Анализ инвестиционной деятельности в России

Реферат

 

Курсовая работа содержит 38 страниц, 5 рисунков, 40 использованных источников, 2 приложения.

ИНВЕСТИЦИИ, ПОТРЕБЛЕНИЕ, ЦИКЛ, ИНФЛЯЦИЯ, БЕЗРАБОТИЦА, СБЕРЕЖЕНИЯ, ПРИБЫЛЬ.

Цель работы – изучить теоретические аспекты инвестиций, потребления и цикла и проанализировать современное инвестиционное положение России.

В процессе работы использовалась учебно-методическая литература по данной тематике.

Объект исследования – механизм и условия протекания инвестиционного процесса и потребления в современной российской экономике.

Предмет исследования – взаимосвязь экономических отношений по поводу инвестиционного процесса, потребления и экономического цикла.

 В результате исследования изучены теоретические аспекты инвестиций, потребления и экономического цикла, а также их взаимосвязь; проанализированы инвестиционные процессы в реальном секторе экономики России, приведены тенденции развития инвестиций в России в 2013 году.

Степень внедрения – работа не внедряется.

Область применения учебные цели.

Эффективность  – повышение качества знаний студентов по данной теме.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

Введение……………………………………………………………….…………5  1 Теоретические аспекты изучения инвестиций, потребления и цикла…...…7

    1.1 Понятие и сущность экономического цикла, инвестиций и потребления…………………………………………………………………..…………7

    1.2 Взаимосвязь инвестиций, потребления и цикла…………...…………..13

    1.3 Причины и факторы, определяющие динамику потребления и инвестиций……………...……………………………………………………………..16

2 Анализ инвестиционной деятельности в России…………………...………20

   2.1 Инвестиционные процессы: тенденции развития……………….……..20

   2.2 Анализ инвестиционных показателей в России………..………………22

   2.3 Перспективные направления инвестиций в 2013 году……….………..25

Заключение……………………………………………………………………...30

Список использованной литературы………….………………………………33

Приложение А (обязательное) Поступление иностранных инвестиций по типам……………………………………..…………………………………………….37

Приложение Б (обязательное) Поступление иностранных инвестиций по видам экономической деятельности…………………..……………………….…….38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Общая тенденция к расширению производства прокладывает себе дорогу через колебания темпов экономического роста, неравномерность функционирования национальных и мирового хозяйств. Начиная с 1825 года, когда разразился первый экономический кризис, все страны рыночной экономики развиваются циклически [8, стр 10].

Сейчас, когда в России сформированы основы рыночных отношений и процесс воспроизводства приобретает все более цикличный характер, данная проблема будет представлять интерес не только для узкого круга специалистов-теоретиков, но и для широких слоев практических работников, и в первую очередь предпринимателей, руководителей государственных предприятий, многих правительственных деятелей и целых институтов.

Экономический цикл – это повторяющиеся на протяжении ряда лет колебания различных показателей экономической активности: темп роста валового внутреннего продукта, общий объем продаж, общий уровень цен, уровень безработицы, загрузка производственных мощностей, величина инвестиций и другие.

Причинами цикличности являются: периодическое истощение автономных инвестиций; ослабление эффекта мультипликации; колебания объемов денежной массы; обновление основного капитала и т. д.

Экономическое развитие всегда связано с нарушением равновесия, с отклонением от средних показателей экономической динамики. Наиболее яркими проявлениями нестабильности выступают инфляция (повышение уровня цен, обесценение национальной валюты) и безработица (низкий уровень производства и занятости).

Взаимодействие между потреблением (дающим удовлетворение сегодня) и инвестициями (дающими удовлетворение в будущем) играет ключевую роль в определении макроэкономического состояния страны. В коротком периоде, когда расходы на инвестиции и потребление растут быстро, обычно также увеличиваются выпуск и занятость. С другой стороны, когда уверенность бизнесменов ослабевает или когда курсы ценных бумаг на фондовом рынке падают, инвестиции уменьшаются, совокупный спрос падает, и экономика погружается в рецессию или даже в депрессию.

 В длительном периоде распределение  национального выпуска между  потреблением и инвестициями  оказывает важнейшее влияние  на экономический рост и процветание. Экономика, потребляющая свой доход  практически целиком, инвестирует мало и характеризуется скромными темпами экономического роста. Напротив, экономика, потребляющая сравнительно малую часть своих доходов, инвестирует в значительных масштабах; страны с подобной экономикой характеризуются быстрым ростом выпуска и производительности.

Проблема стабилизации и увеличения уровня инвестиций в экономике периода становления рыночных механизмов по своему масштабу и сложности решения занимает одну из ведущих позиций среди проблем экономического развития. Все выше изложенное говорит об актуальности исследования взаимосвязи инвестиций, потребления и цикла.

Целью курсовой работы является изучение теоретических аспектов инвестиций, потребления и цикла и анализ современного инвестиционного положения России.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

- описать теоретические аспекты  изучения инвестиций, потребления  и цикла;

- проанализировать инвестиционные  процессы в реальном секторе  экономики;

- рассмотреть направления инвестиционных процессов в России и их ориентиры на 2013 год.

 

 

 

1. Теоретические аспекты изучения инвестиций, потребления и цикла

 

1.1 Понятие и сущность экономического цикла, инвестиций и потребления

 

Экономический цикл – периодические колебания экономической активности общества, промежуток времени от начала одного кризиса до начала другого [ 15, стр. 1156].

  Современные экономические  методы позволяют выделить около 1380 видов циклов, имеющих отношение  к экономике. Наиболее известные  виды циклов представлены на рисунке 1.

 

 

Рисунок 1 – Виды экономических циклов

 

Связь экономических циклов можно проиллюстрировать на примере анализа циклов разной протяженности. Самыми длительными являются циклы   Н. Д. Кондратьева сроком в 40-60 лет, движущей силой которых являются изменения в технологии производства и инновации.

Кроме циклов Кондратьева в экономическом развитии обычно выделяются циклы

- С. Кузнеца (их продолжительность ограничивается 20 годами, а движущими силами являются радикальные изменения в воспроизводственной структуре производства);

- циклы К. Джаглера с периодичностью 7-11 лет как итог взаимодействия многообразных денежно-кредитных факторов; 

- циклы Дж. Китчина продолжительностью в 3-5 лет, генерируемые динамикой относительной величины запасов товарно-материальных ценностей на предприятиях;

- частные хозяйственные циклы, охватывающие период от 1 до 12 лет и существующие в связи с колебаниями инвестиционной активности.

В развитии этих циклов венгерским экономистом Б. Шипошем обнаружена следующая зависимость [29, стр. 206]: более продолжительные циклы "вбирая" в себя, поглощают более короткие. При этом продолжительность каждого последующего цикла примерно вдвое короче предыдущего. Это означает, что цикличность в экономике – это суть системы циклов с жесткими причинно-следственными связями, основной контур которой образуют долгосрочные циклы. Их механизмы определяются взаимодействием циклов меньшей продолжительности.  Все они взаимодополняемы, а их обобщение говорит о множественности причин возникновения такого сложного явления, как длинноволновой цикл. В целом рассматривая причины экономических циклов,  можно  объединить их в две основные группы:

I. Теории, основанные на действии  объективных факторов:

    1) денежная теория, объясняющая цикл экспансией и сжатием банковского кредита;

   2) теория нововведений;

    3) теория солнечных пятен, погоды, урожая.

 

 

 

II. Теории, основанные на действии  субъективных факторов:

     1) психологическая теория, трактующая цикл как следствие охватывающих население волн пессимистического и оптимистического настроения;

    2) теория недопотребления, усматривающая причину цикла в слишком большой доле дохода, идущей богатым и бережливым людям, по сравнению с тем, что может быть инвестировано;

     3) теория чрезмерного инвестирования, сторонники которой полагают, что причиной рецессии является скорее чрезмерное, чем недостаточное инвестирование.

 Теория экономических циклов как теория «больших волн» в экономике была разработана в 30-е годы XX века.

 Согласно академику Кондратьеву  «большие волны» в экономике охватывают период от 30 до 50 лет и характеризуются глубоким спадом, связанным с ухудшением экономического состояния в ряде отраслей экономики. Теория экономических циклов также включает теорию «малых волн». Под «малыми волнами» понимается процесс снижения деловой активности в отдельных отраслях производства. Периодичность таких волн составляет около 5 лет и связана с развитием научно-технического прогресса.

Экономический цикл состоит из двух фаз: подъема и спада деловой активности и двух поворотных точек: пика и низшей точки спада.  В целом в развитии цикла можно выделить четыре основные стадии: рецессия (спад), депрессия, оживление, экспансия (подъем) [16, стр. 306]. Взаимосвязь экономического роста и экономических циклов представлена на рисунке 2.

 

 

Рисунок 2 – Взаимосвязь экономического роста и экономических циклов

 

Направление и степень изменения показателя или совокупности показателей, характеризующих развитие народного хозяйства, называется экономической конъюнктурой, поэтому теорию экономических циклов называют также теорией экономической конъюнктуры.

 Несмотря на экономические  колебания, общая тенденция развития  экономики характеризуется ростом.

 Промежуток времени между  двумя одинаковыми состояниями  экономической конъюнктуры называют  экономическим циклом.

 В экономическом цикле наблюдается  ряд экономических состояний  экономической конъюнктуры: высшая  точка активности, называемая пиком, неизбежно следом за ней идет  спад, или рецессия, который может  перейти в глубокий спад или  кризис экономики, затем следует низшая точка деловой активности экономических субъектов - депрессия, далее следует оживление, сменяемое подъемом или экспансией - периодом активного инвестирования и роста производства.

В экономическом анализе термин «инвестиции» означает использование сбережений для расширения старых или создания новых производственных мощностей и других физических (реальных) активов. Вложение средств в ценные бумаги, такие как акции и облигации, называется финансовыми или портфельными инвестициями. В отличие от физических инвестиций, которые создают новые активы и тем самым увеличивают производственные мощности страны, финансовые инвестиции только перераспределяют права собственности на существующие активы [27, стр. 32].

Инвестиции разграничивают по следующим видам. Если исключить затраты, идущие на возмещение основного капитала (т. е. амортизацию), оставшиеся инвестиции (накопление) могут носить либо автономный характер (Inva), либо индуцированный (Invi).

Роль инвестиций в развитии макроэкономики выражается в следующем:

- инвестиции  – важнейший элемент совокупных  расходов, их колебания оказывают  существенное влияние на совокупный  спрос, а, следовательно, на объем  общественного производства и  занятость;

- ведут к расширению фондов предприятий, создавая базу для экономического роста в будущем;

- нерациональное использование  инвестиций ведет к замораживанию  средств, снижению эффективности  производства.

На размеры и динамику инвестиций наиболее существенно влияют следующие факторы:

1. Доходы. Инвестиции принесут добавочные доходы, если фирма увеличит объем продаж. Поэтому инвестиции зависят от общего объема производства в стране, от величины доходов населения, от его спроса. Если спрос удовлетворяется текущим производством, нет смысла строить новые производственные мощности.

2. Затраты на инвестиции. В отличие от обычных затрат на производство товаров инвестиции носят долгосрочный характер, вкладываются в течение ряда лет и окупаются постепенно. Чем больше величина затрат и срок окупаемости, тем меньше стимулов к инвестициям.

3. Величина процентной ставки – не только на заемные, но и на собственные средства.

4. Налоговые ставки.

5. Экономические ожидания, которые зависят от инвестиционного климата, степени риска, динамики совокупного дохода.

Потребление –  это общее количество товаров, купленных и потребленных в течение какого-то периода [19, стр. 652] .

Оно зависит от двух факторов: объективных и субъективных.

К объективным факторам относятся уровень дохода и его распределение, запасы богатства, наличные средства (ликвидные активы), цены, норма процента и т.д.

К субъективным факторам – “психологическая’’ склонность людей к потреблению. В исследованиях установлено, что с ростом дохода потребительские расходы растут, но не в той степени, в какой растут доходы. Это связано с естественной склонностью людей к сбережению.

Простейшая функция потребления имеет вид:

 

                                        С = а + b (Y – T),                                                   (1)

 

где С — потребительские расходы;

      а — автономное потребление, величина которого не зависит от размеров текущего располагаемого дохода;

     b — предельная склонность  к потреблению;

     У — доход;

    Т — налоговые отчисления;

   (Y–T) — располагаемый доход (доход после внесения налоговых отчислений). В макроэкономических моделях этот показатель часто обозначается как Yd  или DI.

Потребление зависит не только от дохода, но и от склонности к потреблению. Под склонностью к потреблению понимается желание людей покупать потребительские товары.

Основными элементами потребления являются:

–  товары текущего потребления (пища, одежда и т. д.);

– товары длительного потребления (жилье, автомобили и др.);

– услуги (образование, медицина, коммунальные услуги и др.).

 

1.2  Взаимосвязь инвестиций, потребления и цикла

 

Потребление домашнего хозяйства зависит не только от текущего дохода, но и от дохода, который ожидается в будущем. Точнее, потребление в каждом году должно зависеть от среднего уровня дохода, ожидаемого в этом году и в следующие годы. Это положение было сформулировано в 1950 году Милтоном Фридменом из Чикагского университета. Он использовал термин «перманентный доход», чтобы обозначить средний доход, который домашнее хозяйство ожидает получать в долгосрочной перспективе. Модель перманентного (постоянного) дохода была впервые представлена в 1957 году в «Теории функции потребления» Фридмена [22, стр. 289] .

Отправной точкой для модели Фридмена стал тот факт, что домашние хозяйства стремятся выровнять объемы потребления во времени. Поскольку доход может колебаться из года в год, предполагается, что домашние хозяйства будут использовать рынок капитала для поддержания примерно одинакового уровня потребления и тем самым страхование от колебаний дохода.

Перманентный доход определяется как средняя величина настоящих и будущих доходов в том случае, когда ставка процента равна нулю (и домашнее хозяйство не получает в наследство ценных бумаг в первом периоде). В общем случае ставка процента не равна нулю, поэтому перманентный доход – это средневзвешенное будущих выпусков.

 

                          yp = y1 + Θ(y2–y1) = Θy2 + (1–Θ)y1,                              (2) 

где  yp – перманентный доход; 
                 y1,y2 – доходы; 
                Θ – доля придаточного дохода в будущем, присоединяемая к текущему доходу, 0 < Θ < 1.

Если текущий доход растет, то перманентный тоже растет, но с меньшей скоростью; при снижении текущего дохода снижается и перманентный, но также с меньшей скоростью. Параметр весов (Θ) принимает большее значение тогда, когда доход устойчиво растет, чем тогда, когда уровень дохода колеблется. При стабильном доходе, т.е. при:

 

                                     y1 = y2 = ŷ, yр = ŷ,                                                    (3) 

Домашние хозяйства определяют уровень потребления на основе своего перманентного, а не текущего дохода. В случаях, когда текущий доход превышает средний, домашние хозяйства стремятся превратить их разность в сбережения. В тех случаях, когда текущий доход меньше среднего, домашние хозяйства стараются занимать деньги в счет своих будущих доходов.

В соответствии с гипотезой перманентного дохода: 

                                Ct = Ct(yp) = CyΘyt + Ct(1–Θ)yt-1,                                  (4) 
 
          При повышении дохода в текущем году на единицу потребление увеличится на CyΘ единиц в текущем году и еще на Ct(1–Θ) единиц в следующем году.

Следовательно, предельная склонность к потреблению в коротком периоде меньше, чем в длительном.

Если во втором периоде доход остается на уровне первого периода y2 = y1, то потребление во втором периоде увеличивается.

Модель жизненного цикла основана на теории, согласно которой потребление в каждом периоде зависит от дохода, ожидаемого в течение всей жизни, а не от дохода в текущем периоде. Индивиды планируют свое поведение в отношении потребления и сбережений на длительные периоды с намерением распределить свое потребление наилучшим возможным образом на весь период жизни. Принципиальный вклад гипотезы жизненного цикла состоит в установлении того факта, что доход систематически меняется в течение жизни индивидуума, и поэтому его стратегия сбережений в значительной степени определяется стадией жизненного цикла.

Нобелевский лауреат 1986 года в области экономики Франко Модильяни разработал модель жизненного цикла и изложил ее в ряде статей, написанных в 50-х и начале 60-х годов в сотрудничестве с Ричардом Брумбергом и Альбертом Андо. Нобелевская лекция Модильяни «Жизненный цикл, сбережения граждан и богатство нации» представляет собой обзор этой фундаментальной теории.

Пока люди молоды, их доходы обычно невелики, и они влезают в долги, поскольку знают, что будут больше зарабатывать в будущем. В течение трудового периода их доход возрастает, достигая пика в зрелые годы, и тогда люди выплачивают долги молодости и откладывают средства на пенсионный период. В момент увольнения трудовой доход становиться равный нулю и потребление обеспечивается накопленными сбережениями.

Годовой объем потребления определяется индивидуумом по формуле: 
 
                              С = (Тпл/Тож)W,                                                (5) 

А годовой объем сбережения составляет:

 

                                    S = W – C =  (Тож – Тпл/Тож)W,                                 (6) 

где Тож – ожидаемое число лет экономически самостоятельной жизни, состоящей из периода трудовой активности индивидуума и периода жизни за счет «пенсионного фонда», который он должен сам себе накопить за годы работы;

       Тпл – планируемое число лет работы;

       W – ожидаемый среднегодовой заработок за весь период работы.

В каждом текущем году своей трудовой жизни (Т=1, …, Тпл) индивидуум располагает определенным фондом сбережений (имуществом,V). Если к нему добавить весь ожидаемый до конца рабочего периода доход W(Т–Тпл), то получится суммарный объем возможного потребления до конца жизни индивидуума. Разделив эту сумму на число лет оставшейся жизни, определим объем текущего потребления:

             

                      C = (V+W(Т–Тпл))/(Тож – Т) = СvV + CwW,                            (7)

 

где Сv = 1/(Тож – Т) – предельная склонность к потреблению от имущества (показывает, на сколько увеличивается потребление, если имущество увеличится на единицу);

         Сv = (Т–Тпл)/(Тож –Т) – предельная склонность к потреблению заработной платы (показывает, на сколько увеличивается потребление, если зарплата (доход) увеличится на единицу).

 

1.3 Причины и факторы, определяющие динамику потребления и инвестиций

 

Сущность потребления как стадии процесса воспроизводства заключается в индивидуальном и совместном использовании населением потребительских благ в целях удовлетворения материальных и духовных потребностей людей.

В макроэкономическом плане особое значение имеет вопрос о том, какие факторы оказывают решающее воздействие на выбор потребителей. Потребление с точки зрения классиков является убывающей функцией от реальной ставки процента.

Против этого положения классической доктрины выступил Дж. М.Кейнс. Он утверждал, что при осуществлении потребительского выбора домохозяйств реальная процентная ставка не играет определяющей роли, поскольку нынешнее потребление для людей всегда предпочтительнее, чем потребление в отдаленном будущем. Межвременное предпочтение текущего потребления нивелирует влияние процентной ставки на выбор потребителей.

 Кейнс выдвинул гипотезу  о том, что главным фактором, определяющим  уровень потребления, является текущий  доход домохозяйств. "Основной психологический закон, в существовании которого мы можем быть вполне уверены не только из априорных соображений, исходя из нашего знания человеческой природы, но и на основании детального изучения прошлого опыта, — писал он, — состоит в том, что люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той же мере, в какой растет доход"

На этом основании он рассматривал потребление как возрастающую функцию от текущего дохода домохозяйств.

 Помимо дохода на объем  потребления оказывают влияние многие другие факторы как объективного, так и субъективного порядка. К числу основных объективных факторов потребления относятся уровень цен, имущество потребителей, реальная ставка процента, уровень потребительской задолженности, уровень налогообложения потребителей. В число субъективных факторов включают предельную склонность к потреблению и ожидания потребителей относительно будущего изменения уровня цен, денежных доходов, налогов, наличия товаров и т.д. При построении кейнсианской функции потребления значения всех этих факторов предполагаются стабильными. А их изменения трактуются как сдвиги функции потребления.

Среди всех перечисленных факторов важнейшее значение имеет предельная склонность к потреблению, которая выступает параметром, устанавливающим количественную связь между потреблением и располагаемым доходом.

Предельная склонность к потреблению (С) показывает, какую часть от каждой единицы своего дополнительного располагаемого дохода домохозяйства направляют на приращение потребления. Количественно она измеряется как соотношение между изменением потребления и вызвавшим его изменением располагаемого дохода.

 Поскольку каждая дополнительная  единица располагаемого дохода  распределяется домохозяйствами  между потреблением и сбережением, то количественное значение предельной склонности к потреблению находится в интервале от 0 до I: 0 < С < I.

 Если С = 0, то весь прирост дохода направляется на сбережения. Если С = 1, то весь прирост дохода потребляется.

Мотивы сбережений домашних хозяйств:

1) покупки дорогостоящих товаров;

2) обеспечение в старости;

3) страхование от непредвиденных  обстоятельств (болезнь, несчастный  случай и т.д.);

4) обеспечение детей в будущем.

Динамика инвестиций определяется прежде всего динамикой процентных ставок, что находит отражение в соответствующих функциях потребления, сбережений и инвестиций [8, стр. 56].

Мотивы инвестиций фирм:

1) максимизация нормы чистой прибыли;

2) реальная ставка процента — плата за приобретение денежного капитала для инвестирования — учитывается при составлении планов инвестиций.

 

Факторы, определяющие динамику потребления:

1) доход домашних хозяйств;

2) богатство, накопленное в домашнем  хозяйстве;

3) уровень цен;

4) экономические ожидания;

5) величина потребительской задолженности;

6) уровень налогообложения.

Факторы, определяющие динамику инвестиций:

1) ожидаемая норма чистой прибыли;

2) реальная ставка процента;

3) уровень налогообложения;

4) изменения в технологии производства;

5) наличный основной капитал;

7) динамика совокупного дохода.

Основные факторы нестабильности инвестиций:

1) продолжительные сроки службы  оборудования;

2) нерегулярность инноваций;

3) изменчивость экономических ожиданий;

4) циклические колебания ВВП.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ инвестиционной деятельности в России 

 

2.1 Инвестиционные процессы: тенденции развития

 

Одним из важнейших условий обеспечения экономического роста служит сбалансированная инвестиционная политика государства, стратегически нацеленная на поддержание экономической и политической стабильности в долгосрочной перспективе.

Успешное развитие российской экономики невозможно без решения целого круга проблем отраслевого, регионального, институционального и инструментального характера, что и является приоритетной задачей современной инвестиционной политики, призванной обеспечить интеграцию страны в мировую хозяйственную систему.

Инвестиции в России происходят за счет внутреннего и внешнего притока средств. На уровень внутреннего притока оказывают влияние коммерческая прибыль, амортизационные отчисления, бюджетное финансирование, банковские кредиты и собственные средства населения. На уровень внешнего притока существенное влияние оказывают иностранные инвестиции в России [11, стр. 86].

По состоянию на конец сентября 2012 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 353,3 млрд.долларов США, что на 9,3% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 59,2% (на конец сентября 2011г. - 58,3%), доля прямых инвестиций составила 38,3% (39,1%), портфельных - 2,5% (2,6%) [39].

В январе-сентябре 2012г. в экономику России поступило 114,5 млрд.долларов иностранных инвестиций, что на 14,4% меньше, чем в январе-сентябре 2011 года. Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил 99,7 млрд.долларов, или на 17,2% меньше, чем в январе-сентябре 2011 года.

Поступление иностранных инвестиций по типам отражено в приложении А.

Поступление иностранных инвестиций по видам экономической деятельности показано в приложении Б.

Основные страны-инвесторы и объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России представлен на рисунке 3.

 

Рисунок 3 – Основные страны-инвесторы и объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России