Анализ финансового состояния предприятия в целях диагностики банкротства

 

 

 

ПРИКАМСКИЙ СОЦИАЛЬНЫЙ ИНСТИТУТ 
Финансово-экономический факультет 
Кафедра менеджмента

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ 
по дисциплине: Антикризисное управление 
на тему «Анализ финансового состояния предприятия в целях диагностики банкротства»

Выполнил студент 5 курса 
очной формы обучения 
специальности «Менеджмент организации» 
Юлоськова Татьяна Владимировна 
Руководитель: старший преподаватель 
Вертешева Людмила Федоровна

Пермь 2009 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

В современных условиях развития рыночной экономики, совершенствования управления и выработки новой стратегии роста предприятий усиливаются роль и значение системы экономики организации. Одним из важнейших условий успешного управления предприятием является анализ его финансового состояния, целью которого является диагностика возможного банкротства. В рыночной экономике финансовое состояние фирмы по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. При этом конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы.

Именно этими причинами обусловлен выбор темы курсовой  работы.

Целью данного курсового проекта является изучение финансового состояния предприятия с целью выявления банкротства. Для реализации данной цели были определены следующие задачи:

1) рассмотреть теоретический  аспект необходимости и значения  диагностики банкротства на ранней  стадии;

2) дать краткую характеристику  исследуемого предприятия;

3) проанализировать и дать оценку перспективам развития предприятия с точки зрения вероятности банкротства.

Объект исследования – предприятие ООО «Пермский фанерный комбинат».

Предмет исследования – финансовые процессы, протекающие на предприятии.

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью «Пермский фанерный комбинат». ООО «ПФК» является юридическим лицом Российской Федерации, то есть оно имеет  в  собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим  имуществом,  имеет самостоятельный баланс. ООО «ПФК» - коммерческая организация, то есть преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности.

При написании работы использованы: форма №1 «Баланс предприятия», ф. № 2 -  «Отчет о прибылях и убытках», ф. № 4 «Отчет о движении денежных средств», ф. № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», труды отечественных ученых по данной проблеме, материалы периодической печати.

 

1. НЕОБХОДИМОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ДИАГНОСТИКИ БАНКРОТСТВА НА РАННЕЙ СТАДИИ

Банкротство - это один из  ключевых элементов рыночной экономики и институт развитой системы гражданского и торгового права, это механизм, дающий возможность избежать катастрофы и с пользой распорядиться средствами, согласно утверждению Мескона М.Х.

Если разоряется предприятие, это всегда трагедия и для его руководства, и для тех, кто вложил в него средства, и для тех, кто на нём работает. Процедура несостоятельности смягчает неблагоприятные последствия провала для всех, сводя их к минимуму.

Нельзя не согласиться с Ковалевым В.В., что «диагностика банкротства - это такой вид финансового анализа, который нацелен  на раннее выявление  сбоев и упущений в деятельности предприятий,  потенциально опасных с теории вероятности наступления банкротства». Предприятие,  на котором  поставлена аналитическая работа,  способно раньше распознать надвигающийся кризис и оперативно отреагировать.

Под «банкротством» понимается связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность юридического лица - субъекта предпринимательской деятельности удовлетворить требования своих кредиторов в установленный для этого срок. Внешний признак банкротства предприятия -  приостановление его текущих платежей.

В соответствии с Федеральным законом РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 8 января 1998 г. под финансовой несостоятельностью, или банкротством, предприятия понимается признание арбитражным судом или объявленная самим предприятием - должником неспособность последнего в полном объеме удовлетворить требования частных кредиторов и (или) государства по денежным обязательствам (возврат взятых кредитов и уплата процентов по ним) и (или) исполнить обязанность перед государством по уплате налогов и сборов, а также других обязательных платежей в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды.

Процедура банкротства представляет собой совокупность формализованных факторов, включающих выявление признаков банкротства, рассмотрение дел о банкротстве в арбитражном суде, выбор и проведение конкретных мероприятий в рамках дел о банкротстве, удовлетворение требований кредиторов, завершение дел о банкротстве.

Для установления факта наличия признаков банкротства предприятие - должника определяется размер денежных обязательств и обязательных платежей. Денежные обязательства включают: задолженность за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги; суммы займа с учетом процентов, подлежащих к уплате должником, кроме обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью, обязательств по выплате авторского гонорара, а также обязательств перед учредителями должника - юридического лица, вытекающих из такого участия.

В Российской Федерации определение вероятности банкротства основано на выявлении неудовлетворительной структуры баланса. Под ней понимается такое состояние имущества и обязательств, при котором за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств из-за недостаточной его ликвидности.

Банкротство - неотъемлемая часть конкурентной рыночной среды, без банкротства нет конкуренции. Возможность банкротства заставляет предприятие принимать меры по обеспечению финансовой устойчивости, повышать эффективность и производительность труда.

В условиях рынка любое предприятие  может оказаться банкротом или жертвой «чужого» банкротства. Умелая экономическая стратегия, рациональная политика в области финансовых инвестиций, цен и маркетинга позволяют предприятию избежать банкротства и сохранять в течение многих лет деловую активность, прибыльность и высокую репутацию надежного партнера и производителя качественной продукции.

Множество факторов являются причинами банкротства. В странах с развитой рыночной системой экономики банкротство предприятий на 1/3 обусловлено внешними факторами и на 2/3 - внутренними. Наиболее важные внешние факторы:

- инфляция, что влечет  за собой значительный и неравномерный  рост цен на исходные и вспомогательные  материалы, комплектующие изделия, продукцию и услуги других  предприятий;

- изменение банковских  процентных ставок и условий  кредитования, налоговых ставок  и таможенных пошлин;

- изменения в отношениях  собственности и аренды, законодательства  по труду и введение нового  размера минимальной оплаты труда.

Негативно и влияние внутренних факторов. На Западе 90% малых фирм разоряются по неопытности менеджеров,  некомпетентности руководства, их неумения ориентироваться в рыночной экономике, злоупотреблениям служебным положением и консерватизме мышления.

Предприятие всегда должно следить за состоянием ликвидности и при составлении прогнозов контролировать, чтобы уровень ликвидности не опускался ниже критического. В мировой практике известны два основных подхода прогнозирования банкротства:

- Модель Альтмана - индекса  кредитоспособности,

- система критерия возможности банкротства.

В отечественной практике нашел применение метод системы критерия возможности банкротства, а  также разработана Агентством по вопросам предупреждения банкротства «Методика проведения углубленного анализа финансово-хозяйственного положения предприятия и организаций». Если предприятие признано неплатежеспособным (близкое к банкроту), то проводят антикризисную политику. Поиск путей оздоровления несостоятельных предприятий (банкротов) занимает одно из ведущих мест в современной хозяйственной практике.

До сих пор многие директора и менеджеры нашего государства не верят или не хотят верить, что банкротство стало реальностью, так как десятки лет в нашей стране отрицалась сама возможность банкротства государственных предприятий. Банкротство служит одним из оснований для прекращения деятельности предприятия.

Как правило, в нормально функционирующей экономике большинство банкротств возникает из-за ошибок в текущем управлении предприятием, и тогда вся ответственность должна ложиться на его руководителя.

Характерными признаками финансового кризиса предприятия являются сокращение спроса на его продукцию и, как следствие, снижение объемов производства; рост задолженности поставщикам, госбюджету и банкам; задержки с выплатой заработной платы своим работникам. Отсюда и общие пути разрешения финансовых проблем — от сокращения внутренних расходов до государственного регулирования управления предприятием и его финансовой поддержки (санации).

Несмотря на то, что банкротство предприятия является юридическим фактом, в основе его лежат финансовые причины:

1. Серьезное нарушение  финансовой устойчивости предприятия, препятствующее нормальному осуществлению  его хозяйственной  деятельности, то есть финансовые  обязательства превышают активы предприятия, который  отражается показателем «чистая отрицательная стоимость» (или чистая стоимость дефицита).

2. Существенная несбалансированность  в рамках относительно продолжительного  периода объемов его денежных  потоков. Реализация этого катастрофического  риска характеризуется продолжительным  превышением объема отрицательного  денежного потока над положительным  и отсутствием перспектив перелома  этой негативной тенденции.

3. Продолжительная неплатежеспособность  предприятия, вызванная низкой ликвидностью  его активов, то есть значительное  превышение неотложных финансовых  обязательств предприятия над  суммой остатков его ДС и  активов в высоколиквидной форме, которая носит хронический характер.

«Механизм банкротства предприятия рассматривается как действенная форма перераспределения общественного капитала с целью более эффективного его использования».

По мнению некоторых финансистов можно выделить следующие виды банкротства:

1. Реальное банкротство. Характеризует полную неспособность  предприятия восстановить в предстоящем  периоде свою финансовую устойчивость  и платежеспособность в силу  реальных потерь используемого  капитала.

2. Техническое банкротство. Характеризует состояние неплатежеспособности  предприятия, вызванного существенной  просрочкой его дебиторской задолженности. При этом дебиторская задолженность  превышает кредиторскую задолженность, а сумма его активов значительно  превосходит объём финансовых  обязательств.

3. Умышленное банкротство. Характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или  собственником предприятия его  неплатежеспособности; нанесение ими  экономического ущерба предприятию  в личных интересах; заведомо  некомпетентное финансовое управление.

4. Фиктивное банкротство. Характеризует заведомо ложное  объявление предприятия о своей  несостоятельности с целью введения  в заблуждение кредиторов для  получения от них отсрочки  выполнения своих кредитных обязательств  или скидки с суммы кредитной  задолженности.

 

2. ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ПЕРМСКИЙ ФАНЕРНЫЙ КОМБИНАТ»

Исследование финансового состояния с целью выявления возможного банкротства организации я решила провести на примере ООО «Пермский фанерный комбинат». ООО «ПФК», являясь одним из крупнейших предприятий деревообрабатывающей промышленности в России по производству деревостружечных плит и фанеры, выпускает до 230000 м3 ДСП и до 180000 м3 фанеры в год.

Предприятие создано 14 февраля 1956 года. Комбинат выпускает фанеру березовую и осиновую общего назначения, хвойную конструкционную, для автостроения, контейнеростроения, вагоностроения, ламинированную, облицованную с одной или с двух сторон бумагосмолянной пленкой на основе формальдегидной смолы. Высшие сорта могут быть использованы в натуральном виде для дальнейшей обработки. Средние сорта для использования в натуральном виде при строительных работах (черновые полы, перегородки).  Отходы фанерного производства являются ценным сырьем для древесностружечных плит. Применяя современные технологии и оборудование, комбинат выпускает плиты с обычной и мелкоструктурной поверхностью, повышенной водостойкости. Они применяются в стандартном домостроении, в судо- и вагоностроении, в производстве контейнеров, тары.

Основные сферы использования фанеры и ДПС – мебельная промышленность и строительство.

Фирменное наименование общества: Общество с ограниченной ответственностью «Пермский фанерный комбинат». Сокращенное наименование общества: ООО «ПФК». Латинская транскрипция: Joint – Stock Company “Perm Plywood Factory”.

Местонахождение ООО «ПФК»: 617005, поселок Уральский Нытвенского района Пермского края.

Марка «ПФК» известна в России и мире. Предприятие работает с более чем двумя десятками иностранных фирм, которые поставляют продукцию комбината в Германию, Великобританию, Францию, Чехию, Венгрию, страны Бенилюкса, Скандинавии, Средиземноморья, Прибалтики и США. Перспективным считается и азиатское направление деятельности.

Комбинат работает с поставщиками леса в самых разных районах Прикамья. Это Коми округ, Горнозаводской и Лысьвенский районы, Добрянка, Оса. Есть и дочерние предприятия, к примеру, ОАО "Сивинский ЛПХ" и ЗАО "Чермозлес".

Пермский край – главная сырьевая база. Отсюда ООО ПФК получает примерно 60 процентов сырья. Еще около 20 процентов завозят из Свердловской области, а остальной лес прибывает из Удмурского и Ханты-Мансийского автономного округа.

Целью общества является извлечение прибыли.

Прибыль, остающаяся у общества после уплаты налогов, иных платежей и сборов в бюджет и внебюджетные фонды, поступает в полное его распоряжение и используется обществом самостоятельно. Также, для обеспечения обязательств общества за счет прибыли образуются соответствующие фонды.

Миссия ООО «ПФК» - обеспечивать потребителей продукцией гарантированно высокого качества и по умеренным ценам, осваивая новые технологии в области деревообработки, достигая совершенства и расширяя спектр услуг.

«Мы стабильно и динамично развиваемся, соблюдая интересы потребителей, поставщиков, сотрудников и партнеров»

Главные цели деятельности ООО «ПФК».

Производство: высокая и равномерная загрузка производственных мощностей, минимум издержек и оптимальное складирование.

Финансы: краткосрочная и долгосрочная максимизация прибыли, невысокая задолженность, самофинансирование.

Сбыт: позитивная репутация, постоянный рост, высокий удельный вес на рынке, высокое качество, постоянная готовность к поставке, высокий оборот.

Социальная сфера: удовлетворенные сотрудники, минимальная текучесть кадров, непрерывность в занятости.

Основная стратегическая цель политики ООО «ПФК» - максимальное удовлетворение спроса потребителей в выпускаемой предприятием продукции. Потребитель имеет право на разнообразие товаров и коллектив комбината удовлетворяет потребность потребителей в фанере и древесностружечных плитах.

Основная концепция производственной политики предприятия заключается в поддержании организации производственного процесса на должном уровне при рациональном использовании времени, высоком уровне условий труда и достижении эффективного конечного результата.

Производственная политика включает в себя следующие принципы организации производственного процесса:

- непрерывность

- пропорциональность

- параллельность

- прямоточность

- ритмичность

- специализация

Принципы эти просматриваются в содержании коллективного договора.

ООО “ПФК” в своей деятельности стабильно практикует комплекс мер постоянного повышения качества продукции. Поскольку производимая продукция используется в основном предприятиями и строительными компаниями, она является продукцией производственного назначения, поэтому параметры качества имеют первостепенное значение.

 

3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ПЕРСПЕКТИВ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

1. Анализ имущественного положения и капитала предприятия

Основная цель анализа финансового состояния — получение наибольшего числа наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Поэтому начальным этапом анализа является предварительный обзор баланса предприятия. Для этого составляется агрегированный баланс с сопоставлением абсолютных величин статей актива и пассива баланса на начало и конец отчетного периода, их удельный вес в структуре баланса и темп роста (снижения).

Таблица 3.1

Агрегированный баланс предприятия, 2008 год.

Показатели	Абсолютная величина		Удельный вес, %		Изменение абсолютных величин
	Начало периода	Конец периода	Начало периода	Конец периода
Активы
1. Внеоборотные	2535461	3022981	70,98	71,37	487520	0,39	19,23
2. Оборотные:	1036727	1212754	29,02	28,63	176027	-0,39	16,98
- запасы	247318	413489	23,85	34,1	166171	10,25	67,19
- НДС	32938	40564	3,18	3,34	7626	0,16	23,15
- дебиторская задолженность	702787	687387	67,79	56,68	-15400	-11,11	-2,19
- денежные средства и КФВ	53684	71314	5,18	5,88	17630	0,7	32,84
Итого активы	3572188	4235735	100	100	663547	0	18,57
Пассивы
3. Капитал и резервы:	1818391	2317124	50,9	54,7	498733	3,8	27,43
- уставной капитал	109	109	0,006	0,005	0	-0,001	0
- нераспределенная прибыль	1260939	1759899	69,34	75,95	498960	6,61	39,57
4. Долгосрочные обязательства	880553	974614	24,65	23,01	94061	-1,64	10,68
5. Краткосрочные обязательства:	873244	943997	24,45	22,29	70753	-2,16	8,1
- займы и кредиты	253435	261605	29,02	27,71	8170	-1,31	3,22
- кредиторская задолженность	619324	675843	70,92	71,59	56519	0,67	9,13
Итого пассивы	3572188	4235735	100	100	663547	0	18,57

Проанализировав агрегированный баланс, можно сделать следующие выводы:

1. Прослеживается незначительное увеличение доли общей величины внеоборотных активов, а также доля отдельных статей оборотных активов: налог на добавленную стоимость (+ 0,16%), денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (+0,7%).
2. Доля запасов в общей величине оборотных средств увеличилась на 10,25%, последующее их увеличение может привести к ухудшению платежеспособности предприятия, так как запасы являются медленнореализуемыми активами и их накопление нежелательно.
3. Значительно уменьшилась доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотных средств (-11,11%), что является положительной тенденций и увеличивает ликвидность предприятия, но ни смотря на это ее величина является слишком большой в сумме оборотных активов (60%), что говорит о слишком щадящей политики предприятия в отношениях с дебиторами.
4. В целом по активу можно сделать вывод о наращивании внеоборотных средств, а точнее почти 400 миллионов рублей были направлены на долгосрочные финансовые вложения, что говорит о наличии свободных средств и направленности управленческой политики на долгосрочную перспективу.
5. Что касается пассива баланса, здесь наблюдается увеличение абсолютных величин по всем показателям, кроме уставного капитала. В случае 3 раздела баланса - капитал и резервы - это является положительным моментом, так как всегда необходим резервный запас денежных средств, что гарантирует стабильное финансовое состояние предприятия в кризисный период.
6. Анализируя краткосрочные и долгосрочные обязательства, на первый взгляд может показаться, что их величина и доля сократилась на 1,5-2% в среднем, что бы говорило об уменьшении зависимости предприятия от заемного капитала, но такой результат получился лишь из-за увеличения удельного веса третьего раздела баланса (+3,8%). Сама же величина долгосрочных и краткосрочных обязательств увеличилась на 94 и 71 млн. рублей соответственно. Дальнейшее увеличение данных разделов бухгалтерского баланса может привести к невозможности предприятия платить по своим обязательствам.

2. Анализ вероятности ухудшения финансового состояния и возможности банкротства

Мониторинг финансового состояния предприятия как инструмент диагностики кризиса состоит из следующих разделов:

1) анализ и оценка ликвидности

2) анализ и оценка платежеспособности

3) анализ и оценка финансовой  устойчивости

4) анализ кредитоспособности

5) прогнозирование возможности  банкротства

1) Анализ и оценка ликвидности

Под ликвидностью понимается способность активов предприятия принимать денежную форму по той стоимости, которая зафиксирована в балансе предприятия.

Анализ ликвидности проведем по балансовой модели, которая основана на группировке активов по степени ликвидности и пассивов по срочности их оплаты.

А1 наиболее ликвидные активы (деньги, КФВ)

А2 быстрореализуемые активы (ДЗ)

А3 медленнореализуемые активы (запасы)

А4 труднореализуемые активы (внеоборотные активы)

П1 наиболее срочные обязательства (КЗ)

П2 краткосрочные пассивы (краткосрочный кредит)

П3 долгосрочные пассивы (долгосрочный кредит)

П4 постоянные пассивы (собственный капитал)

Все виды обязательств должны соответствовать активам, срок превращения которых в деньги равен сроку погашения обязательств.

А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4<П4.

Начало периода

Конец периода

А1= 53684

А2= 702787

А3= 247318

А4= 2535461

 

А1= 71314

А2= 687387

А3= 413489

А4= 3022981

 

П1= 619324

П2= 873244

П3= 880553

П4= 1818391

А1 < П1

А2 < П2

А3 < П3

А4 > П4

 

П1= 675843

П2= 943997

П3= 974614

П4= 2317124

 

А1 < П1

А2 < П2

А3 < П3

А4 > П4

Можно сделать вывод:

Так как ни одно неравенство не совпадает с абсолютным, активы ООО «ПФК» является не ликвидными и не могут, приняв денежную форму в данный момент, покрыть все обязательства, соответствующие своей степени ликвидности.

Ликвидность может быть и оценена относительными показателями.

- Коэффициент текущей  ликвидности (коэффициент общего  покрытия)

Ктл= =                                                                                 (3.1)

Ктл.н.п.=

Ктл.к.п.=

При нормативном значении ≥ 2 коэффициент общего покрытия на данном предприятии показывает, что оборотные средства превышают краткосрочные обязательства в 1,23 раза в среднем. Это говорит о недостаточной величине оборотных средств или большой величине краткосрочной задолженности предприятия, что негативно сказывается на текущей ликвидности.

- Коэффициент критической  ликвидности (быстрой ликвидности)

Ккл=                                                                           (3.2)

Ккл.н.п.=

Ккл.к.п.=

Норма = 0,7 - 0,8

Коэффициент критической ликвидности на начало и на конец года соответствует нормативу. Это означает, что предприятие способно платить по текущим долгам не полагаясь на реализацию запасов.

- Коэффициент абсолютной  ликвидности

Кал=                                                                                          (3.3)

Кал.н.п.=

Кал.к.п.=

Норма = 0,2 – 0,5

Этот показатель на начало и на конец года не соответствует нормативу. Это означает, что предприятие не способно оплатить свои текущие обязательства в данный момент за счет наиболее ликвидных активов.

2) Анализ и оценка  платежеспособности

Платежеспособность – это возможность в срок и в полном объеме погашать обязательства.

- Чистый оборотный капитал 

ЧОК = оборотные активы – текущие обязательства = 290 – 690                (3.4)

ЧОКн.п. = 1036727 – 873244 = 163483

ЧОКк.п. = 1212754 – 943997 = 268757

Эта величина показывает, сколько останется оборотных средств после уплаты всех текущих обязательств. Положительное значение говорит о платежеспособности предприятия в течение ближайших месяцев.

- Соотношение собственного и  заемного капитала

                                                                                         (3.5)

н.п. =

к.п. =

Оптимальное соотношение 1:1.

На начало периода значение коэффициента соответствует оптимальному. Но на конец года собственные средства превысили заемные в 1,2 раза, в основном за счет накапливания нераспределенной прибыли. Это может говорить о неумении руководства распределять и вкладывать высвободившиеся денежные средства.

- Коэффициент чистой  выручки

Кчв =                                                                      (3.6)

Кчв.н.п. =

Кчв.к.п. =

Коэффициент чистой выручки на данном предприятии говорит о том, что доля свободных средств в выручке от реализации составляет в среднем за период 0,35.

- Коэффициент платежеспособности (по ф №4)

Кпл =                                                                                                     (3.7)