Контрольная работа по "Финансовому анализу". 9

Задача1

Годовой баланс производственного предприятия  выглядит следующим образом: 

Требуется:

1. Рассчитать величину собственных оборотных средств, ЧОК;
2. Вычислить финансово-эксплуатационные потребности;
3. Определить потенциальный излишек/дефицит денежных средств;
4. Рассчитать реальный излишек/дефицит денежных средств;
5. Если будет выявлен дефицит, рассчитать сумму необходимого краткосрочного кредита;
6. Сделать выводы о возможности утраты (восстановления) платежеспособности предприятия, если коэффициент общей ликвидности на начало года составлял 2,2.

Решение:

1. СОС=СК+ДЗК-НА; ЧОК=ТА-ТО; СОС=ЧОК

СОС=СК(2000+1000)+ДЗК-ОС=2000+1000+2000-3500=1500 т. грн.

ЧОК=ТА-ТО=3700-2200=1500 т. грн.

ТА= Запасы сырья+ НЗП+ ГП+ Дебиторская задолженность+ Денежные средства+ Краткосрочные финансовые вложения+ Прочие текущие активы

ТО= Краткосрочные  кредиты банков+ Кредиторская задолженность

2. ФЭП – это разница между средствами иммобилизованными в запасах и ДЗ и задолженностью предприятия поставщикам

ФЭП=(400+200+600+1800)-1200=1800 т. грн.

ФЭП=(Запасы сырья+НЗП+ГП+ДЗ)-КЗ

3. Излишек/дефицит потенциальный=СОС-ФЭП=1500-1800= - 300 т. грн.(это потенциальный дефицит)
4. Излишек/дефицит реальный= Излишек/дефицит потенциальный+Краткосрочные кредиты банков-ТФВ= - 300+1000-200=500 т. грн.(это реальный излишек)
5. Поскольку рел.излишек ДС сост 500 тыс, то нецелесообразно привлечение краткосрочного кредита(если дефицит бы был, то кредит был бы в размере этого дефицита)
6. Коэффициенты индикаторы: коэф общей ликвидности и коэф обеспеченности соб-ми средствами

  (норма Кол=2 и более) 

НА=ОС=3500

Коэффициент обеспеченности СОС ≥0,1   (если оба коэффициента ≥норме, то считаем коэффициент утраты)

Следовательно СК для фин-ия необ.активов недостаточно. Предприятие  утратило  свою платежеспособность,  след-но будет её восстанавливать

Утрата платежеспособности

Рассчитаем коэффициент  восстановления:

Кол1 – текущий период

Пв/у – период восстановления/утраты

Т-временной  период

Кол0 – предыдущий период

Кол норм=2

Квп≥1 – норма, если меньше, то период недостаточен

Пв/у=3 месяца (при  утрате)

Пв/у=6 месяцев (при  восстановлении)

Т=12 месяцев

Вывод: предприятие  в течение 6 месяцев не сможет полностью восстановить платежеспособность. Для этого ему потребуется около 9 месяцев ( 1=12 месяцев, 0,71*12=9)

Предприятие для  финансирования своей деятельности имеет собственные оборотные  средства в сумме 1500  т. грн., однако этих средств недостаточно для покрытия финансово-эксплуатационных потребностей (которые составили 1800 т. грн.), в результате чего потенциальный дефицит ДС составил 300 т. грн.

Для финансирования текущей деятельности и покрытия всех потребностей предприятие привлекает краткосрочный кредит банка в сумме 1000 т. грн., в следствии чего, получило реальный излишек ДС в размере 500т. поэтому дополнительное привлечение заемных средств для покрытия потенциального дефицита нецелесообразно. Поскольку коэффициент общей ликвидности на конец периода и коэф обеспеченности соб.средствами меньше нормативных значений (1,68 и -0,14 соответственно), то можно сделать вывод, что предприятие утратило в текущем периоде свою платежеспособность. Если конкретнее, то в текущем периоде у предприятия наблюдается снижение общей ликвидности на 2,2-1,68=0,52. Значение коэффициента восстановления платежеспособности равное 0,71 свидетельствует , что за 6 месяцев предприятие полностью не сможет восстановить платежеспособность , для этого ему потребуется не менее 9 месяцев(1=12 месяцев, 0,71*12=9). 
 
 

Задача2

Компания С  имела на 1 июля 2005 г. остаток средств  на текущем счете в размере $2000. Компания производит продукцию со следующими характеристиками (на единицу продукции): затраты сырья - $20, затраты по оплате труда - $10, прямые накладные расходы - $10. Прогнозируются следующие объемы производства и продажи на 2005-2006 гг.: 

Цена реализации планируется на уровне $80.

Имеется дополнительная информация:

• Все прямые расходы оплачиваются в том же месяце, в котором они имели место;
• Продажа продукции осуществляется в кредит, период кредитования – 1 месяц.
• В июле компания приобретет новый станок за $10000, оплата за который будет сделана в октябре.
• Постоянные накладные расходы оплачиваются ежемесячно в размере $2000.

Составьте прогноз  движения денежных средств на шесть  месяцев, т. е. до конца 2005 г. Дайте оценку расчетно-кредитной политике предприятия. 

Решение представим в таблице

Прогноз движения ДС, $

1. Остаток на начало=Остаток на конец пред месяца
2. Выручка=продажа*Цреализ, т.к. продажа в кредит, период кредита равен 1 месяц, то Выручка= Qпродажи за пред месяц*Цреализ

Выручка за июль=Qпродажи за июнь*Цреализ= 75*80=6000 

В модуле в  июне продажи не будет, поэтому выручка  в июле будет равна 0 !!!!!!!!!

3. Расходы:

- переменные (по условию)=затраты сырья+затр по оплате труда+прямые накл.затраты=20+10+10=40$

-перем июль= 40*производство за июль=40*150=6000 $

-постоянные:  ежемесячно по 2000$

- прочие:  оплата  в октябре за приобретение  нового станка

                в октябре в S 10 000 $

4. Остаток на конец= Остаток на начало+Выручка-Расходы

за июль= 2000+6000-(6000+2000)=0 

Предприятию рекомендуется рассмотреть следующие  варианты 

А) изучить  рынок сбыта, стимулировать продажи  и увеличить реализацию до Q производства (увеличить рынки сбыта, вводить рекламу) 
 

Выручка= 100*80 

Б) если рынок  сбыта и Q продаж расширить не возможно, то можно снизить Q производства до размера Q продаж

Выручка=75*80

Изменить тип  расчетно-кредитной политики:

А) использовать последующую оплату в расчете  с поставщиками

Б) отказаться от политики поощрения партнера, использовать в расчете с покупателями оплату в том же месяце в котором продаем !!!!!!!!!!!!!

В) перейти к  политике самокредитования, т.е. использовать в расчете с покупателями оплату в том же месяце в котором продаем, а с поставщикам оплату в следующем месяце

Вывод: на предприятии  на протяжении 6 месяцев наблюдается отрицательный остаток ДС (наибольший в октябре и ноябре -10 000  $) . это связано с использованием в расчетах с контрагентами политик поощрения партнеров. Кроме того, осуществление инвестиционных расходов вызвало значительный отрицательный остаток ДС в октябре в S 10 000 $ .

Предприятию рекомендуется  перейти по возможности к политике самокредитования, где оплата реализованной  продукции осуществляется в месяц  реализации, а оплата сырья поставщикам  в кредит1 месяц, т.е. Выручка=Продажа  июль*Цреал. , Перем расх= произ-во июль*затраты июль, или к смешанной политике в расчетах с контрагентами: продажа продукции и оплата сырья осущ-ся в кредит 1 месяц: Выручка август= Продажаиюль*Цр , Перем расх= произ-во июль*затр на ед.

Значительный  дефицит ДС на протяжении полугода может привести к утрате ликвидности.

Рекомендуется снизить удельные переменные затраты. 

Задача3

Предприятию, эмитирующему в прошлом 27000 акций, номиналом 200 гривень  за одну акцию, необходимы инвестиции в размере 250 тыс. грн. Выберите оптимальный источник финансирования:

1. Кредит сроком на 2 года с процентной ставкой 75% годовых, с ежегодной выплатой процентов;
2. Лизинговый кредит сроком на 3 года с процентной ставкой 80% годовых с регулярными платежами:

• с оплатой в начале периода;

• с оплатой в конце периода;
• с постоянным темпом роста – 15%;

3. выпуск префакций с процентной ставкой 20% годовых;

4. выпуск облигаций с процентной ставкой 30% годовых; (обслуживание долга – себестоимость)
5. выпуск обыкновенных акций номиналом 200 грн.

  Планируется поступление прибыли в 1-м году – 890 т. грн., во 2-м году – 950 т. грн., в 3-м году – 1020 т. грн.; в среднем амортизационные отчисления составляют – 20 т. грн.

  Решение необходимо принять, исходя из основной цели финансового менеджмента –  стоимости акций. 

1 )   % по долгу= 250*0,75=187,5 тыс. грн

прибыль после  уплаты % =890*187,5=702,5 тыс. грн

Pr после уплаты %, Н и див = 702,5*(1-0,25)=526,88 тыс. грн

526,88/27=19,51 грн 

      2 )  Лизинг:

  а) тыс. грн

  б) тыс. грн

  в)

  1-ый  год  = тыс. грн

  2-ой  год  тыс. грн

  3-ий  год тыс. грн 

а) остаток долга= 250-134,106=115,894 тыс. грн

проц. платежи=115894*0,8=92715 грн

погаш долга=134106-92715=41391 грн

2-ой год= 115894-41391=74503 грн 

Определяем возможно ли кредитование

Сравниваем наращенную S долга и источник покрытия долга

 - величина средней прибыли:

1. тыс. грн

 тыс. грн

2. Лизинг 

 тыс. грн

 тыс. грн

Вывод: кредитоспособно , кредитование возможно

3. ЧП=890*0,75=667,5 тыс. грн

250*0,2=50

667,5-50=617,5 тыс.  грн

4. 250*0,3=75

250000/200000=1250 штук  акций

27000+1250=28250 штук

Вывод: выпуск собственных акций 
 
 
 
 

Задача4

Согласно отчетности за прошлый год предприятие «Альгина»  имеет активы 25 тыс. грн., финансируемые  полностью за счет собственного капитала, и чистую прибыль в размере 5 тыс. грн. В новом году предприятие  планирует увеличить объем реализации продукции на 300 %, для чего ему требуется увеличить активы до 200 тыс. грн. Для финансирования увеличения активов у предприятия существует  два пути:

• За счет собственного капитала, но только за счет выпуска привилегированных акций, т.к. собственники не хотят терять контроль над предприятием;
• За счет заемного капитала. Соотношение прибыли до уплаты % и активов планируется на уровне 10%.

При этом планируются  следующие расходы по привлечению  капитала: