Анализ и диагностика имущественного и финансового состояния предприятия

Содержание

Введение

В настоящее время в развитых рыночных странах активно происходит слияние финансового капитала с промышленным. На этой основе происходит образование финансово-промышленных групп (ФПГ). Этот процесс отражает объективные устойчивые тенденции современной развитой экономики. Взаимосвязь основных видов капиталов (финансового и промышленного) достигла такой степени, что их отдельное существование невозможно.

Большую роль в развитии промышленного производства играли и продолжают играть мощные финансово-промышленные группы, своего рода "метаструктуры". Современные финансово-промышленные группы являются универсальными по характеру деятельности и транснациональные по ее масштабам, в которые входят, на основе акционерных, финансовых, а также деловых форм связей, промышленные фирмы, банки и другие финансовые институты, торговые и строительные компании, а также компании, относящиеся к другим отраслям хозяйства. Поэтому среди огромного многообразия форм взаимодействия взаимосвязанных партнеров есть традиционные концерны во главе с крупной промышленной корпорацией ("General Motors", "General Elektric", "Ford Motors", "Fiat" и т.д.), группы сформированные вокруг кредитно-финансовых институтов ("Chasе", "Limen-Goldmen, Sacks" в США или Deutsche Bank AG, Dresdner Bank AG в ФРГ и т.д.) и включающие в свой состав подконтрольные производственные предприятия, семейные холдинговые компании (например, южнокорейские - "Daewoo", "Samsung", "LG International", "Hyndai" и др.). Кроме того, существуют и универсальные многоотраслевые объединения - деловые группы, получившие наибольшее распространение в Японии ("Mitsubishi", "Mitsui", "Fuje ").

Для сегодняшних высоко интегрированных корпоративных  объединений - финансово-промышленных групп, концентрирующих значительную часть ВНП в своих руках, стал характерным экономический контроль не над отдельными отраслями хозяйства и секторами предпринимательской деятельности, а над всей национальной экономикой, что придает им статус центров экономической власти.

Таким образом, проблемы мировой экономики, связанные с  тенденциями развития по пути создания крупных финансово-промышленных объединений, Россию, естественно, не могут не интересовать. Но столь же ясно и другое, еще более важен для нас вопрос о том, в какой мере практика такого развития приемлема к сегодняшней России, с большими трудностями ищущей дорогу к выходу из социально-экономического кризиса, к нормализации своего народного хозяйства. Что в свою очередь обуславливает изучение основных тенденций глобальных преобразований организации производственной деятельности в мировом хозяйстве. Поэтому данная тема столь актуальна в настоящее время.

Она рассматривается  как зарубежными авторами (Гренбэк  Г., Фрейнкман Л. и др.), так и  отечественными (Березутский Ю.А., Войтенко А., Ильин М.С. и др.).

Цель данной работы - рассмотреть, что представляют собой финансово-промышленные группы, выявить их значение и влияние на экономику страны.

Исходя из поставленной цели, вытекают следующие задачи:

• раскрыть понятие и принципы действия финансово-промышленных групп;
• рассмотреть порядок создания и формирования финансово-промышленных групп;
• изучить финансово-промышленные группы в российской экономике;
• сделать выводы по результатам проведенных исследований.

Для решения поставленных задач были использованы такие методы научного познания, как: описание; системность и анализ; сравнение; комплексность; группировки; выборка.

Объектом исследования данной работы являются финансово-промышленные группы в России.

Предметом курсовой работы является экономическая сущность и  значение финансово-промышленных групп.

Методологической основой  курсовой работы послужили законодательные  акты и положения, регламентирующие деятельность финансово-промышленных групп. Кроме того, работа базируется на изучении и анализе трудов отечественных  и зарубежных авторов, посвященных вопросам образования финансово-промышленных групп.

В работе освещаются такие вопросы как сущность и принципы действия финансово-промышленных групп; порядок создания и формирования финансово-промышленных групп; промышленно-финансовые конгломераты и финансово-промышленные группы в российской экономике.

1 Теоретические  аспекты исследования финансово–промышленных групп

1.1 Сущность  ФПГ и принципы действия

В России в условиях, когда  рыночная среда еще не сформировалась и практически невозможно оценить экономическую эффективность проектов и связей, движущими силами для объединения предприятий и банков в финансово-промышленные группы (ФПГ) стало стремление к стабильности связей и повышению собственной значимости в экономике, обеспечивающей выживание как за счет взаимной поддержки членов объединения, так и вынужденной помощи государства. Поэтому многие ФПГ представляют собой искусственные образования, экономически слабо обоснованные.

В 1993 г. была одна официально зарегистрированная (внесенная в  реестр) ФПГ, в 1994 г. - 6, в 1995 г. - 21, в середине 1998 г. - 76. Во все группы в начале 1998 г. входили более 1120 юридических лиц, в том числе 154 финансово-кредитных учреждения, в них были заняты, по разным оценкам, 4-5 млн человек, а годовой объем производства превысил 65-70 млрд рублей.

В машиностроении и АПК  было создано по 9 ФПГ, в химической промышленности - 8, в черной металлургии - 7, в электронной промышленности - 6, в авиастроении и легкой промышленности - по 5, в стройиндустрии - 4, в автомобилестроении - 3, в цветной металлургии, золотодобыче, в лесоперерабатке - по 2 и т.д. Семь ФПГ охватывали несколько отраслей. Впрочем, состав официальных ФПГ не дает исчерпывающего представления о диверсифицированности групп, так как некоторые направления сотрудничества участников официально не оформлены.

Согласно закона "О  финансово-промышленных группах" они  образуются в целях технологической  или экономической интеграции для  реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение  конкурентоспособности и эффективности производства, расширение рынков сбыта и создание рабочих мест. ФПГ бывают в одной из двух форм: холдинг - когда юридические лица действуют как материнская (она же центральная) компания и дочерние общества; система участия - когда юридические лица полностью или частично объединяют свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании ФПГ. Все участники группы учреждают центральную компанию, как правило, в форме инвестиционного института, хотя допустима и форма хозяйственного общества, ассоциации или союза [2].

Центральная компания уполномочена в силу закона или договора вести  дела группы. Под деятельностью ФПГ  понимается деятельность ее участников, которую они осуществляют в соответствии с договором о создании группы и/или ее организационным проектом при использовании обособленных активов. Центральная компания, в частности, ведет сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс ФПГ, готовит ежегодный отчет о деятельности группы, выполняет в интересах участников ФПГ отдельные банковские операции и т.п. По обязательствам центральной компании, возникшим в результате участия в деятельности ФПГ, участники несут солидарную ответственность.

Договор о создании ФПГ  не противоречит стремлению ее участников сохранить паритетные отношения между учредителями группы. Он помогает консолидировать ресурсные потенциалы участников даже при их настороженном отношении к слиянию активов. Стремление приспособиться к действующей налоговой системе подталкивает предприятия объединять ресурсы в рамках простого товарищества. Дело в том, что на стадии объединения вкладов для совместной деятельности не возникает объекта обложения налогом на прибыль, НДС и др. [5]

Совместная деятельность в рамках простого товарищества предполагает выделение участника, которому поручается ведение общих дел, однако не все партнеры готовы довериться одному участнику. В таком случае больше подходит совместное учреждение центральной компании, подконтрольной совету управляющих. Через совет управляющих (высший орган управления группой) обеспечивается контроль участников над совместной деятельностью и использованием выделенных ресурсов. Каждый участник направляет своего представителя в совет управляющих. Для таких ФПГ договор о создании группы - своего рода учредительный договор простого товарищества, общие дела которого ведет центральная компания. Он, в частности, определяет объем, порядок и условия объединения активов, а также порядок образования, объем полномочий и другие условия деятельности совета управляющих.

В ФПГ могут входить государственные и муниципальные унитарные предприятия - в порядке и на условиях, определяемых собственником их имущества; дочерние хозяйственные общества и предприятия - только вместе с основным обществом (унитарным предприятием-учредителем); инвестиционные институты, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционного процесса в ФПГ. В группе обязательно должны быть организации, производящие товары или услуги, а также банки или иные кредитные организации.

Участники ФПГ, производящие товары и услуги, могут быть признаны консолидированной группой налогоплательщиков и вести сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс ФПГ.

Наряду с официально зарегистрированными ФПГ существует немало неформальных объединений с относительно устойчивым сотрудничеством и взаимопроникновением промышленного и финансового капиталов. Их называют конгломератами. Причем члены конгломерата порой объединены даже более жесткими, чем участники ФПГ, личными, клиентскими, кредитными, акционерными, технологическими связями.

По инициативе государственных  органов в жизнеобеспечивающих  и экспортных отраслях были созданы  вертикально интегрированные комплексы, которые не имели и не имеют  официального статуса ФПГ. Считается, что создание таких комплексов помогло коммерциализировать данные отрасли без обвала производства продукции.

"Временным положением  о холдинговых компаниях, создаваемых  при преобразовании государственных  предприятий в акционерные общества" от 16 ноября 1992 г. была предусмотрена следующая схема реструктурирования отношений собственности: находящиеся в государственной собственности пакеты акций дочерних предприятий и иные активы должны были вноситься в уставной капитал учреждаемого материнского общества холдинга; взамен государство получало в собственность соответствующий пакет акций этого общества. [1]

По данной схеме были сформированы холдинги "Газпром", "ЕЭС России", "Связьинвест", "Высокоскоростные магистрали", "Роснефть", "Транснефть", "Транснефтепродукт", "ЛУКойл", "ЮКОС", "Сургутнефтегаз". Государственный концерн "Норильский никель" был преобразован в РАО "Норильский никель", создан холдинг "Российская металлургия" (сентябрь, декабрь 1995 г.), закрепленные в федеральной собственности акции ряда акционерных обществ ядерно-топливного цикла были внесены в уставный капитал ОАО "ТВЭЛ" (февраль, июнь 1996 г.), государственное предприятие "Российская угольная компания" преобразовано в одноименный холдинг (февраль, июнь 1996 г.).

Что побуждало участников группы получать официальный статус ФПГ? Тем самым сильные предприятия хотели, во-первых, обеспечить акционерный контроль над предприятиями и банками, с которыми уже налажены эффективные хозяйственные связи, целесообразные и в перспективе; во-вторых, повысить имидж объединения в глазах инвесторов и зарубежных партнеров; в-третьих, развить контакты с федеральными и региональными органами власти.

Базовое предприятие  или ведущий банк группы, официально ее оформив, стремились зафиксировать  еще не закрепленную акционерным контролем, но уже наметившуюся сферу своего влияния. С помощью учреждения официальной ФПГ "проблемные" предприятия, на которых наблюдается конфликт интересов разных групп акционеров или продолжается приватизация, пытались признать соответствующее разделение сфер влияния, хотя официальный статус ФПГ не исключает последующей ревизии этих сфер.

Некоторые моноотраслевые ФПГ образованы технологически связанными предприятиями (аналоги которых  за рубежом обычно взаимодействуют  в рамках холдингов). К учреждению официальной ФПГ склонны там, где целесообразен, но еще не создан холдинг. Когда разветвленные холдинговые структуры уже функционируют (в нефтяных компаниях, "Газпром"), официальный статус остается невостребованным. Если же такой холдинг решил войти в зарегистрированную группу, значит, он стремился к дальнейшей своей экспансии и расширению акционерного контроля. Как только это происходит, заинтересованность в ФПГ ослабевает.

Существовавшие диверсифицированные  группы предпочитали официально оформиться в виде ФПГ, чтобы легализовать свою активность в проблемных для них отраслях или сферах, где не завершилось размежевание с другими группами. Если отраслевая подструктура группы выстраивалась без особых коллизий, вопрос об официальном статусе обычно не поднимался. Примером может служить не имеющая официального статуса группа "Альфа-банка" в цементной промышленности. Аналогичным образом, не претендуя на официальный статус, бывший "Инкомбанк" выстраивал холдинговую структуру из кондитерских предприятий.

Предприятия вынуждены  были группироваться в ответ на острую нехватку оборотных средств вследствие инфляции и неплатежей, на свертывание  бюджетного финансирования, на прессинг со стороны мощных конкурентов на внутреннем и внешнем рынках, а  также в поисках более эффективного управления капиталом. [11]

С объединением в ФПГ  они связывали надежды на кооперирование в снабженческо-сбытовой сфере ради экономии издержек; на повышение согласованности  действий при производственной кооперации; на расширение круга инвесторов и укрепление отношений с банками; на консолидацию инвестиционных ресурсов; на оптимизацию материально финансовых потоков; на уменьшение потребности в оборотных средствах на основе укрепления платежной дисциплины партнеров по группе, использования ими товарных кредитов, векселей, трансфертных цен; на улучшение делового имиджа на внутреннем и внешнем рынках, в частности благодаря повышению ритмичности производства; на облегчение отстаивания групповых интересов в государственных инстанциях.

1.2 Порядок создания  и формирования ФПГ

В условиях тяжелейшей депрессии  в развитии отечественной экономики  наметились тенденции, которые отражают стремление хозяйствующих субъектов  выжить за счет объединения усилий, что, в свою очередь, характеризует новую, более высокую ступень развития рыночных отношений. Это создание крупных организационно-хозяйственных структур на основе взаимопроникновения и объединения капиталов различных сфер деятельности в рамках финансово-промышленных групп.

Однако формирование российских ФПГ осложняется рядом обстоятельств организационного, правового, конъюнктурного и концептуального характера. Одной из причин подобного положения дел, несомненно, является дефицит практического опыта и нескоординированность усилий различных ведомств, призванных обеспечивать соответствие государственных и частных интересов.

Кроме того, объединение  капиталов подвергается систематической  критике, так как в этом реформаторам видится, чуть ли не угроза рыночным преобразованиям. Отсюда отношение к российским финансово-промышленным группам как к сомнительному смещению с рыночного курса реформ. Хотя облик современной институциональной инфраструктуры определяют крупные организационно-хозяйственные образования, которые обладают не только возможностью накапливать капитал в значительных размерах, но и формировать определенные «правила игры» в конкурентной среде.

Чтобы включиться в общемировую  воспроизводственную цепь, российские экономические институты должны соответствовать международным  стандартам, прежде всего по формам и размерам капитала. Только тогда они смогут существовать как звенья воспроизводственного механизма мировой экономики.

Уникальность становления  и развития корпоративных объединений  в экономике России в настоящее  время заключается в том, что они создаются или в виде финансово-промышленных групп на основе специального закона («де-юре» ФПГ), или без какой-либо официальной регистрации в рамках действующего гражданского законодательства («де-факто» ФПГ).

К официальным относятся  группы, включенные в Государственный реестр финансово-промышленных групп России.

Под финансово-промышленной группой понимается совокупность юридических  лиц, действующих как основное и  дочерние общества либо полностью или  частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности, расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создания новых рабочих мест.

К июню 2001 г. официальный  статус получили 96 групп. В их состав вошли более 1361 юридических лиц, в том числе 1251 промышленных предприятий  и прочих организаций и 110 финансово-кредитных институтов. Уставный капитал центральных компаний ФПГ составлял на момент регистрации 3,9 млрд. рублей.

Общая численность занятых  в этих группах приближается к 3,5 млн. человек. Число работающих в  каждой из ФПГ колеблется от 1,5 тысяч до 300 тысяч человек, а количество предприятий, банков, коммерческих и иных фирм - от 4 до 60. Годовой оборот продукции в 2000 г. составил более 10% ВВП. Деятельность всех ФПГ осуществляется при участии кредитно-финансовых институтов, доля которых в численности списочного состава составила 3%, а в уставном капитале центральных компаний, оплаченном участниками ФПГ, - 12%.

В ФПГ объединяются юридические  лица различных организационно-правовых форм собственности. Подавляющее большинство  участников представляют собой приватизированные или частные предприятия. [14]

Из 200 крупнейших банков России 48 вошли в ФПГ или сами создали такие группы, а из 200 крупнейших российских компаний 130 стали участниками  ФПГ. Среди наиболее крупных участников, зарегистрированных ФПГ, значатся такие промышленные предприятия, как Магнитогорский, Западно-Сибирский, Орско-Халиловский металлургические комбинаты, Красноярский алюминиевый завод, АО «АвтоВАЗ», «КамАЗ».

В целом ФПГ характеризуются  достаточно широкой диверсифицированностью, охватив более 100 видов производств во многих отраслях народного хозяйства. Большинство ФПГ созданы по отраслевому принципу и специализируются в достаточно «узком» производственном секторе, но вместе с тем отличаются крупными масштабами деятельности: в автомобилестроении - ФПГ «Волжско-Камская», в химическом производстве - ФПГ «Русхим», в черной металлургии - ФПГ «Носта-Трубы-Газ».

Но есть ФПГ, включающие в свой состав участников, специализация  которых не совпадает с основным направлением деятельности группы. Например, ФПГ «Тульский промышленник» (черная и цветная металлургия, машиностроение) имеет предприятия пищевой (АО «Тульский молочный завод») и бумажной (АО «Тулабумпром») промышленности, а «Объединенная промышленно-строительная компания» - предприятия легкой (АО «Сафьян») и пищевой (АО «Рязаньрыбпром») промышленности. [9]

В зависимости от центра объединения различаются «производственные» группы, сформированные вокруг одного предприятия или группы промышленных предприятий, и «банковские» группы, сформированные вокруг банка, инвестиционной компании или их объединения.

По структуре построения ФПГ можно разделить на вертикально  и горизонтально интегрированные, а также конгломераты.

В зависимости от территории деятельности различаются региональные, межрегиональные и транснациональные ФПГ.

По характеру отношений  можно выделить группы с «мягкой» формой интеграции, действующие на основе договоров о сотрудничестве, и группы с «жесткой» формой интегрирования - холдинги.

По зависимости от размера группового товарооборота, ФПГ можно классифицировать как крупные, если их товарооборот превышает 1000 млн. долларов, средние - от 100 млн. до 1000 млн. долларов и малые - ФПГ с товарооборотом менее 100 млн. долларов.

Таким образом, под определением «финансово-промышленная группа» понимается довольно емкая форма производственно-экономических отношений крупных промышленно-технологических комплексов с кредитно-финансовыми институтами, характеризуемая множеством путей образования и форм существования.

1.3 Производственные финансово-промышленные группы

Инициаторами создания "производственных" ФПГ (ПФПГ) выступают  крупные заводы. Довольно часто ПФПГ носят явно выраженную отраслевую направленность и, вместе с тем, отличаются крупными масштабами деятельности. Но есть группы, включающие в свой состав участников, специализация которых не совпадает с основным направлением деятельности объединения.

Вертикально интегрированные  ПФПГ. Они представлены двумя видами объединений, сконцентрированными  вокруг головного предприятия и построенными по технологической цепочке.

ПФПГ, сформированные вокруг одного, достаточно крупного головного  промышленного предприятия, как  правило, носят узкую отраслевую направленность. Головное предприятие  определяет стратегию и хозяйственную  политику всей группы. Главная цель создания таких ФПГ - укрепление и поддержка уже существующих связей между участниками интеграции. Кооперационные связи внутри таких групп являются долгосрочными и замыкаются, главным образом, на базовое предприятие, которое очень часто является контролирующим по отношению к другим участникам ФПГ. [8]

Центральная компания создается  только во исполнение требования Закона «О ФПГ» и имеет сугубо номинальное  значение. Одновременно центральная  компания является подконтрольной организацией «главного» предприятия группы.

Примером такого типа ПФПГ может служить группа «Тульский  промышленник», в рамках которой  удалось объединить 18 предприятий  и организаций с общей численностью более 260 тыс. человек. Лидирующее положение  в группе занимает ОАО "Тулачермет".

Почти все промышленные предприятия-участники группы либо поставляют ему свою продукцию, либо получают от него сырье, обмениваются заказами, ресурсами. Одновременно "Тулачермет" выступает основным внутригрупповым  центром, контролирующим такие предприятия, как «Юбскомет» и банк "Тульский промышленник". В данном случае можно говорить о ярко выраженном объединении в концерн предприятий различных отраслей промышленности, торговли, транспорта, сферы услуг и финансовых учреждений и находящихся под единым финансовым контролем. [7]

Участники вертикально  интегрированных ПФПГ, объединенные по технологической цепочке, связаны  единым технологическим циклом, начиная  от добычи и переработки сырья  и кончая производством и реализацией  продукции.

Ядро таких ФПГ составляют крупные производственно-технологические комплексы. Центральная компания в них создается только во исполнение Закона "О ФПГ" и выполняет координирующие или вспомогательные функции. Ее акции пропорционально распределены между всеми участниками ФПГ. Если одна из компаний группы займет доминирующее положение, то центральная компания может превратиться в холдинговую компанию и контролировать всех участников такой ПФПГ.

Примером данного типа ПФПГ может служить «Носта-Трубы-Газ». В состав группы входят производители простой и высоколегированной стали и труб повышенной прочности и хладостойкости ОАО «Носта» (Орско-Халиловский металлургический комбинат), «Челябинский трубопрокатный завод» и «Выксунский металлургический завод», а также основные потребители труб.

Горизонтально интегрированные  ПФПГ - различаются моно - и полипрофильные. Некоторые монопрофильные ПФПГ напоминают объединение картельного типа, в  основу которого положено соглашение между предприятиями о цене, объеме производства и разделе рынка  сбыта товара. Главная цель деятельности таких групп - удержание цены и (или) контроля на рынке в любом масштабе.

Параллельно решаются и  другие задачи:

• эффективная специализация участников;
• снижение издержек за счет скоординированной научно-технической, экономической и производственной политики;
• изучение конъюнктуры рынка и развитие маркетинга;
• оказание помощи предприятиям в получении заказов;
• создание совместных производств;
• защита прав предприятий и организаций группы, оказание им необходимой юридической помощи.

Некоторым монопрофильным ПФПГ присуща так называемая "кустовая" система, подразумевающая глубокую организационно-технологическую кооперацию в деятельности участников как по вертикали (в рамках реализации одной  целевой программы), так и по горизонтали (участие одновременно в ряде целевых программ).

Полипрофильные (кооперативные) ПФПГ - в большинстве случаев созданы  группой производственных (индустриальных, агропромышленных и пр.) компаний, представляющих достаточно широкий спектр направлений  деятельности, иногда связанных между собой, а иногда и нет, производственными отношениями. Поэтому, в отличие от монопрофильных ФПГ, данные группы включают в свой состав организации, специализация которых не совпадает с основным направлением деятельности группы.

Кооперативные ФПГ в  большинстве случаев создаются  либо для того, чтобы выжить в  непривычных рыночных условиях, либо для того, чтобы "держаться вместе" в надежде на получение государственной  поддержки. В основном, это региональные группы.

ФПГ данного типа, очень часто, не имеют ни общей стратегии развития, ни общих технологических связей. Совершенствование организационной структуры, налаживание более тесных взаимоотношений между участниками является для них второстепенной задачей. Финансовые институты не играют никакой роли в деятельности таких групп.

Примерами могут служить  ФПГ «Жилище» и «Союзагропром». Кооперация в деятельности участников ФПГ «Жилище» предполагает налаживание поставок различной продукции и материалов подрядным строительно-монтажным  организациям.

1.4 Промышленно - финансовые  конгломераты 

Промышленные ФПГ конгломеративного  типа включают участников, представляющих достаточно широкий спектр направлений  деятельности. Но это объединения  технологически не связанных между  собой предприятий, находящихся на разных стадиях производства и действующих в различных отраслях народного хозяйства. Участникам конгломератов свойственна значительная децентрализация управления, они пользуются большой свободой и автономией в определении всех аспектов своей деятельности. Промышленно-финансовые конгломераты очень часто являются крупными региональными группами, отражающими технологическую направленность региона и созданными при непосредственном участии местных органов власти.

Например, специфика подбора  промышленных предприятий ФПГ «Восточно-Сибирская группа» полностью отражает технологическую направленность региона - Иркутской области, где гидроэнергетика стала фундаментом развития сырьевых и полупродуктовых производств. Более 80% всего ВВП области производится сейчас в таких областях, как ТЭК, химическая и нефтехимическая промышленность, черная металлургия, горнодобывающая промышленность. Именно поэтому в реализации задач ТЭК участвуют более 80% предприятий и организаций «Восточно-Сибирской группы». Базовыми предприятиями группы являются АО «Ангарская нефтехимическая компания», «Иркутскэнерго», «Востсибуголь». [15]