Адаптация российской отчетности к международным стандартам учета и анализа. 2

Министерство общего и профессионального образования  РФ

 

Тульский государственный  университет

 

 

 

Кафедра «Финансы и менеджмент»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Адаптация российской отчетности

к международным стандартам учета и анализа

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила

 

Проверила

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тула   2011

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Форма №1 «Бухгалтерский баланс» 4

Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» 7

 

     1  Экономическая  рентабельность активов………………………….……8

     1.1  Активы предприятия…………………………………………………8

       1.2 Нетто-результат  эксплуатации инвестиций…………………………8

      2  Коммерческая  маржа и коэффициент трансформации………………9

                2.1  Расчет коммерческой маржи и коэффициента трансформации….9

                2.2  Влияние коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия…..…….11

        3 Эффект финансового рычага. Рациональная политика управления заемными средствами………………………………………………12

              3.1   Расчет эффекта финансового рычага………………………………12

               3.2  Расчет рентабельности собственных средств………………..…….13

               3.3  Дифференциал и плечо финансового рычага……………………....14

               3.4  Варианты и условия привлечения заемных средств……………….15

        4.1 Валовая маржа………………………………………………………....17

              4.2  Порог рентабельности…………………………………..……………17

               4.3  Запас финансовой прочности……………………………………….18

              5. Оценка риска, связанного с  предприятием……………………………19

               5.1  Сила воздействия операционного (предпринимательского)

     рычага…………………..……………………………………………19

5.2  Сила воздействия финансового рычага…………………….…….19

   5.3 Сопряженный рычаг как оценка суммарного риска, связанного с предприятием ………..………………………………..…………………20

   6. Чистая рентабельность акционерного капитала……………………20

7. Внутренние темпы  роста и прогнозное развитие  предприятия………22

  4 Заключение………………………………………………………………...24

 Список литературы……………………………………………………………….25

Исходные данные

Форма №1 «Бухгалтерский баланс»

 

Актив	Код строки		На 1.01.00 г.		На 1.01.01. г.
1	2		3		4
I.  ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110		11,1		14,0
В т. ч. патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные  с перечисленными права и активы	111
Организационные расходы	112		11,1		14,0
Деловая репутация организации	113
Основные средства	120		750,7		1586,7
В т. ч. земельные участки и объекты  природопользования	121
Здания, машины и оборудования	122		750,7		1586,7
Незавершенное строительство	130		553,0		3643,1
Доходные вложения в материальные ценности	135
В т. ч. имущество для передачи в  лизинг	136
Имущество, предоставляемое по договору проката	137
Долгосрочные финансовые вложения	140		2306,1		1973,1
В т. ч. инвестиции в дочерние общества	141
Инвестиции в зависимые общества	142
Инвестиции в другие организации	143
Займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144
Прочие долгосрочные финансовые вложения	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190		3620,9		7216,9
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы в том числе:		210	4150,4	11538,6
сырье, материалы и другие аналогичные  ценности		211	2886,5	8581,6
Животные на выращивании и откорме		212
затраты в незавершенном производстве		213	35,9	62,5
готовая продукция и товары для  перепродажи		214
товары отгруженные		215	1228	2877,8
расходы будущих периодов		216
прочие запасы и затраты		217		16,7
Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям		220	380,7	457,3
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты)		230
в том числе покупатели и заказчики		231
Векселя к получению		232
Задолженность дочерних и зависимых  обществ		233
Авансы выданные		234
Прочие дебиторы		235
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) в том числе:		240	3812,1	7645,4
покупатели и заказчики		241	2801,2	5421,6
Векселя к получению		242
Задолженность дочерних и зависимых  обществ		243
Задолженность участников (учредителей) по взносам в УК		244
авансы выданные		245
прочие дебиторы		246	1010,9	2223,8
Краткосрочные финансовые вложения в том числе:		250	10	10
займы, предоставленные  организациям на срок менее  12 месяцев		251
собственные акции,  выкупленные у акционеров		252
прочие краткосрочные финансовые вложения		253	10	10
Денежные средства в том числе:		260	980,2	276,1
касса		261
расчетные счета		262	980,2	276,1
валютные счета		263
прочие денежные средства		264
Прочие оборотные активы		270
ИТОГО по разделу II		290	9333,4	19927,4
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)		300	12954,3	27144,3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Пассив	Код строки	На 1.01.00 г.	На 1.01.01 г.
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	505,2	505,2
Добавочный капитал	420
Резервный капитал	430	23,7	23,7
Фонд социальной сферы	440	2490,8	6599,7
Целевые финансирование и поступления	450
Нераспределенная прибыль прошлых  лет	460
Непокрытый убыток прошлых лет	465
Нераспределенная прибыль отчетного  года	470	1095,5
Непокрытый убыток отчетного года	475		523,9
ИТОГО по разделу III	490	4115,2	7652,5
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты в том числе	510		10002,5
кредиты банков, подлежащие  погашению более чем через  12 месяцев после отчетной даты	511		10002,5
займы, подлежащие  погашению более чем через  12 месяцев после отчетной даты	512
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590		10002,5
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты в том числе	610	505	480
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611	505	480
займы, подлежащие  погашению в течение 12 месяцев  после отчетной даты	612
Кредиторская задолженность в том числе:	620	5360,4	4074,9
поставщики и подрядчики	621	4187,2	2699,7
задолженность перед персоналом организации	622
задолженность по налогам и сборам	624
прочие кредиторы	625
задолженность перед бюджетом	626	505,6
авансы полученные	627	65,6	6,1
прочие кредиторы	628	602	1369,1
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640	1303,7	1195,7
Резервы предстоящих расходов	650	1670	3738,7
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	8839,1	9489,3
БАЛАНС	700	12954,3	27144,3

 

Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»

 

Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	48563	16856,6
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	39881,4	14961,1
Валовая прибыль	029
Коммерческие расходы	030	1228,8	354,4
Управленческие расходы	040
Прибыль (убыток) от продаж	050	7452,8	1541,1
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060		1,8
Проценты к уплате	070	1770,4	525
Доходы от участия в других организациях	080	186,1	376
Прочие операционные доходы	090	2038	807,5
Прочие операционные расходы	100	838,2	289,3
Прибыль (убыток)	110	7068,3	1912,1
Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	2298,6	1340,9
Внереализационные расходы	130	219,3	251,3
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	9147,6	3001,7
Налог на прибыль  и иные аналогичные обязательные платежи	150	1645,3	511,6
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль(убыток) отчетного периода)	170	7502,3	2490,1

 

 

 

 

 

 

 

Адаптация отчетности Российских предприятий к зарубежным стандартам учета и анализа

 

1. Экономическая рентабельность активов

Этот показатель характеризует  прибыльность использования активов:

,

где ЭР - экономическая рентабельность активов, %;

       НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций;

       - среднегодовая стоимость активов.

1.   Активы предприятия

Величина активов за i-й период равна:

где  В_i - валюта баланса за i-й период (строка 300 или строка 700 "Баланс"),

К_i - кредиторская задолженность за i-й период - строки (строка 620 "Кредиторская задолженность").

 

 

 

 

 

1.2  Нетто-результат эксплуатации инвестиций

При расчете НРЭИ на основе Ф. №2 в него должны быть включены доходы и расходы разделов II и III этой формы:

строка 050  "Прибыль (убыток) от продаж"

+ строка 060 "Проценты  к получению"

+ строка 080  "Доходы  от участия в других организациях"

+ строка 090 "Прочие  операционные доходы"

- строка 100 "Прочие  операционные расходы"

+ строка 120 "Внереализационные  доходы"

- строка 130 "Внереализационные  расходы"

НРЭИ

НРЭИ_б = 1541,1+1,8+376+807,5-289,3+1340,9-251,3 = 3526,7 тыс. руб.

НРЭИ_о = 7452,8+186,1+2038-838,2+2298,6-219,3 = 10918 тыс. руб.

 

Тот же результат можно получить, сложив строки 070 "Проценты к уплате" и 140 "Прибыль (убыток) до налогообложения".

НРЭИ_б = 525+3001,7 = 3526,7 тыс. руб.

НРЭИ_о = 1770,4+9147,6 = 10918 тыс. руб.

Найдем изменение экономической  рентабельности:

    

 

Вывод: в течение рассматриваемого периода эффективность работы предприятия немного увеличилась. Экономическая рентабельность увеличилась на 0,89%,  с 47,33% до 46,44%. Данное увеличение объясняется увеличением НРЭИ (в основном за счет увеличение объемов продаж).

 

 

 

2. Коммерческая маржа и коэффициент трансформации

 

2.1  Расчет  коммерческой маржи и коэффициента  трансформации 

 

Запишем формулу экономической  рентабельности (1) следующим образом:

 

 

 

где O_i - оборот за i-й период (год), он определяется по Форме №2 как сумма всех доходных строк [т.е. строка 010 "Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)"  +  строка 060 "Проценты к получению" + строка 080  "Доходы от участия в других организациях" + строка 090 "Прочие операционные доходы" + строка 120 "Внереализационные доходы"].

 

Обозначим

- коммерческая маржа за i-й год, %;

- коэффициент трансформации  за i-й год, оборотов.

 

Коммерческая маржа  показывает, какой результат эксплуатации дает каждый рубль оборота.

Коэффициент трансформации показывает, сколько раз за период оборачивается  каждый рубль активов.

Тогда формулу можно будет переписать следующим образом:

.

                                                  

 

Вывод: за анализируемый период рентабельность продаж увеличилась на 2,38% за счет более эффективного использования каждого рубля в обороте;  значение коэффициента трансформации уменьшилось на 0,25 оборота, таким образом, замедлив оборачиваемость каждого рубля активов.

 

2.2  Влияние коммерческой маржи  и коэффициента трансформации  на изменение экономической рентабельности  работы предприятия

 

Для определения степени  этого влияния рассчитаем изменения  экономической рентабельности соответственно за счет коммерческой маржи и коэффициента трансформации:

 

- изменение ЭР за счет Кт.

 

- изменение ЭР за счет Км;

Далее рассчитаем доли этих изменений в изменении экономической рентабельности:

- доля изменения ЭР за счет Кт, %.

- доля изменения ЭР за счет Км, %;

Вывод: За анализируемый период экономическая рентабельность активов увеличилась. Наибольший вклад в изменение данного показателя внесло увеличение коммерческой маржи.

Необходимо направить  усилия на увеличение затрат, провести реорганизацию производства.

 

3. Эффект финансового  рычага. Рациональная политика управления заемными средствами

 

3.1 Расчет эффекта финансового  рычага

 

Действие финансового  рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности.

Эффект финансового  рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего:

 

 

 

где ЭФР_i - уровень эффекта финансового рычага i-го года,%;

               СНП_i - ставка налога на прибыль i-го года ( берется фактическое                                                 значение с учетом льгот -  Ф.№2 строку 150 "Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи" разделить на строку 140 "Прибыль (убыток) до налогообложения"), в формуле показатель берется в долях;

       СРСП_i - средняя расчетная ставка процента i-го года, в %

ЭР_i- экономическая рентабельность, в %.

 

                                           

       где ФИ_i - все фактические финансовые издержки по всем кредитам за анализируемый i-й период - строка 070 Ф.№2 "Проценты к уплате".

       - среднегодовая величина заемных средств, используемых в анализируемом i-м периоде (Ф.№1, строки 590 "Итого по разделу IV" + 610 "Краткосрочные займы и кредиты");

       ССi - среднегодовая величина собственных средств, используемых в анализируемом i-м периоде (Ф.№1 строки 490 "Итого по разделу III" + 630 "Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов" + 640 " Доходы будущих периодов" + 650 "Резервы предстоящих расходов" + 660 "Прочие краткосрочные обязательства")

 

3.2  Расчет  рентабельности собственных средств

Предприятие, использующее кредит, увеличивает или уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки (в результате этого и возникает эффект финансового рычага).

Рентабельность собственных  средств,%:

   %

  

 

Оптимально ЭФР должен быть в пределах уровня рентабельности собственных средств.

 

3.3  Дифференциал и плечо финансового рычага

 

Дифференциал - это разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процентов по заемным средствам:

      

Плечо финансового рычага характеризует силу воздействия финансового рычага и определяется как соотношение между заемными и собственными средствами:

 

   

                         

Разумный финансовый менеджер не станет увеличивать любой ценой плечо рычага, а будет регулировать его в зависимости от величины дифференциала.

Вывод: увеличение дифференциала на 87,96% говорит об увеличении возможности привлечения кредитов. Величина плеча финансового рычага за анализируемый период немного увеличилась вслед за дифференциалом.

 

3.4 Варианты и условия привлечения заемных средств

 

Для определения оптимальной  величины заемных средств используем следующую методику:

1. Найдем отношение ЭФРо/РССо = 9,97/48,78 = 0,2
2. Найдем отношение ЭРо/СРСПо =47,33/16,89 =2,8
3. Из точки, отмеченной в пункте 1, проведем линию, параллельную оси абсцисс до пересечения с кривой, определенной в пункте 2. Из точки пересечения опустим перпендикуляр на ось ординат. Основание перпендикуляра – рекомендуемое плечо рычага, которое равно 0,43 (рис.2).

 

Рисунок 3.1.4.1 -  Варианты и условия привлечения заемных  средств

1. Рекомендуемое плечо рычага = 0,43 будет достигнуто при следующем значении ЗС:

ЗС=Плечо  финансового  рычага*ССо

                  ЗС=0,43*12586,9=5412,37 тыс.руб.

2. Для достижения оптимальной величины заемных средств следует уменьшить их на: 5412,37-10482,5= 5070,13 тыс.руб.
3. Рассчитаем значение ЭФР при уменьшении заемных средств:

ЭФР =0,82*16,89*0,43=5,96%.

4. Рассчитаем значение РСС:

РСС=0,82*47,33+5,96=44,77%

 

 

4.1  Валовая  маржа

 

Для начала здесь следует  рассчитать общую сумму издержек (ОСИ) предприятия за год. Она определяется по Ф. №2 как сумма всех расходных строк:

строка 020  «Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг»

+ строка 030 «Коммерческие расходы»

+ строка 040  «Управленческие расходы»

+ строка 100 «Прочие операционные расходы»

+ строка 130 «Внереализационные расходы»

=ОСИi

ОСИб = 14961,1+354,4+289,3+251,3=15856,1 тыс. руб.

ОСИо = 39881,4+1228,8+838,2+219,3=42167,7 тыс. руб.

 

Далее эту сумму нужно  разделить на условно постоянные и условно переменные издержки. Процентная доля переменных издержек дана в приложении.

Для расчета нам понадобится  величина, называемая валовой маржой:

 

ВМ_i = O_i – Ипер._i,

где ВМ_i – валовая маржа за i-й год;

      Ипер._i – переменные издержки i-го года.

ВМб=19382,8-15856,1*75%=7490,73 тыс.руб.

ВМо=53085,7-42167,7 *75%=21459,93 тыс.руб.

 

4.2  Порог  рентабельности

 

Выручка от реализации, при  которой предприятие уже не имеет  убытков, но еще не имеет прибылей, называется порогом рентабельности (точкой безубыточности).

ПР_i = ПЗ_i / ВМ_i*,

где  ПР_i - порог рентабельности i-го года;

ПЗ_i - постоянные затраты i-го года;

ВM*_i - результат от реализации после возмещения переменных затрат в относительном выражении (коэффициент валовой маржи):

ВM*_i =

 

ВM*_б =

ВM*_о =

 

ПР_б = 15856,1*25% / 0,39 =10164,17 тыс. руб.

ПР_о = 42167,7 *25% / 0,4 = 26354,81 тыс. руб.                                                                                                                    

 

4.3  Запас  финансовой прочности

 

Запас финансовой прочности  предприятия представляет собой  разницу между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.

ЗФП_i = О_i - ПР_i,

где ЗФП_i - запас финансовой прочности в i-м году.

ЗФП_б = 19382,8 -10164,17 = 9218,63 тыс. руб.

ЗФП_о = 53085,7 – 26354,81 = 26730,89 тыс. руб.

Сведем полученные данные в таблицу 1.

 

Таблица 1 – Расчет запаса финансовой прочности

 

№ стр.	Показатели	Обозна-чение	Базовый период	Отчетный период	Измене-ние, (+)
1	Выручка от реализации, тыс. руб.	Оi	19382,8	53085,7	33702,9
2	Переменные издержки, тыс. руб.	Иперi	11892,08	31625,78	19733,7
3	Валовая маржа, тыс. руб. (стр. 1 – стр. 2)	ВМi	7490,72	21459,92	13969,2
4	Коэффициент валовой  маржи (стр. 3 / стр. 1)	ВМ*i	0,39	0,4	0,01
5	Постоянные издержки, тыс. руб.	ПЗ	3964,03	10541,93	6577,9
6	Порог рентабельности, тыс. руб. (стр.5 / стр.4)	ПРi	10164,18	26354,83	16190,65
7	Запас финансовой прочности, тыс. руб. (стр. 1 – стр. 6)	ЗФП	9218,62	26730,87	17512,25
8	Запас финансовой прочности, % (стр.7 / стр.1*100%	ЗФП%	47,56	50,35	2,79

 

 

Вывод: Увеличение постоянных и переменных издержек, а также выручки повысили запас финансовой прочности на 2,79%.

За анализируемый период предприятию удалось повысить порог рентабельности.

5. Оценка риска, связанного с предприятием

5.1. Сила воздействия  операционного (предпринимательского) рычага

 

Сила воздействия  операционного рычага рассчитывается как отношение валовой маржи к балансовой прибыли и показывает, на сколько процентов изменяется балансовая прибыль при изменении выручки на 1 процент.

СВПР_i= ВМ_i / НРЭИ_i,           %

где СВПР_i – сила воздействия производственного рычага в i-м году.

СВПР_б= 7490,72 / 3526,7 = 212,4 %         

СВПР_о= 21459,92/ 10918 = 196,56 % 

                                

5.2  Сила  воздействия финансового рычага

Далее определим силу воздействия финансового рычага (СВФР), которая показывает риск, связанный  с привлечением заемных средств. 

  %

   

5.3  Сопряженный  рычаг как оценка суммарного  риска, связанного с предприятием

 

По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного  и финансового рычагов все  менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят ко все более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. Этот тезис выражается в формуле сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов:

 

Р_i = СВФР_i * СВПР_i,

где Р_i - уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов, в долях.

Р_б = 1,17 * 2,12 = 2,48

Р_о = 1,19 * 1,97 = 2,34

 

Вывод: за анализируемый период уровень суммарного уровня риска, связанного с вложением в предприятие уменьшился.

 

6.  Чистая рентабельность акционерного капитала

 

Чистая рентабельность акционерного капитала рассчитывается по формуле:

где ЧП_i – чистая прибыль i-го года. Она равняется разности строк 140 "Прибыль (убыток) до налогообложения" и 150 "Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи" из Ф. №2;

 

       Кc_i - коэффициент структуры капитала в i-м году:

  

           

Км'_i - чистая коммерческая маржа: