Международная валютная система и валютный курс

1. Международная валютная система  и валютный курс.

   Международная валютная система (МВС) — совокупность организаций, правил, обычаев, договорённостей и инструментов, созданных для осуществления валютных отношений между странами; то есть, платежей, сопровождающих международные экономические операции. Настоящая МВС возникла, большей частью, на Бреттон-Вудской конференции (США) в 1944 году, в которой участвовали 29 государств. Её основная задача — производить валютную ликвидность (с помощью золотых резервов, сырья, финансовых активов какой-то одной страны, наднациональных финансовых активов и т. д.), для того, чтобы международная торговля — в частности, расчёты в разных национальных валютах — могла развиваться свободно.

   Функции настоящей МВС, с  более сложной  структурой, чем у предыдущих, можно разделить на четыре основные и две производные:

   Основные:

• Регулирование (выправлять реальные диспропорции, замеченные в платёжных балансах, которые влияют на отношения между валютами)
• Ликвидность (определять резервные продукты, формы их создания и возможности их использования для покрытия диспропорций платёжных балансов)
• Управление (распределять и следить за компетенциями, более или менее сосредоточенными на таких организациях как Международный валютный фонд и центральные банки отдельных стран).
• Производить, таким образом, уверенность в стабильности системы.

   Производные или вторичные  функции любой  системы:

• Назначать доходы от денежной эмиссии, разницы между издержками от эмиссии и стоимостью валюты.
• Согласовывать режим валютного курса.

     Возможно  именно эта последняя функция (механизм, через который определяются обменные курсы) является наиболее оспариваемым и переменчивым фактором; в частности, в последние десятилетия обсуждение идёт вокруг трёх моделей: система колеблющихся обменных курсов, в которой стоимость каждой валюты определяется рыночными силами, система фиксированных обменных курсов и смешанная система управляемых курсов, в которой стоимость одних валют колеблется свободно, стоимость других определяется Государством, а стоимость третьих зафиксирована по отношению к другой валюте или группе валют.

     Основы  МВС

     Можно сказать, что МВС начинает существовать с того момента, как двусторонние экономические отношения превращаются в структуру, не просто международную, но и зависимую от более или менее многосторонних соглашений и установлений. Поэтому во всех империях существовала какая-то примитивная форма МВС. В результате, некоторые античные императоры помышляли о введении одной единой, иногда даже всемирной, валюты. Около 800 г. Карл Великий ввёл в своей империи новую валютную систему (ливр, соль и денье) и намеревался распространить её на другие страны. Предшественником каролингской модели был император Диоклетиан 3-го века. Но единственные валюты, которые приблизились к достижению этой цели ранее доллара США, были испанский серебряный пиастр и фунт стерлингов, на протяжении всего периода золотого стандарта, с середины 19 в. по 1931, год, в который Лондон окончательно покинул систему всемирной валюты.

     Необходимость МВС вытекает из того, что международные операции (торговля, переводы, инвестиции…) производятся с помощью разных национальных валют, привязанных к различным экономическим ситуациям соответствующих стран и степенью уверенности, которую каждая из них вырабатывает и которая отражается на соотношении цен или на валютных курсах. Операции между валютами, участвующими в расчётах этих финансовых или реальных сделок, происходят на валютном рынке. Различные курсы зависят от спроса и предложения на каждую валюту, которые, в свою очередь, регулируются разными центральными банками, ответственными за отдельные валюты. Спрос на валюту зависит от иностранцев, которые желают использовать её для покупки или вложения в экономику, в которой она используется, а предложение от национальных участников, желающих оперировать за границей. В экономике или подсистеме с официальными обменными курсами обесценение валюты называется девальвацией, а завышение ревальвацией.

     Поэтому, помимо нескольких предшествующих попыток, скорее теоретических, чем практических, как вышеуказанные при римской, каролингской и испанской империях (достаточно напомнить, что в момент их максимального апогея испанские имперские экономика и экспорт не достигали и 2 % современного уровня), необходимость МВС не стала очевидной пока не стали исполняться два условия: высокая степень интернационализации экономики и всеобщее использование бумажных денег. Оба ясно стали проявляться к 1870 г., когда начинает сокращаться использование товаров как платёжное средство и распространяются бумажные деньги. С этого момента распространяется мнение о том, что необходимы правила оценки разных валют и даже о том, что они должны быть независимы от правительственных решений которые на протяжении предыдущих столетий определяли национальные валютные системы и должна начать функционировать действительно международная система.

     Валю́тный курс — цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах.

     Понятие «обмен валюты» связано с такой ее характеристикой, как конвертируемость. Степень конвертируемости валюты определяется механизмом государственного регулирования валютных операций. Валюту называют свободно конвертируемой, если в стране этой валюты к резидентам и нерезидентам не применяют какие-либо ограничения на осуществление валютных сделок, и неконвертируемой, если в стране этой денежной единицы действуют законодательно установленные ограничения почти на все виды операций с ней. Частично конвертируемой считается валюта стран, в которых действуют ограничения и регламентации на некоторые виды обменных операций или для некоторых участников этих операций. Свобода конвертации валюты должна опираться на экономическую стабильность страны, то есть одного законодательного разрешения обмена валюты недостаточно, необходимы доверие к валюте и оценка экономической состоятельности страны. Таким образом конвертируемость — это способность валюты свободно обмениваться на другие валюты и обратно на национальную валюту на валютных рынках.

     Для конвертированных валют в основе курса лежит валютный паритет. Однако курсы валют почти никогда не совпадают с их валютным паритетом. В условиях международной торговли и других внешнеэкономических акций отношение поступлений и платежей в иностранной валюте и, соответственно, спрос и предложение иностранной валюты не находится в равновесии. При активном платежном балансе курсы иностранных валют на валютном рынке данной страны падают, а курс национальной денежной единицы повышается. Обратное происходит в случае, когда страна имеет пассивный платежный баланс. Потому в большинстве стран вместе с твердым официальным курсом национальной валюты также существует свободный. По официальному паритету осуществляются расчеты центральных национальных банков и других валютно-финансовых учреждений между разными странами и с международными организациями. Расчеты между частными лицами и организациями осуществляются по свободному курсу.

     Фиксация  валютного курса осуществляется или согласно золотому паритету (гарантированному золотому содержанию национальной денежной единицы), или по международному договору. При классическом золотом стандарте, то есть при свободном размене валют на золото в центральном банке, валютный курс устанавливается в пропорциях к его золотому содержанию.

     В той или иной степени правительство страны устанавливает официальные обменные курсы (т. н. учетные), регулярно публикующиеся в специальных бюллетенях. В России официальный курс рубля устанавливается Центральным Банком РФ для использования в расчетах доходов и расходов государственного бюджета, всех видов платежно-расчетных отношений государства с организациями и гражданами, а также целей налогообложения и бухгалтерского учета.

     Фиксирование  национальной денежной единицы в  иностранной называется валютной котировкой. Принято различать прямую и обратную (косвенную) котировку. Прямая котировка — это цена иностранной валюты, сложившаяся на национальном рынке. Она показывает количество валюты-измерителя, приходящегося на единицу котируемой валюты. Обратная (косвенная) котировка отражает количество единиц котируемой валюты, приходящееся на единицу валюты-измерителя. Курс одной валюты по отношению к другой может быть определен также через третью валюту. В этом случае он называется кросс-курсом. Необходимость в таких котировках возникает в тех случаях, когда объем прямых обменных операций между двумя валютами относительно мал, и, следовательно, не складываются достаточно представительные прямые котировки. Кроме того, даже при наличии надежных прямых котировок расчет кросс-курса может дать несколько отличную величину курса. При наблюдении за уровнем валютного курса фиксируют два курса: 

     • Курс продавца (по которому банк продает валюту)

     • Курс покупателя (по которому банк покупает валюту).

     Они различаются, поскольку здесь валютные операции рассматриваются как средство получения прибыли. Разность между этими курсами образует маржу.

     Формы валютного курса:

• Колеблющийся — свободно меняется под влиянием спроса и предложения и основан на использовании рыночного механизма.
• Плавающий — разновидность валютного курса, который колеблется, что обусловлено использованием механизма валютного регулирования. Так, для ограничения резких колебаний курсов национальных валют, которые вызывают неприятные последствия валютно-финансовых и экономических отношений, страны, вошедшие в Европейскую валютную систему, ввели в практику согласование относительных взаимных колебаний валютного курса.
• Фиксированный — официально установленное отношение между национальными валютами, основанное на определенных в законодательном порядке валютных паритетах. Он допускает закрепление содержания национальных денежных единиц непосредственно в золоте или долларах США при строгом ограничении колебаний рыночных курсов валют в оговоренных границах (порядка одного процента).

2. Найти актуальные на дату написания макроэкономические показатели.

1. ВВП 2009 г.

В мае 2009 года ВВП  России снизился на 11 % по отношению  к аналогичному месяцу прошлого года. Экспорт упал по сравнению с маем 2008-го на 45 процентов, составив 23,4 млрд долл. Импорт снизился на 44,6 процента до 13,6 млрд долл. Сальдо торгового баланса уменьшилось в 1,8 раза. В 2009 году ВВП России упал на 8,5 %, что являлось одним из худших показателей динамики ВВП в мире. В тоже время данные показатели позволили России выйти на второе место по ВВП на душу населения среди республик бывшего СССР, уступив только Эстонии, и обогнав по этому показателю Латвию и Литву.

2. ВВП 2010 г.

Рост валовой  добавленной стоимости в 2010 г  зафиксирован в добыче полезных ископаемых – на 4,8 проц, в обрабатывающих производствах – на 13,4 проц; в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды – на 5,9 проц; в оптовой и розничной торговле, ремонте автотранспорта и бытовой техники – на 4,5 проц; в гостиничном и ресторанном бизнесе – на 0,3 проц, на транспорте и в связи – на 7 проц; в операциях с недвижимостью, аренде и предоставлении услуг – на 0,8 проц; в госуправлении, обеспечении военной безопасности и обязательном соцстраховании - на 2,4 проц; в здравоохранении и предоставлении социальных услуг – на 1,3 проц.

Валовая добавленная  стоимость сократилась за 2010 г  в сельском хозяйстве, охоте и  лесном хозяйстве – на 12,1 проц; в  рыболовстве и рыбоводстве –  на 4,7 проц, в строительстве –  на 0,9 проц, в финансовой деятельности – на 3 проц, в образовании - на 1,4 проц; в сфере прочих коммунальных, социальных и персональных услуг - на 6,8 проц.

В структуре  использования ВВП в 2010 г расходы  на конечное потребление составили 32 трлн 015,6 млрд руб /70,6 проц к итогу/, валовое накопление – 9 трлн 690,5 млрд руб /21,3 проц/, чистый экспорт – 3 трлн 700,3 млрд руб /8,1 проц/. Статистическое расхождение оценивается величиной минус 915 млрд руб.

В том числе  расходы на конечное потребление  домашних хозяйств составили 23 трлн 130,2 млрд руб /50,9 проц/, госуправления - 8 трлн 655,2 млрд руб /19,1 проц/; некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства – 230,2 млрд руб /0,6 проц/.

На валовое  накопление основного капитала за год  было направлено 9 трлн 348,8 млрд руб /20,6 проц/. Изменение запасов материальных оборотных средств составило плюс 341,7 млрд руб /0,7 проц/.

3. Уровень инфляции 2009 г., 2010 г., на дату написания с начала года.

     Цены  на продовольственные товары за декабрь 2009 года выросли на 0,6%, а на продовольственные  товары без учета сезонной продукции  – на 0,3%. Всего за 2009 год эти показатели составили 6,1% и 6,9% соответственно. Непродовольственные товары в 2009 году подорожали более высокими темпами на 9,7%, а цены на услуги выросли на 11,6%. 

По словам представителя  Росстата, вышеуказанные значения инфляции за декабрь 2009 года и за весь год  являются историческим минимумом с 1991 года. В 2010 году правительство России планирует продолжить последовательное снижение темпов инфляции. Ожидается, что за год инфляция составит всего 6,5-7,5%. 
 За 2010 год – 8,8%, сообщил во вторник Росстат. Окончательные данные Росстата оказались выше предварительной оценки службы за декабрь, подготовленной 5 января на основе недельного мониторинга, который делается по более узкой корзине товаров (1% за декабрь и 8,7% за 2010 год). Таким образом, месячная инфляция разогналась до максимального в 2010 году показателя, не считая января. В результате пересмотра рост потребительских цен оказался на уровне 2009 года. Но если в конце 2009 года годовая инфляция замедлялась, то в 2010 года уровень годовой инфляции достиг исторического минимума в 5,5% в июле, а затем годовой показатель только повышался в основном из-за удорожания продовольственных товаров в результате засухи и неурожая.Так, плодоовощная продукция подорожала в целом за 2010 год на 45,6% (за 2009 год цены на плодоовощную продукцию даже снизились на 1,7%). Крупа и бобовые подорожали за весь 2010 год на 58,8% (за 2009 год подешевели на 2,5%). 

4. Уровень безработицы 2009 г., 2010 г., на дату написания с начала года.

     Количество  безработных в апреле 2009 года достигло отметки в 7,7 миллиона человек по методике Международной организации  труда (МОТ), а уровень безработицы  достиг отметки в 10,2 процента. Об этом сообщил Росстат.

       В марте количество безработных  поднялось до отметки в 7,5 миллиона  человек, а уровень безработицы  - 10 процентов. 

       По методологии МОТ, к безработным  относят всех лиц, не имеющих  работы, активно ее ищущих любыми  способами и готовых приступить  к ней в кратчайший срок.  

       По данным Росстата, численность  экономически активного населения  в апреле 2009 года составила 75,2 миллиона человек, или более  53 процентов от общей численности  населения страны. В первом квартале 2009 года численность экономически  активного населения в России составила 74,8 миллиона человек.

       В государственных учреждениях  службы занятости населения в  качестве безработных было зарегистрировано  в апреле 2,269 миллиона человек  (2,177 миллиона человек в марте). При этом 1,9 миллиона человек получали пособие по безработице.

       Стоит отметить, что по данным  Минздравсоцразвития, число официальных  безработных в России к 13 мая  2009 года снизилось на 0,3 процента  до 2,257 миллиона человек. За неделю  с 30 апреля по 6 мая текущего  года число официальных безработных снизилось на 0,2 процента, а неделей ранее - на 0,7 процента.

       Согласно прогнозу Минздравсоцразвития,  официальная безработица в РФ  по итогам 2009 года не превысит 2,2-2,8 миллиона человек, а общая  безработица - 7,8 миллиона человек. 

       Данные по общей безработице, рассчитываемые по методологии МОТ, могут разниться. Росстат проводит официальное обследование домохозяйств ежеквартально, а оценочное количество безработных публикует ежемесячно, поэтому данные предварительных оценок и данные, которые основаны на обследовании домохозяйств, могут быть разными. На проведение ежемесячных исследований Росстату не хватает средств - 1 миллиарда рублей.

     Официальная безработица в мире в 2010 году по-прежнему осталась на рекордном уровне, несмотря на постепенный выход экономики из кризиса. Об этом говорится в официальном пресс-релизе Международной организации труда (МОТ).

       По данным МОТ, в прошлом  году без работы остались 205 миллионов  человек - почти столько же, что  и в 2009 году. При этом по сравнению  с 2007 годом число безработных выросло на 27,6 миллиона человек.

       В организации также прогнозируют, что в 2011 году уровень безработицы  в мире продолжит расти. Ожидается,  что в течение года он составит 6,1 процента, или 203,3 миллиона человек. 

       В МОТ также сообщили, что в период с 2007-го по 2010 год безработица росла в основном в развитых странах. В то же время в развивающихся государствах, в первую очередь, в Бразилии, Казахстане, Шри-Ланке, Таиланде и Уругвае, уровень безработицы упал по сравнению с докризисными показателями.

       Что касается безработицы среди  молодежи, то, как подсчитала МОТ,  в 2010 году она составила 78 миллионов  человек - на 4,5 миллиона больше, чем  в 2007 году. Однако по сравнению  с 2009 годом численность безработной  молодежи сократилась на два миллиона человек. 

5. Ставка  реферансирования на дату написания 

  В сентябре 2011 года продолжает действовать ставка рефинансирования, установленная еще 3 мая 2011 года в размере 8,25 %.

Очередной Совет  директоров Банка России, состоявшийся 14 сентября 2011 года, принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования, но повысить с 15 сентября 2011 года на 0,25 процентного пункта процентные ставки по депозитным операциям Банка России на фиксированных условиях и снизить на 0,25 процентного пункта процентные ставки по отдельным операциям предоставления ликвидностии процентных ставок по операциям Банка России.

Указанное решение  принято на основе оценки инфляционных рисков и рисков для устойчивости экономического роста, в том числе  обусловленных сохранением неопределенности развития внешнеэкономической ситуации, а также с учетом текущей конъюнктуры денежного рынка и действующих факторов формирования банковской ликвидности. Реализуемое настоящим решением сближение процентных ставок по отдельным операциям предоставления и абсорбирования ликвидности Банка России должно способствовать ограничению волатильности процентных ставок денежного рынка в условиях риска возникновения ситуации недостатка рублевой ликвидности в банковском секторе. 

Годовые темпы инфляции продолжили снижаться, составив по состоянию на 5 сентября 8,0% (8,2% в августе, 9,0% в июле). Существенный вклад в замедление инфляции по-прежнему вносила динамика цен на отдельные группы продовольственных товаров. Факторами снижения соответствующих инфляционных рисков являются сохранение благоприятных прогнозов урожая основных сельскохозяйственных культур в текущем году, а также снижение инфляционных ожиданий. В то же время продолжается ускорение годовых темпов роста цен на услуги и непродовольственные товары.

В то же время, сохраняющаяся  тенденция к замедлению темпов роста  депозитов физических лиц и повышению  активности потребительского кредитования свидетельствует о возможном  снижении склонности населения к  сбережению, что может стать как  фактором увеличения деловой активности, так и источником дополнительного инфляционного давления.

Следующее рассмотрение Советом директоров Банка России вопроса денежно-кредитной политики предполагается провести на заседании  в последней декаде октября 2011 года.

6. Ставки по кредитам и бизнесу в Сбербанке России.

* В долларах  США и Евро

** Процентная  ставка по кредиту, уплачиваемая  заёмщиком, при ставке рефинансирования  Банка России равной 8,25%.

    При  изменении ставки рефинансирования  Банка России, ставка, уплачиваемая заёмщиком по вновь заключаемым договорам, рассчитывается исходя из ¼ ставки рефинансирования Банка России плюс три пункта.

Краткосрочные кредиты

 Долгосрочные кредиты

7. Ставка по ипотечному кредиту в Сбербанке России

     Программ  жилищного кредитования у «Сбера»  четыре: кредит на недвижимость (ремонт/реконструкция  жилья), «Молодая семья», «Ипотечный», «Ипотечный+». Последний предоставляется  под приобретение объектов, возводимых с участием денег Сбербанка.

     Ипотечное кредитование Сбербанк предоставляет гражданам РФ в возрасте от 18 лет с документально подтвержденным ежемесячным доходом. В целях этого кредита Банк считает «объектом недвижимости» квартиру, комнату, жилой дом или часть его, гараж, земельный участок и «другие строения потребительского назначения». Объект может быть расположен на только на территории России.