Анализ финансовой устойчивости организации. 12

Федеральное агентство по образованию

 

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

Самарский государственный  технический университет

 

Инженерно-экономический  факультет 

 

Кафедра Экономика и  управление организацией

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по дисциплине ТЕОРИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

 

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

 

 

 

 

 

Выполнил: студент

3-ИЭФ-8

Колчугина Татьяна Александровна

№ зачетной книжки 0791447

 

Проверил:

к. э. н., доцент  Харитонова Е.А.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Самара 2009

 

 

Содержание

 

 

Введение

 

 

Одним из важнейших условий успешного  управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств и по сути дела отражает конечные результаты его деятельности.

Анализ финансового состояния  предприятия позволяет изучить  состояние капитала в процессе его  кругооборота, выявить способность  предприятия к устойчивому функционированию и развитию в изменяющихся условиях внешней и внутренней среды.

Цель финансового анализа – оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала.

Основными задачами анализа ФСП  являются:

-   оценка динамики состава  и структуры активов, их состояния  и движения,

-   оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного   капитала, их состояния и движения,

-   анализ абсолютных и  относительных показателей финансовой  устойчивости       предприятия  и оценка изменения ее уровня;

-  анализ платежеспособности  предприятия и ликвидности активов его баланса,

-  анализ кредитоспособности  предприятия и оценка потенциального  банкротства

Анализ ФСП основывается главным  образом на относительных показателях, т. к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели можно сравнивать с:

• общепринятыми “нормами” для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
• аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
• аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения ФСП.

Грамотно проведенный анализ даст возможность выявить и устранить  недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения  финансового состояния предприятия и его платежеспособности; спрогнозировать финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных средств.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

 

1. Теоретические основы  анализа финансовой устойчивости  и ликвидности

1.1. Значение, задачи и источники экономической  информации для анализа финансовой  устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта

 

Понятие устойчивости многофакторное и многоплановое. Так, в зависимости от влияющих на нее факторов, устойчивость предприятия подразделяют на внутреннюю и внешнюю, общую, финансовую.  Внутренняя устойчивость — это такое общее финансовое состояние предприятия, когда обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. Для ее достижения необходимо активное реагирование на изменение внутренних и внешних факторов. Внешняя устойчивость предприятия при наличии внутренней устойчивости, обусловлена стабильностью внешней экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны. Общая устойчивость предприятия достигается такой организацией движения денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами). Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой их расчета выступает стоимость  имущества. Поэтому в целях анализа  финансовой устойчивости более пристальное  внимание должно быть обращено на пассивы предприятия.

Важнейший показатель данной группы индикаторов — коэффициент концентрации собственного капитала. Его называют также коэффициентом независимости, автономии (К_кск). Он показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия.

Ккск=	Собственный капитал
	Итог баланса (нетто)

 

Достаточно высоким уровнем  К_кск в США и европейских странах считается 0,5. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму. Продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена. В странах с развитой рыночной экономикой, где строго соблюдаются договорные обязательства между поставщиками и покупателями и придается большое значение репутации фирмы, к коэффициенту независимости не предъявляют столь высокие требования (в Японии допускается его снижение до 0,2).

Величиной, обратной К_кск, является коэффициент финансовой зависимости (К_фз):

Кфз =	Итог баланса (нетто)
	Собственный капитал

 

Коэффициент маневренности собственного капитала (К_мск):

 

Кмск =	Собственные оборотные средства
	Собственный капитал

 

Он показывает, насколько мобильны собственные источники средств  с финансовой точки зрения. Чем больше его значение, тем лучше финансовое состояние. Оптимальное значение коэффициента равно 0,5.

Зависимость предприятия от внешних  займов характеризует соотношение заемных и собственных средств. Это соотношение определяется с помощью коэффициента концентрации заемного капитала (коэффициент задолженности (К_кзк):

 

К3.4 =	Заемный капитал
	Итог баланса (нетто)

 

Чем больше значение показателя, тем  выше степень риска акционеров, поскольку  в случае невыполнения платежных  обязательств возрастает возможность банкротства предприятия. Нормативное значение показателя 0,5¸1. Критическое его значение равно единице. Превышение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

Для характеристики соотношения заемных  средств и других элементов капитала рассчитываются:

коэффициент структуры заемного капитала (К_сзк):

 

Ксзк =	Долгосрочные пассивы
	Заемный капитал

коэффициент соотношения заемных  и собственных средств (К_сзс):

Ксзс =	Заемный капитал	.
	Собственный капитал

 

Основным источником информации служит отчетность предприятия: статистическая и бухгалтерская, как внутригодовая (за неделю, месяц, квартал, полугодие), так и годовая. Наиболее обширная информация имеется в годовом отчете предприятия, который включает в себя ряд отчетных форм и пояснительную записку. В годовой отчетности отражаются различные показатели, характеризующие деятельность предприятия в целом за год. Источником информации о том или ином показателе за срок меньше года, служит текущая статистическая и периодическая бухгалтерская отчетность. При изучении хозяйственной деятельности объединений, ассоциаций, холдингов используется сводная отчетность, которая отражает совокупные итоги их работы в целом.

Однако не все данные, необходимые  для глубокого и всестороннего  изучения деятельности предприятия, имеются  в отчетности. Поэтому в качестве дополнительного источника информации используется хозяйственный учет —  оперативный, бухгалтерский и статистический. Важное значение для углубления анализа имеет привлечение первичной учетной документации. Компьютерный учет позволяет оперативно сводить данные текущего контроля и получать ежедневные сводки, характеризующие отдельные стороны работы предприятия (выполнение норм выработки, расход материалов, выпуск продукции и т.п.). Это значительно расширяет информационную базу анализа. Широко используется при экономическом анализе плановая информация: данные перспективного, годового плана предприятия и его оперативных планов.

 

 

1.2. Анализ финансовой устойчивости

 

 

Для изучения обеспеченности запасов  товарно-материальных ценностей (ТМЦ) источниками финансирования рассчитываются три основных абсолютных показателя:

1. Собственный оборотный капитал СОК вычисляют по формуле:

                            

,                                            

где  СК – собственный капитал, руб.;

            СПС – средства, приравненные  к собственным, руб.;

            ВА – внеоборотные активы, руб.

 

2. Долгосрочный оборотный капитал  ДОК можно вычислить по формуле:

                          

,                                            

где  СК – собственный капитал, руб.;

            ДКЗ – долгосрочные займы и  кредиты, руб.;

            ВА – внеоборотные активы, руб.

 

3. Оборотный капитал  ОК рассчитывают по формуле:

                           ,                                    

где  СК – собственный капитал, руб.;

            ДКЗ – долгосрочные займы и  кредиты, руб.;

            ККЗ- краткосрочные кредиты и займы, руб.;

            ВА – внеоборотные активы, руб.

 

Вычисление этих трех показателей  позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение 4-х типов финансовой ситуации:

- абсолютная устойчивость, где по всем трем показателям должен наблюдаться излишек;

- нормальная  устойчивость, при которой собственный  оборотный капитал  может находиться  в недостатке, а долгосрочный  оборотный капитал и оборотный  капитал – в излишке;

- неустойчивое финансовое положение, которое характеризуется недостатком в собственном оборотном капитале и долгосрочном оборотном капитале и излишком в оборотном капитале;

- кризисное финансовое  состояние определяется при недостатке  всех трех показателей;

Также, для характеристики финансовой ситуации применяются и относительные показатели финансовой устойчивости, анализ которых заключается в сравнении их фактических значений с базовыми величинами, а так же в изучении динамики этих показателей. Существует множество показателей, которыми можно оценить  финансовое положение предприятия. Наиболее важное значение имеют несколько показателей, которые рассчитываются по данным баланса. Финансовая устойчивость – это критерий надежности партнера, и она характеризуется прежде всего структурой капитала, соотношением заемных и собственных средств. Поэтому одной  из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от внешних источников финансирования является коэффициент автономии, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств и коэффициент структуры капитала.

Коэффициент автономии (Ка) показывает долю источников собственных  средств в общей стоимости  источников средств предприятия  и определяется по формуле:

,                                                        

где  Испс – источники собственных  и приравненных к ним средств, руб.;

       Би – итог баланса, руб.

 

Коэффициент соотношения  источников заемных и собственных  средств показывает, сколько заемных источников средств приходится на 1 рубль собственных источников средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость. Однако необходимо учитывать характер хозяйственной деятельности и скорость оборота оборотных средств предприятия. Быстрая оборачиваемость  оборотных средств позволяет определить практическое  значение рассматриваемого коэффициента и выше 1. Данный коэффициент можно рассчитать по формуле:

                            ,                                                       

 где  ЗК  – источники заемных средств,  руб.;

        СК - источники собственных и приравненных  к ним средств, руб.

 

Для характеристики структуры имущества предприятия используют коэффициент имущества производственного назначения, который показывает долю реальных активов, определяющих производственные возможности предприятия, и определяется по формуле:

                           ,                                     

где  ОС – основные средства, руб.;

       СМ – сырье и материалы,  руб.;

       НЗП – незавершенное производство, руб.;

       Би – итог баланса, руб.

 

Весьма существенной характеристикой финансового состояния  предприятия является коэффициент маневренности; он показывает долю собственных оборотных средств в общей стоимости источников собственных средств и характеризует степень мобилизации собственного капитала. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

                          ,                                                     

где  СОК – собственный оборотный  капитал, руб.;

СК – источники собственных  и приравненных к ним средств, руб.

 

Финансовая устойчивость предприятия  также характеризуется и состоянием его оборотных средств, которое находит свое отражение в коэффициенте обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования характеризует долю собственных оборотных средств, направляемых на формирование запасов и затрат и рассчитывается по формуле:

                           ,                                                    

 где  З – общая величина  запасов и затрат, руб.;

        СОК – собственный оборотный капитал, руб.

 

2. Анализ финансовой устойчивости  на ООО «Салют»

2.1. Краткая  характеристика ООО «Салют»

 

 

Общество с ограниченной ответственностью «Салют» создано и действует в соответствии с Гражданским Кодексом РФ и другими федеральными законами с целью удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли

Основным видом деятельности Общества являются ремонтно-строительные работы.

Датой основания исследуемого Общества принято считать 30 сентября 1998г.

Полное официальное наименование предприятия – Общество с ограниченной ответственностью «Салют». Сокращенное официальное наименование – ООО «Салют». Адрес государственной регистрации – г. Самара, ул. Ново-Садовая 44.

Общество является юридическим  лицом. Права и обязанности юридического лица Общество приобретает с даты его государственной регистрации.

Общество имеет обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном  балансе, может от своего имени приобретать  и осуществлять имущественные и  личные неимущественные права и исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Деятельность Общества не ограничивается оговоренной в Уставе. Общество осуществляет любые виды хозяйственной деятельности, за исключением запрещенных законодательными актами Российской Федерации, в соответствии с целью своей деятельности.

Виды деятельности, подлежащие лицензированию, могут осуществляться только после  получения лицензии в порядке  и на условиях, определяемых действующим  законодательством.

Уставный капитал Общества составляет 10000 рублей. Имущество Общества составляют основные и оборотные средства, стоимость которых отражается на балансе Общества.

Прибыль от деятельности Общества используется на возмещение материальных затрат, осуществление  обязательных платежей и отчислений (уплату налогов), оплату труда работников Общества и т. д. Оставшаяся в распоряжении Общества чистая прибыль направляется на развитие и расширение деятельности и другие цели по усмотрению акционеров.

 

2.2. Анализ финансовой устойчивости ООО «Салют»

 

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость,  во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), а также от  оптимальности структуры активов предприятия: в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Для проведения анализа источников капитала предприятия используются данные таблицы №1.

Таблица 1 Анализ структуры источников капитала предприятия
п/п	показатель	расчет	2007 год			2008 год			измен.  2007 и 2008гг.
			нач. г.	кон. г.	измен.	нач. г.	кон. г.	измен.
1.	Коэффициент финансовой автономии  предприятия	собственный капитал/валюта баланса	0,0232	0,6879	0,6647	0,6879	0,6968	0,0089	0,6736
2.	Коэффициент финансовой зависомости	заемный капитал/валюта баланса	0,9768	0,3121	-0,6647	0,3121	0,3032	-0,0089	-0,6736
3.	Коэффициент текущей задолженности	краткосрочные фин.вложения/ валюта баланса	0,9768	0,3121	-0,6647	0,3121	0,3032	-0,0089	-0,6736
	Коэффициент долгосрочной финансовой  независимости	собственный+ долгосрочный капитал/ валюта баланса	0,0232	0,6879	0,6647	0,6879	0,6968	0,0089	0,6736
5.	Коэффициент покрытия долгов собственным  капиталом	собственный капитал/ заемный капитал	0,0237	2,2040	2,1803	2,2040	2,2983	0,0943	2,2746
6.	Коэффициент финансового левериджа	заемный капитал/ собственный капитал	42,177	0,4537	-41,723	0,4537	0,4351	-0,0186	-41,7422

Коэффициент финансовой автономии  показывает долю собственного капитала в общей валюте баланса. На конец  2007 года, по сравнению с началом 2007 года, коэффициент автономии предприятия вырос на 66% и составил 68,79% от общего итого баланса. На конец 2008 года данный показатель увеличился на 0,8%, и составил 69,68% от итого баланса. Это означает, что на предприятии более 50% активов обеспечено  собственным капиталом.

Коэффициент финансовой зависимости  показывает, какая доля активов предприятия  финансируется за счет заемного капитала.

 На начало 2007 года показатель финансовой зависимости составил 97,68 %; а на конец 2008года снизился на 0,67, составив 30,32%. Это говорит о том, что  30,32%  активов предприятия приобретены за счет заемных средств.

Коэффициент текущей задолженности  показывает,  какую долю в капитале предприятия  занимают краткосрочные  финансовые вложения.

Этот показатель за исследуемый период снизился на 67,36%, и составил на конец 2008 года 30,32%.

Коэффициент долгосрочной финансовой зависимости  показывает отношение  собственного и долгосрочного капитала к общей валюте баланса.

Так как предприятие ООО «Салют»  за весь исследуемый период не  имело долгосрочной кредиторской задолженности, то данный коэффициент будет равен коэффициенту финансовой автономии предприятия.

Коэффициент покрытия долгов собственным  капиталом показывает, насколько  собственный капитал превышает  заемный (или наоборот).

На начало 2007 года предприятие только на 2,37% могло покрыть заемный капитал. На конец 2007 года  состояние улучшилось -  после покрытия заемного капитала у предприятия оставалось 54,62% собственного капитала. К концу 2008 года  коэффициент увеличился еще  на 9,43 %, и составил 229%, что говорит о том, что после покрытия заемного капитала у предприятия останется 56,45% от суммы собственного капитала.

Коэффициент финансового левериджа  показывает отношение   заемного капитала к собственному. На конец 2008 года этот показатель составил 43,51%.

Анализ имущественного состояния  ООО «Салют»,  структуры его источников, подтверждает вывод о финансовой независимости предприятия, его достаточно устойчивом положении. Данное улучшение произошло за счет увеличение доли добавочного капитала, и, как следствие, роста собственных средств исследуемого предприятия.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между  статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. Взаимосвязь активов и пассивов  показывает, что основным источником финансирования внеоборотных активов является постоянный капитал (собственный и долгосрочный). Оборотные активы предприятия образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они наполовину были сформированы за счет собственного капитала, а наполовину - за счет краткосрочного заемного капитала. Тогда обеспечивается  гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Группировка актива балансов приведена в  таблице №2.

Анализ таблицы №2 показывает, что на конец 2008 года    внеоборотные активы предприятия на 100% сформированы за счет собственного капитала, оборотные активы на 63,66% сформированы за счет собственного капитала, и на 36,34%- за счет заемного, то есть данные анализа подтверждают сделанный ранее вывод о том, что предприятие на конец исследуемого периода находится в устойчивом финансовом состоянии.

                                                                     

          Таблица  2

Анализ  финансовой устойчивости.

Баланс на 01.01.2007	актив	сумма	Источник финансирования (пассив)	сумма	Удельный вес  источника финансирования
	ОС	1844	Собств. Капитал	220	11,93%
			Краткосрочная Кред. задолженность	1624	88,07%
	Оборотные активы	7655	Краткосрочная. Кред. задолженность	7655	100%
	Итого:	9499		9499
Баланс на 01.01.2008	ОС	7266	Собств. Капитал	7266	100%
	Оборотные активы	36718	Собств. Капитал	22990	62,61%
			Краткосрочная Кред. задолженность	13728	37,39%
	Итого:	43984		43984
Баланс на 01.01.2009	ОС	7266	Собств. Капитал	7266	100%
	Оборотные активы	36558	Собств. Капитал	23271	63,66%
			Краткосрочная Кред. задолженность	13287	36,34%
	Итого:	43824		43824