Анализ финансовой деятельности предприятия. 46

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное  учреждение высшего профессионального  образования

«Южно-Уральский  государственный университет»

Факультет «Торгово-экономический»

Кафедра «Экономика торговли»

 

 

 

 

 

Финансовый капитал предприятия: источники формирования

 

 

 

 

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА  К КУРСОВОЙ РАБОТЕ

по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

ЮУрГУ–080100.2013.564.ПЗ КР

 

 

 

 

Нормоконтролер,доцент к.э.н Руководитель,доцент к.э.н

_________________Т.А. Петренко ____________Т.А.Петренко

_______________________2013г.                          ___________________2013г.

 

 

Автор работы

Студент группы 428-з

____________М.Н.  Рубайло

___________________2013г.

 

Работа защищена 

с оценкой(прописью,цифрой) _________________________

_____________________2013г.

 

 

 

 

 

Челябинск 2013

 

АННОТАЦИЯ

 

Рубайло М.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия – Челябинск: ЮУрГУ, 428-з, 60 с., 2 р., библиогр. список – 10 наим.,.

 

Данная  курсовая работа выполнена с целью  определения финансового состояния  предприятия.

Глава 1. Финансовый капитал предприятия: источники формирования

Глава 2.  Финансовое состояние предприятия:оценка, анализ, диагностика.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………4

 

Глава 1.ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ……………………………………………6

 

Финансовый капитал предприятия: источники формирования………………6

 

Глава 2.ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ……………………………………………18

 

2.1.Балансовые стоимостные показатели  предприятия………………………18

 

2.2.Анализ ликвидности и платежеспособности  предприятия……………….25

 

2.3.Оценка финансовой устойчивости  предприятия………………………….30

 

2.4.Оценка деловой активности  предприятия………………………………….35

 

2.5.Анализ доходности и рентабельности  предприятия………………………37

 

2.6. Анализ эффективности использования  капитала…………………………39

 

2.7.Прогнозирование вероятности  банкротства предприятия………………..43

 

ИТОГОВАЯ ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА………………………………...48

 

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….49

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….57

 

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК…………………………………………..58

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Возросшая потребность в финансовых ресурсах, в связи с масштабными  задачами, стоящими сегодня перед  предприятиями России, выдвигает  на первый план, как неотложную, проблему исследования источников финансов организаций.

Финансовое состояние организаций  в России на сегодняшний день характеризуется  наличием проблем, происхождение которых  в значительной мере обусловлено  преобразованиями в экономике страны в переходный к рыночным отношениям период, изменениями в структуре  кредитно-банковской системы, потерями значительной части собственного капитала организациями в период углубления кризисных и инфляционных процессов. В то время как основу финансовой деятельности организаций должен составлять собственный капитал, в ряде компаний объём используемых заёмных средств  значительно превышает долю собственных  средств.

Грамотная политика в отношении  финансового капитала предприятия  и эффективного управления им –  одна из наиболее актуальных проблем  для большинства предприятий  в настоящее время. Помимо использования  собственных средств возникает  необходимость привлечения заёмных  средств из различных источников финансовых ресурсов. Однако процесс  привлечения может быть эффективным  только при условии соблюдении необходимого рационального соотношения между  собственными и привлекаемыми средствами. Поэтому необходимо формирование научно обоснованной политики в области  использования финансового капитала предприятия, которая учитывала бы особенности функционирования предприятий в современных российских условиях.

Целью курсовой работы является исследование аспектов, связанных с финансовым капиталом предприятия.

В соответствии с этим в курсовой работе поставлены следующие задачи:

- раскрыть сущность финансовых  ресурсов организации;

- рассмотреть составляющие финансового  капитала предприятия: собственные,  заемные и привлеченные средства;

- составить финансовое состояние  предприятия: оценка, анализ, диагностика

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава1.ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

 

Финансовый капитал предприятия: источники формирования.

 

Финансовый капитал - это финансовые ресурсы, задействованные на предприятии в производственный оборот и приносящие доход от этого оборота. 

Существует мнение, что понятие «финансовый капитал» впервые предложил использовать немецкий ученый Р. Гильфердинг.  Современные исследователи, в большинстве своем, определяют финансовый капитал как сложную систему взаимосвязей мощных кредитно-финансовых институтов и нефинансовых корпораций.

Выделяют две основные концепции  происхождения финансового капитала:

- Рациональная. Финансовый капитал  возник в следствии определенного рационального соглашения между людьми, которые понимали, что для улучшения обслуживания сферы товарного оборота и повышения эфективности ее функционирования, необходимы специальные средства.

- Эволюционная. Появление финансового  капитала было объективным: сначала  в форме денег, потом, с развитием  банков и других финансово-кредитных  учреждений и производственного  сектора, появилась потребность  в других финансовых активах.  Это обусловило возникновение  капитала в виде ликвидных  финансовых активов, т.е. капитала  в форме ценных бумаг, которые  обмениваются на деньги.

С образованием финансового капитала все конкретные формы хозяйственной  деятельности (промышленной, торговой, банковской) соединяются в единую целостность.

      Капитал - это экономическая база создания и развития предприятия в материальных и нематериальных формах, инвестированных в формировании активов.

Классификация капиталов.

1. По формам:

• собственный капитал – это совокупная стоимость средств организации, принадлежащих ей на правах собственности;
• уставный капитал – это основной источник финансового формирования организации, его величиной организация отвечает по своим финансовым обязательствам;
• добавочный капитал – это капитал, включающий в себя сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов организации со сроком их полезного использования (более года);
• резервный капитал – это капитал, который формируется за счет отчисления прибыли в определенном размере (ежегодно 5% от прибыли), большое значение имеет размер нераспределенной прибыли организации, за счет которой осуществляются инвестиции на расширение деятельности организации;
• прочие резервы организации, формирующиеся из равномерного включения предстоящих расходов организации в издержки производства или обращений отчетного периода, для определения целей, которые необходимы для стабилизации текущей деятельности организации;
• заемный капитал – это денежные средства или прочие имущественные ценности организации, привлекаемые на возвратной основе непосредственно для финансирования деятельности в будущем периоде.

2. По объекту:

• основной капитал – это часть капитала, которая используется организацией в процессе инвестирования всех внеоборотных активов;
• оборотный капитал – это часть капитала организации, инвестирующая все оборотные средства организации.

3. По целям использования:

- производительный капитал  – это финансовые средства  организации, которые инвестируют  операционные активы для осуществления  хозяйственной деятельности;

- ссудный капитал  – это финансовые средства  организации, которые участвуют  в процессе осуществления инвестиционной  деятельности;

- спекулятивный  капитал – это капитал, который  используется непосредственно в  ходе спекулятивных финансовых  операций.

4.По форме  нахождения в процессе кругооборота:

- фонды  предприятия;

- фонды  для погашения кредитов банков;

-фонды  для финансирования научно-исследовательских  работ;

- фонды для  отчислений в вышестоящие организации.

Источники образования  финансового капитала предприятия. Основой организации финансов предприятий всех форм собственности является наличие финансового капитала в размере, необходимом для осуществления организуемой хозяйственной и коммерческой деятельности собственника. Первоначальное формирование этого капитала производится в период создания предприятия путем образования уставного фонда, состоящего из основных и оборотных средств.Известно, что финансовый капитал предприятия формируется и используется субъектами хозяйствования в любой экономической системе в соответствии с стратегических и тактических целевых установок последней.По своей экономической природе финансовый капитал является капиталом в денежной форме, превращается в настоящий капитал в процессе своего инвестирования. Поэтому средства, а также другие виды материальных и нематериальных активов, оцененные в стоимостной (денежной) форме, мобилизованные из различных источников в целях финансового обеспечения хозяйственной деятельности, рассматриваются в условиях современного рыночного хозяйства как финансовый капитал предпринимательскихструктур.                                                                          Основной целью функционирования финансового капитала является обеспечение формирования дохода для владельцев предприятий и создание благоприятных условий для поступательного развития субъектов предпринимательства в процессе кругооборота капитала на макро- и микроэкономическомуровне.                                                                                Среди основных причин, обусловливающих рост потребности в финансовом капитале является: во-первых, увеличивается число вновь предпринимательских структур, которым необходим финансовый капитал, как “стартовый мотор”, во-вторых, стабилизируется экономическое положение на большинстве ранее созданных предприятий, предполагающий значительное увеличение объемов финансового капитала, в-третьих, во всех отраслях экономики постоянно происходят структурные изменения, связанные, с одной стороны, с процессами концентрации финансового капитала, создание крупных ПАО, корпораций, концернов, холдингов и т.д., а с другой стороны, измельчения действующих структур с выделением определенной части финансового капитала для каждой из них. В-четвертых, количество финансово неустойчивых предприятий растет, а значит, будет увеличиваться число банкротств, а это повлияет на рост потребности в финансовом капитале для их санации или финансового оздоровления. Именно теоретические аспекты этого вопроса требуют четкого подхода к изучению процессов формирования, использования и анализа финансового капитала предприятия.

Теоретически доказано, что по форме  образования финансовый капитал  – это, в основном, денежный капитал, сформированный в процессе распределения  и перераспределения стоимости  валового внутреннего продукта путем  сбережений (накоплений), осуществляемых домохозяйствами, предпринимательскими структурами нефинансового и  финансового секторов экономики, включая  и госсектор, некоммерческими организациями, обслуживающими домашние хозяйства. Сюда относятся накопления за счет использования  части чистой прибыли, амортизационных  отчислений, заработной платы и других доходов населения, определенной части  средств фондов, предназначенных  на социальные цели, прямых и косвенных  налогов, доходов от внешнеэкономической  деятельности. На протяжении развития рыночной системы хозяйствования увеличивается  доля поступлений от других экономических  систем в виде инвестиций, займов и  кредитов и т.д..

Среди источников формирования финансового  капитала предприятия являются: собственные (внутренние и внешние) и заемные.

Собственный капитал.

Прежде всего предприятие ориентируется на использование внутренних источников финансирования.

Собственные внутренние средства включают:

- уставный капитал, 

- добавочный капитал,

-нераспределенную прибыль.

Организация уставного  капитала, его эффективное использование, управление им - одна из главных и  важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы.

Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска  в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем  увеличения (уменьшения) номинала старых акций.

К добавочному капиталу относятся:

- результаты переоценки основных  фондов;

- эмиссионный доход акционерного  общества;

-безвозмездно полученные денежные  и материальные ценности на  производственные цели;

- ассигнования из бюджета на  финансирование капитальных вложений;

- средства на пополнение оборотных  фондов.

Нераспределенная прибыль -эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Привлеченные средства предприятий – средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода, и которые могут не возвращаться владельцам. К ним относят: средства, получаемые от размещения акций акционерного общества; паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц в уставной фонд предприятия; средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия; средства иностранных инвесторов в форме участия в уставном капитале совместных предприятий и прямых вложений международных организаций, государств, физических и юридических лиц.

Заемный капитал.

Для покрытия потребности  в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия  становится необходимым привлечение  заемного капитала. Такая потребность  может возникнуть по независящим  от предприятия причинам. Ими могут  быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и  техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении  и сбыте продукции и другие причины.

Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства  - это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.

Заемный капитал по сроку  подразделяется на:

- краткосрочный;

- долгосрочный.

Как правило, заемный капитал  сроком до одного года относится к  краткосрочному, а больше года - к долгосрочному. Вопрос о том, как финансировать те или иные активы предприятия - за счет краткосрочного или долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.

По источникам финансирования заемный капитал подразделяется на:

- банковский кредит;

- размещение облигаций;

- ссуды юридических лиц под  долговые обязательства;

- лизинг.

Долгосрочный банковский кредит, размещение облигаций и ссуды  юридических лиц являются традиционными  инструментами заемного финансирования.

Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

Многие предприятия, независимо от формы собственности, создаются  с весьма ограниченным капиталом. Это  практически не позволяет им в  полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных  средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных  ресурсов.

Кредитуются не только крупные  инвестиционные проекты, но и затраты  на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.

Сущность лизинга состоит в следующем. Если предприятие не имеет свободных средств на покупку оборудования, оно может обратиться в лизинговую компанию. В соответствии с заключенным договором лизинговая компания полностью оплачивает производителю (или владельцу) оборудования его стоимость и сдает в аренду предприятию-покупателю с правом выкупа (при финансовом лизинге) в конце аренды. Таким образом, предприятие получает долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы, которая постепенно погашается в результате отнесения платежей по лизингу на себестоимость продукции. Лизинг позволяет предприятию получить оборудование, начать его эксплуатацию, не отвлекая средства от оборота. В рыночной экономике использование лизинга составляет 25% - 30% от общей суммы заемных средств. Принятие решения в отношении лизинга базируется на соотношении величины лизингового платежа с платой за использование долгосрочного кредита, возможностью получения которого располагает предприятие.

Основным мощным собственным внутренним источником формирования финансового  капитала выступают прибыль, амортизационные  отчисления, выручка от реализации основных средств. Особенность прибыли  как источника образования финансового  капитала заключается в том, что  даже если его не используют для  этих целей на конкретном предприятии, то распределяя и перераспределяя  в масштабах экономической системы  государства, он направляется на образование  и накопление капитала других субъектов  предпринимательства. Во всех случаях  прибыль, как источник средств, обеспечивает увеличение финансового капитала, его  расширенное воспроизводство. Величина амортизационных отчислений зависит  от объема основных фондов, норм и методов  амортизации, установленных в законодательном  порядке. В рыночной экономике предпринимательские  структуры самостоятельно распоряжаются  своими амортизационными отчислениями, определяя направления и цели их расходы.

Собственные внешние источники  формирования финансового капитала это: акции; учредительные и паевые взносы, средства бюджетов, внебюджетных и целевых фондов, средства ассоциаций, концернов, холдингов, предоставляемых  на безвозмездной основе. В рыночной экономике наибольшее значение имеют  источники средств, мобилизуемых за счет возможностей рынка, поскольку  основная масса свободных денежных капиталов концентрируется на финансовом рынке и через этот рынок перераспределяется между отдельными субъектами хозяйствования.

Заемным источником формирования финансового  капитала, т.е. с помощью которого предприятие способно само финансировать  расширение производственных мощностей, привлекать интеллектуальный и инвестиционный капитал выступают банковские кредиты, выпуск облигаций, займы и кредиты небанковских учреждений, займы и кредиты государства, долгосрочные налоговые льготы и кредиты, финансовый лизинг. В рыночной системе хозяйствования все корпорации финансового и нефинансового секторов экономики осуществляют финансирование своей хозяйственной деятельности, прежде всего за счет выпуска различных облигаций (в отличие от ситуации в экономике Украины, где возможность непрерывно осуществлять хозяйственную деятельность предпринимательские структуры получают благодаря кредиту). Чем развитые кредитные отношения, тем эффективнее работают экономические субъекты страны. Однако, в условиях трансформационной экономики долгосрочное банковское кредитование осуществляется в ограниченном объеме в связи с низкой кредитоспособностью реального сектора экономики и высоким риском привлечения банками вкладов и депозитов физических и юридических лиц.

Процесс использования финансового  капитала зависит от стадии жизненного цикла предприятия. Подтверждением этому является анализ хозяйственной  деятельности предприятий различных  отраслей, форм собственности и хозяйствования, который показывает, что на начальном  этапе 75% финансового капитала используется для формирования внеоборотных активов, 15% для образования оборотных активов и 10% направляются в фонд оплаты труда. Вторая фаза – устойчивое развитие деятельности – структура финансового капитала состоит из соотношения вложения средств во внеоборотные и материальные оборотные активы, ценные бумаги и фонд оплаты труда. Приблизительные данные такого соотношения составляют 15, 60,15 и 10%, соответственно.

Таким образом, суммируя вышесказанное, отметим, что формирование и использование  финансового капитала взаимосвязаны  между собой и они имеют свою особенность в каждом предприятии в зависимости от его потребностей и возможностей. Несмотря на то, что в рыночных условиях хозяйствования каждое предприятие самостоятельно выбирает источники формирования и направления использования финансового капитала, необходимым требованием, которое нужно учесть при его формировании является минимизация стоимости привлечения капитала, роста рыночной стоимости самого предприятия и увеличения курса его акций на фондовом рынке.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2.ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

 

2.1 Балансовые стоимостные показатели  предприятия.

 

Варианты для определения валюты баланса, выбора структуры активов  и пассивов, оценки финансовых результатов  предприятия представлены в табл.1.

Валюта баланса выбирается по первой букве фамилии, «Баланс» - первой букве  имени и «Финансовые результаты» - первой букве отчества.

 

Индивидуальное контрольное задание

Таблица 1

Ф.И.О. студента	Валюта баланса по годам (среднегодовые значения), млн.руб.			Варианты
	2011 ------------	2012 ------------	2013 -------------	Баланс		Финанс. результ.
				актив	пассив
1	2	3	4	5	6	7
АБ	500,0	549,0	584,0	А1,5,9	П3,4,7	а, d, g
ВГ	505,0	551,0	581,0	А2,4,7	П2,5,7	b, с, h
ДЕЕ	510,0	554,0	591,0	А3,5,8	П1,4,9	c, f, h
ЖЗ	515,0	548,0	586,0	А1,4,8	П3,5,8	a, d, h
ИК	520,0	555,0	594,0	А2,6,9	П2,6,9	b, f, g
ЛМ	522,0	560,0	600,0	А3,5,7	П1,5,8	с, d, h
НО	524,0	564,0	610,0	А1,6,7	П3,6,8	a, f, h
ПР	526,0	567,0	620,0	А2,5,8	П1,6,8	b, d, f
СТ	528,0	569,0	630,0	А3,4,8	П2,6,7	c, d, g
УФ	530,0	572,0	650,0	А1,5,8	П3,5,7	d, g, h
ХЦ	532,0	576,0	670,0	А2,4,7	П1,5,9	b, g, h
ЧШ	535,0	578,0	680,0	А3,6,9	П2,6,8	c, d, f
ЩЭ	538,0	580,0	690,0	А2,4,8	П1,6,7	a, g, h
ЮЯ	540,0	590,0	700,0	А3,5,7	П1,4,7	c, f, g

 

Аналитический баланс предприятия (актив)

Таблица 2

 

Наименование	Состав активов, тыс. руб.			Структура активов, проценты			Индекс баланса,%
	2011	2012	2013	2011	2012	2013
1	3	4	5	6	7	8
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	230 724	258 160	273 600	44,2	46,1	45,6	18,6
Основные средства(А120)
Доходные  вложения в материальные ценности(А130)	10 440	16 800	12 000	2,0	3,0	2,0	14,9
Финансовые  вложения(А140)	11 484	12 320	9 600	2,2	2,2	1,6	-16, 4
Прочие  внеоборотные активы(А180)	9 396	5 600	9 600	1,8	1	1,6	2,2
Итого по разделу I(А190)	262 044	292 880	304 800	50,2	52,3	50,8	16,3
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы(А210) Запасы сырья и материалов(А211)	132 588   8874	142 240   19600	146 400   33600	25,4   1,7	25,4   3,5	24.4	10,4
						5,6	278,6
Дебиторская задолженность(А230)	102 834	103 040	120 000	19,7	18,4	20,0	16,7
Финансовые  вложения(А250)	8 352	8 400	9 000	1,6	1,5	1,5	7,6
Денежные  средства и денежные эквиваленты(А260)	14 616	11 760	17 400	2,8	2,1	2,9	19,0
Прочие оборотные средства(А270)	1 566	1 680	2 400	0,3	0,3	0,4	53,2
Итого по разделу II(А290)	259 956	267 120	295 200	49,8	47,7	49,2	13,6
Баланс по активу(А300)	522 000	560 000	600 000	100%	100%	100%	14,9