Виды корпоративных объединений

     Виды  корпоративных объединений

     Сформировавшиеся  в РФ различные виды корпоративных объединений, оказывают огромное влияние на развитие отечественной финансовой системы и на состояние российской экономики в целом. Их деятельность, наряду с положительным влиянием, формирует и множество проблем.

       Кудаков А.С. в работе «Методология формирования и развития финансовой инфраструктуры корпоративных объединений» выделяет три группы проблем, учитывающих государственные интересы, интересы корпораций и возможность влиять на принятие решений.

     С точки зрения государственных интересов  в составе комплекса проблем  можно выделить следующие блоки:

1. проблемы макроэкономики;
2. проблемы внутренних товарных и финансовых рынков;
3. проблемы, связанные с деятельностью на международных рынках;
4. проблемы социального характера;
5. проблемы создания, функционирования и развития объединений.

     С точки зрения интересов корпоративных  объединений, проблемы можно разделить  на два блока:

1. внешние проблемы, которые возникают между корпорацией, выступающей как единый экономический субъект, и субъектами внешней среды, представленной органами государственного управления, контрагентами, партнерами, конкурентами, финансовыми институтами, посредниками, обслуживающими и обеспечивающими структурами, населением;
2. внутренние проблемы, возникающие внутри корпорации между материнской и дочерними компаниями; собственниками, менеджерами разных уровней и персоналом (агентская проблема); а также проблемы, связанные с организацией управления и финансированием.

     С точки зрения возможности оказывать влияние на решение проблемы, совокупность проблем можно разделить на два блока: проблемы, решение которых возможно на уровне государства и проблемы, решение которых возможно на уровне корпоративной структуры.

     К первому блоку отнесены: концептуальные проблемы, общие экономические проблемы, проблемы государственного регулирования деятельности корпораций, проблемы обеспечения экономической и социальной безопасности.

     Ко  второму блоку отнесены проблемы внутрикорпоративного управления и  проблемы внутрикорпоративного финансирования и управления финансами.

     Несмотря  на то, что проблемы управления финансами  выделены в отдельную группу, в  той или иной степени они входят в состав других проблем.

     Предложенный  перечень проблем, связанных с деятельностью финансово-промышленных корпоративных объединений, является далеко не полным, и требует дальнейшего уточнения и дополнения.

     К концептуальным проблемам  относят:

1. не разработанность модели корпоративного управления в РФ;
2. отсутствие единой государственной политики создания, функционирования и развития финансово-промышленных корпоративных объединений;
3. неразвитость и нестабильность нормативно-правовой базы;
4. отсутствие четко определенной организационно-правовой формы;
5. неразвитость антимонопольного законодательства.

     Общие экономические проблемы

1. неразвитость фондового рынка;
2. недостаточность финансовых ресурсов в банковском секторе;
3. неразвитость рыночной инфраструктуры;
4. структурная деформация экономики;
5. неразвитость интеграции между странами СНГ;
6. недостаточная государственная поддержка;
7. вывод капитала в зарубежные страны.

     Проблемы  государственного регулирования  деятельности корпораций

1. недостаточно эффективное управление государственной собственностью в корпорациях;
2. монополизация отраслевых и территориальных рынков;
3. вытеснение с рынка предприятий малого и среднего бизнеса;
4. неравномерность развития экономики центра и регионов.

     Проблемы, связанные с обеспечением экономической и  социальной безопасности

1. масштабность проблем при банкротстве корпораций;
2. сращивание государственной власти и капитала;
3. высокий уровень коррупции;
4. нелегальный вывоз капитала за рубеж;
5. агрессивные захваты и поглощения компаний;
6. криминализация экономики.

     Проблемы  внутрикорпоративного управления агентская  проблема

1. необоснованно сложный («замусоренный») состав;
2. отсутствие четкой стратегии развития группы;
3. недостаток высококвалифицированных управленческих кадров.

     Проблемы  внутрикорпоративного финансирования и  управления финансами

1. недостаток внешних инвестиций;
2. недостаток внутренних инвестиций;
3. сложность управления денежными потоками корпорации;
4. недостаточность и изменчивость налогового законодательства.
5. усиление конкуренции между корпорациями в различных секторах рынка;
6. появление и развитие новых форм интеграции;
7. рост количества и объемов слияний и поглощений;
8. возрастание роли банков и других финансово-кредитных учреждений в создании и управлении корпоративными объединениями.

     На  основе анализа выявленных проблем  и с учетом тенденций развития необходимы изменения в сфере  управления корпоративными объединениями, учитывающие особенности состояния и развития экономики России, и создающие условия для развития корпоративных объединений в интересах отечественной экономики.

     Вопрос  об объединениях компаний является дискуссионной  темой современных научных исследований, как терминологически, так и с точки зрения правового регулирования и оценки экономических результатов интеграции. Само понятие «объединение» в действующем российском законодательстве отсутствует.

     Термин  «корпорация», традиционно использующийся в России, является весьма многозначным и употребляется в нескольких значениях, при этом рассматриваются как юридические аспекты, так и экономические стороны этого понятия. В.О. Федорович справедливо отмечает, что современное экономическое понимание таких сложных субъектов хозяйствования, как корпорации, базируется на достаточно абстрактных представлениях о них как о крупных организационно-экономических и финансовых системах, что требует определения их статуса, особенностей, организационно-экономического механизма функционирования.

     Определения, акцентирующие внимание на юридических  аспектах: синоним термина «акционерное общество»; объединение физических или юридических лиц или капиталов  для осуществления социально-полезной деятельности; особая разновидность  акционерных обществ, характеризующаяся транснациональным характером деятельности, большими размерами, доминирующим положением на рынке; объединение нескольких юридических лиц; вид организации, характеризующийся определенной корпоративной культурой – максимальной централизацией руководства, не позволяют установить основные типологические признаки корпорации.

       По мнению Шиткиной И.С. предпринимательским объединением является не обладающая статусом юридического лица совокупность экономически взаимосвязанных субъектов - организаций и (или) индивидуальных предпринимателей, совместно участвующих в осуществлении предпринимательской деятельности для достижения согласованных целей, которое может быть создано как на добровольной (договорной) основе, так и вследствие экономического контроля одного(их) участника(ов) над другими. Таким образом, в предпринимательском объединении, участники остаются независимыми субъектами, осуществляют согласованную предпринимательскую деятельность в интересах объединения в целом.

     Экономические трактовки, как правило, направлены на выражение внутренних связей компаний, не отражают целей их создания и значения, чего также недостаточно для квалификации этих субъектов. Так, по мнению И.Ансоффа, корпорация – это широко распространенная в странах с рыночной экономикой форма организации предпринимательской деятельности, предусматривающая долевую собственность, юридический статус и осуществление функций управления профессиональными наемными управляющими. По определению С.П. Кукуры «Корпорация – это финансово-экономическая система производственных и непроизводственных объектов, в основе которой лежат: акционерный капитал и профессиональный менеджмент; стремление к максимизации прибыли в корпоративных интересах; допускаемая обществом монополизация рынков производимых товаров и услуг».

       Классификация корпоративных объединений может быть проведена по ряду критериев. Так, с точки зрения организационных форм следует выделить холдинги, финансово-промышленные группы, объединения предпринимателей, основанные на договоре простого товарищества.

     По  критерию экономического содержания, основанного на цели создания объединения, принципах централизации тех или иных производственно-хозяйственных, коммерческих функций, распределении полномочий между участниками объединения, выделяют концерны, конгломераты, консорциумы, картели, синдикаты, пулы и пр.

     Цели  объединений могут быть реализованы в результате образования определенной правовой формы. Так, например, синдикаты, имеющие в своей структуре специализированную торгово-сбытовую контору, в современных рыночных условиях могут образовывать финансово-промышленные группы (ФПГ) или холдинги; картели, консорциумы, пулы приобретают форму простого товарищества.

     По  способу организации  объединения (добровольный или принудительный) можно выделить объединения вертикального и горизонтального типов. К объединениям вертикального типа, или неравноправным объединениям, основанным на экономической субординации и контроле, относятся холдинги; к объединениям горизонтального типа, или равноправным объединениям, основанным на добровольных отношениях кооперации, относятся договорные формы объединений: ассоциации (союзы), некоммерческие партнерства, простые товарищества.

     Существуют  различные формы корпоративных  объединений: 
Картель - форма объединения, участники которого, сохраняя производственную и коммерческую самостоятельность, заключают между собой соглашение о ценах, рынках сбыта и т. д.

     Трест — форма объединения, при которой предприятия, входящие в него, полностью теряют свою производственную, коммерческую и юридическую самостоятельность и действуют по единому плану.

     Характеризуется наиболее высокой степенью централизации  управления.

     Синдикат - форма объединения предприятий, целью которых является совместная организация коммерческой деятельности (снабжение, сбыт, ценообразование). Предприятия, входящие в синдикат, сохраняют хозяйственную и юридическую самостоятельность.

     Конгломерат - представляет собой объединение фирм в отраслях, технологически не связанных между собой. Он может образовываться на базе поглощения и слияния многочисленных предприятий, не имеющих между собой функциональных связей.

     Ассоциация - добровольный союз людей, предприятий, организаций, объединенных едиными интересами. Ассоциация, как правило, является юридическим лицом. Она представляет собой общественную организацию, не ставящую целью получение прибыли.

       Корпорация -  В статье 121 ГК РФ определено, что коммерческие организации в целях координации своей предпринимательской деятельности, а также представления и защиты общих имущественных интересов могут по договору между собой создавать объединения в форме ассоциаций или союзов, являющихся некоммерческими организациями. Некоммерческие организации могут иметь разные цели.

     В организационном смысле объединение - это соединение нескольких организаций, предприятий, учреждений в единую группу. Объединения корпораций строятся на экономически взаимовыгодных принципах. К принципам деятельности объединений относятся:

     - добровольность объединения на основе общности экономических интересов;

     - равноправие участников совместной  деятельности;

     - свобода выбора организационной  формы объединения;

     - самоуправление участников и  объединения в целом;

     - организация отношений между  участниками на договорной основе.

     К числу наиболее распространенных ассоциативных  форм объединений корпораций в нашей  стане могут быть отнесены: ассоциация (союз), холдинг, концерн, финансово-промышленная группа.

     Корпоративные объединения представляют собой  не только совокупность лиц и капиталов, но и объединения обособленных юридических лиц, представляющие собой форму ассоциированного членства на основе взаимных договоров и соглашений.

     Концерн - крупное объединение фирм, основной деятельностью которого является промышленное производство, имеющее собственный мощный сбытовой аппарат в лице торговых филиалов и разветвленную диверсифицированную структуру входящих в концерн фирм, объединенных через систему участия.

     Концерны  позволяют не только монополизировать рынок товаров (работ, услуг), но и скрывать прибыль от налоговых органов, создавать схемы ухода от налогов в крупных размерах и шпионские организации, следящие за деятельностью конкурентов. Подобным незаконным действиям может способствовать качественный состав концерна. На практике финансирование внутри концерна может принимать самые различные формы, например, заключение соглашения о предоставлении заемных средств между двумя дочерними («сестринскими») компаниями, находящимися в разных налоговых юрисдикциях.

     Холдинг. Акционерная компания, владеющая контрольными пакетами акций, управляющая или контролирующая деятельность других компаний, предприятий с целью осуществления контроля над их операциями.

     Основная  задача холдинговой компании - эффективное  управление подчиненными предприятиями, входящими в ее состав. Цель такого управления - упорядочение процесса воздействия на подчиненные объекты со стороны субъекта управления - головной компании и, следовательно, увеличение прибыли компании и снижение потерь.

     Создание  холдинга способствует кооперации предприятий-смежников и проведению согласованной инвестиционной и сбытовой политики. Его структура позволяет осуществлять целенаправленное воздействие на подчиненное звено. При этом существуют различные типы закрепления связи управляющей компании и управляемого (подчиненного) объекта. Возможные варианты этой связи реализуются с помощью приобретения как вещных, так и обязательственных прав в отношении управляемого объекта.

     При этом холдинги имеют серьезные недостатки, негативно сказывающиеся на экономике в целом. Так, холдинги позволяют отдельным лицам (семьям) контролировать значительную часть корпоративного сектора, что приводит к монополизации экономики, созданию олигархических кланов.

     Структура управления в холдинге может быть выражена следующим образом:

     - управление посредством реализации  прав, предоставляемых долями участия  в управляемой компании;

     - управление посредством приобретения  функций единоличного исполнительного  органа управляемой компании;

     - управление предприятием, приобретенным как имущественный комплекс.

     Структура холдинговой компании: управляющая (головная) компания, которая влияет на деятельность подчиненных компаний. При этом подчиненные компании могут  быть как дочерними (зависимыми) по отношению к управляющей, так  и управляемыми путем приобретения управляющей компанией (ее представителями) функций исполнительных органов управляемой организации.

     При создании холдинговой компании должны быть учтены ограничения, связанные  как с антимонопольными запретами, так и с некоторыми запретами корпоративного права.

     Как правило, холдинговые структуры  состоят из юридически хозяйственных  субъектов, не связанных между собой  из-за антимонопольных ограничений  и стремления к разделению финансовых и товарных потоков с целью  минимизации налогообложения. Отсюда неэффективность управления, а также трудности с привлечением инвестиций в холдинг - нельзя доказать юридическую связь всех его звеньев.

     Исходя  из этих оснований возникновения  дочерности, холдинги классифицируются на имущественные, договорные и холдинги, основанные на организационном типе контроля.

     Имущественный холдинг основан на наличии преобладающего участия одного хозяйственного общества в уставном капитале другого. Для квалификации участия как преобладающего оно не обязательно должно превышать 50% голосующих акций (долей в уставном капитале) хозяйственного общества. При многочисленности акционеров или участников и «распыленности» контрольного пакета в отдельных обществах требуется значительно меньшее число голосов (долей), чтобы добиться подавляющего влияния.

     Договорный  холдинг возникает из договора, вследствие заключения которого одна сторона приобретает экономический контроль над другой, а последняя становится подчиненной первой. В действующем законодательстве отсутствует перечень договоров, которые могут порождать холдинговую зависимость.

     Финансово-промышленная группа - совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании ФПГ в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.

     Простое товарищество, созданное для осуществления предпринимательской деятельности, участниками которого являются коммерческие организации и (или) индивидуальные предприниматели, представляет собой корпоративное объединение и является правовой основой организации и деятельности большинства консорциумов, картелей, синдикатов, пулов.

     Простое товарищество является корпоративным  объединением, не имеющим статуса юридического лица, но представляющим собой организационное единство, основанное на созданной участниками имущественной базе. Простое товарищество следует отличать от разного рода договоров о сотрудничестве, о взаимопомощи и пр., которые по своей природе являются двусторонними, где правам одной стороны корреспондируют обязанности другой стороны, и эти стороны не имеют согласованной цели, а извлекают каждый свою выгоду.

     Рассмотрим  отдельные разновидности корпоративных  объединений, образованных на основе договора простого товарищества.

     К числу объединений, образованных на основе договора простого товарищества, относится консорциум. Исходя из традиционного понимания, консорциум является способом организации совместной деятельности нескольких коммерческих организаций (в их числе, возможно, банков, инвестиционных структур), добровольно объединившихся на долевых началах на определенный срок для выполнения определенного бизнес-проекта, осуществления крупных инвестиционных, научно-технических, экологических, социальных программ, требующих значительных материальных и организационных затрат.

     Основной  целью создания консорциумов является реализация крупномасштабных проектов, когда требуется объединение ресурсов нескольких коммерческих организаций. В литературе консорциум иногда называют товариществом для единственной сделки, стратегическим союзом

или стратегическим альянсом.

     Консорциум  как вид корпоративного объединения  не обладает статусом юридического лица.

     Консорциум  характеризуется следующими основными  чертами:

     - согласованность цели участников  в реализации инвестиционного проекта;

     - временный характер создания, определяемый  сроком договора или достижением поставленной цели - реализацией конкретного проекта;

     - договорный характер взаимоотношений  между участниками и между  консорциумом и заказчиком, а также третьими лицами;

     - отсутствие статуса юридического  лица;

     - сохранение участниками, являющимися  субъектами предпринимательской  деятельности, юридической самостоятельности.

     Картель - договорная форма объединения хозяйствующих субъектов, участники которой, сохраняя статус юридического лица, финансовую, производственную и коммерческую самостоятельность, определяют общую сбытовую политику и ценообразование с целью расширения сферы влияния на товарных рынках.

     Целью образования картелей является получение в общих интересах участников прибыли путем устранения или регламентации конкуренции между участниками картеля, а также путем подавления внешней конкуренции.

     К числу корпоративных объединений, оформляемых договорами простого товарищества, относятся пулы. Под пулом понимают добровольную договорную форму объединения предпринимателей, распространенную чаще всего в сфере услуг: торговых, биржевых, патентных, страховых, транспортных и пр. Смысл такого объединения состоит в консолидации средств его участников для совместной деятельности и распределения доходов в конце пульного периода, в заранее определенной пропорции. 
 
 

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1. Корпоративное право_под ред Шиткиной И.С. Учебник 2008 -648с
2. Кирилловых А.А. Корпоративное право. Курс лекций. - М. : "Юстицинформ", 2009 г. – 192 с.
3. Кукура С.П. Теория корпоративного управления. М., 2004. С. 57-58.