Методика финансового анализа неплатежеспособных организаций

Введение

При проведении финансового  анализа предприятия и разработке мер по предупреждению наступления кризисного состояния организации необходимо учитывать влияние внешних и внутренних факторов среды.

Финансовая несостоятельность любой организации всегда связана с невыполнением в должном объеме и в необходимые сроки ее денежных обязательств. Если должник не может исполнить свои обязательства, то по законодательству кредиторы имеют право требовать от должника исполнения обязательств в судебном порядке, а также возмещения убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением внешних и внутренних обязательств. Иски кредиторов рассматриваются арбитражным судом.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить  банкротства предприятия, нужно  хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные  средства, а какую - заемные. Следует  знать и такие понятие рыночной  экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Главная цель финансового  анализа - своевременно выявить и  устранять недостатки в финансовой деятельности и найти резервы  улучшения финансового состояния  предприятия и его платежеспособности.

Методика финансового  анализа неплатежеспособных организаций

Для проведения анализа финансового  состояния организаций используются данные форм их финансовой отчетности, предусмотренные указаниями о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности (утв. приказом Минфина Российской Федерации от 22.07.2003 г. № 67н):

• бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД);

• отчет о прибылях и  убытках (форма № 2 по ОКУД);

• отчет о движении денежных средств (форма № 4 по

ОКУД);

• приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по

ОКУД) и др.

Результаты финансового  анализа важны для определения финансовой стратегии деятельности: назначение финансового анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятий, но и в постоянном проведении работы, направленной на его улучшение и повышение эффективности производственной деятельности. Анализ финансового положения показывает направления такой работы, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии.

Установив неплатежеспособность предприятия и неудовлетворительность структуры его баланса, целесообразно провести детальный анализ представленных предприятием документов бухгалтерской отчетности. Целью данного анализа является выявление причин ухудшения его финансового состояния.

Однако информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к нему, не позволяет сделать исчерпывающие выводы о характере и финансовой устойчивости, а также хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия; на ее основе не всегда можно выявить и исследовать отраслевые особенности рассматриваемого предприятия. Это обусловливает необходимость проведения углубленного и комплексного анализа деятельности предприятий на основе дополнительно запрашиваемых данных.

В то же время исследование баланса предприятия дает возможность оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения структуры баланса, сопоставить полученные в ходе анализа данные с аналогичными показателями других предприятий отрасли.

Анализ финансового состояния  основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях различных масштабов производства и инфляции сложно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемой организации можно сравнить: с общепринятыми нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; аналогичными данными других организаций, что позволяет выявить сильные и слабые стороны организации и ее возможности; аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения (ухудшения) финансового состояния.

Информационная база финансового  анализа

В финансовом анализе используются различные источники. Их принято  делить на две группы: учетные и  внеучетные источники информации.

К учетным источникам информации принято относить: бухгалтерский  учет и отчетность; статистический учет и отчетность; оперативный учет и отчетность; выборочные учетные данные.

Основу информационной базы финансового анализа составляет финансовая отчетность предприятия.

Финансовая отчетность предприятия  включает следующую информацию.

Баланс предприятия (форма  № 1). Состоит из двух частей: в первой показываются активы предприятия, во второй – его пассивы. Обе части всегда сбалансированы: итоговая сумма строк  по активу равна итоговой сумме строк  по пассиву. Называется эта сумма валютой баланса.

По каждой строке баланса  предприятия заполняются две  графы. В первую графу заносится  финансовое состояние на начало отчетного  года (вступительный баланс), во вторую – на конец года (заключительный баланс).

Отчет о финансовых результатах (форма № 2). Содержит сравнение суммы  всех доходов предприятия от продажи  товаров и услуг или других статей доходов и поступлений  с суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержания его  деятельности за период с начала года. Результат данного сравнения  – валовая (балансовая) прибыль, убытки за период.

Отчет о движении капитала (форма № 3). В этой форме отражаются данные о наличии и движении составляющих капитала:

уставного (складочного) капитала;

добавочного;

резервного;

фондов накопления и социальной сферы, образуемых в соответствии с  учредительными документами и принятой учетной политикой;

средств целевого финансирования и поступлений и нераспределенной прибыли прошлых лет.

Каждый показатель содержит по четыре графы (с третьей по шестую): «Остаток на начало года» (кредитовое сальдо по соответствующему балансовому  счету на начало года), «Поступило в  отчетном году» (кредитовый оборот с  начала года), «Израсходовано (использовано) в отчетном году» (дебетовый оборот с начала года), «Остаток на конец  года».

Отчет о движении денежных средств (форма № 4). Сведения о движении денежных средств представляются в валюте Российской Федерации. В случае наличия (движения) денежных средств в иностранной валюте по каждому ее виду данные каждого расчета, составленного в иностранной валюте, пересчитыва-ются по курсу Центрального банка Российской Федерации на дату составления бухгалтерской отчетности.

Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

Во внеучетные источники информации обычно включают:

директивную информацию в  виде законов, постановлений правительства, указаний вышестоящих организаций, инструкций;

нормативно-плановую – в виде бизнес-планов, нормативов, прейскурантов, справочников;

материалы ревизий, инвентаризаций, проверок банков и налоговых инспекций;

объяснительные и докладные  записки; переписку с финансово-банковскими  органами;

статьи в газетах, журналах, бюллетени бирж и т. д.

Требования к информации, используемой в финансовом анализе:

полнота;

достоверность;

оперативность;

пригодность для автоматизированной обработки.

Понятие чистых активов предприятия

Величина чистых активов  организации характеризует наличие  активов, не обременных обязательствами. Она практически соответствует размеру собственного капитала организации и тем саамы характеризует уровень защищенности интересов кредиторов, банков и других заимодавцев.

Стоимость чистых активов  является показателем, используемым для  оценки степени ликвидности организации. Его важно знать учредителям  организации, так как чистые активы - это та часть имущества, которая  окажется в их распоряжении после  ликвидации фирмы (вначале удовлетворяются  требования всех сторонних кредиторов).

Необходимость определения  стоимости чистых активов связана  с введением в действие в соответствии с Федеральным законом от 30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ первой части Гражданского кодекса РФ (далее ГК РФ), ст. 90, 99 и 114 которого содержат положения, связанные  с чистыми активами. Так, в п. 4 и 5 ст. 90 в отношении уставного  капитала общества с ограниченной ответственностью предусмотрено следующее:

Если по окончании второго  или каждого последующего финансового  года стоимость чистых активов общества с ограниченной ответственностью окажется меньше уставного капитала, обязано  объявить об уменьшении своего уставного  капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегистрировать его уменьшение в установленном порядке. Если стоимость  указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

Уменьшение уставного  капитала общества с ограниченной ответственностью допускается после уведомления  всех его кредиторов. Последние вправе в этом случае потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих  обязательств общества и возмещения им убытков».

Соответственно, в ст. 20 (п. 3, 4, 5) Федерального закона от8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (с изм.) (далее - Закон  об обществах с ограниченной ответственностью) повторяются с некоторыми уточнениями  приведенные выше положения ст. 90 ГК РФ.

Аналогичные требования согласно п. 4 ст. 99 ГК РФ предъявляются и к  уставному капиталу акционерных обществ:

Если по окончании второго  и каждого последующего финансового  года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала, общество обязано  объявить об уменьшении своего уставного  капитала и зарегистрировать его  уменьшение в установленном порядке. Если стоимость указанных активов  общества становится меньше определенного  законом минимального размера уставного  капитала (пункт 1 настоящей статьи), общество подлежит ликвидации».

При этом в 3, 4, 5 ст. 35 Федерального закона РФ от 26 декабря 1995 № 208-ФЗ «Об  акционерных обществах» (с изм.) (далее  Закон об акционерных обществах) более подробно раскрываются указанные выше требования ГК РФ.

В отношении государственных  и муниципальных предприятий, основанных на праве хозяйственного ведения, п. 5 и 6 ст. 114 ГК РФ установлены положения, связанные со стоимостью чистых активов, несколько в ином виде:

Если по окончании финансового  года стоимость чистых активов предприятия, основанного на праве хозяйственного ведения окажется меньше размера уставного фонда, орган, уполномоченный создавать такие предприятия, обязан произвести в установленном порядке уменьшение уставного фонда. Если стоимость чистых активов становится меньше размера, определенного законом, предприятие может быть ликвидировано по решению суда.

В случае принятия решения  об уменьшении уставного фонда предприятие  обязано письменно уведомить  об этом своих кредиторов. Кредитор предприятия вправе потребовать  прекращения или досрочного исполнения обязательства, должником по которому является это предприятие, и возмещение убытков».

Следует отметить, что

-во-первых, практическая  реализация требований ст. 114 ГК  РФ стала возможной только  после принятия в 2002 г. ФЗ  «О государственных и муниципальных  унитарных предприятиях», ст. 20 которого  был определен минимальный размер  уставного фонда унитарных предприятий;

-во-вторых, положения ст. 114 ГК РФ были подробно раскрыты  и уточнены в ст. 15 указанного Закона.

Нужно учесть, что стоимость  чистых активов определяется не только для контроля за величиной уставного капитала, но и должна учитываться при выработке и принятии целого ряда управленческих решений хозяйственных обществ.

Так, Закон об акционерных  обществах предписывает учитывать  стоимость чистых активов при  определении предельной суммы увеличения уставного капитала за счет имущества  общества (п. 5 ст. 28), объявление о выплате  дивидендов по акциям (п. 1 ст. 43) и их выплате (п. 1, 4 ст. 43), приобретении обществом  размещенных им обыкновенных и привилегированных  акций (п. 1, 2 ст. 73), определении предельной суммы средства, направляемых обществом на выкуп акций по требованию акционеров (п. 5 ст. 76).

В соответствии с Законом  об обществах с ограниченной ответственностью стоимость чистых активов должна учитываться при определении  действительной стоимости доли участника  общества (п. 2 ст. 14), определении предельной суммы увеличения уставного капитала общества за счет его имущества (п. 2 ст. 18), приобретении обществом доли (части доли) участника в уставном капитале общества (п. 8 ст. 23), определении  размера выплаты действительной стоимости доли участника при его выходе из общества (п. 3 ст. 26), распределении прибыли общества между его участниками и выплате этой прибыли (ст. 29).

Понятия вуалирования, фальсификации бухгалтерской отчетности

С данными отчетности (бухгалтерского баланса) мошенничество делится  на фальсификацию и вуалирование баланса.

Фальсификация баланса связана  с подменой одних показателей  другими и созданием в этом случае превратного представления  о финансовом состоянии предприятия, качественных результатах его деятельности.

В отличие от плановой экономики  в новых условиях хозяйствования у предприятий появился реальный интерес приукрашивать свою финансовую отчетность. Если раньше, в период функционирования административно-хозяйственной системы  управления, причиной искажения показателей  отчетности было стремление отразить показатели в соответствии с плановыми, то сейчас это одно из условий выживаемости предприятия.

Целью фальсификации отчетности является достижение экономической  ситуации, которая отвечала бы своекорыстным  интересам субъектов хозяйствования. Как правило, такой подход направлен против интересов государства и хозяйственных партнеров предприятия. Характер этих искажений определяется поставленными целями и хозяйственными противоречиями, которые возникают в результате деловых расхождений между хозяйствующими субъектами.

Среди приемов фальсификации  можно выделить следующие: невключение в баланс тех или иных статей. Примером такого искажения можно назвать отсутствие в балансе промышленного предприятия статей "затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)" и "готовая продукция и товары для перепродажи" при реальном наличии остатков незавершенного производства и продукции на складе, что позволяет все производимые затраты относить на себестоимость реализованной продукции, уменьшая тем самым финансовый результат.

Обычно фальсификация  баланса используется для привлечения  инвестиций (завышают доходы для подъема  биржевой стоимости акций данного  предприятия либо искажают данные бухгалтерского баланса, на основании которых рассчитываются показатели ликвидности и финансовой устойчивости).

При этом, как правило, присутствует большое количество настораживающих признаков:

- необычно высокие процентные ставки годовых;

- инвестиции, не представляющие обычного делового интереса;

- давление на инвесторов  с тем, чтобы они, как можно раньше, вложили свои средства;

- использование лазеек  для уклонения или уменьшения налогов;

- действия, сопровождающиеся банкротствами;

- представление цифр и  (или) финансовых документов, не  прошедших гласную проверку, выставление  на первый план привлекательности именно этих инвестиций;

- необходимость достижения успеха крупных займов;

- поиск инвесторов для выплаты уже имеющихся долгов;

- невозможность для инвестора  выйти из дела или вернуть свои вложения;

- инвестиции, подразумевающие  продолжение инфляции, или предварительное  установление привлекательных процентов  на вложенный капитал, которые  в данный момент не могут быть реалистичными.

Искажения могут быть вызваны  действиями управленческого персонала  и наемных работников. Борьба с  преднамеренными искажениями по вине управленческого персонала  должна вестись по линии укрепления внутрифирменного контроля или упрощения  чрезмерно усложненной организационной структуры.

При рассмотрении искажений, совершенных по вине наемных работников, следует особо выделить материально  ответственных лиц, выполняющих  функции получения, хранения и отпуска  материальных ценностей и денежных средств. От деятельности материально  ответственных лиц напрямую зависит  законное использование средств предприятия. Осуществляемый с их помощью кругооборот средств, проходящих через сферы производства, обращения и распределения, регулируется юридическими нормами. Правонарушения, совершаемые с использованием в корыстных целях своего должностного положения, относятся к должностным злоупотреблениям и сопровождаются подлогами, которые представляют собой сознательные искажения (когда одно действие выдается за другое или несуществующая операция представляется как осуществленная).

Противоположность правдивости  баланса является его вуалирование - недостоверное отображение состояния средств, искажение результатов работы организации путем искажения отдельных сторон деятельности.

Вуалирование не всегда умышленно, иногда это следствие незнания или неряшливости составителей баланса. Однако в большинстве случаев вуалирование делается преднамеренно, "вуаль" набрасывается на те статьи баланса, правильность показателей по которым по тем или иным причинам стараются скрыть. К приемам вуалирования баланса относятся:

а) отражение ценностей  в балансе не на тех статьях, где  их следует показывать. Например, для "уменьшения" дебиторской задолженности часть ее записывают не в группу "Расчеты с дебиторами", а на какие-нибудь другие статьи ("Прочие оборотные активы" и т.п.);

б) сальдирование кредиторской и дебиторской задолженности, т.е. суммы должны показываться раздельно по активу (дебиторы) и по пассиву (кредиторы), вычитаются одна из другой, и в баланс попадает только разность между ними (сальдо). Чаще всего имеет место по счету 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами";

в) списание недостач ценностей за счет выявленных излишков;

г) неправильное создание фондов и резервов. Они могут быть начислены  в большей или меньшей сумме, чем следовало. В результате величина прибыли искажается, то есть искусственно увеличивается или уменьшается;

д) несписание на издержки расходов, относящихся к отчетному периоду;

е) включение в баланс чужого имущества (товаров, принятых на комиссию, ценностей, находящихся на ответственном хранении и т.п.);

ж) составление баланса, не вытекающего из отчетных записей  или основанного на записях в  учете, в основу которых положены неправильные или даже фальшивые  документы.

Типичные примеры вуалирования баланса

- объединение разнородных  сумм в одной балансовой статье. Пример такого искажения - объединение  в статье баланса "покупатели  и заказчики" как непосредственно  сумм задолженности покупателей,  так и иных видов задолженности,  размеры которой стремятся преуменьшить (речь идет прежде всего о бухгалтерских счетах 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами", 73 "Расчеты с персоналом по прочим операциям" и некоторых других). Опыт показывает, что задолженность, отражаемая на перечисленных счетах, очень часто имеет "низкое качество", иначе говоря, характеризуется малой возможностью возврата. Поэтому при оценке объема и структуры дебиторской задолженности предприятия, учитывающего задолженность покупателей на счете 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", необходимо выяснить, не присутствуют ли в суммах, отражаемых по статье "покупатели и заказчики", иные виды задолженности. Кроме того, следует выяснить, какова природа образования сумм, показанных в балансе как расчеты с прочими дебиторами (разумеется, если эти суммы значительны). В их составе также может скрываться задолженность, маловероятная для взыскания (о некоторых способах оценки "качества" дебиторской задолженности см. в параграфе 1.2);

- дробление суммы, размеры  которой стремятся сократить,  на части и присоединение отдельных  частей к другим статьям. В  качестве примера приведем счет 71 "Расчеты с подотчетными лицами". Стремясь держать наличные денежные  средства на предприятии и  не нарушать требований, предъявляемых  банками к кассовой дисциплине, некоторые хозяйствующие субъекты  оформляют выдачу временно свободных  денежных средств под отчет.  Таким образом, данная статья  рассматривается на предприятиях  как "малая касса". В настоящее  время расчеты с подотчетными  лицами в балансе отражаются  по статьям "прочие дебиторы", "прочие кредиторы" (последнее  значительно реже), что при крупных  суммах по указанным статьям  значительно искажает баланс. Растущую при этом задолженность подотчетных лиц вуалируют, прибавляя часть суммы задолженности к иным видам задолженности;

- компенсирование (погашение)  статей актива и пассива путем  неправильного зачета требований  и обязательств. Такого рода искажения  бухгалтерского баланса чаще  всего встречаются при использовании  счетов 62 "Расчеты с покупателями  и заказчиками", 76 "Расчеты с  разными дебиторами и кредиторами" и др.

Следует иметь в виду, что состав статей "прочие дебиторы" и "прочие кредиторы" является крайне неоднородным. Имея в виду, что счет 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" перегружен разнородными статьями актива и пассива, к интерпретации  информации, отражаемой по указанным  статьям, следует относиться очень  осторожно. Существенные суммы должны быть раскрыты в пояснительной записке  к годовому отчету с указанием  причины и времени возникновения  задолженности.