Содержание

      Введение

     В связи с переходом на рыночные отношения, субъекты хозяйствования оказались перед проблемой самостоятельного выбора стратегии развития, поиска источников финансирования, реконструкции и расширения производства, полностью ощутили бизнес–риски всех уровней – коммерческие, финансовые, валютные. В этих условиях была глубоко осознана значимость получения такой информации, которая позволила бы всесторонне обосновать финансовые стратегические и текущие решения, снизить информационный риск при разработке стратегии развития и бизнес-планирования, выбрать надежных партнеров и предвидеть финансовые результаты своей деятельности. Новые условия хозяйствования потребовали своевременной и объективной диагностики финансового состояния предприятия, поиска резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости.

     Экономический анализ хозяйственной деятельности позволяет более глубоко и  всесторонне изучить экономическую информацию о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования «Мегги» с целью принятия оптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения производственных программ предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов.

     Основная  цель – проведение экономического анализа деятельности предприятия, оценка эффективности его функционирования, определение факторов, влияющих на изменения результативных показателей, а также поиск резервов увеличения эффективности деятельности. Для достижения этой цели проводятся: оценка результатов работы за 2010 год; выработка мер по предупреждению негативных явлений в деятельности предприятия и в ее финансовых результатах; вскрытие резервов повышения результативности деятельности.

     В процессе реализации основной цели экономического анализа решаются следующие задачи:

     – определение экономической эффективности  использования финансовых ресурсов;

     – прогнозирование результатов хозяйствования;

     – подготовка аналитических материалов для выбора оптимальных управленческих решений, связанных с корректировкой текущей деятельности и разработкой стратегических планов.

     Группа  предприятий «МЕГГИ» работает на медицинском рынке с 1995 года. Основное направление деятельности - реализация медицинской и лабораторной мебели и оборудования для оснащения лечебно-профилактических учреждений.

     Прежде  всего, это мебель для оснащения  больничных палат, операционных и процедурных  кабинетов: различные варианты шкафов, как металлических, так и из ламинированной ДСП, кушетки медицинские. Палатная мебель - кровати медицинские, столики медицинские и тумбы прикроватные. Предприятием реализуется более 350 наименований мебели, ассортиментный ряд товаров постоянно расширяется.

     Кроме традиционной медицинской мебели компания реализует целый ряд изделий медицинского назначения: тележки медицинские (для перевозки больных), кресла каталки, ширмы медицинские, штативы для вливаний и пр.

     Предприятие находится по адресу: Адрес: 450024, г. Уфа, Глазовская, 1/1.  

      1. Оценка  имущественного состояния  предприятия

     1.1 Оценка структуры  активов

     Финансовое  состояние предприятия во многом определяется размещением и использованием средств (активов баланса). Для анализа  структуры активов используем данные приложения 3.

     Для начала проанализируем динамику активов  предприятия в целом.

     Рисунок 1 - Динамика активов предприятия за 2006-2009 года

     Из  приведенных расчетов видим, что общая стоимость имущества предприятия уменьшилась на конец отчетного периода по сравнению с началом отчетного периода на 41 т.р. или на 0,73%.

     Рисунок 2 - Динамика внеоборотных активов

     Внеоборотные  активы сократились на 315 т.р. или на 13,5%, а их удельный вес снизился с 41,77% до 36,4%, то есть на 5,37%. Это является положительным фактором, поскольку увеличивается доля наиболее ликвидных активов предприятия.

     Причиной  данных изменений стало уменьшение  основных средств на 168 т.р. или на 30,16%, удельный вес которого сократился с 9,97% до 7,02%. Такое уменьшение связано с продажей части неиспользуемых основных средств, что является положительным показателем.

     Большая часть средств задействована  в незавершенном строительстве, так  его сумма составляет 1479 тыс. руб. или 26,68%. Это оценивается положительно, поскольку наличие незавершенного строительства обычно свидетельствует о ведущихся на предприятии инвестиционных проектах. Однако незавершенное строительство может рассматриваться и как дополнительная нагрузка на финансовую систему предприятия в связи с тем, что необходимо изыскивать средства на его продолжение и ввод в эксплуатацию. Рост стоимости является признаком продолжения инвестиционного проекта. Единственным выходом в данной ситуации является скорейшее его завершение и ввод в эксплуатацию.

     Также причиной сокращения внеоборотных активов стало то, что долгосрочные финансовые вложения сократились на 150 т.р. или на 100%. Это можно оценить как положительный фактор, поскольку истек срок вложения и высвободившие средства предприятие внесло в виде краткосрочных вложений.

     Рисунок 3 - Динамика оборотных активов

     Стоимость оборотных активов увеличилась  на 274 т.р. или на 8,43%, а их удельный вес вырос с 58,23% до 63,6%. Это указывает на рост наиболее ликвидных активов, которые непосредственно участвуют в производственном процессе, что оценивается положительно.

     Основными причинами роста стали:

     - запасы увеличились на 61 т.р. или на 2,67%, из них сырье и материалы на 23 т.р. или 1,472%, готовая продукция на 15 т.р. или 3,34%. В целом все эти изменения происходят в ходе нормального процесса хозяйственной деятельности и при отсутствии отрицательной тенденции оборачиваемости их можно рассматривать с положительной стороны.

     - увеличилась дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) на 78 т.р., удельный вес увеличился с 8,72% до 10,19%,  т.е. на 1,47%. В росте дебиторской задолженности нет особых отклонений в сторону увеличения и в составе оборотных активов она занимает довольно таки небольшой удельный вес.

     - удельный вес денежных средств  снизился на 2,09% с 3,29% на начало отчетного периода до 1,21% на конец отчетного периода, в это же время снизилась и абсолютная сумма на 117 т.р. или на 63,598%, что не является плохим показателем, поскольку в дальнейшем виден рост краткосрочных финансовых вложений (КФВ). А именно, КФВ увеличились к концу года на 150 т.р. или на 131,58% и составили 264 т.р. Такое изменение в целом не является причиной для беспокойства, поскольку не влияет на показатель платежеспособности, в том числе и абсолютной.

     В целом активы баланса можно считать  удовлетворительными, за исключением  того, что все-таки в ходе нормальной хозяйственной деятельности их общая  стоимость должна расти, а не уменьшаться.

     1.2   Оценка структуры  пассивов

     Для анализа структуры источников средств  используем данные приложения 4.

     Общая сумма источников средств предприятия  сократилась на 41 т.р. или на 0,73%. Собственные  средства предприятия сократились на 9 т.р. или на 0,37%, а заемные уменьшились на 32 т.р. или на 1,11%, что является положительным фактором.

     Рисунок 4 - Динамика собственного капитала предприятия

     Сокращение  собственных средств является отрицательным  моментом в деятельности предприятия, причиной таких изменений стало сокращение нераспределенной прибыли на 9 т.р. или на 9,47% и удельный вес соответственно снизился на 0,15% с 1,7% на начала отчетного периода до 1,55% на конец отчетного периода. Такое сокращение связано с выплатой дивидендов учредителям, поэтому его нельзя оценить отрицательно.

     Несмотря  на это нужно помнить, что уменьшение собственного капитала увеличивает зависимость предприятия от внешних кредиторов, что, несомненно, является отрицательным моментом в деятельности.

     Основными причинами сокращения заемных средств  стали:

     - В структуре заемного капитала  преобладают краткосрочные обязательства.  Их преобладание является негативным  фактом, который характеризует ухудшение  структуры баланса и повышение  риска утраты финансовой устойчивости.

     Краткосрочные кредиты и займы увеличились  на 17 т.р. или на 1,09%, их удельный вес  увеличился на 0,51% с 27,955% на начало отчетного  периода до 28,46% на конец отчетного  периода. Это является плохим показателем, который говорит о том, что предприятию постоянно приходится наращивать краткосрочные кредиты для того, чтобы финансировать текущую деятельность.

     Кредиторская  задолженность сократилась  на 49 т.р. или на 3,73%, удельный вес тоже сократился на 0,71% с 23,55% на начало отчетного  до 22,84% на конец отчетного периода.

     Краткосрочная кредиторская задолженность сократилась в связи со следующими причинами:

     - Кредиторская задолженность по  поставщикам и подрядчикам снизилась на 87 т.р. или на 7,42%, удельный вес сократился на 1,41% с 20,98% на начало отчетного периода до 19,57% на конец отчетного периода.

     - Задолженность перед персоналом  предприятия выросла на 14 т.р.или на 33,33% - это фактор отрицательный.

     - Задолженность перед внебюджетными  фондами  выросла на 7 т.р. или на 24,14% - это следствие роста заработной платы.

     - Задолженность перед бюджетом  выросла на 20 т.р. или на 30,3%, удельный вес вырос незначительно.

     Таким образом, снижение кредиторской задолженности повлекло к уменьшению краткосрочных обязательств, что является положительным фактором в деятельности предприятия.

     В целом можно сказать, что структура  пассивов требует принятии корректировочных мер. А именно, увеличения собственного капитала или хотя бы долгосрочного  капитала, в состав которых входят долгосрочные пассивы.

     Увеличение долгосрочных пассивов должно стать альтернативой краткосрочным кредитам и займам, должно способствовать улучшению финансового положения предприятия.

      2. Анализ финансовой устойчивости

     2.1. Определение типа  финансовой устойчивости

     Одна  из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы, связана с общей финансовой структурой предприятия. Общее финансовое состояние предприятия можно описать одним абсолютным показателем – величиной собственных оборотных средств:

                               Е_с = И_с - F                                              

     Показатель Е_С характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

     Экономическая трактовка Е_С может быть и такой: он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. В некотором смысле, это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости с позиции краткосрочной перспективы:

                                   Е_с = Z - K_t - P_p                                                                        

     Показатель  Е_С по своей природе является аналитическим, и какой бы алгоритм ни использовался для расчета, его можно исчислить лишь с определенной долей условности. На основе величины собственных оборотных средств, строятся остальные показатели (таблица 1).

     Таблица 1 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости

     В зависимости от соотношения рассмотренных  показателей (DЕ_с, DЕ_т, DЕ_н) можно с определенной степенью условности выделить пять областей финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, каждой из которых соответствует своё сочетание абсолютных показателей (таблица 2).

     Таблица 2 - Области финансовой устойчивости

     Таблица 3 – Анализ финансовой устойчивости

     Тип финансовой устойчивости на начало периода  – кризисное положение:

     -2451 < 0

     -2191 < 0

     -630 < 0

     Тип финансовой устойчивости на конец периода  – кризисное положение:

     -2206 < 0

     -1946 < 0

     -368 < 0

     Как показывают цифры имеется положительная динамика.

     Из  таблицы 3 видим предприятие находится в кризисном финансовом положении. Предприятие для покрытия своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными.

     Организация не может вовремя расплатиться со своими кредиторами, в условиях рыночной экономики при повторении такой ситуации должна быть объявлена банкротом.

     Наиболее  безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.

     2.2. Анализ  коэффициентов  финансовой устойчивости

     Насколько устойчиво предприятие можно также оценить по степени зависимости предприятия от заемных средств, по степени маневренности собственного капитала и т.п. Такого рода информация важна, прежде всего, для контрагентов (поставщиков сырья и потребителей продукции (работ, услуг)) предприятии. Для этих целей в рамках анализа финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели, позволяющие увидеть различные аспекты финансовой устойчивости.

     Для точного отражения финансовой устойчивости предприятия рассчитывают следующие показатели (таблица 4):

     Таблица 4 - Коэффициенты финансовой устойчивости

     Коэффициент автономии (независимости) характеризует  долю собственного капитала в общей  сумме средств предприятия и  показывает  степень независимости  МЕДТЕХНИКА от внешних источников финансирования. Нормативное значение данного коэффициента  на конец периода не выполняется. Это говорит о том, что в настоящее время предприятие на 44% финансирует свою деятельность собственными средствами, что при увеличивающей тенденции можно оценить положительно.

     Производным от коэффициента автономии является показатель финансовой зависимости. По существу он является обратным к коэффициенту автономии. Снижение этого показателя в динамике означает уменьшение доли заемных средств в финансировании предприятия.  На конец периода произошло снижение и составило 0,56.

     Мультипликатор  собственного капитала отражает соотношение  всех средств, авансированных в предприятие, и собственного капитала.

     Коэффициент долгосрочной финансовой независимости  показывает степень независимости  предприятия от краткосрочных заемных источников финансирования. В данном случае на начало периода предприятие на 48,5% не зависело  от краткосрочных заемных источников, а на конец периода на 48,7%, т.е. зависимость предприятия от краткосрочных заемных средств сократилась на 0,2%. Это хороший показатель.

     Коэффициент покрытия процентов показывает, насколько  полученная прибыль обеспечивает выплату  процентов по займам. Иначе, сколько  раз предприятие в течение  периода заработало средств на выплаты  процентов по займам. Коэффициент покрытия процентов вырос на 64,449 пункта и составил 64,449 руб., что оценивается как положительно.

     Коэффициент  маневренности показывает, какая  часть собственных средств предприятия  находится в мобильной форме, позволяющей относительно маневрировать  этими средствами. В нашем случае данный показатель составил 0,173% (нормативное значение 20% - 50%), что подтверждает неустойчивость финансового положении предприятия, но имеется положительная динамика. 

     Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций показывает долю инвестированного капитала, иммобилизованного в основные средства. В данном случае на начало периода доля составляла 95,3%, а на конец периода 82,7%, т.е. доля сократилась на 12,6%.

     Показатель, характеризующий степень использования  собственных оборотных средств предприятия на начало периода – 0,021, что свидетельствует о недостаточности собственных оборотных средств для финансирования производственной деятельности в полном объеме. На конец периода он улучшается и составляет 0,076.

     Коэффициент финансовой зависимости показывает удельный вес заемных источников в общей сумме источников. Коэффициент понизился на 0,008 и составил 1,272, что оценивается положительно, так как зависимость предприятия от внешних источников финансирования сократилась.

     В целом анализ показал следующее:

     Собственный капитал предприятия увеличился, наряду с сокращением заемного. Но нужно дальнейшее его увеличение до отметки превышающей уровень  заемного капитала, а это возможно только путем увеличения прибыли  предприятия.

     2.3 Оценка чистых активов.

     Чистые  активы – это расчетная величина, определяемая как разность между  стоимостью активов акционерного общества, принимаемых к расчету, и его  обязательств, принимаемых к расчету.

     А*=АI+АII-А

     АI - внеоборотные активы.

     АII -оборотные активы.

     А - стоимость не учитываемых активов, стоимость собственных акций  выпущенных у акционеров (стр. 411, 244).

     На  начало периода:

     А*= 2333+3252 = 5585

     На  конец периода:

     А*= 2018+3526=5544

     П*=ПIV+ПV- 640

     П*- пассивы принимаемые к расчету.

     ПIV- долгосрочные пассивы.

     ПV- краткосрочные активы.

     (стр. 640)- доходы будущих периодов.

     На  начало периода:

     П*= 260 + 2876 – 0 = 3136

     На  конец периода:

     П*=260 + 2844 = 3104

     Оценка  чистых активов

     ЧА= А*- П*

     На  начало периода:

     ЧА=5585 – 3136 =2449

     На  конец периода:

     ЧА= 5544 – 3104 = 2440

     Получается, что чистые активы предприятия сократились с 2449 т.р. до 2440 т.р.

     Сравним рассчитанные показатели с величиной  уставного капитала: