Анализ финансового состояния предприятий

Федеральное агентство по образованию

ВПО «Санкт-Петербургский  государственный

инженерно - экономический университет»

в городе Вологде 
 
 
 
 
 

Кафедра: Экономики  и управления 

Отделение: Заочное

Код специальности: 080105

Специальность: Финансы и кредит 

Дисциплина: Экономика предприятия 
 

Вологда 2008

Содержание 

Введение 

     В настоящее время значение анализа  финансового состояния предприятия  в комплексном анализе деятельности возросло. Практически все пользователи финансовых отчетов используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

     Собственники  анализируют отчеты для повышения  доходности капитала, обеспечения стабильности положения предприятия. Кредиторы  и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить,  что качество принимаемых решений целиком зависит от  качества аналитической обоснованности принимаемых решений.

Основной  целью анализа финансового состояния  является обеспечение доходности, прибыльности предприятия. Для этого необходимо получение определенного числа ключевых (наиболее информативных) принтеров, дающих объективную  и точную картину финансового положения предприятия его прибыли и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах дебиторами и кредиторами.

     Цели  анализа достигаются  в результате оценки данных финансовой отчетности. В определенных случаях бывает недостаточно использовать эту отчетность. Отдельные  группы пользователей, например, руководство  и аудиторы, имеют возможность  привлекать дополнительные источники (данные производственного учета, например). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником финансового анализа.

     Методика  анализа финансовой отчетности в  России была разработана достаточно давно и успешно применялась при оценке финансовой устойчивости и платежеспособности отечественного предприятия.

     Кроме теоретических разработок, уже востребованных практикой, на повестке дня стоят схемы финансового анализа, взятые из зарубежной практики оценки текущей платежеспособности  и финансовой устойчивости предприятия.

     В настоящее время  анализ финансового  состояния предприятия подразумевает  ознакомление с его основными  Экономическими характеристиками (и  с тенденциями их изменений), текущей  ликвидностью и финансовой устойчивостью. Кроме того интересной в данном случае  представляется оценка оборачиваемости активов предприятия, рентабельности его деятельности, показателей коммерческой активности. Только грамотно проведенный анализ финансового состояния позволит  объективно оценить деятельность предприятия в прошлом и  настоящем  и сделать прогнозы о его функционировании в будущем.

     Комплексный анализ финансового состояния  в  данной работе будет проведен  на основе данных характеризующих деятельность ОАО «Северсталь».  

I. Теоретические аспекты финансового состояния предприятия. 
 

1.1. Необходимость оценки  финансового состояния  предприятия. 

     Финансовая  деятельность предприятия является частью хозяйственной деятельности  и включает в себя все денежные отношения, связанные с производством и реализацией продукции, воспроизводством основных и оборотных фондов, образованием и использованием доходов.

     В свою очередь финансовое состояние  представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, движение и  использование финансовых ресурсов предприятия. Обеспеченность финансовыми ресурсами, определяющая финансовое состояние, зависит от правильной организации  материально технического снабжения, производства, реализации и прибыли. Имеется и обратная связь: отсутствие финансовых средств может привести  к перебоям  в  снабжении и производстве и подорвать конкурентоспособность предприятия. В соответствии с этим  анализ финансового состояния должен опираться на  предварительно проведенную оценку  производства и реализации продукции, ее себестоимость  и прибыль. Улучшение финансового состояния на основе рационального использования финансовых ресурсов является важным звеном в цепи мероприятий по улучшению инвестиционной привлекательности, росту внутреннего потенциала  и укреплению конкурентоспособности предприятия.

     Экономический анализ - признанный во всем мире инструмент обоснования хозяйственных решений  - широко применяется для оценки финансовой деятельности предприятия  современных условиях.

     Экономическое поведение хозяйствующего субъекта  при рыночных отношениях основано на добровольно выбираемой на свой страх и риск реализуемой  индивидуальной деловой программы  в рамках тех возможностей, которые вытекают из законодательных актов.

     Каждый  участник рыночных отношений изначально лишен  заранее известных, однозначно заданных параметров, гарантий беспроигрышности  в  своих действиях: кем-либо обеспеченной доли участия  в рынке, доступности к производственным ресурсам по фиксированным ценам, устойчивости покупательной способности денежных единиц, неизменности норм или нормативов, лимитов и  других инструментов  жесткого экономического управления.

     Действительность  же такова, что  в экономической  борьбе с конкурентами за покупателя предприятие вынуждено продавать  свою продукцию в кредит (с риском не возврата денежных сумм в срок), при наличии временно свободных денежных средств размещать их в виде депозитных вкладов или ценных бумаг (с риском получения недостаточного процента дохода в сравнении с темпами инфляции или с новыми более высокодоходными сферами вложения денежных средств), при ведении коммерческих операций экспортно-импортного характера сталкивается необходимостью оперировать различными национальными валютами (с риском потерь от неблагоприятной конъюнктуры курсов валют) и т.д.

     Практически все совершаемые хозяйственные  операции направлены на то, чтобы в  будущем (ближайшем или отдаленном) извлечь определенную выгоду. При  этом абсолютная сумма и время  получения ожидаемого дохода в момент принятия решения могут и не сбыться.

     Риск  в бизнесе представляет собой  образ действия в неясной обстановке. Рисковать следует лишь в том  случае, когда возможен успех и  положительный результат риска  носит закономерный характер. Анализ риска может включать множество  подходов, связанных с проблемами, вызванными неуверенностью, включая определение, оценку контроль и управление риском. Иными словами, этот анализ должен быть связан с пониманием того, что может случиться и что должно случиться.

     Анализ  риска помогает своевременно выбирать оптимальный альтернативный вариант во всех сферах экономики. Данная оценка необходима для того, чтобы проследить тенденцию изменения, неопределенность, связанную с каждым из них, а также рассматривать степень зависимости между риском и подсистемами данного объекта, оценивать совокупное влияние рисков на объект.

     Проблемы  неопределенности в экономических  рассуждениях решаются путем использования  методов  бизнес статистики. С ее помощью бухгалтер  может предвидеть будущие экономические выигрыши хозяйственного субъекта, что позволит избежать сокращение капитала, непредвиденных затрат. На оценках получаемых с помощью бизнес – статистики, основываются при таких экономических сделках: потребительский и коммерческий кредит, хеджирование, опционные и фьючерские контракты, операции по ценным бумагам,  диверсификация  в различные сферы производства, создание портфеля из активов различных видов (денежные средства из разных валют, ценные бумаги различных видов и компаний, запасы средств производства) и прочее. Заинтересованный в успешном исходе дела  бухгалтер не может игнорировать прошлый опыт, который с определенной степенью точности   позволяет перейти от  состояния неопределенности  к вероятной оценки возможного будущего события. Именно такого рода оценки позволяют предпринимателю формировать разнообразные оценочные резервные фонды, планировать затраты капитала, совершать биржевые операции и т.д.

     Анализ  финансового состояния начинается с  изучения основных финансово –  экономических показателей  деятельности предприятия: обеспеченность основными фондами, производства и реализации продукции, оборачиваемости материальных  ресурсов и  задолженности, производительности труда, прибыльности и т.д. Изучение изменений данных показателей дает аналитику сведения о развитии предприятия  в настоящем  и позволяет сделать прогноз на будущее.

     После изучения основных финансово- экономических  характеристик, как правило, проводится анализ имущественного положения: определяется соотношение структуры средств  предприятия и источников  формирования в производственном потенциале предприятия, его запасах, дебиторской задолженности и денежных средствах, с одной стороны, и долгосрочной и краткосрочной задолженности и капиталом с другой.

     Финансовое  состояние предприятия оценивается  как в краткосрочном, так и долгосрочном аспекте. В первом случае оно характеризуется платежеспособностью, во – втором  - финансовой устойчивостью.

     Комплексный  анализ финансового состояния  позволяет  дать оценку текущей платежеспособности предприятия и ее деятельности  в долгосрочном аспекте. Это позволяет собственникам, кредиторам и инвесторам, а также другим пользователям бухгалтерской информации  правильно оценить имеющийся потенциал предприятия.

     Информационной  базой для проведения анализа  служит бухгалтерская отчетность предприятия и данные внутрипроизводственного учета и анализа.

1.2. Зарубежный опыт  оценки финансового  состояния предприятия. 

     В условиях международной интеграции, расширения рынков капитала, активизации  предпринимательской деятельности и т.д. финансовые аналитики нашей страны должны будут все чаще и чаще обращаться к характеристикам аналитических систем экономически развитых зарубежных стран для того, чтобы лучше понять достижения и результаты деятельности предприятий, преуспевающих на мировом рынке.

     За  рубежом  проблемой оценки финансового состояния коммерческого предприятия занимаются многие ученые: Коробоу Л., Штур О., Мартин Д., Браун М.  и многие другие. На основе создания ими систем комплексного анализа деятельности фирмы практически каждый желающий сможет без особых усилий получить интересующие его данные о функционировании предприятия.

     На  западе интерес к финансовым данным компаний очень высок. Это связано с тем, что различные категории пользователей информации в той или иной степени заинтересованы  в результатах финансовой деятельности компании.

     Пользователи  финансовых отчетов делятся на внутренних и внешних. К первым относят администрацию, ко вторым – кредиторов и инвесторов. Кредиторы предоставляют займы, принимают векселя или покупают облигации, по которым получают проценты. Они рассчитывают на погашение займов в соответствии с заключенным соглашением. Инвесторы покупают акции в расчете на получение дивидендов и на увеличении их рыночной стоимости  те и другие подвергают себя риску: кредитор тем, что должник может и не вернуть долга, инвестор, что высоких дивидендов или вообще  или рыночная цена на акции упадет.

     Чтобы свести риск к минимуму при осуществлении  вложений анализируют финансовое положение  каждого отдельного предприятия.

     Результаты  деятельности фирмы в  прошлом часто являются хорошим индикатором перспектив развития. По этому инвестора или кредитора интересуют имевшие место в прошлом тенденции реализации товаров и услуг, издержек, движений денежных средств и прибыли от осуществленных инвестиций. Кроме того,  анализ текущего состояния компании позволяет оценить положение на данный момент, например,  состояние и структуру активов, денежных средств, соотношение между задолженностью компании и ее капиталом, разумность величины материально – производственных запасов и  дебиторской задолженности. Знание финансового состояния фирмы в прошлом и настоящем является необходимым для выполнения другой задачи анализа финансового положения – оценки перспектив развития компании.

     Многие  аналитики используют приблизительные оценки определения важнейших финансовых коэффициентов. Например, долгое время считалось, что если текущий коэффициент (отношения оборотных средств к краткосрочным обязательствам) равен 2, то это хорошо. Хотя подобные показатели помогают при подготовке дальнейших исследований, нельзя утверждать, что они подходят любой компании. Фирма с текущим коэффициентом большим, чем 2:1, может иметь слабое финансовое положение: слишком большая дебиторская задолженность, значительные, несоответствующие требованиям времени материальные запасы, слабый контроль за денежными операциями. Другая компания имеет коэффициент покрытия меньше 2:1, но благодаря хорошему управлению находиться в прекрасном  финансовом состоянии, таким образом, подобные оценки должны применяться с большой осторожностью.

     Метод сравнения  финансовых результатов  одной и той же компании за определенный период времени  имеет преимущество  перед приемом, рассмотренным выше. Этот прием позволяет увидеть  изменения в лучшую или худшую сторону, а также прогнозировать будущие тенденции развития. Однако в переломные периоды деятельности  следует осторожно делать прогнозы на будущее. Другой недостаток заключается в том, что хорошие результаты в прошлом  могут оказаться неприемлемыми в настоящем или будущем, например, даже если доходы с инвестиций выросли с 3 до 4 %, уровень доходов в 5 % может оказаться недостаточным в отраслевых показателей необходимо учитывать следующее отчетном периоде.

     Использование отраслевых показателей, в какой-то степени позволяет устранить негативные стороны предшествующих способов оценки.  Этот метод предполагает сопоставление итогов деятельности  фирмы с другими компаниями  той же отрасли. При использовании во-первых, хотя две компании действуют в одной отрасли промышленности, они могут  несопоставимы, во-вторых, большинство крупных компаний действуют больше чем в одной отрасли. Некоторые из них диверсифицировали свою деятельность, превратились в конгломераты, функционирующие во многих не связанных отраслях. Различные подразделения такой компании имеют не одинаковые уровни рентабельности и риска. При применении сводных финансовых отчетов для финансового анализа часто становится невозможным использовать в качестве ориентира отраслевые показатели.

     Но, несмотря на все эти недостатки, при отсутствии данных о деятельности компании в прошлом наилучшим является использование отраслевых показателей для оценки текущей деятельности.

     Внешний анализ осуществляется на основе данных публикуемых отчетов компаний, информации комиссии по ценным бумагам и биржевым операциям, экономической периодики и консультаций фирм, оказывающих услуги по вопросам кредитования  и осуществления инвестиций.

     Методика  проведения зарубежного анализа  во многом схожа с принципами оценки финансового состояния в отечественной практике. Различия наблюдаются в информационном обеспечении лиц, проводящих анализ. За рубежом практически каждое заинтересованное лицо может получить информацию о деятельности любой фирмы. 

     II. Комплексный анализ финансового состояния предприятия ОАО «Аммофос». 

     2.1. Общие сведения  о компании, характеристика. 

Общие сведения о компании 

Полное  наименование: Открытое акционерное общество «Северсталь».

Местонахождение: 162600, Россия, Вологодская область, г. Череповец, ул. Мира, 30.

Сведения  о регистрации: зарегистрировано постановлением мэрии г. Череповца № 1150 от 24.09.1993г.

Телефон: (8202) 530909 
Факс: (8202) 571276 
Телетайп: 289174 СТАЛЬ 
E-mail: [email protected]

     24 августа 1955 года старший горновой  Ф.Е.Дроздов  официально устанавливает этот день днем рождения Череповецкого металлургического завода.

     В ноябре 1959 года Череповецкий завод  становится предприятием с полным металлургическим циклом.

     В 1962 году Череповецкий металлургический завод перестает быть убыточным предприятием и входит в ряды флагманов отечественной металлургии.

     23 июня 1983 года, учитывая сложную структуру  и комбинированный характер производства, Министерство черной металлургии  СССР принимает решение о реорганизации  Череповецкого металлургического завода в Череповецкий металлургический комбинат.

     24 сентября 1993 года в соответствии  с указом Президента Российской  Федерации государственное предприятие  Череповецкий металлургический  комбинат зарегистрировано в  мэрии города Череповца как  акционерное общество "Северсталь".

     ОАО "Северсталь" в настоящее время является вторым крупнейшим производителем стальной продукции в России и представляет собой комбинат с полным циклом металлургического производства. Суммарные производственные мощности предприятия составляют 10,9 млн. тонн сырой стали в год и включают в себя коксохимическое, агломерационное, доменное, сталеплавительное и прокатное производства.

     Виды  деятельности ОАО «Северсталь»:

• Черная и цветная металлургия
• Оптовая торговля металлами и металлическими рудами
• Производство железных порошков, прочей металлопродукции из стального проката, не включенной в другие группировки
• Производство гнутых стальных профилей
• Производство стальных труб и фитингов
• Производство холоднокатаного плоского проката без защитных покрытий и с защитными покрытиями
• Производство стального проката горячекатаного и кованого
• Производство стали
• Производство чугуна и доменных ферросплавов
• Производство кокса
• Цирки
• Концертные организации и коллективы
• Театры
• Внешкольное воспитание
• Клубные учреждения
• Оздоровительные учреждения и учреждения отдыха
• Санаторно-курортные учреждения
• Общестроительные организации
• Услуги по перевозке грузов и другие транспортно-экспедиционные услуги по заказам населения
• Погрузочно-разгрузочные и транспортно-экспедиционные услуги без работ и услуг, выполняемых по заказа
• Картофелеводство и овощеводство
• Производство мебели (без производства мебели по заказам населения)
• Производство хозяйственной посуды и кухонного инвентаря
• Металлургическое машиностроение
• Азотная промышленность
• Производство черных металлов
• Добыча и обогащение нерудного сырья для черной металлургии
• Дошкольное воспитание
• Физическая культура и спорт
• Внешняя торговля негосударственных предприятий
• Общественное питание
• Розничная торговля
• Погрузочно-разгрузочные и транспортно-экспедиционные работы и услуги

2.2. Анализ ликвидности  баланса и его  влияние на платежеспособность. 

     Одним из важнейших вопросов анализа финансового  состояния предприятия  является оценка уровня его платежеспособности. Платежеспособность характеризуется ликвидностью баланса предприятия  и рассматривается по скорости возможного превращения различных частей его имущества в денежную форму в суммах, соответствующих сумм платежей по его обязательствам, которые должны быть погашены в эти сроки.

     Для оценки платежеспособности предприятия  привлекаются данные бухгалтерского баланса. Принятая группировка статей актива и пассива баланса позволяет  осуществить достаточно глубокий анализ финансового состояния предприятия  и удобна для предварительного общего ознакомления  с финансовым состоянием конкретного хозяйственного субъекта  (таб. 1).  

     Таблица 1.

     Бухгалтерский баланс ОАО «Северсталь» за 2007 год. 

     Изучение  баланса начинается с установления изменения величины валюты баланса. Для этого итог баланса на начало периода сравнивают с таковым  на конец периода. Такое сопоставление  позволяет определить общее направление движения баланса. На анализируемом предприятии за 2007 год итог баланса увеличивается к концу года на 5,8%.

     В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы можно разделить на следующие группы (таб. 3):

     Таблица 3

     Группировка активов по степени ликвидности

     ОАО «Северсталь» за 2007 год

На конец  года уменьшилось количество наиболее оборачиваемых активов на 25%, возросло количество быстро реализуемых на 26%, так же увеличилось количество активов медленно и трудно реализуемых на 14 и 11 % соответственно. 

      Пассивы баланса группируются по срочности  их оплаты (таб. 4): 

Таблица 4

Группировка пассивов по срочности оплаты

ОАО «Северсталь» за 2007 год