Анализ и оценка ликвидности предприятия

Содержание

Введение………………………………………………………………………………………….4

Глава 1. Теоретические  основы анализа ликвидности предприятия…………………..……..6

1. Понятие ликвидности предприятия и факторы, на нее влияющие .………………6
2. Пользователи, цели, задачи и информационная база анализа……………………..7

           1.3 Методика анализа ликвидности  предприятия ...…………………………………..10

Глава 2. Проведение анализа ликвидности ОАО «Звезда» ………………………………....14  

          2.1 Анализ динамики пассивов и активов ОАО «Звезда» ……………………………14

          2.2 Определение ликвидности баланса ОАО «Звезда» с помощью относительных показателей (коэффициентным методом) ……………………………………………………18

Заключение ……………………………………………………………………………………..21

Список литературы …………………………………………………………………………….22

Приложения …………………………………………………………………………………….24        

Введение

Тема курсовой работы – “Анализ и оценка ликвидности  предприятия ”.

           Актуальность исследования. В настоящее время потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Проблема исследования. Для полного и всестороннего анализа финансового состояния предприятия необходимо значительное влияние уделять ликвидности предприятия, так как она существенно влияет на финансово-экономическое состояние предприятия.

Целью моей курсовой работы является анализ ликвидности, как одного из  основного элемента финансовой устойчивости, который является составной частью общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике.

Объект исследования. Ликвидность предприятия .

Предмет исследования. Влияние состояния ликвидности на финансовое состояние предприятия.

           Гипотеза исследования. Если своевременно улучшить показатели ликвидности, то предприятие имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

Задачи исследования. Исходя из поставленных целей, задачами анализа ликвидности предприятия являются следующие:

- рассмотреть особенности  проведения анализа ликвидности;

- провести анализ ликвидности  баланса с помощью абсолютных  показателей;

- рассчитать относительные  показатели ликвидности.

         Для решения вышеперечисленных задач была использована следующая нормативно-справочная информация: Бурцев В. Будущее финансовой отчетности // Консультант. – 2006. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово – экономическое состояние предприятия: Практическое пособие – М.: Изд-во «ПРИОР», 2007.|Гончаров А.И. Предупреждение банкротства коммерческой организации по законодательству РФ: методология и механизмы реализации // Законодательство и экономика. – 2009.  Губин В.Е., Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник. – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2008.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Практикум. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Формирование +и оценка показателей промежуточной (квартальной) и годовой отчетности. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2009 и другая литература. В процессе написания курсовой работы было изучено более 30 источников.

 Глава 1. Теоретические основы анализа ликвидности предприятия

1.1 Понятие ликвидности  предприятия и факторы, влияющие на нее

Одним из важнейших критериев  финансового состояния организации является ее платежеспособность. В теории и практике применения финансового анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации  рассчитываться по своим краткосрочным  обязательствам принято называть текущей  платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить  свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы. Основные средства, если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не рассматриваются в качестве источников погашения текущих обязательств организации в силу, во-первых, своей особой функциональной роли в процессе производства и, во-вторых, затруднительности их срочной реализации (если речь не идет о таких объектах основных средств, как легковой транспорт, предметы дизайна офиса и некоторых других объектах, которые имеют высокую привлекательность для потребителя).

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние  оказывает ликвидность ее оборотных  активов (возможность преобразовать  их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств). Оценка состава и качества оборотных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности.

На рис. 1.1 показана взаимосвязь  между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Рис. 1.1. Взаимосвязь между  показателями ликвидности и платежеспособности предприятия 

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.[12]

Неплатежеспособность  является результатом тяжелого финансового  состояния, при котором предприятие  проходит путь от временных финансовых затруднений до устойчивой неплатежеспособности. Устойчивая неспособность удовлетворить требования кредиторов рассматривается в российском механизме банкротства как условие признания предприятия несостоятельным. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которое нацелено на минимизацию финансовых обязательств.[12]

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует  как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

1.2 Пользователи, цели, задачи  и информационная база анализа

Основной целью анализа ликвидности предприятия является получение наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Основными задачами анализа  ликвидности являются:

1. Своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;
2. Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его ликвидности;
3. Разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
4. Прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.[22]

Пользователей информации может интересовать как текущая ликвидность предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу. Целью внутреннего анализа ликвидности предприятия является обеспечение планомерного поступления денежных средств и достижение оптимального соотношения собственных и заемных средств. Внешний анализ проводится инвесторами, банками, поставщиками и т.д. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства без риска их потери.

Главными вопросами, которые  должны быть выяснены при анализе  ликвидности, являются следующие: качественный состав текущих активов и пассивов; учетная политика оценки статей активов и ее соответствие скорости оборота текущих пассивов; основные источники притока денежных средств на предприятии и основные направления их расходования; способность стабильно обеспечивать превышение первых над вторыми.

Источниками информации для анализа является бухгалтерская  отчетность, данные первичного, аналитического и синтетического учета.

Основным информационным источником для анализа ликвидности является бухгалтерский баланс. Внешне он представляет собой таблицу двухсторонней формы, в левой стороне которой представлены хозяйственные средства (актив), а в правой – источники их формирования (пассив).

Средства в активе баланса сгруппированы в порядке ускорения оборота или повышения уровня ликвидности – от основных средств к материальным запасам и денежным средствам. Поэтому первым разделом актива баланса выступают так называемые внеоборотные активы, а вторым – оборотные.

Вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности источниками формирования имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства. В целом информация о величине собственных источников представлена в III разделе пассива баланса. [14]

Данные о составе и динамике заемных средств отражаются в IV и V разделах пассива. К ним относятся:

• краткосрочные кредиты банков - ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок до одного года;
• долгосрочные кредиты банков - ссуды банков, полученные на срок более одного года;
• краткосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;
• долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более одного года;
• кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты;
• задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;
• долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда;
• задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа;
• задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.[14]

Построение баланса  дает возможность создать отчетливое представление об объеме, структуре  и состоянии средств предприятия, об обеспеченности их собственными и привлеченными источниками их покрытия, а также о финансовых результатах и их использовании.

Экономисты отмечают также недостаточное соответствие содержания информационной базы как  целям и задачам финансового  анализа, так и требованиям международных стандартов. Одной из сложных проблем оптимизации содержания информационной базы является приведение в соответствие с международными и отечественными стандартами бухгалтерского учета, отчетности, законодательной базы. Министерство финансов почти ежегодно вносит изменения в различные формы отчетности, что, в конечном счете, позволяет существенно улучшить качественное содержание аналитических показателей. Однако частые изменения в бухгалтерской и налоговой отчетности приводят к неоднородности содержания многих данных, а значит, и к несопоставимости ряда показателей в динамике.

Еще одной проблемой  информационной базы является оценка ее показателей с учетом инфляции. В отечественной бухгалтерской  отчетности не выдерживается в полной мере принцип достоверности информации в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности. В них, в частности, предусматривается обязательная корректировка данных отчетности за 3 года, если в экономике государства наблюдается гиперинфляция.[15]

В последние годы в экономике России, по оценкам Правительства РФ, инфляция отражает рост цен в среднем на 12-15 %, что не является гиперинфляцией. Так как официальной методики оценки статей баланса по рыночной стоимости в российской экономике нет, то отечественные предприятия составляют балансы в большинстве случаев в текущей оценке, что снижает качество отчетности, так как:

1. недостаточно объективно  оценивается ликвидность предприятия;

2. не представляется  возможным составлять объективный  прогноз развития бизнеса, а также принимать оптимальные управленческие решения.

Таким образом, при анализе  ликвидности необходимо проведение мероприятий по обеспечению достоверности  и качества информационной базы.[15]

По итогам вышесказанного можно сделать вывод, что основным источником информации для анализа и оценки ликвидности предприятия является бухгалтерский баланс (форма № 1), актив которого строится в порядке возрастающей ликвидности средств, т.е. в прямой зависимости от скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную форму, а статьи пассива группируются по степени срочности погашения обязательств.

1.3 Методика анализа  ликвидности предприятия

Для оценки ликвидности  могут быть использованы следующие  направления (рис. 1.2):

- структурный анализ изменений актива и пассива баланса, т. е. анализ ликвидности баланса;

- расчет финансовых  коэффициентов ликвидности; 

           - анализ движения денежных средств за отчетный период.[16]

Рис. 1.2 Направления проведения оценки ликвидности предприятия

Анализ ликвидности баланса  на основе абсолютных показателей заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А-1 - Наиболее ликвидные активы - к  ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные  финансовые вложения.

А-2 - Быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и других факторов.

А-3 - Медленно реализуемые активы –  производственные запасы и незавершенное  производство, так как понадобится  большой срок для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

А-4 - Трудно реализуемые активы –  основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное  строительство.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П-1 - Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили.

П-2 - Среднесрочные обязательства - краткосрочные кредиты банка  и заемные средства.

П-3 - Долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы.

П-4 – Собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.[16]

Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А-1 > П-1; А-2 > П-2; А-3 > П-3; А-4 < П-4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому  практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

          Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

          1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле

К_ТЛ = (А₁ + А₂ + А₃) / (П₁ + П₂).

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и  больше, однако, если коэффициент текущей  ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

          2. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле

К_БЛ = (А₁ + А₂) / (П₁ + П₂).

В ликвидные активы предприятия  включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

        3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле

К_АЛ = А₁ / (П₁ + П₂).

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

         4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле

К_ОЛ = (А₁ + 0,5А₂ + 0,3А₃) / (П₁ + 0,5П₂ + 0,3П₃).

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

В ходе анализа ликвидности баланса  каждый из рассмотренных коэффициентов  ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

ГЛАВА 2. Проведение анализа ликвидности ОАО «Звезда»

2.1 Анализ динамики  активов и пассивов баланса ОАО «Звезда»

Бухгалтерский баланс служит основой для оценки финансового  состояния предприятия. Прежде чем  приступать к анализу ликвидности, дадим общую оценку динамики баланса  предприятия, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период и дать оценку этим изменениям. Данные баланса ОАО «Звезда» и его динамика представлены в Приложении А (активы) и в Приложении Б (пассивы).

Как видно из расчетов Приложения А за отчетный период активы организации возросли на 1448589 тыс. руб., или на 9,7 %. В том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов на 6039552 тыс. руб., или на 257,5 %. А вот объем оборотных активов, наоборот, снизился на 4590963 тыс. руб., или на 36,3 % (это свидетельствует об уменьшении их оборачиваемости). Иначе говоря, за отчетный период в основной капитал было вложено более чем в четыре раза больше средств, чем в оборотный капитал. При этом величина долгосрочных финансовых вложений увеличилась, по отношению к началу отчетного периода, на 5912127 тыс. руб., что составило 4378,7 %. Из них долгосрочные предоставленные займы возросли на 4379,4 %, или в денежном выражении на 5912136 тыс. руб. Другими словами, объем внеоборотных активов увеличился под влиянием роста суммы долгосрочных финансовых вложений, а именно, долгосрочных предоставленных займов.

Их доля в совокупности внеоборотных активов на конец года составляет 72% (на начало года составляла 5.8 %), а в общей совокупности всех активов- 36,77% (на начало года 0,9%). Таким  образом, как мы видим, произошел  значительный рост удельного веса долгосрочных финансовых вложений.

В целом следует отметить, что структура совокупных активов  характеризуется значительным превышением  в их составе на начало отчетного  года доли оборотных средств, которые  составили 84,36%. Но к концу отчетного  периода их доля значительно снизилась (на 35,36%) и составила 49%. Доля же внеоборотных активов составлявшая на начало года 15,64%, наоборот, к концу года возросла (на 35,36%) и составила 51%.

Снижение объема оборотных  средств произошло под влиянием снижения налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям на 187661тыс. руб., или на 60,7 %, а также задолженности покупателей и заказчиков на 525567 тыс. руб. (75,4%) и объема краткосрочных финансовых вложений на 4678969 тыс. руб. (47,3%). Значительно снизилась сумма на расчетных счетах (95,7%), средства в кассе (52,6%) и прочие денежные средства (44,4%). Но наибольшее влияние на снижение объема оборотных средств оказало снижение суммы краткосрочных финансовых вложений, так как они имеют наибольший удельный вес в структуре оборотных активов (66% на начало и 31,73% на конец анализируемого периода).

Так же за анализируемый  период можно отметить значительный рост в следующих статьях актива: «долгосрочная дебиторская задолженность» (1515,6%), «денежные средства» (208,8%), в  том числе «валютные счета» (812875%). Рост долгосрочной дебиторской задолженности негативно влияет на работу организации, но это влияние незначительно, так как она имеет небольшой удельный вес в структуре активов предприятия.

Для полного представления  о балансе ОАО «Звезда» рассмотрим динамику пассивов баланса (Приложение Б).

Пассивная часть баланса  характеризуется преобладающим  удельным весом собственных источников средств. Однако их доля в общем объеме обязательств уменьшилась в течение  года на 7,67%. Причем объем денежных средств в обороте сократился за текущий год на 2,2%, что отрицательно характеризует деятельность предприятия. Структура заемных средств в течение отчетного года претерпела ряд изменений. Так, возросла доля краткосрочных кредитов и займов на 18,34% и составила к концу отчетного периода 21,1% в общем объеме заемных средств.

Кредиторская задолженность  за отчетный год увеличилась на 15,47% и составила 23,4%, в том числе  доля задолженности перед поставщиками и подрядчиками увеличилась на 16,2% и достигла 19,4% в общей совокупности заемных средств.

По отношению к началу года краткосрочные кредиты и  займы увеличились на 1153755 тыс. руб. (961,5%). Кредиторская задолженность увеличилась  на 1069177 тыс. руб. (309,7%), в том числе  задолженность перед поставщиками и подрядчиками - на 1029077 тыс. руб. (732,8%).

Благоприятной является структура пассива баланса, когда  выполняется соотношение собственных  источников финансирования к заемным  как 60 : 40.

В балансе ОАО «Звезда» данное соотношение имеет вид 70,96 : 29,04. То есть собственные источники финансирования составляют 70.96 %, а заемные составляют 29,04 % всех обязательств, что положительно характеризует структуру баланса предприятия.

Более детально оценить  финансовое состояние предприятия, можно проведя анализ ликвидности баланса.