НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ  ВЫСШЕГО  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

Новосибирский гуманитарный институт

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

КАФЕДРА ФИНАНСЫ И КРЕДИТ 
 
 
 
 

Курсовая  работа 

по  дисциплине «Финансовый менеджмент предприятия» 

на  тему: «Анализ и оценка кризисного состояния организации» 
 
 
 
 

                                                                                       Выполнила 

                                                                                        Группа ФКД-41 

Руководитель доцент НГИ

                                                                                                                   Филипова 
 
 
 
 
 
 
 
 

Работа защищена «            » 20         г.

Оценка_____________________________________________________

Подпись научного руководителя________________________________ 
 
 

Новосибирск

2011

АННОТАЦИЯ 

    В данной курсовой работе рассмотрены  вопросы, связанные с анализом и оценкой кризисного состояния организации. Раскрыты  основные возможности  предприятия, приводится заключение, кратко отражающее полученные результаты и выводы.

    Работа  изложена на 41 страниц и содержит 31 формулу, 4 рисунка, 13 таблиц.

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение  …………………………………………………………………….……….

1 Теоретические основы кризиса  и кризисной ситуации на предприятии

      1.1 Понятие кризисов и причины их возникновения на предприятии ……

  1.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия

  1.3 Анализ ликвидности и платежеспособности организации

  1.4 Система показателей рентабельности предприятия

  1.5 Оценка деловой активности организации

2 Анализ кризисной ситуации на предприятии ОАО «Сибирьтелеком»

      2.1 Общие сведения предприятия ОАО «Сибирьтелеком»…...……………

      2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия ………………..

      2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

      2.4 Анализ рентабельности деятельности ОАО «Сибирьтелеком»…

3 Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния предприятия…

Заключение  …………………………………………………………………...…….

 Список  использованных источников ……………………………….……………. 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

       Любая организация, начиная с момента  своего возникновения, сталкивается с  целым рядом проблем, которые  могут спровоцировать острый кризис, сопровождающийся резким ухудшением показателей  деятельности: ликвидности, платежеспособности, рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, финансовой устойчивости. Рыночные формы хозяйствования приводят к несостоятельности отдельных субъектов хозяйствования или к их временной неплатежеспособности. Кризисы могут возникнуть на любом из этапов жизненного цикла организации . Появление идеи, проектирование, планирование, строительство, освоение производственных мощностей, функционирование, развитие, упадок, закрытие или реорганизация - вот перечень этапов циклического развития организации. Она может пройти их полностью, а может и остановиться в своем развитии, не достигнув ощутимых результатов, прекратить свое существование.

       Кризисы в организации могут проявляться: в форме ужесточения конфликтов, которые способны даже привести фирму  к развалу. Моральное устаревание используемых технологий и потеря конкурентных преимуществ, а также значительный отток ресурсов при увеличении числа банкротств - также являются симптомами нарастающей кризисной ситуации.

       Актуальность  темы курсовой работы обусловлена рядом причин.

       Во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей.

         Во-вторых, в условиях массовой  неплатежеспособности российских  хозяйствующих субъектов особое  значение приобретают меры по  предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.

       Цель  данной работы – провести анализ финансового состояния ОАО «Сибирьтелеком» и дать оценку кризисному состоянию организации.

       Следовательно, задачи курсовой работы включают в  себя:

1. Изучение теоретических вопросов в условиях кризиса организации;
2. Анализ финансового состояния предприятия и констатация факта кризисного положения;
3. Выяснение причин и факторов, обусловивших появление кризисного состояния;
4. Определение путей улучшения финансового состояния предприятия;
5. Определение содержания и обоснование стратегии выхода предприятия из кризиса.

       Объект  исследования ОАО «Сибирьтелеком», основное направление деятельности которого – связь.

       Предмет исследования – финансовое состояние ОАО «Сибирьтелеком».

       Информационной  базой исследования послужили научные  работы и труды, посвященные изучению кризиса  и кризисной ситуации на предприятии таких российских авторов как: Акопов В. С., Грамотенко Т. А., Грачев А. В., Жарковская Е. П.,. Бродский Б. Е и др. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1 Теоретические основы кризиса  и кризисной ситуации на предприятии 

       

1. Понятие кризисов и причины  их возникновения  на предприятии

 

       Кризис - это крайнее обострение внутрипроизводственных и социально-экономических отношений, а также отношений организации с внешнеэкономической средой.

       Кризисные ситуации могут возникать на любой стадии деятельности организации как в период становления и развития, так и в период стабилизации и расширения производства и, наконец, при начале спада и т. п.

       Очень важными в решении проблем управления являются следующие вопросы: в какие периоды развития организации может возникнуть в ней и получить развитие кризис; насколько опасность возникновения кризиса определяется рискованным изменением самой организации и как это может быть связано с развитием экономической среды, в которой функционирует рассматриваемая организация.

       Кризисные ситуации прежде всего выражаются в колебаниях объема производства и сбыта продукции, роста кредиторской задолженности поставщикам, банкам, налоговым органам, в дефиците оборотных средств и т.п., так как именно эти причины служат предпосылкой появления состояния неплатежеспособности организации.

       Причина кризиса — события или явления, вследствие которых появляются симптомы и далее факторы кризиса.

       Например, в организации причинами могут быть финансово-экономические просчеты, общее положение экономики, низкая квалификация персонала, недостатки системы мотивирования.

       С точки зрения воздействия на организацию причины возникновения кризиса в ней можно классифицировать на внешние и внутренние. Внешние определяют воздействие среды, в которой существует организация, а возникновение внутренних причин зависит от ситуации в самой организации. К внутренним факторам относятся:

       - управленческие: высокий уровень  предпринимательского риска, недостаточное  знание коньюктуры рынка, неэффективный  финансовый менеджмент, отсутствие  гибкости управления и т.д.;

       - производственные: устаревшие и  изношенные основные фонды, низкая производительность труда, высокая материалоемкость, высокие энергозатраты;

       - рыночные: низкая конкурентноспособность, зависимость от узкого круга  поставщиков и покупателей.

       Внешние причины определяются состоянием экономики (рост инфляции, нестабильность налоговой системы, рост безработицы, снижение уровня доходов населения), деятельностью государства, состоянием отрасли, к которой относится рассматриваемая организация, а также воздействием стихии. А также влияние оказывают рыночные факторы: снижение емкости внутреннего рынка, усиление монополизма на рынке, нестабильность валютного рынка.

       К проблеме возникновения кризисов в  организации следует подходить с системных позиций. Любая организация является целостной системой, она состоит из взаимосвязанных элементов, частей, компонентов и пр. При этом развитие организации, даже при ее количественном росте, не изменяет общих характеристик ее целостности, если, конечно, не происходит ее разрушения. 

2. Оценка  финансовой устойчивости предприятия

 

       Финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.[15]

       Информация о финансовом состоянии важна для многих групп пользователей. Анализ финансового состояния чаще всего принято начинать с анализа финансовой устойчивости.

       Финансовая  устойчивость предприятия – такое  состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие предприятия  на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности. Финансовая устойчивость предприятия оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей.

       При определении типа финансовой устойчивости рассчитывается показатель:

       1) абсолютная финансовая устойчивость. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов.

       2) нормальная финансовая устойчивость. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

       3) неустойчивое финансовое положение, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

       4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

       Оценка финансовой устойчивости исходит из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств. Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

       Первая группа – показатели, определяющие обеспеченность оборотных средств:

     1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс):

           (1)

     характеризует степень обеспеченности состояния предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.

     2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (Комз):

      .    (2)

     определяет, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и нуждаются ли в привлечении заемных средств.

     3. Коэффициент маневренности собственного капитала (Км):

      оптимальное значение 0,5  (3)

     показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

     Вторая группа – показатели, определяющие состояние основных средств и степень финансовой независимости:

     1.Индекс постоянного актива (Кп.а.):

            (4)

     показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

     2. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кд.п.):

           (5)

     оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства (если капиталовложение, осуществленное за счет кредитования, приводит к существенному росту пассива, то использование целесообразно).

     3. Коэффициент износа (Ки):

      .  (6)

     Данный коэффициент не должен превышать 0,5.

     4. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси):

          (7)

     показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами (норма 0,5).

     5. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала) (Кавт):

           (8)

     означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост данного коэффициента означает рост финансовой независимости.

     6. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового риска) (Кссз):

      .     (9)

     Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала.

     7. Коэффициент финансовой устойчивости - показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Рассчитывается как отношение: (Итог по разделу III <Капитал и резервы> + Итог по разделу IV Долгосрочные пассивы) / Баланс.[12] 

     1.3 Анализ ликвидности и платежеспособности организации 

     Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка с усилением финансовых ограничений необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

     В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

     А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

     А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы;

     А3 – медленно реализуемые активы – статьи II раздела "Оборотные активы" (за исключением "Расходов будущих периодов" и статей, включенных в предыдущие группы), также статья I раздела "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий);

     А4 – труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса "Внеоборотные активы", за исключением статей этого раздела, включаемых в предыдущую группу.

     Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

     П1 – наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок;

     П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;

     П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

     П4 – постоянные пассивы – статьи III раздела "Капитал и резервы". Для сохранения баланса актива и пассива итог данных группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств величины по статье "Расходы будущих периодов" II раздела баланса и увеличивается на строки 630-650.

     Для определения ликвидности баланса сопоставляем итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

      .      (10)

     В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

     При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.[13] 

     1.4 Система показателей рентабельности предприятия 

     Экономическая целесообразность функционирования предприятия оценивается не только абсолютными, но и относительными показателями, к которым относятся системы показателей рентабельности.

     В широком смысле рентабельность означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции (работ, услуг) образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

     Основными показателями рентабельности являются следующие:

     Рентабельность активов (имущества) (Ра). Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы:

      ,   (11)

     где А – средняя величина активов (валюта баланса);

     Пч – чистая прибыль.

     Рентабельность текущих активов (Рта). Показывает, сколько прибыли получает предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы:

      .     (12)

     Рентабельность инвестиций (Ри). Отражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. В странах с рыночной экономикой этот показатель выражает оценку "мастерства" управления инвестициями:

      .    (13)

     Рентабельность собственного капитала (Рск). Отражает долю прибыли в собственном капитале:

      ,    (14)

     где  Пб – чистая прибыль.

     Рентабельность основной деятельности (Росн.д.). Показывает какова доля прибыли от реализации (работ, услуг) основного вида деятельности в сумме затрат на производство:

      ,   (15)

     где  Пр – чистая прибыль.

     Рентабельность производства (фондов) (Рпроиз.). Показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов:

      ,   (16)

     где  ОПФ – стоимость основных производственных фондов;

     МЗ – материальные запасы.

     Рентабельность реализуемой продукции (Рр.п.). Показывает размер прибыли на рубль реализуемой продукции [14]:

      .    (17)

     Таким образом, перечисленные показатели наиболее полно отражают рентабельность деятельности любой организации. 

     1.4. Оценка деловой активности организации 

       Оценка  деловой активности предприятия  включает анализ оборачиваемости активов  и кредиторской задолженности.

       Для оценки оборачиваемости оборотных  средств используются следующие  показатели:

       - продолжительность одного оборота:

       - коэффициент оборачиваемости средств;

       - коэффициент закрепления средств;

       - экономический эффект.

       Оценка деловой активности характеризуется финансовыми коэффициентами:

     1. Капиталоотдача (фондоотдача) (Кот):

      .     (18)

     2. Отдача основных производственных средств и нематериальных активов (ООПФ):

      .  (19)

     3. Оборачиваемость всех оборотных активов (ООА):

      .     (20)

     4. Оборачиваемость запасов (ОЗ):

      .     (21)

     5. Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОДЗ):

      .     (22)

     6. Оборачиваемость банковских активов (ОБА):

      .    (23)

       Продолжительность одного оборота в днях (ПО) определяется путем отношения средней величины оборотных средств к сумме  однодневной выручки за анализируемый период и показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции:

     ПО= СО * Д / Вр,     (24)

где СО– средние остатки оборотных средств за анализируемый период;

     Д–число календарных дней анализируемого периода (30;60;90;180;360);

     Вр– выручка от продажи продукции, работ, услуг за анализируемый период.

     Средние остатки оборотных средств рассчитываются на основе месячных балансов по формуле  средней хронологической. При отсутствии необходимой информации их можно рассчитать как простые средние арифметические.

     Коэффициент оборачиваемости средств (К) характеризует  размер объема выручки от продажи  продукции на один рубль оборотных  средств:

     К= Вр / СО      (25)

     Рост  коэффициента оборачиваемости свидетельствует  о более эффективном использовании  оборотных средств.

     Коэффициент закрепления средств (КЗ) в обороте  характеризует сумму оборотных  средств, авансируемых на один рубль  выручки от продажи продукции:

     КЗ = СО / Вр      (26)

       Чем меньше коэффициент закрепления, тем  эффективнее используются оборотные  средства.

       Экономический эффект (Э) в результате ускорения  оборачиваемости выражается в относительном  высвобождении средств из оборота  и увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости (Эв) или дополнительно привлеченных средств в оборот (Эп) при замедлении оборачиваемости определяется путем умножения фактического однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности одного оборота в днях: