Валютный контроль, валютный рынок

1 Валютные ограничения  и валютный контроль

На протяжении всего времени  обращения на территории Российской Федерации иностранной валюты государство  осуществляло специальный контроль, целью которого было обеспечение  законности при проведении валютных операций и недопущение вывоза национальной валюты за границу.

Государственное регулирование  валютно-кредитных отношений в  Российской Федерации, призвано обеспечить экономическую безопасность страны, содействовать более быстрому росту  ее экономики за счет расширения внешнеэкономических  связей, создать условия для всесторонней интеграции экономики России в мировое  хозяйство.

Регламентация государством основных принципов организации национальной валютной системы и механизмов ее функционирования является валютным регулированием.

Сущность валютного регулирования  заключается в создании такой  системы воздействия на конвертируемость национальной валюты, валютного курса, внутреннего валютного рынка  и платежного баланса, которая отвечала бы стратегическим задачам развития национальной экономики и вместе с тем отражала бы потребности  текущего момента [9, с.161].

Валютное регулирование  в узком смысле - это элемент  валютной политики, выражающийся во введении различных видов ограничений  на проведение операций резидентов и  нерезидентов с иностранной валютой  и другими валютными ценностями путем лицензирования, дифференциации и контроля.

Валютное регулирование  может быть: прямым и косвенным.

Прямое валютное регулирование - совокупность законодательных и  административных действий власти, определяющих порядок проведения операций с валютными  ценностями.

Косвенное валютное регулирование - совокупность экономических методов воздействия на участников внешнеэкономических связей путем создания у них экономической заинтересованности в осуществлении определенных валютных операций.

Преобладание того или  иного метода валютного регулирования, определяет его характер; либеральным или ограничительным.

Либеральное валютное регулирование  направлено на текущую конъюнктуру  валютного рынка, оно не затрагивает  структурных основ валютной системы  и валютного курса.

Ограничительное валютное регулирование  целенаправленно воздействует на формирование валютного курса и платежного баланса. Его законченной формой выступают валютные ограничения, т.е. законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентирование операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями.

Формы валютных ограничений  разнообразны:

- ограничение или запрет на экспорт капитала;

- блокирование счетов нерезидентов;

           - множественность валютных курсов и т.д.

Рассматриваются валютные ограничения  как разновидность валютной политики и преследующие цели:

- выравнивание платежного баланса;

- поддержание валютного  курса;

- концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач [10, с.54] .

Валютное регулирование  осуществляется посредством механизма  валютного контроля.

 Валютный контроль - это  система мер по обеспечению  исполнения законов, норм и  правил проведения валютных операций, установленных государством. По существу, валютный контроль обеспечивает эффективность валютного регулирования и поэтому является его составной частью [10, с.127].

Валютный контроль в Российской Федерации в соответствии со статьей 22 Закона № 173-ФЗ осуществляется Правительством Российской Федерации, органами и агентами валютного контроля.

Органами валютного контроля является ЦБ РФ и федеральная служба финансово-бюджетного надзора. Федеральная  служба финансово-бюджетного надзора  в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации  от 8 апреля 2004 года № 198 «Вопросы федеральной службы финансово-бюджетного надзора» является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по контролю и надзору в финансово-бюджетной сфере, а также функции органа валютного контроля.

Положение о федеральной  службе финансово-бюджетного надзора  утверждено Постановлением Правительства  Российской Федерации от 15 июня 2004 года № 278.

Агентами валютного контроля являются, в частности, уполномоченные банки, подотчетные ЦБ РФ, таможенные органы и территориальные органы федеральной службы финансово-бюджетного надзора.

Координацию деятельности органов  валютного контроля обеспечивает Правительство  Российской Федерации, которое также  обеспечивает взаимодействие таможенных органов как агентов валютного  контроля с ЦБ РФ.

Права и обязанности органов  и агентов валютного контроля определены статьей 23 Закона № 173-ФЗ.

Органы и агенты валютного  контроля, их должностные лица в  пределах своей компетенции имеют  право:

- проводить проверки соблюдения резидентами и нерезидентами актов валютного законодательства Российской Федерации и актов органов валютного регулирования;

- проводить проверки полноты и достоверности учета и отчетности по валютным операциям резидентов и нерезидентов;

- запрашивать и получать документы и информацию, которые связаны с проведением валютных операций, открытием и ведением счетов. Обязательный срок для представления документов по запросам органов и агентов валютного контроля не может составлять менее семи рабочих дней со дня подачи запроса.

Помимо вышеперечисленных  прав органы валютного контроля их должностные лица также имеют  право:

- выдавать предписания об устранении выявленных нарушений актов валютного законодательства Российской Федерации и актов органов валютного регулирования;

- применять установленные законодательством Российской Федерации меры ответственности за нарушение актов валютного законодательства Российской Федерации и актов органов валютного регулирования.

Порядок представления резидентами  и нерезидентами подтверждающих документов и информации при осуществлении  валютных операций агентам валютного  контроля устанавливается:

1. Правительством Российской Федерации - для представления агентам валютного контроля, за исключением уполномоченных банков;
2. ЦБ РФ - для представления уполномоченным банкам.

Агенты валютного контроля в целях осуществления валютного  контроля имеют право запрашивать  и получать от резидентов и нерезидентов, в частности, следующие документы, связанные с проведением валютных операций:

- документ о государственной регистрации физического лица в качестве индивидуального предпринимателя;

- документы, удостоверяющие статус юридического лица, - для нерезидентов, документ о государственной регистрации юридического лица - для резидентов;

- свидетельство о постановке на учет в налоговом органе;

- уведомление налогового органа по месту учета резидента об открытии счета (вклада) в банке за пределами территории Российской Федерации;

- регистрационные документы в случаях, когда предварительная регистрация предусмотрена в соответствии с Законом № 173-ФЗ;

- документы (проекты документов), являющиеся основанием для проведения валютных операций, включая договоры (соглашения, контракты), доверенности, выписки из протокола общего собрания или иного органа управления юридического лица;

- документы, содержащие сведения о результатах торгов (в случае их проведения);

- документы, подтверждающие факт передачи товаров (выполнения работ, оказания услуг), информации и результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них, акты государственных органов;

- документы, оформляемые и выдаваемые кредитными организациями, включая банковские выписки;

- документы, подтверждающие совершение валютных операций;

- таможенные декларации, документы, подтверждающие ввоз в Российскую Федерацию валюты Российской Федерации, иностранной валюты, внешних и внутренних ценных бумаг в документарной форме;

- паспорт сделки.

Агенты валютного контроля вправе требовать представления  только тех документов, которые имеют  непосредственное отношение к проводимой валютной операции, причем все документы  должны быть действительными на день представления.

Документы представляются в  подлиннике или в форме надлежащим образом заверенной копии. Оригиналы  документов принимаются для ознакомления и возвращаются предоставившим их лицам. В материалы валютного контроля помещаются копии документов, заверенные агентом валютного контроля. Если к проведению валютной операции или  открытию счета имеет отношение  только часть документа, может быть представлена заверенная выписка из него [3].

Агенты валютного контроля и их должностные лица обязаны:

- осуществлять контроль соблюдения резидентами и нерезидентами актов валютного законодательства Российской Федерации и актов органов валютного регулирования;

- представлять органам валютного контроля информацию о валютных операциях, проводимых с их участием, в порядке, установленном актами валютного законодательства Российской Федерации и актами органов валютного регулирования.

Органы и агенты валютного  контроля, их должностные лица обязаны  сохранять в соответствии с законодательством  Российской Федерации коммерческую, банковскую и служебную тайну, ставшую  им известной при осуществлении  их полномочий.

Права и обязанности резидентов и нерезидентов, осуществляющих в  Российской Федерации валютные операции, установлены статьей 24 Закона    № 173-ФЗ.

Резиденты и нерезиденты  имеют право:

- знакомиться с актами проверок, проведенных органами и агентами валютного контроля;

- обжаловать решения и действия (бездействие) органов и агентов валютного контроля и их должностных лиц в порядке, установленном законодательством Российской Федерации;

- на возмещение в установленном законодательством Российской Федерации порядке реального ущерба, причиненного неправомерными действиями (бездействием) органов и агентов валютного контроля и их должностных лиц [3] .

Резиденты и нерезиденты  обязаны:

- представлять органам и агентам валютного контроля документы и информацию, которые предусмотрены статьей 23 Закона № 173-ФЗ;

- вести в установленном порядке учет и составлять отчетность по проводимым ими валютным операциям, обеспечивая сохранность соответствующих документов и материалов в течение не менее трех лет со дня совершения соответствующей валютной операции, но не ранее срока исполнения договора;

- выполнять предписания органов валютного контроля об устранении выявленных нарушений актов валютного законодательства Российской Федерации и актов органов валютного регулирования.

Благодаря ограничительным  мерам валютной политики происходит защита доходов населения и товарной массы внутри страны. Значительно  уменьшается вероятность устойчивого  завышения реального валютного  курса и понижения покупательной  способности национальной валюты.

Валютный контроль позволяет  защитить экономику от возможных  серьезных последствий значительного  притока капитала, в частности  криминализации экономики и ликвидации национальной промышленности путем  скупки предприятий иностранцами.

В настоящее время можно  говорить о том, что только США, ФРГ, Великобритания, Италия и Франция, а  с недавнего времени и Япония практически не имеют валютных ограничений. В некоторых странах (преимущественно  развитых) валютный контроль слабее, в  других (развивающихся) – сильнее. Однако в той или иной мере государственное регулирование и контроль валютных операций присутствуют во всех странах – если не как мера экономического регулирования, то как мера борьбы с легализацией доходов, нажитых нечестным путем [12. с.241].

2 Валютные операции  и их виды

Валютными операциями считаются:

- приобретение резидентом  у резидента и отчуждение резидентом  в пользу резидента валютных  ценностей на законных основаниях, а также использование валютных  ценностей в качестве средства  платежа;

- приобретение резидентом  у нерезидента либо нерезидентом  у резидента и отчуждение резидентом  в пользу нерезидента либо  нерезидентом в пользу резидента  валютных ценностей, валюты Российской  Федерации и внутренних ценных  бумаг на законных основаниях, а также использование валютных  ценностей, валюты Российской  Федерации и внутренних ценных  бумаг в качестве средства  платежа;

- приобретение нерезидентом  у нерезидента и отчуждение  нерезидентом в пользу нерезидента  валютных ценностей, валюты Российской  Федерации и внутренних ценных  бумаг на законных основаниях, а также использование валютных  ценностей, валюты Российской  Федерации и внутренних ценных  бумаг в качестве средства  платежа;

- ввоз на таможенную  территорию Российской Федерации  и вывоз с таможенной территории  Российской Федерации валютных  ценностей, валюты Российской  Федерации и внутренних ценных  бумаг;

- перевод иностранной  валюты, валюты Российской Федерации,  внутренних и внешних ценных  бумаг со счета, открытого за  пределами территории Российской  Федерации, на счет того же  лица, открытый на территории  Российской Федерации, и со  счета, открытого на территории  Российской Федерации, на счет  того же лица, открытый за пределами  территории Российской Федерации;

- перевод нерезидентом  валюты Российской Федерации,  внутренних и внешних ценных  бумаг со счета (с раздела  счета), открытого на территории  Российской Федерации, на счет (раздел счета) того же лица, открытый на территории Российской Федерации.

Валютные операции между  резидентами запрещены, за исключением  случаев,   определенных   статьей   9   Федерального   закона   № 173-ФЗ  от

10.12.2003 г.

Исторически в международном  обороте различались два основных способа платежа: трассирование  и ремитирование. При трассировании  кредитор выписывает тратту на должника в его валюте и продает ее на своем валютном рынке по банковскому  курсу покупателя. При трассировании  кредитор - активное лицо: он продает  вексель в валюте должника на своем  валютном рынке. При ремитировании  должник - активное лицо: он покупает валюту кредитора на своем валютном рынке  по курсу продавца. Применявшиеся в международном обороте до первой мировой войны и в меньшей мере в между военный период разнообразные способы платежа, основанные на ремитировании и трассировании и обслуживавшие валютные операции, постепенно изжили себя как самостоятельный способ расчетов.

После второй мировой войны  получили широкое развитие различные  виды валютных операций. В период распространения  валютных ограничений до конца 50-х  годов в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки с немедленной поставкой валют («спот») и срочные («форвард») сделки, причем последние зачастую были объектом валютного регулирования. Либерализация  валютного законодательства на рубеже 50-х и 60-х годов привела к  развитию валютных операций «своп» вместо ранее практиковавшегося обмена депозитами в различных валютах. Дальнейшее развитие срочных валютных сделок было связано с либерализацией движения капиталов, вызвавших потребность  в хеджировании (страховании рисков) дополнительно к традиционным операциям  по покрытию рисков по торговым операциям. Усилившийся контроль со стороны наблюдательных органов за состоянием банковских балансов также способствовал замене ранее практиковавшихся валютных операций по страхованию рисков, отражавшихся в балансах, срочными валютными сделками и операциями «своп», так как они учитываются на вне балансовых счетах [8, с.264].

С 70-х годов развиваются  фьючерсные и опционные валютные сделки - новая форма спекулятивных  сделок и хеджирования от валютных рисков, особенно когда товарная сделка, создающая риск, возможна, но не обеспечена (например, при участии в торгах). Банки стали совершать валютные сделки в сочетании с операциями «своп» с процентными ставками. Наличные валютные операции осуществляет большинство  банков, срочные операции и «своп»-сделки - в основном более крупные банки, регулярные опционные

Валютные операции с немедленной  поставкой («спот»). Эти операции наиболее распространены и составляют до 90% объема валютных сделок. Их сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. При этом, считаются рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, т. е. если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, срок поставки валют - дата валютирования (value data) - увеличивается на 1 день, но если последующий день нерабочий для другой валюты, то срок поставки увеличивается еще на 1 день. Для сделок, заключенных в четверг, нормальный срок поставки - понедельник, в пятницу - вторник (суббота и воскресенье - нерабочие дни).

Предварительное согласование условий сделки - обязательное условие  ее осуществления - предполагает запрос дилером котировки для конкретной суммы базовой валюты у банка-партнера с указанием даты валютирования. Ключевым требованием, предъявляемым к контрагентам сделки, является их согласие со всеми реквизитами сделки, такими, как: сумма купленной (проданной) валюты, котировка, курс, дата валютирования, платежные реквизиты, название фирмы, осуществляющей запрос. При их подтверждении сделка считается заключенной и может быть расторгнута только по взаимному согласию дилеров.

По сделкам «спот» поставка валюты осуществляется на счета, указанные  банками-получателями. Двухдневный  срок перевода валют по заключенной  сделке ранее диктовался объективными трудностями осуществить его  в более короткий срок. Широкое  распространение электронных средств связи (СВИФТ), систем электронных клиринговых расчетов, компьютерной обработки операций позволяет значительно быстрее осуществлять операции. Об этом свидетельствуют, например, операции по размещению однодневных депозитов «с сегодня до завтра» или «с завтра до послезавтра». Таким образом, на межбанковском краткосрочном рынке осуществляются:

- сделки Today по курсу Today с поставкой валюты в день заключения сделки;

- сделки Tomorrow - по курсу Tomorrow с условием поставки валюты на следующий день после заключения сделки.

Однако традиционно базовой  валютной операцией остается сделка «спот» и базовым курсом - курс «спот» (иногда называемый также курсом телеграфного перевода). Именно на базе этих курсов определяются другие курсы сделок на валютном рынке - как срочные курсы, так и курсы для разовых  сделок с более коротким сроком поставки валют.

Срочные валютные сделки (форвардные, фьючерсные) - это валютные сделки, при  которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы  иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Из этого определения вытекают две  особенности срочных валютных операций [8, с.301].

1. Существует интервал  во времени между моментом  заключения и исполнения сделки. Срок исполнения сделки, т. е.  поставки валюты, определяется как  конец периода от даты заключения  сделки (срок 1-2 недели, 1, 2, 3, 6, 12 месяцев  и до 5 лет) или любой другой  период в пределах срока.

2. Курс валют по срочной  валютной операции фиксируется  в момент заключения сделки, хотя  она исполняется через определенный  срок.

Курс валют по срочным  сделкам отличается от курса по операциям  «спот». Хотя обычно направление динамики курсов по наличным и срочным сделкам  совпадает, это не исключает определенной автономности изменения курсов по срочным  сделкам, особенно в периоды кризисов или спекулятивных операций с  определенными валютами.

Разница между курсами  валют по сделкам «спот» и «форвард»  определяется как скидка (дисконт - dis или депорт - Д) с курса «спот», когда курс срочной сделки ниже, или премия (рт или репорт - R), если он выше. Премия означает, что валюта котируется дороже по сделке на срок, чем по наличной операции. Например, если валютный курс «форвард» (110 USD) - выше курса «спот» (100 USD), премия составляет 10 USD на единицу другой валюты (10%). Дисконт указывает, что курс валюты по форвардной операции ниже, чем по наличной. В целом размер скидки или премии относительно стабильнее, чем курс «спот». Поэтому при котировке курса срочной сделки на межбанковском рынке часто определяется только премия или дисконт, которые при прямой котировке соответственно прибавляются к курсу «спот» или вычитаются из него. При косвенной котировке валют дисконт прибавляется, а премия вычитается из курса «спот».

Рынок срочных валютных операций более узок, чем рынок наличных сделок. В основном срочные сделки осуществляются с ведущими валютами. Форвардные сделки заключаются, как  правило, на срок от 1 недели до 6 месяцев. Проведение сделок на срок свыше 6 месяцев  может встретить затруднения, а  на срок более 12 месяцев часто требует  специальной договоренности. Банки, осуществляя срочные валютные сделки с клиентурой, могут требовать  внесения депозита в размере определенного  процента от суммы сделки. Такой  депозит является для банка гарантией  от убытков на курсах, если при наступлении  срока сделки клиент не в состоянии  внести сумму проданной валюты.

Срочные сделки с иностранной  валютой совершаются в целях:

- конверсия (обмен) валюты  в коммерческих целях, заблаговременная  продажа валютных поступлений  или покупка иностранной валюты  для предстоящих платежей, чтобы  застраховать валютный риск;

- страхование портфельных  или прямых капиталовложений  за границей от убытков в  связи с возможным понижением  курса валюты, в которой они  осуществлены;

- получение спекулятивной  прибыли за счет курсовой разницы.

Деление срочных валютных операций на конверсионные, страховые и спекулятивные в значительной мере условно. Почти в каждой из них присутствует элемент спекуляции. Срочные валютные сделки часто не связаны с внешней торговлей или производственной деятельностью монополий и осуществляются исключительно в погоне за прибылью, основанной на разнице курсов валют во времени - на день заключения и исполнения сделки.

Среди срочных сделок спекулятивного характера с иностранной валютой  различаются игра на понижение и  игра на повышение курса валюты. Если ожидается падение курса  валюты, «понижатели» продают ее по существующему в данный момент форвардному  курсу, с тем чтобы через определенный срок поставить покупателям эту  валюту, которую они в случае благоприятной  для них динамики курса смогут дешево купить на рынке, получив таким образом прибыль в виде курсовой разницы. Если ожидается повышение курса, «повышатели» скупают валюту на срок в надежде при его наступлении получить ее от продавца по курсу, зафиксированному в момент сделки, и продать эту валюту по более высокому курсу. Подобные сделки обычно заключаются в массовом масштабе в ожидании официальной девальвации или ревальвации [8, с.314].

Спекулятивные сделки могут  совершаться без наличия валюты. Валютный спекулянт продает валюту на срок в надежде на получение  разницы в курсах. Иногда валютные сделки с целью спекуляции осуществляются на условиях «спот»: банк, получив кредит в валюте, которой угрожает девальвация, немедленно продает ее в расчете на то, что при наступлении срока платежа по кредиту он будет расплачиваться с кредитором по более выгодному для него курсу. Однако в чистом виде такие сделки немногочисленны.

Для страхования поступлений  и платежей от валютного риска  клиенты заключают срочные валютные сделки с банками:

1. «аутрайт» - с условием фиксации курса, суммы и даты поставки валюты. Эти сделки получили наибольшее распространение в развитых странах;

2. на условиях опциона - с нефиксированной датой поставки валюты.

Опцион (от лат. optio, optionis - выбор) с валютой - соглашение, которое при условии уплаты установленной комиссии (премии) предоставляет одной из сторон в сделке купли-продажи право выбора (но не обязанность) либо купить (сделка «колл» - call-опцион покупателя), либо продать (сделка «пут» - put-опцион продавца) определенное количество определенной валюты по курсу, установленному при заключении сделки до истечения оговоренного срока.

Сделки на условиях опциона  содержат большой риск для банка, поэтому он устанавливает менее  выгодный курс для клиента. Размер комиссии по опциону определяется с учетом курса валюты (объекта сделки) по срочной сделке на дату окончания  опционного контракта. При тех или  иных отклонениях разница между  комиссией по опциону продавца и  покупателя тяготеет к разнице между  форвардным курсом и курсом исполнения опционного контракта.

В зависимости от характера  и условий опционного контракта  размеры комиссий по операциям «колл» и «пут» достаточно четко определены по отношению друг к другу и совместно ограничены форвардным курсом валюты. Опционные сделки выгодны при курсовых колебаниях, превышающих размер комиссии.

Опционные сделки с валютой  уступают другим валютным операциям  по объему, числу участвующих банков и валют.

Использование срочных валютных сделок клиентами в спекулятивных  целях может оказать давление на курс соответствующих валют. Валютная спекуляция - купля-продажа иностранных  валют, совершаемая в целях получения  спекулятивной прибыли на разнице  в их курсах, осуществляется физическими  и юридическими лицами, банками, ТНК  и ТНБ на валютном рынке. Валютная спекуляция значительно усилилась  в условиях плавающих валютных курсов, так как их колебания заметно  возросли. В России в условиях перехода к рыночной экономике периодически вспыхивает валютная спекуляция. Она  отрицательно влияет на деятельность банков и экономику в целом [19].

3 Национальный  валютный рынок

Экономика любого государства  не может существовать без развитого  финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок.

Валютный рынок - это сфера  экономических отношений, проявляющихся  при осуществлении операции по купли-продажи  иностранной валюты и ценных бумаг  в иностранной валюте, а также  операций по инвестированию валютного  капитала. Его участниками являются крупные коммерческие банки, финансовые и инвестиционные компании, фондовые биржи, ТНК, Центробанки, посреднические организации и отдельные лица, международные финансовые организации. Валютный рынок обеспечивает своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разницы курсов валют.