Министерство  транспорта Российской Федерации

Федеральное агентство железнодорожного транспорта

ГОУ ВПО  «Дальневосточный государственный

университет  путей сообщения»

Институт  интегрированных форм обучения 

Кафедра «Экономическая теория» 
 

КОНТРОЛЬНАЯ  РАБОТА

по  дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

по  теме «Значение и  формы рынка ценных бумаг» 
 
 
 
 

Выполнила: Пожидаева И.В.

Студентка 2 курса ИИФО

КТ09-БУ-061

682469, Хабаровский  край,

г.Николаевск-на-Амуре,

ул. Гоголя, д. 28Б, кв. 55

Проверил: доцент кафедры 

«Экономическая теория»

Садов В.И. 
 
 

Хабаровск, 2011г.

     Содержание

Введение...................................................................................................................3

1.Понятие  и сущность рынка ценных бумаг.........................................................4

2.Цели, задачи, функции и значение рынка ценных бумаг...............................10

3.Виды  рынка ценных бумаг................................................................................12

Заключение.............................................................................................................15

Список  использованной литературы...................................................................16 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

      Современный рынок ценных бумаг является важным источником финансирования экономики. Происходит это потому, что рынок ценных бумаг создает обширные возможности для привлечения финансовых ресурсов. Именно благодаря рынку ценных бумаг большое число инвесторов смогли получить прибыль от своих сбережений. На протяжении всей своей истории, рынок ценных бумаг выступал в качестве движущей силы экономического роста

      Рынок ценных бумаг - это рынок, опосредующий кредитные отношения и отношения  совладения с помощью ценных бумаг. Особенность привлечения финансовых средств, с помощью ценных бумаг, заключается в их возможности свободно обращаться на рынке. Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять срок, на который он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект.

      Появление и развитие рынка ценных бумаг  связано с ростом потребности  в привлечении финансовых средств  в связи с расширением производственной и торговой деятельности. По мере увеличения масштабов производства средств одного или нескольких предпринимателей становилось уже недостаточно для его развития. Поэтому возникала необходимость привлечения финансовых средств широкого круга лиц. В 21 веке в связи с активным строительством железных дорог, требовавшим больших денежных затрат, рынок ценных бумаг получил значительный импульс к развитию.

      Для того чтобы раскрыть тему контрольной работы необходимо раскрыть понятие и сущность рынка ценных бумаг, рассмотреть цели, задачи и функции, виды  рынка ценных бумаг.

     1. Понятие и сущность рынка ценных бумаг

      Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это  рынок, на котором совершаются реальные и спекулятивные сделки с ценными бумагами. Значение рынка ценных бумаг состоит в том, что он вовлекает дополнительные инвестиционные ресурсы в хозяйственный оборот, обеспечивает «перелив» денежных средств из менее эффективных сфер хозяйствования в более эффективные.

     Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – является частью финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). Это рынок, на котором торгуют специфическим товаром - ценными бумагами.¹

     Остановимся на  понятии ценной бумаги с экономической  точки зрения. Вот определение  по краткому экономическому словарю  А.Н. Азрилияна: «ценные бумаги –  документы имущественного содержания, с которыми какое-либо право связано так, что оно без этих документов не может быть ни осуществлено, ни передано другому лицу. Ценные бумаги в зависимости от выраженных на бумаге прав различаются на: денежные бумаги (векселя, чеки и т.д.); товарные бумаги, закрепляющие вещные права, чаще всего собственности или право залога на товары (складские свидетельства и др.) и бумаги, закрепляющие участие в какой-либо компании (акции, сертификаты на акции). В зависимости от способа легитимации лица в качестве субъекта права различают: бумаги на предъявителя (когда собственником бумаги признается лицо, обладающее документом); именные бумаги (содержащие обозначение собственника в тексте документа) и ордерные бумаги (подразумевающие возможность быть переданными другому лицу путем передаточной надписи на оборотной стороне документа – индосаммента). Следует иметь в виду, что для некоторых именных бумаг законодательством предусматривается возможность передачи права по индосамменту, то есть упрощенным порядком»² В отличие от обычного товара, потребительская стоимость которого вытекает из его вещной или материальной природы, потребительская стоимость ценной бумаги не имеет материальной основы, а коренится во взаимоотношениях между владельцем ценной бумаги и лицом, обязанным по ней. Мерой ее потребительской стоимости выступает качество ценной бумаги.

     Качество  ценной бумаги находит свое отражение в следующем:

     а)  ликвидности ценной бумаги, то есть мере воплощения ее права на переход от одного владельца к другому;

     б)  доходности ценной бумаги, то есть мере воплощения ее права на получение дохода ее владельцем;

     в)  риске ценной бумаги, то есть неопределенности, неизвестности, связанной с осуществлением прав (и, прежде всего, прав на доход и на обращение), которыми она наделена.³

     Ликвидность ценной бумаги - это сочетание права  на передачу ее от одного владельца  к другому с возможностью осуществления  этого права. Ликвидность находит  свое выражение в перечне разрешенных форм перехода прав собственности на нее (например, бывает, что купля-продажа ценной бумаги ограничена), в объемах и сроках этого перехода и т.д.

     Доход по ценной бумаге - это доход, который  она приносит в абсолютном (абсолютная доходность) или относительном (относительная доходность) выражении за определенный период времени, обычно в расчете на год. Этот доход распадается на два вида: доход от ценной бумаги как титула капитала (начисляемый доход), и доход от ценной бумаги как капитала (дифференциальный доход). Начисляемый доход это часть дохода, создаваемого действительным капиталом, а поэтому действительный доход, по своей сути, часть произведенной прибавочной стоимости. Дифференциальный доход это доход от капитала, функционирующего как фиктивный капитал, то есть этот доход - чистое перераспределение уже существующей стоимости.⁴

     Владельцу ценной бумаги совершенно безразличен  источник получаемого им дохода, поэтому на практике используются следующие базовые экономические понятия доходности: текущая доходность - определяемая на базе начисляемого дохода или обоих видов доходов за период до одного года или от краткосрочной операции; полная доходность - учитывающая сразу оба вида дохода по ценной бумаге за длительный период времени, но в расчете на год.

     Риск - наряду с доходностью, важнейший  показатель качества ценной бумаги. Отражаемая им неопределенность может быть описана как возможность полного или частичного неисполнения целей, которые ставит владелец ценной бумаги из расчета имеющихся у него прав, так и возможность лишь частичного исполнения этих целей. Следовательно, можно утверждать, что риск - это неизвестная степень осуществимости прав или целей владельца ценной бумаги или, наоборот, неизвестная степень их неосуществимости. В соответствии с основными правами, предоставляемыми ценной бумагой, существуют риск доходности, риск ликвидности и др.⁵ Риск конкретной ценной бумаги не остается постоянным, а непрерывно изменяется в зависимости от состояния обязанного по ней лица и конъюнктуры рынка ценных бумаг в целом.

     Ценная  бумага обладает двумя видами стоимости:

     - номинальная стоимость - выражается в той сумме денег, которую ценная бумага представляет при обмене ее на действительный капитал на стадии выпуска или гашения;

     - рыночная стоимость - возникает в результате капитализации ее имущественных прав.

     Номинальная стоимость ценной бумаги состоит  из суммы денег, которая закрепляется за конкретной ценной бумагой на определенной стадии ее существования, плюс, начисляемый доход, то есть, по сути, это плата за использование капитала. Начисляемый доход существует в двух формах: дивиденды по акциям, проценты по остальным бумагам.

     При помощи купли-продажи ценных бумаг  осуществляется перелив инвестиционных ресурсов: временно свободные капиталы переливаются в те отрасли и производства, продукция которых пользуется повышенным спросом. Перетекание одного вида капитала в другой - непрерывный процесс, свойственный рыночной экономике, и в этой связи важную практическую и теоретическую значимость приобретает вопрос влияния различных сегментов рынка на рынок ценных бумаг и наоборот. Здесь следует выделять непосредственную и косвенную взаимосвязь рынков.⁶

     Непосредственная  взаимосвязь рынка ценных бумаг  с товарным и финансовым рынками  заключается в процессе секьюритизации, который выражается в том, что  денежные средства переходят из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т. п.) в форму ценных бумаг; все большие массы капитала превращаются в ценные бумаги; одни формы ценных бумаг переходят в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

     Косвенная связь проявляется благодаря  специфическим особенностям ценных бумаг как товара. С одной стороны, ценные бумаги имеют номинальную  стоимость, соответствующую определенной величине реального капитала, в которой также находят свое отражение многие объективно происходящие процессы - рост производства, увеличение, дробление, перераспределение, объединение реально функционирующих капиталов. С другой стороны, под воздействием изменений рыночной конъюнктуры курсовая стоимость ценных бумаг существенно меняется. Причем она может, как подниматься, так и опускаться относительно номинальной цены. Это означает, что ценные бумаги представляют собой «фиктивный капитал», не имеющий жесткой привязки к стоимости действительного капитала, который они представляют.

     Любые изменения доходности от операций с  другими финансовыми активами, процессы как негативного, так и позитивного характера, происходящие на других финансовых рынках, незамедлительно отражаются на рынке ценных бумаг. Наиболее сильное воздействие на фондовый рынок оказывают изменения курсов валют, банковских процентных ставок, индексов, соотношения спроса и предложения, величины капитализированного дохода по ценным бумагам, уровень доходности и т. д. К фундаментальным экономическим факторам, которые воздействуют на фондовый рынок, относятся также дефицит торгового и платежного балансов, индексы инфляции, динамика валового национального продукта, данные по безработице и занятости, данные по денежной массе.⁷

     Помимо  экономических показателей, на рынок ценных бумаг большое влияние оказывают всевозможные политические события, которые незамедлительно отражаются на уровне цен, срочности рынка, активности нерезидентов. На рыночную стоимость фиктивного капитала способны повлиять и такие факторы, как кадровые изменения в корпорациях, настроения и ожидания участников рынка.

     Таким образом, ценные бумаги как фиктивный  капитал, являясь рыночным элементом, имеют самостоятельную динамику. Взаимное влияние экономических, политических, финансовых, социальных процессов, происходящих в стране и в мире, обусловливают непрерывные колебания на рынке ценных бумаг. Именно эти постоянные движения и изменения стоимости фиктивного капитала привлекают на рынок ценных бумаг многочисленных индивидуальных и портфельных инвесторов, обеспечивающих постоянное функционирование рыночных механизмов.

     В условиях рыночной экономики у одних  субъектов хозяйства постоянно образуются финансовые ресурсы и, в то же время, у других возникает потребность в дополнительном финансировании. Все участники рыночных отношений - государство, хозяйствующие субъекты и население, - как правило, выступают одновременно и как потребители капитала и как инвесторы. Их взаимодействие во многом обеспечивается посредством рынка ценных бумаг.⁸

     Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

     2.Цели, задачи, функции и значение рынка ценных бумаг

     Цель  рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

     Задачами  рынка ценных бумаг являются: мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций; формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам; развитие вторичного рынка; активизация маркетинговых исследований; трансформация отношений собственности; совершенствование   рыночного   механизма   и   системы управления; обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования; уменьшение инвестиционного риска; формирование портфельных стратегий; развитие ценообразования; прогнозирование перспективных направлений развития экономики.⁹

     К основным функциям рынка ценных бумаг  относятся:

     учетная - проявляется в обязательном учете  в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога и др.

     контрольная - предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка;

     сбалансирования спроса и предложения - означает обеспечение  равновесия спроса и предложения  на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами;

     стимулирующая - заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятием (акции), права на получение дохода (дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации);

     перераспределительная - состоит в перераспределении денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых ресурсов предприятий и населения в пользу государства, при этом государство не прибегает к дополнительной денежной эмиссии, значит, не растет инфляция;

     регулирующая - означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем. Во время так называемого банковского кризиса в августе 1995 г. в течение двух дней Центральный банк РФ выкупил ГКО на сумму 1,6 трлн. руб., предоставив тем самым коммерческим банкам средства для «расшивки» неплатежей.¹⁰

     Значение  рынка ценных бумаг в целом для экономики страны, и отдельных регионов и отраслей сводится к обеспечению ускорения инвестиционного процесса посредством перераспределения присутствующих в экономике свободных капиталов. Рынок ценных бумаг облегчает структурную перестройку экономики, обеспечивая свободное движение капитала, рост эффективности производства и конкурентоспособности акционерных обществ, более точную оценку их доходов, расширение класса собственников за счет роста числа инвесторов — физических лиц и уменьшение тем самым социальной и политической напряженности в обществе¹¹.

     3. Виды рынка ценных  бумаг

     Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, - это сложная структура, имеющая  много характеристик. В зависимости от этого его можно рассматривать с разных сторон, а его разные характеристики отражают ту или иную сторону рынка ценных бумаг. В зависимости от масштаба рынки можно разделить на международные, национальные и локальные.

     Отличительной чертой международного рынка является торговля ценными бумагами между  резидентами разных стран, а также фондовыми ценностями с номиналами, выраженными в иных, чем национальная, валютах. Экспорт капитала - характерная черта и объективная необходимость развитой рыночной экономики. Формирование международного рынка ценных бумаг было ускорено: современной научно-технической революцией; развитием интеграционных процессов; определенной устойчивостью валютных курсов; введением общих многонациональных валют; успехами в развитии банковского и биржевого дела; усилением деятельности транснациональных корпораций и кредитно-финансовых учреждений.¹²

     Национальные  рынки, охватывают торговлю ценными бумагами, выпущенными как резидентами, так и нерезидентами, номинированными в любой валюте между резидентами на территории, данной страны. Главной особенностью является то, что на них движение капиталов происходит внутри отдельных стран и не пересекает границы. Соответственно, локальный рынок относительно замкнут рамками определенных крупных городов или регионов, внутри которых и происходит обращение и потребление капиталов.

     В зависимости от стадии обращения  ценной бумаги различают первичные  и вторичные рынки. Первичный  рынок - это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление на рынке, так сказать, стадия «производства» ценной бумаги. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать ее приобретение первыми владельцами.¹³ Целью первичных финансовых рынков является привлечение дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестирования в производство и другие виды затрат.

     Вторичный рынок – это рынок, на котором  обращаются ранее эмитированные  на первичном рынке ценные бумаги. Он не увеличивает стоимости привлеченных финансовых ресурсов, но создает механизм ликвидности, формирует доверие к инвестору и спрос на ценные бумаги. Предназначен для перераспределения имеющихся между субъектами хозяйствования финансовых ресурсов в соответствии с потребностями расширенного воспроизводства и другими нуждами общества.

     В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг могут быть организованные и неорганизованные. На первых обращение ценных бумаг происходит по установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам.¹⁴

     В зависимости от типа торговли рынок  ценных бумаг существует в двух основным формах: традиционной и компьютеризированной.

     Традиционный  рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой  продавцы и покупатели (фондовые посредники) непосредственно встречаются в определенном месте, где происходит публичный гласный торг или ведутся закрытые торги - переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.¹⁵

     Компьютеризированный  рынок - это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи. Для него характерны: отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей; компьютерные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами; непубличный характер процесса ценообразования; непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами.

     В зависимости от сроков, на которые  заключаются сделки, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и  срочные. Кассовый рынок - это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом технически их исполнение может растянуться на срок до 1-3 дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде. Срочный рынок ценных бумаг - это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг - на срочном рынке.¹⁶ В зависимости от эмитентов, выпускающих ценные бумаги, можно выделить рынки государственных, корпоративных, банковских ценных бумаг, ценных бумаг фондов и компаний. 

     По  уровню развития следует различать  развитые и развивающиеся рынки. К развитым фондовым рынкам следует отнести рынки США, Японии, Германии, и ряда других стран с развитой рыночной экономикой. Эти рынки отличаются наличием широкой законодательной базы, четким регулированием, как со стороны государства, так и со стороны саморегулируемых организаций, обращение разнообразного количества фондовых инструментов, развитая рыночная инфраструктура.

     Термин  «развивающийся рынок» был введен экспертами Международной финансовой корпорации (МФК) в середине 80-х гг.. Развивающийся рынок можно определить как рынок, на котором происходит быстрый рост новых компаний, наблюдается большая амплитуда колебаний цен финансовых инструментов, имеются высокие уровни рисков, и продолжается формирование основ законодательной базы.¹⁷

     Заключение

     Рынок ценных бумаг – это часть финансового  рынка, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Он выполняет определенные функции, основной же является мобилизация денежных средств вкладчиков с целью организации и расширения производства.

      Ценная бумага представляет собой форму фиксации экономических отношений между участниками рынка, а также сама является объектом этих отношений. Экономическая сущность ценной бумаги состоит в том, что это особая форма существования капитала, которая заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке как товар и приносить доход. В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка. Как показывает мировой опыт, эффективное функционирование рынка ценных бумаг невозможно без регулирующей и контролирующей деятельности государственных органов. В условиях становления рынка ценных бумаг функционирование подобных структур приобретает исключительное значение.

      В современных условиях возрастает роль рынка ценных бумаг в аккумуляции  денежного капитала и сбережений, то есть рынок ценных бумаг становится дополнительным источником финансирования экономики.

      Таким образом, рынок ценных бумаг выступает  в качестве эффективного механизма  функционирования рыночной экономики, в то же время, являясь инструментом мобилизации финансовых ресурсов и  сбережений населения, оптимального перераспределения средств, повышения активности человека как реального собственника.

     Список  литературы

1. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р.Экономическая теория. - М.: Финансы, 2008г. -272с.

2. Жуков Е. Ф. Рынок ценных бумаг - ЮНИТИ-ДАНА, 2008г. – 567с.

3. Краткий экономический словарь. Под редакцией Азрилиян А.Н. - 4-е изд. Доп. – М.: Институт новой экономики, 2008. – 1088 с.

4. Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 2007 г. – 512с.

5. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2007 г. – 256с.

6.Федеральный закон от 22.04.96 г. N 39 «О рынке ценных бумаг».

7.Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об Акционерных обществах»

8.Финансы: Учебное пособие / Под ред. Ковалевой А.М. – 5-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2007г. - 416 с.