Введение. 

     Реализация внешнеэкономических  связей стран мирового сообщества  невозможна без широкого использования  валютных отношений, т.е. тех  экономических отношений, которые  возникают при функционировании  денег в международном обороте. Форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная в международных договорных и национально-правовых нормах, выражается в валютной системе. Различают национальную, международную (региональную) и мировую валютные системы.

     Исторически первыми сформировались  национальные валютные системы.  Национальная валютная система устанавливает принципы организации и регулирования валютных отношений того или иного государства, которые фиксируются в его валютном законодательстве. Международная (региональная) валютная система обслуживает валютные отношения между несколькими странами или внутри данного региона. Мировая валютная система есть совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на основе интернационализации хозяйственной жизни, развития мирового рынка и закрепленных в международных договорных и государственно-правовых нормах. 

 1. Сущность и виды валюты.

       1.1. Понятие валюты, ее свойства.

     Форма организации валютных отношений  страны, закрепленная национальным  законодательством, является национальной валютной системой, которая обладает относительной самостоятельностью и осуществляет связь экономики страны с мировым хозяйством. К ее основным структурным элементам относятся: национальная валюта и степень конвертируемости.

     Основой национальной валютной  системы является денежная единица  данной страны. В узком смысле  слова ее и называют валютой  этой страны. Поэтому можно говорить, что национальная валюта – это установленная законом денежная единица данного государства, используемая для измерения величины стоимости товара. В более широком смысле слова валюта – это деньги, используемые в международных экономических отношениях.          

     До начала 70-х гг. национальная валюта большинства стран мира сохраняла фиксированное законом золотое содержание, которое в послевоенной международной валютной системе выступало основой их курса по отношению друг к другу в международных расчетах. С начала

70-х  гг. страны отказались от золотого  содержания своих валют. Отказ от золотого обеспечения превратил валюты в декретированные бумажные денежные средства с ограниченными денежными функциями. После отмены золотого стандарта внутренним содержанием валют стали экономическое, социальное и политическое состояние государства и его престиж в мире. В результате валютные курсы стали плавающими и определяются соотношением спроса и предложения данной валюты на валютном рынке. Поэтому на содержание современных валют влияют внутренние и внешние экономические, социальные и политические факторы.

     В международных расчетах обычно  используется иностранная валюта – денежная единица других стран.

     Чтобы быть средством международных  расчетов и платежей, национальные  валюты должны конвертироваться. Поэтому следующий элемент валютной  системы – степень конвертируемости, т.е. способность валют обмениваться на иностранные валюты.

     В соответствии с определением Международного валютного фонда (МВФ) валюта считается конвертируемой, если она отвечает следующим трем критериям:

1. может использоваться без ограничений для любых операций;
2. без ограничений может обмениваться на любую другую валюту;
3. данный обмен совершается по определенному официальному курсу.

     Обменное соотношение междунациональной и иностранной валютами может устанавливаться государством или быть рыночным, т.е. определяться соотношением спроса и предложения на валютном рынке.       При классификации валют в  зависимости  от  форм  и  объемов   валютных  ограничений   выделяют виды валюты: неконвертируемые (замкнутые), частично конвертируемые и полностью конвертируемые, а также внутреннюю и внешнюю конвертируемость валют.

     Полностью конвертируемые валюты – это валюты тех стран, где нет ограничений по текущим операциям платежного баланса (доллар США, германские марки, иена, фунт стерлингов и др.). Полная конвертируемость предполагает отсутствие каких-либо валютных ограничений для физических и юридических лиц, как своих, так и иностранных, и беспрепятственное использование валюты во всех видах иностранных операций.

     К частично конвертируемым валютам относятся валюты тех стран, где сохраняются определенные валютные ограничения, распространяемые на какие-то сферы внешнеэкономической деятельности или на некоторые категории лиц.

     Валюта считается неконвертируемой, если для резидентов и нерезидентов страны введен запрет обмена валют. Для стран с неконвертируемыми валютами, как правило, характерно существование государственной валютной монополии, означающей, что все операции с валютными ресурсами осуществляются банками, уполномоченными на то государством, по валютным курсам, установленным также государственными властями.

     Внутренняя обратимость валют дает право гражданам и организациям данной страны осуществлять платежи за границу и покупать иностранную валюту без ограничений, а нерезиденты этим правом не располагают. Введение страной обратимости национальной валюты ставит ее экономику в условия жесткой международной конкуренции, усиливает воздействие на ее функционирование внешних факторов, в том числе и негативных, предъявляет повышенные требования к методам регулирования валютных отношений. Мировая практика свидетельствует о том, что введение конвертируемости всегда требует от экономики серьезной подготовки.

      Международные счетные денежные единицы и свободно конвертируемые валюты составляют резервную валюту, которая используется странами для урегулирования задолженности на их международных счетах или в качестве резерва для национальных валют. К резервным валютам относятся:

- доллар США,

  - японская иена,

- немецкая марка;

- швейцарский франк.

     Названные валюты пользуются репутацией наиболее надежных средств совершения международных расчетов.

     Важнейшими условиями приобретения национальной валютой статуса резервной являются высокие и устойчивые позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных резервах; обширный рынок ссудных капиталов; разветвленная сеть кредитно-банковских институтов, в том числе и за рубежом. Несомненно, что обладание национальной валютой как резервной дает стране значительные преимущества и, прежде всего возможность покрывать дефицит своего платежного баланса национальной валютой. В то же время это налагает на нее и довольно серьезные обязательства: необходимость поддержать стабильность своей валюты, не прибегать к ее девальвации, не применять валютные и торговые ограничения и др.

    1.2. Классификация валют ¹.

1). По статусу валюта делится на :

      - национальную,

      - иностранную,

      - международную,

      - региональную,

      - евровалюту.

2).  По отношению к валютным запасам страны:

      - резервные.

      - прочие валюты.

3). По режиму применения:

      - свободно конвертируемая,

      - частично конвертируемая,

      - неконвертируемая.

4). По  отношению  к курсам других  валют:

       - сильная (твердая),

       - слабая (мягкая).

5). По материально  – вещественной  форме:

       - наличная

       - безналичная.

      Для поддержания курса национальной валюты на международном валютном рынке Центральный Банк страны проводит валютную интервенцию, представляющую собой один из способов воздействия центрального эмиссионного банка страны, валюта которой является конвертируемой, на процессы формирования курса своей валюты на международном валютном рынке. Источником для проведения валютной интервенции могут быть как внешние займы, кредиты, так и внутреннее перераспределение находящейся в стране валюты.

2. Валютный курс, факторы,  влияющие на его  формирование. Виды  валютных курсов.

     2.1. Валютный курс: определение, классификация,  способы установления.

         Валюта является товаром, всякий товар имеет цену. Валютный курс - стоимостное соотношение двух валют при их обмене.

Валютный  курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная  
- либо в денежных единицах другой страны;

- либо  в наборе денежных единиц группы стран (валютной корзине);  
- либо в международных счетных денежных единицах: СДР, ЭКЮ и др.

           Валютный курс отражает комплекс взаимоотношений между двумя валютами: соотношение их покупательной способности, темпов инфляции, спроса и предложения валют на международных валютных рынках и др.

          Сущность валютного  курса проявляется в той роли, которую он играет:

1. производит сопоставление цен на товары и услуги, производимые в различных странах;
2. от уровня валютного курса зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировом рынке, объем экспорта и импорта;
3. валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала.

     Валютный  курс – это не технический коэффициент  пересчета, а «цена» денежной единицы  данной страны, выраженная в иностранной валюте или международных валютных единицах (ЭКЮ, СДР).²

     Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности.

     В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Для промышленно развитых стран это отклонение составляет, по последним подсчетам, до 40 %. Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2- 4 раза ниже паритета.

     Отклонение  валютного курса от ППС происходит под влиянием различных факторов:

          -  Спрос и предложение на валютном рынке;

          -  Платежеспособность страны;

          -  Сальдо платежного баланса;

         -  Инфляция.

          Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам: 

                         Классификация видов валютного курса.        

       Динамика валютного курса и его изменения являются показателем экономической и политической стабильности общества.

      Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса. Реальный валютный курс – это соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны. Реальный валютный курс определяется на основе соотношения цен корзины товаров в двух странах.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны. Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы: это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

     Кроме реального валютного курса, рассчитанного  на базе отношения цен, можно использовать этот же показатель, но с другой базой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух странах. Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам во времени. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым – подниматься.³

     Именно  поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его  исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100 %). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.

         Установление рыночного валютного курса страны в национальной валюте (или наоборот) называется котировкой валют. В современных условиях котировка осуществляется государственными (национальными) и крупнейшими коммерческими банками. Сведения о валютной котировке публикуются в специальных бюллетенях, и используется как справочная информация.

           Имеется два метода котировки: прямая и косвенная.

        Прямая валютная котировка - валютная котировка, при которой единица иностранной валюты выражается в единицах национальной валюты. Обычно прямые котировки иностранных валют используются в странах континентальной Европы.  Такие пары валют, как  EUR/USD  и  GBP/USD  относятся к прямым котировкам.

      Косвенная валютная котировка - валютная котировка, при которой единица национальной валюты выражается в иностранной валюте. Косвенная котировка - количество единиц иностранной валюты, необходимое для покупки единицы национальной валюты. Косвенная котировка характерна для фунта стерлингов. Пары валют  USD/CHF,  USD/JPY   относятся к  косвенным  котировкам.

      На практике  курс валют, который приводят в новостях, в газетах  и т.д. называется котировкой. Например,  курс  евро  к  доллару США  обозначается  EUR/USD  и  равен  1,2210.   Это обозначение говорит, что за один евро дают 1,2210 долларов США.       

Существуют курсы продажи и курсы покупки, разница между которыми составляет прибыль банка по валютным операциям. Курс продажи - это курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную. Курс покупки - это курс, по которому банки покупают иностранную валюту за национальную. Например,    

           Котировки иностранных валют на 10 марта.  

          Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.

     Чем выше курс иностранной валюты, тем  меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем  больше спрос на нее.

         Валютные курсы стран могут существовать только в двух режимах:

1. режиме плавающего  валютного курса;
2. режиме фиксированного валютного курса.

         Режим плавающего  валютного курса в настоящий момент времени наблюдается практически во всех странах. Данный режим подразумевает установление курса обмена валют в зависимости от реального состояния экономики и соотношения стоимости наборов товаров и услуг в рассматриваемых странах. Данный курс рассчитывается центральным банком  государства на каждый момент времени (обычно день) и меняется в зависимости от существующих условий.

        Режим фиксированного валютного курса предполагает утверждение определенной стоимости валюты, которая либо поддерживается центральным банком на заданном уровне, либо фиксируется благодаря формальному приравниванию к какому-либо эквиваленту.

     Для регулирования валютного  курса государство применяет прямые и косвенные методы воздействия:

1) Прямые – валютные интервенции и валютные ограничения;

2) Косвенные – разнообразные формы регламентации, которые прямо не вмешивают государство в операции на  валютном рынке, но воздействуют на поведение его участников.

2.2 Основные факторы, формирующие валютный курс рубля.

       Формирование валютного курса рубля осуществляется на основе урегулирования на валютном рынке спроса и предложения под воздействием нескольких десятков факторов, носящих структурный, конъюнктурный, политический, экономический, правовой и психологический характеры и воздействующих на рыночный курс рубля прямо и косвенно.

       Факторы, влияющие на валютный курс: 
- покупательная способность национальной и иностранной валюты;  
- состояние платежного баланса страны;  
- уровень инфляции;  
- деловая активность в стране;  
- соотношение спроса и предложения иностранной валюты;  
- политические события и военные факторы;  
- конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках;  
- темп роста национального дохода;  
- уровень банковских процентных ставок;  
- степень развития рынка ценных бумаг;  
- развитие телекоммуникаций и включение страны в мировой рынок валюты;  
- государственное регулирование.

Факторы, влияющие на формирование валютного курса  рубля, можно разделить  на три группы:⁴

         1). Долгосрочные (непосредственно определяют паритет покупательной способности валюты) - объем ВНП, величина денежной массы в обращении, уровень инфляции, уровень процентных ставок;

     2). Среднесрочные (оказывают влияние на соотношение спроса и предложения валюты на валютном рынке) - состояние платежного баланса страны, уровень безработицы, индекс промышленного производства, уровень процентной ставки, способы государственного регулирования валютного рынка, инфляционные ожидания, уровень развития сопредельных с валютным секторов финансового рынка, степень свободы перелива капиталов между различными сферами экономики;

     3). Краткосрочные (все остальные факторы, возникающие неожиданно и носящие непредсказуемый характер) – ожидания экономических агентов, назначения и отставки высших должностных лиц, политические убийства, войны и т. д.

     При прочих равных условиях увеличение ВНП  приводит к удорожанию национальной валюты. Рост ВНП означает стабильность экономики, увеличение промышленного  производства, приток зарубежных инвестиций, увеличение экспорта, вследствие чего спрос на национальную валюту со стороны иностранцев повышается, ее курс растет. Величина денежной массы прямо связана с изменением валютного курса. Проведение жесткой денежно-кредитной политики приводит к падению цен, сокращению денежной массы, что, в свою очередь, приводит к удорожанию рубля. Уровень инфляции и изменение валютного курса находятся в обратной зависимости - чем выше уровень инфляции, тем быстрее падает курс национальной валюты.

     Включение процентных ставок в группу долгосрочных и среднесрочных факторов объясняется тем, что данный курсообразующий фактор служит не только стимулом к движению капиталов между странами, что позволяет отнести его к долгосрочным факторам, но и является инструментом регулирования спроса и предложения на валютном рынке со стороны Центрального банка, что относит его к группе среднесрочных факторов. Уровень реальных процентных ставок определяет общую доходность вложений в экономику страны, изменение процентных ставок и курса валюты находится в прямой зависимости.   

     Платежный баланс является итоговым документом внешнеэкономической деятельности страны за определенный период, превышение поступлений из-за рубежа над платежами за границу составляет положительное сальдо платежного баланса и приводит к росту курса национальной валюты, превышение платежей за рубеж над поступлениями создает дефицит платежного баланса и ведет к падению курса.

     Курс  рубля находится в обратной зависимости  от уровня безработицы и в прямой зависимости от изменений промышленного  производства.

                                         Заключение.

       Переход к рыночной экономике потребовал кардинальных изменений в экономике, в частности, в денежной и валютной системах. Либерализация цен и демонополизация внешней торговли повлекли за собой изменение валютного регулирования, установления курсов валют, отношений между субъектами валютного рынка. Снятие валютных ограничений и жестко фиксированного курса рубля стали причиной резкого его падения.

     Валютная  система тесно связана с темпами  роста производства, развитием торговли и международных связей. Она не только влияет на экономику страны, но и определяет ее “лицо” на мировой арене. Это подтверждает пример августовских потрясений 1997 года: нестабильность валютной системы отрицательно сказывается на готовности Запада кредитовать российскую экономику, экспортировать капитал в нашу страну и т.д.

     В связи с изменениями в политическом устройстве нашей страны была сформирована новая валютная система.

     Официальной денежной единицей является рубль, причем его курс устанавливается на рынке при существующей возможности влияния на стоимость ЦБ РФ и отсутствии привязанности рубля к золоту и другим драгоценным металлам. В обращении находятся банкноты, металлические, электронные денежные средства и другие формы платежа.

     Исключительным  правом эмиссии наличных денег обладает ЦБ РФ, который отвечает за состояние  денежного обращения в стране и имеет возможности регламентации  коммерческих банков для косвенного регулирования безналичной эмиссии.

     Курс  валюты по отношению к иностранным валютам определяется на валютных биржах посредством открытых торгов и регулируется спросом и предложением валюты на рынке.

     Российская  валютная система связана с плавающим  валютным курсом, который изменяется в зависимости от экономической  конъюнктуры, желания и возможности ЦБ по регулированию ее стоимости.

     По  закону РФ иностранные валюты могут  свободно покупаться и продаваться  на валютном рынке, но не имеют свободного обращения на территории страны.

     Таким образом, валютная система Российской Федерации является системой, основанной на рыночных принципах регулирования валютного курса и систем использования валют.

                              ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ.

                                            Вариант  №  2. 

     Задача 1.    Кредит в размере 63 000 рублей взят в банке сроком на 9 месяцев под простую процентную ставку 10 % годовых. Определить сумму возврата долга.

     Решение: Для решения применим формулу начисления процентов по простой процентной ставке: