Инвестиции и инвестиционная политика

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………….….…3

1 Теоретические основы инвестиционной политики…….………………..…....5

1. Понятие инвестиций, их виды...................................................................5
2. Понятие и сущность инвестиционной деятельности.............................10
3. Понятие инвестиционной политики…..........…………..….…..……….14

2 Характеристика современной инвестиционной политики……….………....14

2.1 Инвестиционная политика РФ……………………………….……..…..14

2.2 Анализ инвестиционной политики РФ………….....…..……….............19

2.3Сравнительная характеристика иностранных инвестиций РФ и остальных стран БРИКС......................................................................................22

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………...……..........25

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………....27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Одной из актуальных проблем в настоящее  время является создание благоприятного инвестиционного климата в нашей  стране. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако, он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Огромное  значение для России имеют не только иностранные, но и внутри российские инвестиций, ведь множество людей  во время становления рыночной экономики  “сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских и американских банках, иными словами используются для инвестиций в зарубежных странах. Государство всеми силами  пытается  вернуть эти  деньги из-за  рубежа в  российскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российского производства.

Цель  исследования – проанализировать и  определить главные особенности, проблемы и перспективы инвестиционной политики РФ в настоящий период.

Задачи исследования:

1. Изучить основы инвестиционной  деятельности и инвестиционной  политики;

2. Рассмотреть основные методы регулирования инвестиционной политики РФ в настоящий период;

3. Проанализировать нормативную базу и результаты инвестиционных проектов в нашей стране за 2006-2011года;

4.Сравнить результаты инвестиционной политики в России и в других странах БРИКС.

Объект исследования – инвестиционная политика РФ. Предмет исследования – иностранные и внутренние инвестиции в РФ.

Хронологические границы исследования: 2006-2011 года.

Исследование выполнено на основе работ отечественных и зарубежных экономистов, учебных пособий, учебников, с использованием электронных ресурсов.

В качестве информационной базы использовались: информационные и аналитические  материалы Министерства экономического развития Российской Федерации и Федеральной службы государственной статистики.

Основные методы, используемые при  написании работы: методы систематизации, сравнения, графического сопоставления.

Курсовая работа выполнена на 33 страницах, состоит из введения, 2 глав и заключения, проиллюстрирована 5 рисунками, содержит список литературы из 23 источников. В первой главе рассматриваются основы инвестиционной деятельности и инвестиционной политики.  Во второй главе – особенности инвестиционной политики РФ и полученные результаты, сравнение и оценка инвестиционной политики стран БРИКС.

Автором структурированы основные определения, касаемые объекта исследования, проиллюстрированы основные показатели инвестиционной политики РФ и стран БРИКС.

 

1. Теоретические основы инвестиционной политики

1.1 Понятие инвестиций, их виды

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». Существует множество общепринятых понятий инвестиции, данных с различных точек зрения. Инвестиции можно определить как долгосрочные вложения капитала внутри страны или за границей¹. В широком смысле инвестиции – это расходование имеющихся в настоящее время трудовых, денежных и материальных ресурсов в ожидании получения большего их объема либо каких-либо других выгод в будущем. Иногда получение выгод не обязательно, возможно вложение с целью сохранения этого же объема вклада.

Ресурсами (источниками инвестиций) могут являться финансовые и реальные активы. Финансовые активы: денежные средства, акции, целевые банковские вклады, паи  и другие ценные бумаги, имущественные и иные права, имеющие денежную оценку. Реальные активы: земля, здания и сооружения, технологии, оборудование и другое имущество.

Объем инвестиций определяется объемом активов, те же в свою очередь объемом сбережений населения, предприятий (прибыль, амортизационные отчисления, ассигнования из бюджета и внебюджетных фондов, кредиты банков) и страны в целом. Не так однозначно можно говорить об объеме инвестиций, если страна выходит в мировую экономику, так как в этом случае можно занимать необходимые средства в зарубежных банках.

Собственником и (или) вкладчиком (человек или предприятие) ресурсов является инвестор. Индивидуальным инвестором являться физическое лицо, институциональным инвестором – юридическое лицо.

Уровень инвестиций оказывает существенное влияние на объём национального дохода общества; от его динамики зависит множество макропропорций в национальной экономике. Инвестиции, а точнее, инвестиционный спрос, являются частью валового внутреннего продукта (ВВП) страны, которая не расходуется в текущий период, в результате чего происходит прирост капитала в экономике. ВВП – совокупная рыночная стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных в экономике (внутри страны) в течение одного года².

Инвестиционный спрос зависит от следующий основных факторов:

1. Ожидания инвесторов, которые связаны с ожидаемой нормой прибыли. При увеличении ожидаемой нормы прибыли инвесторы будут больше вкладывать, т. е. будет увеличиваться объем инвестиций.
2. Ставка процента. Чем выше ставка процента, т. е. чем дороже кредитные ресурсы, тем меньше кредитов будут брать инвесторы и тем меньше инвестиционные расходы. И наоборот.
3. Величина дохода. При увеличении доходов инвесторов увеличивается объем инвестиций.
4. Налоги. Рост налогов приводит к уменьшению доходов.
5. Трансферты – субсидии, субвенции и льготный налоговый кредит, которые стимулируют инвестиционный спрос.
6. Технологии. Появление более производительных технологий обеспечивают снижение издержек, что увеличивает доходы.
7. Избыточные производственные мощности. Их наличие снижает уровень инвестиций, т. к. увеличение запаса капитала в условиях недоиспользования уже имеющегося у фирм количество оборудования бессмысленно.
8. Величина запаса капитала фирм  – если фирмы имеют оптимальный запас капитала, при котором их прибыль максимальна, то они не будут делать инвестиции. Чем меньше изменится у фирм запас капитала по сравнению с оптимальным, тем больше инвестиционный спрос.

Зависимость между вышеперечисленными факторами и инвестиционным спросом представляется инвестиционной функцией (формула (1)).

 

                                                                      (1)

 

где - инвестиционный спрос; - ожидаемая норма прибыли; - ставка процента; - величина дохода; – налоги; - трансферты; – технологии;

- избыточные  производственные мощности; - величина запаса капитала фирм. 

 

Рассмотрим классификацию инвестиций по 4 признакам:

1. В зависимости от направления инвестирования:

• инвестиции в прирост запасов и резервов материальных оборотных фондов, то есть это блага, которые не используются в настоящее время и откладываются в запас для дальнейшего увеличения;
• инвестиции в основной капитал, включая затраты на капитальный ремонт (подробно структурирование инвестиций в основной капитал представлено в соответствии с рисунком 1). Поскольку основной капитал является важнейшим фактором экономического роста, постольку инвестиции, обеспечивающие его воспроизводство, также в значительной степени предопределяют траекторию экономического развития в долгосрочном плане³.
• инвестиции в жилищное строительство.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 – Схема структурирования инвестиций в основной капитал⁴ 

2. В зависимости от возможности участия в управлении предприятием:

• прямые инвестиции – инвестиции, осуществляемые физическими и юридическими лицами, имеющими право участия в управлении объектом инвестирования;
• портфельные инвестиции – покупка акций и паев, не дающих инвестору возможности влияния на управление предприятием;
• прочие инвестиции – предоставление кредитов различных видов, не предполагающее участие кредитора в управлении.

3.С точки зрения инновационности:

• простые инвестиции – инвестиции, связанные с приобретением апробированных видов техники, технологии, повышением квалификации кадров по стандартным программам и т.д.;
• инновационные инвестиции – инвестиции, обеспечивающие использование технико-технологических и управленческих инноваций.

4. По источнику происхождения  и форме собственности:

• государственные инвестиции;
• частные инвестиции, осуществляемые экономическими субъектами (частные предприятия, банки, отдельные граждане и т.д.);
• иностранные инвестиции.

Следует отметить, что определенные виды инвестиций имеют определенную степень риска для инвестора. Так как обычно инвестиции вкладываются в товары длительного пользования (срок службы свыше 10 лет) и результаты инвестирования появляются обычно не ранее, чем через 3-5 лет, то следует учитывать характер спроса на товары и будущие доходы фирмы в достаточно отдаленной перспективе. Схематическое представление зависимости риска и инвестиций представлено в соответствии с рисунком 2.

 

 

 

 

 

Рисунок 2 – Схема зависимости  степени риска от вида инвестиций⁵

 

          1.2 Понятие и сущность инвестиционной деятельности

В отличие от понятия «инвестиции», понятие «инвестиционная деятельность» («инвестирование») можно определить намного уже и точнее.  Инвестирование – вложение инвестиций и совокупность практических действий по реализации инвестиций⁶. Инвестиционная деятельность реализуется на рынке инвестиций, включающий в себя, в зависимости от направления инвестирования, рынок капитальных вложений в воспроизводство основных фондов, рынок недвижимости, рынок ценных бумаг, рынок интеллектуальных прав и собственности и рынок инвестиционных проектов.

Принято рассматривать, в зависимости от вида активов, которые используются в инвестировании, рынок инвестиций и рынок инвестиционных товаров:

1. Рынок инвестиций - обмен финансовыми активами в результате использования предложений со стороны инвесторов для покрытия спроса потребителей инвестиций.

2. Рынок инвестиционных товаров - обмен товарами промышленного назначения, инновациями, недвижимостью, т. е. реальными активами.

Инвестирование  осуществляется в инвестиционной сфере, в которую включаются:

• инновационная область деятельности (научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал);
• сфера капитального строительства (инвестирование в основные и оборотные фонды). Это самая обширная сфера, где объединяется работа заказчиков (как инвесторов), подрядчиков, организаций по производству проектно-сметной документации, поставщиков оборудования и других участников этой сферы деятельности;
• сфера обращения финансового капитала;
• сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности.

В инвестиционной деятельности следует выделить объекты  и субъекты инвестирования. К субъектами относятся:

• инвесторы;
• заказчики;
• исполнители (подрядчики);
• пользователи объектов инвестиционной деятельности;
• поставщики товарно-материальных ценностей, оборудования и проектной документации;
• юридические лица, осуществляющие финансовые, банковские, страховые и посреднические услуги.

К объектам относятся:

• денежные вклады;
• ценные бумаги;
• имущественные права интеллектуальной собственности;
• научно-техническая продукция и другие объекты промышленной собственности;
• производство новых видов продукции без ввода в эксплуатацию новых средств труда;
• комплексы строящихся и реконструируемых объектов;
• строящиеся здания и сооружения;
• имущественная часть вновь создаваемой организации как нового юридического лица.

В связи с научно-техническим  прогрессом в настоящее время  инвестирование происходит чаще в инновации, технологии. Не менее важным направлением инвестирования являются также вложения в финансовые активы.

Мотивы, побуждающие реализовывать  инвестиции, можно разделить на экономические и неэкономические. Экономический мотив – стремление получить выгоды, положительный эффект в материальном (чаще денежном) виде. То есть это накопление, сохранение капитала, осуществление предпринимательской деятельности. К неэкономическим мотивам можно отнести социальные, экологические, этические, политические и правовые мотивы, которые носят, как правило, индивидуальный характер и определяются «миссией» инвестора или заказчика.

Инвестиционный  институт – это участник рынка ценных бумаг, осуществляющий свою деятельность в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта, инвестиционной компании или инвестиционного фонда⁷.

Брокер - физическое или юридическое лицо, выполняющее посреднические функции с валютой, ценными бумагами, товарами, недвижимостью и заключающее сделки от своего имени, но за счет клиента. Также на бирже могут работать дилеры, которые выполняют те же функции, что и брокеры, но за собственный счет.

Инвестиционное  консультирование осуществляется по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг.

Инвестиционные  компании действуют в двух направлениях:

• организация выпуска ценных бумаг и выдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц;
• осуществление операций с ценными бумагами от своего имени и за свой счет, в том числе путем котировки ценных бумаг, то есть объявления «цены продавца» и «цены покупателя», по которым компания обязуется продавать и покупать определенные ценные бумаги.

Инвестиционные  компании формируют свои ресурсы  за счет средств учредителей и  эмиссии собственных ценных бумаг, реализуемых юридическим лицам, и не имеет права привлекать средства населения.

Инвестиционный  фонд – это открытое акционерное общество, аккумулирующее средства мелких инвесторов путем продажи собственных ценных бумаг. Фонд обеспечивает инвестирование собранных средств в ценные бумаги других эмитентов, а также выполняет другие операции на финансовом рынке. Инвестиционные фонды бывают трех типов: открытые, закрытые и чековые. Открытый фонд эмитирует ценные бумаги с обязательством их обратного выкупа. Закрытый фонд такого обязательства на себя не принимает. Чековый инвестиционный фонд – это специализированный фонд, совершающий операции с приватизационными чеками.

Деятельность инвестиционного  фонда заключается в выпуске  акций с целью мобилизации  денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги и на банковские счета. Приобретая акции фонда, инвесторы становятся его совладельцами и разделяют в полном объеме весь риск от финансовых операций, осуществляемых фондом. Успешность таких операций отражается в повышении текущей цены акций фонда. Инвестиционный фонд не вправе направлять более 5 % своего капитала на приобретение ценных бумаг одного эмитента, а также приобретать более 10 % ценных бумаг одного эмитента.

Инвестиционная деятельность - важнейший элемент общественного производства, играющий огромную роль в замене устаревших средств труда и  расширении воспроизводства. В этом состоит экономическая сущность инвестиционной деятельности.

С макроэкономической точки зрения инвестиции являются основой  для:

• осуществления политики расширенного воспроизводства;
• ускорения научно-технического прогресса;
• улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;
• структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей;
• создания необходимой сырьевой базы промышленности;
• развития социальной сферы;
• решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы и охраны окружающей среды и т.д.

 

1.3 Понятие инвестиционной политики

В широком смысле инвестиционная политика может рассматриваться, как часть государственной экономической политики, направленная на обеспечение эффективной инвестиционной деятельности и формирование благоприятного инвестиционного климата в стране. Инвестиционная политика - совокупность подходов и решений государства, определяющих направление использования капитальных вложений в сферах и отраслях экономики, институциональную определенность в управлении процессом привлечения, планирования и реализации инвестиций, а также создания с помощью налоговых и других льгот благоприятного режима для иностранных инвесторов⁸.

Очень важное значение в этом плане приобретает правовое регулирование инвестиционной деятельности, которое охватывает существенные составляющие законодательства о собственности, налогового законодательства, законодательства о труде, социальной защищенности определенных групп населения, антимонопольного законодательства, законодательства об охране природы в связи с производственной деятельностью и т.д. Инвестиционная деятельность не является саморегулирующимся процессом, это не позволяло бы государству достигать тактических и стратегических целей в решении экономических и социальных вопросов. Вмешательство государства в этот процесс является очень важным, особенно в условиях развивающейся рыночной экономики.

Инвестиционная политика охватывает как государственные, так и частные, и иностранные инвестиции.

Задачи  инвестиционной политики:

1.Формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора;

2. Привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий;

3.Государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при  повышении  эффективности капитальных вложений.

Если  речь идет о развивающихся странах, частные прямые капиталовложения негосударственного сектора способствуют не только приросту национального богатства, но и привлечению потока иностранных специалистов, в результате чего происходит подъем технического уровня страны, рост научно-технического прогресса и облегчение  возможности подготовки  квалифицированных  кадров. 

В современных  условиях важнейшим направлением в  инвестиционной политике государства является привлечение иностранных инвестиций. Инокапитал способствует экономическому росту в стране, преодолевает отсталость и обособленность странны от мировой экономики. Негативным последствием будет являться появление определенных обязательств перед страной-инвестором, будет происходить рост внешнего долга.

В связи  с вышесказанным, должен ставиться  вопрос об использовании, в первую очередь, своих финансов для расширения и модернизации национальных предприятий, а затем о принятии иностранных вложений.

 

Выводы  по главе 1:

Существуют  различные виды инвестиции, каждый из которых играет важную роль в расширении производства, прямым образом влияет на макроэкономические показатели  экономики государства. Уровень инвестиций, а точнее, желание вкладчиков увеличивать инвестиционные расходы и идти на риск, определяется многими факторами. Инвестиционная деятельность осуществляется на рынке инвестиций с участием финансового брокера в определенной инвестиционной сфере.  Государство должно уделять особое внимание инвестиционной политике по привлечению капиталовложений, как части основной экономической политики страны. Для этого необходимо улучшать условия для инвестирования, как для вкладчиков своей страны, так и для зарубежных инвесторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Характеристика современной инвестиционной политики РФ

2.1 Инвестиционная  политика Российской Федерации

До недавнего  времени инвестиционной политике в нашей стране уделялось недостаточно внимания, но в настоящее время государство стало понимать огромную важность этой политики, как части общей экономической политики страны.

В инвестиционной политике одним из важных факторов является законодательное регулирование инвестиционной деятельности в государстве. Основными нормативными актами, определяющими правовой режим инвестиционной деятельности в РФ, являются:

1. ФЗ РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». Настоящий Федеральный закон определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности⁹.

2.  ФЗ РФ  «Об иностранных инвестициях  в РФ». Настоящий Федеральный закон направлен на привлечение и эффективное использование в экономике РФ иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества¹⁰.   

Инвестиционная  политика РФ ориентирована на:

1. Определение  целесообразных для каждого периода  времени объемов инвестиций и их структуры:

• отраслевой;
• воспроизводственной;
• технологической;
• территориальной и по форме собственности;

2. Выбор приоритетов;

3. Повышение  эффективности инвестиций¹¹.

Цели  инвестиционной политики РФ:

• обеспечение структурной перестройки экономики;
• стимулирование предпринимательства и частных инвестиций;
• создание дополнительных рабочих мест;
• привлечение инвестиционных ресурсов из различных источников, включая иностранные инвестиции;
• создание негосударственных структур для аккумулирования денежных сбережений населения на инвестиционные цели;
• создание правовых условий и гарантий для развития ипотечного кредитования;
• развитие лизинга в инвестиционной деятельности. Лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на условиях, определенным договором лизинга, с правом выкупа имущества лизингополучателем¹²;
• поддержка малого и среднего предпринимательства;
• совершенствование системы льгот и санкций при осуществлении инвестиционного процесса.

В настоящее  время для осуществления инвестиционной политики в РФ были созданы Институты  совершенствования инвестиционного  климата:

1.Российский  фонд прямых инвестиций;

2.Инвестиционный омбудсмен;

3.Агентство  стратегических инициатив;

4.Агентство  по страхованию экспортных кредитов  и инвестиций;

5.Консультативный  совет по иностранным инвестициям  в России. Новый формат.

Российский  фонд прямых инвестиций был создан в 2011 году для работы с долгосрочными финансовыми и стратегическими иностранными инвесторами. РФПИ создан для софинансирования иностранных инвестиций в модернизацию экономики. Главный приоритет РФПИ – обеспечение максимальной доходности на капитал, инвестированный Фондом и соинвесторами.