Анализ эффективности инвестиционной деятельности

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономический анализ»

на тему:« Анализ эффективности инвестиционной деятельности»

 

 

 

 

 

                                                                             

 

                                                                                      Студента -его курса

                                                                                   группы 

                                                                                    

 

                                                                                                 Научный руководитель                                              

                                                                                 

 

 

 

Содержание

Введение……………………………………………………………………3

Глава 1.Теорико-методологические основы анализа эффективности инвестиционной деятельности………………………………………........4

1.1.Сущность,основные задачи и источники информации для анализа……………………………………………………………………...4

1.2.Понятие “инвестиционная деятельность”  и её роль в финансовой деятельности  предприятия……………………………………………….6

1.3.Методика анализа эффективности  инвестиционной деятельности……………………………………………………………….8

Глава 2.Анализ эффективности инвестиционной деятельности………..

2.1.Экономическая характеристика  предприятия………………….

2.2.Анализ выполнения плана капитальных  вложений……………….................................................................................9

2.3.Анализ источников финансирования  инвестиционных проектов 

…………………………………………………………………10

2.4.Ретроспективная оценка эффективности  инвестиций……………………………………………………11

2.5.Анализ эффективности долгосрочных  финансовых вложений….........................................................................................12

2.6.Прогнозирование эффективности  инвестиционных проектов……………………………………………………………10

Глава 3.Резервы повышения эффективности инвестиционной деятельности……………………………………………………………….9

3.1. Мероприятия по повышению  эффективности

инвестиционной деятельности 

Заключение……………………………………………………………10

Список литературы…………………………………………………...11

 

 

Введение

Актуальность анализа эффективности инвестиционной деятельности

Цель исследования: повышение эффективности инвестиционной деятельности предприятия.

Задачи исследования:

1)определить сущность и основные  понятия, связанные с инвестиционной  деятельностью;

2) провести анализ эффективности  инвестиционной деятельности;

3) выявить резервы эффективности  инвестиционной деятельности.

При написании работы был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как экономический анализ и финансовый менеджмент. Основная методика для проведения анализа была взята из книги Савицкой Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», а  также  Савицкой Г.В. «Экономический анализ», Фатхутдинов Р.А. «Разработка управленческого решения» и иные источники. Данные источники информации содержат множество аналитических исследований, в данном случае вполне целесообразно их применение.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1.Теорико-методологические основы анализа эффективности инвестиционной деятельности.

1.1.Сущность,основные задачи и источники информации для анализа.

Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. 

Задачи анализа:

1)определить динамику выполнения плана по капитальным вложениям;

2)определить динамику выполнения плана по источникам        финансирования инвестиционных проектов;

3)рассчитать показатели эффективности инвестиций;

4)провести оценку эффективности долгосрочных финансовых вложений;

5)провести прогнозирование эффективности инвестиционной деятельности;

6)выявить резервы эффективности инвестиционной деятельности.

Главными источниками информации для анализа стали “Бухгалтерская отчетность за 2012 год”, “Отчет о выполнении плана ввода в действие объектов, основных фондов и использовании капитальных вложений”, “Себестоимость строительных работ, выполненных хозяйственным способом”, “Отчет о наличии и движении основных средств”, бизнес-план предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

1.2.Понятие “инвестиционная  деятельность” и её роль в  финансовой деятельности  предприятия.

Инвестиции (капитальные вложения) - это долгосрочные вложения средств в активы предприятия. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т.д.). Это платеж за крупный капитальный элемент, после чего его невозможно быстро перепродать с прибылью, капитал замораживается на несколько лет, данное капитальное вложение будет приносить прибыль на протяжении нескольких лет, в конце периода капитальный объект будет иметь некоторую ликвидную стоимость либо не будет ее иметь совсем.

Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений.

Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы(вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы и другие участники инвестиционной деятельности) и пользователи объектов инвестирования(юридические, физические лица, государственные и муниципальные органы власти, иностранные государства, международные объединения и организации, использующие объекты инвестиционной деятельности).

Классификация инвестиций по следующим признакам:

по объектам вложения средств:

• реальные инвестиции. Выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.). Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, которые в экономической литературе называют также реальными инвестициями в узком смысле слова, или капиталообразующими инвестициями.
• финансовые инвестиции. Включают вложения средств в различные финансовые активы — ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.

 

по цели инвестирования:

• прямые инвестиции. Выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода.
• портфельные инвестиции. Представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам ценных бумаг, других активов.

 

по срокам вложений:

• краткосрочные(на период до 1-ого года);
• среднесрочные(на срок от 1-ого года до 3-ёх лет);
• долгосрочные инвестиции(на срок свыше 3-ёх лет).

 

по формам собственности на инвестиционные ресурсы:

• частные(вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности);
• государственные(вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности);
• иностранные(вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств);
• совместные (смешанные) инвестиции (вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами).

 

по региональному признаку:

• национальные(вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны);
• зарубежные(вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны);

 

по отраслевому признаку(инвестиции в различные отрасли экономики):

• промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.),
• сельское хозяйство,
• строительство,
• транспорт и связь,
• торговля
• общественное питание и пр.

 

по рискам:

• агрессивные инвестиции. Характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.
• умеренные инвестиции. Отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений.
• консервативные инвестиции. Представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.

 

Все источники инвестиций подразделяются на собственные (внутренние) и внешние.

К собственным источникам инвестиций относятся:

• собственные финансовые средства, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.;
• иные виды активов (основные средства, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок и т. п.);
• привлеченные средства в результате выпуска организацией и продажи акций;средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;
• благотворительные и другие аналогичные взносы.

К внешним источникам инвестиций относятся:

• ассигнования из государственного, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
• иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных организаций, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, организаций различных форм собственности и частных лиц;
• различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других организаций, векселя и другие средства.

Финансирование инвестиционных проектов осуществляется за счет прибыли предприятия, амортизационных отчислений, выручки от реализации основных средств, кредитов банка, бюджетных ассигнований, резервного фонда предприятия, лизинга и т.д. В связи с переходом к рыночной экономике доля собственных источников и кредитов банка возрастает, а бюджетное финансирование сокращается. Большое значение для расширения хозяйственной самостоятельности государственных предприятий имеет данное им право использовать на финансирование плановых мероприятий все свободные финансовые ресурсы, независимо от источников их образования и назначения.

Инвестиции имеют большое значение не только для будущего положения предприятия, но и для экономики страны в целом. С их помощью осуществляется расширенное воспроизводство основных средств как производственного, так и непроизводственного характера, укрепляется материально-техническая база субъекта хозяйствования. Это позволяет предприятиям увеличивать объемы производства продукции, улучшать условия труда и быта работников. От них зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.

 

1.3.Методика анализа эффективности  инвестиционной деятельности.

Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия занимает особое место в процессе управления инвестициями на предприятии. Для обеспечения качественного и эффективного управления инвестиционным процессом необходима достаточная информированность о ходе и характере реализации бизнес-плана, итогах хозяйственной деятельности, а также тенденциях развития как самого производства, так и экономики в целом. Для анализа выполнения плана капитальных вложений необходимо определить выполнение плана  капитальных вложений по их видам. При анализе источников финансирования инвестиционных проектов необходимо определить изменение их величины и структуры, а также провести сравнительный анализ их стоимости. Ретроспективная оценка эффективности инвестиций предполагает нахождение показателей эффективности инвестиций. Прогнозирование эффективности инвестиционных проектов состоит из следующих методов:

а) расчет срока окупаемости инвестиций;

б) расчет отдачи на вложенный капитал;

в) определение чистого приведенного эффекта (чистой текущей стоимости (ЧТС)).

г) расчет уровня рентабельности инвестиций (RJ).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2.Анализ эффективности инвестиционной деятельности.

2.1.Экономическая характеристика  предприятия.

В данной курсовой работе анализу эффективности инвестиционной деятельности подвергается предприятие под названием ОАО “Кемероспецстрой” , находящееся по адресу Российская Федерация, Кемеровская область, г.Кемерово , ул. Николая Островского , д.16.

ОАО «Кемеровоспецстрой» является членом Саморегулируемой организации Некоммерческое партнерство строительных организаций Кемеровской области «ГЛАВКУЗБАССТРОЙ» и имеет допуск к различным видам строительных работ, таких как:

- геодезические работы, выполняемые  на строительных площадках,

- подготовительные работы,

- земляные работы,

- свайные работы,

- устройство бетонных и железобетонных  монолитных конструкций,

- монтажные работы,

- устройство различных сетей,

- устройство автомобильных дорог, железнодорожный и трамвайных путей,

- устройство мостов, эстакад и  путепроводов,

- гидротехнические работы, водолазные  работы,

- работы по осуществлению строительного  контроля,

- промышленное строительство,

- транспортное строительство,

- и прочие виды работ.

В системе ОАО «Кемеровоспецстрой» работают предприятия выпускающие строительную продукцию, в том числе асфальтобетонные смеси различных марок, мелкоразмерные прессованные бетонные изделия (тротуарная плитка, бортовые камни, стеновые блоки и др.), а также полистеролбетон и изделия из него (стеновые блоки).

 

2.2.Анализ выполнения  плана капитальных вложений.

Анализ выполнения плана капитальных вложений следует начинать с изучения общих показателей. В первую очередь нужно изучить выполнение плана инвестирования за отчетный год в целом и по основным направлениям.

Таблица 1.Выполнение плана капитальных вложений, тыс.руб.

Вид капитальных вложений	по плану, тыс.руб	Фактически по сметной стоимости, тыс.руб	Выполнение плана, %
Строительно-монтажные работы	179498	155557	86,66
Приобретение основных средств	56700	59400	104,76
Прочие капитальные работы и затраты	11300	11600	102,65
Долгосрочные финансовые вложения	99350	91020	91,62
Всего инвестиций	346848	317577	91,56

 

Затем изучаются выполнение плана инвестирования по каждому объекту строительно-монтажных работ и причины отклонения от плана. На выполнение плана строительных работ оказывают влияние следующие факторы: наличие утвержденной проектно-сметной документации, финансирования, обеспеченность строительства трудовыми и материальными ресурсами.

Одним из основных показателей является выполнение плана по вводу объектов строительства в действие. Не рекомендуется начинать строительство новых объектов при невыполнении плана сдачи в эксплуатацию начатых, так как это приводит к распылению средств между многочисленными объектами, растягиванию сроков строительства, замораживанию капитала в незавершенном производстве и в конечном итоге к снижению отдачи инвестиций и эффективности работы предприятия в целом.

Таблица 2. Выполнение плана строительно-монтажных работ (по сметной стоимости), тыс. руб.

Объект строительства	Полная сметная стоимость объекта	Незавершенное строительство на начало года	Объем строи-тельных работ в отчетном году		Ввод в действие объектов		Незавершенное строительство на конец года
			план	факт	план	факт	план	факт
Цех	145000	67980	56000	37890	145000	145000	-	-
Склад	36000	34560	27000	27000	36000	-	-	61560
Гараж	21560	-	12789	10567	-	-	12789	10567
Прочие	22050	-	83700	80100	-	-	83700	80100
Итого	224610	102540	179489	155557	181000	145000	96489	152227

 

Выполнение плана по объему строительно-монтажных работ =

=155557/179489*100%=86,67 %.Следовательно, план  объему строительно-монтажных работ  недовыполнен на 13,33%. Недовыполнен план и по вводу в действие склада из-за недостатка средств финансирования его строительства. Затягивание сроков строительства приводит к увеличению остатков незавершенного производства, что нежелательно и расценивается как нерациональное использование капитала.

В связи с этим следует выяснить, какие изменения произошли в остатках незавершенного строительства за отчетный период. Для этого фактическую сумму затрат по незавершенному строительству на конец года сравнивают с плановой и суммой на начало года и изучают причины отклонений от плана.

По сравнению с плановой суммой затрат по незавершенному строительству фактическая их сумма на конец года увеличилась на 55738 тыс.руб., а по сравнению с их суммой на начала года, она увеличилась на 496871 тыс.руб. в связи с невыполнением плана сдачи в эксплуатацию склада для хранения сырья.

Если строительство выполнялось хозяйственным способом(организационная форма строительства, при которой объект строится непосредственно организацией-застройщиком) , то необходимо проанализировать себестоимость строительных работ. Для этого фактическую себестоимость выполненных работ сравнивают со сметной стоимостью капитального строительства в целом и по отдельным объектам(Табл. 3) .Затем изучают причины перерасхода или экономии средств по каждой статье затрат(Табл.4).

Таблица 3. Анализ себестоимости строительных работ.

Объект строительст-ва	Сметная стоимость, тыс. руб	Фактическая себестоимость, тыс. руб.	Отклонение от сметы
			тыс.руб.	%
Гараж	10560	10660	+100	0,95
Прочие	16900	17500	+600	3,55
Итого	27460	28160	+700	2,55

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 4. Анализ состава затрат на строительство гаража.

Статья затрат	Сумма, тыс.руб.			Структура затрат, тыс.руб.
	план	факт	откл.	план	факт	откл.
Материалы	18182	18104	-78	66,2	64,3	-1,9
Заработная плата	2900	4500	+1600	10,6	16,0	+5,4
Затраты на содержание и эксплуатацию машин и механизмов	4500	4678	+178	16,4	16,6	+1,0
Накладные	1878	878	-1000	6,8	3,1	-3,7
Итого	27460	28160	+700	100,0	100,0	-

Расходы на материалы в их фактической сумме оказались ниже запланированного( на 78 тыс.руб.), это может быть вызвано инфляцией, изменением рынков сырья, качества материалов, расстояния и способа их доставки.

  Расходы на оплату труда в их фактической сумме оказались выше запланированного ( на 1600 тыс.руб.), что возможно вызвано повышением производительности труда работников предприятия.

Затраты на содержание и эксплуатацию машин и механизмов включают в себя амортизацию, затраты на ремонт, эксплуатационные расходы (нефтепродукты, электроэнергия)  по факту оказались выше запланированного( на 178 тыс.руб.). Сумма начисленной амортизации не зависит от объема выпущенной продукции, затраты на ремонт техники зависят частично, а эксплуатационные расходы полностью зависят от продолжительности их работы. 

Накладные расходы, которые относятся административно-хозяйственные расходы, затраты на охрану труда и технику безопасности, изготовление проектно-сметной документации, износ инструментов и спецодежды оказались ниже запланированного(на 1000 тыс.руб.).

Далее необходимо провести анализ выполнения плана капитальных вложений на приобретение основных средств. Большой удельный вес в общей сумме капитальных вложений занимают инвестиции на приобретение основных средств. План приобретения машин и оборудования составляется с учетом фактического наличия и плановой потребности предприятия в каждом виде машин, оборудования и инвентаря. Потребность обосновывается расчетами, которые учитывают плановый объем производства продукции и дневную выработку машин. При ограниченном размере инвестиций в первую очередь планируется приобрести те машины и механизмы, которые играют наиболее важную роль в производственном процессе и обеспечивают наиболее высокую отдачу инвестиций.

Выполнение плана приобретения основных средств зависит в основном от наличия у предприятия средств финансирования на эти цели. На предприятии ОАО “Кемероспецстрой”  (см. табл. 1) план приобретения основных средств перевыполнен на 2700 тыс. руб., или на 4,76 %.

При более детальном изучении нужно рассмотреть выполнение плана приобретения основных средств по номенклатуре, своевременность их поступления и соответствие потребностям предприятия. При этом следует иметь в виду, что увеличение суммы инвестиций на приобретение оборудования могло произойти не только за счет количества купленных машин (К), но и за счет повышения их стоимости (Ц). Расчет влияния данных факторов можно произвести способом абсолютных разниц (табл.5):

Зк= К×Цпл         

Зц= Ц×Кф 

 

 

 

 

Таблица 5. Анализ выполнения плана приобретения основных средств.

Вид оборудования		Кол-во, шт.			Средняя цена единицы, тыс. руб.		Стоимость, тыс. руб.			Отклонение от плана
		план	факт		план	факт	план		факт	Всего	в том числе за счет
											кол-ва	цены
1		2	3		4	5	6		7	8	9	10
Компрессор К-33Ф автомат		4	6		112	140	448		840	+392	+224	+168
Станок гибочный		10	15		60	73	600		1095	+495	+300	+195
Транспортер		4	4		150	200	600		800	+200	-	+200
Погрузчик		3	5		340	467	1020		2335	+1315	+680	+635
Мотобур		20	25		90	95	1800		2375	+575	+450	+125
Строгальная машина		15	13		86	83	1290		1079	-211	-172	-39
1	2		3	4		5	6	7		8	9	10
Промышленный индустриальный пылесос		2	3		30	43	60		129	+69	+30	+39
Станок ленточнопильный и др.		4	2		40	54	160		108	-52	-80	28
Итого		-	-		-	-	56700		59400	2700	-	-