Анализ эффективности капитальных вложений на предприятии

 

 

              Министерство образования и науки  Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное

учреждение высшего профессионального образования

«Московский государственный индустриальный университет»

Филиал ФГБОУ ВПО «МГИУ» в г. Сергиевом Посаде

 

Кафедра

«

Экономика и управление на предприятии в машиностроении

»

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине

«

Анализ и диагностика финансов предприятия

»

на тему

«

Анализ эффективности капитальных вложений на

предприятии

»

Выполнил:

Студент

Голобоков Д.М.

Группа

9761

курс

5

семестр

9

Проверил:

Преподаватель

Проф.Попов И.М.

Оценка работы

Дата сдано:

«

»

2014г.

Дата проверенно:

«

»

2014г.

 

 

 

 

 

 

Сергиев Посад

2014

 

Содержание

Введние………………………………………………………………............…….3

1. Теоретические  основы капитальных вложений  на предприятии СХПК " Правда"………………………………………………………………………………………….…5

1.1 Сущность, состав, направления и источники инвестиций  и капитальных вложений…………………………………………………………………………..5

1.2 Экономическая эффективность  капитальных вложений……………….…10

2. Организационно-экономическая  характеристика СХПК «Правда» и организация экономического анализа…………………………………….…………14

2.1 Организационно-экономическая  характеристика предприятия……….…14

2.2 Финансовое состояние  предприятия…………………………………….....20

3.Анализ экономической эффективности капитальных и финансовых вложений……………………………………………………………………………...…..27

3.1 Экономическая эффективность капитальных вложений в реконструкцию молочно-товарных ферм в хозяйстве…………………………………….…….27

3.2 Резервы повышения эффективности капитальных и финансовых вложений………………………………………………………………………………...29

4. Прогнозирование финансовой устойчивости, платежеспособности организации. ………………………………………………………………………….…31

Заключение……………………………………………………………………….35

Список использованной литературы…………………………………………...37

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Инвестиции - долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т. д.). Это платеж за крупный капитальный элемент, после чего его невозможно быстро перепродать с прибылью, капитал замораживается на несколько лет, данное капитальное вложение будет приносить прибыль на протяжении нескольких лет, в конце периода капитальный объект будет иметь некоторую ликвидную стоимость либо не будет ее иметь совсем.

Одной из важнейших задач государства, организаций и предприятий является повышение экономической эффективности инвестиций. Сущность проблемы повышения экономической эффективности инвестиций заключается в том, чтобы на каждую единицу затрат -- трудовых, материальных, финансовых -- добиться существенного увеличения объема производства, услуг и прибыли, национального дохода.

Прежде всего, надо остановиться на сущности самого понятия эффективности и эффекта. Под экономическим эффектом понимается увеличение объема производства, рост производительности труда, прибыли, рост национального дохода или снижение затрат, первоначальных и текущих. Социальный эффект понимается как рост благосостояния народа, рост уровня образования, увеличения свободного времени и т.д.

Проблема эффективности капитальных вложений всегда была довольно актуальной и ей уделялось много внимания, как в науке, так и на практике.

Сельскохозяйственные предприятия должны не только увеличивать объемы инвестиций, но и повышать их экономическую эффективность, т. е. отдачу.

Целью курсовой работы является анализ экономической эффективности капитальных и финансовых вложений и выявление ее роста на примере СХПК «Правда»

Основными источниками информации для анализа служат «Отчет о выполнении плана ввода в действие объектов, основных фондов и использовании капитальных вложений», «Себестоимость строительных работ, выполненных хозяйственным способом», «Отчет о наличии и движении основных средств», данные аналитического бухгалтерского учета, бизнес-плана предприятия, проектно-сметная документация.

Для расчетов была использована различная нормативная база: «Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса (2008 г.), «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция), 2010 г. и др.

В целом оценка экономической эффективности инвестиций (инвестиционных проектов) основана на расчете ряда показателей, характеризующих либо эффект (абсолютную величину экономического результата), либо эффективность, т. е. долю экономического эффекта (результата) в составе затрат, израсходованных на его получение.

В настоящее время для экономического обоснования инвестиционных вложений используются:

статические методы, не учитывающие изменение стоимости денег во времени (эти методы достаточно просты и поэтому широко применяются на практике);

динамические методы, позволяющие сопоставлять разновременные затраты и результаты, т. е. учитывающие фактор времени.

 

 

 

1. Теоретическое обоснование эффективности капитальных и финансовых вложений.

1.1 Сущность, состав, направления и источники инвестиций и капитальных вложений

Инвестиции - это долгосрочные вложения денежных средств (капитала) с целью получения дохода (прибыли). К ним относятся, в частности, расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основных средств, а также на связанные с эти изменения оборотных фондов. Инвестиции вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой формируется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность практических действий юридических лиц, граждан и государства по реализации инвестиций. Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются:

вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, а также оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;

ценные бумаги (акции, облигации и т. д.);

целевые денежные вклады;

научно-техническая продукция и другие объекты собственности;

имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Различают финансовые (портфельные) и реальные инвестиции. Финансовые инвестиции - это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты.

Реальные инвестиции - это вложение денежных средств в капитальное строительство, расширение и развитие производства. Реальные инвестиции представляют собой вложения в отрасли народного хозяйства. Капитальные вложения - это потенциальные основные фонды, то есть затраты на строительство, осуществляемое в период до сдачи объекта в эксплуатацию, после этого они превращаются в действующие основные средства. К ним относятся также затраты на расширение, реконструкцию и модернизацию основных фондов.

Типичные направления инвестирования следующие:

Сфера реальной экономики, в том числе капитальное строительство, машиностроение, конверсия военно-промышленного комплекса, производство традиционных и новых конструкционных строительных материалов;

Сфера услуг;

Инновационная сфера.

Источники инвестиций условно принято делить на две группы: внутренние и внешние.

Внутренние источники в хозяйственной практике принято еще называть «собственными средствами предприятия», в их состав включают следующие основные элементы:

Неиспользованные амортизационные отчисления (амортизация); нераспределенная прибыль и ее превращенные формы (фонды, резервы и т. п.);

Средства от реализации излишних, ненужных основных фондов, а также другого имущества;

Капитализация дивидендов (для АО).

Внешние источники могут подразделяться на:

заемные средства: государственные и банковские кредиты;

          Привлеченные средства:

доход от продажи акций;

паевые взносы трудового коллектива;

иностранные инвестиции.

Наряду с этим, к внешним источникам относятся и централизованные источники финансирования (финансирование из государственного и местного бюджета, а также из благотворительных фондов и т. п.).(446-450)

С их помощью осуществляется расширение воспроизводства основных средств как производственного характера, укрепляется материально-техническая база субъектов хозяйствования, что позволяет предприятиям увеличивать объемы производства продукции, улучшать условия труда и быта работников. От них зависит себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.

Сельскохозяйственные предприятия должны не только увеличивать объемы инвестиций, но и повышать их экономическую эффективность, т. е. отдачу. В связи с этим одной из важнейших задач анализа является изучение показателей эффективности инвестиционной деятельности и выявление резервов ее роста.

В процессе производства сельскохозяйственной продукции происходит постепенное снашивание и выбытие основных фондов. Это вызывает необходимость их простого, а при наращивании производства и расширенного воспроизводства. Главным источником воспроизводства основных средств выступают капитальные вложения.

Капитальные вложения представляют собой затраты на создание новых, а также на расширение, реконструкцию и модернизацию действующих основных фондов предприятия. За счет капитальных вложений производится как восстановление списанных и пришедших в негодность основных фондов, так и приобретение дополнительных средств труда, необходимых для расширенного воспроизводства.

По способу участия в производственном процессе они подразделяются на производственные и непроизводственные. Капитальные вложения производственного назначения - это затраты, связанные с производством продукции. К ним относятся затраты на приобретение тракторов, комбайнов, сельскохозяйственных машин и оборудования, рабочего и продуктивного скота, закладку многолетних насаждений, а также на строительство зданий и сооружений производственного назначения. Капитальные затраты на формирование основного стада осуществляются частично за счет средств, вырученных от реализации выбракованного продуктивного и рабочего скота. Затраты на капитальный ремонт, предназначенные для восстановления основных средств осуществляются за счет амортизационных отчислений.

В состав непроизводственных капитальных вложений включают затраты на строительство жилья, зданий культурно-бытового назначения, здравоохранения, просвещения. Капитальные вложения непроизводственного назначения предназначены для воспроизводства основных фондов, связанных с развитием социальной инфраструктуры предприятия. Таким образом они косвенно оказывают существенное влияние на конечные результаты сельскохозяйственного производства.

Капитальные вложения по экономической сущности это будущие основные фонды. Они представляют затраты на строительство каких-то объектов до их сдачи в эксплуатацию. Поэтому с капитальных вложений не начисляется амортизация.

Принято разграничивать понятия совокупные капитальные вложения и удельные капитальные вложения. Размер всех капитальных вложений за определенный период составляет совокупные или общие капитальные вложения. Удельные капитальные вложения - это сумма капитальных вложений в расчете на единицу сельскохозяйственной продукции или на гектар земельных угодий, а животноводстве - на одно скотоместо, на голову скота.

Основными направлениями использования капитальных вложений в сельскохозяйственное производство являются следующие:

строительство и реконструкция объектов производственного и непроизводственного назначения;

покупка оборудования и инвентаря, входящих в смету строек;

приобретение тракторов, комбайнов, транспортных средств, сельскохозяйственных машин;

формирование основного стада продуктивного и рабочего скота;

закладку садов, виноградников и других многолетних насаждений;

мероприятия по улучшению земель (без сооружений), проведение культуротехнических работ.

Обеспечение непрерывного процесса воспроизводства основных фондов достигается за счет своевременного их восстановления при износе и выбытии. Основным условием наращивания производственных мощностей, преодоления спада производства в сельском хозяйстве, достижения финансовой стабильности и подъема экономики отраслей является оживление инвестиционной деятельности.

Главным источником финансирования капитальных вложений в сельское хозяйство являются собственные средства предприятий. К ним относятся:

прибыль от основной производственной деятельности;

амортизационные отчисления;

средства фондов экономического стимулирования в той части, которые используются на капитальные вложения;

другие средства хозяйства.

Формирование капитальных вложений в период перехода к рыночным отношениям должно осуществляться не только за счет собственных ресурсов предприятий, но и при использовании заемных средств. Среди заемных источников выделяются:

кредиты банков;

вклады участников акционерных обществ;

поступления от продажи акций.

В соответствии с законом «О предприятиях и предпринимательской деятельности» для государственных предприятий установлено целевое директивное формирование инвестиционного процесса. Для других предприятий действуют принципы рыночного инвестирования, основанного на получении прибыли.

Формирование капитальных вложений в период становления многоукладной экономики должно осуществляться как за счет собственных ресурсов предприятий, так и за счет кредитов банка и государственных инвестиций.(257-261)

1.2 Экономическая эффективность капитальных вложений

Экономическая эффективность капитальных вложений определяется путем сопоставления полученного эффекта от их применения с величиной вложений.

В зависимости от целей анализа определяют общую (абсолютную) и сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений.

Общую экономическую эффективность капитальных вложений рассчитывают при определении целесообразности их осуществления.

Показатели общей экономической эффективности капитальных вложений:

1) Коэффициент общей экономической  эффективности капитальных вложений (капиталоотдача) - это отношение прироста прибыли (чистой продукции (ВД), чистого дохода к сумме капитальных вложений, вызвавшей этот прирост.

Эко= ∆П /К(1)  

где ∆П (ЧП, ЧД) - прирост прибыли (чистой продукции, чистого дохода), руб.;

К - капитальные вложения, руб.

2) Срок окупаемости капитальных  вложений (То) - обратный коэффициенту общей экономической эффективности показатель рассчитывается по формуле, лет:

Тко=К/ ∆П (2)

3) Для убыточных отраслей  и предприятий коэффициент общей  экономической эффективности капитальных вложений определяется по формуле:

        Еп=((С1-С2)V2)/К (3)

Где С1, С2 - себестоимость единицы продукции до и после вложения инвестиций, руб.;

V - объем выпуска продукции  после использования капитальных  вложений, т, шт.

Капитальные вложения эффективно используются, если коэффициент общей экономической эффективности равен или превышает значение нормативного коэффициента эффективности капитальных вложений.

5) При оценке эффективности  капитальные вложения в строительство  учитывают разрыв во времени (лаг) между осуществлением капитальных  вложений и получением эффекта (результата), который зависит от  сроков строительства и освоения  объекта.

Строительный лаг (Лс) представляет собой время, необходимое для сооружения объекта и монтажа оборудования. Его величина показывает время нахождения среднегодовой суммы капитальных вложений в незавершенном строительстве

Лаг освоения (Ло) - время, необходимое для достижения предусмотренного проектом уровня отдачи от введенных в действие основных фондов.

Сокращение времени строительства и освоения способствует повышению экономической эффективности капитальных вложений.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений рассчитывается при сопоставлении нескольких вариантов хозяйственных решений, т. е. при определении наиболее эффективного варианта капитальных вложений.

Показатели сравнительной экономической эффективности капитальных вложений.

1) Приведенные затраты (Пз); они представляют собой сумму  текущих производственных затрат (себестоимости) и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размерности через нормативный коэффициент сравнительной эффективности, которые рассчитываются по формуле:

, Пз = С + Ен х К → min; (4)

где текущие затраты (себестоимость продукции) по вариантам, руб.;

- капитальные вложения  по вариантам, руб.;

- нормативный коэффициент  эффективности капитальных вложений, который равен 0,12.

Показатели К и С могут применяться как в отношении полной суммы капитальных вложений и себестоимости всей продукции, так и в виде удельных капитальных вложений на единицу продукции и себестоимости единицы продукции.

Экономически целесообразным считается вариант, который обеспечивает минимум приведенных затрат. При этом годовой экономический эффект (Эг) от реализации лучшего варианта определяется по формулам:

Или  Э= (З1- З2 )=( С1 +Ен К1 )-( С2 +Ен К2 )(5)

где - З1, З2 приведенные затраты по вариантам, руб.;

- С1, С2текущие затраты (себестоимость) по вариантам, руб.;

- К1, К2 капитальные вложения по вариантам.

Различные варианты капитальных вложений, обеспечивающие получение одинакового объема продукции, могут быть оценены и по сроку окупаемости дополнительных вложений за счет экономии от снижения себестоимости по формуле:

Т =1/E , (6)

Величина, обратная сроку окупаемости дополнительных капитальных вложений за счет экономии на текущих издержках производства, называется коэффициентом сравнительной эффективности.

Если Е > Еn или Т < Тn, то дополнительные капитальные вложения оправданы, а более капиталоемкий вариант считается эффективным.

Однако прямое сравнение величины инвестиций и доходов в условиях рыночной экономики дает несколько искаженные результаты, так как эти суммы разнесены во времени на несколько лет.

Например, отдача от капитальных вложений на закладку плодового сада начнет поступать лишь спустя 5-8 лет после осуществления основных расходов на посадку и уход за молодыми насаждениями. Следовательно, эти деньги будут получены в будущем, а капитальные вложения на закладку сада осуществляются в настоящем, поэтому величина будущих доходов от инвестиций должна быть оценена на настоящий момент.

Доходы (и любые другие стоимости), которые будут получены в будущем, имеют в настоящий (текущий) момент стоимость меньшую, чем их номинально ожидаемая величина. Причинами этого являются:

а) необходимость получения положительного процента на имеющийся капитал: даже если деньги не инвестированы в производство, а лежат в банке на депозитном счете, то их сумма со временем возрастает на величину процентной ставки; исходя из этого, доходы надо сравнивать с инвестициями, увеличенными на этот процент;

б) необходимость учета инфляции, которая приводит к обесцениванию денег с течением времени; в результате инфляции через год или два на то же количество денег можно купить меньшее количество товара, чем сегодня;

в) необходимость учета риска того, что инвестиции принесут доход меньше ожидаемого или не окупятся вообще.

Из-за этой неопределенности 100 руб. дохода, ожидаемые в будущем, имеют ценность меньшую, чем реальные 100 руб. сегодня.

Для сопоставления «живых» денег с деньгами в будущем имеется специальный экономический прием, называемый дисконтированием.

Оценку будущих доходов в настоящее время называют текущей дисконтированной стоимостью - РДV (Рresent + Дisont Value)/ она означает, что 110 руб. в будущем году (121 руб. через 2 года) равны 100 руб. в настоящее время - это и есть их текущая дисконтированная стоимость.

Зная будущую стоимость дохода (Р) и ставку процента (норму дисконта r ), можно определить текущую (современную) дисконтированную стоимость по формуле:

РДV = или РДV = Р (7)

где n - время, через которое будет получен доход Р.

Множитель или , с помощью которого уравниваются настоящие и будущие стоимости, называют коэффициентом дисконтирования.

2. Организационно экономическая характеристика СХПК «Правда» и организация экономического анализа

2.1 Организационно-экономическая характеристика хозяйства

Сельскохозяйственный производственный кооператив «Правда» расположен в центральной части Темниковского района. СХПК «Правда» образован путем выделения из СХПК «Аксельский» 1 апреля 2002 года (решение общего собрания протокол №1 от 01 апреля 2002 г.) и зарегистрировано администрацией Темниковского района №57 от 01 апреля 2002 года. Государственная регистрация предприятия: свидетельство о внесении записи в Единый государственный регистр юридических лиц, серия 13№000388258, выданное межрайонной инспекцией МНС России №7 по РМ, дата внесения записи 13. 11. 2002 за основным государственным номером 1021300834323.

Центральным селением кооператива является село Аксел, расстояние от которого до районного центра г. Темникова - 30км, республиканского центра г. Саранска - 180км. В настоящее время СХПК «Правда» является крупным сельскохозяйственным предприятием.

Органами управления кооператива являются: общее собрание членов кооператива, правление кооператива и наблюдательный совет. Высшим органом управления является общее собрание членов кооператива.

Правление кооператива как исполнительный орган, осуществляющий текущее руководство его деятельностью избирается общим собранием и подотчетно наблюдательному совету кооператива и общему собранию. Наблюдательный совет состоит из трех человек, избирается общим собранием, осуществляет наблюдение и контроль за деятельностью правления кооператива. На наблюдательный совет могут быть возложены функции ревизионной комиссии.

Основными видами деятельности являются:

производство и реализация зерна;

производство и реализация мяса КРС и свиней;

производство и реализация молока.

Основными пунктами реализации продукции являются: Торбеевский зерноприемный пункт, Торбеевский мясокомбинат и Темниковский завод сухого обезжиренного молока.

Среднегодовая численность работников составляет 150 чел., в том числе занятых в сельскохозяйственном производстве - 146 чел.

В современных условиях общая земельная площадь хозяйства составляет 7980га, в том числе 7516га сельскохозяйственных угодий, из них 4763га пашни, 443га сенокосов и 2310га пастбищ.

Эффективность сельскохозяйственного производства на предприятии в определенной мере зависит от его размеров. Оптимальный размер предприятия позволяет наиболее полно использовать все средства производства, иметь гибкий уровень управления. Прямым показателем размера сельскохозяйственного предприятия принято считать объемы производства товарной и валовой продукции, зависящие от размера и качества сельскохозяйственных угодий, поголовья скота, объема производственных фондов, трудовых ресурсов, рационального их применения.

Дополнительными, косвенными показателями являются среднегодовая численность работников, площадь сельхозугодий, поголовье скота, размер основных фондов.

Показатели размера СХПК «Правда» отражены в таблице 2.1.

 

Таблица 2.1. Показатели размера СХПК «Правда».

Показатели 2011 2012 2013 2011 в % к 2013 Стоимость валовой продукции (в действ. ценах), тыс. руб. 35201 49839 50091 142,30 Денежная выручка от реализации продукции, тыс. руб. 21736 28337 28694 132,01 Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб. 63752 82138 95836 150,32 Энергетические мощности, л. с. 9702 9376 9597 98,92 Среднегодовая численность работников, чел. 196 196 150 76,53 в том числе         занятые в с.-х производстве 191 191 146 76,44 Поголовье КРС, гол 1797 1616 1481 82,42 Среднегодовая численность работников, чел. 196 196 150 76,53 в том числе         Общая земельная площадь, га 7436 7436 7980 107,32 в том числе         сельхозугодия 6970 6970 7516 107,83

           Из таблицы видно, что в 2013 году стоимость валовой продукции увеличилась по сравнению с 2011 годом на 42,30% или на 14890 тыс. руб. Это произошло за счет улучшения качества зерна, мяса и молока. Денежная выручка увеличилась на 32,01% или на 6958 тыс. руб. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов увеличилась на 50,32% за счет начавшейся реконструкции животноводческих ферм, приобретения сельскохозяйственных машин. Количество энергетических мощностей уменьшилось на 1,08%, численность работников , в целом по хозяйству - на 23,47%, поголовье коров - на 17,58%. Размер общей земельной площади увеличился на 7,32% за счет присоединения земель соседних хозяйств.