Анализ финансовой устойчивости организации. 11

Содержание:

Введение………………………………………………………………………….3

1. Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости

организации……………………………………………………………………..5

1.1. Содержание  и основные понятия финансовой  устойчивости…………..5

1.2. Современное состояние финансовой устойчивости предприятия …….11

2. Экономическая  характеристика предприятия ……………………………...17

2.1. Анализ производственной деятельности предприятия………………...18

2.2. Анализ использования ресурсов  предприятия……………………….....28

2.3. Анализ финансовых результатов  деятельности и финансового 

состояния предприятия………………………………………………………...34

3. Анализ финансовой устойчивости организации………………………….42

3.1. Анализ абсолютных показателей  финансовой устойчивости…………42

3.2. Анализ относительных показателей  финансовой устойчивости……....50

3.3. Оценка вероятности банкротства  предприятия………………………....55

3.4. Пути  и резервы увеличения финансовой  устойчивости………………..59

Выводы и предложения………………………………………………………..64

Список литературы………………………………………………………….…66

Приложения

Введение

            Выбор темы курсовой работы обоснован тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость, поэтому данная тема актуальна в наше время. Если предприятие финансово устойчиво,  платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Оценка  финансовой устойчивости и платежеспособности является также основным элементом  анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Целью данной работы является изучение финансовой устойчивости предприятия, на примере ОНО ОПХ «Стрелецкое» Орловского района Орловской области и разработка мероприятий по её повышению.

Достижение поставленной цели обеспечивается решением следующих задач:

1. изучить теоретические основы управления финансовой устойчивостью предприятия;
2. рассмотреть основные методы анализа финансовой устойчивости предприятия;
3. провести комплексный анализ финансовой устойчивости для выявления состояния предприятия;
4. разработать мероприятия по повышению финансового состояния предприятия.

Объектом исследования в данной курсовой является предприятие ОНО ОПХ «Стрелецкое» Орловского района, Орловской области, предмет исследования – факторы, определяющие уровень финансовой устойчивости предприятия.

При написании данной работы были использованы следующие методы исследования: статистико-экономический, абстактно- логический, экономико - математический.

При проведении исследования использовались как методические пособия, так и публикации отечественных и зарубежных авторов, посвященных данной теме.

1.Теоретические  и методологические аспекты финансовой  устойчивости предприятия.

1.1.Содержание  и основные понятия финансовой  устойчивости.

          Финансовое положение предприятий определяет перспективы развития производства, его объемные, темповые и структурные характеристики, в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

          В условиях  рыночной экономики перед российскими  предприятиями стоит задача самостоятельного  планирования, контроля, оценки и  анализа своей деятельности. Управленческие  решения разрабатываются и принимаются  различными субъектами. Объективность  оценки финансового состояния  определяет содержание и качество  этих решений.

          В зарубежной  практике выделяются следующие  относительно самостоятельные подходы  к анализу финансовой устойчивости  предприятий. Первый подход связан  с деятельностью так называемой  «школы эмпирических прагматиков». Ее представители пытаются обосновать  набор показателей для анализа  кредитоспособности предприятия.  Основной целью данного подхода  является отбор таких индикаторов,  которые способны ответить на  вопрос, сможет ли предприятие  расплатиться по своим краткосрочным  обязательствам. Этот аспект анализа  деятельности предприятия рассматривается как наиболее важный [2, c. 78].

          Именно  поэтому все аналитические выкладки  строятся на использовании показателей,  характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал,  краткосрочную кредиторскую задолженность.  Основным вкладом представителей  этой школы в развитие анализа  корпоративных финансов является  определение многообразных аналитических  коэффициентов, используемых для  принятия управленческих решений  финансового характера. Первоначально  определялись отдельные коэффициенты, позднее в анализе начали использоваться  группы коэффициентов, а затем  стали анализироваться взаимосвязи  между ними.

          Второй  подход определен школой «статистического  финансового анализа» и связан  с разработкой критериев кредитоспособности  предприятия. Основная идея этого  направления заключается в том,  что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской  отчетности, полезны в случае, если  эти коэффициенты можно сравнивать  с нормативными значениями. На  основе пороговых значений и  рейтингов показателей каждому  коэффициенту в зависимости от  рейтинга и уровня присваивается  определенное количество баллов, которые затем суммируются и  составляют комплексный показатель  оценки финансового состояния  предприятия.

          Разработка  нормативов для коэффициентов  проводится в разрезе отраслей, подотраслей и групп однотипных  предприятий путем обработки  распределений этих коэффициентов  с помощью статистических методов.    Начиная с 60-х годов, в рамках  этого направления проводятся  исследования, посвященные коллинеарности  и устойчивости коэффициентов.  В частности, исследования показали, что для коэффициентов характерна  временная и пространственная  мультиколлинеарность. Это открытие  привело к классификации всей  совокупности коэффициентов на  группы: показатели одной и той  же группы коррелируют между  собой, но показатели разных групп относительно независимы [2, c. 98].

          Третий  подход связан с деятельностью  школы «мультивариантных аналитиков».  Он базируется на существовании  связи частных коэффициентов,  характеризующих финансовое состояние  и эффективность текущей деятельности  предприятия (валовой доход, оборачиваемость  средств в активах, запасах,  расчетах и др.), а также на  обобщающих показателях финансово-хозяйственной  деятельности. Основную задачу последователи  этой школы видят в построении  системы показателей. Определенное  развитие это направление получило  в рамках построения компьютерных  имитационных моделей взаимосвязи  аналитических коэффициентов и рыночной цены акций [13, c. 324].

          Четвертый  подход заключается в «прогнозировании  возможного банкротства предприятия». Представители этого направления  делают упор в анализе на  финансовую устойчивость предприятия,  отдавая предпочтение перспективному  анализу, а не ретроспективному.

          При  построении индекса Альтман обследовал 66 промышленных предприятий и  исследовал 22 аналитических коэффициента, необходимые для прогнозирования  возможного банкротства. Из этих  показателей он отобрал пять  наиболее значимых для прогноза  и построил многофакторное регрессионное  уравнение. Индекс Альтмана представляет  собой функцию от некоторых  показателей, характеризующих экономический  потенциал предприятия и результаты  ее работы за истекший период.

          В целях  обеспечения высокого качества  анализа и оценки финансового  состояния предприятия можно  рекомендовать выполнение следующих  основных принципов методики  анализа:

• формулировка целей и задач  анализа, его последовательности и  периодичности;

• выбор оптимального варианта системы  результативных финансовых показателей;

• разработка алгоритмов расчета  показателей и степени влияния  факторов на их изменение с целью  обеспечения перевода аналитических  расчетов на компьютерные технологии;

• исключение сложных аналитических  методов, выбор математического  аппарата должен основываться на идее целесообразности и оправданности, поскольку сама по себе сложность  аппарата не гарантирует более качественных оценок и выводов;

• осторожность выводов и оценок по результатам анализа, так как  невозможно получить абсолютно верные ответы на все поставленные вопросы, достигнутое их понимание всегда относительно.

          В настоящее  время в экономической литературе  наряду с разработками зарубежных  авторов существует достаточное  количество отечественных разработок, посвященных анализу и оценке  финансового состояния российских предприятий [19, c.234].

          Несмотря  на отличия в методиках, практически  весь спектр методических подходов  оценки финансового состояния  предприятия включает расчет  системы финансовых показателей  по следующим направлениям: показатели  ликвидности и платежеспособности, показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности, показатели рентабельности (прибыльности). Вопросы оптимизации набора показателей,  наиболее объективно отражающих  тенденции финансового состояния  предприятия решаются каждым  автором самостоятельно. На практике  каждое предприятие также самостоятельно  в выборе системы показателей.

          Для  оценки ликвидности и платежеспособности  предприятия применяются абсолютные  и относительные показатели. Абсолютные - сумма чистого оборотного капитала, разность между наиболее ликвидными  активами и наиболее краткосрочными  обязательствами, между быстро  реализуемыми активами и краткосрочными  пассивами, между медленно реализуемыми  активами и долгосрочными пассивами,  между труднореализуемыми активами  и постоянными пассивами. Относительные  показатели - коэффициенты: текущей  ликвидности (коэффициент покрытия - отношение текущих активов к  текущим пассивам), критической (срочной)  ликвидности (отношение денежных  средств, краткосрочных финансовых  вложений, мобильных средств в  расчетах с дебиторами к текущим  пассивам), абсолютной ликвидности  (отношение денежных средств и  краткосрочных финансовых вложений  к текущим пассивам).

          Для  оценки способности предприятия  генерировать денежные средства  в размерах, необходимых для осуществления  в предусмотренные сроки требуемых  расходов, рассчитывается итоговый  результат денежного потока.

          Определение  понятия и границ финансовой  устойчивости предприятий относится  к числу наиболее важных экономических  и практических проблем в современных  условиях. Недостаточная финансовая  устойчивость может привести  к неплатежеспособности предприятия  и его банкротству. 

           В  работах отечественных ученых  существуют различные трактовки  понятия финансовой устойчивости  предприятия и состава показателей  ее характеризующих.

          Артеменко  В.Г. и Белендер М.В. рассматривают  финансовую устойчивость как  компонент общей устойчивости  предприятия. Финансовая устойчивость, по их мнению, является отражением  стабильного превышения доходов  над расходами, обеспечивает свободное  маневрирование денежными средствами  предприятия и путем эффективного  их использования способствует  бесперебойному процессу производства и реализации продукции [13, c. 256].

          Бочаров  В.В. определяет финансовую устойчивость  как такое состояние денежных  ресурсов, которое обеспечивает  развитие предприятия преимущественно  за счет собственных средств  при сохранении платежеспособности  и кредитоспособности при минимальном  уровне предпринимательского риска. 

          Ковалев  В.В. связывает суть оценки  финансовой устойчивости предприятия  с оценкой способности предприятия  отвечать по своим долгосрочным  финансовым обязательствам.

          Быкова  Е.В. также считает, что в  самом общем виде финансовую  устойчивость можно охарактеризовать  как превышение стабильное доходов  над расходами предприятия, обеспечивающее  свободный оборот его денежных  потоков. Иными словами финансовая  устойчивость - это такое состояние  процесса формирования и использования  финансовых ресурсов экономического  субъекта, которое обеспечивает  его развитие на основе увеличения  прибыли и стоимости капитала  при сохранении соответствующего  уровня платежеспособности и  кредитоспособности.

Традиционные методы оценки финансовой устойчивости автор предлагает дополнить  системой показателей денежного потока [12, c. 205].

          Сущность  финансовой устойчивости определяется  эффективным формированием, распределением  и использованием финансовых  ресурсов, а платежеспособность  выступает ее внешним проявлением. 

          Высшей, формой устойчивости предприятия  является его способность развиваться  в условиях внутренней и внешней  среды. Для этого предприятие  должна обладать гибкой структурой  финансовых ресурсов и при  необходимости иметь возможность  привлекать заемные средства, т.е.  быть кредитоспособной. Кредитоспособным  является предприятие при наличии  у нее предпосылок для получения  кредита и способности своевременно  возвратить взятую ссуду с  уплатой причитающихся процентов  за счет прибыли или других  финансовых ресурсов.

1.2. Теоретические  аспекты анализа финансовой устойчивости.

          Своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость. Она отражает такое соотношение финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, ибо непосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия [5, c. 37].

          Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия (Приложение 3).

          Финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

           1.Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

          Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т. е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти "что?" и "как?" зависят издержки производства [1, c.145].

Для устойчивости предприятия очень  важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными  и переменными издержками.

Переменные затраты (на сырье, энергию, транспортировку товаров и т. д.) пропорциональны объему производства, постоянные же (на приобретение и (или) аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников и проч.) - от него не зависят.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и т. д.

Следует помнить, что если предприятие  уменьшает запасы и ликвидные  средства, то оно может пустить  больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности [16, c.124].

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно - та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях: во-первых, для финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т. д.; во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги [7, c.77].

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке  ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с точки зрения влияния  на финансовую устойчивость предприятия  определяющими внутренними факторами  являются:

1. отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
2. структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;
3. размер оплаченного уставного капитала;
4. величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
5. состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

          2.Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Термин "внешняя среда" включает в себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия [7, c. 89].

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия [15 c. 313].

Серьезными макроэкономическими  факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для  предпринимательской деятельности в России. Отношение государства  к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение  предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

• состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
• динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
• наличия собственных оборотных средств;
• кредиторской задолженности;
• наличия и структуры оборотных средств;
• дебиторской задолженности;
• платежеспособности [8, c. 75].

          Наличие у предприятия собственных оборотных средств обязательное условие платёжеспособности и финансовой устойчивости. Основным источником собственных оборотных средств является прибыль.

          В связи с экономическим кризисом в РФ большая часть предприятий является низко рентабельными или убыточными, как результат – многие предприятия имеют недостаток собственных средств, который усиливается обесцениванием оборотного капитала за счёт инфляции.

          Не всякое увеличение собственных оборотных средств является благоприятным для предприятия. Если рост собственного оборотного капитала одновременно сопровождается увеличением дебиторской задолженности, растут остатки готовой продукции, увеличиваются залежалые запасы, то предприятие вынуждено финансировать такое отвлечение средств за счёт прибыли. Получается, что прибыль не выполняет свои главные функции – не направляется на развитие производства [13, c.212].

          Таким образом, необходимым условием в работе предприятия является определение его финансовой устойчивости, так как она во многом определяется структурой капитала, т.е. долей собственного и заёмного капитала в общем капитале предприятия. Степень финансовой устойчивости предприятия интересует инвесторов и кредиторов, так как на основе её оценки они принимают решения о вложении средств в предприятие.

2. Экономическая характеристика предприятия.

Полное  официальное наименование предприятия: Организация научного обслуживания «Опытно-производственное хозяйство  «Стрелецкое» Государственного научного учреждения «Всероссийский научно-исследовательский  институт зернобобовых и крупяных культур» Российской Академии сельскохозяйственных наук. Сокращенное наименование: ОНО  ОПХ «Стрелецкое» ГНУ ВНИИ ЗБК  РАСХН.

 ОНО ОПХ «Стрелецкое» ГНУ ВНИИ ЗБК РАСХН осуществляет научное обслуживание выполнения научно-исследовательских работ в соответствии с тематическим планом Государственного научного учреждения «Всероссийский научно-исследовательский институт зернобобовых и крупяных культур» Российской Академии сельскохозяйственных наук на основе договоров с институтом.

ОНО ОПХ  «Стрелецкое» находится в ведомственном  подчинении РАСХН. Местонахождение: 302502 Орловская область, Орловский район, поселок Стрелецкий.

          При характеристике любой системы возникает необходимость рассматривать ее элементы, их сочетание и взаимодействие, т. е. структуру.

В ОПХ «Стрелецкое» сложилась отделенческая организационная  структура управления. В состав подразделения  растениеводства входит две отраслевые (тракторно-полеводческие) бригады, объединяющие работников, занятых производством  нескольких однородных по технологии видов продукции в составе  отрасли полеводства. Это ТПБ  «Борзенокво», которая была образована путем соединения ТПБ «Борзенково» и «Пахомово», и ТПБ «Стрелецкое». Обе бригады возглавляют бригадиры.