Анализ финансового состояния организации и его финансовой устойчивости. Эффективность управления финансовыми ресурсами

Негосударственное образовательное  учреждение

 

   САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И  УПРАВЛЕНИЯ

 

 

 

 

      

                                                                                     

 

 

 

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

        

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ     РАБОТА

 

 

 

 

По дисциплине: «Антикризисное управление»

 

На тему:  Анализ финансового состояния организации и его финансовой устойчивости. Эффективность управления финансовыми ресурсами.

 

 

 

 

Студентки группы  № Ф – 15   Левченко В.В.                                    ____________________

                                          (подпись)

 

Сдано в деканат    «____»___________________200____ г.

 

Методист Института ___________________________________           ____________________

(ф  и о)          (подпись)

 

Преподаватель:   кандидат технических наук, доцент Ведерников Ю.В.

 

 

Оценка за работу   «____________________»        Подпись преподавателя ________________

   

 

 

г. Санкт-Петербург

2007г.

 

Содержание

Содержание 2

Введение 3

1.Понятие, основные направления и методы оценки финансового состояния предприятия 5

1.1. Понятие, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния 5

1.2. Анализ состава и структуры баланса 9

1.3. Оценка платежеспособности и ликвидности 13

1.4. Оценка кредитоспособности 18

1.5. Анализ финансовой устойчивости организации 21

2. Анализ финансового состояния и финансовой устойчивости ОАО «Северо-Западный Телеком» 26

2.1. О компании «Северо-Западный Телеком» 26

2.2. Анализ состава и структуры баланса ОАО «Северо-Западный Телеком» 29

2.3. Анализ платежеспособности и ликвидности баланса ОАО «Северо-Западный Телеком» 32

2.4. Анализ кредитоспособности ОАО «Северо-Западный Телеком» 35

2.5. Оценка финансовой устойчивости ОАО «Северо-Западный Телеком» 37

Заключение 40

Список литературы 43

 

Введение

 

Стабильный  успех предприятия зависит от четкого и эффективного планирования им своей деятельности, регулярного  сбора и аккумулирования информации о состоянии рынков и собственных  перспективах и возможностях, что  позволяет ему вырабатывать стратегию  и тактику финансово-хозяйственной  деятельности.

Трудно  при этом переоценить роль анализа  финансово-экономической деятельности, позволяющего объективно оценивать  результаты деятельности предприятия  в целом и его структурных  подразделений, определять влияние  различных внешних и внутренних факторов на основные показатели деятельности предприятия, предупреждать возникновение кризисных ситуаций, а также формировать основу финансовой политики предприятия.

Помимо  этого, анализ финансово-хозяйственной  деятельности необходим предприятию  для оценки финансового состояния  организаций, с которыми оно вступает в экономические отношения. Поэтому  значение методики оценки финансового  состояния предприятия резко  возрастает.

Стремясь  решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансово-экономического положения, руководители и специалисты  организаций используют различную учетную и отчетную цифровую информацию. Однако для целей управления производственно-хозяйственной деятельностью только учетной информации недостаточно. Для объективной оценки финансового положения коммерческой организации необходимо использовать определенные стоимостные соотношения основных факторов, в том числе финансово-экономические показатели или коэффициенты. Знание методов и приемов финансово-экономического анализа дает возможность повысить качество оценки, составить объективное заключение об эффективности производственно-хозяйственной деятельности организации.

Цель  данной курсовой работы – изложить теоретические основы и методические подходы к оценке финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия, а также показать их применение на примере конкретного предприятия.

Исходя  из поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. раскрыть понятия финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия;
2. обозначить цель и задачи проведения анализа финансового состояния;
3. выделить основные направления и виды проведения финансового анализа;
4. рассмотреть существующие показатели и методики определения финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости;
5. на основе использования рассмотренных методик и показателей провести анализ финансового состояния и финансовой устойчивости ОАО «Северо-Западный Телеком».

Объект исследования –  система показателей анализа производственно-хозяйственной деятельности организации.

Предмет исследования – методика оценки финансового состояния и финансовой устойчивости компании.

Информационно-аналитической  базой данного исследования послужили  результаты исследования отечественных  и зарубежных авторов по вопросам анализа финансово-хозяйственной  деятельности, материалы периодической  печати, нормативно-правовые акты касательно данного вопроса, а также официальный сайт ОАО «Северо-Западный Телеком».

 

1. Понятие, основ

2. ные направления и методы оценки финансового состояния предприятия

1.1. Понятие,  цель, задачи и содержание анализа  финансового состояния

 

Под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платеже- и кредитоспособностью, финансовой устойчивостью.

Чтобы развиваться  в условиях рыночной экономики и  не допустить банкротства, нужно  знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные  средства, а какую – заемные. Следует  знать и такие понятия рыночной экономики, как платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность и др.

Главная цель анализа финансового состояния  – своевременно выявлять и устранять  недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения финансового  состояния организации¹.

При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности оценивать выполнение плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния.
2. Построить модели оценки и диагностики финансового состояния, провести факторный анализ, определив влияние различных факторов на изменение финансового состояния организации.
3. Спрогнозировать возможные финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей оценки и диагностики финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
4. Разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния.

Практика  финансового анализа выработала для оценки финансового состояния  предприятия систему показателей, характеризующих изменения:

• структуры капитала по его размещению и источникам образования;
• эффективности и интенсивности использования ресурсов;
• платеже- и кредитоспособности;
• финансовой устойчивости².

Для характеристики финансового состояния используются относительные и абсолютные показатели. В условиях высокой инфляции использовать для анализа абсолютные показатели затруднительно, поэтому ведущую  роль в анализе финансового состояния  предприятия играют относительные  показатели.

Относительные показатели финансового состояния  анализируемой организации можно  сравнить:

• с общепринятыми или установленными нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
• с аналогичными данными других предприятий (в особенности конкурентов), что позволяет выявить свои сильные и слабые стороны и потенциальные возможности;
• с аналогичными данными за предыдущие годы для выявления и изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния³.

Основными источниками информации для анализа  финансового состояния предприятия  служат различные формы бухгалтерской  и статистической отчетности.

Можно выделить семь основных направлений анализа:

1. Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.
2. Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры финансовых показателей (удельные значения каждого показателя в их сумме).
3. Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики изменения показателя.
4. Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчет числовых отношений в различных формах отчетности, определение взаимосвязей показателей.
5. Сравнительный анализ, который делится на внутрихозяйственный (сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений) и межхозяйственный (сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми показателями).
6. Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель.
7. Анализ на основе стохастических моделей⁴..

Анализ  финансового состояния проводится как руководством предприятия, так  и его учредителями, инвесторами, банками, поставщиками и т.д. Согласно этому выделяют внутренний и внешний  анализ. Внутренний анализ осуществляется службами предприятия, его результаты используются для прогнозирования, планирования финансового состояния  предприятия и контроля. Цель внутреннего  анализа – обеспечение планомерного поступления денежных средств и  размещение собственных и заемных  средств оптимальным способом для  нормального функционирования предприятия  и максимизации прибыли. Инвесторы, поставщики материальных и финансовых ресурсов, органы контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляют внешний анализ, цель которого – установить возможность выгодного вложения средств.

В зависимости  от конкретных задач финансовый анализ осуществляется в следующих видах:

• экспресс-анализ (для получения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);
• комплексный финансовый анализ (для получения за 3-4 недели комплексной оценки финансового положения компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);
• финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании – производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);
• ориентированный финансовый анализ (для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);
• регулярный финансовый анализ (для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа)⁵.

 

1.2. Анализ  состава и структуры баланса

 

Анализ  финансового состояния организации  на этапе анализа финансовых отчетов  начинается с «чтения» бухгалтерского баланса. При этом выявляются важнейшие  характеристики:

• общая стоимость имущества организации;
• стоимость иммобилизованных и мобильных средств;
• величина собственных и заемных средств организации и т.д.

Размещение  средств организации имеет существенное значение  в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От вложений в основные и оборотные  средства, находящиеся в сфере  производства и обращения, их соотношения  во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние организации. Поэтому, анализируя активы организации, следует в первую очередь изучить  изменения их состава, структуры  и дать им оценку с использованием горизонтального и вертикального  анализа.

В процессе последующего анализа необходимо установить изменения в самих долгосрочных активах, а также по каждой статье текущих активов баланса как  наиболее мобильной части капитала.

Об укреплении финансового состояния организации  свидетельствует, как правило, увеличение объема выручки. Объем должен быть таким, чтобы текущие обязательства  организации были покрыты не более  чем средним трехмесячным размером выручки (соблюдение условия платежеспособности). Большие остатки денежных средств  на протяжении длительного времени  являются результатом неправильного  использования оборотного капитала, который должен быстро пускаться  в оборот для получения прибыли  путем расширения своего производства или вложения в акции и ценные бумаги других организаций.

Необходимо  проанализировать влияние изменения  счетов дебиторов. Если организация  расширяет свою деятельность, то растет число покупателей и, как правило, дебиторская задолженность. С другой стороны, может сократиться отгрузка продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженности. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как организация будет испытывать недостаток финансовых ресурсов при приобретении производственных запасов, выплате заработной платы и т.п. «Замораживание» средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала, поэтому каждая организация заинтересована в сокращении сроков погашения платежей.

В процессе анализа изучаются динамика, состав, причины и сроки образования  дебиторской задолженности, устанавливается, нет ли ее в составе сумм, не реальных для взыскания или таких, по которым  истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию, включая  обращение в судебные органы. Для  анализа дебиторской задолженности, кроме баланса, используется информация учетных регистров бухгалтерского учета.

Большое влияние на финансовое состояние  организации оказывает состояние  производственных запасов, составляющих до трети оборотных активов. Наличие  меньших по объему, но имеющих большую  оборачиваемость запасов означает, что производственная деятельность обеспечивается меньшим объемом финансовых ресурсов, находящихся в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде деловой активности организации.

Во многих организациях большой удельный вес  в текущих активах занимает готовая  продукция, что связано с конкуренцией, потерей рынков сбыта, низкой покупательной  способностью хозяйствующих субъектов  и населения, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью выпуска, отгрузки и другими факторами⁶.

Увеличение  остатков готовой продукции на складах  организации приводит также к  длительному «замораживанию» оборотных  средств, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам организации по оплате труда и т.д. В настоящее время – это одна из основных причин спада производства, снижения его эффективности, низкой платежеспособности организаций и их банкротства.

Анализ  состава, длительности и причин образования  сверхнормативных остатков готовой  продукции проводят по данным аналитического и складского учета, инвентаризации и оперативных данных отдела сбыта, службы маркетинга. Для расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо изучать пути снижения себестоимости  продукции, повышения ее качества и  конкурентоспособности, искать варианты структурной перестройки экономики  организации, проводить эффективные  рекламные кампании и т.д.

Финансовое  состояние организации во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени  принадлежности используемый капитал  подразделяется на собственный (3 раздел баланса) и заемный (4 и 5 разделы баланса).

Необходимость в собственном капитале обусловлена  требованиями самофинансирования организаций. Собственный капитал – это  основа независимости организации. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности организации только за счет собственных средств не всегда выгодно для нее, особенно в тех  случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысоки, а организация может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, она может повысить рентабельность собственного капитала⁷.

В то же время, если средства организации созданы  в основном за счет краткосрочных  обязательств, то финансовое положение  будет неустойчивым, так как с  капиталами краткосрочного использования  необходима постоянная оперативная  работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечением в оборот на непродолжительное время  других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение  собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение  организации. В процессе анализа  пассивов организации в первую очередь  следует изучить изменения в  их составе, структуре и дать им оценку.

Оценивать изменения, произошедшие в структуре  капитала, можно и с позиции  инвесторов, и с позиции организации. Для банков и прочих инвесторов ситуация является более надежной, если доля собственного капитала у клиента  больше 50%. Это уменьшает финансовый риск. Организации же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных  средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность организации, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

При внутреннем анализе финансового состояния  необходимо изучить динамику и структуру  собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных  слагаемых и оценить эти изменения  за отчетный период.

Привлечение заемных средств в оборот организации  – нормальное явление. Это содействует  временному улучшению финансового  состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное  время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге  приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового  положения.

Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние  организации, а чрезмерные – ухудшить его. Поэтому в процессе анализа  необходимо изучить состав, сроки  появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину образования  просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу организации по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей⁸.

 

 

1.3. Оценка платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность – способность предприятия своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности приводится на конкретную дату, однако следует учитывать ее субъективный характер и различную степень точности.

Платежеспособность  предприятия подтверждается следующими данными. Во-первых, наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную  величину. Чем больше денежных средств  на счетах, тем вероятнее, что у  предприятия достаточно средств  для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение  ближайших дней, а краткосрочные  финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», что уже может рассматриваться  как первая ступень на пути к банкротству. Во-вторых, данными об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей. В-третьих, данными о несвоевременном  погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая  платежеспособность предприятия бывает как случайной, временной, так и  длительной, хронической. Причины этого:

• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
• невыполнение плана реализации продукции;
• нерациональная структура оборотных средств;
• несвоевременное поступление платежей по контрактам;
• излишки товаров на ответственном хранении⁹.

Платежеспособность  является внешним проявлением финансового  состояния. Она важна прежде всего  для кредиторов, поскольку им важно  знать, способно ли предприятие погашать свои долги.

В практике анализа выделяют долгосрочную и  текущую платежеспособность. Долгосрочная платежеспособность – это способность предприятия рассчитываться по долгосрочным обязательствам. Краткосрочная (текущая) платежеспособность (ликвидность) – это способность предприятия погашать краткосрочные обязательства, т.е. предприятие считается платежеспособным в текущей перспективе, если оно платит по краткосрочным долгам, реализуя оборотные активы. Внеоборотные активы не могут служить источниками погашения текущей задолженности в силу трудности их быстрой реализации¹⁰.

Понятия «платежеспособность» и «ликвидность»  очень близки. От степени ликвидности  баланса и предприятия зависит  его платежеспособность.

Ликвидность – скорость (время) превращения ценностей в денежные средства без потери стоимости. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Методы  определения ликвидности активов  баланса предприятия:

• анализ, основанный на выявлении типа ликвидности баланса и расчета наличия собственных оборотных средств для ведения финансовой деятельности (финансовая устойчивость);
• анализ на основе расчета финансовых коэффициентов.

Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. При этом все активы и обязательства делят на четыре группы:

Активы:

• наиболее ликвидные активы (группа А1) – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
• быстро реализуемые активы (группа А2) – дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев;
• медленно реализуемые активы (группа А3) – запасы, долгосрочная дебиторская задолженность;
• трудно реализуемые активы (группа А4) – нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование.

Пассивы:

• наиболее срочные обязательства (группа П1) – кредиторская задолженность;
• краткосрочные пассивы (группа П2) – краткосрочные кредиты и займы;
• долгосрочные пассивы (группа П3) – долгосрочные кредиты и займы;
• постоянные пассивы (группа П4) – собственный капитал¹¹.

  Баланс считается абсолютно ликвидным, если удовлетворяются следующие соотношения:

А1

П1;   А2 П2;   А3 П3

А4

П4.

Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому на практике существенным является сопоставление итогов первых трех групп  по активу и пассиву. Четвертое неравенство  носит балансирующий характер и  в то же время имеет глубокий экономический  смысл: его выполнение свидетельствует  о соблюдении минимального условия  финансовой устойчивости – наличии  у организации собственных оборотных  средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств не выполняются, ликвидность баланса  в большей или меньшей степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток платежных средств по одной группе не может компенсироваться избытком по другой группе, имеющей меньшую ликвидность¹².

Признаки  неплатежеспособности можно обнаружить уже при чтении баланса по наличию  «больных» статей и отражению  убытков. Однако более строго и обоснованно  ликвидность оценивается с помощью  системы показателей. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении  текущих обязательств и активов, используемых для их погашения.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше коэффициент, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Оптимальное значение – (0,2 – 0,5).

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – показывает, какая часть текущих активов за минусом долгосрочной дебиторской задолженности и запасов покрывает текущие обязательства. Нормативное значение – (0,7 – 1).

3. Коэффициент текущей  ликвидности – показывает степень покрытия оборотными активами текущих обязательств. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Нормативное значение – ( 2)¹³.