Внедрение инвестиционных проектов в современных условиях

 

 

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ  И  НАУКИ УКРАИНЫ

ГВУЗ «ПРИАЗОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

Кафедра «Экономической теории»

 

 

 

 

Контрольная работа

По курсу «Инвестиционное кредитование»

на тему: «Внедрение инвестиционных проектов в современных условиях»

 

 

 

 

Выполнила: ст. гр. З-10-ФК

Бояринцева А.С

Проверила: Кравченко Т.Д.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Мариуполь – 2015 г.

 

Аннотация

 

Контрольная работа по дисциплине «Инвестиционное кредитование» на тему «Внедрение инвестиционных проектов в современных условиях» раскрывается в трех разделах, состоит из 25 страниц и содержит 8 источников информации.

Первый раздел работы содержит главные аспекты инвестиционного проекта, его суть, виды и классификации.

Второй раздел рассматривает стадии жизненного цикла в целом и фазу реализации (внедрения) в частности.

В третьем разделе рассмотрены основные проблемы внедрения инвестиционных проектов в Украине в современных условиях, их предпосылки и способы их решения.

Основные термины работы: инвестирование, кредитование, проект, жизненный цикл, мониторинг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

 

Введение…………………………………………………………………….4

1. Главные аспекты инвестиционного проекта……………………….…6

2. Реализация инвестиционных проектов как стадия жизненного цикла инвестиционных проектов………………………………………………………9

3. Проблемы внедрения  инвестиционных проектов и способы  их решения для улучшения инвестиционного  климата государства…………...20

Заключение………………………………………………………………..23

Список использованной литературы……………………………………25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Инвестиционные проекты, кредитуемые банками для предпринимателей и организаций, имеют надежное основание для возврата денежных средств и получение учреждением долговременного дохода. Данный вид договоров имеет невысокую степень риска невозврата и длительный период действия соглашения, поэтому сопровождается процентной ставкой ниже, чем ссуды, выдаваемые на пополнение оборотных средств. Целью получения денежных является приобретение основных дорогостоящих средств, зданий, помещений коммерческой недвижимости, использование которой направлено на развитие бизнеса. По сути, это даже можно назвать кредитованием бизнеса.

Другим вариантом вложений является финансирование строительства объекта коммерческой недвижимости с последующей целью использования его в предпринимательской деятельности. Кредитование инвестиционных проектов предваряет одобрение заявки, поданной в банк вместе с пакетом документов. Несмотря на надежность договоров по выдаваемым денежным средствам на инвестиционные проекты, банками производится тщательная проверка платежеспособности заемщика и самого объекта, ставшего предметом кредитования.

  Существуют особенности кредитования  инвестиционных проектов, что выражается  в необходимости взноса части  стоимости объекта собственными  средствами. Предоставление кредита  производится не на всю сумму  проекта, часть суммы заемщик  платит самостоятельно. До приобретения  права собственности на объект  заемщиком необходимо предоставить  залог и поручителей под сумму  кредитования. Условия данного договора  можно изменить после регистрации  правоустанавливающих документов.

Частым вариантом залогового имущества, принимаемого на переходный период, являются товары в обороте самой организации или ее аффилированной компании. Погашение самостоятельного взноса можно произвести с помощью краткосрочного кредита, полученного на оборотные средства и выведенные из активов. Напрямую это сделать не получается потому, что банками строго отслеживается целевая трата всех кредитов на нужды, указанные в договоре.

Заключение договора кредитования инвестиционного проекта не отражается на лимит, который устанавливается для организации или ИП на возможность участия в краткосрочном кредитовании на расширение бизнеса. Параллельное кредитование с заключением краткосрочных и долгосрочных инвестиционных договоров – частый случай взаимодействия банков и компаний. Более того, по мере погашения долга по инвестиционному проекту лимит для предприятия будет возрастать ввиду увеличения свободной части объекта, который можно будет рассматривать как залоговое имущество при условии заключения с банком дополнительного соглашения.

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Главные аспекты инвестиционного проекта.

 

Все формы реального инвестирования проходят три стадии, которые в совокупности составляют инвестиционный цикл.

1. Прединвестиционная стадия, в процессе которой разрабатываются альтернативные варианты инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации их конкретный вариант.

2. Инвестиционная  стадия, в процессе которой осуществляется  непосредственная реализация принятого  инвестиционного решения.

3. Постинвестицийна стадия, в процессе которой обеспечивается контроль достижением предусмотренных параметров инвестиционных решений в процессе эксплуатации объекта инвестирования.

Инвестиционный проект представляет собой основной объект управления реальными инвестициями.

Инвестиционный проект - это совокупность документов, определяющих необходимость и целесообразность осуществления реального инвестирования, которое содержит экономические, правовые, организационные технические и другие аспекты инвестиционного планирования.

Необходимость разработки инвестиционного проекта заключается в том, что в современных экономических условиях предприятия не могут обеспечить свое стратегическое развитие только за счет внутренних финансовых ресурсов и привлекают на инвестиционные цели значительный объем средств за счет внешних источников финансирования. В то же время любой сторонний инвестор должен иметь четкое представление о стратегической концепцию проекта, его масштабах, важнейших показателях экономической результативности, сроки возврата средств и других показателей. Разработанный реальный инвестиционный проект позволяет сначала собственникам и менеджерам предприятия, а затем и внешним инвесторам всесторонне оценить целесообразность его реализации и ожидаемую эффективность.

Инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков.

1. По целям инвестирования:

- проекты развития;

- проекты санации.

2. По направленности:

- стратегические проекты;

- тактические проекты.

3. По эффектами инвестирования:

- проекты по достижению экономических эффектов (проекты, ориентированные на получение прибыли в текущем и долгосрочном периодах, на прирост объема выпуска продукции, на расширение и обновление ассортимента продукции, повышение качества продукции и др.);

- проекты, направленные на решение задач социального характера (создание новых рабочих мест);

- проекты экологической направленности.

4. По совместимости  реализации:

- независимые проекты;

- взаимосвязанные проекты;

- взаимоисключающие проекты.

5. По срокам реализации:

- краткосрочные инвестиционные проекты со сроком реализации до одного года;

- среднесрочные инвестиционные проекты (от 1 до З лет);

- долгосрочные инвестиционные проекты (свыше 3 лет).

Разработка инвестиционного проекта осуществляется специалистами предприятия или внешних специалистов. Необходимость использования услуг специальных фирм при разработке проектов обусловлена, прежде всего, внутренними возможностями предприятия и спецификой инвестиционного проекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Реализация инвестиционного  проекта как стадия жизненного цикла инвестиционного проекта

 

В международной практике план развития предприятия представляет собой бизнес-план, что по сути, является структурированным описанием проект развития предприятия. Если проект связан с привлечением инвестиций, то он называется "инвестиционным проектом ". Конечно, любой новый проект предприятия в так или иначе связан с привлечением новых инвестиций. В наиболее общем смысле инвестиционный проект - это перечень мероприятий, связанных с реализацией инвестиционной идеи с целью получения прибыли или достижения социального эффекта.

Реализация инвестиционного проекта в условиях высокоразвитой рыночной экономики, по сути, сводится к серии взаимосвязанных и скоординированных закупок: машин и оборудования; материалов; лицензий и "ноу-хау"; строительных, монтажных и пусконаладочных работ; консультативных услуг по подготовке проектно-сметной документации, проведению торгов, надзора за работами, подготовки персонала для работы на объекте инвестиционной деятельности и т.п..

Жизненный (проектный) цикл инвестиционного проекта - это промежуток времени с момента инициации инвестиционного проекта до момента его ликвидации. Жизненный цикл является исходным понятием для решения проблемы финансирования работ по проекту, принятия соответствующих решений. Состояния, через которые проходит проект, называются стадиями (этапами, фазами). Стадия жизненного цикла инвестиционного проекта представляет собой интервал времени, в течение которого динамика финансовых потоков сохраняет свою монотонность, их структура остается практически неизменной, а перечень мероприятий, связанных с реализацией инвестиционной идеи, остается достаточно постоянным.

Жизненный цикл инвестиционного проекта условно делится на 5 стадий.

На первой стадии жизненного цикла инвестиционного проекта осуществляется зарождение инвестиционной идеи. Осуществляется заключение предварительных соглашений и договоров с подрядчиками и субподрядчиками, а также другими субъектами инвестиционной деятельности.

На второй стадии жизненного цикла инвестиционного проекта денежные затраты резко растут в связи с приобретением основных фондов и оборотных средств. Осуществляется приобретение и установка основных средств, а также, если есть необходимость приобретения лицензий, патентов или "ноу-хау", которые обеспечивают эффективное использование этих основных средств.

В начале третьей стадии осуществляется поэтапное введение объекта в эксплуатацию. Для этой стадии характерно резкое снижение затрат и постепенное увеличение денежных поступлений в связи с получением первого выручки от реализации. В конце третьей стадии жизненного цикла инвестиционного проекта денежные поступления достигают максимального своего значения Стадия охватывает реальное развитие бизнес идеи до того момента, когда проект вполне вводится в эксплуатацию. Сюда входят отслеживание и анализ всех видов деятельности по мере их выполнения и контроль со стороны регулирующих органов и (или) иностранного или отечественного инвестора.

На этой стадии существуют такие денежные потоки:

- закупка сырья и материалов;

- заработная плата и жалованье работникам;

- страховые платежи;

- выручка от продаж;

- денежные эксплуатационные расходы;

- налоговые платежи;

- изменения в величине необходимых активов.

На четвертой стадии жизненного цикла инвестиционного проекта осуществляется стабильное функционирование производственных мощностей характеризуется запланированными или производством услуг. Объемы прибыли постепенно стабилизируются. На этом этапе наблюдается полная загруженность производственных мощностей, отлаженность производственного процесса до автоматизма, достигается минимальный уровень себестоимости выпускаемого изделия.

На пятой стадии жизненного цикла инвестиционного проекта (стадия ликвидации) наблюдаем износ основных фондов (расходы на поддержку производства начинают увеличиваться, в то время какие денежные поступления непрерывно уменьшаются). Однако в данный момент времени может быть принято решение о реинвестировании, т.е. инвестировании в новую продукцию или модернизацию. В таком случае речь идет о так называемом "втором рождении" инвестиционного проекта.

В период освоения инвестиций (реализации инвестиционного проекта), особенно, если этот период длительный, рыночная конъюнктура претерпевает значительных колебаний, а это, в свою очередь, влиять на инвестиционный процесс: меняются инвестиционный спрос и предложение, а значит, меняется и цены на инвестиционные товары. В течение определенного времени могут измениться потребности, ради которых разрабатывается инвестиционный проект. Первоначальный план может оказаться несостоятельным через ряд факторов, например, перенос сроков начала строительства, пересмотр условий финансирования, необоснованного планирования связей между задачами проекта, срыва поставки документации или оборудования поставщиками, непредвиденных технических трудности, изменения внешних условий и т.д.

Таким образом, все основные элементы инвестиционного проекта должны тщательно контролироваться со стороны руководства проектом. Менеджер проекта должен определить процедуру и установить последовательность сбора данных через определенные интервалы времени, проводить анализ полученных результатов, анализировать текущие отклонения фактических и плановых показателей и прогнозировать влияние текущего состояния дел на выполнение объемов работ, которые остались.

Система контроля инвестиционным проектом, должна включая в себя:

- содержание анализируемой  информации;

- структуру отчетов и ответственность за сбор данных;

- анализ информации и принятие решений.

Все эти мероприятия разрабатываются в реализации проекта с участием всех заинтересованных сторон. Система руководства должно обеспечить необходимое воздействие там и тогда, когда и где они необходимы. Например, если возникает задержка ввода объекта в эксплуатацию, то ускорить этот процесс возможно за счет перераспределения материальных, финансовых и трудовых ресурсов. Если же задерживается поставка проектной документации, увеличиваются затраты на материалы и оборудования, субподрядчиков нарушают директивные сроки, то необходимо пересмотреть план проекта. Коррекция плана может быть ограниченной пересмотром основных параметров, а может потребовать разработки новой модели, начиная с текущего положения до момента окончания работ.

Основными принципами построения эффективной системы контроля в процессе реализации инвестиционного проекта должны быть:

- наличие четких планов;

- наличие реальной системы отчетности;

- наличие эффективной системы анализа фактических показателей и тенденций;

- наличие эффективной системы реагирования.

Планы должны быть содержательными, четко структуральными и фиксированными, чтобы обеспечить основу для контроля. Если планы обновляются часто и без применения процедуры контроля изменений, то контроль над проектом будет потерян.

Отчеты должны отражать состояние проекта относительно исходных планов на основе единых подходов и критериев. В результате анализа собранных данных руководство проекта должен определить, соответствует ли текущая ситуация запланированной, а если нет, то вычислить размер последствий отклонений. Специальные отчеты должны использоваться для прогнозирования тенденций в стоимостных и временных оценках работы проекта. В простейшем случае прогнозы могут указывать на увеличение стоимости проекта, или на задержки по срокам. Завершающим этапом процесса контроля проектом являются действия, которые принимаются руководством и направляются на преодоление отклонений в процессе работы проекта. Эти действия могут быть направлены на исправление выявленных недостатков и преодоление негативных тенденций в рамках проекта.

В рамках функций контроля и оперативного управления реализацией проекта решаются задачи измерения, прогнозирования и оценки оперативной ситуации; ситуации по достигнутым результатам, затратами времени, ресурсов и финансов; анализа и устранения причин отклонения от разработанного плана и коррекция плана. Так, при управлении проектом контролируются три основные количественные характеристики - время, объем работ и стоимость. Кроме того, руководство отвечает за управление содержанием работ, качеством и организационной структурой.

Механизм проведения постоянного наблюдения и контроля за процессом внедрения инвестиций называют мониторингом инвестиционных проектов. Общий мониторинг проекта осуществляет инвестор (заказчик) или от его имени дирекция, которая создается. Такой мониторинг по соглашению с инвестором могут осуществлять фирма-девелопер или генеральный подрядчик согласно договору консорциума.

Основной целью, разработки системы мониторинга реализации инвестиционного проекта является своевременное выявление отклонений от календарного плана и бюджета, которые вызывают снижение эффективности инвестиционной деятельности, анализ причин, которые привели к этим отклонениям и разработка предложений по соответствующей корректировки отдельных направлений инвестиционной деятельности с целью ее нормализации и повышения эффективности.

Построение системы мониторинга реализации инвестиционного проекта должна основываться на основе следующих принципов.

1. Выбор для наблюдения  наиболее важных направлений  реализации инвестиционного проекта. Реализация этого принципа опирается  на то, что, в первую очередь, наблюдение  должно происходить за реализацией  календарного плана и бюджета  проекта по разделам.

2. Построение системы  информационных (отчетных) показателей  по каждому направлению реализации (внедрения) инвестиционного проекта. Такая система показателей должна основываться на данных оперативного бухгалтерского учета и статистической отчетности. Эта система отражает ход реализации календарного плана проекта по объемам и наиболее важными структурными показателями, исполнения бюджета по объему и структуре расходов.

3. Разработка системы  обобщающих (аналитических) показателей  по каждому направлению реализации  проекта. Система оценочных показателей строится исходя из цели мониторинга отдельных направлений деятельности инвестиционного проекта и базируется на привлекательности для этих информативных (отчетных) показателей; в разрезе каждого направления формируется конкретный перечень наиболее важных оценочных показателей.

4. Установка периодичности  формирования отчетной базы данных (информационных и аналитических  показателей). Такая периодичность  определяется исходя из периодичности  календарного плана и бюджета  реализации инвестиционного проекта. С учетом этой периодичности  выделяют оперативные (недельные или декадные) сведения, месячный или квартальный отчет.

5. Анализ основных  причин, которые привели к отклонению  фактических результатов от предусмотренных. В процессе такого анализа выделяются те показатели, по которым наблюдаются "критические отклонения" от календарного плана и бюджета.

6. Выявление резервов  и возможностей нормализации  хода реализации инвестиционного  проекта. В процессе реализации  этого принципа резервы рассматриваются  в разрезе отдельных функциональных  блоков с изучением возможностей  заказчика и подрядчика нормализации  хода реализации инвестиционного  проекта.

7. Обоснование предложений  по изменению календарного плана  и бюджета инвестиционного проекта. Завершающим этапом мониторинга  инвестиционных проектов является  разработка обоснованных предложений  по корректировке календарного  плана и бюджета проекта. В  отдельных случаях может быть  обосновано предложение о "выходе" из инвестиционного проекта.

Так, разработанная на этих принципах система мониторинга реализации инвестиционного проекта должна корректироваться при изменении инвестиционной среды, направлений инвестиционной деятельности и других факторах.

В зависимости от функций участников реализации инвестиционной деятельности мониторинг можно классифицировать по видам, а именно:

- маркетинговый мониторинг, который проводится с целью обеспечения своевременных поставок на строительство материально-технических ресурсов, и его осуществляют те участники, на которых возложены обязанности по контрактам с материально-технического обеспечения строек;

- финансовый мониторинг, который проводится инвестором, заказчиком, фирмой-девелопером по доверенности, а также другими участниками проекта на первом этапе освоения инвестиций (проектирование и строительство) по следующим показателям, как общий объем инвестиций по проекту, расходы на земельный участок, затраты на проектно-изыскательские работы, стоимость строительно-монтажных работ (договорная цена), контрактовая стоимость оборудования, инструментов и инвентаря; источники финансирования проекта; собственный капитал, акционерный капитал и прочие привлеченные средства; заимствованные средства, кредиты банка и другие долговые обязательства, лизинг и другие заимствованные средства; мобилизация внутренних ресурсов и т.д.

Постоянному надзору подлежит годовая программа завершения (продолжение) инвестиционного процесса, отслеживаются месячные плановые и фактические объемы инвестиций, строительно-монтажных работ, затраты на оборудование. Анализируется уровень использования собственного капитала, привлеченных и заемных средств, выявляются отклонения, обосновывается необходимость мобилизации внутренних ресурсов и использования других источников финансирования. На этом этапе в процессе финансового мониторинга уже можно делать оценку текущих показателей эффективности инвестиций, рассчитывать динамическую норму эффективности и сравнивать ее с внутренней; определять возможный ожидаемый срок окупаемости инвестиций по условиям года эксплуатации предприятия, который подлежит финансовому мониторингу.

- Технический мониторинг, кроме инвестора и его представителей, осуществляют генеральный проектировщик и другие проектировщики - в пределах авторского надзора. Технический мониторинг проводится с целью обеспечения соответствий объемно-планировочных и конструктивных решений, принятых в строительной и технологической части проекта, требованиям СНиП, ГОСТов и технических условий.

В случае если инвестиционный проект финансируется за счет кредитов банка, то имеет место банковский мониторинг инвестиционного проекта, при котором особое внимание уделяется своевременности погашения долга и уплаты заемщиком процентов за пользование инвестиционным кредитом. Поскольку по каждой ссуде существует риск невозврата долга, вследствие непредвиденных обстоятельств, банк стремится предоставлять инвестиционные кредиты наиболее надежным клиентам. Однако он не должен упускать возможности развивать свои ссудные операции и за счет предоставления займов, связанных с повышенным риском, поскольку они приносят более высокий доход. Поэтому он тщательно контролирует заемщика в течение всего процесса банковского кредитования инвестиционного проекта.

Механизм проведения такого контроля принято называть мониторингом инвестиционного кредита. Основная цель, которую ставит банк при осуществлении мониторинга, заключается в налаживании эффективной организации процесса инвестиционного кредитования и поиска более совершенных механизмов кредитования инвестиционных проектов.

Спецификой мониторинга при банковском инвестиционном кредитовании является то, что он включает в себя основной и 
дополнительный мониторинг, в частности, организация основного мониторинга имеет осуществляться по следующим направлениям:

- обязательное соблюдение принципов кредитования;

- контроль за выполнением условий кредитного договора;

- выявление проблем в использовании инвестиционных кредитов и разработка мероприятий по их ликвидации;

- анализ баланса и финансового состояния заемщика в течение всего срока кредитование;

- контроль за сохранностью залога.

Исходя из выше перечисленных направлений, банковский мониторинг при инвестиционном кредитовании должно базироваться на следующих принципах:

- периодически проверять инвестиционные кредиты (например, каждые 30, 60, 90 дней, если кредит рискованный, и чаще);

- тщательная разработка этапов проверки кредитов, чтобы обеспечить проверку всех важнейших условий по каждому кредитном договоре, в том числе реального графика платежей заемщика, качества и состояния обеспечения, оценку изменений финансового состояния, оценку соответствия выданного кредита кредитной политике банка;

- наиболее частая проверка проблемных инвестиционных кредитов, увеличение количества проверок по мере роста проблем, связанных с конкретным кредитом;

- наиболее частая проверка крупнейших инвестиционных кредитов, поскольку невыполнения заемщиком своих обязательств может серьезно повлиять на финансовое состояние банка;

- наиболее частые проверки в условиях экономического спада и при появлении серьезных проблем в тех областях, где банк заключил значительную часть своих ресурсов.

Дополнительный мониторинг проводится банком в два этапа: на стадии освоения инвестиций (проектирование и строительство) и после ввода объекта в эксплуатацию. На первом этапе банковский мониторинг проводится в разрезе использования источников финансирования проекта (собственных и ссуды банка). В процессе такого мониторинга выявляются отклонения от программы реализации инвестиционного проекта, принимаются решения о мобилизации внутренних финансовых ресурсов или о прекращении или замораживании финансирования.

После ввода объекта в эксплуатацию, предприятие начинает производить продукцию, таким образом образуется денежный поток, средства которого идут на возмещения собственных расходов и на погашение кредита с процентами. Поэтому, на этом этапе банки должны проводить оценку текущих показателей эффективности инвестиций и сравнивать их с плановыми. Например, в случае снижения внутренней нормы доходности проекта и увеличение срока окупаемости банк должен принимать все необходимые меры по обеспечению полного и своевременного погашения ссуды. Если принятые меры не дают необходимого эффекта, то банку остается требовать от заемщика погашения долга по решению судебных органов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Проблемы реализации  инвестиционных проектов и способы  их решения для улучшения инвестиционного  климата страны

 

Инвестиционный климат государства — это совокупность политических, правовых, экономических и социальных условий, которые обеспечивают и способствуют инвестиционной деятельности отечественных и заграничных инвесторов. Благоприятный инвестиционный климат должен обеспечить защиту инвестора от инвестиционных рисков.

К факторам, которые обеспечивают преодоление или снижение рисков для инвесторов в Украине, принадлежат:

1) уровень развития производительных  сил и состояние рынка инвестиций;

2) правовое поле государства (законодательная база);

3) политическая воля всех  ветвей власти;

4) состояние финансово-кредитной  системы;

5) статус иностранного  инвестора;

6) инвестиционная активность  населения.

При условиях экономического кризиса важное значение имеет государственная поддержка реализации инвестиционных проектов развития приоритетных производств, а также внедрение экономических регуляторов активизации внутренней инвестиционной активности. Поскольку основные источники инвестиций формируются в производстве, то большое значение имеет рост ВВП и национального дохода, что направляются на накопление.