РФ).

Российская Федерация  не несет ответственности по долговым обязательствам муниципальных образований, если указанные обязательства не были гарантированы Российской Федерацией (п. 1 ст. 102 БК РФ).

Муниципальные образования  не отвечают по долговым обязательствам друг друга, если указанные обязательства  не были гарантированы ими, а также  по долговым обязательствам Российской Федерации (п. 2 ст. 102 БК РФ).

При возникновении финансового  кризиса появляется необходимость реструктуризации долга.

Реструктуризация — это погашение долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований или принятием других долговых обязательств в объемах погашаемых долговых обязательств с установлением других условий обслуживания и сроков погашения [57, c. 67]. Реструктуризация долга может осуществляться с частичным списанием или сокращением суммы основного долга.

В целях регулирования  размера государственного долга  устанавливается его предельный объем. Предельные объемы государственного внутреннего долга и внешнего долга на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств. Законом субъекта РФ о бюджете, правовым актом органа местного самоуправления о местном бюджете устанавливается верхний предел долга субъекта РФ, муниципального долга. Предельный объем государственного долга субъекта РФ, муниципального долга не может превышать объем доходов соответствующего бюджета без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней бюджетной системы РФ.

Эмиссия государственных и муниципальных ценных бумаг производится при утверждении федеральным законом, законом субъекта РФ или решением органа местного самоуправления о бюджете следующих показателей:

• предельного размера  соответствующего государственного или  муниципального долга;

•  предельного объема заемных средств, направляемых Российской Федерацией, субъектом РФ или муниципальным образованием в текущем финансовом году на финансирование дефицита бюджета соответствующего уровня;

•  расходов на обслуживание государственного и муниципального долга в текущем году.

Все поступления средств в бюджет от заимствований и других долговых обязательств, включая средства, которые расходуются на обслуживание и погашение государственного или муниципального долга, отражаются в бюджете как источники финансирования дефицита бюджета.

Все расходы на обслуживание долговых обязательств, включая дисконт по дисконтным ценным бумагам, отражаются в бюджете как расходы на обслуживание государственного или муниципального долга.

2. Задачи  и процесс управления государственным  и муниципальным долгом

Долг государства, как  и финансы в целом, может являться инструментом и объектом управления. В качестве инструмента управления государственный и муниципальный  долг обеспечивает возможность органам  государственной власти и органам  местного самоуправления оказывать  влияние на денежное обращение, финансовый рынок, инвестиции, производство, занятость, организацию населением своих сбережений и многие другие экономические процессы.

Когда государственный  и муниципальный долг выступает  в качестве объекта управления, государство  определяет соотношение между различными видами долговой деятельности (заимствования  и гарантии), структуру видов долговой деятельности по срокам и доходности, механизм построения конкретных займов и гарантий, порядок выпуска и  обращения займов, порядок предоставления гарантий и выполнения финансовых обязательств по ним. Органы власти и органы местного самоуправления устанавливают и  все другие необходимые практические аспекты функционирования государственного и муниципального долга.

В процессе управления государственным  и муниципальным долгом решаются следующие общие задачи:

- привлечение государственных  и муниципальных заимствований  в объемах, дополняющих доходы  органов государственной власти  и органов местного самоуправления  до размеров, необходимых и достаточных  для обеспечения исполнения всех  их финансовых обязательств;

- удержание величины  внутреннего и внешнего долга  на уровне, обеспечивающем сохранение  экономической безопасности страны;

- минимизация стоимости  долга на основе удлинения  срока заимствований и снижения  доходности государственных и  муниципальных ценных бумаг, перехода  на другие рынки и переключения  внимания на другие группы  инвесторов;

- сохранение репутации  Российской Федерации как первоклассного  заемщика на основе безупречного  выполнения финансовых обязательств  перед инвесторами;

- поддержание стабильности  и предсказуемости рынка долговых  обязательств;

- достижение эффективного  и целевого использования средств,  заимствованных органами государственной  власти и органами местного  самоуправления, и гарантированных  ими заимствований;

- диверсификация долговых  обязательств по срокам заимствований,  доходности, формам выплаты дохода  и другим параметрам для удовлетворения  потребностей различных групп  инвесторов;

- координация действий  федеральных органов государственной  власти, органов власти субъектов  Российской Федерации и органов  местного самоуправления на долговом  рынке страны [56, c. 17].

Таким образом, управление государственным и муниципальным  долгом представляет совокупность мероприятий  органов государственной власти и органов местного самоуправления по использованию долговых отношений  для формирования благоприятных  макроэкономических условий развития страны и отдельных ее территорий.

Различают стратегическое и оперативное управление государственным  и муниципальным долгом. Перспективные  вопросы управления долгом находятся  в компетенции Федерального Собрания РФ, Президента РФ и Правительства  РФ, законодательных (представительных) и исполнительных органов власти субъектов РФ и органов местного самоуправления. Исполнительные органы власти готовят проекты законов  и решений, касающихся стратегии  управления долговыми отношениями. Федеральное Собрание РФ, законодательные  органы государственной власти субъектов  РФ и представительные органы местного самоуправления их принимают, а Президент  РФ и руководители региональных органов  государственной власти и органов  местного самоуправления отклоняют  или подписывают их.

В частности, ежегодно в  законе о федеральном бюджете  устанавливаются предельные объемы государственного внутреннего и  внешнего долга; источники внутреннего  финансирования бюджетного дефицита, включая поступления от эмиссии  государственных ценных бумаг; предельный размер внешних заимствований; расходы  на обслуживание государственного внутреннего  и внешнего долга; верхние пределы  государственных внутренних и внешних  гарантий. По представлению Правительства  РФ Государственная Дума РФ утверждает программу государственных внешних  заимствований Российской Федерации и программу государственных внутренних заимствований Российской Федерации [41, c. 67].

Оперативное управление государственным  и муниципальным долгом осуществляют Правительство РФ, Министерство финансов РФ, а также Центральный банк РФ и Внешэкономбанк как агенты Минфина  РФ. Эти органы определяют генеральные условия выпуска отдельных займов, порядок эмиссии и обращения долговых обязательств, время выпуска очередного займа и условия его функционирования, организуют первичное размещение и вторичный рынок государственных ценных бумаг, организуют и осуществляют выплату доходов и погашение долговых обязательств, предоставление государственных кредитов и государственных гарантий, контрольные действия и другие мероприятия по оперативному управлению государственным долгом.

Таким образом, под управлением  государственным и муниципальным  долгом следует понимать совокупность мер по регулированию его объема и структуры, определению условий  и осуществлению новых заимствований, регулированию рынка заимствований, реализации мер управления проблемными  долгами, обслуживанию и погашению  долга, предоставлению государственных  и муниципальных гарантий, контролю за эффективным использованием заимствованных средств.

3. Методы управления государственным и муниципальным долгом

Наиболее общим показателем  долговой нагрузки является отношение  государственного долга к объему ВВП, выраженное в процентах. Этот же показатель при необходимости более  углубленного анализа рассчитывается отдельно для внутреннего и внешнего долга.

Поступления в бюджет средств  от заимствований учитываются в  источниках финансирования дефицита соответствующего бюджета путем увеличения объема источников финансирования дефицита соответствующего бюджета.

Все расходы на обслуживание долговых обязательств, включая дисконт (или разницу между ценой размещения и ценой погашения (выкупа) по государственным  или муниципальным ценным бумагам), учитываются в бюджете как  расходы на обслуживание государственного или муниципального долга.

Поступления в бюджет от размещения государственных или  муниципальных ценных бумаг в  сумме, превышающей номинальную  стоимость, поступления в бюджет, полученные в качестве накопленного купонного дохода, а также разница, возникшая в случае выкупа ценных бумаг по цене ниже цены размещения, относятся на уменьшение расходов на обслуживание государственного или муниципального долга в текущем финансовом году.

Погашение основной суммы  долга Российской Федерации, долга  субъекта Российской Федерации, муниципального долга, возникшего из государственных  или муниципальных заимствований, учитывается в источниках финансирования дефицита соответствующего бюджета  путем уменьшения объема источников финансирования дефицита соответствующего бюджета.

При исполнении обязательств по государственным ценным бумагам, выпущенным от имени Российской Федерации, предусматривающим в соответствии с условиями их выпуска передачу кредиторам иного, чем денежные средства, имущественного эквивалента, размер государственного долга Российской Федерации уменьшается  на величину основного долга (рассчитанную в денежном выражении) по погашаемым таким образом обязательствам.

Важным для характеристики долговой нагрузки является также отношение  платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к объему ВВП, к доходам или расходам федерального бюджета, выраженное в процентах. Эти  показатели при необходимости рассчитываются раздельно для внутреннего и  внешнего долга.

По внешнему государственному долгу определяется коэффициент  его обслуживания. Он представляет собой отношение всех платежей по внешней задолженности к валютным поступлениям страны от экспорта товаров  и нефакторных услуг, выраженное в процентах. Критическим уровнем обслуживания внешнего долга принято считать достижение коэффициента 25%.

Методы управления государственным  и муниципальным долгом можно  условно разделить на административные и рыночные. К методам, характерным преимущественно для административных подходов регулирования долга, относятся, в частности, конверсия, консолидация, унификация, отсрочка погашения, списание долга, аннулирование долга и др. К методам управления, характерным для рыночной модели регулирования долга, относятся в первую очередь реструктуризация, доразмещение облигаций, выкуп долга, секьюритизация, обмен долга и др. [10, c. 93]

Характерным моментом для  административного подхода к  управлению долгом является одностороннее  принятие эмитентом управленческого  решения (без получения предварительного согласия кредиторов), а для рыночной модели управления долгом — переговорный процесс, который предшествует принятию управленческого решения и в  процессе которого согласовываются  позиции должника и кредиторов; либо эмитент в одностороннем порядке  воздействует на рынок долговых обязательств государства, а кредиторы добровольно (руководствуясь собственными интересами) решают, принимать ли новые условия, предложенные эмитентом.

Краткосрочность российских долгов и высокая стоимость заимствований  в последние годы вынуждали государство  постоянно заботиться об удлинении  сроков и сокращении доходности новых  заимствований. Это достигается, в  частности, на основе реструктуризации долга, под которой понимается основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный  или муниципальный долг, с их заменой иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств.

В сфере внешних заимствований  реструктуризация долга также проводится на договорной основе. Здесь под  реструктуризацией понимается изменение  графика погашения основного  долга и уплаты процентов по нему.

Реструктуризация внешнего и внутреннего долга может  быть проведена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга.

Погашение займов осуществляется путем выкупа (возможен досрочный  выкуп) облигаций у инвесторов, проведения тиражей выигрышей по выигрышным займам, проведения тиражей погашения  по выигрышным и процентным займам, амортизации долга (погашение долга  частями).

Выплата доходов производится при выкупе у инвесторов дисконтных облигаций в виде разницы между  ценой выкупа и ценой размещения займа, путем ежеквартальной (полугодовой  или годовой) оплаты купонов или  оплаты выигрышей по облигациям, попавшим в тираж [13, c. 67].

Кроме указанных методов  управления государственным и муниципальным  долгом возможны обмен облигаций  по регрессивному соотношению (несколько  ранее выпущенных облигаций займа  приравниваются к одной новой), отсрочка погашения займа, аннулирование  государственного долга.

Страны с рыночной экономикой в обычных условиях не используют названные методы управления задолженностью, поскольку их применение ведет к  нанесению непоправимого ущерба репутации государства как заемщика. В истории государственного долга  их осуществление наблюдалось только в условиях войны, послевоенного  восстановления экономики или тяжелых  бюджетно-финансовых кризисов.

Трудности многих стран  с погашением внешнего долга породили новые методы покрытия обязательств перед странами-кредиторами. Среди  них — погашение долга товарными  поставками, обмен долговых обязательств на акции и облигации компаний страны-должника, оплата долга в  местной валюте с последующим  обращением ее в инвестиции или собственность, обмен на долговые обязательства  третьих стран и другие. Эти  методы управления государственным  внешним долгом обычно объединяют в понятие конверсия внешнего долга, под которой в данном случае понимают реализацию всех механизмов, обеспечивающих замещение внешнего долга другими видами обязательств, менее обременительными для экономики страны-должника.

Большое значение для повышения  эффективности государственной  долговой деятельности будет иметь  создание единой системы управления государственным долгом РФ. Она обеспечит  проведение централизованной и долгосрочной политики управления обязательствами  и государственными заимствованиями, предупреждение возможных долговых кризисов и принятие оперативных  мер по их преодолению. Органичное взаимодействие управления внутренним и внешним  долгом, обеспечение беспрепятственного их взаимного замещения на основе проведения единой долговой политики, единство планирования и учета всех операций по привлечению, обслуживанию и погашению внешних и внутренних государственных заимствований  позволят: