Адаптация российской отчетности к международным стандартам учета и анализа. 3

Министерство образования  и науки Российской Федерации

 

Федеральное государственное бюджетное образовательное

учреждение высшего профессионального образования

«Тульский государственный университет»

 

Кафедра финансов и менеджмента

 

Финансовый менеджмент

 

КОНТРОЛЬНО-КУРСОВАЯ РАБОТА

 

«Адаптация российской отчетности

к международным стандартам учета и анализа»

 

Вариант 3

 

 

 

 

Выполнил: _____________________________________ Сапожников С.В.

ст. гр. 720791

 

Проверил: ______________________________________ Ушакова Н.В.

к.э.н., доц. каф. ФиМ

 

 

 

 

 

 

 

 

Тула 2013

 

содержание

Исходные  данные

Форма №1. Бухгалтерский  баланс

 

Актив	Код строки		На начало отчетного  года	На конец отчетного  периода
1	2		3	4
I.  ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110		22,2	28
Основные средства	120		1501,4	3173,4
Незавершенное строительство	130		1106	7286,2
Долгосрочные финансовые вложения	140		4612,2	3946,2
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190		7241,8	14433,8
II. ОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ
Запасы в том числе:		210	8300,8	23077,2
сырье, материалы		211	1563	1235
затраты в незавершенном  производстве		213	567	356,3
готовая продукция и  товары для перепродажи		214	6170,8	21485,9
расходы будущих периодов		216
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям		220	0	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты)		230	0	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты) в том числе:		240	7624,2	15290,8
покупатели и заказчики		241	7624,2	15290,8
Краткосрочные финансовые вложения, в том числе:		250	9265	10160
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев		251
Денежные средства, в том числе:		260	1960,4	552,2
прочие оборотные активы		270	0	0
ИТОГО по разделу II		290	17885,4	38290,2
БАЛАНС (сумма  строк 190 + 290)		300	25127,2	53354

 

 

Пассив	Код строки	На начало отчетного  года	На конец отчетного  периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	1010,4	1010,4
Добавочный капитал	420	0	96,5
Резервный капитал	430	5059	13246,8
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460	2191	0
ИТОГО по разделу III	490	8260,4	14353,7
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты в том числе:	510	0	20005
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	0
ИТОГО по разделу IV	590	0	20005
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты в том числе:	610	1010	960
Кредиторская задолженность в том числе:	620	9909,4	8166,5
поставщики и подрядчики	621	7360,8	5908,8
задолженность перед  персоналом организации	622	0	0
прочие кредиторы	625	2548,6	2257,7
прочие кредиторы	628	0	0
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	0	0
Доходы будущих периодов	640	2607,4	2391,4
Резервы предстоящих  расходов	650	3340	7477,4
Прочие краткосрочные  обязательства	660	0	0
ИТОГО по разделу V	690	16866,8	18995,3
БАЛАНС	700	25127,2	53354

 

 

 

 

 

 

 

Форма №2. Отчет о прибылях и убытках

Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
Доходы и расходы  по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи  товаров, продукции, работ, услуг (за минусом  налога на добавленную стоимость, акцизов  и аналогичных обязательных платежей)	010	97126	33713,8
Себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг	020	79762,8	29922,2
Валовая прибыль	029	0	0
Коммерческие расходы	030	0	0
Управленческие расходы	040	2457,6	708,8
Прибыль (убыток) от продаж	050	14905,6	3082,8
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	0	3
Проценты к уплате	070	3540,8	1050
Прочие операционные доходы	090	4076	1615
Прочие операционные расходы	100	2048,6	1330,6
Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	4597,2	2681,8
Внереализационные расходы	130	438,6	502,6
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	17550,8	4499,4
Налог на прибыль и  иные аналогичные обязательные платежи	150	3290,6	1023,2
Прибыль (убыток) от обычной  деятельности	160	14260,2	3476,2
Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	170	0	0
Чрезвычайные расходы	180	0	0
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного  периода)	190	14260,2	3476,2

 

 

1. Экономическая рентабельность активов

1. Активы предприятия

В нашем случае для анализа используется баланс за один отчетный год, показатели предшествующего (базового) года примем равными их величине на начало отчетного года. Соответствующие показатели на конец года примем за показатели отчетного года.

А_б = 25 127,2 тыс. руб.

А_о = 53 354 тыс. руб.

где б – базовый  период;

о – отчетный период.

В европейских стандартах учета  оборотные средства принято включать в стоимость активов в размере  так называемого оборотного капитала, который равен разности текущих  активов и текущих пассивов. То есть оборотные средства в европейских стандартах учитываются за вычетом кредиторской задолженности.

Величина активов за i-й период определяется по формуле:

 (1)

где  В_i - валюта баланса за i-й период;

К_i - кредиторская задолженность за i-й период (строка 620).

Таким образом, величина активов за базовый период равна:

А_б = 25 127,2 – 9 909,4 = 15 217,8 тыс. руб.

Величина активов за отчетный период равна:

А_о = 53 354 – 8 166,5 = 45 187,5 тыс. руб.

За отчетный период величина активов  увеличилась на 29 969,7 тыс. руб. (на 196,94%).

2. Нетто-результат эксплуатации инвестиций

При расчете НРЭИ на основе формы  №2 в него должны быть включены доходы и расходы разделов II и Ш этой формы:

   строка 050  «Прибыль (убыток) от продаж»

+ строка 060 «Проценты к получению»

+ строка 080  «Доходы от участия  в других организациях»

+ строка 090 «Прочие операционные  доходы»

- строка 100 «Прочие операционные  расходы»

+ строка 120 «Внереализационные доходы»

- строка 130 «Внереализационные расходы»

=НРЭИi

 

Таблица 1 – Расчет НРЭИ в базовом и отчетном периодах

№ п/п	Показатель	Сумма, тыс. руб.
		Базовый период	Отчетный период
1	Прибыль (убыток) от продаж	3082,8	14 905,6
2	Проценты к получению	3	0
3	Доходы от участия  в других организациях	0	0
4	Прочие операционные доходы	1615	4076
5	Прочие операционные расходы	1330,6	2048,6
6	Внереализационные доходы	2681,8	4597,2
7	Внереализационные расходы	502,6	438,6
	НРЭИ	5 548,6	21 091,6

 

Тот же результат можно  получить, сложив строки 070 "Проценты к уплате" и 140 "Прибыль (убыток) до налогообложения".

НРЭИ_б = 1 050 + 4 499,4 = 5 549,4 тыс. руб.

НРЭИ_о = 3 540,8 + 17 550,8 = 21 090,8 тыс. руб.

Показатель нетто-результата эксплуатации инвестиций увеличился на 15 541,4 тыс. руб. (на 280,04%), что свидетельствует об увеличении эффективности работы предприятия.

 

Далее найдем значения экономической рентабельности за базовый и отчетный период:

, (2)

где  ЭР - экономическая рентабельность активов, %;

       НРЭИ - нетто-результат эксплуатации  инвестиций;

      Ai – среднегодовая стоимость активов.

 

 

Найдем изменение экономической  рентабельности:

 (3)

 

Вывод:

За рассматриваемый период экономическая рентабельность увеличилась на 10,23% (с 36,44% до 46,67%), что свидетельствует о повышении эффективности работы предприятия по сравнению с базовым периодом.

Данное улучшение имело место  за счет увеличения НРЭИ более чем в 4 раза, в первую очередь за счет увеличения прибыли от продаж (с 3 082,8 тыс. руб. до 14 095,6 тыс. руб.).

 

2. Коммерческая маржа и коэффициент трансформации

2.1  Расчет коммерческой маржи  и коэффициента трансформации

Формулу экономической  рентабельности можно представить  следующим образом:

 (4)

где O_i - оборот за i-й период (год), он определяется по Форме №2 как сумма всех доходных строк [т.е. строка 010 "Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)"  +  строка 060 "Проценты к получению" + строка 080  "Доходы от участия в других организациях" + строка 090 "Прочие операционные доходы" + строка 120 "Внереализационные доходы"].

Для базового периода:

O_б = 33 713,8 + 3 + 0 + 1615 + 2681,6 = 38 013,4 тыс. руб.

Для отчетного года:

 O_о =97 126 + 0 + 0 + 4 076 + 4 597,2 = 105 799,2 тыс. руб.

Обозначим

- коммерческая маржа за i-й год, %;

- коэффициент трансформации  за i-й год, оборотов.

Коммерческая маржа  показывает, какой результат эксплуатации дает каждый рубль оборота.

Коэффициент трансформации показывает, сколько раз за период оборачивается  каждый рубль активов.

 

Тогда показатель К_Мi для отчетного и базового периода:

 

Показатель К_Тi для отчетного и базового периода:

оборота

 оборота

 Зная Км и Кт, можно рассчитать экономическую рентабельность:

 ₍₅₎

_{ЭРб = 14,54 * 1,5128 = 22%}

_{ЭРо = 19,93 * 1,9829 = 39,52%}

 

Вывод:

За отчетный период рентабельность продаж увеличилась на 17,52% за счет более эффективного использования каждого рубля в обороте. Значение показателя оборачиваемости активов увеличился на 0,4701 оборота, следовательно, увеличился период оборачиваемости каждого рубля активов.

 Таким образом,  данные изменения свидетельствуют об эффективности работы данного предприятия в отчетном году, по сравнению с базовым.

 

 

 

2.2 Влияние коммерческой маржи  и коэффициента трансформации  на изменение экономической рентабельности работы предприятия

Для определения степени этого  влияния рассчитаем изменения экономической  рентабельности соответственно за счет коммерческой маржи и коэффициента трансформации:

1) изменение ЭР за счет К_т:

 (6)

2) изменение ЭР за счет К_м:

 (7)

_{ΔЭРΔКт = 0,4701 * 19,93 = 9,36%}

_{ΔЭРΔКм = 5,39 * 1,5128 = 8,15%}

Рассчитаем  доли этих изменений в изменении экономической рентабельности и изобразим на рисунке (рис.1):

1) доля изменения ЭР за счет  К_т, %:

  (8)

 

2) доля изменения ЭР за счет Км, %:

 ₍₉₎

Рисунок 1 –  Вклад Км и Кт в изменение экономической рентабельности активов

Вывод:

Согласно расчетам, экономическая  рентабельность активов за отчетный год увеличилась, при этом  наибольший вклад в изменение этого показателя внес коэффициент трансформации активов.

Необходимы мероприятия, направленные на повышение рентабельности продаж. Как известно, на коммерческую маржу влияют такие факторы, как ценовая политика, объём реализации, структура затрат и т.п. Для повышения рентабельности продаж предприятию необходимо направить усилия на улучшение работы отдела маркетинга. Например, ввести материальное вознаграждение за хорошо проделанную работу или выдавать премии в процентах от количества сделок (учитывая совокупный объем сделок в денежном выражении), разработать более эффективные рекламные кампании, внедрить систему скидок, а также пересмотреть затраты предприятия.

 

3. Эффект финансового  рычага. Рациональная политика управления  заемными средствами

3.1 Расчет эффекта финансового  рычага

Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности.

Эффект финансового  рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего:

  (10)

где ЭФР_i - уровень эффекта финансового рычага i-го года, %;

               СНП_i - ставка налога на прибыль i-го года;

       СРСП_i - средняя расчетная ставка процента i-го года, в %;

ЭР_i - экономическая рентабельность, в %.

                                               (10.1)

где ФИ_i - все фактические финансовые издержки по всем кредитам за анализируемый i-й период;

       - среднегодовая величина заемных средств, используемых в анализируемом i-м периоде;

       ССi - среднегодовая величина собственных средств, используемых в анализируемом i-м периоде.

 

СС_б = 8 260,4 + 0 + 2 607,4 + 3 340+ 0 = 14 207,8 тыс. руб.

СС_о = 14 353,7 + 0 + 2 391,4 + 7 477,4 + 0 = 24 222,5 тыс. руб.

 

ЗС_б = 0 + 1 010 = 1 010 тыс. руб.

ЗС_о = 20 005 + 960 = 20 965 тыс. руб.

 

ФИ_б = 1 050 тыс. руб.

ФИ_о = 3 540,8 тыс. руб.

Средняя расчетная ставка процента равна:

Рассчитаем ставку налога на прибыль:

Таким образом, уровень эффекта  финансового рычага равен:

Положительное значение эффекта финансового рычага в отчетном периоде свидетельствует о том, что использование кредита, несмотря на его платность, приводит к приращению рентабельности собственных средств. Рост показателя ЭФР в отчетном году свидетельствует об увеличении рентабельности собственных средств за счет привлечения заемных средств.

3.2 Расчет рентабельности собственных  средств

Предприятие, использующее кредит, увеличивает  или уменьшает рентабельность собственных  средств, в зависимости от соотношения  собственных и заемных средств  в пассиве и от величины процентной ставки (в результате этого и возникает эффект финансового рычага).

Рентабельность  собственных средств,%:

 (11)

 

РСС_б = (1 - 0,23) * 36,44 – 3,696 = 24,36%

РСС_о = (1 - 0,19) * 46,67 + 20,87 = 58,67%

Оптимальный вариант вклада ЭФР в рентабельность собственных средств должен составлять:

Для базового периода:

 – не соответствует оптимальному варианту вклада ЭФР в рентабельность собственных средств.

Для отчетного периода:

– соответствует оптимальному варианту вклада ЭФР в рентабельность собственных средств. Нет необходимости в кредите.

3.3 Дифференциал и плечо финансового  рычага

Дифференциал - это разница  между экономической рентабельностью  активов и средней расчетной ставкой процентов по заемным средствам:

        (12)

Дифференциал_б = 36,44 – 103,98 = -67,54%

Дифференциал_о = 46,67 – 16,89 = 29,78%

_{ΔДифференциал = 29,78 – (–67,54)= 97,32 %}

Плечо финансового рычага характеризует силу воздействия финансового рычага и определяется как соотношение между заемными и собственными средствами:

  (13)

_{ΔПлечо финансового рычага = 0,8655 – 0,071 = 0,7945}

 

Вывод:

В отчетном периоде произошло увеличение плеча финансового рычага на 0,7945, а дифференциал в отчетном периоде увеличился на 97,32%.

Риск предприятия и кредитора  характеризуется величиной дифференциала, так как дифференциал отражает степень  покрытия средней расчетной ставки процента уровнем экономической рентабельности. Таким образом, дифференциал характеризует возможность срочного погашения задолженности перед заимодавцем. Поэтому, чем больше дифференциал, тем меньше риск и предприятия, и банка, предоставляющего кредит. В нашем случае, увеличение дифференциала говорит о росте возможностей привлечения кредитов для рассматриваемого предприятия.

3.4 Варианты и условия привлечения заемных средств

Для определения оптимальной величины заемных средств используем следующую методику:

1. Найдем отношение ЭФР_о/РСС_о = 20,87/58,67 = 0,355
2. Найдем отношение ЭР_о/СРСП_о = 46,67/16,89 = 2,763
3. Из точки, отмеченной в пункте 1, проведем линию (рис. 2), параллельную оси абсцисс до пересечения с кривой, определенной в пункте 2. Из точки пересечения опустим перпендикуляр на ось ординат. Основание перпендикуляра – плечо рычага в отчетном периоде.

Для достижения оптимального варианта вклада ЭФР в рентабельность собственных  средств необходимо достигнуть значения плеча финансового рычага, равное 1,25 (пересечение линии ЭФР/РСС = 0,355 и кривой ЭР = 2,763 СРСП).

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2 – Варианты и условия привлечения заемных средств

 

4. Рекомендуемое плечо рычага = 1,25 будет достигнуто при следующем значении ЗС:

ЗС = Плечо  финансового  рычага * СС_о

ЗС = 1,25 *24 222,5 = 30 278,125 тыс. руб.

5. Для достижения оптимальной величины заемных средств следует увеличить их на:

30 278,125 – 20 965 = 9 313,125 тыс. руб.

6. Рассчитаем значение ЭФР при увеличении заемных средств:

ЭФР = (1 - 0,19) * (46,67 – 16,89) * 1,25 = 30,15%.

7. Рассчитаем значение РСС:

РСС = (1 – 0,19) * 46,67 + 30,15= 67,95%

Вывод:

При неизменной величине собственных средств  рекомендуемое  плечо рычага будет достигнуто. Если  увеличить количество заемных средств на 9 313,125 тыс.руб., то будет достигнуто оптимальное значение коэффицинта ЭФР/РСС. При этом общая величина заемных средств составит 30 278,125 тыс.руб.

Поскольку при таком  значении заемных средств значение, характеризующее вклад ЭФР в  РСС  будет приближено к нижней границе оптимального уровня, предприятию следует рассмотреть возможность привлечения кредита.

 

4. Порог рентабельности и "запас финансовой прочности" предприятия. Эффект производственного (операционного) рычага. Регулирование массы и динамики прибыли

4.1 Валовая маржа

Для начала здесь следует рассчитать общую сумму издержек (ОСИ) предприятия за год. Она определяется по Ф. №2 как сумма всех расходных строк:

строка 020  «Себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг»

+ строка 030 «Коммерческие расходы»

+ строка 040  «Управленческие расходы»

+ строка 070 «Проценты к уплате»

+ строка 100 «Прочие операционные  расходы»

+ строка 130 «Внереализационные расходы»

=ОСИi

ОСИ_б = 29 922,2+0+708,8+1 050+1 330,5+502,6=33 514,1тыс. руб.

ОСИ_о = 79 762,8+0+2457,6+3540,8+2048,6+438,6=88 248,4 тыс. руб.

Далее эту сумму нужно разделить  на условно постоянные и условно  переменные издержки. Процентная доля переменных издержек равна 65%.

И_{пер б} = 33 514,1 * 0,65 = 21 784,165 тыс. руб.

И_{пер. о} = 88 248,4 * 0,65 = 57 361,46 тыс. руб.

И_пос.б = 33 514,1 – 21 784,165 = 11 729,935 тыс.руб.

И_пос.о = 88 248,4 – 57 361,46 = 30 886,94 тыс.руб.

Рассчитаем валовую маржу:

ВМ_i = O_i – Ипер._i, (14)    

где ВМ_i – валовая маржа за i-й год;

      Ипер._i – переменные издержки i-го года.

 

ВМ_б = 38 013,4 – 21 784,165 = 16 229,235 тыс. руб.

ВМ_о = 105 799,2 – 57 361,46 = 48 437,74 тыс. руб.

Из приведенных расчетов видно, что за отчетный период показатель ВМ увеличился на 32 208,505 тыс. руб., что свидетельствует о росте прибыли с учетом постоянных затрат.

4.2 Порог рентабельности

Выручка от реализации, при которой  предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибылей, называется порогом рентабельности (точкой безубыточности):

ПР_i = ПЗ_i / ВМ_i*, (15)

где  ПР_i - порог рентабельности i-го года;

       ПЗ_i - постоянные затраты i-го года;

       ВM*_i - результат от реализации после возмещения переменных затрат в относительном выражении (коэффициент валовой маржи):

ВM*_i =  (15.1)

ВМ*_б = 16 229,235/38 013,4 = 0,43

ВМ*_о = 48 437,74/105 799,2 = 0,46

Рассчитаем порог рентабельности:

ПР_б = 11 729,935 /0,43 = 27 278,9186 тыс. руб.

ПР_о = 30 886,94 /0,46 = 67 145,5217 тыс.руб.

 

В связи с ростом производства, развитием предприятия порог  рентабельности в отчетном году увеличился на 39 866,6031 тыс. руб. по сравнению с базовым периодом.

4.3 Запас финансовой прочности

Запас финансовой прочности предприятия  представляет собой разницу между  фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности:

ЗФП_i = О_i - ПР_i, (16)

где ЗФП_i - запас финансовой прочности в i-м году.

 

ЗФП_б = 38 013,4 – 27 278,9186 = 10 734,4814 тыс. руб.

ЗФП_о = 105 799,2 – 67 145,5217 = 38 653,6783 тыс. руб.

Сведем полученные данные в таблицу:

Таблица 2  – Расчет запаса финансовой прочности

№ стр	Показатели	Обозна-чение	Базовый период	Отчетный период	Измене-ние, (+)
1	Выручка от реализации, тыс. руб.	Оi	38 013,4	105 799,2	67 785,8
2	Переменные издержки, тыс. руб.	Иперi	21 784,165	57 361,46	35 577,295
3	Валовая маржа, тыс. руб. (стр. 1 – стр. 2)	ВМi	16 229,235	48 437,74	32 208,505
4	Коэффициент валовой маржи (стр. 3 / стр. 1)	ВМ*i	0,43	0,46	0,03
5	Постоянные издержки, тыс. руб.	ПЗ	11 729,935	30 886,94	19 157,005
6	Порог рентабельности, тыс. руб. (стр.5 / стр.4)	ПРi	27 278,918	67 145,5217	39 866,6037
7	Запас финансовой прочности, тыс. руб. (стр. 1 – стр. 6)	ЗФП	10 734,481	38 653,6783	27 919,1973
8	Запас финансовой прочности, % (стр.7 / стр.1*100%	ЗФП%	28,24	36,53	8,29