Контрольная работа по «Финансам». 5

25. Фина́нсовое оздоровле́ние — в Российской Федерации одна из процедур процесса банкротства, которая применяется к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с утверждённым графиком.^[1]

Основание введения процедуры

Финансовое оздоровление вводится на основании ходатайства  должника или иных лиц, круг которых  определён законом, первому собранию кредиторов или в случаях, установленных законом, арбитражному суду.

Указанное ходатайство и  прилагаемые к нему документы  должны быть представлены временному управляющему и в арбитражный суд не позднее, чем за пятнадцать дней до даты проведения собрания кредиторов.

Решение об обращении с  ходатайством о введении финансового  оздоровления принимается на общем  собрании большинством голосов учредителей (участников) должника, принявших участие в указанном собрании, или органом, уполномоченным собственником имущества должника-унитарного предприятия.

Решение об обращении с  предложением о введении финансового оздоровления должно содержать сведения о предлагаемом обеспечении исполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности и предлагаемый срок финансового оздоровления.

К решению должны прилагаться:

• план финансового оздоровления;
• график погашения задолженности;
• протокол общего собрания учредителей (участников) должника или решение уполномоченного органа об обращении с предложением о введении финансового оздоровления;
• перечень учредителей (участников) должника, голосовавших за обращение с ходатайством о введении финансового оздоровления;
• сведения о предлагаемом обеспечении исполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности (при наличии такого обеспечения).

Финансовое оздоровление может быть также введено на основании  ходатайства третьего лица (третьих  лиц). Такое ходатайство должно содержать  сведения о предлагаемом третьим  лицом обеспечении исполнения должником  обязательств в соответствии с прилагаемым  к ходатайству графиком погашения  задолженности.

Введение и осуществление  процедуры

Финансовое оздоровление вводится арбитражным судом на основании  соответствующего решения собрания кредиторов. Одновременно с вынесением определения о введении финансового  оздоровления арбитражный суд утверждает административного управляющего. В определении о введении финансового оздоровления должен указываться срок финансового оздоровления, а также содержаться утверждённый судом график погашения задолженности.

Управление деятельностью  должника в ходе финансового оздоровления осуществляют, как правило, органы управления должника. Однако руководитель должника может быть отстранен судом на основании ходатайства собрания кредиторов, административного управляющего или лиц, предоставивших обеспечение.^[1]

Управление должником  в период финансового оздоровления должно проводиться с рядом ограничений. Должник не вправе без согласия административного  управляющего совершать сделки, которые:

• увеличивают задолженность более чем на пять процентов суммы включённых в реестр требований кредиторов;
• связаны с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения прямо либо косвенно имущества должника;
• влекут за собой уступку прав требований, перевод долга;
• влекут за собой получение займов (кредитов).

Определение арбитражного суда о введении финансового оздоровления подлежит немедленному исполнению.

Финансовое оздоровление вводится на срок не более двух лет.

Правовые последствия  введения процедуры

С момента введения финансового  оздоровления вступают в силу следующие  правовые последствия:^[1]

1. Вводится особый, предусмотренный законом, порядок предъявления требований кредиторов к должнику;
2. Отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;
3. Аресты на имущество должника и иные ограничения в части распоряжения принадлежащим должнику имуществом могут быть наложены только в арбитражном процессе по делу о банкротстве;
4. Приостанавливается выполнение исполнительных документов;
5. Запрещается выделение доли участия предприятия-должника;
6. Запрещается выкуп должником собственных акций;
7. Не допускается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;
8. Не допускается прекращение обязательств должника путем зачёта встречных требований;
9. Приостанавливается начисление штрафов, пеней, неустоек и других финансовых санкций по договорам;
10. На сумму требований кредиторов и сумму обязательных платежей начисляются проценты в размере ставки рефинансирования, установленной ЦБРФ на дату введения финансового оздоровления;
11. Неустойки (штрафы, пени) подлежат погашению после удовлетворения всех остальных требований кредиторов;
12. Должник может передавать имущество в безвозмездную аренду;
13. Любая реорганизация предприятия возможна только с согласия кредиторов.

Основное управление организацией-должником  осуществляют соответствующие органы управления должника. Административный управляющий в ходе финансового  оздоровления имеет ограниченный круг обязанностей, в которые, помимо прочего, входят ведение реестра требований кредиторов, созыв собрания кредиторов и контроль за показателями деятельности должника.

Завершение процедуры

Не позднее чем за месяц до истечения установленного срока финансового оздоровления должник обязан предоставить административному управляющему отчёт о результатах проведения финансового оздоровления и соответствующие бухгалтерские документы.

Административный управляющий  рассматривает отчет должника о  результатах проведения финансового  оздоровления и составляет заключение, которое направляется кредиторам.

Если требования кредиторов не удовлетворены или указанный  отчёт не представлен административному  управляющему, административный управляющий  созывает собрание кредиторов, которое  полномочно принять решение об обращении  с ходатайством в арбитражный  суд о введении внешнего управления либо об обращении с ходатайством в арбитражный суд о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства.^[1]

По итогам процедуры финансового  оздоровления суд принимает одно из следующих решений^[1]:

• О прекращении производства по делу о несостоятельности, если все требования удовлетворены;
• О введении внешнего управления в случае возможности восстановления финансового состояния должника;
• О признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства в случае отсутствия оснований для введения внешнего управления и при наличии признаков банкротства.

30. Свободная конкуренция в теории А. Смита

Адам Смит в своей  книге «Исследования о природе  и причинах богатства народов» (1776 г.) в противоположность меркантилистам выступал за свободу конкуренции внутри страны и на мировом рынке, разделяя выдвинутые французской экономической школой физиократов принцип «laisser-faire» - невмешательства государства в экономику. А также показал, что при определенных общественных условиях частные (индивидуальные, эгоистические) интересы служат интересам общества. Обобщил ключевую роль конкуренции для функционирования рыночной экономики в его знаменитом принципе «невидимой руки», в соответствии с которым конкуренция выступает важнейшим механизмом обеспечения эффективности, пропорциональности и динамичности рыночной экономики.

Особенности конкуренции  в теории А. Смита:

· А. Смит рассматривал децентрализованную или свободную конкуренцию, не регулируемую государством;

· А. Смит рассматривал конкуренцию в условиях атомистической структуры рынка (конкуренция со множеством мелких участников рынка, каждый из которых не может влиять на рыночные параметры);

· конкуренция в теории Смита рассматривалась как динамический процесс, обеспечивающий экономический  и общественный прогресс.

Итак, можно придти к выводам, что по А. Смиту конкуренция выполняет следующие функции:

· децентрализованная атомистическая конкуренция обеспечивает удовлетворение потребностей общества, побуждая производителей выпускать товары, пользующиеся общественной полезностью;

· свободная конкуренция  стимулирует сокращение затрат на производство;

· рыночная конкуренция  оптимизирует распределение ресурсов внутри отраслей;

· рыночная конкуренция  оптимизирует распределение ресурсов между отраслями.

Конкуренция, как экономическое явление, появилось во времена установления торговых отношений и приобрела свою полноценность с появлением свободных рыночных отношений. В это же время появились наиболее целостные теоретические положения о движущих силах конкурентной борьбы. И основная заслуга в этом – классической политической экономии, и ее главного представителя А.Смита. Он рассматривал конкуренцию, как нечто само собой разумеющееся, пронизывающее все отрасли экономики и ограничиваемое только субъективными причинами.

А.Смит отождествлял конкуренцию с «невидимой рукой» рынка – автоматически равновесным механизмом рынка. Он доказал, что конкуренция, уравнивая нормы прибыли, приводит к оптимальному распределению труда и капитала, регулятору частных и общественных интересов. «…При полной свободе предпринимательства, когда каждый производитель преследует свои интересы, и стремиться к собственной выгоде вовсе не возникает хаос и неразбериха, …ведомые невидимой рукой Проведения, преследуя свои интересы, люди создают блага и выгоды для общества в целом».

А.Смит считал, что цель предпринимателя – это получить как можно больше прибыли, и им движет эгоизм. Законы рынка заставят предпринимателя выпускать не любые продукты, а только те, что нужны покупателям, а продавать их по возможно низкой цене. Только в этом случае он сможет победить своих конкурентов и получить максимальную прибыль. Таким образом, хотя предприниматель вовсе не думает о благоденствии общества, тем не менее, его эгоизм приносит пользу всем, ибо обеспечивает изобилие товаров и услуг лучшего качества и по более низким ценам.

«Невидимая рука» может  успешно действовать только в  условиях достаточно острой конкуренции. Механизм конкуренции заставляет предпринимателя  постоянно искать пути понижения  издержек производства, иначе нельзя снизить цену и увеличить прибыль  за счёт роста объёма продаж.

А.Смит на примере ценовой конкуренции убедительно доказал, что рыночная экономика, не управляемая коллективной волей, не подчиненная единому замыслу, тем не менее, следует строгим правилам поведения. В соответствие с ними свободная конкуренция на рынках факторов производства стремится уравнять преимущества этих факторов во всех отраслях и тем самым устанавливает оптимальное распределение ресурсов между отраслями.

Несмотря на то, что А.Смит не рассмотрел конкретные элементы рыночного механизма, которые часто мешают достижению оптимума, он действительно сделал первый шаг к пониманию конкуренции как эффективного средства ценового регулирования:

- на основе теории конкурентной  цены сформулировал понятие конкуренции  как соперничества, повышающего  цены (при сокращении предложения)  и уменьшающего цены (при избытке  предложения);

- определил основные условия  эффективной конкуренции, включающие  наличие большого количества  продавцов, исчерпывающую информацию  о них, мобильность используемых  ресурсов;

- впервые показал, каким  образом конкуренция, уравнивая  нормы прибыли, приводит к оптимальному  распределению труда и капитала  между отраслями;

- разработал элементы  модели совершенной конкуренции  и теоретически доказал, что  в ее условиях возможно максимальное  удовлетворение потребностей;

- сделал существенный  шаг к формированию теории  оптимального распределения ресурсов  в условиях совершенной конкуренции.

Свободная конкуренции, теоретические основы которой постулировал А.Смит, полностью исключает какой-либо сознательный контроль над рыночными процессами. Координирующим элементом в его теоретических положениях выступает ценовая система в абсолютно децентрализованной экономике.

26. Термин лизинг происходит от английского слова "leasing" — аренда. В английском языке существует понятие оперативного и финансового лизинга. Оперативный лизинг соответствует понятию обыкновенной аренды в российском законодательстве, а финансовый лизинг — финансовой аренды, или лизингу. Поэтому, употребляя термин "лизинг" применительно к России, имеем в виду финансовую аренду или то, что соответствует английскому "financial leasing".

Лизинг (согласно федеральному закону "О лизинге") — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату на определенный срок на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Следовательно, лизинг является видом предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование финансовых средств в приобретение имущества в собственность и передачу его в аренду.

Лизинговые отношения рассматриваются законодательством как инвестиционные и осуществляемые в рамках треугольника: поставщик (производитель) — лизингодатель (инвестор) — лизингополучатель (пользователь).

Лизинг — это комплекс имущественных отношений, возникающих в связи с приобретением имущества и последующей передачей его во временное пользование.

Это договор финансовой аренды, по которому лизингополучатель (арендатор) может использовать имущество, принадлежащее лизингодателю (арендодателя) и приобретенное по заказу лизингополучателя, за определенную периодическую плату. Важнейшим элементом этого договора является то, что юридическая собственность (сохраняемая лизинговой компанией) отделяется от экономического использования актива (находящегося во владении арендатора). Лизинговую компанию интересует способность арендатора осуществлять арендную плату, а не его кредитная история, активы или собственный капитал. Такой договор особенно удобен новым, малым или средним предприятиям, не имеющим длительной финансовой истории. Обеспечением сделки является само лизинговое имущество.

Иными словами, лизинговая компания (лизингодатель) по просьбе  лизингополучателя приобретает  имущество (оборудование) и отдает в  пользование с условием обязательного  постепенного выкупа в течение срока  договора. Фактически роль лизингодателя заключается в финансировании покупки имущества и обеспечении его доставки, установки, наладки и пуска. Право собственности на переданное имущество остается за лизинговой компанией до момента полного расчета по договору.

Предприятию или  предпринимателю совсем не обязательно  иметь в собственности имущество, чтобы работать и получать прибыль. Достаточно располагать правом использования  этого имущества в течение  определенного срока. Это особенно важно для тех предприятий, которые  не располагают необходимыми средствами для приобретения оборудования в  собственность. Механизм лизинга позволяет  им приобрести право пользования  оборудованием на определенный срок за посильную арендную плату. Также  предусматривается вариант, когда  оборудование переходит в собственность  предприятия по истечении оговоренного срока пользования им.

Гражданский кодекс Российской Федерации определяет лизинг как  финансовую аренду (ст. 665, 666):

"По договору финансовой  аренды (лизинга) арендодатель обязуется  приобрести в собственность указанное  арендатором имущество у определенного  им продавца и предоставить  арендатору это имущество за  плату во временное владение  и пользование для предпринимательских  целей. Арендодатель в этом  случае не несет ответственности  за выбор предмета аренды? и  продавца.

Договором финансовой аренды может  быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем.

Предметы, объекты и  субъекты договора лизинга 

Предметом договора финансовой аренды могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов".

Объекты лизинга

Объектом лизинга  может быть движимое и недвижимое имущество.

Движимое имущество — все, что не относится к недвижимости: машины, оборудование, средства вычислительной техники, транспортные средства и пр.

Недвижимое имущество: здания, сооружения, воздушные суда, морские суда, суда внутреннего плавания, космические объекты.

В качестве объектов лизинга наибольшей популярностью  пользуются сельхозтехника, строительная и дорожная техника, автотранспортные средства и авиационная техника, телекоммуникационное оборудование; значительна  доля специального оборудования для  горнодобывающей, нефтяной и газовой  промышленности.

Субъекты лизинга

Что касается субъектов  лизинга, токлассический лизинг предусматривает трехсторонний характер взаимоотношений, то есть в лизинговой сделке принимают участие три субъекта.Субъектами лизинга могут быть резиденты или нерезиденты РФ. Состав субъектов лизинга сокращается до двух, если продавец и лизингодатель являются одним и тем же лицом.

• Лизингодатель (арендодатель) — лицо, которое специально приобретает имущество для сдачи его во временное пользование;
• Лизингополучатель (арендатор) — лица, получающего имущество во временное пользование;
• Продавец (поставщик) — лицо, продающее имущество, являющееся объектом сделки.

Участие трех субъектов в  лизинговой сделке является отличительной  чертой финансовой аренды от обыкновенной.

В обыкновенной же аренде участвуют только два субъекта:

• арендодатель;
• арендатор.

Также при обыкновенной аренде арендодатель приобретает оборудование на свой страх и риск, а не по заказу арендатора. При такой аренде одно и то же оборудование может сдаваться  в аренду несколько раз.

Финансовая аренда

Лизинг является одним из важнейших инструментов, позволяющим решать инвестиционные проблемы реального сектора экономики. Эта форма финансирования позволяет  согласовать интересы различных  участников инвестиционных проектов —  инициаторов, поставщиков оборудования и услуг, инвесторов, кредиторов и  т.д.

В общем случае лизинг представляет собой договор, согласно которому одна сторона —  арендодатель (лизингодатель) передает другой стороне — арендатору (лизингополучателю) права на использование некоторого имущества (здания, сооружения, оборудования и т.п.) в течение определенного  срока и на оговоренных условиях.

Обычно такой  договор предусматривает внесение арендатором регулярной, фиксированной  платы за используемое оборудование на протяжении срока его эксплуатации, несвоевременное внесение или просрочка  которой может повлечь за собой  банкротство. Таким образом, по своей  экономической сущности лизинг является одной из форм заемного финансирования. По окончании срока действия соглашения или в случае его досрочного прекращения  имущество может быть возвращено владельцу. Однако лизинговые контракты  обычно предусматривают право арендатора на выкуп имущества по льготной или  остаточной стоимости либо заключение нового соглашения об аренде.

Операционный лизинг

Операционный (сервисный) лизинг - это соглашение, срок которого меньше периода полной амортизации арендуемого актива (как правило, от 1 года до 3 лет). При этом предусмотренная контрактом плата не покрывает полной стоимости актива, что вызывает необходимость сдавать его в лизинг несколько раз.

Важнейшей отличительной  чертой операционного лизинга является право арендатора на досрочное прекращение  контракта. Подобные соглашения также  могут предусматривать оказание различных услуг по установке  и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду оборудования. Отсюда второе, часто употребляемое  название этой формы лизинга —  сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в арендную плату либо оплачивается отдельно.

К основным объектам операционного (сервисного) лизинга  относятся быстро устаревающие (компьютеры, копировальная и множительная техника, различные виды оргтехники и т.д.) и технически сложные, требующие  постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили, воздушные  авиштайнеры, железнодорожный и морской транспорт, строительная техника) виды оборудования.

Нетрудно заметить, что в целом условия операционного  лизинга являются более выгодными  для арендатора.

В частности, возможность  досрочного прекращения контракта  позволяет своевременно избавиться от морально устаревшего оборудования и заменить его на более высокотехнологичное и конкурентоспособное. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств предприятие может быстро свернуть данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.

В случае реализации разовых проектов или заказов  операционный лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания оборудования, которое в  дальнейшем не понадобится.

Использование различных  сервисных услуг, оказываемых лизинговой фирмой либо производителем оборудования, часто позволяет сократить расходы  на текущее техническое обслуживание и содержание соответствующего персонала.

Обратной стороной указанных преимуществ являются:

• более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата;
• требования о внесении авансов и предоплат;
• наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения аренды;
• прочие условия, призванные снизить и частично компенсировать риск владельцев имущества.

В настоящее время  эта форма лизинга не получила должного развития в РФ. Более того, согласно законодательству операционный лизинг трактуется как краткосрочная  аренда и регулируется ГК РФ. Соответственно, он не попадает под действие Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)»  и на него не распространяются предусмотренные  данным законом льготы.

Финансовый лизинг

Финансовый лизинг - соглашение, предусматривающее специальное приобретение актива в собственность с последующей сдачей в аренду (временное пользование) на срок, близкий к сроку его полезной службы (амортизации). Выплаты по такому соглашению, как правило, обеспечивают лизингодателю полное возмещение затрат на приобретение актива и оказание прочих услуг, а также соответствующую прибыль.

По истечении  срока действия сделки лизингополучатель  может вернуть актив владельцу, заключить новое лизинговое соглашение или купить объект лизинга по остаточной стоимости.

К объектам финансового  лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также  долгосрочные активы производственного  назначения. Поэтому его также  часто называют капитальным (capital lease).

В отличие от операционного  финансовый лизинг существенно снижает  риск владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичны  договорам, заключаемым при получении  банковских кредитов, так как предусматривают:

• полное или почти полное возмещение стоимости оборудования;
• внесение периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца (фактически — основная и процентная части);
• право объявить арендатора банкротом в случае его неспособности выполнить заключенное соглашение и т.д.

Финансовый лизинг является базой для образования  других форм долгосрочной аренды —  возвратной и раздельной (с участием третьей стороны).

Таким образом, под  лизингом в РФ законодательно признается только финансовый лизинг, для которого характерны следующие специфические  черты:

• третий обязательный участник — поставщик оборудования;
• наличие комплекса договорных отношений;
• специальное приобретение оборудования для сдачи его в лизинг;
• активная роль лизингополучателя;
• обязательное использование предмета лизинга в предпринимательских
• целях.

Правовое регулирование  лизинга в РФ осуществляется на основе ГК РФ, Федерального закона от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»  с последующими изменениями и  дополнениями, а также НК РФ.

Согласно ст. 3 этого  Закона предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи (предприятия, имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспорт, движимое и недвижимое имущество и т.п.), используемые для предпринимательской деятельности.

Предметом лизинга  в РФ не могут быть:

• земельные участки и другие природные объекты;
• имущество, изъятое из оборота или ограниченное в обороте;
• результаты интеллектуальной деятельности.

В соответствии со ст. 4 Закона «О финансовой аренде (лизинге)»  субъектами лизинга являются:

• лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;
• лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;
• продавец — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения.